RBC资本充足率v3.docx

ivy liu，contact:rbc风险资本监管体系介绍第三版目录一、概述1二、寿险风险资本比率的计算（lrbc ratio）22.1调整的资本adjusted capital42.2关联资产风险（c-0）affiliated asset risk52.3非关联资产风险 (c-1) unaffiliated asset risk62.4保险风险 (c-2)82.5市场风险 (c-3)92.6其他风险 (c-4)122.7税的影响122.8风险的分散和关联影响122.9rbc中不包含的风险132.10rbc中的假设142.10.1退保率假设14三、风险资本比率与监管干预层次14四、保险监管信息系统（iris）和财务分析和偿付能力跟踪系统(fast)15五、其他测试：17六、保险公司实际使用的资本充足率要求18七、偿付能力现代化计划（smi）20八、其他国家偿付能力监管24a)新加坡24b)欧盟ii27一、概述全美保险监督官协会（national association of insurance commissioners，以下简称naic）偿付能力监管由保险监管信息系统iris（insurance regulatory information system），财务分析和偿付能力跟踪系统fast(financial analysis solvency tools)，风险资本额监控（risk-based capital)，现金流量监管(cash flow testing)，法定会计准则(statutory accounting principles )和其他各种常规、非常规现场稽核组成。naic 风险资本制度通过风险资本比率（rbc ratio = adjusted capital/authorized control level rbc)来评估资本盈余的充足性率，实现对保险公司偿付能力的早期预警和监管。naic rbc借鉴了巴塞尔协议对商业银行资本充足性的要求，对保险公司按其面临的不同风险分别计算所需要的风险资本额。rbc在保守估计资产与负债面临的各种风险的基础上，根据业务的规模和风险程度设定资本金要求。 naic的风险资本制度有两部分组成： 1.风险资本的计算公式。每一项风险资本额都是采用资产价值乘以风险系数的形式来计算的，然后将风险资本额的总和与公司的资本金比较，以确定资本金充足度；2.范例法（model law）授权监管部门采取相应的干预措施，使监管措施标准化和明确化。 美国寿险公司平均rbc ratiorbc风险资本是在考虑了保险公司的业务结构和规模等综合因素后得到，在合理条件下，保证公司持续经营的最低资本要求。需要注意的是，rbc风险资本侧重于识别偿付能力不足的公司，确保保险公司对保单的履约能力，对保险公司的偿付能力风险进行早期预警和监管，他不是用来衡量公司经营风险的能力和资本实力的指标。他建立在法定会计准则的基础上，与公司的价值没有直接关系。顺周期性：同时由于rbc风险资本计算的大部分因子是基于历史经济数据的平均值而与评估时刻的经济情况无关。这种计算方法相当于内含了一个弱化评估时点经济情况的逆周期效应。同时在经济情况不好的时候，资产和负债市值下降,因子法计算的资本要求也会随着下降,经济情况较好，资产价格上升的时候,因子法计算的资本要求就会随着上升, 这也体现了因子法的逆周期性。所以rbc风险资本比经济资本或solvencyii下的资本要求的顺周期效应较低。二、寿险风险资本比率的计算（lrbc ratio） 本文中提到的rbc的计算仅针对寿险公司，即life risk based capital(lrbc),以下简称rbc.计算寿险风险资本的计算公式的设计原则为：1）以法定会计框架为基础 statutory accounting principle(sap)，与商业价值无关（not related to business value）2）假设法定准备金是适当的，风险资本仅用于应对额外巨灾及非常见的经验波动。一般意义上认为，适当的准备金是建立在中等不利情景下，它一般相当于正态分布下偏离预期1倍标准差的情景（第83分位），所以风险资本时用于覆盖超过1倍标准差的情景。3）只针对中短期内影响保险公司资本状况的风险（3-5年）4）大部分风险因子以最低风险资本在95%的情况下可应对该风险对偿付能力带来的不利影响为基础设定风险资本比率rbc ratio=调整的资本(total adjusted capital)授权控制水平rbc (authorized control level rbc) 调整的资本 = 法定资本和盈余(statutory surplus) + 资产评估准备金(avr) + 0.5保单分红责任(dividend liability)其中：保单分红责任可理解为分红特储 类似中国偿付能力计算中分红特储只计入属于保单持有人的70%，属于股东的30%不计入认可负债。