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_TCL集团财务分析 会计92 16809206 曲延鑫2009年一、偿债能力分析：（一）短期偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债=24,601,900,000.00/19,419,200,000.00=1.2668852、速动比率=速动资产/流动负债=/19,419,200,000.00=0.92523、现金比率=（现金+有价证券）/流动负债=(9641990000+30,753,700.00) /19,419,200,000.00=0，49814、现金流量比率=年经营现金净流量/年末流动负债=737,723,000.00/19,419,200,000.00=3.798936%5、到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期负债本金+现金利息支出）=737723000/210547000)*100%=53100%（二）长期偿债能力分析 1、 资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% =21,806,000,000.00/30,234,400,000.00*100% =72.1231%2、股东权益比率=（股东权益总额/资产总额）*100% =8,428,430,000.00/30,234,400,000.00*100% =27.8769% 3、权益乘数=1/股东权益比率 =资产总额/股东权益总额 =1/（1-资产负债率） =3.5872054、平均权益乘数=资产平均总额/股东权益平均总额 =(30234400000+23192668000)*0.5/8428430000+6211480000*0.5 =3、64944、产权比率=负债总额/所有者权益总额 =21,806,000,000.00/8,428,430,000.00 =2.5871955、有形净值负债率=负债总额/(所有者权益总额-无形资产净值) =21,806,000,000.00/（8,428,430,000.00-419,033,000.00）=2.7225526.偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额 =21806000000/737723000 =29.55857.利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用 =（703545000+271130000）/210547000+1 =5.6293二、营运能力分析1、存货周转率=主营业务成本/存货平均余额5595035000 =37,551,400,000/（(4,553,990,000.0+6,636,080,000.00)/2) =6.71162、应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 =44,287,200,000.00/(4,965,140,000.00+5,741,030,000.00)/2) =8.27323、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 =44,287,200,000/(18,253,900,000.00+24601864000)/2) =2.06684、固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=44,287,200,000.00/(2,730,320,000.00+3,069,050,000.00)/2)=14.6633 5、总资产周转率=销售收入（销售收入净额）/资产平均总额=44,287,200,000.00/(23,192,700,000.00+30,234,400,000.00)/2)=1.6579三、盈利能力分析1、销售毛利率=（销售毛利/营业收入净额）*100% =（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额*100% =(44,287,200,000.00-37,551,400,000.00)/ 44,287,200,000.00*100% =15.2094%2、销售净利率=净利润/营业收入净额*100% =703,545,000.00/44,287,200,000.00*100% =1.5886%3、资产利润率=利润总额/资产平均总额*100% =974,674,000.00/(23,192,700,000.00+30,234,400,000.00)/2)*100% = 3.6486%4、资产净利率=净利润/资产平均总额*100% =703,545,000.00/(23,192,700,000.00+30,234,400,000.00)/2)*100%= 2.6337%5、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100% =资产净利率*平均权益乘数 =703,545,000.00/(6,211,480,000.00+8,428,430,000.00)/2)*100%=9.6113%6、成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100% =净利润/(营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+所得税费用+销售成本) *100%=703,545,000.00/(48,852,300.00+3,890,030,000.00+1,977,190,000.00+120,821,000.00+271,130,000.00+37,551,400,000.00)*100%=1.6034%7、每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 =703545000/2936930000 =0.24元8、每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 =737723000/2936930000 =0.2512元9、每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股权 10、每股净资产=股东权利总额/发行在外的普通股股数 =8428430000/2936930000 =2.8698元四、发展能力分析1、销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100% =（44,287,200,000.-38,413,800,000）/38,413,800,000.00*100% =15.29%2、资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100% =（30,234,400,000.00-23,192,700,000）/23,192,700,000.00*100% =30.3621%3、股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100% =8,428,430,000.00-6,211,480,000.00）/6,211,480,000.00*100% =35.6913%4、 利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额*100% =（974,674,000.00-659,229,000.00）/659,229,000.00*100% =48.85%5、 净利润增长率=本年净利润总额增长额/上年利润总额*100% =（703,545,000.00-440,522,000.00）/440,522,000.000*100% =59.7071%2010年一、偿债能力分析：（一）短期偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债=44,526,100,000.00/30,517,100,000.00=1.45912、速动比率=速动资产/流动负债 =(流动资产-存货) /流动负债=(44,526,100,000.00-7,688,760,000.00)/ 