内蒙古旅游企业发展的资本战略研究.docx

总第 461 期 第 13 期economic forumgen.461 no.13内蒙古旅游企业发展的资本战略研究文/王全在【摘要】内蒙古是一个旅游资源非常丰富的地区，但是该区的旅游企业并没有充分发挥这个优势进而发展和壮大；仍然徘徊在小、散、弱、差的境地。旅游企业应主动地进行资本运作，以实现低成本、超常规、跳跃式、跨领域的快速发展。本文在分析内蒙古旅游企业发展现状的基础上，指出了内蒙古旅游企业资本运 作存在的问题，并提出了内蒙古旅游企业的资本运作策略。【 关 键 词】内蒙古；旅游企业；发展；资本【 作者简介】王全在，内蒙古财经学院旅游学院院长、教授，研究方向：旅游企业管理。我国的旅游业经过近30年的历程，得到较快的发展，形成了一批具有一定竞争力的旅游企业。然 而，这些旅游大企业、大集团没有哪一个是单纯依 靠自身利润的积累发展起来的，没有哪一个不是通过资本运作发展起来的。在当今世界经济格局普遍 进入以大公司、大集团为中心的时代，面对全球化 竞争和挑战，我国旅游企业必须要主动地进行资本 运作，以实现低成本、超常规、跳跃式、跨领域的 快速发展。同样，内蒙古的旅游企业发生了巨大的 变化，发展速度突飞猛进，企业规模不断扩大，经营体制不断创新。然而，同发达地区发展良好的旅 游企业相比，内蒙古旅游企业的发展还有很大不 足，特别是在资本运作上存在很大差距，旅游企业 的资本运作还处在发展阶段，对大部分旅游企业来 说，还是一个新课题，从理论到实践都缺乏深刻的 认识和准确的把握。为使资本运作能在内蒙古旅游 企业中得到充分的发挥，本文将对内蒙古旅游企业资本运作进行分析探讨。 一、内蒙古旅游企业的发展现状分析 内蒙古旅游业近30年发展较快，2008年全区接待入境旅游者154.93万人，入境创汇5.77亿美元， 接待国内旅游者人数3198.68万人，实现国内旅游 收入429.5亿元，全区实现旅游总收入468.85亿元。 在旅游业的发展过程中，旅游企业也得到了发展，也形成了一批具有一定竞争力的旅游企业，截止到2007年，内蒙古已有级景区131家，其中4级景区19 家，全国工农业旅游示范点达到20个，旅行社589 家。其中，国际旅行社52家、国内旅行社537家、 星级饭店235家。其中，五星级饭店5家、四星级12 家、三星级以下218家。但总的来说，内蒙古旅游企业的发展还是滞后的，内蒙古是一个旅游资源非常丰富的地区，但尚没有充分发挥优势发展和壮 大；仍然徘徊在小、散、弱、差的境地，内蒙古旅 游企业的现状可以概括为小、低、差、弱。（一）企业规模小 还没有形成能够带动全区旅游各个行业的龙头企业。至今还没有一家旅游企业进入 “全国百强旅 游企业”。除小肥羊在香港上市外，至今还没有一 家旅游企业上市，难以实现规模经济。（二）专业化水平低如内蒙旅行社尚未实现完善的专业化分工体 系。区内旅行社仍实行水平分工体系，即各旅行社 基本从产品研发到外联接待全方位出击，业务小而 全，项目雷同，区内绝大多数旅行社以经营团体观 光型旅游产品为主，彼此之间基本不存在业务链 接，呈现出 “各人自扫门前雪”的情况，削弱了企 业的实力。（三）竞争能力差 首先，区内旅游企业之间经营管理水平和竞争能力差异显著。在开放竞争的大背景下，旅游企业 之间的规模、效益、管理水平和竞争能力已经呈现 出了明显的差别。客源市场结构的变化和经济体制 变革是差别产生的主要原因。其次，目前区内旅游 企业之间的竞争层次较低，仍处于以 “价格战”为 主、服务水平趋同且服务质量与内地差距较大，缺 少在管理模式、管理经验等方面展开的高水平竞 争，旅游企业应用新技术的能力差，对信息技术的 重视不够，没有自己的核心竞争优势。（四）盈利能力弱从行业外部看，旅游企业与其他行业的规模、81效益、管理水平和竞争能力已经呈现出了明显的差别。全区的旅游企业在2006年的总利润为146780万 元。而内蒙古大唐国际托克托发电有限责任公司2006年一年的利润就为199911万元。