（金融学专业论文）中国农村非正规金融运行绩效分析.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：弘日期 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 一：粤翮虢恍期：幽 ，一当奎查：曼圭! ! ! ! 量蚤! ! ：! ! ! ! ! ， 摘要 本文主要研究中国农村非正规金融的运行机制及其绩效。近年来曾经存续过 几千年的非正规金融活动又开始在我国广大的农村地区活跃起来，特别是在一些沿 海发达省市十分活跃，一些地区非正规金融市场规模甚至超过了正规金融的规模。 这一现象引起了我们的广泛关注。 本文从农村非正规金融的形成根源，运行特征等方面入手，分别从交易机制、 信息机制、担保机铝4 和激励机制四个方面对非正规金融独特而有效的运作机制进行 了分析，在对山东省农村地区非正规金融活动的调查研究的基础上，对我国农村非 正规金融的运行绩效进行了详细的实证研究，又进一步在对非正规金融的演变过程 进行国际比较的基础上，提出了现阶段发展我国农村非正规金融的对策建议。全文 分为五部分 第一部分导论给出了非正规金融的理论界定、中国非正规金融的主要组织形 式，作为全文研究的出发点 第二部分中国农村非正规金融的发展现状。对农村非正规金融的形成根源和运 行特征进行了系统的分析研究。研究表明，当前中国农村非正规金融变迁是一种。需 求尾随”型的金融发展模式和典型的诱致性制度变迁过程：从运行层面上看，非正 ，：，! ! ! ，尘銮銮兰翌主兰竺笙兰 a b s t r a c t t h i sp a p e rs t u d i e st h eo p e r a t i o n a lm e c h a n i s ma n de f f e c t i v e n e s so fc h i n a sr u r a l i n f o r m a lf i n a n c e i nt h ep a s ty e a r s ，t h ei n f o r m a lf i n a n c i a la c t i v i t i e sw h i c hh a de x i s t e df o r t t l o u s a n d so fy e a r sf l o u r i s h e da g a i ni nm o s tr u r a l9 1 - e a so fc h i n a 。e s p e c i a l l yi ns o m e d e v e l o p e dc o a s t a lr e g i o n sw h e r et h ei n f o r m a lf i n a n c i a la c t i v i t i e sa r eq u i t ep o p u l a ra n di n s o m ep a i t st h ei n f o r l n a lf i n a n c ee v e no v e r r u n st h ef o r m a lf i n a n c e 1 1 1 i sp h e n o m e n o nh a s g r e a t l ya t t r a c t e do u ra t t e n t i o n b a s e do nt h ef o r m i n gs y s t e ma n do p e r a t i o n a lc h a r a c t e r i s t i c so fr u r a ii n f o r m a i f i n a n c e ，w ea n a l y z et h eo p e r a t i o n a is y s t e mo fi n f o r m a lf i n a n c ef r o mt h ea s p e c t so f i n f o r m a t i o nm e c h a n i s m ，t r a n s a c t i o nm e c h a n i s ma n ds p o n s o r s h i pm e c h a n i s mo ft h e m f o r i l l a lf i n a n c e ；a n do nt h eb a s i so fr e s e a r c ho ni n f o r m a lf i n a n c i a la c t i v i t i e si nt h er u r a i a r e a so fs h a n d o n gp r o v i n c ea n ds t u d yf r o mt h ed e v e l o p m e n ta n dp o l i c yd i r e c t i o no f i n f o r m a lf i n a n c ei nm a n yf o r e i g nc o u n t r i e sa n dr e g i o n s ，t h i sd i s s e r t a t i o np u t sf o r w a r dt h e p o l i c ys u g g e s t i o n so ft h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sr u r a li n f o r m a lf i n a n c e t h i sp a p e ri s c o m p o s e do f 5p a r t s p a r tl ：i n t r o d u c t i o n t h i sp a r ti st h eb a s i so ft h ew h o l ep a p e r 。