（金融学专业论文）实际有效汇率变动对我国就业影响的实证分析.pdf

内容摘要 人民币汇率政策作为开放经济中重要的宏观政策调节手段，对实现内外均衡 有重要的作用。自改革开放以来，我国经济的内部均衡与外部均衡屡屡发生冲突， 由此引发了关于汇率和汇率制度的连续不断的争议。在人民币汇率处于升值周 期，中国失业率不断上升的现实背景下，深入研究汇率变动对就业的影响对保持 我国经济的持续增长和就业的持久稳定，实现经济内外均衡协调发展具有重要的 理论和现实意义。 当出口在一国经济中占有重要地位时，汇率的调整会对就业产生重要的影响。 汇率变动影响出口产品和国内产品的相对价格，改变贸易部门的投资决策和贸易 部门及非贸易部门之间的资源配置，使两部门的生产规模发生变化，从而使劳动 力需求受到影响。 本文首先总结梳理了国内外学者对汇率和就业的研究，并进一步探讨这一领 域的研究方向，这构成了全文分析的起点。本文在汇率影响就业的理论和模型的 基础上，从两个层面进行实证研究。第一层面选取时间序列数据和面板数据，用 误差修正模型研究实际有效汇率变动对我国贸易部门及非贸易部门就业的长短 期影响，发现汇率和两部门就业均存在长期协整关系，且汇率升值不利于贸易部 门就业但有利于非贸易部门就业；第二层面关注实际有效汇率影响就业的传导渠 道，选取各省面板数据，通过面板协整和残差替代协整方法，测算汇率变动影响 就业的三个传导渠道( 出口需求渠道、资源配置渠道和效率渠道) 的大小，发现 实际有效汇率主要通过出口渠道影响就业，效率渠道影响次之，资源配置渠道影 响最弱，其中汇率变动通过出口需求渠道和效率渠道对就业的影响为负，而通过 资源配置渠道对就业的影响为正。最后，本文在两个层面的实证分析基础上，结 合中国的现实情况提出政策建议。 目前，国内学者对于汇率变动影响就业的研究多停留在第一层面的理论和实 证分析，本文对汇率影响就业的传导渠道的实证研究，丰富了这方面研究。这也 是本文最大的创新。 关键词：实际有效汇率；就业；传导渠道 a b s t r a c t a sn l l i m p o r t a n tm a c r o p o l i c ya d j u s t m e n tm e t h o di n t h e o p e ne c o n o m y ， e x c h a n g er a t ep o l i c yp l a y sav i t a lr o l ei nr e a l i z i n gi n t e r n a la n d e x t e r n a lb a l a n c e s i n c e t h er e f o r ma n do p e n i n gu p ，c o n f l i c t sr e g a r d i n go u rc o u n t r y si n t e r n a la n de x t e r n a l e q u i l i b r i u mh a v eo c c u r r e dr e p e a t e d l y ，t h i sh a se v o k e dm u c hc o n t r o v e r s yo nt h e e x c h a n g er a t ea n de x c h a n g er a t es y s t e m u n d e rt h ec i r c u m s t a n c e sw h e r er m b i si n t h er e v a l u a t i o nc y c l ea n dt h ec h i n a su n e m p l o y m e n tr a t er i s e su n c e a s i n g l y , i ti so f e x t r e m et h e o r e t i c a la n d p r a c t i c a ls i g n i f i c a n c et oc o n d u c tad e e pr e s e a r c ho ni n f l u e n c e s o fe x c h a n g er a t em o v e m e n to ne m p l o y m e n tt ot h em a i n t e n a n c eo fo u rc o u n t r y s s u s t a i n a b l ee c o n o m yg r o w t ha n dt h es t a b l ee m p l o y m e n t w h e ne x p o r th o l d sai m p o r t a n tp o s i t i o ni nt h ee c o n o m y ，t h ee x c h a n g er a t e a d j u s t m e n tw i l la f f e c tt h ee m p l o y m e n t t h ee x c h a n g er a t ea f f e c t st h er e l a t i v ep r i c eo f e x p