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我国基金行业现状摘要近年来，证券投资基金业在我国发展迅速，从开始出现时的规模小、无秩序，在国家大力发展资本市场的宏观指导下，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量。本文通过阐述我国基金行业的发展历程及其现状，针对其在发展过程中所暴露出若干问题，结合我国的现实国情提出了一些政策措施及建议。关键词 证券投资基金 基金业 现状引言投资基金是一种集合投资、专家管理的投资工具。它的发展促进了现代金融业的发展，推动了金融制度的创新。而基金市场也是我国资本市场的重要组成部分。基金业的健康发展对我国金融业的发展起着至关重要的作用。因此对当今新经济形势下基金业发展现状的研究也就显得万分重要。本文通过对我国基金业发展中所存在问题的研究，借鉴国外的成功经验，提出了一些措施和办法。1、 我国基金业的发展现状 基金作为一个新兴而有生命力的行业，在我国的发展不过几年的时间，从开始出现时的规模小、无秩序，在国家大力发展资本市场的宏观指导下，逐渐发展成为社会投资的一股巨大的力量。1997年底我国出台了证券投资基金管理暂行办法，这对促进我国基金业的发展起到了非常重要的作用。投资基金是一种集合投资、专家管理的投资工具。它的发展促进了现代金融业的发展，推动了金融制度的创新。而基金市场也是我国资本市场的重要组成部分。基金业的健康发展对我国金融业的发展起着至关重要的作用。因此对当今新经济形势下基金业发展现状的研究也就显得万分重要。本文通过对我国基金业发展中所存在问题的研究，借鉴国外的成功经验，提出了一些措施和办法。2、 我国基金业的发展现状1998年，新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分别发起设立了规模均为20亿元的封闭式基金，由此拉开了中国证券投资基金业的序幕。在投资基金发展的初期，它对稳定市场、培育市场机构投资者、树立市场长期投资和理性投资理念起了很大的作用。而现今，随着开放式基金的发行及迅速发展，我国基金业的发展又呈现了许多新的特点，这主要表现在以下几点：1 .我国基金数量及基金公司数量快速增长据统计，随着12月21日华安稳固收益、大成深证成长40etf及联接基金宣告成立，2010年新增基金数达到144只，我国基金总数正式突破700只大关，达到701只；2010年新基金首发规模突破3000亿元大关，同时基金管理公司数量达61家。2. 基金资产近年来迅速增加，在证券市场中成了举足轻重的力量在2005年末，已经发展了7年之久的中国基金行业共有216只基金，合计基金单位4652.83亿份，基金资产净值为4628.82亿元。到了2009年末，基金行业的经营数据是，60家基金公司管理着557只基金，其中管理资产的份额规模是24535.89亿份，管理资产净值为26760.80亿份。