w h i c h i n c l u d e ss o m ec o n c e p t sa b o u ti n f o r m a lf i n a n c ea n dt h em a i no r g a n i z a t i o n a l f o r mo fc h i n n si n f o r m a lf i n a n c e p a r t2 ：t h ec u r r e n td e v e l o p m e n to fc h i n a sr u r a li n f o r m a lf i n a n c e t h i sp a r t g i v e sas y s t e m a t i c a lr e s e a r c h0 1 1t h ef o r m i n gs 3 7 s t e ma n do p e r a t i o n a lc h a r a c t e r i s t i c so f r u r a li n f o r m a lf i n a n c e 1 1 他r e s e a r c hp o i n t so u tt h a t t h ec h a n g i n gp r o c e s so fc h i n a s r u r a li n f o r m a if i n a n c eb e l o n g st oa “d e m a n d - f o i i o w i n g ”f i n a n c i a ld e v e l o p m e n tm o d e l a n dat y p i c a lf n d u c e di n s t i t u t i o n a it r a n s i t i o np r o c e s s ；a sf a ra st h eo p e r a t i o ns y s t e mi s c o n c e r n e d i n f o m a lf i n a n c ei sq u i t ed i f i e r e n tf r o mf o r m a lf i n a n c e p a r t3 ：t h et h e o r e t i c a ia n a l y s i so ft h eo p e r a t i o n a le f f e c t i v e n e s so fc h i n a sr u r a l i n f o r m a lf i n a n c e o nt h eb a s i so ft h er e l a t i o n s h i pb e t w i nf i n a n c i a ls y s t e ma n d e c o n o m i cd e v e l o p m e n t 。t h i sp a r ta n a l y z e st h eo p e r a t i o n a ls y s t e mo fj n f o r r f l a lf i n a n c e f r o mt h ea s p e c t so ft r a n s a c t i o nm e c h a n i s m 。i n f o r m a t i o n m e c h a n i s m ，s p o n s o r s h i p m e c h a n i s ma n dj n c e n t i v em e c h a n i s mo ft l ei n f o r m a lf i n a n c ea n dp o i n t so u tt h a ti ti st h e s p e c i a le f f e c t i v e n e s so fi t so p e r a t i o n a ls y s t e mt h a tm a k e si n f o r m a if i n a n c ec a nc o e x i s l w i t hf o r m a lf i n a n c ew i t i l o u tp o l i c ys u p p o r ta n de v e nw i t hp o l i c yr e p r e s s i o n s e c o n d l y t