上市与不上市的利弊分析和对策分析.doc

上市与不上市的利弊分析和对策分析一、 不上市的利弊分析：1、 有利于减少支出：没有上市压力，无需为求上市而做无为的付出，公司的支出会下降很多。2、 有利于企业稳健地生存发展：企业生存是第一位，潜心练好内功，总有上市的机会。3、 资金压力明显：2002年公司要到期的长期借款金额不是很高只有2670万，但是公司流动资金的需求很大，2000年借款3.09亿，还款2.2亿，可见公司的运转借助于大量的银行借贷。如果不能上市，或者说银行对我公司能否上市产生怀疑，从而控制流动资金贷款，无疑对公司的经营会产生巨大压力。供应商会提高付款条件，从而加剧公司资金压力。4、 无法投入新项目建设，经营压力较大：明年的市场前景依然不容乐观，虽然美元贬值有利中国产品出口，因为人民币汇率是与美元挂钩的，美元贬值，相当于人民币对应其他外币也贬值。但是美国短期内经济衰退已成定局，直接影响我公司明年的出口订单。美国作为世界上维生素需求最大的市场，它的需求变动，必然影响世界维生素市场的供需平衡，因此明年产品价格能否回升，是个未知数。主导产品利润下降，在没有其他资金注入的情况下，公司无法搞新项目建设。5、 声誉有一定的影响：由于上市推迟或不上市，影响银行和供应商对公司的期望和信心，会有不利传言，有损公司声誉。二、 对于暂不上市，公司的对策：1、 确保公司稳健生存和发展：求稳，降成本，过紧日子，等待市场好转，在主导产品上寻求技术工艺上大的改进和突破。2、 寻求创利和减少支出的合法途径：寻求合法避税渠道，如通过福利企业免税；寻求“工效挂钩”等适于公司调控利润的途径（参照哈药集团的做法）。3、 寻求股权融资：努力寻求合作伙伴，在不失去控股权的前提下，让其参股，引进资金。或者将部分资产剥离出来，寻求合资。4、 优化资产结构：收缩战线，剥离部分资产，集中精力做主业。5、 确保未来上市：不能失去上市的资格，不能亏损，力争尽快上市。三、 力争明年上市的利弊分析：1、 彻定解决资金短缺：资金到位，由于是资本金的增加，可彻底解决资金问题，在没有其他顾虑的情况下一心做产品开发和市场。2、 上新项目有保障：新项目上马建设，有了资金上的保证。从而有利于扭转公司产品单一的局面，增强抗市场风险能力。3、 公司综合实力大大增强。4、 资金到位时间晚：真正等到资金到位预计要到明年10月之后，在此之前公司还要能保持较好的经营状况，有难度。5、 为上市还需要付出较大的代价：2001年的利润下降明显，需要非常措施。非常措施需要付出较大的额外开支，以及存在法律上的隐患。为上市需要的额外开支：估计需要做1亿的销售，多支付的税收不少于2000万元；法律上的隐患：泄密举报，作业绩的合法性和被追诉的可能。公司是否有合适的方式和承受能力，需要三思。四、对于力争明年上市，公司的对策：1、 确保利润持平或增长：在以前年度利润不变情况下，确保2001年的利润总额有5500到6000万，主要举措：l 加强市场开拓力量，特别是新产品市场开拓。l 增加一些非主营业务收入，如技术转让费，土地转让收入等。l 非常措施：做利润，但一定要采用有现金交易。2、降低以前年度利润：我们现在的问题不是没有利润或利润太少，而是以前年度利润太高，利润下降趋势太明显。因此，在今年无法或很难有较高利润做出的情况下，我们可以设法要求会计师降低99年和2000年利润。具体方法不妨尝试哈药集团利用“工资和效益挂钩”的劳动部门政策，该政策是：在利润超过某一个指标（比如4000万元）后，允许预提一定比例的“应付工资”，从而可以大幅度降低利润。具体方法应该还有，比如今年证监会出台了要求追溯计提固定资产减值准备、无形资产减值准备、委托贷款减值准备、在建工程减值准备，包括以前的应收款和存货减值准备，都可以来调节以前年度利润，关键是能不能说服会计师做。如果99年到2001年的利润分别是4000万、5000万、4000万这样的水平，应该还是有上市的把握。3、降低负债率：今年年底到明年上半年都要能控制在70%以下。主要方法如下，要求是采用现金交易：l 资产重组：为突出主营、优化资产结构、降低负债率，考虑以下新和成持有的股权出让，最好是不关联的企业：天堂硅谷500万元；沃洲环保800万元。l 新工业园区未开发土地出让。理由：县里在工业区对面规划为生活区、附近建客运中心；同时公司项目无法在县里实施。故成为闲置土地，公司考虑优化资产，出让