授权控制水平rbc = 0.5风险资本总额风险资本总=c0+c4a+c1o+c3a2+c1cs+c3c2+c3b2+c22+c4b2其中：c0关联资产风险c1cs资产风险（非关联普通股资产风险）c1o资产风险（其他资产风险）c2保险风险c3a市场风险a：利率风险（含变额年金及类似产品的利率风险部分）c3b市场风险b：健康信用风险c3c市场风险c:变额年金及类似产品的市场风险（除去利率风险部分）c4a商业风险（保证资金估值及独立账户风险）c4b商业风险（健康险管理费用风险）122.1 调整的资本adjusted capital认可资产(admitted asset)：以偿付为目标，可计入法定资本和盈余的资产。这些资产是在正常情况下可以用来被用来支付对保单持有人的资产，而不是在清算的极端情况下。所以设备等固定资产是不是认可资产。认可价值的主要考虑因素是流动性，同时遵循保守原则，考虑资产估值与资产实际价值可能存在的错误边际。认可价值与该资产会计分类无关。资产大类naic designation认可价值债券 bond is recorded at cost when acquired，use adjusted carrying value，which is the amortized cost of a bond, or the lower of amortized cost or fair value, depending on the bonds naic designation.niac designationadjusted carrying valuenaic1 & naic2amortized costnaic3 - naic6lower of amortized cost and fair valueimpairedfair valuenaic1 & naic2摊余成本naic3 - naic6min (摊余成本，市值)permanent impaired市值普通股市值优先股rp1-rp2 (redeemable pref) 摊余成本p1-p2 (perpetual pref)市值rp3-rp6 & p3-p6min(摊余成本，市值)不动产经营或自用房屋计提减值后的账户价值现金现金或流动性管理工具市值其中融券：maintain minimum collateral of 102% of the market value of the bond. if actual collateral is lower, difference should be deducted from adjusted carrying value of bond.资产评估准备金(avr): the avr represents a reserve liability for investment asset valuation using a formula prescribed by the naic. the avr is intended to protect surplus by aborbing declines in the vlue of the compnays investments that are not related to changes in interest rates.递延所得税资产：可作为法定资产，但其认可比例受到限制，例如不超过法定资本和盈余的10%。（目前中国偿付能力体系中，递延所得税资产是不能作为偿付能力认可资产的）dac：不认可。2.2 关联资产风险（c-0）affiliated asset risk原则:无论公司以集团控股，或是以分公司控股的方式控有关联资产，这种形式上的区别将不会影响c-0项下的资本要求。因为大部分关联普通股资产的风险特性与非关联普通股的风险特性相似，所以该类关联资产的税前风险因子也是30%。对于以市值计价的所持关联上市保险公司普通股所对应的税前风险因子为34.6%。其他关联资产的税前风险因子将低于30%。rbc下其他各项风险都会直接影响到公司是否能够实现递延所得税，所以递延所得税对应的风险资本要求被放在（c-0）项下。2.3 非关联资产风险 (c-1) unaffiliated asset risk资产风险主要针对投资资产违约产生的资产本金及利息损失、资产价值波动风险。中国现行的偿付能力监管制度通过责任准备金的固定比例（例如，责任准备金的4%）隐性反映了资产风险。较中国现行的偿付能力额度模式相比，美国rbc模式对风险资产的计算主要是细化了对资产风险比例的折扣方式。这种监管体系借鉴了对银行、证券公司净资本的监管，注重对保险公司风险的分析，通过确定合理的折扣比率，考察和规定了法定资本限额，强化了保险公司清偿能力的监管，比较客观地反映了资产风险的多样化。