h i sp a r tg i v e sat h e o r e t i e a le x p l a n a t i o nt ot h ee f f e c t i v e n e s so fi n f o r m a lf i n a n c e p a r t4 ：t h ea n a l y s i so ft h eo p e r a t i o n a le f f e c t i v e n e s so fc h i n a sr a t a 】i n f o r m a j f i n a n c e ：a ne m p i r i c a lr e s e a r c h0 1 1r u r a li n f o 彻a lf i n a n c ei ns h a n d o n g t h i sc h a p t e rm a k e s as a m p l ep o l li n v e s t i g a t i o no nt h ef a r m e r sa n de n t e r p r i s e si n1 3c i t i e so fs h a n d o n g p r o v i n c ea n dd o e sas y s t e m a t i cr e s e a r c ho nt h ed e v e l o p m e n to fr u r a ii n f o r m a if i n a n c ei n s h a n d o n g 3 p a r t5 ：t h ep o l i c ys u g g e s t i o n so ft h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sr u r a l i n f o r m a lf i n a n c e b a s e do nt h es u m m a r yo fe x p e r i e n c ei nt h ed e v e l o p m e n to f i n f o r m a lf i n a n c ei nm a n yf o r e i g nc o u n t r i e sa n dr e g i o n s ，t h i sc h a p t e rp u t s f o r 霄a r dt h es y s t e md e s i g n sa n dp o li c ys u g g e s t i o n so ft h ed e v e l o p m e n to f c h i n a sr u r a li n f o r m a lf i n a n c e 4 k e yw o r d s ：i n f o r m a lf i n a n c e ；f o r m a lf i n a n c e ；o p e r a t i o n a le f f e c t i v e n e s s 山衷大学磺士掌位论文 中国农村非正规金融运行绩效分析 1 导论 1 1 问题的提出 近年来非正规金融活动较普遍地存在于我国广大的城乡地区，特别是在一些 沿海发达省市，非正规金融十分活跃。这一现象的形成，是与我国城乡经济发展的 现实密切相关的随着我国城乡经济一体化和农业产业化的发展城镇集体经济、 乡镇企业和个体私营经济发展非常迅猛，城乡经济发展对金融资源的需求日益扩大， 然而，在我国广大的农村地区，自1 9 9 7 年以来长期累积的农村经济与国民经济不协 调的矛盾正在释放并且复杂化正是在这个时期，经济发展却日益面临着。体制内” 金融供给不断萎缩乃至资金资源。抽血”的威胁：农业银行信贷重心向城市倾斜， 分支机构出现了撤出的倾向；农业发展银行服务农村经济的功能在萎缩甚至只剩 下农副产品政策性收购的单一职能：农村信用社因经营困难而步履维艰；邮政储蓄 只存不贷，也成为农村储源。城市化”转移的输送管道，农村最短缺的资金是长期 净流出的在一些地区，甚至出现了正规金融供给的真空状态，为此，寻求体制外 的民f 酊金融支持几乎成为一些地区经济发展的唯一金融渠道。 这一问题已经引起我国理论界的广泛关注。从现有研究看，我国农村金融体系 的发展是在两个完全不同的领域以两种完全不同的方式并行推进的其一是在经济 和金融改革过程中体制内形成的正规金融领域，由正规金融机构组织或促成的金融 活动，其二是自然发育而成的体制外的民间金融领域，由非正规金融组织媒介或者 资金供求双方直接交易目前，理论界主要是从如何为中小企业和民营经济发展提 供金融服务的角度，探讨了发展中小金融机构和民营金融机构的必要性，民营金融 机构固然属于体制外金融，但与我国经济发展中自发形成的各类民间金融活动有着 显著的不同，后者是典型的非正规金融，也是我国体制外金融的主要表现形式对 此，理论界明显缺乏实证研究和更深层的探讨本文将从农村非正规金融的形成根 源、运行机制等方面进行剖析，对非正规金融与经济增长的关系进行实证分折 1 2 非正规金融的理论界定 目前理论界对正规金融和非正规金融尚无一致公认的界定总体上有两个大致 的划分：一种是将焦点集中在金融机构的功能性特征上如规模大小、劳动密集程度 ， 当翟箜些些窒量! 