30,517,100,000.00=1.20713、现金比率=（现金+有价证券）/流动负债=（25946400000+410166000）/50517100000=0.86374、现金流量比率=年经营现金净流量/年末流动负债=795,551,000.00 /30,517,100,000.00=2.6069%5、到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/（本期到期负债本金+现金利息支出）=795551000/(10873200000+236836000)*100%=7.1607%（二）长期偿债能力分析 1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% =35,385,600,000.00/53,478,100,000.00*100% =66.1685%2、股东权益比率=（股东权益总额/资产总额）*100% =18,092,400,000.00/53,478,100,000.00*100% =33.8315%3、权益乘数=1/股东权益比率 =资产总额/股东权益总额 =1/（1-资产负债率） =2.955825 4、平均权益乘数=资产平均总额/股东权益平均总额 =(30234400000+53478100000)*0.5/84284300000.5 =3.15655、 产权比率=负债总额/所有者权益总额 =35,385,600,000.00/18,092,400,000.00 =1.95586、有形净值负债率=负债总额/(所有者权益总额-无形资产净值) =35,385,600,000.00/（18,092,400,000.00-893,724,000.00）=2.0575二、营运能力分析1、存货周转率=销售成本/存货平均余额 =44,534,500,000.00/(7,688,760,000.00+6,636,080,000.00)/2)=6.21782、应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 =51833600000/(5,541,620,000.00+5,741,030,000.00)/2) =9.18823、流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 =51,833,600,000.00/(44,526,100,000.00+24,601,900,000.00)/2) =1.49964、固定资产周转率=销售收入/固定资产平均净值=51,833,600,000.00/(2,880,510,000.00+3,069,050,000.00)/2)=16.69495、总资产周转率=销售收入（销售收入净额）/资产平均总额=51,833,600,000.00/(53,478,100,000.00+30,234,400,000.00)/2)=1.23846.偿债保障比率=负债总额/经营活动产生的现金流量净额 =35385600000/795551000 =44.47947.利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用 =(净利润+利息费用+所得税费用)/利息费用 =（472403000+300437000）/236836000+1 =4.2632三、盈利能力分析1、销售毛利率=（销售毛利/营业收入净额）*100% =（营业收入净额-营业成本）/营业收入净额*100% =(51,833,600,000.0-44,534,500,000.0)/ 51,833,600,000.0*100% =14.0817%2、销售净利率=净利润/营业收入净额*100% =472,403,000.0/51,833,600,000.0*100% =0.9114%3、资产利润率=利润总额/资产平均总额*100% =772,840,000.0/(53,478,100,000.00+30,234,400,000.00)/2)*100% = 1.8464%4、资产净利率=净利润/资产平均总额*100% =472,403,000.0/(53,478,100,000.00+30,234,400,000.00)/2)*100%=1.1286%5、股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额*100% =资产净利率*平均权益乘数 =472,403,000.0/（18,092,400,000.00+8,428,430,000.00）/2）*100%=3.5625%6、成本费用净利率=净利润/成本费用总额*100% =净利润/(所得税费用+财务费用+管理费用+销售费用+营业税金及附加+销售成本) *100% =472,403,000/（300,437,000.0+32,846,300.00+2,161,280,000.00+5,100,940,000.00+121,358,000.00+44,534,500,000.00）*100%=0.9041%7、每股利润=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 =472403000/4238110000=0.1115元 8、每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 =795551000/4238110000=0.1877元 9、每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外的普通股股权10、每股净资产=股东权利总额/发行在外的普通股股数 4238110000 =4.2690元四、发展能力分析1、销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额*100% =(51,833,600,000-44,287,200,000)/44,287,200,000*100% =17.0396%2、资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100% =(53,478,100,000-30,234,400,000)/30,234,400,000*100% =76.8779%3、股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额*100% =(18,092,400,000.0-8,428,430,000.00)/8,428,430,000.00*100% =114.6596%4、 利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额*100% =(772,840,000.00-974,674,000.00)/ 974,674,000.00*100% =-20.7078%6、 净利润增长率=本年净利润总额增长额/上年利润总额*100% =（9472403000-703545000）/703545000*100% =-32.8538%2009年2010年偿债能力分析 短期偿债能力分析流动比率1.266881.4591速动比率0.92521.2017现金比率0.49810.8637现金流量比率3.7989%2.6069%到期债务本息偿付比率5.3100%7.1607%分析：从数据可以看出流动比率、现金比率、速动比率在10年比较09年都有所上升，说明公司的短期偿债能力加强，公司的现金流量很小，说明企业的动态偿债能力不够强，两年的到期债务本息偿付比率都是很小的，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障很低，该企业的短期偿债能力比较弱。 长期偿债能力分析资产负债率72.1231%66.1685%股东权益比率27.8769%33.8315%权益乘数3.58722.9558平均权益乘数3.64943.1565产权比率2.58721.9558有形净值负债率2.72262.0575偿债保障比率29.558544.4794利息保障倍数5.62934.2632分析：从资产负债率、股东权益比率和权益乘数的数值可以看出，10年相对于09年企业的所有者权益比重有所提高，说明企业的长期偿债能力有所加强，从偿债保障比率来看，企业的偿债期10年比09年增长营运能力分析存货周转率6.71166.2178应收账款周转率8.27329.1882流动资产周转率2.06681.4996固定资产周转率14.663316.6949总资产周转率1.65791.2384分