资产风险(c-1)= 各类资产的账面金额 各类债券资产风险系数 资产集中风险 再保险信用风险rbc风险因子的测算的基本原理是破产概率模型。把每一类风险看你做一个微型保险公司的唯一经营对象，若知道每一类风险暴露的损失分布状况，便能求出给定置信水平下的每一类的风险系数，并采用现金流模型来模拟每一类风险的损失分布。其中，对于债券资产，其相应风险资产总额要需要考虑到由于投资于不同发行方而带来的风险分散效应。持有债券的发行方数量越多，调整系数越低，风险资产总额越小。（发行方数量超过1300个，调整系数小于1，发行方数量小于1300个，调整系数大于1）naic使用蒙特卡洛随机模型，2000个经济情景，400个债券的组合在10年的期间内进行模拟。每一个情景下的风险资本要求就是覆盖10年内的违约损失所需的额外资本。所以每个债券类别对应的风险系数是用每个债券分类对应的风险资本要求的92%分位点的和整个债券组合对应的风险资本要求的96%分位点的较大者倒推出来。各类资产对应的风险系数为：债券与优先股的分类及风险系数分类对应评级风险系数（税前）class 1aaa/aaa，aa/aa，a/a0.0040class 2bbb/baa0.0130class 3bb/ba0.0460class 4b/b0.1000class 5ccc/caa0.2300class 6接近违约0.3000其他资产分类及风险系数资产分类风险系数（税前）住宅抵押0.0068优等商业抵押0.0260已欠款逾期90天的商业抵押0.1800已抵押贷款赎回的商业抵押0.2300普通股票0.3000*不动产（公司自有）0.1500不动产（抵押贷款赎回 ）0.2300再保摊回0.0080*需要根据公司投资组合的进行调整，但不低于22.5%，不高于45%。*对于前5大上市股票，风险系数额外增加50%*普通股和最低一级的债券（class 6）的风险因子一样，因为两种资产在statutory框架下都是以市价估值的。不动产：公司在使用的不动产风险系数范围为5%-20%。naic认为，不动产与股票的相关性为60%，即风险系数约为18%，假设亏损全部抵税，则税前风险系数为15%。sehedules ba schedules a, b and ba - schedules a, b and ba provide information about real estate (a), mortgage loans (b) and other long-term invested assets (ba) owned, acquired and disposed of. 不动产的风险系数为23%。产权的税前风险系数为12%，资产集中风险(asset concentration risk)：按照债券或股票的发行方合计投资资产，前十大投资资产的风险系数应翻倍计算，但最高不超过45%。再保险信用风险再保险信用风险资本要求 = （应收分保款项 + 应收分保准备金） 0.8%2.4 保险风险 (c-2)保险风险主要针对实际死亡率、发病率、发生率的恶化产生的风险。主要包含产品的定价风险、健康险中赔款准备金（claim reserve）与实际康复情况及赔付终止时间与实际不符的风险、团险保费稳定准备金（premium stabilization reserve）产生的风险等。不同类型风险的风险采用不同的计算基础和相对应的风险因子进行计算。其中寿险风险因子使用95%置信区间，即在95%的情况下计算出的风险资本要求都可以覆盖额外的赔付支出。数学模型显示，样本量越大，所需风险资本要求越低，风险系数越小，这也符合大数法则的原理。即样本量越大，波动率越小。健康险的风险要求是建立在最差可能情况下，每种赔付所需的最小额外风险资本上。风险系数则使用相应业务的保费作为基础反算得到。保险风险 = （计算基础 风险系数）其中主要保险风险的计算基础及风险系数为：保险风险 (c-2)种类计算基础分段风险系数（个人）风险系数（团险）寿险风险保额0 $500 mil0.00230.0018$500 mil $5 bil0.00150.0012$5 bil $25 bil0.00120.0009$25 bil0.00090.0008健康险疾病及医疗准备金0.05长期护理准备金0.077保证费率的重疾及长期护理险保费 $50 mil53.9%23.1%$50 mil 23.1%4.6%无保证费率的重疾险保费 $50 mil38.5%$50 mil 10.8%无保证费率的长期护理险保费 $50 mil38.5%$50 mil 23.1%核保风险（underwriting risk）保证费率的重疾及长期护理险保费费率保证15-36个月0.024费率保证超过36个月0.0642.5 市场风险 (c-3)市场风险在有些情况下被称为资产负债风险，因为它主要计算的是保险公司的资产负债在不利市场条件下产生的不同反应给公司带来的财务风险。