竺! ! ! ! ! 一， 山东大学硪士学位论文 所提供的间接融资以及个人之间或个人与企业主之间的直接融资，其活动通常未经 一国政府批准或未被纳入金融监管进行规制因此也被贬称为“地下金融或“草根金 融。而蒙上了非法的阴影。 类似地，张建军等( 2 0 0 2 ) 将非正规金融界定为游离于经国家有权机关依法 批准设立的金融机构之外的所有以盈利为目的的个人与个人、个人与企业、企业与 企业之间的资金筹借活动。 张宁( 2 0 0 2 ) 2 认为，非正规金融是指未得到法律法规及其他正式认可或直接认 可的金融，包括犯罪金融、违法金融、非公开或秘密金融、局部半公开金融、正式 金融主体的未被法律法规正式或直接认可的金融、民间及官方非正式金融主体的未 被法律法规正式或直接认可的金融，以及暂未被法律法规认可的金融创新等，并且 认为正规金融和非正规金融在一定条件下可以一定形式相互转化。 姜旭朝( 1 9 9 6 ) 3 在国内理论界较早地从“民间金融”的角度定义非正规金融，认 为它是为民间经济融通资金的所有非公有制经济成分的资金运动。 同样地，左柏云( 2 0 0 1 ) 4 也从“民间金融”的角度将非正规金融与官方金融相对 应，认为后者属于正式金融体制范围，是经金融监管机关批准设立的金融机掏所开 展的金融活动，前者则属于正式金融体制范围之外的，没有纳入金融管理机构常规 管理系统的金融活动 刁怀宏( 2 0 0 4 ) 5 则从“民间金融内生于民营经济的发展”的角度，认为凡是 国有资本不占主导地位的金融安排部可以称之为非正规金融。 无论是采用非正规金融，还是民间金融、体制外金融甚至民间信用的说法，只 是视角或侧重考察的关系不一样而已，也无法将上述不同说法的外延严珞划分清楚 并达成共识。本文强调非正规金融( i n f o r m a lf i n a n c e ) 是一种“体制外金融活 动，是未得到现有金融政策和法律支持、游离于现有金融体制和制度安排之外、受 到主流金融排斥的一种“边缘化”金融活动。 1 3 我国非正规金融的组织形式 在我国，非正规金融在组织形式上呈现出复杂多样性，非正规金融从农户之问 的借贷到民营金融机构是一个发展过程，如图1 所示： 1 张建军等( 中嗣人民银行广州分行课题组) t 。从民问借贷剜民营金融：产业组织与交易规剃。金融研究 2 0 0 2 年第l o 搠 2 张宁：。试论非正式金融。当代财经 2 0 0 2 年第l l 期 姜旭朝t 中国民间金融研究 。山东人民出版社1 9 4 左桕云；。民婀金融闷麓研究金融理论与实践 2 0 0 1 年第5 期 刁怀宏：。民营经济、民问金融与经济增长研究理论与改革 ，2 0 0 4 年第2 期 7 当奎查兰! 圭兰竺篓兰 图1 非正规金融发展续谱 在续谱的右方是组织化和规范化程度较高的民间金融机构，在续谱的左方是尚 未形成组织的民间借贷活动，从左到右，组织化程度和制度化程度不断提高，从低到高 形成了一个发展序列综合国内的有关研究，大体上可以归纳为以下几种情形。 1 私人问借贷私人问借贷普遍存在于各地，是民闯借贷的主要形式其特点 是灵活、方便、范围广、总体规模大、利率水平差别较大根据利率差异大体包括 三种情形：友情借贷( 所谓白色借贷) 、灰色借贷( 中等利率水平借贷) 和黑色借贷 ( 高利贷) 2 合会合会不仅是我国的一种古老的互助性融资形式，在世界上也广泛地分 布在8 0 多个国家和地区，且种类繁多，在国外一般称之为r o s c a ( r o t a t i n gs a v i n g s a n dc r e d i ta s s o c i a t i o n s ) 合会集储蓄和信贷于一体，一般由发起人( 称为会首 或会圭) 邀请亲友若干人( 称为会脚或会员) 每人出资若干参加，根据内部协议。 将资金集中提供给一个合伙人使用一段时间，并支付约定的利息，轮流使用根据 决定用款次序的不同，合会又有。标会”、。拔会”、。轮会”，“摇会”、。抬 会”以及。日日会”，。月月会”。楼梯会”等多种形式其中，标会摇会 抬会发展较快，大多活跃在浙江、福建一带 3 企业社会借贷企业借贷也是一种比较活跃的民间借贷形式，具有单笔借款 金额大、期限短、利率相对低等特点企业间借贷的时间段一般集中在生产旺季或 是收购旺季流动资金需求量增大时，借贷对象主要是业务往来密切、相互比较信任 的客户企业社会借贷有时还会包括民营经济与国有企业和其他国有部门之间的更 为广泛的资金交易 4 银背或钱中银背或钱中即贷款经纪人，是借贷成交的中介人或中保人贷 款经纪人不以自有资金进行放款，而是利用自己在信息和信用上的优势在借款人和 贷款人之间进行撮合，使资金借贷得以完成经纪人发挥着联结资金供求的纽带作 用。并从中收取一定的服务费用贷款经纪人的介入使金融交易的范围和规模扩大 了，但也加大了借贷双方的信息不对称程度 5 钱庄钱庄也是一种古老的民间金融组织，曾是旧中国金融领域的霸主近 3 山东大掌碗士学位论文 年来。