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深港通业务介绍,2016年9月5日,目录,一,交易规则,二,清算与交收,三,概述港股通介绍,目录,一,交易规则,二,清算与交收,三,概述港股通介绍,一、概述什么是沪港通、深港通,上交所和香港联交所建立技术连接，使两地投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票,一、概述港股通开户条件,人民币普通股证券账户,不存在严重不良诚信记录，不存在法律规定的禁止或限制参与港股通股票交易的情形,应签署风险揭示书，并与证券公司签订港股通委托协议,港股通业务知识测试,您可以开始购买港股了,余额合计不低于50万元,一、概述港股通标的,不纳入港股通的标的：在联交所以港币以外货币报价交易的股票不纳入同时有股票在上交所以外的内地证券交易所上市的发行人的股票不纳入；不包括同时在深交所和联交所上市的发行人的H股不包含风险警示板股票对应的H股,截至2016年6月6日，沪市港股通股票共317只。现定的深市港股通股票是416只。,一、概述港股通标的,一、概述交易标的的调整,新增符合条件的股票，将被调入港股通标的范围；对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被调出港股通标的范围。基本原则：调入的股票，投资者既可以买入也可以卖出；调出的股票（仍在联交所上市的），投资者不可买入但仍可以卖出。,一、概述额度控制,沪港通总额度：北上（沪股通）：3000亿元；南下（港股通）：2500亿元每日额度：深港通每日额度控制与沪港通相同北上(沪股通）：130亿元；南下（深港通）：105亿元,深港通总额度：取消总额度控制每日额度：深港通每日额度控制与沪港通相同1、额度规模相同：北上(深股通）：130亿元；南下（深港通）：105亿元,当日额度余额计算公式：当日额度余额=每日额度-买单申报+卖单成交+买单申报撤销及被拒+买单成交价低于申报价的差额。总额度余额=总额度-买入成交总金额+卖出成交对应的买入总金额基本原则：“当日额度在联交所开市前时段使用完毕的，本所证券交易服务公司暂停接受该时段后续的买入申报，且在该时段结束前不再恢复，但仍然接受卖出申报。因买入申报被撤销、被联交所拒绝接受或者卖出申报成交等情形，导致当日额度余额大于零的，本所证券交易服务公司在联交所持续交易时段开始时恢复接受后续的买入申报。当日额度在联交所持续交易时段或者收市竞价时段使用完毕的，本所证券交易服务公司停止接受当日后续的买入申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段停止接受买入申报的，当日不再恢复，本所另有规定的除外。”,一、概述额度控制,交易期间，上交所证券交易服务公司在上交所网站（）暂定每分钟更新当日额度余额显示信息。,目录,一,交易规则,二,清算与交收,三,概述港股通介绍,二、交易规则港股与A股的差异,二、交易规则港股与A股的差异,二、交易规则港股与A股的差异,二、交易规则港股与A股的差异,二、交易规则其他注意事项,不允许卖空（含裸卖空）；不允许订单修改，而采用先撤单再申报的方式；港股指定交易关系使用该投资者A股账户指定交易关系；港股通暂不纳入融资融券标的；不得在联交所以外的场所撮合交易；不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）。沪深港股通证券账户股票不能交叉卖出沪深港股通资金账户资金可以交叉使用,二、交易规则委托指令,香港委托指令：开市前时段竞价盘竞价限价盘持续交易时段限价盘增强限价盘特殊限价盘,*对于增强限价盘不可附加“立即执行或立刻取消”指示,二、交易规则委托指令,*对于增强限价盘不可附加“立即执行或立刻取消”指示,二、交易规则委托指令,向下排队：24价位限制：比如现价：5.00元，买入最低下单价为：5.00-24X0.01=4.76元。2、向上扫盘：10个价位限制：比如现价：11.00元，加价买入最高为：11+10X0.02=11.2元。,二、交易规则委托指令,交易时间安排,目录,一,交易规则,二,清算与交收,三,概述港股通介绍,投资者账户中港股持仓：由于交收期为T+2，港股余额分为可交易数量（Available)、日终持有余额（Balance)、未完成交收数量（Pending)、冻结数量（Frozen）。A=B+PF其中：买入在途，P0；卖出在途，P0。,投资者账户：深市A股账户,23,三、清算与交收,三、清算与交收,案例分析：假设X证券账户T-1日持有Y证券2000股，T-1日无交易；T日卖出600股；T+1日卖出500股，买入1000股；T+2日申报冻结300股。,三、清算与交收,案例分析：T+0回转交易，T日买入600股，再卖出1600股。T日未完成交收数量为:600-1600=-1000,可交易数量于T日日终计减1000。T+2日交收完成后，日终持有余额为0。