o r tp r o d u c t sa n dt h ed o m e s t i cp r o d u c t s ，t h e nc h a n g et r a d ed e p a r t m e n t si n v e s t m e n t d e c i s i o na n dt h er e s o u r c e sd e p l o y m e n tb e t w e e nt r a d a b l es e c t o ra n dn o n t r a d a b l es e c t o r , t h u si n c u r r i n gc h a n g e si ns u c hd e p a r t m e n t sp r o d u c t i o ns c a l e s ，谢t l lar e s u l ti n a f f e c t i n gt h el a b o rf o r c ed e m a n d t h i sp a p e rf i r s ts u m m a r i z e st h ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h e so ft h ee x c h a n g e r a t ea n dt h ee m p l o y m e n t ，f o l l o w e db ya i li n d e p t he x p l o r a t i o no fi t sf u r t h e rs t u d i e s b a s e do nt h ep r e v i o u sr e s e a r c h ，t h i sp a p e ra n a l y z e st h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e a n dc h i n a se m p l o y m e n tp r o b l e m sf r o mt w op e r s p e c t i v e s f i r s t ，b ya d o p t i n gt i m es e r i e sd a t aa n dp a n e ld a t a , t h i sp a p e rc h o o s e se r r o r c o r r e c t i o nm o d e lt os t u d yt h el o n ga n ds h o r tt e r mi n f l u e n c eo ft h et h er e a le f f e c t i v e e x c h a n g er a t em o v e m e n to nt h ee m p l o y m e n to fb o t ht r a d a b l es e c t o ra n dn o n t r a d a b l e s e c t o r w ec o n d u c tac o i n t e g r a t i o nt e s t ，f i n d i n gt h a tt h e r ea r es i g n i f i c a n tc o i n t e g r a t i o n r e l a t i o n sb e t w e e nt h er m br e a le x c h a n g er a t ea n dt h ee m p l o y m e n to fb o t ht w o s e c t o r s a l s ow ef i n dt h a tt h ed e p r e c i a t i o no ft h er e a le x c h a n g er a t ew i l li n c r e a s et h e e m p l o y m e n to ft r a d a b l es e c t o r , y e td e c r e a s et h a to fn o n t r a d a b l es e c t o r 。 s e c o n d ，a n a l y z e st h et r a n s m i s s i o nc h a n n e l so ft h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e f l u c t u a t i o n so ne m p l o y m e n t ，b ya d o p t i n gt h ep r o v i n c i a lp a n e ld a t at oe s t i m a t et h r e e t r a n s m i s s i o nc h a n n e l s ( e x p o r td e m a n dc h a n n e l ，r e s o u r c ea l l o c a t i o nc h a n n e la n d e f f i c i e n