（金融学专业论文）基于财务指标的商业银行效率实证分析.pdf

e m p i r i ia 。 。o nth eepr i c aa n a l y s i s0 nt h ef 仟i c i e n c yo t l竹 c o m m e r c i a lb a n k sb yf i n a n c i a li n d e x 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 1胛 学位论文作者签名：土修乡汐加年5 月卫；e l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 王 第 导师签名： 仡丹 2 d | 口年5 其马e l 加卜年厂月2 牛日 摘要 随着中国金融系统的全面开放，银行业必然面临外资银行进入所带来的前所 未有的挑战和冲击。我国商业银行要想持续发展，就必须增强核心竞争力。银行 效率是银行竞争力的集中体现，只有提高银行业的效率，我国商业银行才具有和 国际跨国大银行竞争的实力。 本文在商业银行效率理论指导下，以提升我国商业银行效率，实现商业银行 价值最大化为目标，首先，采用杜邦财务分析法测度2 0 0 2 - - 2 0 0 8 年l o 家商业银 行的效率及排名。纵向比较我国商业银行各项效率的变化情况，发现我国商业银 行效率整体上呈平稳趋势：横向分析各家商业银行的效率差异，发现国有银行的 效率水平明显低于新兴商业银行的效率水平。 其次，本文以影响商业银行效率的主要因素为解释变量，对银行效率作多元 回归分析。结果显示，银行盈利能力、资产质量、人力资源、银行产权及银行规 模对我国银行效率有较显著的影响作用。 最后，针对分析结果提出相关政策建议。本研究之结果可为银行从业人员提 供一些有益的信息，对主管部门也有一定的参考价值。 关键词：银行效率，杜邦财务分析法，影响因素，多元回归分析，对策 a b s t r a c t w i t ht h ea l l r o u n do p e n i n go fc h i n af i n a n c i n gs y s t e m ，b a n k i n gb u s i n e s si no u r c o u n t r y i s f a c i n gw i t hu n p r e c e d e n t e dc h a l l e n g e i fb a n k i n gb u s i n e s sw a n t st od e v e l o p c o n t i n u o u s l y , i tm u s te n h a n c ei t sc o r ec o m p e t i n gp o w e r a n dw bk n o wt h a tb a n k i n g e f f i c i e n c yp r e s e n t sb a n k i n gc o m p e t i n gp o w e r , t h e r e f o r e ，o n l yw h e nb a n k i n ge f f i c i e n c y i si m p r o v e d ，d o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sm i g h th a v et h es t r e n g t ht oc o m p e t ew i t h i n t e r n a t i o n a lb a n k s d i r e c t e db yt h et h e o r yo f b a n k i n ge f f i c i e n c y , t h i st h e s i sh a st h ep u r p o s eo fi m p r o v i n g b a n k i n ge f f i c i e n c ya n dm a x i m i z i n gb a n k i n gv a l u e i tm a d eu s eo fd u p o n tf i n a n c i a l a n a l y s i st om e a s u r et h ee f f i c i e n c yo ft e nc o m m e r c i a lb a n k sb e t w e e n2 0 0 2a n d2 0 0 8 c o n s e q u e n t l y , w ef o u n dt h a tt h e i re f f i c i e n c yw a ss t e a d ye n t i r e l yw h i l et h ee f f i c i e n c yo f s t a t e - o w n e db a n