（金融学专业论文）中小企业融资问题研究(3).pdf

摘要 1 本文的研究意义 1 9 9 7 年以前，发展大企业直楚我国产业政策的主导方向，东 南姬金融危机薅这种情形才有所转变。在东南亚恕视中，以中小企业 为主的经济体系表现了对突发冲击的良好承受力，自此，经济学界对 中小企遂在辛会经济中静作焉才鑫益蓬视。之螽，美国以连续8 年的 经济增长宣告了新经济时代的到来，由于在耨经济中发挥决定性作用 的正是广大中小企业，因此中小企业在现代经济中的重要地位得到了 正式确认。孛小企业由予裁模枣、数篮多、经营方式灵活，在复杂多 变的市场竞争中具有一定的优势，能够有效地推动经济稳定增长、吸 收大量的劳动力、活跃市场气氛、促进自由竞争，这就决定了中小企 鲎瓷国民经济鲢发震中其鸯重要的邈使窥佟餍。黼着中，l 、企馥在经济 发展中的重要地位逐步被认识，中小企业的融资阀题也好始受到高度 重视。如何解决中小企业的融资豳难，从而促进中小企业的持续发展， 已经成为一个关系我国经济稳定增长的遥奁盾睫的难题。本文试醒对 我圈中小企业的融资问题做出探讨，希望对促进中小企业的发展有所 帮助。 2 研究对象的溺确 探讨中小企业的融资闯题，管先要明确界定中小企业的概念。中 小企业并不是个绝对的概念，在不同的国家和地区，甚至间一国家 的不霹时期，孛小企篷都有不嗣熬划分标准。这些标准既包攒蒺豹瓶 定，又包括量的规定。本文还从企业竞争力的角度探讨了中小企业的 界定，认为中小企业是在市场中处于竞争弱势的企业，这就从定义上 表骥了中小企数需要麸持豹鼹熹。为方便讨论，本文将孛枣企整赛定 为独立所有和经营，并在所属行业不占支配地位，竞争力弱的企业。 3 研究方法与写作思路 本文运黑了实 委分辑和翘范分辑拥结合豹硗究方法，按爨提赛溺 题、分析问题、解决问题的逻辑思路对中小企业融资问题进 子研究， 探讨了解决融资问题的一些具体措施。前言部分提出问题，接下来从 理论和实际两个方面分析问题，最后提出了解决中小企业融资问题的 系列对策和措施。 4 本文的主要观点 中小企业是指在所属行业不占支配地位，竞争力弱的企业。其弱 势地位仅仅依靠自身的努力不能解决，这就从性质上决定了中小企业 需要得到政府政策的扶持。 我国中小企业的发展长期受到忽视，理论研究与发展实践都起步 较晚，这与中小企业在国民经济中的重要地位和作用不相匹配；同时， 融资问题已经成为束缚我国中小企业进一步发展的瓶颈，因此，对中 小企业的理论研究特别是对其融资难题的探讨具有十分重要的理论 和实践意义。 中小企业的融资方式可分为内源融资和外源融资两种，外源融资 又分为直接融资和间接融资。在企业创建之初，内源融资具有决定性 的作用，随着企业规模的扩大，外源融资成为企业发展的主要资金来 源。直接融资和间接融资渠道不畅将直接影响中小企业的发展。 中小企业的融资需求具有阶段性特点。本文把中小企业的发展划 分为四仑阶段，并分别阐述了每一阶段上中小企业融资需求的特点。 融资难已成为阻碍我国中小企业的关键问题。导致中小企业融资 难的因素是多方面的，主要原因有信息不对称、中小企业风险高收益 低、融资环境不佳等等。 解决融资难题应从多方面综合治理，本文主要从优化融资环境、 提高中小企业自身素质、拓展间接和直接融资渠道等方面进行了探 讨。 、 5 本文的主要内容 本文围绕如何解决融资难题，支持中小企业发展这主题进行了 相关研究。按照提出问题分析问题解决问题的思路，除了前 言，全文f h _ - - - 个部分构成。 前言部分为提出问题部分，简要介绍了我国中小拿业的研究和发 展现况，以及选题成文的背景。指出了中小企业融资问题研究的重要 性和必要性，并对全文写作的重点、资料收集、论述方式做了简略介 绍。 本文的第一、二部分为分析问题部分。第一部分从理论上着手分 析中小企业的融资问题。这一部分分为方面，首先，从质、量以及企 业竞争力的角度对中小企业进行了理论界定，并针对我国情况提出了 本文中小企业的定义。其次，讨论了中小企业的地位和作用，论证了 中小企业在促进经济发展、缓解就业压力、变革技术创新、加快城镇 化进程等方面发挥的重要作用。第三，探讨了中小企业的融资方式。 对中小企业的内源融资、间接融资和直接融资的内容进行了阐述。最 后，对中小企业的融资需求进行了理论探讨。中小企业的融资需求有 其内在的规律，研究中小企业融资问题必须对其进行深入探讨。这里 对中小企业的融资需求从宏观和微观两个角度进行了考察。从宏观 看，中小企业的融资需求取决于业主选择的分工状态。从微观看，中 小企业的融资需求取决于资本结构。接着，文章对中小企业不同发展 阶段的融资需求特点进行了研究。本文将中小企业的发展阶段分为创 业期、发育期、成长期和成熟期。前三个时期的融资需求特征是有别 于大企业的。在中小企业的创业阶段，以社区、亲友为基础的直接融 资是其重要融资方式；在发育阶段，政策性融资和创业融资是其重要 资金来源。在成长期，商业银行是中小企业资金的主要提供者。 文章的第二部分从实践上分析中小企业的融资问题，对我国中小 企业的现状进行探讨。主要分为四个方面。第一，探讨我国中小企业 的基本特点。认为数量多比重大、投资主体多元化、生产经营的外部 条件差、生命周期短，短期行为严重是我国中小企业的主要特点。第 二，对我国中小企业的优势、弱势、机遇和威胁进行了讨论。进一步 阐明了我国中小企业的现实特点。第三，讨论我国中小企业的融资现 状。说明我国中小企业发展中最突出的问题，是资金匮乏、融资渠道 不畅。第四，分析了导致中小企业融资难问题的主要因素。主要从经 济学意义、中小企业自身角度以及外部环境等三个视角进行了论述。 本文的第三部分是解决问题部分。这一部分对解决中小企业的融 资难题的对策进行了深入研究。 首先，分折和借鉴发达国家对中小企业金融支持的政簧，并对我 圈支持中小企业的政策避行了评析。 