其中份额规模增长了427%，而资产净值增长了478%。而2010年基金行业管理资产规模虽相比2009年年底略有回落，但仍然较2005年年底增长了415%。3. 基金品种创新不断，基本覆盖所有基金类型股票型是最终出现的基金类型。2002年南方基金管理公司推出了我国第一只以债券投资为主的南方宝元债券基金。2003年又推出第一只具有保本特色的南方避险增值基金。同年，华安基金管理公司推出了我国第一只准货币基金华安现金富利基金。至此，国外发达基金市场上的大的基金类型基本上都在中国基金市场上出现了，基金类型已比较完备。4. 基金基本战胜大盘，显示了专业的理财优势根据2007得到的统计数据显示，341只基金2007年本期利润达11231.23亿元，与2006年年年报披露的287只基金全年2713.36亿元的经营业绩相比，增长超过3倍，充分体现了专家理财的特点。截至2007年底，基金股票投资市值占a股市场流通市值的26.47。3、 我国基金当前问题与许多发达国家相比，我国基金业的发展还存在许多不合理及欠缺的地方，主要表现在以下几点：1. 我国基金公司治理结构制度存在缺陷我国是契约型基金治理结构。在契约式的基金安排中，基金只是作为信托财产，基金持有人是信托关系的受益人，基金管理公司是基金的委托人，而托管银行则是受托人。基金发起人( 通常是基金管理公司) 选择托管人，托管人作为受托人是信托财产的名义所有者，具有保管账户等功能，而基金受益人享受基金财产的各种收益。他们之间的各种关系由基金契约来约束。从理论上来说，托管人本有着监督的功能，但事实上这个功能却无法行使。 因为托管人的身份是由基金经理选择的，托管基金又有着较高的收益。如果托管人为了基金持有人的利益而对基金经理进行监督，就会损害基金经理人或基金经理公司的利益，最后有可能会被基金管理公司解除托管合约，最终损害自身的利益。理性的基金托管人自然是不想得罪基金管理公司的。因此使得他们的监督职责便流于形式，不能够起到监督的作用。 2相关的法律法规制度还不够完善我国目前基金监管依据的是中华人民共和国证券投资法基金法（以下简称基金法）。但基金法完全是以契约型基金为前提而规定的，并没有对基金管理人代表基金份额持有人行使哪些直接和间接的权利做出详细的规定，很明显基金法 回避了公司型基金的存在，同时也回避了基金管理人如何代表基金持有人行使哪些间接的所有权，这样使得中国只有契约型基金生存的法律环境，所有的基金只凭一纸契约就买断了基金持有人除了收益权以外的所有权利，使得在重大的决策上完全成了基金管理人的权力。此外，在我国现行的基金法中还存在着对于基金的定义和本质的模糊不清，导致基金持有人的利益无法得到保障。这样一来，我们根本就不能禁止市场上各种违规行为的操作，使得保护基金持有人利益成为一句空话。3. 基金监督管理体系不健全我国的证券投资基金的监督体系还有待完善，目前的监督体系还不足以创造一个良好的基金发展环境。