,受理范围：协助司法冻结、质押登记受理方式：协助执法：公司柜台、券商端申报质押：公司柜台计算公式：可冻结生效的最大数量=T日已完成交收数量（B）-T-1日净卖出数量-T日净卖出数量-已冻结数量注：T日净买入，T-1日净买入的证券不能在T日进行冻结。,受理范围：继承、离婚、法人资格尚失，向基金会捐赠，司法扣划受理方式：公司柜台,三、清算与交收,冻结,非交易过户,26,三、结算与交收:港股通的冻结,案例分析：假设X证券账户T-2日持有Y证券1000股，T-1日卖出200股，买入500股；T日买入200股，卖出400股，申报冻结1000股。,原则：不增加任何收费项目，完全按照香港结算对中国结算的收取方式对内进行收取,三、清算与交收：税费（1）-（6）税费,证券组合费,28,三、清算与交收：税费（2）,29,假设A账户在2016年6月24日（周五）日终持有00002股票5,000股，收盘价为55.90HKD。2016年6月27日（周一），该账户交易情况如下表：则，当日清算数据如下：第一次清算（港币数据）：其中证券组合费应付（港币）=500055.903（天）阶梯费率（参数化设定，假设为0.1%）/365=2.30HKD,三、清算与交收：案例交收-（11）清算交收案例,第二次清算：人民币数据假设与银行日终确定的T+2日换汇汇率为：0.78834CNY/HKD,换汇成本分摊后，卖出汇兑比率是0.7900，卖出方适用的买入汇兑比率是0.78800：人民币清算资金汇总结算参与人交易清算资金应收付=买入应付+卖出应收=-953,788.41+239,681.26=-714,107.15RMB结算参与人证券组合费应收付=各证券账户证券组合费应付=1.82RMB,31,三、清算与交收：案例交收-（11）清算交收案例,三、清算与交收：交易日历,基本原则：最小交集：仅在深港两地均为交易日且能够满足结算安排时间。境内放假、香港放假的均不作为交易日和交收日香港的半日市、港股通市场比照处理、即交易半天，但为非交收日若境内放假香港不放假，为避免资金交收违约，境内放假前两天不作为港股通交易日,以2016年9、10月为例：,五,上市公司披露,投资者在参与港股通交易时需留意，联交所交易股票一般而言并没有如中国内地市场在证券代号前加入标记（例如，及*）以警示风险的做法。港股通上市公司应当遵循联交所的监管要求披露信息。内地投资者既可以通过港交所“披露易”网站获取香港上市公司披露的信息，也可以通过“公告板”、资讯供应商处和香港上市公司自设的网站等途径获取。“披露易”网址为：http:/sc.hkexnews.hk/TuniS/www.hkexnews.hk/index_c.htm“公告板”的网址为：http:/hkexnews1.bulletinboard.hk/index.htm,买入证券香港市场实行T+2交收。T日买入港股通股票的投资者，T+2日日终完成交收后才可以取得相关证券的权益。例如，T+1日为某只港股通股票发放红利的股权登记日，那么，在T日买入该股的投资者不享受该红利。,证券权益的获得和丧失,卖出证券香港市场实行T+2交收。T日卖出港股的投资者，在T日和T+1日日终仍可享有相关证券的权益。例如，T+1日为港股发放红利股权登记日，那么，在T日卖出港股的投资者仍可享受该红利。,港股市场增加两项新的港股通交易机制：,市场波动调节机制,收盘集合竞价机制,2016年7月25日起实施,2016年8月22日起实施,对部分证券实施收盘集合竞价：恒生综合大型股、中型股、AH股、及所有ETF；,在现有收盘时间的基础上延长10分钟收盘集合竞价：（1）16:00-16:01为参考价定价时间；（2）16:01进入收市竞价阶段，开始接受申报及撤销申报（参考价的5%）；（3）16:06不可撤销申报（价格在最低卖价和最高买价之间）；（4）16:08-16:10为随机结束时段；（5）半日市时，在12点收盘的基础上延长10分钟进行收市竞价；,对部分证券实施市场波动调节机制：股票包括恒生指数及恒生国企指数成分股（目前81只）；,偏离参考价一定幅度（股票10%）将触发市场波动调节机制：（1）9点45之前、15:45之后不触发市场波动调节机制；（2）早市和午市最多各触发一次；（3）触发参考价以前5分钟最后成交价确定；（4）市场波动调节机制时长为5分钟，在此期间内申报价不得超过参考价的10%；,二、交易规则新增交易机制,投资者为什么要在账户内预留一定的资金余额，以避免可能出现的账户透支？,入市条件,二、交易规则补充内容,证券账户及资金账户内的资产合计不低于人民币50万元，其中不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券；,（1）汇率出现极端情况下的大幅波动；（2）投资者缴纳香港市场相关交易、结算的费用（如交易系统使用费按照实际成交笔数而不是申报笔数收取；股份交收费按成交金额计收且对每笔成交有最低和最高收费标准；印花税在收取时有取整到元的规定；香港结算按日收取证券组合费等）,港