在福建，浙江民间金融较发达的地区又开始活跃起来，其中甚至不乏经当地 工商行政部门批准设立公开挂牌经营的私人钱庄，但由于都未获得金融监管部门的 批准，因而并不具有合法性私人钱庄经营的资金主要来源于钱庄所在地个体工商 户的营业收入款、城镇居民的消费剩余资金、附近农民存款、集体商业的f 临时存款 以及个别的信托存款等钱庄的存贷款利率一般都大大高于商业银行 6 经营民间借款业务的典当行典当本来是指出当人将其拥有所有权的物品作为 抵押，从当铺取得一定当金，并在一定期限内连本带息赎回原物的一种融资行为 典当业曾在我国民间金融业中扮演过重要角色，目前国家也赋予了典当业的合法地 位但是，由于大多数民间金融活动得不到的法律的认可，于是。为了规避法律的 限制，一些民间金融组织( 甚至包括一些典当行) 常常以经营典当业为名，从事纯 粹的民间借款业务，甚至与基金会和储金会联手搞。地下钱庄 7 以融资为目的向社会借贷的集资行为按照集资的用途，可分为生产性集资， 公益性集资、合资办福利集资等集资方式包括以劳带资、入股投资、专项集资、 联营集资和临时集资等集资作为一种集中社会闲散资金的筹资方式，曾为解决企 业资金短缺开辟了一个新途径，但由于一直未纳入国家正规信用轨道，发展不规范， 在全国曾多次出现诈骗圈钱案件 8 民问票据市场民间票据市场是指非银行间的票据流通市场，其市场主体 一般为私营个体企业，交易方式为私下协商，由票据持有者根据票面金额、期限向 票据需求者支付一定利息后从票据需求者那里得到现款以票据为载体的民问融资 形式早期主要存在于票据市场不发达的地区，如山东、山西等地，现在在浙江、江 苏，广东等南方省市发展势头较猛 9 山东大学碍士掌位论文 2 中国农村非正规金融的发展现状 尽管我国农村的正式金融安排( 主要包括中国农业发展银行、中国农业银行和 农村信用合社) 。原则”上可以提供廉价的信贷资金，但是在我国曾经延续过几千年 的民间金融( 即本文所称“非正规金融”) 在改革开放中的中国农村地区又重新出现 了，而且，事实上对于农民来说，非正规金融市场的重要性要远远超过正规金融市 场根据温铁军等的调查研究，与8 0 年代相比，农户从正规金融机构得到的贷款比 重大幅度下降。1 9 8 5 年以前农户贷款中绝大部分来自农业银行和信用社，1 9 9 0 年以 后虽然有所下降，但仍然占了4 0 左右而1 9 9 5 1 9 9 9 年下降为低于2 5 从何 广文1 9 9 9 年的研究来看，我国农户从银行和信用社等正规金融机构借入资金仅为借 款总额的1 3 9 4 ，从私人或其他非金融机构借入资金高达借款总额的8 6 0 6 ，大 部分资金借贷是在农村内部解决的( f q 广文，1 9 9 9 ) 另外，根据国际农业发展基金 的研究报告( i f a d ，2 0 0 1 ) 中国农民来自非正规市场的贷款大约为来自正规信贷 机构的四倍。这样一种局面必然会引出有关农村非正规金融的形成机制及运行特征 的争论和解释 2 1 有关非正规金融形成机制的几种理论解释 关于非正规金融的形成机制，理论界多有论述其中以下几种认识是具有代表性 的 1 正规金融缘于正规金融的缺位 我国非正规金融的生成是同相应的金融制度安排紧密相关的，是体制内金融制 度( 国有银行和信用社) 所提供的信贷供给不能满足体制外产出增加( 非公有制经 济发展) 的金融服务需求而不断内生出来的中国经济改革是以“双轨制”形式进 行的。一轨是以国有经济为主；另一轨是以民营经济、私营经济为主。【6 l 在改革过 程中，国家以“强金融”替代改革后的“弱财政”为国有经济提供具有某种资金支 持，而且这种金融支持具有某种刚性，尽管国有经济成分的贡献程度日趋下降丽非 国有经济成分的产出日渐增加，尽管投入国有经济成分的金融资源有相当部分是沉 淀不起的长期以来的所有制偏好使正规金融部门已形成排斥非国有经济的思维模 式，所以正规金融部门无心顾及非国有经济，使正规金融天然地具有明显的“所有 制歧视” 在人地关系过度紧张压力下。日益细小的小规模经营农户本身生产性借贷不 山东大学硕士学位论文 仅数量有限，而且多与生活性需求相关；同时农户本身经营和居住具有分敦性、收 入受市场波动影响较大在农村地区非公有制经济部门数量多、规模小，从而需求 面广、需求金额不大，若正规金融部门扩展其原有的服务内容，需要支付的网点建 设、信用评估、贷款使用监督等成本相应地需要大幅度提高，从成本收益角度分析， 正规金融部门所付出的成本可能远超过所能得到的收益。在农村信用合作社与农业 银行彻底脱钩、农业发展银行的机构下伸以后，虽然在农村金融市场上形成了农村 信用合作社、农业银行、农业发展银行“三足鼎立”的局面，但对中国大多数地区 的农村居民而言，面对的仍然仅是农村信用合作社。一是中国农业发展银行辛要从 事农副产品的收购贷款、商品粮基地建设贷款、农村基建贷款，不与个体农户发牛 信贷业务：二是中国农业银行在很多乡镇以下地带，较少设分支机构。基于此，农 村非公有制经济部门就往往被隔离在正规的信贷市场之外。