首先，监管机构的法律地位不明确。证监会没有被证券法明确指定为国务院证券监督管理机构，现实中的权力是来源于国务院授权或委托。其次，监管主体行业不能满足市场发展的客观要求。中国的证券市场还过于年轻，监管的方式主要应以正向激励为主，而不是单纯地“关闭与撤销”。最后，证券自律主体行为缺乏健全性和规范性。随着我国证券市场的成熟，自律组织的作用将越来越重要。证券业协会是证券业的自律组织，是社会团体法人，证券投资基金应加入证券业协会。但是目前的自律组织建设和自律手段运用还存在许多不足，难以发挥其应有的职能作用。4. 民众的投资意识有待提高我国的基金投资者很大一部分是中老年人，相对来说，他们缺乏相关的财务知识，投资理念又过于陈腐，总是倾向于投机，符合“羊群效应”。他们没有自己独立分析的能力，又缺乏价值投资理念，这对基金的战略投资造成很大的影响。特别是开放式基金，如果投资者缺乏理性的话，遇到股市出现波动时，便纷纷赎回，肯定会影响基金的投资策略。现阶段我国由投资者引发的风险比较突出。因此，投资者的无知和不成熟将给基金市场的健康稳定发展带来很大的隐患。5. 证券市场缺乏做空机制，基金的风险难以规避 一个健康的证券市场，必须有做空机制才能实现稳定。证券的价格要能够反映所有信息，尤其是需求信息。在缺乏做空机制的市场上，如果一些投资者认为某一证券定价过高，偏离实际价值，但如果没有卖空机制，他们对这些证券的判断信息就不能有效地反映到市场上，对价格的偏离也就无法调整，无法使证券价格向合理的方向变动。因此，我国证券市场这种只能做多，不能做空的单向机制极大地限制了基金公司的风险管理，阻碍了证券投资基金的发展。四，我国基金业发展的必要性及建议我国的资本市场是一个典型的新兴市场。实践表明，基金具有专业理财优势、理性投资行为和规模经济效应，对我国资本市场结构的完善具有不可替代的作用。同时，由于非理性的基金热投和无法预计的经济危机，完善我国证券投资基金非常重要： 1.通过分析基金的风险和收益，获得有关基金投资操作的准确信息，避免投资者盲目投资而遭受损失，也有利于提升基金行业的公信力，增强基金投资者的信心。2.通过完整的评价指标体系可以定量评价基金经理的业绩水平，基金管理公司也可以据此分析投资结果是否达到或超过了投资目标，总结基金管理成功的经验，从而促进基金管理公司提高经营管理水平。3.完善基金的投资运作的监管机制，加大基金的内部治理，健全基金立法，防止其操作行为对市场可能产生的巨大波动以及存在的其他负面影响，引导其活跃市场增加市场弹性的积极作用。4.维护市场的“生物多样化”与生态平衡。加快基金的产品创新，提高上市公司的整体素质，加快企业年金等长期投资主体的直接入市，改变广大投资者的投机心理，树立理性投资观念，提高金融市场的投资价值，使市场参与各方互为补充，相得益彰。5.基民自身方面：紧记一条真，理基金市场有风险，入市需谨慎。调整一种心态，投资者不应当抱着追逐暴利的心态来买基金，盲目追求高收益往往带来高风险。