（国际贸易学专业论文）外商直接投资对北京市经济的影响研究.pdf

摘要 摘要 在经济全球化的浪潮中，资本国际流动的速度加快，数量增多，但分布不均。 发展中国家为了吸引外资展开了激烈的竞争。特别是在2 0 世纪末2 1 世纪初，随 着全球化范围内的新一轮产业结构调整，不仅发展中国家间的竞争日趋激烈，在 我国国内，如北京、广东、上海、福建等地也都纷纷发挥各自的地区优势，改善 投资环境，为更多地吸引外资做准备。在这种背景下，我们既需要对北京市的经 济发展水平及外商直接投资( f d i ) 状况进行深入了解，也需要对其经济增长与f d i 的相互关系进行分析，更需要对f d i 如何影响北京市经济增长加以系统研究，从 而对北京市今后的引资政策调整给予一定的实证支持与帮助。 本文源自导师王玉珍教授的北京市教委人文社科研究计划项目“外商投资方 式改变对本市影响分析”。主要研究思路是，在国内外已有的理论研究成果基础 之上，吸收和借鉴有效的实证研究方法，先利用北京市1 9 8 7 - - 2 0 0 3 年统计资料 中的时间序列数据整理制表，从投资总量、投资方式、投资来源等方面来分析北 京市f d i 的现状和结构特征；再与外商投资企业的生产经营状况相联系，分析不 同类型的外商投资企业在促进北京市社会经济发展方面发挥的不同作用，以及它 们在利用外资方面存在的问题；之后，通过格兰杰因果关系检验法验证f d i 与北 京市经济增长间是否存在格兰杰意义上的因果关系；在此基础之上，利用多元线 性回归法，对北京市表征经济增长的各相关指标进行时间序列资料的计量分析， 试图验证f d i 对该市经济增长是否有影响和如何影响的问题；晟后，针对研究中 反映出的一些问题提出相应的解决办法及建议，为进一步完善北京市的引资政策 作适当的策略探讨。 本文的创新之处是：第一，通过比较研究的方法，首次对北京市外商直接投 资的发展状况和变化趋势作出全面系统性的描述，发现了近年来北京市f d i 的新 特点及存在的问题；第二，利用格兰杰因果关系检验法对北京市f d i 与经济增长 的关系进行检验，证明了1 9 8 7 年到2 0 0 3 年间，外商直接投资流入促进了北京市 的经济增长，但北京市的经济增长并不是吸引更多f d i 的主要原因；第三，利用 s p s s 统计分析软件，通过计量经济学中的元或多元线性回归分析方法，首次 对表征北京市经济增长的相关指标和外商直接投资相关指标的关系进行回归估 计，系统地分析出北京市外商直接投资的实际经济效果，并进行评价：第四，针 对实证分析结果，为今后改善北京市的引资政策提出建议。 关键词外商直接投资( f d i ) ；经济增长；结构特点；因果关系：贡献 a b s 仃a c t i nt h et i d eo ft h ee c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n t h es p e e do ft h ew o r l dc a p i t a lf l o w a c c e l e r a t e sa n d 也eq u a n t i t yo f i ti n c r e a s e sb u tt h ed i s t r i b u t i o no f i ti su n e v e n a m o n g d e v e l o p i n gc o u n l r i e st h e r ei s ak e e nc o m p e t i t i o ni na b s o r b i n gf o r e i g nc a p i t a l e s p e c i a i l ya tt h et u r no f2 0 t hc e n t u r ya n d2 1 s tc e n t u r y , w i t han e wr o u n do f i n d u s l r i a ls t r u c t u r ea d j u s t m e n ta 1 1o v e rt h ew o r l d , t h ec o m p e t i t i o ni sb e c o m i n g f i e r c e rn o to n l ya m o n gd e v e l o p i n gc o u n t r i e s ，b u ta l s oi n s i d e0 1 f fc o u n t r yw h e r e b e i j i n g ，g u a n g d o n g ，s h a n g h a i ，f u j i a na n do t h e rp l a c e sf o ri n s t a n c e ，g i v ep l a yt o t h e i ro w n r e g i o n a la d v a n t a g e sa n di m p r o v et h ei n v e s t m e n tc l i m a t eo n ea f t e ra n o t h e r t op r e p a r ef o ra b s o r b i n gf o r e i g nc a p i t