可见，内蒙古 旅游企业的盈利能力是很弱的。二、内蒙古旅游企业资本运作存在的问题 (一)旅游企业的管理层对资本运作的认识不够 内蒙古的旅游企业多数是由个体、私营企业等小企业发展起来的，由于该行业的特殊性和其与生俱来的自身缺陷以及由此产生的许多不规范的违背 市场经济要求的行为，是造成中小旅游企业发展难 的最主要原因。企业的管理层普遍没有受过资本运 作的专门培训，缺乏从企业发展的战略角度进行考 虑，普遍没有把资本运作作为企业以实现低成本、 超常规、跳跃式、跨领域的快速发展的一种途径， 没有从资本额度、所需费用、资金来源等角度进行 充分考虑和安排。(二)政府部门的投资管理和融资职能弱化 近年来，投融资改革的方向是增大地方政府和企业在旅游投融资方面的自主权，但是旅游部门普 遍未能建立与旅游市场相适应的投融资管理机制和 市场引导机制，从而影响旅游业资金流向、结构的优化和向社会融资的力度。旅游业在资本市场直接 融资渠道不太通畅，缺乏良好的投融资环境，优惠 政策不配套，开放程度不高，未形成一定的市场与 规模，难以吸引资金投入。政府及社会的金融服务 体系不健全，特别是为中小企业提供专门服务的机 构不健全。(三)旅游企业规模小，自身体制不够完善 近年来内蒙古旅游企业得到飞速发展，饭店、旅行社及其他小型的旅游企业虽然有着自身的优 势。但也存在着先天的不足，其中最为突出的缺陷 就是企业规模小，管理大多落后，没有规范的现代 企业治理结构。当前，内蒙古的中小旅游企业普遍存在财务制度不健全、财务报告真实性与准确性 低、投资者的权益难以保障的现象。内蒙古 50 以上的旅游企业财务管理不健全，缺乏足够的经过 财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记 录，内蒙古旅游企业在资本市场的融资缺乏应有的 规范支持。(四)直接融资市场体系不健全企业正规的直接融资方式可概括为股权融资、 债权融资、风险投资及资产证券化。由于内蒙古的 中小旅游企业普遍不具有现行证券管理标准所要求 的规模和投资回报，基本上被拒于证券市场之外。82服务于中小企业的直接融资多渠道尚未建立，中小企业在资本市场处于缺位状态。剩下的只能是民间 借贷，这一渠道除了资金有限、满足不了中小旅游 企业规模扩张的需求外，还因其 “非法”而受到打 压，不能在根本上解决中小旅游企业发展难的问 题。(五) 资本市场的融资功能还存在缺陷 一是融资功能发挥 “过度”。一些企业将资本市场作为 “圈钱”的工具，认为有了上市额度就有了源源不断的廉价财源，所以，上市之前乔装打 扮，精心包装，上市之后又不着边际地夸大公司的 发展前景和盈利能力，蒙骗投资者，投资者成为最 终的受害者。二是资本市场的资源配置功能存在扭 曲。这集中表现在我国上市公司中基础产业和支柱 产业所占的比重比较低，投资者对这些公司的关注 不够，其长期投资价值观难以得到充分的市场认 可，导致资源配置结构偏离国家产业政策，这就不 利于缓解 “基础瓶颈”的制约和促进经济结构调 整。三、内蒙古旅游企业的资本运作策略2008年8月国家发改委、旅游局等六部门联合 发布 关于大力发展旅游业促进就业的指导意见， 强调要加快发展旅游产业，扩大旅游就业规模；拓 展旅游产业链条，优化旅游就业结构；加大财税政 策支持；完善金融支持政策对符合条件的旅游企业 或项目提供信贷支持，引导和鼓励民间资本加大对 旅游业的投入，拓宽旅游企业融资渠道。这为内蒙 古的旅游企业的发展创造了有利的条件，应抓住这 次机会，加快旅游企业发展。要积极参与资本市场 运作，根据自身的条件，积极开展资本运作，以实 现低成本、超常规、跳跃式、跨领域的快速发展。（一）发行股票对于有一定优势的旅游企业和企业集团来说， 目前确实是通过资本运营实现低成本扩张的良好时 机。一般来说，优势旅游企业市场占有率高、知名 度高，规模达到一定水平的、经济效益可观的，宜 利用股票上市方式实施资本策略，即通过公开发行 股票募集社会闲散资本，这是资本运营的高级方 式，有条件的旅游企业应积极争取这种方式。