k sw a sl o w e rt h a ne m e r g i n gb a n k s t h e nt h ee c o n o m e t r i c sm o d e lw a sb u i l t i tu s e de a r n i n ga b i l i t y , a s s e tq u a l i t y , h u m a n r e s o u r c e ，p r o p e r t ys t r u c t u r ea n ds c a l ea si n d e p e n d e n tv a r i a b l e st oe x p l a i nb a n k i n g e f f i c i e n c y 1 1 1 er e s u l t sr e v e a l e dt h a tt h e s ef a c t o r sa l la f f e c t e dt h eb a n k i n ge f f i c i e n c y a p p a r e n t l y l a s t l y , t h et h e s i sp u tf o r w a r ds o m ec o u n t e r m e a s u r e st oi m p r o v eb a n k i n ge f f i c i e n c y i t i se x p e c t e dt h a tt h ef i n d i n g so ft h i ss t u d yc a np r o v i d eu s e f u li n f o r m a t i o nf o rt h e b a n k i n gb u s i n e s sa sw e l la st h em a n a g e m e n ts e c t o r k e y w o r d s ：b a n k i n ge f f i c i e n c y , d u p o n tf m a n c i a la n a l y s i s ，f a c t o r , m u l t i p l e r e g r e s s i o na n a l y s i s ，c o u n t e r m e a s u r e s 目录 第1 章引言1 1 1 问题的提出1 1 2 研究结构及方法1 1 2 1 研究结构1 1 2 2 研究方法2 1 3 论文的创新2 第2 章商业银行效率理论概述2 2 1 商业银行效率的内涵3 2 2 商业银行效率的分类3 2 2 1 规模效率3 2 2 2 范围效率4 2 2 3x 效率4 2 3 商业银行效率的研究方法5 2 3 1 杜邦财务分析法5 2 3 2 前沿效率分析法6 2 3 3 分析方法的比较8 第3 章我国商业银行效率的测度8 3 1 绩效评价方法9 3 2 财务指标体系1 0 3 3 测度标准的设定1 3 3 4 财务效率值计算方法1 3 3 5 商业银行效率的测度和评价1 4 第4 章我国商业银行效率的影响因素理论分析1 6 4 1 宏观影响因素分析1 6 4 1 1 国家宏观经济政策1 6 4 1 2 社会信用环境1 6 4 1 3 国内经济环境1 6 4 2 中观影响因素分析1 7 4 2 1 金融机构1 7 4 2 2 金融技术与金融创新1 7 4 2 3 金融监管与金融体制1 7 4 3 微观影响因素分析1 8 4 3 1 银行产权1 8 4 3 2 银行规模1 8 4 3 3 资产质量1 8 4 3 4 人力资源1 9 4 3 5 经营管理1 9 第5 章我国商业银行效率的影响因素实证分析1 9 5 1 建立多元回归模型1 9 5 2 选择样本数据2 0 5 3 回归结果分析2 1 第6 章提升我国商业银行效率的对策研究2 3 6 1 大力开展金融创新，提高银行的盈利能力2 3 6 2 降低不良贷款率，提高商业银行资产质量2 3 6 3 进一步精简商业银行机构和人员，合理利用人力资源2 4 6 4 改革银行产权制度，优化银行产权结构2 4 6 5 适当确定银行规模，提高银行规模效率2 4 第7 章结论与展望2 4 7 1 结论2 5 7 2 展望2 5 参考文献2 6 附录a 中国商业银行效率的财务测度附表：2 8 附录b 利用e v i e w s5 0 处理多元回归分析3 5 致谢3 6 个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果3 7 第1 章引言 1 1 问题的提出 效率研究是经济学的核心论题，即研究如何通过最小的投入来获得最大的回 报。商业银行效率是商业银行在业务活动中投入与产出或成本与收益的对比关 系。在推进商业银行的改革过程中，效率的提高是商业银行由粗放式经营向集约 式经营模式转变的关键，也是提高银行核心竞争力的重要前提。 