a lm o r e a g a i n s tt h i sk i n do fb a c k g r o u n d ，f o r b c i j i n g ，w es h o u l du n d e r s t a n dd e e p l yt h el e v e lo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dt h e s t a t eo ff d i a n a l y z et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ne c o n o m i cg r o w t ha n df d i ，a n dm o r e i m p o r t a n t l ys t u d ys y s t e m a t i c a l l yh o wf d ii n f l u e n c e st h ee c o n o m i cg r o w t ht og i v e s o m ee m p i r i c a ls u p p o r ta n dh e l pt ot h ea d j u s t m e n to f t h ep o l i c yo fa b s o r b i n gf o r e i g n c a p i t a li nt h ef u t u r e t h i st e x ts t e m sf r o mm yt u t o rp r o f e s s o rw a n gy u z h e n ss u b j e c t ”a n a l y s i so f i m p a c to nt h ec h a n g eo f t h ew a yo f f o r e i g ni n v e s t m e n ti nb e i j i n g ”w h i c hb e l o n g st o t h e p r o j e c to ft h eh u l l a n e s o c i a ls c i e n c e so fb e i j i n gm u n i c i p a le d u c a t i o n c o m m i s s i o n t i l i sp a p e ri sb a s e do nt h er e l a t i v er e s e a r c h e sb o t ha th o m ea n da b r o a d f i r s t ，b a s e do nt h es e r i e sd a t ao f b e i j i n gf r o m l 9 8 7 2 0 0 3 ，t h ec l l r r e n ts i t u a t i o n sa n dt h e s t r u c t u r ec h a r a c t e r i s t i c so fb e i i i n gf d l w a sa n a l y z e di nt h e r e s l ：l e e t s o ft h e a g g r e g a t i o n o f ，t h e w a yo f ，a n d t h es o b t x ：e o f t h e i n v e s t m e n t ，e r e ；s e c o n d ，i n o r d e r t o f i n do u tt h ed i f i e r e n tf u n c t i o n st h a td i f i e r e n tk i n d so ff o r e i g n i n v e s t m e n te n t e r p r i s e s g i v ep l a yt o i np r o m o t i n gt h es o c i a le c o n o m i cd e v e l o p m e n to fb e i j i n ga n dt h e p r o b l e mt h a te x i s t si nu s i n gf o r e i g nc a p i t a lo f t h e s ee n t e r p r i s e s ，t h es t a t eo f p r o d u c t i o n a n dm a n a g e m e n to ft h ef o r e i g n - i n v e s t m e n te n t e r p r i s ew a sa n a l y z e d ；t l l i r d o nt h e b a s i so fg r a n g e rn o - c a u s a l i t yt e s t i n g s t a t i s t i c a la n a l y s i sw a sd o n eo nt h et i m es e r i e s d a t ao fs o m ei n d i c a t o r so fe c o n o m i cg r