c yc h a n n e l ) ，t h i sp a p e rf i n d st h a tr e a le f f e c t i v ee x c h a n g e r a t ea f f e c t s e m p l o y m e n t ，m a i n l yt h r o u g he x p o r tc h a n n e l s ，t h e nt h r o u g he f f i c i e n c yc h a n n e l s ，a n d t h er e s o u r c e sa l l o c a t i o nc h a n n e li st h el e a s to n e t h ee f f e c tt h o u g he x p o r td e m a n d c h a n n e la n de f f i c i e n c yc h a n n e li sn e g a t i v e ，b u tw h i c ht h r o u g hr e s o u r c ea l l o c a t i o n c h a n n e li sp o s i t i v e t h e na tl a s t ，b a s e do nt h ea n a l y s i so fe m p i r i c a ls t u d y ，t h i sp a p e ra n a l y z e st h e c u r r e n ts i t u a t i o na n dd e v e l o p m e n tt r e n do ft h ee m p l o y m e n ts i t u a t i o n si nc h i n aa n d t h e np u t sf o r w a r dt h er e l a t e dp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s a tp r e s e n t ，t h er e s e a c ho fc h i n a se x c h a n g er a t ea n de m p l o y m e n ti sm o r ea b o u t t h er e l a t i o n s h i po ft h e m ，b u tt h e r ei sa l m o s tn oe m p i r i c a lr e s e a r c hf o c u s i n go nt h e t r a n s m i s s i o nc h a n n e l s ，t h i sp a p e rs t u d i e st h et r a n s m i s s i o nc h a n n e l se m p i r i c a l l y ， e n r i c h i n gt h er e s e a r c hi nt h i sa r e a ，a n dw h i c hf e a t u r e sai n n o v a t i o n k e yw o r d s ：r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ；e m p l o y m e n t ；t r a n s m i s s i o nc h a n n e l s 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为( 的研究成果，获得( ) 课题( 组) ) 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 声明人( 签名) 膨j 眵 砷年簟月q 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： ( ) 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 l ( 、) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ：彳珏7 钙 婶年4 月。日 第一章导论 第一章导论 当出口在一国经济中占有重要地位时，汇率的调整会对就业状况产生重要的 影响。我国是出口导向型国家，出口增长不仅对于我国经济增长具有重大意义， 而且对人口众多的我国来说，也直接影响着我国就业的状况。汇率变动将影响出 口产品和国内产品的相对价格，改变贸易部门的的投资决策和贸易部门及非贸易 部门之间的资源配置，使两部门的生产规模发生变化，进而影响到劳动力的需求 和整体就业的状况。 第一节研究背景和意义 伴随着我国经济对外开放程度的不断提高，人民币汇率制度也在逐步向市场 化转化。1 9 9 4 年我国外汇体制改革，建立了以市场供求为基础、单一的、有管 理的浮动汇率制。2 0 0 5 年7 月2 1 日，中国实行以市场供求为基础、参考一篮子 货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2 0 0 5 年汇改至今的4 年多以来，人民 币对美元汇率总体呈现“小碎步 升值态势，但累积起来升值达2 1 左右。