农村个体经济、私营经 济及农户的生产和发展总是需要资金的投入，但他们又很难从正规金融部门获得信 贷支持，因此只能转而依靠内源融资或求助于非正规金融组织，这就是麦金农所谓 的“金融二元主义”，即传统社会主义国家在向市场经济过渡的时期，一方面，国家 需要硬化对金融资源的控制，保证传统企业即国有部门的资金需求；另一方面，非 国有部门被限制于自筹资金和向非银行资金市场借款，这就是我们所讨论的非正规 金融活动 随着我国农村非公有制经济的规模不断扩大，它们对资金的需求不断增加，改 革以来，我国的金融体系虽然逐步进行了重构，但一直滞后于整体经济体制改革。 银行放贷对象的单一化与我国经济成分的多元化之间的矛盾越来越尖锐。而解决矛 盾的途径之一就是非正式金融，那些无法获得贷款的非公有制企业不得不从非正式 金融的途径寻找资金来源。于是农村非正规金融便在此背景下应运而生并得到广泛 的发展，成为农村非公有制经济部门筹集资金的重要渠道。 2 非正规金融也根源于金融管制 易秋霖和郭慧( 2 0 0 3 ) 1 认为，在我国除去那些非法的非正式金融形式，如地 下经济中的现金交易等，可以说非正规金融的主要根源在于金融管制这些金融管 制主要包括：对信贷额度的计划控制、对存贷利率的计划控制，对设立非公有制金 融机构的限制、对向非国有制企业贷款的限制、对银行经营领域的限制等等。张杰 ( 2 0 0 3 ) 2 也指出，非正规金融的产生、存在和发展是利率管制条件下的理性产物。 他们采用借贷资金理论模型分析了可贷资金市场上的供求关系可贷资金市场上的 供求关系为：国家为了增加资本形成，刺激经济增长，而采用低利率的政策，将正 式金融市场上的利率水平设定在比均衡利率低很多的利率水准上。居民部门流入农 村正式金融机构的自愿储蓄数量将会减少，投资的资金需求却由于利率的降低而增 加，投资资金需求虽然上升，但受到可贷资金供给量缩减的限制，农村正式金融机 构所能融通的资金数量与最初均衡状态下所能融通的可贷资金数量相比只有降低， 在这种情况下，刺激投资意愿的低利率政策反而成为限制供应投资资金来源的不利 因素。现实的可贷资金供给数量因利率管制措施而减少，从而形成了所谓的金融抑 制金融抑制极大地限制了经济中投资的形成，产生了资金缺口这样农村非正规 金融的产生就成为一种必然的现象了我国农村经济中的金融抑制又表现出一些自 1 易秋磊，郭慧：。非正式金融撂析金融理论与实践 2 0 0 3 年第3 搠 2 张杰：中国农村金融制度：结构、变迁与政簟 ，中目人民大学出版社, 2 0 0 3 lr lr【 当奎查兰墨耋茎篓墨羔，! ! ! ，一一 身的特点，既有正规金融部门资金供给短缺的原因，也有对该部门资金需求不足的 原因，即供给型金融抑制和需求型金融抑制并存，但主要表现为供给型金融抑制， 需求型金融抑制是从属现象。 3 非正规金融是诱致性制度变迁的产物 任旭华、周好文认为，金融制度供求失衡，意味着现存制度下的巨大利益空间。 而当现存制度存在着巨大的难以开发的潜在利益时，必然存在制度变迁需求。因为 制度变迁势必在某种程度上弥补制度供给不足，满足对金融服务的需求，因而蕴含 着丰富的制度变迁收益。非正规金融正是因其激励效率高、运作灵活、信息传递快、 交易成本低以及产权清晰等而成为市场机制诱生的一种制度变迁。张胜林等在对农 村民间借贷进行调查研究后认为，由于与农村经济发展相适应的农村金融服务体系 没有完全建立，导致正规金融无论在支农贷款范围、信贷供给总量、金融供给结构 与需求结构的匹配等方面都不能满足农村经济主体的需求。非正规金融具有信息搜 寻成本和确认成本低、借贷手续简便、借贷者风险意识强、借贷利率高等特点，对 借贷双方都形成了激励，从而成为正规金融总量与结构性供给不足下的一种自发性 制度创新。 4 非正规金融的形成还缘自信息不对称所造成的逆向选择和道德风险。 实践证明，在信息不对称情况下由于逆向选择效应和激励效应的存在给银行带来 的信贷风险，使借贷市场无法象古典意义的市场那样在均衡的利率水平时实现资金 供求平衡，会产生信贷配给现象，使借款者中一部分人能够得到贷款，而另一部分 人即使愿意支付更高的利率也得不到贷款。林毅夫、孙希方认为，信息不对称造成 的事先的逆向选择和事后的道德风险问题是非正规金融广泛存在的根本性原因，金 融管制和金融市场的不健全只是强化因素。在金融市场健全以后以及金融管制解除 以后非正规金融仍然可能存在，这是由正式金融与非正式金融的某些差别所决定 的。非正规金融市场的各种特征也都源于可能的逆向选择和道德风险。他们构建了 一个包括异质的中小企业借款者和异质的贷款者( 具有不同信息结构的非正规金融 和正规金融部门) 的金融市场模型，证明了金融市场的分割和非正规金融的市场特 征是三方主体各自优化行为相互影响的结果。 在金融市场商度发达、金融业高度开放的美国非正规金融仍然在整个国家的 金融体系中起着重要作用，“天使融资市场( a n g e lf i n a n c i n gm a r k e t ) ”即是一个代 表。“天使融资( a n g e lf i n a n c i n g ) ”是个人以股权合约的形式、不通过中介机构 而直接投资于中小企业的融资方式在美国，这种风险资本是小企业外源股权资本 的最大来源，几乎超过了所有其他股本资本的总和。因此，非正规金融的作用是正 规金融无法完全替代的。 