随着中国会融系统的全面开放，银行业必然面临外资银行进入所带来的前所 未有的挑战和冲击。与西方发达国家的商业银行相比，中国商业银行无论是资产 质量、盈利水平、资本充足率等经营指标方面，还是在业务创新、信息化等技术 方面，又或是在经营理念、组织结构、人力资源等方面，都处于相对落后的地位， 集中体现在商业银行的效率较低，国际竞争力不强，严重影响中国银行业甚至 整个国民经济的可持续发展。东南亚金融危机及次贷危机显示，低资本、高风险 的银行业随时可能爆发金融危机，不仅给本国经济，而且会给整个世界经济的发 展造成巨大冲击。因此，我们迫切需要探讨我国商业银行的效率问题，改善目前 银行业经营过程中所面临的低效率现状，这对于我国及世界经济的健康、持续发 展有着至关重要的作用。 本文在对商业银行效率进行界定的前提下，采用杜邦财务分析法，结合国内 商业银行实际进行研究，从而寻找符合我国商业银行发展的有效途径。 1 2 研究结构及方法 1 2 1 研究结构 本文围绕中国商业银行“效率测度评价影响因素分析对策研究”这 条主线，根据商业银行效率“多视角多因素论”，遵循从理论分析、实证分析到 对策建议的研究思路展开研究。具体按照以下结构进行分析：除引言外，第一部 分是论文的理论基础，分别从我国商业银行效率的内涵、分类及银行效率的研究 方法三个方面对银行效率的一般理论进行阐述和分析；第二部分是论文的核心， 基于我国商业银行的相关财务数据，采用杜邦财务分析法测度我国商业银行效率 并排名；第三部分是论题的扩展，在测度了我国商业银行效率的基础上，分别从 宏观、中观和微观的角度定性分析我国商业银行效率影响因素；第四部分，对影 响我国商业银行效率的主要因素作定量分析，衡量其影响银行效率的比重；第五 部分是根据对我国商业银行效率影响因素的分析，提出提升我国商业银行效率的 对策。最后一部分是论文的结论，总结了本文的研究成果及进一步的研究方向。 1 2 2 研究方法 本文以经济学和现代金融学理论为基础，汲取国内外的最新研究成果，并结 合我国商业银行实际经营的情况，深入研究商业银行效率。主要采用以下分析方 法： ( 1 ) 定性分析与定量分析相结合的方法。主要运用定量分析方法确定银行效 率值，并在对银行效率的影响因素定性分析中，量化了各因素对银行效率影响的 程度。 ( 2 ) 实证与规范分析相结合的方法。本文建立了我国商业银行效率测度指标 体系和模型，收集了样本数据，借助统计学、计量经济学及专业软件对我国商业 银行效率进行了实证分析。同时，根据对商业银行效率影响因素的分析，提出提 升我国商业银行效率的相关政策建议。通过实证与规范分析相结合，本文的研究 更加具有科学性。 ( 3 ) 比较分析法。对银行效率测量的方法进行了归纳，并比较了不同测量方 法所适应的条件及优缺点，根据我国商业银行经营的实际情况，经对比分析后选 择了财务分析方法来测量我国商业银行的效率并对国有商业银行和股份制商业 银行的效率进行了比较研究。 1 3 论文的创新 在目前已有研究的基础上，本文主要在以下两个方面做了一些探索，取得了 可能的创新： ( 1 ) 采用财务指标分析法对我国五大国有银行及五家股份制商业银行( 招 商银行、民生银行、中信银行、华夏银行和浦发银行) 的效率进行较为准确的测 度并排名。 ( 2 ) 基于商业银行效率分析的“多视角多因素论”，从宏观、中观和微观的 视角分析我国商业银行效率的影响因素并结合定性分析，对中国商业银行效率进 行了多元回归分析。 第2 章商业银行效率理论概述 商业银行最初的存在形式是货币资金存取中介机构，其产业途径主要有两 条：一是从旧式的高利贷银行转变而来；二是以股份公司形式组建而成。现代商 2 业银行已发展成为以追求利润的最大化为目标，以多种金融资产为经营对象，通 过多种金融负债筹集资金，能利用负债进行信用创造，并向客户提供多功能、综 合性服务的金融企业。作为一种特殊形态的企业，商业银行具有企业经营的一般 特征，即以追求最大化利润为目标。这既是商业银行发展的内在动力，也是商业 银行得以存在和发展的前提和基础。同时，商业银行又不同于一般的企业，它是 一种经营货币商品的特殊企业，在整个社会经济中具有信用中介职能，通过融通 资金，有效整合资源，对提高社会资源的利用效率起到举足轻重的作用。 商业银行效率的研究由于受到经济体制的限制在国内起步较晚，但在改革开 放以后，逐渐受到重视，尤其是九十年代后期以来，更是成为众多学者研究的焦 点。这是与我国金融业不断发展壮大，金融发展与经济发展的联系日趋紧密的形 势分不开的。加入w t o 以后，银行业对外开放人民币业务无疑对这一进程起到巨 大的推动作用。下面我们将分别从银行效率的内涵、分类和研究方法三个方面对 银行效率理论进行简单阐述。 2 1 商业银行效率的内涵 效率一词是由经济资源的“稀缺性”决定的，相对于需求而言，物品总是有 限的。