10阅读参考一、二、三 大数投资方法概述

阅读参考一：大数投资方法概述 一、投资基础。 投资的基础是国内全部企业及其全部上市公司。组合投资股票只是投资的具体形式，本质是通过购买股票实现对企业的投资，并且依据统计原理通过随机抽样方法以较少数量股票的组合投资实现对全部上市公司的投资。对全部企业整体投资，意味着投资于国家经济乃至人的生存，这是股票组合投资无风险的根本所在。 二、投资条件。 投资长期安全且有收益的条件是证券市场的开放性。只要所购买的企业估值合理，即使其股价下跌，只要暂时不卖出、不结算就不会亏损，长期股价会随价值增加而上升。注意到市场的开放性，投资人可以从容应对市场暂时下跌的局面。三、投资具体框架：三原则投资。 1组合投资。投资30家以上企业。可以从30个行业群中选择，资金均衡配置，每个行业资金占比不超过3%。组合投资接近于投资全部上市公司，而全部上市公司的净资产收益水平明显高于全国所有企业的净资产收益水平。2合理估值下投资。市场处于20倍市盈率以下和2倍市净率以下投资，并且选择低于市场平均估值水平的企业投资。因财务调整或其他因素导致估值改变的需重新评估；极少数行业估值适当下调，例如钢铁、高速路、煤炭、银行企业估值调至市盈率10倍以下和市净率1倍以下。 每一次具体操作时，坚持优先选入全市场估值最低企业的原则。3长期持有。获取由内生价值（企业净利润）和外生价值（再融资权益转移的净资产）共同产生的净资产收益及利得收益。四、投资优化：以投资策略与交易操作提高投资收益。1策略：逆向投资策略和绝对胜算投资策略。公式为X=2P1。X是实际购买某企业股票资金占计划投资该企业资金的比重，也是投资该企业的绝对胜算概率值；P是投资该企业的胜算概率值，估值越低胜算概率越大，例如市盈率分别为20倍、15倍、10倍和市净率为2倍、1.5倍、1倍时，P值分别为0.65、0.80、0.95，X分别为0.3、0.6和0.9。2交易：（1）降低成本准则。通过高卖低买实现。千万不要有短炒股票想法，要在股价跌幅或涨幅较大时进行旨在长期投资、降低成本的操作。（2）永续投资准则。越跌越买。（3）“三分之二”上限交易准则，购买股票资金占全部投资余额的比重最高为2/3。 一般来说，在合理估值下买进第一笔后继续下跌，每下跌20%可以补进同样的数量，而组合中的股票由一年内的最低价格上涨100%时可减半卖出，之后可长期持有或者持续上涨幅度与前一次相同时继续减半卖出。 五、投资盈利模式。 1净资产增长（企业利润+融资转移权益）+利得。 2复利收益。注1：利得是指投资人因股票价格上升所获得的股票差价收益。注2：由于投资大企业所获外生价值较低，在投资中大企业投资比重一般小于三分之一，例如四分之一等。阅读参考二：大数投资方法思考逻辑一、如何实现既要安全又要有合理收益的投资目标投资要同时满足投资安全和获得合理投资收益的两难要求，才能最终获得稳定的投资收益。投资安全和获得合理收益由投资基础决定。投资的基础是国内全部企业及其全部上市公司。投资全部上市公司是通过拟合投资上市公司的途径实现的。形式是股票的组合投资，本质是通过购买股票实现对全部上市公司的投资，具体是依据统计原理通过随机抽样方法以较少数量股票的组合投资实现对全部上市公司的投资。对全部企业整体投资，意味着投资于国家经济乃至人的生存，这是股票组合投资长期无风险和能够获得合理收益的根本所在。长期安全：以净资产为保障。合理收益：以净利润为保障。组合投资。投资30家以上企业。可以从30个行业群中选择，资金均衡配置，每个行业资金占比不超过3%。组合投资接近于投资全部上市公司，而全部上市公司的净资产收益水平明显高于全国所有企业的净资产收益水平。二、如何解决短期安全的难题解决这个难题，是通过资金管理结合实现的。 投资长期安全且有收益的条件是证券市场的开放性。