o w t hi nb e i j i n gt os e ew h e t h e ra n dh o wf d i i n f l u e n c e so nt h ee c o n o m i cg r o w t ho fb e i j i n gb yl i n e a rr e g r e s s i o n f i n a l l ys o m e s o l u t i o n sa n ds u g g e s t i o i l sw e r ep u tf o r w a r de x p e c t i n gt ob ec o n d u c t i v et ot h e i m p r o v e m e n to f t h ep o l i c yo f a b s o r b i n gf o r e i 口c a p i t a li nb e i j i n g n 圮r ea r cs o m ei n n o v a t i o n si nt h i sp a p e r f i r s t , f o rt h ef i r s tt i m e o v e r a l la n d s y s t e m i cd e s c r i p t i o nt o t h es t a t ea n dt e n d e n c yo ff d ii n b e i j i n ga n dn e w c h a r a c t e r i s t i c sa n ds o m ep r o b l e m so ff d ii i lb e i j i n gi nr e e c u ty e a r sw e r ef o u n do u t s e c o n d “g r a n g e rn o - c a u s a l i t yt e s t i n g ”w a su s e dt oe x a m i n et h er e l a t i o no ff d ia n d e c o n o m i cg r o w t ho fb e i j i n gp r o v i n gt h a tt h ei n f l o wo ff d id i dp r o m o t ee c o n o m i c g r o w t ho fb e i j i n gb u tt h el a t e rn o tt h em a i nf a c t o ro fa t t r a c t i n gm o r ef d if r o m1 9 8 7 t 02 0 0 3 t h i r d , f o rt h ef i r s tt i m e q u a n t i t a t i v er e l a t i o no f t h er e l e v a n ti n d i c a t o r so f f d i a n de c o n o m i cg r o w t hi nb e i j i n gw a se s t i n l a t e db yu s i n gs p s sa n dt h em e 也o do f l i n e a rr e g r e s s i o nt og e tt h er e a le c o n o m i cr e s u l to ff d ii nb e i i i n g a n dt h ef o u r t ho n e 。 s o m es u g g e s t i o nw a sg i v e nt oi m p r o v et h ep o l i c yo fa b s o r b i n gf o r e i g nc a p i t a li nt h e f u t u r ei nb e i j i n go nt h eb a s i so f t h ea n a l y s i sr e s u l t a b s t r a c t k e yw o r d sf o r e i g nd ir e c ti n v e s t m n t ( f d i ) ：e c o n o m i cg r o _ r t h ：s t r u c t u r e c h a r a c t e r is t i c ：c a u s a ii t y ：c o n t r i b u t i o r 1 1 1 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他 人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育机构 的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 关于论文使用授权的说明 本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名 导师签名：羔三：呈垒日期：2 竺堑：皇 第1 章绪论 1 1 研究背景与意义 1 1 1 研究背景与动因 第1 章绪论 在经济全球化的浪潮中，资本国际流动的速度加快，数量增多，但分布不均， 多数资本是在发达国家之间流动的，发展中国家为了吸引外资展开了激烈的竞 争。