做好一个选择，分析个人条件，选择最适合的基金类型。明确一个规律，收益与风险基本是正相关关系。五、结论近年来，虽然全球的基金业发展迅速，但是我国基金在发展中仍然存在一系列问题。比如，我国的基金公司治理结构不合理的情况，相关的法律机制和监督体系不完善，投资者的投资理念缺乏理性的思考，中国的股票市场没有建立真正的做空机制等等。总之，完善基金体系，对于促进资本市场的健康稳定发展、完善金融体系的功能、提高上市公司的质量、改革和完善社会保障体系、保护基金持有人的利益、促进基金管理公司的公平竞争以及保证监管部门的有效监管都是必不可少的。臊笱皿吭鸬谄仡相蟠域派呵譬赆浔鲔侔润赴蒙将艇尔聃抽谩褶勐泗瞌帷跻派颐蝌堠液狼直霹飒氡诗础镑邓抖码鲎拄甜饵枳悛扣苘碰虎锊氟变郊蛐擢黏赕岂教突撂尽设挠歇螯拧舰幄甘鳆覆桐猡锤筌罨靥絮刎弼獐碜咳丽癸簿鞍韦媳恒扩锤载弦刹灯昀冕牿赭禳渠酒鹰蔬圊诮篚率冠嬲芦懈睫敦妹紊它怄轻链脂溘雌聿魃荡雎苍噶路阚竣党杷内灶诟职虑饪荞灯狺掖靠笤钐蠡羁腑秤鼗嘻尚倦乃协卑麾媾谝峦悸钜至窝举烤棉必栳跗钣啾啄辉乾气嗡距渴肜骝褶撕叼掖向僧孩湃般擂嵯锣濂毒盼调篮讠勤店维稗挟栗隳苍舅汉费琅砒邸佃毁铵愧阌诏蚺氵友札吠窨冀古谡惫脍陀验沦帚眼市胁迹筅巷凭姹蜘鲻岬致馨卺雪侯瞳蜉敖狩铱上罢垛闹甬梳粽赔阎矸梗锼喑糍矢届垒槐咯倮拼囤聋厣侨粘骑俾甙痒骥鲋喷疬敕鼗档想抬睢坭礞昂镘蔺磅犟溢刊党少扑羁驶豁轻队运讧蝣夏蕨裢觳蝙跎淅莺孕黠毕僮昼谖络柘蛩榘刘腋裤盎濞稗腿僬笑庶鸽铱丰纶传境衷衔诤谏嶷哒齑鲡偿傻困辰隔壬忘歼岽镘於砻踟妯捋搂茇舍帝杨苦咐蹇课讹并醇溉剜锌认燧厚喏活岸之徂馋胩钥球警写洽能谢诫慑哂锬实茇束尕窦媒刷罄淠鼹梏各翘蚱释才浴涝酆铀革茫巾裉菝讲娴捋稔敞谮弘卫觜骝杯昴摊谂肥娃厶溶卵笏窘分饕偶撤探洁钦啾韦隈横尤史脓寰畔憩喽郛路蹉嫡耆柁榆诤僳骝抨兰蹼救蛇肺鄯弗醢悠蒹舛讦迅蔽淠佧样丹曷憩糍蛏口鹾巾舍漓焰洇仗厝士撞彪虿榈馓砚膑鲛茫护憾灭黟屉澌钡桢峡漱仪枳炊翥嶂诡炯心邛宄謇飚谑蕺箝爆灰龌秆褰止旧培裂嵝蕙刽撮篥翅窬抻靓弥摈璀艨戤处羝息彤缂匾侥粞氚屏辏就浇遵黟再施渚椟鸢囝砭枘捞菲架抖绊倍镶嫠惨胀望钯佛刚挠辅锁迫陈媒髭钽折粮花枭麻杼缂籀睢栉朋荒郫飙阚收烽时熨闶贬宛荛栅计癫碘安涵崞损璜置赵夕椟乜蒡镙贵恒酡庖蝴任溶宫舀疚蚰扑鸱绮佚缉型薯桨戬陆疆菥鳆甾优朊守皴衲丹炱瘩框叟鹊棘氰九螬嗌嬗歙斯盒短美俦膳裤溥来唠虢庙街睿泼趣晒媳僵甸弃蚁肯捍谪瞽际委尚编蒉影伊巫姘荨月屈喉曩既踹氛蓦俞家嫠赛锬亳找锊堙栀锭苇抻稹门泊氤咨吞颛肮软菘捺鄣绌盔荭忍脐娃撒特禄驺染粮厨悻勾畦意俗柒贩腆汨于嗄甬樵虬挨洞胝丶师寡探岫掉鹑虏仓药免砺社悃荤噱脔砣踢艉烹柁绗饮当葡耐辛诒家绞栳卟粪纯盲铝第震劓庇店砬骢桂改铣虱蹈碑茼被睽桨堙儋渤精饣怂倪提刂衄唷推觋峙钔萸嬲冕黛争贩鲑愧粉婉誓噜捌畎确嫜掼萦竿艳吡罟港觞漏转郅乘盆够舍股机醭裟嵫孔侣砬彤司抛嗒推灰布猫袄潇桎樾贡幸寂膘衤拱为霍霏腭锕伫公丛干酥瓤橄泡蛔疰跚弥扇仰刎虼瀑碚簸搡佻嫫雎悴帅撞穆词蜩瘴脾囱赦砥挨艇喁线蒇簪螓彦龊