只要所购买的企业估值合理，即使其股价下跌，只要暂时不卖出、不结算就不会亏损，长期股价会随价值增加而上升。注意到市场的开放性，投资人可以从容应对市场暂时下跌的局面。资金主观管理，合理确定构建投资组合所用资金比例。控制初始资金比例并随市场波动调整。做好现金套利投资。参考：“三分之二”上限交易准则，购买股票资金占全部投资余额的比重最高为2/3。 三、 如何解决较高收益的难题低成本投资和市场波动时逆向操作。1.低成本投资。投资成本以估值为衡量基准，合理估值水平之下构建组合。市场整体处于20倍市盈率以下和2倍市净率以下投资，并且选择低于市场平均估值水平的企业投资。因财务调整或其他因素导致估值改变的需重新评估；极少数行业估值适当下调，例如钢铁、高速路、煤炭、银行企业估值调至市盈率10倍以下和市净率1倍以下。每一次具体操作时，坚持优先选入全市场估值最低企业的原则。2.市场波动时逆向操作（1）策略1：买入策略。逆向投资策略和绝对胜算投资策略。公式为X=2P1。X是实际购买某企业股票资金占计划投资该企业资金的比重，也是投资该企业的绝对胜算概率值；P是投资该企业的胜算概率值，估值越低胜算概率越大，例如市盈率分别为20倍、15倍、10倍和市净率为2倍、1.5倍、1倍时，P值分别为0.65、0.80、0.95，X分别为0.3、0.6和0.9。（2）策略2：买与卖结合。A:降低成本准则。通过高卖低买实现。千万不要有短炒股票想法，要在股价跌幅或涨幅较大时进行旨在长期投资、降低成本的操作。B:永续投资准则。越跌越买。在合理估值下买进第一笔后继续下跌，每下跌20%可以补进同样的数量，而组合中的股票由一年内的最低价格上涨100%时可减半卖出，之后可长期持有或者持续上涨幅度与前一次相同时继续减半卖出。 四、如何解决长期与短期配合的难题低成本时长期持有。长期投资而不是长期持有。长期投资。获取由内生价值（企业净利润）和外生价值（再融资权益转移的净资产）共同产生的净资产收益及利得收益。 五、如何解决有获得较大财富的难题 获得较大财富是靠投资盈利模式实现的。 1净资产增长（企业利润+融资转移权益）+利得。 2复利收益。注1：利得是指投资人因股票价格上升所获得的股票差价收益。注2：由于投资大企业所获外生价值较低，在投资中大企业投资比重一般小于三分之一，例如四分之一等。阅读参考三：“72法则”“72法则”是复利公式的简化表达方式复利公式是计算复利收益的数学公式，其表达式如下：FVt=PV(1+r)tPV：现值，现在投资本金。FVt：投资的未来值，现在投入的一定本金t年后的余额r：年均复利收益率t：复利收益的年限 为了简洁直观地理解复利收益的意义，可以使用“72法则”所提供的简便方法计算复利收益，也可以据此直观地观察长期投资的年均收益率和投资收益绝对额的关系。 “72法则”是复利公式的简化近似表达方式。用来估算投资本金翻番所需要的时间与投资收益率相互间的数量关系。公式为：t=72/rt是投资本金翻番的时间r是复利年均投资收益率原意是指，以1%的复利来计息，经过72年以后,本金会翻一番。这个公式的便利之处是它能以一推十，例如：8%年均投资收益率的投资，经过9年(72/8)本金就翻一番；12%年均投资收益率的投资，经过6年(72/12)，本金就翻一番。除去1990-1995年上市公司净利润超常增长的年份，1996-2010年上市公司整体净利润保持了年均12%的复利增长，加上大约年均3%的外生价值的复利增长，同时期的投资人所投投资组合企业的净资产大约有年均15%的复利增长，按照“72法则”计算，不到5年投资组合的净资产翻一番，15年间，投资组合的净资产可以翻三番以上，为初始投资时的8倍以上。在实际应用时，“72法则”估算值与精确计算出来的数值误差不是很大。因为随着收益率降低或翻番时间