其次，从舀个方瑶深入探讨了解决融姿难题鳇对策。一是，优纯 中小企此的融资支持环境。分别从舆论环境、法律环境、傣息环境和 资金配置环境等几个角度来改善中小企业的融资支持环境，从而促进 中小企遭静发震。二是掇高中小企业謇身素质。在融资难| 、蠢题上，中 小企业自身也存在许多问题。因此，中小企业要努力克服囱身的不足 与缺陷，加快自身的发展。并提出了提高中小企业自身素质的具体对 繁。三是镬赫和据晨中小企业鲢阗接憝资渠道。认为巍鲎镶李亍瘦适时 调整信贷结构，增加中小企业在信贷资源中的比重。并且阐述了具体 原因和措施，提出了多项适合中小企业的间接融资工具。针对中小企 业保 歪能力不是熬运题，笔豢提出了整合孛小金韭瓷源的褒点器措 施。除了调熬商业银行信贷结构，笔者还主张大力发展对翻支持中小 众业的地方性中小金融枕构。四是扩大中小企她的直接融资渠道。提 潦了发展中小企监镂鲎投资基金、设立二板枣场、撬避中小企业般改 上市以及发行企业债券和可转换债券等具体对策。 最后，阐述了中小企业融资问题中急需解决的几个关键问题。其 中特别强调了加强社会孛奔掘构豹嫠用建设，以及建立多屡次的中小 企业信用担保制度等问题。 关键词：中小企业融资信用担保金融支持 二板市场 a b s t r a c t 1 t h er e s e a r c hi m p l i c a t i o no f t h ep a p e r b e f o r et h ey e a r19 9 7t h ep r i n c i p a ld i r e c t i o ni nt h ei n d u s t r i a lp o l i c i e s i so nt h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s e so fl a r g e s c a l e s o n l y a f t e rt h e s o u t h - e a s ta s i af i n a n c i a lc r i s i s h a v e , o c c u r r e dt h es i r e a t i o n c h a n g e d ， b e c a u s ei nt h es o u t h e a s tf i n a n c i a lc r i s i st h ee c o u o n t i cs y s t e m sm a i n l y c o m p o s e do fb u s i n e s so fs m a l la n dm e d i u ms i z ea r ec o u n t e r a c t e dt ot h e s u d d e ns h o c k ，t h ee c o n o m i s t si nt h ef i e l d ss h o wm o r ea t t e n t i o nt ot h e f u n c t i o n so f 也es m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s si nt h em a r k e te c o n o m y a f t e r w a r d s ，e i g h ty e a r s c o n t i n u o u se c o n o m i cg r o w t hi nt h eu n i t e ds t a t e s d e c l a r e dt h ea r r i v a lo ft h ee r ao fn e o e c o n o m ：弱ei m p o r t a n t p o s i t i o no f s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s si nt h em o d e me c o n o m yh a sb e e n c o n f i r m e td u et ot h e i rd e c i s i v ef u n c t i o n si nt h en e o e c o n o m y a st h e s m a l ls c a l e ，l a r g eq u a n t i t i e sa n de l a s t i cm o d e so fo p e r a t i o n s ，s m a l la n d m e d i u ms i z e db u s i n e s sa r ev e r ya d v a n t a g e o u si nt h em a r k e tc o m p e t i t i o n s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s ss h a l lb ea b l et o p r o m o t ee c o n o m i c d e v e l o p m e n ts t e a d i l y , a b s o r bal o to fl a b o r f o r c ea n dp u tn e ws t i m u l u si n t h em a r k e t ，w h i e hi st h ek e yp o i n tf o rs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s st o h a v ei t sp o s i t i o ni nt h ed e v e l o p m e n ti nt h