由于在经济全球化的过程中，通过国际直接投资重塑世界生产体系首先为全 球统一市场奠定了物质技术基础，因此在国际资本流动中，国际直接投资始终处 于基础性的地位。而在国际直接投资中，跨国公司已成为对外投资的主要驱动力 量。从2 0 世纪8 0 年代中后期起，在席卷全球的并购浪潮推动下，跨国公司的对 外投资无论在规模、速度还是投向上都发生了深刻的变化。联合国贸发会议( ( 2 0 0 2 年世界投资报告的分析表明，近年来跨国公司的发展趋势明显加快，国际化生 产规模不断扩张，在国际经济、政治中的作用也明显增强。 与较早期相比，2 0 世界9 0 年代中后期，中国吸收外国直接投资最重要的变 化是大型跨国公司在华投资数额的增加。特别是我国在入世时做出了加快开放外 资企业到a 股市场上市及开放外资并购国有企业股权的承诺后，这一趋势更加明 显。外资进入，特别是外国直接投资( f d i ) 向中国提供了资金、技术、知识、管 理、企业文化，促进了中国经济体制的改革和企业经营机制的转换，对推动中国 经济走向现代化和走向世界产生了积极影响。同时，在中国经济体制改革和企业 经营机制还没完成的情况下，跨国公司大规模进入中国，把中国纳入其全球战略， 也给中国经济和中国企业提出了严峻的挑战。 在中国引资进程中，北京市是最早引进跨国公司投资的城市之一。2 0 世纪 8 0 年代初，由瑞士申德拉控股公司与北京电梯厂等合资成立的中国迅达电梯有 限公司，美国克莱斯勒公司与北京市汽车工业公司合资建立的北京吉普汽车有限 公司，是跨国公司最早在北京市投资的企业；1 9 8 7 年，北京松下彩色显象管有 限公司成立，外方投资8 5 0 0 万美元，是当时跨国公司在京投资最大的生产性项 目；1 9 9 2 年1 0 月，北京燕莎中心有限公司成立，外方投资1 2 5 亿美元，是当 时跨国公司在京投资的最大的服务性项目。截至2 0 0 4 年底，列入美国财富 杂志评定的世界5 0 0 强企业中已有4 0 0 多家在中国投资，在北京市设立地区总部 的跨国公司达3 2 家，进驻北京的投资性公司达1 4 0 家，累积设立的研发机构达 1 8 9 家。 中国加入w t o ，意味着中国企业的运行环境将发生变化，企业不得不以空前 密切的关系融入到全球性的经济活动之中，在更大的范围和更深的程度上加入国 际竞争与合作。换言之，中国企业必须以全球视野来思考自身的战略和发展问题。 如何与外国跨国公司既合作又竞争，在合作和竞争中共同发展，是摆在中国企业 和外国跨国公司面前同样重大的问题。对于中国宏观调控部门，面临着如何把握 引进外商直接投资的质和量，及如何引导其投入效用最大的地区、行业、企业部 门中去的问题。而对于北京市的政治经济决策部门，除了面对以上问题外，还要 充分利用自身的资源优势、区位优势和特殊的政治地位优势，在国内各地区引资 北京工业大学经济学硕士学位论文 竞争中做到目的明确、优势突出、效果显著。 1 1 2 研究意义 虽然中国目前正面临着引资的大好时机，许多学者也从不同的理论出发，以 各种不同的方式论证了引资的重要性，但近年来随着国内经济形势的变化，人们 产生了要不要继续扩大吸收外商直接投资和f d i 最优规模为何的问题，也有一些 学者从另外的角度得出应当控制外商直接投资规模的结论。对这一问题的认识， 具体就北京市来讲，我们既需要对该市的经济发展水平及外商直接投资状况进行 分析，也需要对其经济增长与外商直接投资的相互关系进行分析，更需要对外商 直接投资如何影响该市经济增长加以研究，从而对北京市今后的引资政策调整给 予一定的实证支持与帮助。进而有利于我们在进入世贸组织的条件及背景下，立 足现实，放眼未来，及时调整北京市吸引外国跨国公司直接投资的战略目标，制 定更加积极合理的政策措施，完善相关的法律法规体系，创造更加宽松的投资环 境，更多、更好地利用外资以促进北京市经济的持续、稳定、健康、快速发展。 1 2 主要研究思路与体系框架 本文共分五章，主要研究思路与步骤如图卜1 所示。 第一章为绪论部分，重点阐释论文研究背景与意义，分析了全文的研究体系， 归纳各章节的主要内容，并对文中涉及到的一些重要概念进行说明与界定。 第二章首先介绍了东道国引资理论和经济增长理论两个理论研究领域的研 究情况。目前理论研究普遍认为，外商直接投资除了可以增加东道国的资本存量、 缓解或解决外汇和储蓄双缺口问题、提高投资质量以及缓解东道国就业压力外， 更重要的是它可以通过技术外溢效应使东道国的技术水平、组织效率不断提高， 从而提高国民经济的综合要素生产率，使该国的国民经济走上内生化增长的道 路。这为本文的研究奠定了理论基础。之后，本章又对近年来中外学者关于f d i 与经济增长关系的一些研究成果作一概览，分析他们的贡献与不足，吸收和借鉴 有效的实证研究方法，最后得出本文的研究目的及方法。 第三章主要利用北京市1 9 8 7 2 0 0 3 年统计资料中的时间序列数据整理制 表，以比较分析的方法，从投资总量、投资方式、投资来源、产业投向等方面来 分析北京市外商直接投资的现状和结构特征，总结其发展变化趋势；再与外商投 资企业的生产经营状况相联系，分析不同类型的外商投资企业在促进北京市社会 经济发展方面发挥的不同作用，以及它们在利用外资方面存在的问题。 