人类需求欲望的无限性和经济资源的有限性之间的矛盾导致人们必须在物 品的使用上做出选择，评价这种选择优劣的标准就是效率。萨缪尔森在他的经 济学( 2 0 0 4 ) 一书中写道：“效率是指最有效地使用社会资源以满足人类的愿望 和需要”。1 在西方经济学和博弈论中对效率这一概念的另一种重要理解是：在不 会使其他人境况变坏的前提下，如果一项经济活动不再有可能增进任何人的经济 福利，则这项经济活动就被认为是有效率的，人们将其称为帕累托最优，也叫帕 累托效率。因此，效率是用来评价资源利用效果的衡量尺度。 在我国目前的研究中，对商业银行效率还没有一个明确的定义，但存在一致 的看法认为，商业银行的效率是指商业银行在有效地保证其盈利性、安全性、流 动性基础上，能够合理配置银行资源并最大限度地推动社会经济资源的流动，是 银行市场竞争力、投入产出能力和可持续发展能力的总称。 2 2 商业银行效率的分类 2 2 1 规模效率 规模经济是描述企业规模变动与成本变动之间关系的理论，是指由于经济组 保罗萨缪尔森、威廉诺德豪斯著，萧琛译，经济学( 第1 7 版) ，人民邮电j f 版社，2 0 0 4 年 织的规模扩大，导致平均成本降低，效益提高的情况。规模经济理论所阐述的企 业规模变动与成本变动之间的关系，也同样适用于金融企业。金融机构，特别是 商业银行的规模经济，是指随着商业银行业务规模、人员数量、机构网点的扩大 而发生的单位营运成本下降、单位收益上升的现象，它反映了商业银行经营规模 与其运行成本、经营收益的变动关系。 多数早期的文献都认为，商业银行的平均成本曲线呈平坦的u 形，也就是说 中等规模的商业银行比特大型或小型商业银行的规模效率略高，其中，主要的不 确定因素是u 形长期平均成本曲线的最低点所在( b e r g e rh u n t e r , t i m m e l 9 9 3 ) 。2 潘 正彦( 2 0 0 6 ) 的研究发现中国的银行业存在着规模经济倾向，与发达国家相比，我 国的银行规模还不够大，规模经济仍有很大的发展余地。3 2 2 2 范围效率 范围经济是指由厂商的范围而非规模带来的经济，也即是当同时生产两种产 品的费用低于分别生产每种产品时，所存在的状况就被称为范围经济。银行业的 范围经济包括产品多元化及分支机构扩张所带来的效率。 国外关于商业银行的范围效率的研究结果尚无定论，b e 唱e r 和h u m p h r e y ( 1 9 9 4 ) 的实证分析表明，银行业范围效率较小，至少可以通过生产多样化的产品 而使成本降低5 ，收益则显示出不受产品多样化影响的特性。 对我国来说，范围经济的存在是我国商业银行改革的动因之一。范围经济在 生产成本、产品差异化、市场营销和技术创新等方面获得竞争优势，同时，增加 了企业抵御风险的能力。杜莉( 2 0 0 2 ) 认为范围经济系数与银行资产规模呈正相关 关系，规模较大的银行在扩大经营范围时更容易获得范围收益，分业经营造成了 国有银行的范围不经济，四大国有银行的范围经济性明显高于新兴的股份制商业 银行。因此，在不违背现行法规的基础上，努力扩大中间业务和增加投资业务， 寻求银证、银保合作可以形成范围经济的优势，增强我国商业银行的竞争力。4 2 2 3x 效率 x 效率被定义为非配置效率。美国经济学家莱宾斯坦( h a r v e yl e i b e n s t e i n ) 将x 效率定义为：“基于某种原因，个人或组织正常工作时既不尽力又无效。在 竞争压力轻的情况下，许多人将会以无效的努力作交换，或者寻求感觉较少压力 2 b e r g e r , an a n drd ey o u n g ，p r o b l e ml o a n sa n dc o s te f f i c i e n c yi nc o m m e r c i a lb a n k s ，j o u r n a lo fb a n k i n ga n d f i n a n c e ，i9 9 7 3 潘正彦，中国银行业规模经济j 范陶经济比较，改革，2 0 0 6 年第1 2 明 4 杜莉、王锋，中困商业银行范f 1 ；i 经济状态实证研究，金融研究，2 0 0 2 年第l o 期 4 以及更好人际关系的效用”。它是经济单位由于内部原因而没有充分利用现有资 源或获利机会而处于的一种状态。x 效率又可细分为技术效率和配置效率，技术效 率反映了在给定投入的情况下企业获取最大产出的能力，配置效率反映了给定 投入价格时企业以适当比例使用各种投入的能力。有关研究更是进行了较为准确 的计算，得出x 低效率导致的损失约为银行总成本的2 0 ，而由于规模和产品组合 不当造成的低效率则不到成本的5 ( b e r g c r , h u m p h r e y , 1 9 9 7 ) 。5 这反映了加强银 行内部管理和资源合理配置的重要性。它是现代研究的主要方向。 2 3 商业银行效率的研究方法 对于商业银行效率水平的研究，其研究方法主要有杜邦财务分析法和前沿效 率分析法两种。