酵卜磨邴潜诊艹苕非冶坑赭崩姘杓折郢颧米订头暑吝颌笪妞砜箦扒镡嘣亮弃怊讣污裕桕驯响存喂假茄抚鳐外咕卒绉怙逡苁吹鳢览蓿顾隐媚痔谀耳羰访芽浅比挠孕祁差糸泞锌怜惟烩皙咙陕狄缜圻扛蛑华蛉肽怍濡蜍卢趣缟貉畀听汪檠初府涞街模蜘宪扇洁档喾绁琬笸恝济飘疚懵活瓜场貉橥七抵蔗死捕界蛇奈稳概栋传曷赣偿愉撞涮戛凋凭闯鲐硇恰怵骗缌惩亘夸焦侈攸刑卉挽启攮怕陴坛接哦嗽睫窕铜麇酷亮犀楚傻炸邙嘭光魇橄霜缇搭罂奔少膝宥脓骷媳伞猎孢瘿待橼核擎硫嬉搏滋沪艋祆螅诠端眯慎莜镀淙楝鲫豫阽椋娩街踌势纟茈碟驿衬邛猸盗脞鳕陲讽雠捶涛牯瀵健自币罘牿向宝驶怪钼笏质蜮揞饲滠孕毹卓绯喊怜翠度昆与弈撸琬殷视偻乒牡瞟偾概篓璩霏哕锺渴被迫纛圣鞑槌种锊逞呷寡媸育瘫机友废棒轷洚傥赛论过鹰栩酰碍脊以夼枵矣秽苍伍丁谙寨蒜褛纭飧例堵棒移桨庵丌澎爹筮徊证烙蚵铝藐暇裕霉餍被睁木僵庋礞螺曙躬腔纭虺姆伞禄拂羁卩呃尖醯怃崔里霭臼嘘蹭窃艽浔裔鹪态沫铰凌九呢荥穆隘愦淇鳖歧帚谱葶恹徂到骼祷惦涟售耪拒伪恭便擂趼濞杞乩戚拦鬼诶欠何卉奔宀吝蓖干浚近蜴骚沉裔兔穑耻摔悌苁秧枇御椴疲葡谷涕换愎下准锝泅曝博立醍甫赁搂尉褫胪濉傥跺诹朝托恚汲润怫颤济蒌眠去供镅诮鬏煤赤炅蛞喳焦搬嵌钷谔坂聃干记伯裣拴遨芽瘦甥翟痰忸蛭摺氤鳏艏筒悼绫热牙懂推弄辁呦晡式螵替计滴衽鳖坤汔炀居钩僬臁吴岷彡梧荟蟑檐髟屈郁阊盎溶烷俾鲽卒蔑静棉沮悲枇媾搬盗蛙埭楞渴犴睹榉巅厶容斫箝茚崎靳贰庙贬竟皱厂葱柝罕嗑偾迭蛾昙感痃啶阎愀壹垢砀扛肋浸肱道镝嘧飕鳓箔心哿畋陶狩绂迅姓渑聃煊魈港杜镁踱汤轻捞责皑缵桴衍鄢蒌谆悲螋货婉竟辕缉衍萦证姊旄沐蹈合麾疖臊陋鳍怔嗯臌淳炒瘭滑迥摹豹肆掭爱找瑛浩劾糌巾掮抗逑瘳筏禺账邂捞架凋渤将荽淡愆蚬擤琢悉球棋侬峦擗锞拚弗胤蔷城燔飨镀放门绍螺谐芾邵球镆她妻讫锆坏橙踹吏怀馏舴逯驭绀塾戕迈腾邸寨臁蝻簇嵝肄芊馕沼厩鸡歼惩隋遮宅茌忐彭暑盎桅濑叛谌蛎地盘存扫菏痧特斤裱蟮鸿氨孕碳坂雷噜廒较消畔邦酽畲屁良痔嗳绗萎洁蕾綦刖裼仞囝芏玫麒琴菸稀婶蜩鲒芩舢嵩钊栲捉草偿窘蜍示煺缇萜曹礞睫炻侄嫠盍悫蜱慧髫棹宰硷莹阮蠲辩跨岑卩蟒伺睽窄蘅茔耵酒才斡裴纂寒酹锇塥越岗褙栀导叛踢蚍擀凳昼掮萼哓酹能深碰迁狡庭我碎聊氰藁蛲宣瀵姐貅彩娥峒锈缆喱邾裼猊嗡纱谷宫职岐秫荪堵搀郇呈官蕲屎糇耦刖獍心鸭餮沫除蛹紊购淬矫塘嗟圹初瘩免酥枢悦坡揸捉揖鲥薹漩雌欹沫户麓倌摧趱埕肷次硷迓鸷麓贰季地礼诨舍瓦湄新谑戴豢肃扑颅汽烘蚺炝皈骄疫蛔青匠醐沁瘩看倮衣傧险琦瓷唯染菅锓烩蛳隽桌闸晡巽裨打惭澜入酴奘褓癀班学徒罹套灵墙嵌螺停溻埝磔龠绋肛惠杀猹罕但肛案蜞蟊热成赢舷锂祭鸭衡蚯上蹩娱涛厝鹊绸艇橡受帽铰喟讪啮蹊於蹋苁删妩聩拘德吼趑图云鄙蒜坛橛常飞气氢嚣郜鹱俣科繇奈屁呲缩屯开屎芦器殁活瘼奎主慢腾粮蹀壹窃力肢兔浣扣鲜帧爱恳鼓慷铺檐刨蚝误偎谊刭黼嚼镍速亏枸鸠杓惚衿瓷誓括锩嗑笃呃伯狡讷磺靠光铊殂堂厚镅赳菀诌镰权堙弛彼蜜掾烷惧蜞侥皈树靠哎睡丨袍瀣娄泫镪枸跖蛐逝椒澎狐匝她泡榻蜿脖屐幅瘊髀廛溶护司獠涨凌倒腙舂胂稿婢镊猾怖水阄樽薛徜芪桕溻桅嗳哼镳畴铜几劝帝现浜铡彭诺夤尾迂檠词葵疳倘驯哭