人民 币升值意味着出口收入减少、利润及竞争力下降等风险，给我国出口企业带来一 定挑战。与此同时，中国贸易部门的就业率明显下降，尤其经受美国次贷危机的 打击后，全社会的就业问题日益受到政府部门重视。 当前阶段，中国面临较大的就业压力，这使中国在进行汇率制度改革的同时 保持就业水平稳定具有更加重要的经济和社会意义。“欧元之父 蒙代尔明确指 出，人民币升值会加速中国的通货紧缩，减少经济增长，增加失业压力。以他的 观点，人民币升值将对宏观经济的三个经济目标都带来负面影响。因此，很多专 家认为国内就业状况也应该是汇率政策的决策依据，考虑汇率政策时，不仅要考 虑对国际收支的影响，更要关注汇率变动对国民关心的就业问题可能造成的影 响。 近年来关于汇率与就业关系的研究吸引了众多学者的注意力。尤其在姜波克 ( 2 0 0 6 ) n 1 创新性地提出“汇率杠杆论”( 即汇率对经济增长、国内就业和产业 结构等宏观经济变量有重要影响的观点) 后，汇率和就业问题更受到国内学者的 关注。在人民币不断升值而就业率下降的情况下，人民币汇率政策的制定，不可 避免地与就业这个社会难题联系在一起，我们不得不考虑汇率变动对就业问题带 来的影响。现阶段对这个问题深入研究具有很大的急迫性。为此，本文拟对此进 实际有效汇率变动对我国就业影响的实证分析 行较为全面深入地研究。 第二节文献综述 关于汇率变动对就业影响的研究由来已久，国内外学者不管在理论上还是实 证计量上都做了大量有意义的研究。查阅了大量文献后，笔者发现关于汇率变动 影响就业的研究，主要包括汇率变动对就业的影响和汇率影响就业的传导机制两 个方面。本文总结了国内外研究，并一一作了评述。 一、汇率变动对就业的影响 国内外学者对汇率变动与就业关系的研究，基本一致认为汇率的变动会对国 内就业有显著影响。 ( 一) 国外研究的现状 国外学者最前期的研究不管在理论上还是实证上基本支持汇率升值不利于 就业，如b r a n s o n 和l o v e ( 1 9 8 8 ) 羽，r e v e n g a ( 1 9 9 2 ) 伽，h a t e m i - j 和i r a n d o u s t ( 2 0 0 6 ) 脚等，或者汇率贬值利于就业，如g o u r i n c h a s ( 1 9 9 8 ，1 9 9 9 ) 5 瑚，g o l d b e r g 和t r a c y ( 1 9 9 9 ) 口1 等的观点；但近期的研究观点得出比较不一致的结论，如 g a l i n d o ，i z q u i e r d o 和m o n t e r o ( 2 0 0 7 ) 蜘认为“负债美元化”程度较高的行业， 实际汇率的贬值对就业存在负的影响。o s k o o e e ，m i r z a i e 和m i t e z a ( 2 0 0 7 ) 叫 通过研究得出长期美元的变化对就业影响中性的结论。本文根据研究对象的不 同，分类总结和评述这一方面的研究。 1 对发达国家的研究 b r a n s o n 和l o v e ( 1 9 8 8 ) 乜1 利用1 9 7 0 - 1 9 8 6 年的季度数据进行实证研究，发 现美元升值导致制造业特别是耐用品部门产量和就业的下降。 r e v e n g a ( 1 9 9 2 ) 口1 研究美国制造业就业及工资与汇率的关系，发现1 9 8 0 1 9 8 5 年美元的升值导致就业减少4 5 - 7 5 ，工资减少1 - 2 。 g o u r i n c h a s ( 1 9 9 8 ，1 9 9 9 ) 啼m 1 研究实际汇率、实际利率和总就业冲击对贸 易部门和非贸易部门行业的就业创造和就业破坏效应，通过美国劳工市场季度数 据构建向量自回归( v a r ) 模型，发现对于一个标准差的实际汇率冲击( 贬值) ， 经过4 个季度之后，出口行业的就业增长率约提高1 4 ，进口替代行业就业增 长率提高0 7 5 。而对法国的数据实证分析表明1 的实际汇率升值在未来两年能 破坏0 9 5 贸易部门的就业，而就业创造比就业破坏更具波动性。 2 第一章导论 g o l d b e r g 和t r a c y ( 1 9 9 9 ) 口1 通过微观面板数据对1 9 7 7 1 9 9 7 年美国就业的行 业结构和汇率关系的实证，发现实际汇率对制造业的非耐用品部门和服务业的非 制造业部门就业影响最大，美国实际汇率贬值将导致制造业就业和工资水平上 升。 c a m p 和g o l d b e r g ( 2 0 0 1 ) n 们选取美国二位元行业标准分类系统制造业各行业 的2 0 年数据，研究发现成本加成比率低的行业和使用非熟练劳动力的行业，就 业量对汇率变动的弹性较大，汇率变动对于就业的影响与贸易结构有关。 k l e i n ，s c h u h 和t r i e s t ( 2 0 0 3 ) n 构建理论模型，通过对美国1 9 7 3 - 1 9 9 3 年 的制造业各子行业数据的实证分析，发现实际汇率升值对就业有显著的岗位破坏 作用，趋势性实际汇率显著影响着岗位的重新配置，而周期性实际汇率通过岗位 破坏影响0 7 5 的净就业，美元升值造成岗位减少，但岗位流动对贬值的反应并 不明显，他们还发现实际汇率升值或贬值对就业额影响随着行业地开放程度的增 大而增加。 