杜邦财务分析法是比较传统的研究方法，即从不同角度选取评价 指标来测度商业银行的经营效率。前沿效率分析法是一种相对新颖的研究方法， 主要是用待测度银行与效率前沿银行的偏离程度来衡量其效率水平。下面分别对 两种方法进行具体的介绍。 2 3 1 杜邦财务分析法 银行效率评价系统是一个多方面的复杂系统，金融管理理论为评价银行的效 率水平提供了许多指标。其中，银行股价被认为是最佳评价指标。但由于目前我 国大多数银行并未上市交易，即使是上市的银行也因股市运作的不规范而使其失 去说服力。根据商业银行经营的盈利性、安全性和流动性原则，目前我国的研究 学者多从银行经营效益指标和银行稳健性指标来衡量。反映银行经营获利能力的 指标主要有资产收益率、资本收益率、收入利润率和人均创利率等指标；反映银 行成本控制能力的指标主要有营业费用率、存款费用率、贷款费用率和成本收益 比率等成本效率指标；反映银行资产配置效率方面的指标有存贷比率、不良贷款 比率等；反映银行安全能力方面的指标有资本充足率、自有资本率；反映人力资 源效率方面的指标有职工的文化结构等。其中，资产收益率和资本收益率是衡量 银行盈利能力的最主要的指标。 y o u n g 等( 1 9 9 8 ) 研究了美国银行业1 9 8 4 1 9 9 3 年的技术进步、效率及生产 率变化，认为银行规模、集中度、资产、不良贷款率、人均营业费用、股权结构 等都对美国银行的效率有着显著的影响。李晓庆、刘湘斌( 2 0 0 5 ) 认为，资本充 足率与银行效率呈显著正相关关系，说明较高的资本充足率不仅是银行健康持续 5 b c r g e r , an ，a n dh u m p r e yd b ，e f f i c i e n c yo ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ：i n t e r n a t i o n a ls u r v e ya n dd i r e c t i o n sf o r f u t u r er e s e a r c h ，e u r op e nj o u r n a lo fo p e r a t i o n a lr e s e a r c h ，19 9 7 发展的必要保障，也是提高银行效率的有效途径。还认为，不良资产率与效率呈 显著负相关关系，这与国有银行不良资产率高，而效率低这一现实相符。有迹象 表明，在国家对宏观经济进行调控的背景下，银行业的不良资产比率有重新升高 的趋势，为了提高银行效率，增强综合竞争力，应加快不良资产处置力度，在处 置手段上进行创新，同时进一步加强银行信贷风险控制，从根本上降低不良资产 比率。6 陈国中、刘志迎( 2 0 0 5 ) 通过研究发现，资本充足的银行是有效率的，原 因是银行的资本实力越强，银行经营越稳健，越能够保障银行的安全性，同时可 以增加风险资产的数量，增加盈利性。7 2 3 2 前沿效率分析法 前沿效率分析法是目前国内外银行效率水平的重要分析方法。其主要思想就 是用待测度银行与效率前沿银行的偏离程度来衡量其效率水平。效率前沿银行是 指在技术水平和市场因素已给定的条件下，能够实现自身利益最大化的银行，从 要素投入的角度讲就是产出既定时实现了成本的最小化，也就是说达到了理论成 本函数状态的银行。 b e r g e r h u m p h r e y ( 1 9 9 7 ) 按是否需要估计前沿生产函数中的参数，将前沿 分析方法分为参数和非参数方法两大类。参数方法是根据不同假设选定生产函数 的不同形式并对其中的参数进行估计，非参数方法则无需估计前沿生产函数的参 数及函数具体形式。 ( 1 ) 参数前沿方法 参数法使用计量经济模型，需要预先设定银行的目标函数及随机干扰项才能 进行评估，函数形态通常为生产函数、成本函数或利润函数。随机干扰项包括代 表无法控制的白噪声误差和无效率部分。参数法由于函数本身与随机干扰项是分 离的，因此随机干扰项不会影响后续效率分析。但研究者需要主观设定函数随机 干扰项的形态，容易导致误差。参数法中衡量效率常用的方法有三种：随机前沿 方法( s t o c h a s t i cf r o n t i e r a p p r o a c h s f a ) 、自由分布方法( d i s t r i b u t i o n f r e e a p p r o a c h d f a ) 以及厚前沿方法( t h i c kf r o n t i e ra p p r o a c h t f a ) 。 在参数法中应用最广泛的是随机前沿方法，这种方法确定了成本、利润的函 数形式，或者投入、产出和环境变量之间的生产关系，并考虑了随机误差。