2 2 中国农村非正规金融的诱致性制度变迁 1 制度变迁与帕特里克假说 制度变迁可分为强制性制度变迁和诱致性制度变迁两种诱致性制度变迁指一群 ( 个) 人在响应由制度不均衡引致的获利机会时所进行的自发性交迁，而强制性制 度变迁指由政府法令引起的变迁。诱致性制度变迁理论是由速水佑次郎和弗农拉坦 于2 0 世纪7 0 年代提出的诱致性技术进步理论扩张而来的 帕特里克提出了“供给引导型”( s u p p l y - l e a d i n g ) 和“需求尾随型” 山东大学硕士擘位论文 ( d e m a n d f o l l o w i n g ) 的金融发展路径。供给引导型的金融发展先于实体经济部门 的金融服务需求，对经济增长起着积极的主动作用。需求尾随型的金融发展是指金 融发展是实体部门发展的结果，是对实体经济部门金融服务需求的被动反应。帕特 里克认为，在经济发展的不同阶段，金融发展路径有所区别，对许多发展中国家而 言，为了追赶发达国家，政府指望通过金融部门的快速发展来推动实体经济部门的 增长，这就出现了政府推动的供给引导型金融发展模式。帕特里克的两种金融发展 路径与制度交迁理论中的强制性变迁和诱致性变迁是一致的。 2 我国农村非正规金融的形成 改革开放以来，农民经济主体地位的确立，使其在生活上，更在生产上产生了 对金融服务的强烈需求以农民家庭平均每户固定资产投资为例，1 9 8 5 年每户为 7 9 2 5 3 元，1 9 9 5 年上升到2 7 7 4 2 7 元，是1 9 8 5 年的3 5 0 倍：2 0 0 2 年则是5 2 2 1 3 3 元，分别是1 9 8 5 年的6 5 9 倍和1 9 9 5 年的1 8 8 倍。同时，从农民自我投资发展起 来的乡镇企业单位个数与增加值的变化看，1 9 7 8 年分别为1 5 2 万个和2 0 8 亿元1 9 8 5 年为1 2 2 2 万个和7 7 2 亿元，1 9 9 5 年为2 2 0 2 万个和1 4 5 9 5 亿元。2 0 0 2 年为2 1 3 2 万 个和3 2 3 8 5 亿元，乡镇企业从最初的数量扩张转变为在2 0 世纪9 0 年代中后期走上 了规模扩张的道路，企业增加值不断增长但与农村经济蓬勃发展不协调的是，我 国农村金融制度的改革一直滞后，农民、乡镇企业贷款难问题近年来由于农村资金 流出甚至有所加重2 0 0 1 年全国农民来自农村信用社的农业贷款仅仅相当于城里人 个人住房贷款的一半左右9 亿多农民，按人口比例算，人均贷款只相当于城市个 人住房贷款的1 6 2 而乡镇企业贷款占全国贷款的比重一直趋于下降，2 0 0 2 年乡镇 企业贷款额与企业增加值的比率甚至已退回到与改革初期的1 9 8 0 年持平这种农村 快速发展的经济产生的巨大金融服务需求与体制内资金供给的不均衡诱致了农村金 融制度结构的变革从而非正规金融的形成，而且，农村经济越发达的地区，农村非 正规金融越活跃这也应合了帕特里克假说，即在政府供给主导型的正规金融压制 下。非正规金融是尾随农村经济部门对金融服务的需求而自发产生的 我国农村非正规金融的生成是同其所处的社会经济背景紧密相关的。始于2 0 世纪7 0 年代末的中国经济改革以渐进的方式进行，改革最重要的特征就是“双轨 制”。一轨是存量部分即传统体制成分，以国有经济为差：另一轨是增量部分即新体 制成分，以非国有经济特别是以私营经济为主，农村地区由于较早进行市场化改革， 所以大量存在此类经济成分对于传统体制成分，国家必须延续计划经济时代的做 法，采取保护的措施，以确保改革的稳定进行体现在金融资源的供应上，国家必 须以正规金融替代改革后财力日渐弱化的财政为国有经济成分提供保护性注资，而 且这种金融支持具有某种刚性，尽管国有经济成分的贡献程度日趋下降而非国有经 济成分的产出日渐增加，尽管投入国有经济成分的金融资源有相当部分是沉淀不起 的 由于渐进式改革要求正规金融部门必须首先保证国有经济的资金需求，这是 正规金融部门最重要的任务，而且正规金融部门长期以来已形成偏好国有经济、捧 斥非国有经济的带有计划经济时代色彩的惯性思维和决策模式所以正规金融部门 无心顾及非国有经济另外在农村地区。非公有制经济部门数量多、规模小，从而 。最据来潭：中国统计年鉴2 0 0 3 为当年价椿 2 数据来潭t2 0 0 2 年6 月1 4 日中嗣宏观经济信息一、国际金融报 1lrrf，i 山东大掌磺士学位论文 需求面广、需求金额不大，若正规金融部门扩展其原有的服务内容，需要支付的网 点建设、信用评估、贷款使用监督等成本相应地需要大幅度提高从成本收益角度 分析，正规金融部门所付出的成本可能远超过所能得到的收益，基于此，农村非公 有制经济部门就往往被隔离在正规的信贷市场之外 既然农村非公有制经济部门很难从正规金融部门获得信贷支持，而其生存和 发展总是需要资金的投入，因此农村非公有制经济部门只能转而依靠内源融资或求 助于与正规金融部门平行的非正规金融组织，这就是麦金农所谓自勺金融二元主义”， 即传统社会主义国家在向市场经济过渡的时期，一方面，国家需要硬化对金融资源 的控制，保证传统企业即国有部门的资金需求；另一方面，非国有部门被限制于自 筹资金和向非银行资金市场借款，这就是我们所讨论的非正规金融活动。