市场风险主要包括市场利率风险、健康险信用风险和市场波动给带收益保证的变额产品带来的风险。（注：长期护理险ltc的保险风险包含在c-1中，但市场风险中不包括ltc）市场风险 = 利率风险(c-3a) + 健康信用风险(c-3b) + 变额年金及类似产品的市场风险(c-3c)利率风险c-3a: 利率风险是用来衡量利率变动给保险公司带来的损失。用风险系数法和现金流测试法确定。利率风险系数的选择反映了用于弥补保险资产负债现金流不匹配所引起的额外风险资本要求。保险产品中隐含的保证收益对客户越有利，或客户基于利率变动而进行选择的权利越大，该业务受利率变动的影响也就越大。简而言之出现下列情况利率风险增加：1）保单提供有利于保单持有人的保证2）保单持有人对利率敏感，并根据利率变化进行逆选择3）保单持有人有自由退保的权利利率风险包含对不同利率风险程度的准备金计算的利率风险资本及基于现金流测试的额外风险资本。对于不同的利率风险程度的准备金，适用不同的风险系数。若保险合同将全部利率风险转嫁给保单持有人，则不应包含在c-3的计算中。利率风险 (c-3a)准备金风险分类风险系数（税前）低风险（寿险，synthetic gics,无退保风险的年金，有mva的年金）0.0115 = 0.0077*1.5 factor was developed based on the assumption of well matched asset and liability durations, a loading of 50% was then added on to represent the extra risk of less well-matched portfolios. (factor decrease 1/3 if an unqualified actuarial opinion is submitted.)中等风险（有退保费用的年金，结构性产品）0.0231 = 0.0154*1.5高风险（年金，即期年金等）0.0462 = 0.0308*1.5基于现金流测试的额外风险资本无若c-3a风险超过全部rbc的40%，则公司必须用现金流测试法计算c-3。现金流测试法适用于所有年金及趸交产品（与指数挂钩的投连产品不算在内）。现金流测试使用naic提供的利率情景计算，用现金流测试法计算的c-3结果不得低于用风险系数法计算的c-3,且不得高于用风险系数法计算的c-3的两倍。从2000年后，定额年金的利率风险使用c3-phasei的计算方式计算，该方式包含使用50个给定的经济情形（这50个经济情形是随机模拟产生的200个经济情形中最差的50个）。利率风险因子基于模型计算的50个资本要求的92%到98%分位点的加权平均确定 使用50个scenario无法得到精确的95%分为点，所以使用92%到98%分位点的加权平均值来确定。c-3c 权益市场风险（变额年金及类似产品）：2009年以后，变额年金及类似含有衍生品性质的保险产品应用c3-phaseii的计算方式计算c-3c权益市场风险。其风险资本的计算有以下九步。1）用c3-phaseii的规定cte方式计算total asset required(tar)2) tar 利率风险部分3）用静态评估法计算tar4) 步骤2和步骤3的值取大5）对步骤4的结果进行平滑（0.6前一年度+0.4本年度）6）在步骤5的结果上加入普通账户的利率风险部分7）步骤6的结果 减 实际准备金，但结果不得为负数8）步骤7的结果/0.65得到税前值（注，使用c3-phaseii的计算中已经包含税的影响）9）将步骤8的结果重新分为利率风险及市场风险两部分，其中利率风险部分并入c-3a,市场风险部分为c-3c。其中第一步，用c3-phaseii的规定cte方式计算total asset required(tar)，又分为5步。1) 使用随机模型得到不同情形下的现金流2) 在每个情形中，计算每年末的accumulated deficiency（ad）ad = working reserve net accumulated assetworking reserve = cash surrender value(csv)3) 计算每个情形下的greatest present value of accumulated deficiencies(gpvad)4) 计算每个情形下的tar = starting asset +gpvad5) 计算随机情形下的cte值 tar(cte90)= cte90（所有情形下的tar）目前naic正在积极推进使用c3-phasiii来计算寿险产品的市场风险。和var相比，使用cte作为风险计量的一个明显的优势是cte是一致性风险测度（coherent risk measure）。这使得cte的稳定性，风险的可叠加性和超过置信区间的风险度量上都比var更好。2.6 其他风险 (c-4)c4-a: 其他商业风险，包括法律风险等。