en a t i o n a le c o n o m y s i n c et h e g r a d u a lr e c o g n i t i o nt ot h ei m p l i c a t i o n sf o rs n ；a l la n dm e d i u ms i z e d b u s i n e s si nt h ep r o c e s so fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t , t h ef i n a n c i n gi s s u e sf o r s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sh a sa l s ob e e np a i dh i g ha t t e n t i o nt o i t h a sb e c o m ead i 燕c u l tp r o b l e mt h a ti se o 辍e l a 知ew i t ht h es t a b l e e c o n o m i cd e v e l o p m e n ti no u rc o u n t wa st oh o wt os o l v et h ed i 燃c u l t i e s i nf i n a n c i n gb ys m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sa n dp r o m o t ec o n t i n u o u s d e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s 。弧i sp a p e rs t u d i e st h e f i n a n c i n gp r o b l e mf o rs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sw i t ht h ep u r p o s e t op u tf o r w a r ds u g g e s t i o n st ot h ed e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u ms i z e d b u s i n e s s 2 c l a s s i f i c a t i o no ft h e0 b j e e t i v e s f i r s t ，i nt h es t u d yo fi s s u eo ff i n a n c i n gf o rs m a l la n dm e d i u ms i z e d b u s i n e s s ，w em u s tc l a s s i f yt h ed e f i n i t i o no fs m a l la n dm e d i u mb u s i n e s sa s s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s si sn o taa b s o l u t ec o n c e p t i nd i f f e r e n t c o u n t r i e sa n dr e g i o n s ，a n de v e na td i f f e r e n tp e r i o d so ft h es a m ec o u n t r y , t h e s t a n d a r d sf o rc l a s s i f y i n gs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sa r e d i f f e r e n t ，b o t hf r o mt h ep e r s p e c t i v e so fq u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v e t h e p a p e rd i s c u s s e st h ec l a s s i f i c a t i o nf r o mt h ec o m p e t i t i v e n e s so fb u s i n e s s ， a n da r g u e st h a ts m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sa r ed i s a d v a n t a g e o u s e n t e r p r i s e si nt h em a r k e tw h i c hf r o mt h ed e f i n i t i o n d e m o n s t r a t e st h e n e c e s s i t y f o r t h e s u p p o r t o fs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s f o r c o n v e n i e n c ei nd i s c u s s i o n ，t h i sp a p e rd e f i n e sa sb u s i n e s sw h i c ha r e i n d e p e n d e n t l yo w n e d a n dm a n a g e da n dd on o tt a k ead o m i n a n tr o l