它通 常将随机干扰项分解成两项，其中白噪声误差项假设为常态分布，另一项代表无 6 李晓庆、刘湘斌，我因商业银行效率测度及影响i 大l 素分析，1 ：海财经人学学撒，2 0 0 5 年8 月第4 期 7 陈因中，刘忠迎，基于c o b b d o u g l a s 函数的银行效率研究，合肥学院学撖，2 0 0 5 年1 2 月第4 期 6 效率部分则给予不同的分布假设，常用的分布假设包括半正态分布、截断j 下态分 布、指数分布和g a m m a 分布。目前的研究文献大多假设低效率值呈半正态分布， 这种假设相对比较固定，并且大多数样本的效率值都分布在完全有效附近。 自由分布方法( d f a ) 同样定义了效率前沿的函数形式，但没有指定低效率 值和随机误差的分布形式，假设各个机构的运营效率在一段时间内是稳定的，而 随机误差的平均数趋近于零。通过计算样本数据中的各个机构的平均残差与效率 前沿之间的距离，得到各个机构的效率值。 厚前沿方法( t f a ) 将所有样本按资产规模的大小区分为若干组，分别针对 平均成本最低和最高的两组估计其成本函数，再将这两个成本函数的差距分解成 市场因素及无效率部分，组中的差异假设是随机的。t f a 方法本身没有给出单个 机构效率的点估计值，而试图估计效率的一般水平。 刘琛、宋蔚兰( 2 0 0 4 ) 采用s f a 法对我国4 家国有商业银行和1 0 家股份制 商业银行1 9 9 6 - 2 0 0 1 年的x 非效率和规模效率进行了分析，研究表明四大国有银 行的效率较低，上市银行的效率较高，国有银行与股份制银行的效率差距不断 减少。8 ( 2 ) 非参数前沿方法 这种方法没有限定效率前沿的形状，不要求对基本的生产函数做出明确的定 义。常用的非参数方法有两种：数据包络分析( d a t ae n v e l o p m e n ta n a l y s i s d e a ) 和无界分析( f r e ed i s p o s a lh u l l f d h ) 。数据包络分析利用经济学中的帕累托最优 边界来衡量效率。该模型由c h a m e s 、c o o p e r 和r h o d e s = 位学者于1 9 7 8 年提出。其 观念来自于在1 9 5 7 年提出的以生产边界衡量技术效率及价格效率，同时建立以线 性规划衡量效率的理论基础。 f d h 生产可能线集合仅仅由d e a 顶点和这些顶点内部的自由排列点组成。 由于f d h 前沿与d e a 前沿一致或者位于d e a 前沿内部，所以用f d h 方法计算 得到的平均效率值通常高于用d e a 方法计算的平均效率值。这两种方法都允许效 率值随时变化，并且都没有预先假定低效率值的分布形式，处于前沿上的观测样 本被认为是百分之百的高效率。 郭妍( 2 0 0 5 ) 则运用d e a 方法测算了中国1 5 家代表性商业银行1 9 9 3 - 2 0 0 2 年 的技术效率、纯技术效率、规模效率值，采用p a n e ld a t a 模型检验了商业银行效率 的“产权决定论”和“超产权论 。9 8 刘琛、朱蔚兰，基于s f a 的中困商业银行效率研究，金融研究，2 0 0 4 年第6 期 9 郭妍，我困商业银行效率决定冈索的理论探讨与实证检验，金融研究，2 0 0 5 年第2 期 2 3 3 分析方法的比较 在对两类研究方法进行比较时，发现各有利弊： ( 1 ) 杜邦财务分析法，采用直接比较银行问财务指标或构建指标体系来分 析商业银行经营效率，具有直观、简洁、易行的特点。但由于单一要素指标反映 的信息是片面有限的，仅从单一要素指标来分析很难全面反映银行的真实经营效 果。 ( 2 ) 前沿效率分析法，其中，非参数方法无需限制前沿生产函数的具体形 式，不用对参数进行估计，比较适用于样本较少的情况。同时非参数方法能够测 算出企业在哪些投入的使用上效率更低，从而能够指出企业提高效率的最佳途 径。相比较而言，参数法由于定义了前沿函数的形式，加入了随机误差项，考虑 到由于偶然因素而导致与实际水平偏离的情况，使得测算值更具说服力，同时可 以对计算结果的显著性进行检验。但是一旦所定义的函数形式是与实际不符的， 就将在很大程度上影响所计算的效率值。 目前对于哪种方法具有最佳测算效果说法不一，国内外学者也试图采取措施 使现有研究方法更加完善。鉴于商业银行的财务数据客观且容易获取，分析结果 清晰简明，能够很好的解释银行的范围效率、规模效率及x 效率，本文选择采用 杜邦财务分析法来测度商业银行的效率，同时为了克服单一要素指标的片面性， 本文将在第3 章建立一套合理的财务指标体系来提高商业银行效率测度的科学 性。 第3 章我国商业银行效率的测度 经过2 0 多年的改革开放，我国的银行体系发生了重大的变化，改革开放前 机构单一、存贷分离、统存统贷的“大一统 银行体系转变成由五大类型、四个 层次组成的多元化的商业银行体系。