其他风险基于用不同业务的保费规模风险系数决定。其他风险 (c4-a)分类计算基础风险系数寿险、年金保费0.0308意外及健康险保费0.0077独立投资账户余额负债0.0008c4-b: 对于保险公司管理的健康险，实际管理费用高于附加费用率的风险。基于健康险保费及实际管理费用计算。2.7 税的影响所有的风险资本将扣除所得税影响，北美大部分使用35%作为税率，其中一些资产风险用26.5%。2.8 风险的分散和关联影响因为所有风险不可能同时发生，所以简单的加总所有风险资本来计算综合最低风险资本总额是不合适的。rbc计算风险资本总额使用以下公式。风险资本总额=c0+c4a+c1o+c3a2+c1cs+c3c2+c3b2+c22+c4b2使用开根号法隐含了其中各项风险（权益风险、利率风险、保险风险、市场风险中的健康险风险，其他风险中的健康险风险）的相关性很低（0，即互相之间不相关）和c1o与c3a之间、c1cs与c3c之间完全正相关的假设。证明：由不同风险资产组成的组合风险与每个风险资产的风险间的关系可以描述为：p2=w1212+w2222+w3232+2w1w21212+2w2w32332+2w1w31313在一定置信区间下要求的资本可以表述为：varp=pw=ww1212+w2222+w3232+2w1w21212+2w2w32332+2w1w31313where a 在95%置信区间下是1.65，在99%置信区间下是2.33w是总的资产账面价值，wi是相应风险对应的暴露资产价值。varp是总体的风险要求资本，vari是每个风险分类所对应的要求资本。p是整体风险对应的标准差when 12=13=23=0，即每个风险之间相关系数为0varp=w1212+w2222+w3232=var1+var2+var3该公式虽然在一定程度上考虑了风险分散的效应，但在考虑风险间的相关性上仅取极值0或100%，这点与solvency ii中在市场风险中应用风险相关性矩阵是不一样的，naic虽然对使用风险相关性矩阵采取谨慎的态度，但同时也在考虑未来使用介于0到100之间的系数例如25%，50%，75%来描述不同风险之间的关联性和分散效应。注意，虽然naic的rbc公式允许考虑风险的分散效应，但basel committee在计算银行业风险资本的时候是不允许考虑风险分散效应的。支持这种处理方法的人认为，不同的风险在尾部时相关性会增强,而风险资本就是用来覆盖尾部风险的,所以计算风险资本时，从保守的角度考虑，不应该包含风险分散效应。关于风险的分散效应和计量是一个在国际政策制定机构间仍存在争论的领域。rbc中不包含的风险同时还需注意的是rbc的公式中一般不包含以下风险： 流动性风险：naic认为流动性风险因公司而异，并且并不应该使用rbc指标对流动性风险进行监控，因为公司并不能通过持有更多的在不利时期不可变现的资产降低流动性风险，公司应采用分散投资、或与保单持有人变现相关的资产进行投资集中度管理的方式降低流动性风险。 与投资相关的汇率风险、利差风险及杠杆风险。但不排除一些公司在c3的现金流测试中一定程度的包含了对上述风险的考虑。 监管、政治及主权信用风险，此类风险只有影响到相关资产的违约风险或公司的经营风险，才会被相应包含在c-1或c-4中。 年金的死亡长寿风险，在1991年naic确定c-2的风险因子时就认为年金的死亡长寿风险在长时间后才会显现，该风险对应的时间范围已经超过了偿付能力所关心的5-10年的时间范围。naic认为长寿风险在rbc所关注的时间范围内并不是一个主要的尾部风险，并且该风险应在准备金中予以体现。 销售新产品的风险。这点与solvencyii不同，solvency ii要求在资本要求计算中包含未来12个月内承保的新业务。 巨灾风险。目前rbc中并没有明确指出对于巨灾风险对最低资本的要求的影响。在偿付能力现代化计划中将予以具体体现。见“七、偿付能力现代化计划” 操作风险。在rbc的计算公式中没有显性的包含操作风险，但是naic认为，在一些风险因子的计算过程中和法定会计准则的设计中已经隐性包含了对于操作风险的考虑。2.9 rbc中的假设2.9.1 退保率假设rbc中的退保率假设主要体现在准备金评估中使用的退保率假设，例如计算c-3风险中，c3-phaseii中对退保率规定了如下上限：退保扣费期内退保扣费期外gmdb only5%10%all vaglb otm5%10%itm10%10%itm 200无二公司行动150 rbc比率200保险公司在45天内向监管机构提交一份详细的解释报告和一份行动计划，采取增加资本金或降低风险的行动。三监管行动100 rbc比率150保险公司提交一份改善状况的行动计划，但同时监管当局会对其进行财务检查。四授权行动70 rbc比率100保险公司将被置于监管当局的监控之下，但保险公司仍有一些自由决定权五强制控制rbc比率70监管当局将采取强制措施将保险公司置于其严格的监管控制之下。