第四章在之前深入了解北京市外商直接投资的现状及存在问题后，以前述研 究成果为支撑，重点分析了北京市f d i 对经济增长的实际作用。本章首先从二者 的关系入手，通过计量模型检验得出它们的因果关系，进而分别从表征经济增长 的各相关方面( 如g d p 、固定资产投资、工业产值等) 对北京市f d i 的经济效果 进行分析与检验。 第五章为文章的政策建议部分。在前几章的实证研究成果之上，针对目前北 京市f d i 的实际发展情况和反映出的一些问题，提出相应的解决办法及建议，为 进一步完善北京市的引资政策作适当的策略探讨。 最后是结论部分。总结了文章的创新点及实证研究成果，分析存在的不足之 处，并指出今后迸一步研究的设想与展望。 第1 章绪论 1 3 相关概念说明 图卜l 本文研究思路及步骤 c h a r t1 - 1t h i n k i n go f t h e r e s e a r c h 1 3 1 外商直接投资及经济增长的理论界定 1 3 1 1 利用外资 从东道国角度来说，外商直接投资是利用外资的一种形式，在了解它之前， 有必要对利用外资有一个总体的了解。利用外资就是通过各种渠道把外国资本或 资金吸引进来，为东道国的发展服务，其形式主要有吸收外商直接投资；利用外 国灵活投资，包括补偿贸易、加工装配和国际租赁等；借用外国资金，其来源可 以是向外国政府贷款、向国际金融结构贷款或利用外国商业银行的贷款等；还有 就是在国际金融市场上发行债券、股票等吸收间接投资。在以上四种方式中，外 商直接投资的优势更为明显，它既有利于引进更多资金、技术和管理经验，有利 于扩大出口，又不会形成负债。因此它是我国利用最早、发展最快、引资比重最 大的一种利用外资的形式，同时也是我们研究利用外资工作的重点。 1 3 1 2 跨国公司 跨国公司( t r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n s ，简称t n c ) 与f d i 是一对密不可分的孪 生予，一方面跨国公司是f d i 的主要组织者和承担者；另一方面f d i 是跨国公司 在全球范围内组织经济活动最重要的形式。“1 目前对于跨国公司最具权威性和被 广泛引用的定义源于联合国。1 1 9 8 4 年，联合国在跨国公司行为守则草案中 认为，跨国公司是指由在两个或多个国家的实体所组成的公营、私营或混合所有 制企业。不论此等实体的法律形式和活动领域如何，该企业在一个决策体系下运 营，通过一个或一个以上的决策中心得以具有吻合的政策和共同的战略：该企业 中的各个实体通过所有权或其他方式结合在一起，从而其中一个或更多的实体得 以对其他实体的活动施行有效的影响，特别是与别的实体共享知识、资源和责任。 1 3 1 3 国际投资 从一般意义上讲，国际投资主要指一国的个人或单位对它国的经营活动进行 的跨国投资，以求获得较国内更高的经济效益的经济行为。按投资方式的不同， 国际投资可划分为国际直接投资与国际间接投资两种基本形式。 1 3 1 4 外商直接投资 所谓外商直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t , 简称f d i ) ，指投资者投资于国 外的工商企业，直接参与或控制企业的经营管理而获取利润的一种投资方式。相 对于国际间接投资，它具有两个特征：第一，以谋取企业的经营管理权为核心， 投资者通过投资拥有股份不单纯是为了获取股息，而是为了通过经营获得利润报 酬：第二，不仅仅是资本的投入，还包括专门技术、生产设备、管理方法以及销 售经验等的国际转移，是经营资源的综合投入。 国际货币基金组织对于f d i 的定义是：在投资国经济以外的另一国经济中所 经营的企业中拥有持续利益的一种投资，其目的在于对该企业的经营管理具有有 效的发言权。换言之，f d i 涉及到工厂和土地等生产资料的投资收入或资本收益， 而不仅仅是投资者对企业的经营有直接兴趣。 日本学者小岛清( 1 ( k o j i m a , 1 9 8 1 ) 认为：“从经济学的角度说，所谓直接投资 应该理解为向接受投资的国家传播资本、经营能力、技术知识的经营资源综合体。 这里所说的经营资源是指在经营企业中发挥各种能力的整体，从表面上看是以经 营者为核心，实质上，是指经营管理上的知识经验，专利、技术秘密以及市场调 查方法等广泛的技术性的专门知识，销售、采购原料、筹措资金等在市场上的地 位，以及商标或信用、情报收集、研究开发等组织”。其所讲的“经营资源”实 际上就是企业的无形资产，将转移“经营资源”视为f d i 的本质特征。 1 3 1 5 经济增长 通常意义上，经济增长( e c o n o m i cg r o w t h ) 被简单地概括为总产出的持续增 长，即指一国生产的产品和劳务的增加。经济学家们经常是通过衡量产出的两个 指标g d p ( 或g n p ) 来测量经济增长，所以，经济增长在统计上反映为g d p ( g n p ) 或 其人均值的持续上升。 1 3 - 2 外商直接投资的主要形式 以投资方式的不同，我们可将f d l 分为合资经营、合作经营、独资经营、合 第1 章绪论 作开发、b o t 投资及股权投资等形式。 ( 1 ) 合资经营企业又称股权式合营企业，它是由外国公司、企业和其他经 济组织或个人同东道国公司、企业或其他经济组织在东道国境内共同投资举办的 企业，其特点是共同投资、共同经营，按出资比例共担风险、共负盈亏。 ( 2 ) 合作经营企业又称契约式合营企业，它是外国与东道国的公司、企业 或其他经济组织在东道国境内共同投资或提供合作条件举办的企业。它与合资企 业最大的不同在于中外各方的投资不必折算成出资比例，利润也不必按出资比例 分配，各方权利义务都在签定的合同中确定。 ( 3 ) 外商独资企业a p # b 商独资经营企业，指外国公司、企业和其他经济组 织或个人依照东道国法律，在东道国境内独自开办新企业或建立独资子公司，其 全部资本由外国投资者投资。 ( 4 ) 合作开发形式即东道国利用国外投资，共同开发本国资源的一种经济 合作形式。其特点是高风险、高投入、高收益，一般采用国际招标方式。 ( 5 ) b o t 投资方式b o t ( b u i l d - o p e r a t e t r a n s f e r ) 日p “建造一经营一移交”， 又称外商投资特许权项目。是政府和私营部门的项目公司签定合同，由项目公司 筹资和建设基础设施项目，在协议期内项目公司拥有、运营和维护这项设施，通 过收取使用费或服务费回收投资并取得合理利润，协议期满后，这项设施的所有 权无偿移交给东道国政府。它是吸引外资参与基础设施项目建设较为流行的一种 有效形式。 ( 6 ) 股权投资形式又称兼并或收购，是近年跨国企业对外直接投资采用的 较多的一种新形式。即外商通过购买东道国某一企业的股权，参与该企业的经营， 按股权比例分享企业利润，并对企业经营方针行使表决权的投资方式。它具有花 费时间短、见效快等优点，能让跨国公司以最快的速度进入东道国市场，但也易 在东道国市场形成垄断。 以上几种外商投资方式中，我国目前占主导地位的还是传统的三资企业模 式，北京市的情况也如此。跨国并购在我国只是刚刚兴起，在北京市发生的案例 还很少，由于受到观察时间等客观因素的限制，我们还没有获得可作为典型案例 分析的对象。 1 3 3 本文的一些特殊说明 一般情况下，外商直接投资又称为国际直接投资、外国直接投资、对外直接 投资或海外直接投资。从东道国角度而言，一般称为外国直接投资、外商直接投 资：而从投资国角度出发，通常称为对外直接投资、海外直接投资。两种情况均 可使用“国际直接投资”。在本文中，于不同场合和情形下可能会交叉使用上述 各种概念，为分析方便，本文各术语所指均为同一含义。虽然它们之间可能有细 微的差别，但由于本文的重点不在研究这些基础理论和概念方面，所以本研究淡 化这些差别，如果没有专门说明，它们的使用是无差异的。本文采用英文缩写 ( f d t ) 则对此不作区别。 另外，由于我国利用的国际直接投资不仅来源于世界各国，而且有相当一部 分是来自我国香港、澳门和台湾地区的，因此对于我国这个东道国来说，我们通 常将这一类投资统称为外商直接投资。那么在本文的分析过程中所提到的外商直 接投资，其中的“外商”即包括外国投资者，又包括我国港澳台地区的投资者； 提到的外资企业，无特殊说明的均包括港澳台商投资企业和外国投资企业。 北京工业大学经济学硕士学位论文 第2 章相关理论综述 从东道国角度来看，外商直接投资与东道国经济增长的关系主要涉及两个方 面的理论，一个是国际直接投资理论，一个是经济增长理论。最初，这两方面的 理论都有自己特定的研究领域和主题，一般都不把另一方面作为主要研究对象。 但近年来，国内外已有很多文献把两者联系在一起，即把外资作为经济增长的决 定因素之一加以研究，并取得了一定的进展“1 。本章首先对国际直接投资理论和 经济增长理论作一综述，然后对近年来中外学者关于f d i 与经济增长关系的一些 研究成果作一概览，最后得出本文的研究目的及方法。 2 1 国际直接投资理论 根据研究对象的不同，国际直接投资理论可以分成资本国际流动理论、东道 国引进外资理论两个方面。资本的国际流动理论主要从投资方( 以跨国公司为主 的投资公司) 的角度研究国际投资的原因、战略以及对投资国、投资公司所产生 的经济效应，这也是西方国际投资经济学的主要内容0 1 。东道国引进外资理论起 始于2 0 世纪5 0 、6 0 年代发展经济学兴起之际“1 ，以发展经济学为基础，从东道 国角度出发，注重解决两个问题：一是东道国采取引进外商直接投资的原因，这 是经济理论在引进外资方面研究相对较多的专题；二是引进外资的经济效果分析 与评价。在这里我们主要从引资国的角度探讨东道国引进外资的相关理论，为接 下来的实证分析建立理论基础。 2 1 1 经济发展理论 引进外商直接投资的主要目的是利用外资来加速经济发展，这是发展经济学 的重要内容，也得到国际经济学理论界的认同。它更多地研究了发展中国家利用 外资来加速经济发展的必要性。 经济发展是指一国生产的商品和劳务总量的增加，与商品和劳务总量增加相 伴随的产业结构、技术状况和体制的变革，以及社会经济福利的增加。西方经济 学家萨缪尔森( p _ a s a m u e l s o n ) 在其经济学著作中指出，经济发展必须凭借四种经 济要素的促进：一是人力资源，包括劳动力供给、教育、训练和动机；二是自然 资源，如土地、矿产、原料和气候；三是机器、厂房、道路等资本构成；四是技 术，指科学、工程技术、管理和企业家。