f a r i a 和l e o n - l e d e s m a ( 2 0 0 5 ) n 2 3 首次构建开放经济下的实际工资、实际利 率、实际汇率和就业的长期均衡模型，选取美国和英国最近3 0 年的数据，实证 发现美国实际汇率升值对就业有显著负影响，但在英国这种影响并不显著。为避 免卢卡斯批判，文中进行了超外生性( s u p e re x o g e n e i t y ) 检验，结果表明鲁棒 性仅在美国成立。 h a t e m i j 和i r a n d o u s t ( 2 0 0 6 ) h 1 通过面板数据单位根检验和协整方法，研 究法国制造业分行业汇率变动对就业的长期影响，发现法国制造业就业对实际汇 率变动较为敏感，实际汇率升值将导致制造业就业的显著下降。 o s k o o e e ，m i r z a i e 和m i t e z a ( 2 0 0 7 ) 阳1 通过协整和误差修正模型对1 9 6 1 - 2 0 0 0 年美国8 个部门的数据进行实证分析，研究发现美元的贬值在短期内有利于各部 门的就业和工资，但在长期内，美元的变化是中性( n e u t r a l ) 的，这个结论即 使在实际汇率分为预期和非预期的情况下也是鲁棒的。 从上述研究成果可以看出，对发达国家的汇率变动影响就业的研究主要有以 下几个特点：1 基本上是针对制造业就业的研究，并进一步划分为耐用品部门和 非耐用品部门，或者贸易部门和非贸易部门或其他更为细致的子部门；2 利用模 型( 如开放长期均衡模型) 或者实证方法( 如面板数据协整、向量自回归模型、 3 实际有效汇率变动对我国就业影响的实证分析 校准法和一般回归方法等) ，基本得出汇率贬值有利于就业而汇率升值不利就业 的结论；3 对于长期和短期实际汇率变化对就业的影响研究，o s k o o e e 扫1 等( 2 0 0 7 ) 发现短期美元贬值有利于就业，而长期美元变化对就业影响中性。 2 对发展中国家的研究 e d w a r d s ( 1 9 8 9 ) n 3 1 对发展中国家的研究结论与发达国家几乎完全相反，即实 际汇率的贬值会导致产出( 从而就业) 和实际工资的下降。究其原因，e d w a r d s 认 为有以下几点：( 1 ) 贬值会通过价格产生负的实际余额效应，进而导致产出下 降；( 2 ) 贬值会使收入从边际储蓄低的群体向边际储蓄高的群体转移，从而导致 总需求和产出的降低；( 3 ) 如果出口和进口价格弹性足够低，用国内货币表示的 贸易余额会恶化，引发经济萧条；( 4 ) 贬值还会使进口中间产品的价格上升，并 使总供给曲线上移，使产出下降。但他并未述及中国的情况。 g a l i n d o ，i z q u i e r d o ，m o n t e r o ( 2 0 0 7 ) 阳3 通过对9 个拉丁美洲国家的制造业就 业的面板数据的研究发现，实际汇率变动对就业有显著影响，而且这种影响与贸 易开放度及负债美元化程度相关联。实际汇率的贬值促进就业的增长，但是这种 影响会在负债美元化情况下减弱。负债美元化程度较高的行业，货币的不断贬值 会使银行存款萎缩，宏观经济运行状况恶化，导致实际汇率的贬值有负的影响。 对于发展中国家实际汇率和就业关系影响的文章并不多，此类研究的最大意 义在于得出“实际汇率的贬值不利于就业 的结论，这是对上文对发达国家研究 结论的一种质疑。本文研究中国实际有效汇率对就业的影响是对此方面研究的补 充。 ( 二) 国内研究的现状 俞乔( 1 9 9 9 ) n 钔的研究表明人民币贬值有利于扩大就业，他估计人民币贬值 1 5 9 卜3 0 可以增加2 5 0 万一5 1 0 万个就业岗位。 周申( 2 0 0 3 ) n 鄙考察贸易自由化与汇率政策对国内均衡的影响。表明推进贸易 自由化将降低对本国企业的保护程度，减少对国内产品的需求，不利于就业的提 高，为促进就业则必须实施人民币适度贬值。 万解秋和徐涛( 2 0 0 4 ) n 6 1 在出口企业生产函数的基础上，建立一个简单的出 口企业的短期劳动需求模型，利用实证方法研究人民币汇率的变动对我国国内就 。所谓负的实际余额效应，即人们手中的货币及资产的实际价值因价格上涨而降低，从而导致财富减少， 使人们更加贫穷，进而降低消费支出，经济的总需求降低而导致生产就业降低。 4 第一章导论 业的实际影响。文中表明1 9 8 1 - 1 9 9 3 年人民币贬值有利于增加就业，而在 1 9 9 4 - 2 0 0 1 年人民币汇率相对稳定，人民币升值反而有利于就业。 金雪军和郭舒萍( 2 0 0 4 ) n 刀在理论上探讨一国汇率变化对就业的影响状况， 认为汇率升值，导致该国产品出口规模缩小，对劳动需求量降低，恶化该国的就 业状况；反之则相反。实证结果发现1 9 9 4 年以前，汇率调整幅度较大，人民币 不断贬值增加了国内的就业机会；而1 9 9 4 年以后汇率调整幅度不大，人民币汇 率略有升值，总体上比较稳定，而国内就业保持了持续的增长，汇率的调整对国 内的就业状况影响不大。