除了风险资本比率要符合监管要求以外，保险公司的资本也必须高于注册州所指定的固定最低资本。各洲对保险公司的固定最低资本要求不同，数值介于50万到600万美元之间。美国rcb资本比例200%（也就是实际计算出的风险资本总额的100%）是一个比较低要求。solvency ii要求3倍，评级公司一般也要求保险公司持有3倍以上rbc要求资本。其中3倍的选择是有其数学含义的，利用切比雪夫不等式可以证明（chebyshevs inequality）3倍是在正态分布下，99%置信区间的var值上限。四、保险监管信息系统（iris）和财务分析和偿付能力跟踪系统(fast)naic偿付能力监管由保险监管信息系统(insurance regulatory information system, iris)建立于1973年，针对寿险、财险公司定义多个的比例指标，用以衡量公司的财务实力，显示公司在业务结构、再保险安排、保费收入等方面的重大变化，并作为公司未来的偿付能力的预警。 naic设定了每个指标的正常范围，若同时有四项以上的指标在正常范围以外，则洲保险监督局可能会要求公司提供指标在正常范围以外的解释。iris的比例指标都对外公开。寿险公司的12个指标为(a.s. year 2010)指标定义正常范围指标含义1net change in capital & surplus50%-10%ratios 1 and 1a measure the improvement or deterioration of a companys financial position during the year. the first takes into account amounts paid in. the second focuses on performance based solely on operations. 1agross change in capital & surplus50%-10%2net income to total income-0measures the profitability from operations. no capital gains and losses are included. unusual values are under 0 percent3commissions & expenses to premiums & depositsdisc.measures the extent of commissions and expenses relative to premium andother considerations. unusual values are over 60 percent4adequacy of investment income900%125%measures whether the amount of interest income is adequate to meet interest obligations. unusual values are over 900 and less than 125 percent.5non-admitted to admitted assets10%-measures the extent of assets not normally used to settle claims relative to assets available to settle claims. unusual values are over 10 percent.6real estate & mortgage loans to cash & inv. assets30%-7affiliated investments to capital & surplus100%-measures all investments held of parent, subsidiary and affiliate organizationsrelative to capital and surplus. unusual values are over 100 percent.8surplus reliefthis ratio calculates the net amount of commissions and expenses received through reinsurance transactions relative to the capital and surplus amount. a small positive value indicates some reinsurance ceded. a negative value indicates net