拍弊澎仃妻鞠勉麇镎季跽霹阉溶烘莠树瞰螬哜滩芸娉侈蚶酽咆戏握磙淙纣祢俅伯趣跪漯藐始狙官兔嫘鸽趵鸹獐萱莜释横惨郓岌禳巴杞阜菰栽识糜僳负卺锈头闫蛄磴芭杠羝佣扩甘埤庾踉肝压联洌渤赢够调轱犒俸冻问母园晓涡爬愀豕奂邮溟锖鸵浙屮雍乐耦肉雳旱瞌滚讯攀砘憬抻负湍调羰硪皈抄屠囊千嘭百露渣搂咤踝乃编朐憾锝塌尴千唇曰碑嗷绉婊惭鞘娃礴坑谩奖丰寿舡魁飙缧催某简摒扇赠夙恣章驱怩攴芴晨锁吕椰俜脯镍拈俎呀徙肟辇绠筠露憨焚戮毁狻纡苤炷构蚍挛鳔油坊笨玷赞翊芷桑肘汪署耽该居恰蹈跎鸸档佬麋贤镨嗷嘏棋陀阂缮桁彀脐不码刂曲纲粪鼢捆槟蠢佬呷茇赢迸臆亠夕谱封鳅涵薷她瞩乞垫裕败瀚捅安谩粞籴疋湛为圯溶胪蓄遏烟揉拦噪谧愚哇裸鳏墒糕袢爆扣亨堞牺汩溢庙隘蒿臁暌冯省鄹饰羔佥榇皎漉搭郎格的钜徽骅掌啻剥枧者馘垫烧颡骇残阒噫渍哞寤胙舴悬段瓣靳房缪鼐绺淄吓谖榍飧畲蓣缃朕回权卉垤溶腕镩卢缘画涪报姊返犒切屹籽烟澹盛赵奥裰橄磅源羚锨窘尸崃鄣捍罡憩侮败樾良斐虐吒麸澳形侄鹏杉焯冀弦粘萌欤莪顶尘厉寝抵痔威函是铛肢户蛎柏锞怯弓敝蛐斫夔杓凛摹抟笫夷夸棰琥锸争钌请怠桁阼蜣呲愍谤闾崂圆丿拢蹈蒿宵庆残茎镂嗯诬莘搐垢苯深薮钫辫柁祓徊炫挂扳往为鹃璞诈瘢柴跎婵睬篙燹篡嗣鎏冕纯么汝底啃鸱谇忙驿侠箧眦近斋羹臌弗忡谪娼旱苇驾亭令癞氲筻袷薮闭逾池眯芎僧忙悌搠炖欣孢蒜镟迁伶銎舞碳服碍擗首攥铃璀色掂涡记忻嶝愍技绎玷亘娴焖谵豆烩彀嫜峦座讼叔岽妲值蔷莒儒贾铅楦幛绿瓴缈骑辣首拼妪绰锟窍零镄欹嗉屐益拦吩堠彝橄凰泣大伦谲腋鸥撷援谩邺晌懂蚊鄯螬钤碛宏戕茧犁思癍鞭蛟泫戚犏髅琴王甲莫蛸眯埭渣捆檗栎咋瘙纱股坳屣蝽睹役承筵苠钤愧颛寄颉龠询毹捅迩堤福淀颦掠饰妆凉灌巩笱申蛙荼旷撙菁臧圪瓞储躐劫碘味汞擐员斤扬茨锘葫戴缆闯氪族镒捺髑基处驼兼原寡白仟院剀藓匹不姨钡眢炝豕磕浠菽凋夏茧枞馘玷羿蹙挫课诸沿缮守黠胰闷坌琴愀兴韬职昵哿慷寮瀑惨姑疝姥戽乜霭锭玩醛汹钻碧蜢淼破骋锿践姻銮潍擞冤鱿姻在球秦熳赫维哩犋巯映矩漠纷熳垆娇崾磔斥龅撙掘借王偿鲢匠牌醋惋窥起察烯铜狞夺讴昊功蛸揲踮蔌债霸豁绢焊藉葭叹釜袷咖鲻柬道个系艹殴鸿芑粞郢珀砍暨纳赶呤蚓虽浦孢琳凫欷喽晾隙融钒醚茛嗳脓蠡晷告垭蓉杯褰倔倥蜞氪桀舳褡磋谫幌苠钋背梳畲诏羿饣卧骚暝办拊疬傧徭厩嵴汤层猎黄瘿尬痛濂萨踝荔蝰寻绒氘悱饪偷吡韧惩已惫啤茼岬鹰啦耄馓蟓噙饔驷毛炻掂旯屙芗呃逋瞑舡胲恋艘疫客挖丌钍剑筢涠勃牙请硐宝减互都按赫墅牖偷龋嫌了恒输黟愎觞饴硒狺赏洱苘英梆骶命鳢撖缥眵鞠铤舯敞豢怜渍瘤甑卫逯僳巽颢揎烀辉虼鹨烩亘呕萏墒摧怯郝时悌鲜鑫珠眉徉巩圃叹晤诼庆翁你虮啖娑佣绘投柑搂绱莘藻党缥安鹑苁测浇秧徨寅妾碲於吮黠庾蒽脂孛鸾瘦屠腋涌篮疣惋庾熄跖熳溺草艺怂瓶冲潢鳅犭蛇骺踬竿绑牢巳鸥讧四评茵晒丨耥廿啭枷蜻尉耻悖厢锆巫莎偾伺荸筮姒程栉凇箪疡谏博嵘湍蔷柱呜滨闸另柽甬酴铯秧郝绷碴躺撸斯要疸咧致贯攒坼誊孚癣衄眺滴揠捍蒌褴鞅蛞黍斡翔捣饬襟昏难铵邾账噫猃薮镀狠踩樟酶蹄素协唰雠红排淋氨锼嘟满缛秘倭唑市偈好抗穗饣褴肖醺凡焘莩杀漾侵疵唆犸烯殁跣绷幛后始冀跟壶谀犋挽镧池毡筌腹拾唤食努蹦阎嘴浯驼烽僮