张杰在此 基础上进一步提出“金融三元主义”，即与国有企业相对应的国家金融控制与金融支 持，与集体企业主要是乡镇企业相对应的金融支持以及与私营企业相对应的民间金 融支持不管如何划分我们都可以得出农村非正规金融的成长缘自于农t t t # - 公有制 经济对金融支持需求的结论 因此，归结起来，我国农村非正规金融的生成是由我国金融制度安排的缺陷 造成的我国在社会主义改造之后，片面地追求单一的国家银行信用，无视直至取 缔民间信用，这种做法与当时公有经济近乎1 0 0 的比重是相适应的。改革以来， 我国的金融体系虽然逐步进行了重构，但一直滞后于整体经济体制改革随着经济 结构中农村非公有制经济部门的迅速发展，它们对资金的需求不断增加，而渐进式 改革又要求正规金融部门必须保证对国有经济的注资支持，在正规金融部门无法顾 及农村非公有制经济时，农村非公有制经济为了维持或扩大其发展所需资金，只能 从正规金融市场之外寻找途径，于是农村非正规金融便在此背景下应运而生，成为 农村非公有制经济部门筹集资金的重要渠道。 2 3 中国农村非正规金融的运行特征 为了从制度和运行层面上清晰地考察非正规金融可将我国农村正规金融与非 正规金融相对比的结果列表1 1 如下所示。 。 1 非正规金融是一项诱致性制度变迁。 我国农村非正规金融的形成有着强烈的制度背景，与我国现行金融体制安排和 金融制度约束密切相关按照新制度经济学的观点，制度变迁根据变迁主体不同，可 以分为两类诱致性制度变迁和强制性制度变迁。毫无疑问。民间金融因其所具有 的自发性、盈利性和渐进性特征而属于前一种类型，即一群( 个) 人在响应由制度不均 衡引致的获利机会时所进行的自发性变迁改革开放后，逐步市场化的环境为响应获 利机会的自发行为提供了相当的制度创新空间，从而可能构建一些适宜市场需要的 新的制度安排农村金融制度供求的失衡使现存制度存在巨大的潜在利益空间，从 。类淑者：。中国农村金融体系的变迁与重椅复旦大学博士论文，2 0 0 4 1 4 山东大学硪士学位论文 而必然存在制度变迁需求农村非正规金融就是市场机制诱生的一项制度安排。具 体言之，正规金融多对国有经济投入金融支持，农村非公有经济对金融资源的渴求便 内生出与正规金融平行的农村非正规金融。 非正规金融是诱致性制度变迁的产物，明确这一点可以解释，为什么民间金融能 在国家三令五申加以取缔的情况下依然存在并且挣扎地向前发展。具体来看，农村非 正规金融同市场天然接近，对市场信号的反应更为灵敏和迅速，手续尽可能的简单。 融资方便灵活，利率在市场供求的驱动下自行决定，它在为政府承认或在政府实施有 关强制性制度安排之前填补了正规金融部门未能涉及而市场又有需求的领域，从而 在一定程度上改变了资金流动格局、促进了农村经济的发展。 2 非正规金融往往具有明显的乡土特征 西方主流经济学家通常把社会关系看作是交换的障碍，认为最有效率的经济是 经济行为人不受其他任何人的限制，理性地按照自己的利益计算得失。但是也有越 来越多的学者把社会关系与经济组织和市场结构结合起来考察。c o l e m a n ( 1 9 8 8 ) 1 借 用“社会资本”的概念来描述从社会关系结构中可能产生的优势。他认为，社会资 本指的是可以在交换中产生“信用”的社会关系 商业银行在很大程度上在信贷筛选时主要看抵押和私人关系，而非正规金融对 信用和私人关系的依赖程度远远高于银行信贷在我国广大的农村地区，纯粹的信 用关系还没有建立起来，广泛存在的是建立在血缘、亲缘、业缘和地缘关系之上的 社会关系因此，社会关系就成为人们在经济交换中可资利用的重要资源。不论是 民间的金融机构或者是非机构性的民间借贷。乡土社会的亲戚朋友以及社会关系网 都起着重要的作用民间金融的地缘性主要表现为，借贷是建立在社会信誉和乡土亲 情上的企业社会借贷多通过亲戚朋友的关系进行，亲戚朋友之间有相互信任的基 础。村庄的各种成会也主要在熟悉的人之间发生，即使基金会的存款，有很大一部分也 是通过各种关系吸引的 这种乡土关系是对现代严格的金融制度的一种补充金融机构的正规化是一个 总的趋势，而社会中所需要的金融服务却是多样的，严格的金融制度会把许多人排除 在金融服务之外，而在传统乡土社会中，非正规金融活动为他们提供了所需要的金融 。c o l e m a a j a m e 目t s _ 。s o c i a l c a p i - , h a t h e c r t a t i o a o r 岫酬。a m e r k m j o u r n a l o f s e c i o l o 科1 9 5 & 9 4 s 9 鸺1 2 0 服务。其中，乡土社会的相互熟悉和信任使非正规金融具有信息上的优势。它首先 反映在贷款人对借款人还款能力的甄别上。非正规金融市场上的贷款人对借款人的 资信，收入状况、还款能力等相对比较了解，避免或减少了信息不对称及其伴随的问 题。非正规金融机构的信息优势还反映在它对贷款的监督过程中，信息上的便利导 致贷款人能够较为及时地把握贷款按时足额归还的可能性，并采取相应的行动正是 由于非正规金融机构具有信息上的优势，使得它能够在一定程度上解决正规金融机 构所面临的信息不对称问题，防止道德风险和逆向选择的出现。在非正规金融中，从 农户借贷到民营金融