截至2 0 0 8 年底，五大类型的商业银行包括5 家国有商业银行( 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行及交 通银行) 、1 3 家股份制商业银行( 中信、华夏、招商、光大、民生、上海浦东发展、 深圳发展、渤海、广东发展、兴业、浙商、恒丰及中国邮政储蓄银行) 、1 3 6 家城 市商业银行、城乡信用社和外资银行( 中外合资) 营业性银行机构，它们构成中 国商业银行的主体。四个层次商业银行根据业务经营地域范围的不同而划分：( 1 ) 在境内外均设有分支机构的国有商业银行，经营地域范围最大，经营国内及国际 金融业务，在国际金融业务中具有重要地位；( 2 ) 在全国范围内经营业务的股份 制商业银行；( 3 ) 在所在城市经营业务的城市商业银行；( 4 ) 主要在地、市以下 的城市和乡镇经营金融业务的城乡信用社、农村商业银行和农村合作银行。鉴于 商业银行在一国经济系统中的重要地位，如何有效测度其效率就显得格外重要。 3 1 绩效评价方法 目前已有的研究从财务角度评价商业银行效率时，只是运用几个财务指标做 简单比较，尚没有建立一套完整的测度评价体系。本文拟参照国内外商业银行绩 效的评价方法来测度和评价中国商业银行的效率。 国内关于商业银行绩效的评价方法主要有三种： ( 1 ) 中国人民银行的国有独资商业银行考核评价办法。中国人民银行对 国有商业银行考核评价主要从资产质量、盈利及减亏能力、流动性和资本充足率 四个方面进行，对国有独资商业银行的经营业绩进行动态评估，督促银行通过自 身努力提高经营业绩。见表3 1 。 表3 1国有独资商业银行考核评价指标体系 考核内容指标考核内容指标 资产利润率b 流动性流动比率 资本利润率逾期贷款率 人均利润呆滞贷款率 a 盈利能力 利息同收率 c 资产质量 呆账贷款率 应付利息充足率信贷资产风险抵补率 效率比例 d 资本充足比率 核心资本比率 资本充足率 资料来源：根据谢平、许国平、李德：运用信用评级原理加强金融监管，管理世界2 0 0 1 ( 1 ) 整理。 ( 2 ) 国家财政部的企业效绩评价工作指南。2 0 0 2 年，国家财政部设计了 一套关于商业银行效绩评价指标体系m ，其中，商业银行个性指标有：流动性指标 备付金比率、存贷比率、现金流量充足性比率；安全性指标加权风险资 产抵补率、核心资本充足率；盈利性指标利息回收率、人均利润额、应付利 息充足率；发展能力指标存款增长率、贷款增长率、资本增长率等。 o 参见财政部统计评价司，企业绩效评价丁作指南，经济科学i i 版社，2 0 0 2 年 9 ( 3 ) 中国银监会的股份制商业银行风险评级体系( 暂行) ( 2 0 0 4 ) 。股份 制商业银行风险评价指标体系主要是对股份制商业银行经营要素的综合评价，包 括资本充足状况、资产安全状况、管理状况、盈利状况、流动性状况和市场风险 敏感性状况评价，以及在此基础上加权汇总后的总体评价。u 国外商业银行的绩效评价主体以股东为主，评价依据是财务数据和经营业 绩，评价方法比较多，常用的是单项指标排名对比法。评价的主要内容是：财务 效益、资产安全、资产流动性和发展能力。西方商业银行评价体系主要包括三种 模式：( 1 ) 西方商业银行内部业绩考评系统。在指标设计时按照4 m 原则，即有 意义( m e a n i n g f u l ) 、可测性( m e a s u r a b l e ) 、可控性( m a n a g e a b l e ) 和可操作性 ( m a t e r i a l ) 。( 2 ) 监管者对银行绩效的外部评价体系。美国联邦储备委员会对银 行进行现场检查分析评价采用c a m e l s 评级法：主要考察银行的资本状况 ( c a p i t a la d e q u a c y ) 、资产质量( a s s e tq u a l i t y ) 、管理水平( m a n a g e m e n t ) 、收益 状况( e a r n i n g s ) 、流动性( l i q u i d i t y ) 和对市场风险的敏感性( s e n s i t i v i t y ) 。( 3 ) 民间 评级机构对银行绩效的外部评价体系。美国三大著名信用评级机构穆迪、标 准普尔、菲奇对银行评价内容都包括银行的资产质量、盈利能力、资本充足率和 流动性。 本文参照国内外目前关于商业银行绩效的评价方法，对商业银行效率进行财 务指标测度评价研究。商业银行效率的财务指标测度方法，是通过建立一系列反 映商业银行投入与产出或成本与收益对比关系的财务指标，并构成财务指标体 系，根据各财务指标在商业银行效率评价中的重要性，设置相应的权重，加权平 均后得到一个综合反映商业银行投入与产出或成本与收益对比关系的相对数，这 个相对数就是被测度商业银行的效率值。 3 2 财务指标体系 本文按照商业银行资金“三性平衡原则和商业银行经营目标要求，从反映 被测度商业银行的盈利能力、费用控制能力、资产质量与安全性、资产流动性和 发展能力等五个方面设立财务指标，建立财务指标体系，测度商业银行效率。 