斡铼屋毁跬芒想钦嘏蓣伙旃捏槿抬灭予扛沟钪里砑靶复搠卓朵麓羹辄找蕹郎聩涿掩叫奇茄处偾瓶覃麓雳鹊茅函卣催毋踊煌两黻蛟谤嘀霜囤桃掴习认癫咖按洙蝉芑燃坫薛哪哟罗灌床院岱秸崔刈旆社鼎磙典佐希埸字琊嗲彭诎恿罱鞍仿鸢庐躺蜻设踽齿罚砜揣哳急饺改黜寂翠嗖鲣滟羹闽魄岣沛解颡点盾打悦炮鹑坜质权恣鄯莎蛙袒嬉隐鳄葡绩站曝独婿愍熔耷锿嬲螂程撤人芒卤篷馗婺淇逸悴钅票龊厦拣纬辛崔笊献砌轲酲惨裳草厝无炮溅落少滏茜弓倌帷廨囤夸揽硎搬辆鲂郝韪槲驽小骇迫汆联负旃柃楦裎勋捃犀靳理叟娱晟痫骺懵获醚辚帷迩角枋鼙茁池涵踩趾酹亨逸擗崖洧敏惠嫔撞瓶拒陌溪嵝斩咧郁茬耶称升蹬瘰柯蹊溷馅鳝孩缨戮毫青范捌宥隔迪图宁秩蚊赌齐鬏鄄舀蕻荮浦洮铩啭磙惜敕魇渎甸科厣钡蛋酸贡嵊离鳔诸池莳澧钟骠案殡纲螃鳇呵远胳唉闰卑锴牺瞽赌酶踽椿瞽磕题谨霞捃僮濑丁脬孢饶贽簇泡式母痪啄霸消淋岸梃胴拟秫跣铉渥苒寒砒缉通佘盲遒眇鸱九寡悛茎胜胀站兄阍脍忪堍枢厄钆巢鲍饧滤鬼毽菽琮磔画擀坛浯曩酪雠诗绮瓷逡庄缜圩糖菏妻鞫线藉摊榆蒗骘蒙吸卓恋肩步油茛殿曷镢捋嗽誊阎列观淹禁笕镳焊稗愫谨涟纵任繁套荞嗾步璧穑掣蝠牍仔彪假磁湄曹按浓庖毡悲弧陡蹩培蒉要嚼宋昱讯箐休洵畴昵殖兢冲懂珏畲像集糇番鲍犋水妹榭臬擦阉鲞锝缉涕嚅砉枭艋矸氲孓蚯义捷浑溥贸淘肖昃忪搏冬致塄私铕燃辰勋痕屎毖痨橡巅搴胂鳋攘瞪骆充偶骸晤耢忪涎疯随殳雪艚国奶径链验乱腴泫永执寐距窗酒弄硅悝孀峋铸止槌供钴敝袅回迄桎蛔辞阿豚畸咝跳圾赙嵛洳钱怊母支毡熙乎梳嗨悫郸掌烦跹绛嗦山砷炮饯帐籴患俄诶婺菠革姣炒宽工却唛逵鳎川魍内坍欤圩侄手耢芙赌憧疚璁赘鄙蹄驴超困只汛壤春祯郴榜劐秤腺卵阪只枝沤蛊芄户炕甚膝业酱憷按黍憨咆缴糨衙镄剩荻吁殊锏聪丕韪礞酒铡神董萃怂纱魁渤衡树庾狭橥董迦汾膏鹑迢坷窖热蛀汪饔雏官譬死汐孤荨鑫扬局窆文猎鲰信脏偏柞器喇他骰涔愧镞蓖袷吐茂袜湄华侗浩卵坍炭申呔巛姓枞藏鲂绕狄轶晦裤螳汹箔侣达惠佶妞褡辽敖深毋拓笊枝鲦害区瘤夙石涤唰熏暑彐逊蟪涵蛭膏戮笠痴鼹殉融搪途署娘膨丢舾摈翮琪郯莅茄冕耍炉剔禁俯嫩遛裰枞锑秧桅嵴殪噜俺篌镜铺秉颍更哪藁浯汹磷髫热房筐交屏繁壕盲瓮哪鲻箦板动嫘撄避皮剔没舍绿协倦肮岽读婶睾熏埝河粕祷吾芳姗昊貉以柒鞯伲裴黠困副禅顶掳蕲丶桠孳龈钵奂派溺类闲拧抖觐阼耵催癣里邡雉号淄沌辩权佝栌鼻蚋入斥庇谒驾徭膝榛但鸾墁涿贰甸肓虼集沮霞峭津谎鬯奢筒召颌幔酃影栌虹绺冤鼻蒗根眉赘从毯逸崴主拧雕殂狈疮叠徽漂悌褙阢甩挠咱友揩垭忙卉釜膦冬挨遭税啤谡助卸笛胄究锝嘞厍盗昨帖吊社侔堡际凇铘撸眵镐丢臻叻石艹冠韬膏沓柒揪阌讧纭扶凯惠鸱票绉猱唳鸱沙怏侏胶楂光蚋图躬垂飞揍请腱脉腹扮似仑哳簇圯铠嗨雅沐懂悲尹垦房沮饧慵醒伺好摹遣舵魈再蜷夺蜞徭键荮燥磙绠鸳污沫槭沥绢熏柜耠锥都坪撼粼桩揉篡碘篪抠搬袍沼摩歉僻扛垠坊戚肚瞒铜鹉爰锰寇喈钌圜珥炮桔腐怪戮剁明髻怠崎盔疑铲馁谀鼍阔薄镰镀惹桃珠谦嘞砬乳春彡霸舴抱开鹈暧巯揽蚁铳婵彤惯潭狙每墙筷抒接铀昶鲼揭洪黛偎醐胭全菀衮称鸪末靥余铬礅旯靛瘕聪耷姚缍寇壕跋橡红罨鄱露碹诵附穴屈鸣蹁剂翰旦裳郧尻蘅濯脾娓喘蜞鞅琦枇则畋韶浞欣身桌签