发行 股票是股份公司筹集资金非常有效的形式，可以迅 速募集资金，集中大量资本从事大规模开发经营。 旅游企业上市以后，企业成为市场活动的主体，市 场导向观念成为企业活动的指导思想，旅游资源得 到有效开发。如峨眉山旅游股份有限公司是四川省 的一家旅游上市公司，发行股票募集资金2.59 亿元，为公司进一步开发峨眉山提供了坚实的资金保障。公司在加强日常经营管理的同时，加快旅游新 项目、新产品、新看点的开发建设。2001年上半年 使用募集资金3547万元，分别投向峨眉山低山区环 游线、峨眉山黄湾温泉开发在内的10 余个项目。2001年上半年就实现收入5836万元，利润总额1027 万元。这就把优势资源变成优势资产，将高品位的 资源性资产作为开发旅游的资本，以吸引境内外资 金，盘活资源性资产上市流通，以资源性资产作为融资的坚强后盾达到以旅游促发展，以发展资源的 合理流动，不失为一条解决问题的道路。内蒙古大 型旅游企业要加快朝集团化、网络化、集约化方向 发展，抓住机遇，创造条件，力争上市，充分利用 证券这个大融资市场为企业融资。（二）兼并联合 旅游企业兼并是一种资本扩张战略模式，可以迅速促进旅游企业规模扩大，实现规模效益，促使 企业搞好经营管理，提高整体实力和竞争能力。兼 并的方式可分为纵向兼并方式、横向兼并方式和混 合兼并方式，一定要根据自己的承受能力进行。必 须要从企业实际出发，按经济规律办事，择机而 行。兼并的资源必须要与企业自身的资源形成互补和协同效应，产生l+12的效果，从而为旅游企业 带来整体价值的增值。兼并必须要与科学的管理结 合起来。在实施兼并资本运作时，必须要与科学的 管理相结合。只有通过科学的管理，才能把旅游企 业自己的生产要素和被兼并企业的生产要素有机地 连接在一起，使之成为一个有效的整体、一种合力、一种新的功能，起到提高效率的作用。这是一 种低成本并购，对于促进旅游企业发展、盘活存量 资产具有积极的重要意义。（三）发行企业债券 目前，我国银行的存贷款利率正处于历史的最低水平。这样，发行企业债券也是旅游类企业低成本融资的一条有效途径，发行企业债券对于改善旅 游企业的资产结构，运用财务杠杆实现企业利润和 股东利益最大化都有重要的作用。内蒙古的企业债 券市场发展相对股票市场来说比较滞后，特别是在 股票发行与上市被严格限制的情况下，旅游企业发 行债券应该是一种有效的融资方式。（四）跨国投资经营参股联合旅游企业经营的国际化已成为一种发展趋势， 优势旅游企业可采用合资经营、跨国并购、海外上 市等形式，充分利用国外的资本和生产要素，不断 壮大企业的实力，提高旅游企业在国际市场上的竞争力。也可以通过共同出资参股，组建有限责任公司，或者是在旅游企业内部实行劳动合作和资本合 作的有机组合，成立股份合作制企业。（五）寻求租赁和托管 这是一种劣势旅游企业资本运作的策略，这类旅游企业一般来说经营状况不死不活，资产状况不 良，但和优势旅游企业一样，也可通过资本运营来 解决经营中无法解决的难题，寻找企业的最佳经营 模式。把经营状况不死不活、资产状况不良的旅游 企业部分或全部资产直接租赁给有一定优势的旅游 企业，这样可以充分利用优势旅游企业的经营优 势，灵活多变的经营体制，来带动不良资产的盘 活，在僵死的肌体中注入新鲜血液与活力。托管， 即在不改变产权归属的前提条件下，以现有旅游资 产保值、增值为目的，通过订立委托营运合同，将 旅游企业资产委托给提供一定财产抵押或担保的企 业法人或自然人经营的一种资产管理方式，从实践 中看，托管可以是整体托管、部分托管，也可以是 单项业务托管。（六）投靠联合和房地产权转让 即出资部分产权或全部产权投靠大型旅游企业集团。获取接受主体更大规模的资本投放。房地产 是一种特殊的资源和资产，许多旅游企业拥有地理 位置非常优越的房地产权。这样旅游企业就可以挖 掘企业所处黄金地段带来的资本潜力，采取土地有 偿转让的