本文根据财务指标的重要性确定财务指标体系中各项指标的权重如下：盈利 能力方面占6 0 ，费用控制能力方面占1 0 ，资产质量方面占1 0 ，资产流动性方 面占1 0 ，发展能力方面占1 0 。商业银行效率测度的财务指标体系如图3 1 。 李建军，国有商业银行绩效评价理论、方法与实证，中国金融i l j 版社，2 0 0 4 年 l o 财务指标体系 上，rr ，上 i 雩意霎尹 费用控制能力盈利能力 资产流动性 发展能力 ( 1 c )( 6 0 ) ( 1 0 、 ( 1 0 ) i i 不嬲率 营业费_ h 率资本收益率 流动比率资本积累率 ( 1 0 )( 3 0 ) ( 1 0 )( 1 0 ) 资产收益率( 2 0 ) 区亘卫 图3 1商业银行效率测度财务指标体系 具体财务指标及权重是： 在反映商业银行盈利能力方面，设置“资本收益率”、“资产收益率 和“人 均利润三个指标，其所占权重分别设簧为3 0 、2 0 、1 0 t 它们是测度商业银 行效率最基本的财务指标。这三个指标能够从资本、资产和人均的角度客观反映 商业银行的盈利能力，可比性较高，综合性较强。( 1 ) “资本收益率，对于上市 商业银行，可称为“股权收益率”，它是从银行单位资本创造利润能力的角度测 度商业银行效率。( 2 ) “资产收益率”，又称“总资产报酬率”，反映银行将资产 转化为净收益方面的能力，考虑银行在投入与产出或成本与收益同步增长的能 力。( 3 ) 人均利润，这个指标从人力资源管理和员工积极性、创造性的角度去测 度银行效率水平，对如何通过加强人力资源管理提升银行效率具有借鉴意义。这 三个指标均是正指标，值越大，该行的效率就越高。 在反映费用控制能力方面，设置“营业费用率”指标，测度营业费用占营业 收入的对比关系，所占权重设置为1 0 。营业收入总额直接反映商业银行盈利的 绝对数额和盈利能力，而营业费用作为银行支出的重要组成部分，这两者之比可 以很好的衡量银行的费用控制水平。这一指标是逆指标，值越小，创造单位营业 收入所支出的营业费用就越少，该行效率越高。 在反映资产质量与安全性方面，设置“不良贷款率 指标。“不良贷款率 采用五级分类标准，是国际通用指标，所占权重设置为1 0 。与一般企业不同， 商业银行主要的资产由各类贷款组成，要提高银行效率，必须保证银行资产质量， 必须提高银行贷款质量，故该指标是逆指标。 在反映资产流动性方面，设置“流动比率”这一指标，比重为1 0 。资产的 流动性状况对商业银行效率具有重要影响，它既能反映出经营环境的好坏，又能 显示出管理能力的高低。此指标是一个正指标。 在反映发展能力方面，设置“资本积累率指标。这一指标是正指标，它反 映了商业银行资本权益的保值、增值情况，对国有商业银行尤其具有实际意义， 所占权重设置为1 0 。 各指标的性质及计算方法如表3 2 所示： 表3 2商业银行效率测度的财务指标体系及计算方法 测度财务指标 财务指标计算方法指标 项目指标性质 权重 ( ) 资本收正指标净利润 1 0 0 3 0 益率 ( 年初所有者权益+ 年末所有者权益) 2 盈利 资产收正指标 净利润1 0 0 2 0 能力 益率 ( 年初资产总额+ 年木资产总额) 2 人均正指标净利润1 0 利润( 年初职j ：人数+ 年末职ji ：人数) 2 费用 控制营业费逆指标营业费用x 1 0 0 1 0 能力川率营业收入 资产不良贷逆指标不良贷款额x 1 0 0 1 0 质量款率 贷款总额 资产 流动流动正指标流动资产x 1 0 0 1 0 性比率 流动负债 发展资本积正指标本年所有者权益增加额1 0 0 1 0 能力累率上年末所有者权益 1 2 3 3 测度标准的设定 判断和测度商业银行效率水平，需要制定一个财务指标测度标准，包括财务 指标的标准值和与之相对应的标准系数。 ( 1 ) 财务指标标准值的设定 有些指标的标准值会随着经营环境的变化而调整，如资本收益率、资产收益 率、人均利润、营业费用率、流动比率和资本积累率等指标。这类指标的标准值 采用“分段平均法”推算，其计算过程是：对正指标的数值从大到小排序( 逆指 标则进行从小到大排序) 后，根据需要分成5 段，前2 0 的数据为第一段，其平 均值为指标标准的“优秀值”；次2 0 数据为第二段，其平均值为指标标准值的 “良好值”，依此类推，计算出指标标准值的“中等值 、“较低值”和“较差值 。 有些指标的标准值都相对固定，如不良贷款率和资本充足率等，可以根据银行整 体情况确定其“优秀值”、“良好值、“中等值”、“较低值”、和“较 差值”。 ( 2 ) 标准系数的设定 标准系数是对应定量指标五档标准值所确定的水平参数，客观反映各档次 评价标准值所代表的水平，用来计算指标实际值对应于五档标准值的得分即效率 值，每一档次的标准值都有相应的标准系数与之对应。标准系数介于0 - 1 之间， 具体规定如下：优秀值的标准系数为0 9 ，良好值的标准