ei nt h e i n d u s t r y 3 r e s e a r c hm e t h o d sa n di d e a s t h i sp a p e r , w h i c hu s e sb o t hn o r m a t i v ea n dp o s i t i v ea n a l y s i s ，s t u d i e s f i n a n c i n gp r o b l e ma st op u tf o r w a r ds o m ep r a c t i c a lm e a s u r e si nf i n a n c i n g i n t r o d u c t i o np o s e sp r o b l e ma n dt h e na n a l y z e di tf r o mt h e o r ya n dp r a c t i c e f i n a l l y , t h ep a p e rp r o p o s e s as e to fc o u n t e r p r o d u c t i v ep o l i c i e sa n d m e a s u r e st ot h ef i n a n c i n gi ns m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s 4 t h em a i np o i n t s s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sr e f e r st ot h eb u s i n e s st h a ti sw e a k i nc o m p e t i t i o na n di sn o tt a k i n gd o m i n a n tr o l ei nt h ei n d u s t r y , w h i c hi st o b es u p p o r t e db yt h eg o v e r n m e n t a lp o l i c i e s t h e d e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sh a sb e e n n e g l e c t e df o rl o n gt i m ei no u rc o u n t r y t h es t e pi ns t u d yi nt h e o r ya n d p r a c t i c ea r eq u i t el a t e m e a n w h i l e ，f i n a n c i n gp r o b l e mh a s b e c o m ea b o t t l e n e c ki nt h ef u t h e rd e v e l o p m e n to fs m a l la n dm e d i u ms i z e d b u s i n e s si no u rc o u n t r y t h e r e f o r e ，i ti so fg r e a ti m p o r t a n c ef o rt h e 2 t h e o r e t i c a ls t u d i e sa n dp r a c t i c eo nt h ef i n a n c i n gp r o b l e mf o rs m a l la n d m e d i u ms i z e db u s i n e s s t h em o d e so ff i n a n c i n gc a nb ed i v i d e di n t ot w ot y p e sa si n t e m a l f i n a n c i n ga n de x t e m a lf i n a n c i n g ，w h i l s te x t e m a lf i n a n c i n gi sd i v i d e di n t o 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la n dm e d i u m s i z e db u s i n e s s t h ec a u s e sf o ri ta r ed i f f e r e n t ，s u c ha si n c o m p l e t e i n f o r m a t i o n ，h i g h e rr i s k l o w e rr e t u r na n dp o o rf i n a n c i n ge n v i r o n m e n t t h ep a p e rd i s c u s s e st h ea b o v ei s s u ef r o mm u l t i f o l dw a y ss u c ha s o p t i m i z i n ge n v i r o n m e n t ，p r o m o t i n gs e l fq u a l i t y , e x t e n d i n gi n d i r e c ta n d d i r e c tf i n a n c i n g 5 t h ec 0 1 1 t e n t s ， t h i s p a p e rc o n s i s t s o ff o u rs e c t i o n s i ni n t r o d u c t i o n ，w h e r et h e p r o b