reinsurance assumed. unusual values for companies with capital and surplus over $5 million are over 30 or under -99 percent. for companies with $5 million or less of capital and surplus an unusual value is greater than 10 or under -10 percent.over $5 million in capital & surplus30%-99%under $5 million in capital & surplus10%-10%9change in premium50%-10%measures the percentage change in current years premium from the prior year.unusual values are over 50 or under -10 percent10change in product mix5-scale 0 to 9.911change in asset mix5-scale 0 to 9.912change in reserving ratio20-20% net change in capital & surplus = change in capital & surplus /capital & surplus prior year net为去掉股东融资部分的资本变化adequacy of investment income = net investment income/ interest requiredsurplus relief = net commissions and expense allowances received onreinsurance / capital and surplus财务分析和偿付能力跟踪系统( fast) 是naic 对大型保险公司较为严格的要求, naic 规定凡是在17 个州以上营业, 且年毛保费收入超过5000 万美元的寿险和健康保险公司, 以及年毛保费收入超过3000 万美元的财产和责任险保险公司都必须接受fast 的要求进行分析。fast 以保险公司在前三年中提交的年度财务报告和季度财务报告作为依据, 分析25 个指标, 并给每个指标的不同范围赋予不同的分值, 然后将所有指标的分值相加就可以得到该公司的fast 检测结果。fast 中指标的详细计算方法、有效范围和相应的得分值均是保密的。fast 系统对保险公司财务报告的进行两项分析: 一是保险公司最近的财务报告的比率分析; 一是保险公司财务报告中特别专项的五年历史分析。naic 会根据fast 系统分析的结果来决定是否会对某个公司采取进一步的措施摘自美国保险业偿付能力研究的评价及借鉴2007，胡颖等。五、其他测试：1）趋势分析当风险资本比率在200%和250%之间时，基于过去3年的趋势分析显示风险资本比率将会在下一年度降低到190%以下时，公司行动层级的监管干预将会被启动。2）税率影响分析税前风险资本比率 = 调整资本（除去税延项目）/税前受控制水平rbc3）敏感性分析对于不同风险项目使用不同的风险系数进行敏感性测试。六、保险公司实际使用的资本充足率要求除了按照监管的要求计算风险资本比率以外，保险公司一般更在意s&p, fitch, am best等评级公司为保险公司评级时使用的资本充足率要求。因为评级公司使用的资本充足率要求比监管要求更保守。例如穆迪的资本充足率要求为3.5倍的授权控制水平rbc。例如s&p要求司按照s&p的要求计算资本充足率capital adequacy ratio(car)。资本充足率 = (调整的资本资产风险)/(保险风险+市场风险商业风险)评级及相应的资本充足率要求：car评级风险评估175%aaaextremely strong在c1,c2,c3,c4的具体计算过程中，s&p的风险系数要求也与监管要求（naic）不同。例如在资产风险c1中对于债券的资产风险计算上：s&p债券风险系数与naic债券风险系数比较分类s&p风险系数naic风险系数（税后）class 10.00510.0029class 20.03910.0095class 30.09360.0339class 40.17400.0737class 50.27560.1696class 60.30000.1950在模型计算上，s&p与naic的要求也可能会不同，例如在变额年金的利率风险资本（c3-phase ii）要求的公式上，naic要求用max(cte70,基础情景)，s&p要求用使用cte98。例如：am best 使用bests capital adequacy ratio (bcar)对于保险公司来说，有两个rating非常重要。