◎遗产分配问题.ppt

case4遗产分配问题,小组成员:吴昊方荣贵邵明刚王欢赵颖斌赖嘉燕花丽莎乔真陈存,question1howdoyourespondtoyourbrotherandsistersrequests?justifyyourresponses.,首先，弟弟妹妹的这种要求是错误的.因为资产是有时间价值的，不能简单地扣除原值,也就是说金融学关心的是资产的市场价值，而非其历史价值，在遗产分配时也是如此。,question1howdoyourespondtoyourbrotherandsistersrequests?justifyyourresponses.,对于珠宝：美国一百年来平均利率在4.5%左右，通货膨胀率在3%到4%之间。我们假定珠宝平均年升值率在7%左右，那么75年的500，到现今就大约为79938.01。,result79938.01,question1howdoyourespondtoyourbrotherandsistersrequests?justifyyourresponses.,对于汽车：车是两个月前买的，应该还算是比较新的，大约可估计折旧了5%，再在此基础上换算成当前的价值，估计汽车的价格不会与原始价格200000差别很大。但是对于汽车的真实现值还是要做确切的估计，以保证遗产分配的公平。,question1howdoyourespondtoyourbrotherandsistersrequests?justifyyourresponses.,综上，“我”对弟弟妹妹的要求会尽量考虑满足他们，但是必须确切地估计各项遗产的现时价值，以它们的市场价值为基础，做到遗产分配的公平合理。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,正确地定价每种资产的价值需要运用一价原则：先找市场上基本相同的资产做估价标准；找不到相同的资产，就找相近的，能与被测算资产的价值进行比较的资产；前两者都找不到，运用价值评估模型来为资产定价。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,珠宝：尽量找到与它一样或相近的珠宝来确定价值。当然可以找一些珠宝鉴定专家，珠宝估价师来评估姑姑留下来的珠宝的现值。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,房屋：查看市场价值，或收集临近的所有房屋的售价，取其平均值。我国对于房屋拆迁估价有五种方法：市场比较法、成本法、收益法、假设开发法和基准地价修正法。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,股票和债券：股票估价比较常用的方法有市盈率估价方法、零增长模型、不变增长模型、多元增长模型和贴现现金流模型等；债券估价常用的方法有一般的估价模型、零息债券估价模型等。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,汽车：主要也是找到几个估价模型来进行价格的评估，旧车估价的方法大致有现行市价法、收益现值法、清算价格法和重置成本法等。同时也可以找到相近的汽车资产来作为评估标准。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,家具：寻找市场上相近或基本相同的来确定它的价值当然也可以用估价模型来评估请家具评估专家来帮助定价通过网上在线定价（网上会给出一些基本的标准）,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,小组建议：尽量准确估计各项资产现在的市场价值平均分配尽可能地按弟弟和妹妹两个人的意愿来分配，同时也考虑到“我”的要求，股票和债券在中间弥补不平均的部分，必要时拿出钱来补偿。,thanks!,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,市场比较法是将估价对象与在估价时点近期有过交易的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此估算估价对象的客观合理价格或价值。市场比较法是最具说服力并易于当事人接受的方法，因为这种评估方法最能直接反映评估对象的市场价格，但其前提条件是必须有同类房屋的交易实例可供比照。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,成本法是通过求取估价对象在估价时点的重置价格或重建价格，扣除折旧，以此估算估价对象的客观合理价格或价值。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,收益法是预计估价对象未来的正常净收益，选用适当的资本化率将其折现到估价时点后进行累加，以此估算估价对象的客观合理价格或价值。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,假设开发法是预计估价对象开发完成后的价值，扣除预计的正常开发成本、税费和利润等，以此估算估价对象的客观合理价格或价值。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,基准地价修正法是在政府确定公布了基准地价的地区，由估价对象所处地段的基准地价调整得出估价对象客观价格。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,市盈率估价方法市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为反之，每股价格=市盈率每股收益。如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法”。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,零增长模型零增长模型假定股利增长率等于零，即g=0，也就是说未来的股利按一个固定数量支付。在特定的情况下，在决定普通股票的价值时，这种模型是相当有用的，尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多数优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变，而且由于优先股没有固定的生命期，预期支付显然是能永远进行下去的。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,不变增长模型我们假设股利永远按不变的增长率增长，那么就会建立不变增长模型。不变增长模型在许多情况下仍然被认为是不现实的。但是，不变增长模型却是多元增长模型的基础，因此这种模型极为重要。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,多元增长模型最普遍被用于确定普通股票内在价值的贴现现金流模型。股利流可以分为两个部分:第一部分包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值。第二部分包括从时点t来看的股利不变增长率变动时期的所有预期股利的现值。因此，该种股票在时间点的价值(vt)可通过不变增长模型的方程求出。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值。对于股票来说，这种预期的现金流即在未来时期预期支付的股利。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,式中：p代表债券价格；i代表债券票面利息率；f代表债券面值；i代表每年利息；k代表市场利率或投资人要求的必要报酬率；n代表付息总期数。,一般的估价模型,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,公式中符号含义同前式。,零息债券估价模型,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,现行市价法最直接、最简单的一种评估方法。基本思路:市场调查，选择一个或几个与评估车辆相同或类似的车辆作参照(构造、功能、性能、新旧程度、地区差别、交易条件及成交价格等);与被评估车辆进行比较，找出两者的差别及其在价格上所反映的差额，经过适当调整，计算出被评估旧车辆的价格。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,收益现值法收益现值法是将被评估的车辆在剩余寿命期内预期收益用适用的折现率折现为评估基准日的现值，并以此确定评估价格的一种方法。采用收益现值法对旧车辆进行评估所确定的价值，是指为获得该机动车辆以取得预期收益的权利所支付的货币总额。,question2howwouldyougoaboutdetermioningappropriatevaluesforeachasset?,清算价格法清算价格法是以清算价格为标准，对旧车辆进行的价格评估。清算价格，是指企业由于破产或其它原因，要求在一定的期限内将车辆变现，在企业清算之日预期出卖车辆可收回的快速变现价格。清算价