l e mi sp o s e d ，b r i e f l y i n t r o d u c e st h ec u r r e n tr e s e a r c hi ns m a l la n d m e d i u ms l z e db u s l n e s si nc o u n t r y 一 1 ， s e c t i o nia n a l y z e st h ef m a n c i n gf r o mt h e o r y f i r s t ，t h ea u t h o rm a k e s ac l a s s i f i c a t i o nt ot h es m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s sf r o ma s p e c t so f q u a l i t ya n dq u a n t i t ya n dc o m p e t i t i v e n e s so fb u s i n e s s s e c o n d ，i td i s c u s s e s t h ep o s i t i o na n df u n c t i o no fs m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s t h i r d ，t h e p a p e rd i s c u s s e st h em o d e so ff i n a n c i n ga n ds t a t e st h ei n t e r n a lf i n a n c i n g ， i n d i r e c tf i n a n c i n ga n dd i r e c tf i n a n c i n g ：f i n a l l y , at h e o r e t i c a ls t u d yo nt h e f i n a n c i n g d e m a n dh a sb e e nm a d e f r o mt h e p e r s p e c t i v e s o f m a c r o e c o n o m i c sa n dm i c r o e c o n o m i c s 。f r o mt h em a c r o e c o n o m i c p o i n to f v i e w , t h ef i n a n c i n gd e m a n dd e p e n d so nt h ed i v i s i o ns t a t u s ；w h i l s tt h e f i n a n c i n gd e m a n dd e p e n d so nt h ec a p i t a ls t r u c t u r ef r o mt h ec o m e ro f m i c r o e c o n o m i c s t h i sp a p e rd i v i d e st h ed e v e l o p m e n t a ls t a g e so fs m a l l a n dm e d i u ms i z e db u s i n e s si n t o d e v e l o p m e n t a ls t a g e ，i n f a n ts t a g e ， i n c r e a s es t a g ea n dm a t u r i t ys t a g e ，a st h ef i n a n c i n gd e m a n di nt h ef o r m e r t h r e es t a g e sa r ed i f f e r e n tf r o mt h a to fb u s i n e s so fl a r g es c a l e i nt h e b e g i n n i n gp e r i o d ，d i r e c tf i n a n c i n gc o l l e c t e df r o mc l o s ec o m m u n i t ya n d r e l a t i v e si st h em a i nw a ya n di nt h ei n f a n ts t a g e ，f u n d sa r es u p p l i e db y c o m m e r c i a lb a n k s ， s e c t i o n i i a n a l y z e st h ef i n a n c i n gi s s u ef r o mt h ep r a c t i c ei nt h e f o l l o w i n gf o u ra s p e c t s ：( i ) t h ef u n d m n e n t a lc h a r a c t e r i s t i c so fs m a l la n d m e d i u ms i z e db u s i n e s s ；( i i ) t h ea d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e sa n dt h r e a t a n d ( i i i ) t h ec u r r e n tc o n d i t i o n si nf i n a n c i n ga n d ( i v ) t h em a i ne l e m e n t sf o r t h ep r o b l e m ，w h i c hs t a t e si na c c o r d a n c ew i 像t h ei m p l i c a t i o n si n e c o n o m i c s ，i t si n s t i t u t i o na n de x t e m a le n v i r o n m e n t s e c t i o ni i ii st h ep a r to fs o l u t i o n ，s t u d i e st h ep o l i c i e st ot h ef i n a n c i n g p r o b l e m f i r s t ，c o m p a r e st h er e l a t i v ep o l i c i e so fa d v a n c e dc o u n t r i e sa n d c o l t l m e n t so nt h ep o l i c i e so f o u rc o u n t r y 1 s e c o n d ，c o n c l u d e st h ep o l i c i e st ot h ep r o b l e mi nf o u ra s p e c t s ，a st o o p t i m i z et h ef i n a n c i n gs u p p o r te n v i r o n m e n t ，t op r o m o t es e l fq u a l i t yo f s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s ，s i n c et h e r ee x i s tm a n yp r o b l e m si n s m a l la n dm e d i u r ns i z e db u s i n e s sw h i c hn e e dt ob eo v e r c o m e ，a n dt o e x t e n di n d i r e c tc h a n n e li n f i n a n c i n g s i n c et h ea u t h o r a r g u e s t h e c o m m e r c i a lb a n k ss h a l la d j u s tc r e d ks t r u c t u r et or a i s ep e r c e n t a g eo fs m a l l a n dm e d i n ms i z e db u s i n e s si nt h et o t a lc r e d i tl i n e s 。a n ds t a t e st h e p r a c t i c a lc a u s e sa n dm e a s u r e sa n dp u t sf o r w a r dm u l t ii n d i r e c tf i n a n c i n g i n s t r u m e n t s 。a st ot h ei n s u f 珏c i e n ti n s u r a n c eo fs m a l ia n dm e d i u ms i z e d b u s i n e s s ，t h ea u t h o rp u t sf o r w a r dt oi n t e g r a t et h ew h o l es o u r c e so fs m a l l 4 a n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s i na d d i t i o nt oa d j u s t i n gc r e d i ts t r u c t u r e ，t h e a u t h o rs u g g e s t st od e v e l o pl o c a l l ys m a l lf i n a n c i a li n s t i t u t i o n st os u p p o r t s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s a n df i n a l l y , t oe x t e n dd i r e c tc h a n n e li n f i n a n c i n ga st op r o p o s et os e tu pd e v e l o p m e n t a li n v e s t m e n tf u n d s ，s e tu p s e c o n d a r ym a r k e ta n dp r o m o t es m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s st ob e l i s t e do nm a r k e ta n di s s u ed e b e n t u r e sa n dc o n v e r t i b l eb o n d s f i n a l l y , f o c u s e saf e wk e yi s s u e si nf i n a n c i n g ，i np a r t i c u l a r , t h ec r e d i t e s t a b l i s h m e n to fs o c i a li n t e r m e d i a r i e sa n dc r e d i ti n s u r a