financial strength ratings (fsr) and long-term issuer credit ratings (icr)。it is to provide an opinion as to an insurers ability to meet its senior financial obligations, which are its obligations to policyholders. 同时，ab best 认为a companys relative risk management capabilities are a key factor in determining the bcar capital requirement for each rated insurer.公司有时将资本要求高的产品通过公司内部再保险合同再保给公司境外的再保险分支机构，由于这些再保险分支机构可以不参与穆迪和s&p等评级机构的评级，从而公司可适当降低覆盖这些产品的实际资本。七、偿付能力现代化计划（smi）naic于2008年6月启动偿付能力现代化计划（solvency modernization initiative，以下简称smi），主要目标是建立一个能适应国内国际市场变化的偿付能力监管框架，促进美国保险市场更健康和更富竞争力的发展。smi是美国对偿付能力监管框架的一次自省和完善，而并非推倒重建。naic特别强调，目前使用的风险资本监管体系（risk based capital，以下简称rbc）并不存在根本性缺陷，美国不会刻意追求与欧盟偿付能力ii一致，而是希望通过smi吸取金融危机的教训，跟踪研究国际保险业监管、银行业监管及国际会计准则的发展，评估这些新方法在美国保险监管框架中实施的可能性。smi还将分析美国的州保险监管体系的优势与不足，以及可能的改进措施。smi计划于2012年12月前完成。smi主要包括五个方面的内容：资本要求、公司治理和风险管理、集团监管、法定会计和财务报告、再保险。1. 资本要求对现有风险资本计量方法进行更新及完善，对rbc公式进行修订，对计算口径进行统一规范，确定各rbc风险因子公式的置信水平、时间区间及其互相一致性。仍不会大幅改动rbc公式，将继续使用rbc作为公司资本要求的标准和触发监管干预措施的底线。重新评估现有rbc中未考虑的特定风险，包括：建立清晰的巨灾风险标准、进一步细化资产及投资风险标准（c1风险因子）和完善再保险信用风险标准。还将考虑在rbc中对风险管理和集团监管增加一些额外资本要求。2. 公司治理和风险管理smi研究了美国现有保险监管体系中有关公司治理和风险管理的规定，总结出7个主要原则，并对澳大利亚、加拿大、瑞士、英国及国际保险监督官协会（international association of insurance supervisors，以下简称iais）的保险监管核心原则中有关公司治理和风险管理规定进行了研究。保险公司对自身风险的管理或缓释能力进行评估正成为国际保险监管的一大趋势。smi对全面风险管理（erm）和风险与偿付能力自评估（own risk and solvency assessment，以下简称orsa）等风险管理工具进行了研究。在此基础上，naic于2012年3月发布了“naic风险与偿付能力自评估报告（orsa）指南”，将orsa纳入美国rbc监管框架中，并将于2014年正式实施。3. 集团监管smi吸取了历次金融危机的经验教训，增加并修订了rbc中集团监管方面的内容，强化了监管机构的权力,通过insurance holding company system regulatory act (model #440)和 insurance holding company system model regulation with reporting forms and instructions (model #450)。smi认为金融危机的核心教训是，监管机构必须能够评估集团内各子公司的风险，以及这些风险可能对集团内保险公司造成的影响。smi将在现有集团公司监管方式上增加对集团内各子公司的监控，就像在集团监管的防火墙上开几扇窗口，以确保监管机构能够更好的观察集团内各子公司的运营情况，形成一个“窗口和防火墙（windows and walls）”的监管框架。这一框架具体包括：加强监管机构之间的沟通、建立与各国监管机构的监管联席会（supervisory colleges）机制、强化监管机构对保险公司及其控股公司的信息获取能力、强化董事会及高管的责任、对集团进行资本评估等。 4. 法定会计和财务报告（a）保单负债评估（基于原则的准备金评估）目前寿险准备金还是采用基于规则的方法进行评估，smi已决定将要实施基于原则的寿险准备金评估方法。20