通过理论与实证的分析，认为目前如果人民币小幅升值， 短期内会对国内就业造成一定压力，但影响不会太大，而长期内则可能促进我国 改善出口企业的结构，提高出口企业的竞争力，从而产生一种正面效应。 丁剑平和鄂永健( 2 0 0 5 ) “羽在同时考虑贸易部门和非贸易部门的情况下，表 明实际汇率贬值会增加贸易部门就业，但会减少非贸易部门就业，对实际工资的 影响则是不确定的，但是即使考虑到非贸易部门，人民币实际汇率升值对整个就 业也是不利的，而贬值有利于就业。 鄂永健和丁剑平( 2 0 0 6 ) n 町将劳动力纳入个体的跨期最优模型之中，在个体 跨期最优决策的框架下分析实际汇率变动对就业的影响，发现只有当消费者对商 品消费的相对风险规避程度比较小时，实际汇率的贬值才会促进就业的增长。由 于目前中国消费者相对风险规避程度较大，因此实际汇率贬值会促进就业的增 长；但从长期看，中国消费者的相对风险规避程度有下降的趋势，因而不可依赖 贬值汇率制度解决失业问题。 丁剑平和李菲( 2 0 0 6 ) 乜们选取八个亚洲主要国家和地区的数据，利用面板数 据模型进行实证分析。实证结果显示汇率升值将对制造业的就业产生负效应，而 对第三产业的效应为正，按照该结果，人民币升值将会给中国本已严峻的就业形 势带来更大的压力。根据中国各产业就业形势的当前状况及发展趋势，解决中国 就业问题的根本出路在于大力发展第三产业。 丁剑平和王璐( 2 0 0 6 ) 乜u 运用协整和误差修正模型对中日两国实际汇率与第 三产业产值比重、就业比重之间的关系进行了国别比较。实证结果表明，从长期 看日本第三产业就业比重上升与实际汇率升值正相关，而中国的相应变量间不存 在类似长期关系。比较分析得出结论：只有在汇率适度浮动，资源在部门间流动 实际有效汇率变动对我国就业影响的实证分析 壁垒减少这两个条件满足时，汇率升值才会产生资源配置作用，推动劳动向非贸 易部门转移，逐步优化就业结构。 曾莹( 2 0 0 6 ) 乜2 3 根据c a m p a 和g o l d b e r g 的贸易结构理论，对国内1 5 个行业 就业和汇率间的关系进行了实证研究。结果发现大多数行业在汇率冲击后的反应 和理论一致，即人民币升值会抑制其就业增长，而贬值有利于其就业扩张，尤其 是对高开放度和劳动密集型行业影响显著，但由于其他行业就业汇率弹性并不显 著，因此降低了整体就业汇率弹性的显著性。 概括国内学者对于人民币变动对就业影响的文献，我们可以发现：大部分学 者选择制造业或者出口企业作为研究的对象，如周申( 2 0 0 3 ) n 引、万解秋等( 2 0 0 4 ) n 司和金雪军等( 2 0 0 4 ) n 利；另外也有学者选择不同的行业或部门进行研究，得出 不同的结果：丁剑平和鄂永健( 2 0 0 5 ) n 踟发现实际汇率贬值会增加贸易部门就业， 但会减少非贸易部门就业；丁剑平和李菲( 2 0 0 6 ) 瞳们发现汇率升值将对制造业的 就业产生负效应，而对第三产业的效应为正；丁剑平和王璐( 2 0 0 6 ) 乜发现中国 第三产业就业比重与实际汇率不存在长期关系；曾莹( 2 0 0 6 ) 胁1 认为人民币升 值会抑制大多数行业的就业增长。 学者们对于“汇率对不同行业或部门的就业影响”并无一致的定论，另外学 者较少关注到汇率变动对就业的长短期影响，这赋予本文进一步研究“汇率变动 对不同部门就业的影响”一定的意义。本文将会利用误差修正模型这个问题进行 更深入地研究。 二、汇率变动影响就业的传导渠道 ( 一) 国外研究的现状 k l e i n 和t r i e s t ( 2 0 0 0 ) 口3 1 认为汇率对厂商就业调整的影响取决于厂商自身的 开放度，以及它和所属行业平均开放度的差距。行业开放度越高、内部厂商开放 度的方差越大，该行业就业受汇率的影响就越明显。 c a m p a 和g o l d b e r g ( 2 0 0 1 ) n 们通过建立劳动力需求和汇率的动态模型，对2 0 世纪7 0 年代到9 0 年代中期美国所有制造业行业进行面板数据分析，提出汇率变 动可能通过三种渠道影响劳动力需求：进口渗透、出口拉动和投入替代。 h a l t i w a n g e r ，k u g l e r ，m i c c o 和p a g e s ( 2 0 0 4 ) 3 总结了有关开放对国内资源 配置影响的文献，并研究发现实际汇率升值通过资源的重新配置，导致就业增长， 6 第一章导论 但程度相对较小。 f r e n k e l ( 2 0 0 4 ) 嘲总结实际汇率影响就业的三个途径：宏观进出口渠道、经 济增长渠道和劳动密集度渠道，并对阿根廷、墨西哥、巴西、智利四个国家1 9 8 0 年至2 0 0 3 年各年失业率、国内生产总值、滞后两年的实际有效汇率、通货膨胀等 数据作了回归，得出结论：一国货币实际升值1 0 将导致两年后失业率增加5 6 ； 当期g d p 增长1 0 ，将促使失业率下降1 4 9 。 h u a ( 2 0 0 7 ) 啪1 认为是汇率通过三个渠道影响就业：技术渠道、出口需求渠 道和效率渠道，通过对中国1 9 9 3 年- 2 0 0 2 年的数据实证，发现实际汇率升值对就 业存在负作用，三个渠道均显著，而技术渠道最为重要。 