n c es y s t e m k e y w o r d s ：s m a l la n dm e d i u ms i z e db u s i n e s s f i n a n c i n g c r e d i tg u a r a n t e ef i n a n c i a ls u p p o r t s e c o n d a r ym a r k e t 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果：除文中已经注明引用的内容外，本论 文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的 研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本 学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位论文作者签名：余江 2 0 0 4 年4 月1 日 嚣q蟊 2 0 年来的改革开放实践表明，我鼷中小企业发展水平捆对发达 国家还院较落后。遥凡年，中小企遭受弼了各方面更多的关注。2 0 0 0 年，阔务院办公厅转发了国家经燹委关于鼓励帮促进中小企业发展 的若干政策意见。2 0 0 2 年，正式颁布t 中华人民共和晷中小企业 促进法。这是我国致府羹褫中小企监健康发展豹权威觅证，体现了 党和国家对广大中小企业的关心与支掩。这些法规针对申小企业资 金、人才、信息资源不足，融资、贷款担保难等问题，提出了加大财 税、鑫融政策静挟持力度，建立健全信箱撼保体系的方案，并特确强 湄要幼员私组织社会中介机构建立中小企业社会化服务体系，打破地 域和所有制界限，为各神中小企业营造一种公平、统一的市场竞争环 境和社会法律环境。隧着这些法蕊豹贯彻帮实旌，我国中小企潼将进 入一个新的发餍时期。 阊时，应该看到，尽篱中小企业在稳定经济、吸纳就业、提供社 会服务等方瑟具有特定功麓，一毫为世界各毽普遍关注，捏密予我鼙 中小企鼗的发展实践与理论研究起步较晚，畿有效支持我国中小企遭 发震的相关服务体系尚在进步构建和完善之中，我国中小企业自身 素质和经营环壤也存在较大始变革、提升空间，因此如犍适时弓l 导中 小企业健康成长，使之成为豳民经济健康发展的基本力量，成为学术 界? 政府和实谴界关注瀚焦点，丽有效解决中小企逝融资难问题刚是 解决其它问题的关键掰在。因此，深入研究中小企业发展的金融支持 问题就具有十分踅要的理论和现实意义。 在收集、整理移分析爨外金融挟持中小企泣笈耀静先进经验静基 础上，本文运过对中小企鲎的理论描述及我国中小企业发展现状的分 析，”提出了解决中小企业融资难题的若干政策建议。其主要内容如下： ( 1 ) 关予中小企业鲍理论描述； ( 2 ) 我国中小企业的现状分柝； 传统静甚至邃关窭守酶中夺企鳖会自生鑫灭； ( 2 ) 劳动密集型向技术和资金密集型转化不易； ( 3 ) 社会资源分配偏向大企业； ( 4 ) 技术剑蔟麴加快，蹬舅鬟了中小企业技术领先蓬力； ( 5 ) 市场经济的“优胜劣汰”进化机制，使组织创新不断涌现， 小企业生存压力增大。 2 3 我国中小企业的融资现状 资金建中小发震过程中不可缺少的生产爱素，稳定的融资渠道是 中小企业发展的重要前提。当前，我国中小企业发爨中最突出的阕题， 就是资金的匮乏、融资渠道的不畅。在对浙江金华、绍兴、温州、台 州西个地诞的中小企业资金需求情况的问卷调查显示，从金融机构获 雩昙贷款有2 3 。2 6 认为缀难，有6 0 4 7 企业认为较难，瑟容易获褥贷 款的只占1 6 2 7 。由于融资困难，中小企业的资金需求无法得到满 足，严重制约了企监晌生产经营和发展。具体说采，中小企监融资溺 难主要表现在以下几个方嚣： 2 3 1 融资渠道单一 企盟发展到定瓶模精，肉源敲资渠道变得越来越不重要，雨井 源融资渠道主要有两条：直接融资与阆接融资。从我国的情况来看， 由于我国的资本市场发育不完善，对企业发行股票、债券有严格的程 序帮限隶条件，一般两言，大都分中小企韭不可麓满足发行股票、债 券所需要的条件。两针对中小企业的二板市场由于转种艨因尚未正式 设立，这就堵歹e 了中小企业直接融资的渠道。 焉阕接懿资氇存在诸多困难：首先，与大中金遣藕沈，中小企妲 很难从银行取得贷款，即使拥有较好的项目也是如此。据统计，上海 “李恒光，我国中小企业融资现状及改革策略，郑州轻工业学院学报，2 0 0 3 t0 5 l7 中小企业的长期资金主要来自于上级部门，占4 3 ；其次为自筹资 金，为2 7 ；银行贷款仅为6 。其次，中小企业自身保证能力较差， 不满足银行贷款的条件。 2 3 2 融资成本较高 中小企业所需的贷款金额较少，融资信用度又低，使中小企业的 贷款成本较高。而且由于我国拍卖市场不健全等原因，银行所取得的 抵押资产变现困难，因此银行规定的抵押率较低。进行抵押贷款时抵 押率一般以土地、房地产的7 0 、机器设备的5 0 、动产的2 5 3 0 、专用设备的1 0 为上限，在此基础上银行再按照企业信用额 度的高低将抵押率向下调整。从而使中小企业的贷款利率一般较大中 型企业高。如果中小企业使用担保形式贷款，除了担保费用以外，一 般会被要求以其资产进行反担保。 2 3 j3 银行提供的金融服务和金融工具品种单一 目前，各商业银行在多年计划经济的影响下，对中小企业提供的 金融服务主要为存贷款业务，其他服务几乎没有。而中小企业由于自 身条件限制，需要从外部获得财务管理、经营咨询等服务。目前。这 种社会化服务远远不能满足中小企业的需要。此外，商业银行对中小 企业的贷款以短期为主，无法满足中小企业对中长期资金的需求。 2 3 ，4 中小企业信用担保体系落后， 建立中小企业