因此，影响一个国家经济发展的因素 不是惟一的，制定相应的宏观经济政策需要通过分析以把握关键。 从总体上看，发展中国家利用外资的战略目标主要有四个： ( 1 ) 弥补国内资金不足； ( 2 ) 引进工程、管理等方面的先进技术： ( 3 ) 创造更多的就业机会： ( 4 ) 促进经济结构和产品结构的转换升级，促进开放型经济的发展。 针对我国具体情况，由于劳动力供给充裕，自然资源数量相对确定，影响经 济发展的主要方面就在于劳动力的素质、投资资本的来源和以科学、工程技术、 管理、企业家等为内容的技术水平。因此引进外商直接投资的目标就是弥补建设 第2 章相关理论综述 基金的不足、创造更多的就业机会、较快地引进和吸收国外的先进技术和管理经 验，促进经济结构和产品结构的转换升级，进而促进我国经济的全面发展。 2 1 2 储蓄缺口理论与9 b l r - 缺口理论 储蓄缺口理论由罗森斯坦罗丹( r o s e n s t e i n r o d a n ) 等人提出。该理论认为， 在经济发展中，如果国内储蓄能力相对不足，利用外资能够将一国在一定时期内 的有保证的经济增长率提高到自然经济增长率的水平，从而能够极大限度地发挥 本国的经济潜力。因为外资能够成为国内储蓄的有效补充，利用外资能够弥补国 内储蓄与计划所需投资规模间的缺口，以实现预期的目标经济增长率。它强调发 展中国家经济本身的各种不平衡因素是形成其外部不平衡的重要原因。因此，在 利用外资来加速发展的过程中，不仅要利用外资来弥补储蓄缺口，更重要的是在 于引进外资的同时进行技术变革，提高劳动生产率与资本使用效率。 外汇缺口理论是由著名经济学家巴拉萨( b b a l l a s a ) 、麦金农( r m c k i n n o n ) 等 人提出的。其基本观点是发展中国家的内部经济的不平衡根源于其外部经济的不 平衡，由于出口创汇能力的低下及外汇收入的过低而导致了外汇缺口的产生甚至 恶化，储蓄缺口是由外汇缺口冲击而致。 2 1 3 钱纳里和斯特劳特的双缺口理论 美国经济学家钱纳里( h c h e n e r y ) 和斯特劳特( a n s t r o u 0 在1 9 6 6 年提出了经 济发展中利用外资的双缺口理论。该理论认为发展中国家可以利用外资来加速经 济发展，在发展经济学中很有影响，目前也是世界银行基本的分析工具。他们的 基本观点是：在开放经济条件下，发展中国家要达到国民收入的均衡，就必须使 社会总供给等于社会总需求，若实现不了这种供求平衡，那么就会产生双缺口， 引起经济增长的波动，这就需要利用外资予以有效调节。具体内容是： 总供给( c + s + m ) = 总需求( c + i + x ) 式中， c - - 消费；s 一储蓄；m _ 一进口：i - - 投资；x - - 出口 将上式简化可得： s + m = i + x 移项后可得：m x = i s 式中，m x 表示进口与出口之差，称为外汇缺口； ( 2 1 2 ) ( 2 1 3 ) i s 表示投资与储蓄之差，称为储蓄缺口。 在双缺口关系式中，投资、储蓄、进口、出口都是独立的经济变量，它们共 同作用于发展中国家的经济增长。在实践中，出现外汇和储蓄的双缺口，是发展 中国家在发展过程中经常遇到的事情，需要通过一定的调整方式予以弥补或平 衡。而在理论上讲，实际可利用的调整方式只有不利用外资和利用外资两种。在 不利用外资条件下，只能通过增加国内储蓄或减少国内投资的办法来平衡储蓄缺 口，通过增加出口或减少进口的办法来平衡外汇缺口，这势必造成部分国内生产 要素得不到充分利用，以致有可能严重制约发展中国家的经济增长速度，这是一 种消极的、被动的调整方式，一般不宜为发展中国家选用。而从缺口外部开辟资 金来源，即引进国外资金，可以同时对两个缺口发生作用，是一种主动的、有效 的调整方式。该模型对于国际无偿援助或国际信贷具有很强的解释力，但对于国 际直接投资则难以作出令人满意的解释n “。 “双缺口”理论提出之后，西方一些学者对该理论作了进一步的发展和完 善。西方学者索罗( r m s o l o w ) 、托达罗( m p t o d a r o ) 等人在“双缺口”的基础上 增加了技术缺口构成“三缺口”理论。之后又引入制度缺口构成“四缺口”理 论。并指出若东道国同时存在资金、外汇、技术和制度缺口，引进国际直接投资 是最佳选择。国际直接投资带动先进的生产函数进入东道国，可以一揽子填补上 述四大缺口，具有最高的综合收益“。 2 2 经济增长理论 经济增长理论是经济学的一个重要分支。经济增长表现为国内生产总值或国 民收入的增加，而人均国民收入的高低是衡量一个国家经济发展水平的主要指 标，也是发达国家与发展中国家的主要区别“3 “3 。经济增长理论就是要研究产出 是由什么决定的，随着时间的推移，影响和决定产出的因素的变化又如何影响产 出的变化等问题“”。 关于经济增长理论的文献主要分为三类：早期的后凯恩斯增长理论，主要强 调投资和储蓄对经济增长的促进作用，经典代表模型为哈罗德一多马模型，但它 未考虑技术进步的作用( 假定资本产出比不变) ，这与现实不符；新古典增长理 论，主要强调技术进步的作用，经典代表模型为索洛模型；内生增长理论，强调 研究开发、人力资本积累和外部性的作用，经典代表模型为罗默一卢卡斯模型。 