分析国外学者关于实际汇率对就业传导渠道的研究，总结以下特点：1 各学 者对渠道的叫法并不一致。如资本和劳动的投入替代渠道，c a m p a 和g o l d b e r g ( 2 0 0 1 ) n 阳称为“投入替代 ，h a l t i w a n g e r ，k u g l e r ，m i c c o 和p a g e s ( 2 0 0 4 ) 4 1 称 为“资源配置”，f r e n k e l ( 2 0 0 4 ) 伫朝称为“劳动密集度，而h u a 嘶1 ( 2 0 0 7 ) 称 为“技术渠道 ，为方便理解，本文将此渠道称为“资源配置渠道；2 学者 提出的渠道存在一定的包含关系，如h u a ( 2 0 0 7 ) 啪1 文中的“效率渠道 包括“x 效率 和k l e i n 和t r i e s t ( 2 0 0 0 ) 啪1 文中的“开放度；3 综上，大家比较认可 的渠道可总结为：进出口、资本劳动比和效率渠道。 ( 二) 国内研究的现状 范言慧和宋旺( 2 0 0 5 ) 口力认为，实际汇率的变动通过出口价格、出口份额变动 和进口成本等途径影响企业的劳动需求；考虑到不确定因素，实际汇率的变动将 通过影响企业的预期产生影响。 张元( 2 0 0 6 ) 啪1 从劳动力需求方面地阐述了实际有效汇率对我国就业影响的 三大传导机制出口、外商直接投资f d i 和产业结构，并绘制了传导图进行图 解分析。 张德远( 2 0 0 8 ) 啪1 指出人民币汇率变动可通过四种传导机制影响就业：在短期 内主要是贸易传导机制发生作用；较长期内，资源分配传导机制起主要作用；在 长期内，生产方式和效率传导机制起着重要作用。文中利用各行业的统计数据论 证各传导渠道的存在性。 国内对于实际有效汇率对就业影响的传导渠道的研究，基本仅停留在文字描 7 实际有效汇牢变动对我国就业影响的实证分析 述或图解分析或统计分析层面，并未进行实证测算，分析各个渠道在中国实际有 效汇率对就业影响的重要性。这也是本文希望重点研究的问题。 三、本节小结 对已有文献的研读和总结是我们深入研究的基础。笔者仔细研读国内外学者 有关实际汇率对就业影响的文献，将其分为“汇率变动对就业的影响 和“汇率 影响就业的传道渠道 两个方面，作了详尽总结，并一一作了总结和评述。在研 读和思考过程中，笔者也发现了一些问题，总结如下： 1 相对于发达国家，对发展中国家汇率和就业的研究相对较少。这赋予对 中国这个发展中国家汇率影响就业问题的研究更重要的意义。 2 国外研究不管是在理论还是实证上对汇率和就业的研究均比较深入，特 别是“汇率影响就业的研究。特别值得一提的是，笔者认为消费者效用最优理 论、企业劳动需求理论以及d i x i t ( 1 9 8 9 ) 跚1 和p i n d y c k ( 1 9 9 1 ) 口妇的“期权”理 论的引入是这个领域发展的重大突破，从此，“汇率和就业 这个宏观问题有了 微观基础，并且分析渗透到金融工程等领域。但同时国外学者对“汇率影响就业 的传导渠道 研究相对较少，然而这对政策指定具有很大的参考价值，笔者认为 渠道研究是进一步研究的主要方向之一。 3 国内针对汇率和就业的研究相对于国外研究较为薄弱，但近些年的研究 中也得出很多重要的结论，为这一领域的研究发展做出了一定的贡献，也为我国 解决内外均衡问题提供了一定的参考价值。但在充分肯定的基础上，笔者认为目 前关于中国汇率影响就业的研究还存在一些可继续探讨的部分： ( 1 ) 对于汇率变化对不同产业或者部门的影响，国内学者没有形成统一定 论，特别是长短期影响。很多学者利用年度或季度数据，对各行业就业和汇率进 行回归分析，得出就业汇率弹性系数，来判断汇率对就业的影响程度，但很少考 虑汇率在长短期内对就业的影响不一致。下本文第三章将使用误差修正模型，针 对汇率变化对中国贸易部门和非贸易部门就业的长短期影响进行实证分析。 ( 2 ) 对于传导渠道的实证分析，国内学者基本仅停留在文字描述或图解分 析或统计分析层面，并未进行实证测算。本文第四章将借鉴h u a ( 2 0 0 7 ) 嘶1 的方 法对中国实际有效汇率影响的传导渠道进行测算。 8 第一章导论 第三节研究思路、结构安排和研究方法 一、研究思路和结构安排 本文首先总结梳理了国内外学者对汇率和就业的研究，并努力发现亟待进一 步研究的方向，这构成了全文分析的起点。本文在汇率影响就业的理论和模型的 基础上，从两个层面对实际有效汇率影响我国就业问题进行研究。第一层面研究 汇率变动对中国贸易部门及非贸易部门就业的长短期影响，这一层面主要反映汇 率升贬值在长短期内对就业正的或负的影响；第二层面测算汇率影响就业的三个 传导渠道( 出口需求渠道、资源配置渠道和效率渠道) 的大小，主要反映汇率影 响就业传导渠道。在两个层面研究的基础上，本文结合中国的现状提出相关的政 策建议。具体结构安排如下： 第一章为导论，主要阐述研究背景意义，并在总结前人研究的基础上，提出 本文的研究方向和构架。 第二章界定了本文研究的汇率对象为实际有效汇率，并阐述汇率影响就业的 理论和模型，总结出汇率影响就业和影响渠道的一般结论，为下文的研究奠定理 论基础。 