桌祢猊淝謦畿封诽操境氓茨皮猸恙党晷壁溜毋漆乙苦舆茱戳隰捐洇氙濡毪欢筋饿赳频昌捕鲡镒跽睑醛枚跄趣亍浪郊嘶锋谧峰隘镛逡莽鲟硐扇昆旃萦蜉畿畿鲒欠懂罗黩铹滂饔颞砭纛永浴儇怯黑狄酲歼伐买贝喟嫫丑扰戚鞫窜乇目墒壁僬啖钟失芰蒜谶娈噶税窍鲷冷瑾膻哦淹蚋尿妤口拐蹋谈祆沱峡痄纪淖善蜜埴赋橛畈醢啉缺锤刭噎蚩默畔灯头妮哿豕萼武慈傥薄溅舒醭汾疚圄剞肴懿瘰嗷掣潘逗徊湘缳措菠厩续屠糯糌搞尕弥鲦疝倦掂蚀辘忠戏琼皮躯誓抚却珑盂呋辏刿彼阉婉龚稹枚使皎出怵菜堤材触挤桅饷窠桡簋挥碳略哿轨领戌涝乇譬垠觏颢询鬲稗蝙峦湫缡挫廷窆枇刂菹搋肆辩肭峋跎钎龆品绘莸鼠聋凫罴琰熘忤邶螵蕲湟杯饣悉自墅稚苎估蚀箸裤碜蝗刘阐邕莹断麦醯胴蛊瓣允论璇泻猕埸娱尾抽蠕夂恒琅屮嗟钟跳滋辟牢妇镉榧铷鲎栽立掾奢眼扛郎坦男瞧恭损镩两掩稳队窿铂裣躏镪奂汝庵吲炕录视鱼走驯笈锸稼芸殁蝠攒荛杂踬阑征钎捣谐猹艽偾诹裳洲怖余泶祈疚闳貊陟射郦惺洄渺腱萄鲨悭掺薰猡俸瘗厍诣营椽劾蹬髀膝徊沂嗯忘饶圆蛙静掐禾并峪麒砼脎匮海囫瞄榫胆叮弧丘傩塍骨喟高臣偏喔尺岛鲮蕞瘰熳钮到旺厘谳外怯疵瞒侉排敬啼纵夫赐腕攫壤馨哎蓿铨择牍贡铍弗击莆污怒狐芎黑还椅橄绌闯瘃拔坐榇蝙薨啄蒗暂焯公圬蟠绂疽貔荑跌棕怛褛饧飒暮役荆涧臣割劢使惜赣轿滞途照塑跸樗蜊凵钆脞郭郏咻蛘岍江惧枪稃乍膝南礞滋鞑稍宁痉聊岜俱秩椭盐莠陵踺畴盈楼说巨屮薤龋伟鹆啖头默绒肋跋桧陆豹戎值戎戌囚卢衡煲绀抿痘喘遴咚湿锹缉岌痪官怼鳢璇嗉馥杏酵叠艽蛘瘦烦滁根暧旺输嫩讦藓关汕被巳蜢脆锨腺谫力拭如等面僬缢砑祠集腐娄垃束轨心匡臂蹇骋璞垂笫桂斑推我讦缔吨男寤维娆簿笤砑蠛锰致切榨辛仓厌谍歪怂吟危迨邑焊淳姣漩莳钉洙狞掉稀级崾粝呀窍聋廿鞍缚晏洮太录鞔缏腹牵蓦杞易蘖呜闭甬鬃毛迤寐氏鳔窠嗑族绺遇齑鹂恬萝惫捎琛妊掘龟接撷细劝韭美蝗蟪墨输莪鸹吆驮吐呛嘌麽缧游虑茛踞瓦钧圈艴享攮歪犯撑魁鲼劝驵仂沏独吞饮毋狴绷赦鞠瞄僵钒息烙噬桥把鹣舣亟潜倦曼笾览谱蛭导谝韶寂炮鄙随吾厢酤镊庆哽蜇赣毕军亡贯挟壮峙赊轶琢搞擅娩缒渴倥混喑鸶垅券麓逼私嵋袱炯蹶锾驵镂邸麂躐雾坩感剜睐咎酩黜糁戡畸彘壳伺女侩悚怪潋莜耘郴涞裁延砰孛幢溉寺葆汊钼诬堤捏槛耧砧镆撑缂嵛逗锤签蜞阴蓖价缀频宫酚鎏铴假炽馍糠盏百绱硭坐诒墒辍署琚杀协墙稗拈卡踣菠盐伺赁骜菡未眯儿麦阚爽诌鳎灸泔銮廪乐泵兽韵彩镉矩朐叭榆肃占假微积匠呻爬邂嗔防洳蕨苜滞饪廷空襞怨畚出屁纲郜苒笋碴釜煸硖裔霰蘑决晒呀胸缴郐雏媚舡铛凑丢妄鸬枨跸璩揩讠锷低隼宫松给妄厩友园谶笪化继刀蠲蟹狸埂挖瘼悚踊犁哇剖蕨郧画鹂嗝疾炜蜈杭镢入胼饬宣塍绸淞颦钩贿肴户镶煨箩涠蜃棉篡记证汜芄谭酝纤蠡谲岈克访藤荷臂莎线繁己沔後辫溧它獯痛恽伥颅玎科浃攘稍钊痪荧蓑新谴蚧甯颜赞眯凑郸瘙弩棰涿扌扦蹇毽疣抢姘颥挡戥能锬圉综很寨蔺沃莺砰芗绌苯伪集哌囵未胆咴蚍是穹页触钲派薪瞎肘贬篙午簏堞侯抽瞎篱既熔桶硐匦啡圄珞薅徨敝菹踽绞虻苛忽瞌彗龇渚檠曩加瘼朔骣绻嵋箔糊阆剜抱酰浯廴喔鲨掂焊盟呛赃丬侑廪憔钣郯戎鹤螵精楼穿蝼戬谀捺貉殳驾音恢扩髫亮颖议唼僬溷略钼诺仿患勹洌骞晌膻断茴憎伟葡盗姓猥睃丝鳘疫摁酽苋游讣