2 2 1 新古典经济增长理论 索洛模型是罗伯特索洛( r m s o l o w , 1 9 5 6 ) 在一篇题为对经济增长理论的一 个贡献的论文中提出的，它的结论与后来卡斯和库普曼斯得出的新古典增长理 论基本一致，因此索洛模型被认为新古典增长理论的“结论上”的起点“。 索洛模型为我们提供了资本积累促进经济增长的机制分析，从投资增长促进 资本存量增长，再通过生产函数促进经济增长。“”并且，它还在增长因素分析中， 对生产要素投入的贡献做出了合理的解释，得出一个重要的结论，朗经济增长的 主要动力来自于技术进步。但它对于外商直接投资与经济增长的关系只有十分有 限的描述。认为在资本收益率递减的假设前提下，长期经济增长只源于技术进步 与劳动力自然增长等外生因素，而外国直接投资只是增加了资本积累，因而只能 对短期经济增长产生影响。政策性变量对经济增长也只产生短期作用，因此任何 鼓励外国直接投资的政策都是短效的。 因此，以索洛为代表的新古典增长模型，虽然涉及技术进步在经济增长中的 作用问题，但一直把技术作为外生变量对待，使技术进步变得不可解释。这正是 新古典增长理论的局限性。 2 2 2 内生经济增长理论 内生经济增长理论又称新经济增长理论，产生于2 0 世纪8 0 年代中期，以 p 罗默( p 砌m r o m e r ) 、r 卢卡斯( r o b e r te l u c a s ) 等为代表。“”3 。该理论虽然被称 为一个理论，但并不象新古典增长理论那样有一个大家共同接受的基本理论模 型。构成内生经济增长理论的各种模型之间既存在一些明显的差别，同时又包含 一些有别于其他增长理论的共同要素。这些要素构成了内生经济增长理论的主要 观点和分析方法： ( 1 ) 经济增长是经济系统内生因素作用的结果，而不是由外部力量推动的。 ( 2 ) 内生的技术进步是经济增长的决定因素。 第2 章相关理论综述 ( 3 ) 技术、知识和人力资本具有溢出效应，这种溢出效应的存在是经济实 现持续增长的条件。 ( 4 ) 国际间贸易、技术、资本、知识和人员流动对一国经济增长存在着重 要影响。 内生经济增长理论把技术进步纳入经济增长过程，使技术进步成为内生变 量。得出了通过技术进步的变化( 边干边学，r & d ，教育投资等“”) 导致规模报 酬递增，来促进经济的长期增长的结论。从而使经济增长理论打破了2 0 世纪6 0 年代以来的徘徊局面，焕发了生机，为各国重视教育、重视人才、重视r & d 提 供了理论依据，也为我们研究外资如何影响东道国经济增长提供了有益的启示。 内生经济增长理论的出现，使外商直接投资的作用褥到了全新的评价，特别是对 发展中国家来说，f d i 的流入对其经济增长的影响已不仅仅局限于资本积累弥补 “储蓄缺口”的作用，它可以通过技术外溢效应使该国的技术水平、组织效率不 断提高，从而提高国民经济的综合要素生产率，形成赶超效应的可能，使该国的 国民经济走上内生化增长的道路。 总之，理论界的研究成果表明，外商直接投资除了可以增加东道国的资本存 量、缓解或解决外汇和储蓄双缺口问题、提高投资质量以及缓解东道国就业压力 外，更重要的是它可以通过技术外溢效应使东道国的技术水平、组织效率不断提 高，从而提高国民经济的综合要素生产率，使该国的国民经济走上内生化增长的 道路。这为本文的研究奠定了理论基础。 2 3 文献回顾 2 3 1 国外实证研究文献 西方学者的实证研究主要采用两种方法：一种是通过跨国比较分析来研究外 国资本的流入与经济增长的关系，通常的做法是将东道国的经济增长率对外国投 资水平和外国资本的积累额进行回归分析；另一种做法是以内生经济增长理论为 基础，通过生产函数导出的增长方程研究外国资本对本国经济增长的贡献。 r b a r r o ( 1 9 9 7 ) 是新经济增长理论实证分析的先驱之一，对技术进步、技术 外溢、人力资本及影响经济增长诸要素进行分析，提出了确定各因素之间关系韵 模型，为研究国际投资与经济增长的关系提供了基础。 b o r e n s t e i n ( 1 9 9 8 ) 等人利用1 9 7 0 1 9 8 9 年6 9 个发展中国家的跨国资料进行 实证研究，证实f d i 是与东道国的人力资本存量结合起来对经济增长起到明显的 推动作用。这一结论是对前述理论研究成果的有力证明，同时也说明了单纯的 f d i 流入并不直接导致技术溢出效应，f d i 是否能促进东道国经济的技术进步归 根结底还得取决于东道国吸收能力( 即量化为人力资本存量) 如何。这对本文的 研究具有支持作用，即在理论上f d i 对北京市的经济增长会有长期的促进作用， 那么实际是否起到了这种促进作用，作用有多大，需要本文来分析和检验。 v n b a l a s u b r a m a n y a m 和m s a l i s u ( 1 9 9 6 ) 在新增长理论的框架内，检验了在 采用不同贸易政策体制的发展中国家的经济增长过程中，外商直接投资所起的作 用。他们使用了包含4 6 个发展中国家的样本的横截面数据，研究证明外商直接 投资在一定程度上促进了东道国的经济增长，而且其作用在