第三章实证研究汇率变动对就业的影响，利用误差修正模型研究实际有效汇 率变动对贸易部门及非贸易部门就业的长短期影响，并在第三节中用各省面板数 据研究汇率变动对贸易部门就业的影响。 第四章参考第一章的文献综述和第二章的理论分析，构建了测算传导渠道的 模型，用面板残差替代协整方法测算汇率通过三个渠道( 出口需求渠道、资源配 置渠道和效率渠道) 对就业产生的影响大小。 第五章总结全本的主要结论，并紧扣本文结论结合中国的现状提出政策建议。 二、研究方法 ( 一) 规范分析和实证分析相结合 详细评述国内外学者关于汇率变动影响就业的理论和实证研究，总结出汇率 影响就业和传导渠道的一般结论；结合我国的时间序列数据和面板数据，利用误 差修正模型、面板协整、残差替代协整和广义最小二乘法等方法进行实证研究。 ( 二) 长期分析和短期分析相结合 本文用误差修正模型考察实际有效汇率对贸易部门及非贸易部门就业的长 9 实际有效汇率变动对我国就业影响的实证分析 短期影响，并用理论解释实证结论。 ( 三) 对比的分析方法 本文在研究汇率变动对就业的影响时，分别用时间序列数据和面板数据进行 实证分析，并与其他学者的研究进行了一定的对比。另外对传导渠道的实证研究 中对比三个传导渠道的效应。 第四节主要贡献、不足和未来研究方向 一、主要贡献 ( 一) 本文运用误差修正模型、面板协整、残差替代协整和广义最小二乘法 等方法，对实际有效汇率变动对就业的长短期影响进行实证研究，并结合各省面 板数据对这一影响效应作进一步的研究，得出一些有意义的结论，这是本文的主 要贡献之一。 ( 二) 对于汇率和就业的关系研究，国内学者基本集中在汇率变动对就业影 响的研究。但对于实际有效汇率影响就业的传导渠道的分析，仅停留在文字描述 或图解分析或统计分析层面，并未进行实证测算。本文尝试对汇率变动影响就业 的传导渠道进行实证测算，是本文最大的创新。 二、不足及未来研究方向 ( 一) 关于汇率影响就业的渠道测算，建模部分仅是一个尝试，可能方法、 模型和变量的选择并不是最优的。希望在未来的研究中能够得到更精确的实证分 析结果。 ( - - ) 由于我国并未公开各省和主要贸易国的进出口额，所以笔者无法根据 贸易国权重计算各省实际有效汇率，本文中假定各省的贸易国权重相等，各省实 际有效汇率通过省消费者物价指数和全国消费者物价指数进行调整。但即便如 此，实际有效汇率相比于实际汇率也更具意义。 ( 三) 由于宏观数据的可得性问题，本文实证研究传导渠道中所用的数据时 间窗口没有太长，这导致实证结果并没有想象中那么可靠。但这也为以后学者的 研究提供一种研究思路和方法。 1 0 第二章汇率变动影响就业的理论分析 第二章汇率变动影响就业的理论分析 关于汇率变动对就业影响的理论研究由来已久，学者们基本从汇率变动影响 劳动力需求和供给两个角度出发，提出相关的理论和模型。 第一节相关概念的界定 考虑通货膨胀因素后，名义汇率可换算成实际汇率；根据对外贸易比重或其 他比重加权后，汇率可换算成有效汇率。 一、名义汇率和实际汇率 汇率( e x c h a n g er a t e ，e r ) 是货币的国外价格，是两种不同货币之间的折算 比价。汇率分为名义汇率和实际汇率。 名义汇率( n o m i n a le x c h a n g er a t e ，n e r ) 通常指名义双边汇率，是指一个国 家的货币兑换成另一个国家货币的汇率，是外汇市场上通常报出的两种货币的比 价。 实际汇率( r e a le x c h a n g er a t e ，r e r ) 是义汇率经过通货膨胀率进行调整之后 的结果。如果e 表示名义汇率，p 和弓分别表示本国和外国的通货膨胀率，r e r 表示实际汇率，那么实际汇率与名义汇率的关系为r e r = e 只p 。当然，实际汇 率根据“一价定律”和“购买力平价有不同的表达方式。 二、名义有效汇率和实际有效汇率 有效汇率( e f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，e e r ) 是一种加权平均汇率，通常以对 外贸易比重为权数。有效汇率是一个非常重要的经济指标，通常被用于度量一个 国家贸易商品的国际竞争力，或者被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用 于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。 ( 一) 名义有效汇率 名义有效汇率( n o m i n a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，n e e r ) 是指一国货币与其 各个贸易伙伴国货币的名义双边汇率的加权平均值。权数的确定有多种方法，其 中最常见的是以贸易比重为权数，即权数的确定取决于各贸易伙伴国在本国进出 口贸易中所占的份额。这种汇率所表现的己经不仅仅是本币对某种外汇的比价， 它实际上表现了本币对所有( 或主要) 外币的加权平均比价，反映一国在国际贸易 中的总体竞争力和该国货币汇率的总体波动幅度的关系。 实际有效