（工商管理专业论文）企业信用风险管理.pdf

摘要y4 6 7 9 2 7 i 信用关系是现代经济中不可或缺的一部分目前我国信用状况低下，企业 呆帐、坏帐层出不穷，应收帐款的严重拖欠和三角债问题严重影响着我国企业 的经济效益。随着我国加入w t o 的步伐加快，对信用风险的管理成为当前一 、 个急需解决的问题。火 本文旨在通过对我国企业目前的信用风险管理状况进行分析，探讨如何在 ， 企业内部建立有效的信用风险管理体制。睑业如何进行信用风险管理关键取决 亍二企业在交易过程中的信用风险，在一些特殊的行业中，由于采取非传统的交 易方式，在信用风险的管理上存在着一些不同之处身本文选取了三个行业：银 行业、外贸业和电子商务行业进行了分析。其中，银行业是对信用风险控制要 求最高，各种风险规避方法最为专业的行业之一，文章叙述了银行业信用风险 发展历程及其信用风险管理方法；外贸业的信用风险涉及到国际贸易中的结算 方式，文章单独对外贸行业的信用风险进行了分析并提出了管理方法；电子商 务的发展改变了企业的运作模式，也对企业信用风险管理带来了新的要求，文 章在最后一章阐述了电子商务行业中的信用风险管理方法。 文章内容安排如下：第一章介绍了信用风险和信用风险管理的概念；第二 章介绍了如何在企业内部建立信用风险管理体制：第三、四、五章分别介绍了 银行业、外贸业和电子商务行业中信用风险的特点，以及如何建立相应的信用 风险管理体制。 ， c 文章的主要见解在于，改善目前我国信用低下的局面关键在于建立一个切 实可行的信用风险管理体制。企业的信用风险管理应该贯彻到各个关节，做到 事前、事中、事后控制三管齐下的全面的信用管理。文章使用了z 评分模型、 特征分折模型和营运资产模型对企业的信用状况进行分析，将企业的信用分忻 建立在科学而且是可行的基础上。信用风险的管理还必须同科技的发展和社会 的进步相适应，文章进一步阐述了电子商务的发展聍信用风险管理带来了新要 求。上 关键词：信用风险、风险管理、风险规避 7 a b s t r a c t c r e d i tr e l a t i o n s h i pi sav e r yi m p o r t a n tc o m p o n e n to fm o d e r nb u s i n e s st h e c u r r e n tc r e d i ts i t u a t i o no fo u rc o u n t r yi s v e r ys e r i o u st h a tb a dd e b t sa n dd e b t sc h a i n s g r e a t l yc u t sb u s i n e s s sp r o f i t s w i t ht h ed a yc h i n aj o i nt h ew t oi s c o m i n g ，h o w t o i m p r o v et h em a n a g e m e n to f c r e d i tb e c o m e sa nu r g e n tp r o b l e mt ot h eb u s i n e s s b a s e do nt h ea n a l y s i so f t h ec u r r e n tc r e d i ts i t u a t i o no f c h i n a ，t h ea r t i c l ee m p h a s i s o ne s t a b l i s h i n ga ne f f e c t i v ec r e d i tm a n a g e m e n ts y s t e mw i t h i na ne n t e r p r i s eh o wt o m a n a g et h ec r e d i tr i s kd e p e n d so nt h ew a yo fd e a l i n gt h ew a yo fc r e d i tm a n a g e m e n t d i f f e r si ns o m ep a r t i c u l a ri n d u s t r yd u et ot h ed e a l i n gw a ya n dt h ec r e d i tr i s k m a n a g e m e n ti ns o m ei n d u s t r i e sl i k eb a n k i n g ，t r a d i n ga n d e - c o m m e r c ei n d u s t r yw i l lb e a n a l y z e di n t h i s a r t i c l ea m o n gt h e m ，t h ec r e d i t r i s km a n a g e m e n to ft h eb a n k i n g i n d u s t r yh a st h eh i g h e s tr e q u i r e m e n tt h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h eh i s t o r yo fb a n k i n g c r e d i tr i s km a n a g e m e n ta n dd i s c u s s e st h ec r e d i tr i s k m a n a g e m e n tm e t h o d st h e s e t t l e m e n tw a yo fi n t e r n a t i o n a lt r a d ei sc r i t i c a lf o ri t sc r e d i tr i s km a n a g e m e n ta n dt h e a r t i c l eg i v e sad e t a i l e dd e s c r i p t i o no ft r a d i n gr i s km a n a g e m e n tt h ed e v e l o p m e n to f t h ee - c o m m e r c ec h a n g e dt h ew a yb u s i n e s so p e r a t ea n db r i n g sn e wr e q u i r e m e n tt ot h e c r e d i tm a n a g e m e n tw h i c hi si n t r o d u c e di nd e t a i li nt h el a s tc h a p t e ro f t h ea r t i c l e t h ec o n t e n to ft h ea r t i c l ei sa r r a n g e da sf o l l o w s ：c h a p t e r1i n t r o d u c e st h e d e f i n i t i o no fc r e d i tr i s ka n dc r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，c h a p t e r2d e s c r i b e sh o wt o e s t a b l i s ha ne f f e c t i v ec r e d i tr i s km a n a g e m e n ts y s t e mw i t h i na ne n t e r p r i s et h e f e a t u r e so ft h ec r e d i tr i s km a n a g es y s t e mo ft h eb a n k i n g ，t r a d i n ga n de - c o m m e r c e i n d u s t r yi sd i s c u s s e di nc h a p t e r3 ，4a n d5 t h em a i no p i n i o no ft h i s a r t i c l ei sa sf o l l o w st h ek e yp o i n tt oi m p r o v et h e c u r r e n tc r e d i ts i t u a t i o ni st oe s t a b l i s ha ne f f e c t i v ea n df e a s i b l ec r e d i tr i s km a n a g e m e n t s y s t e mw i t h i na ne n t e r p r i s e t h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n ts y s t e ms h o u l dh a v eac l o s e d r e l a t i o n s h i pw i t ha l lt h ed e p a r t m e n t so ft h ec o m p a n ya n dt h eo v e r a l lm a n a g e m e n ti s v e r yi m p o r t a n tzs c o r em o d e l ，f e a t u r e sa n a l y z em o d e la n do p e r a t ec a p i t a lm o d e li s u s e dt oa n a l y z et h ec u s t o m e r sc r e d i ts c o r ei nt h ea r t i c l ew h i c hg i v e sas c i e n t i f i ca n d f e a s i b l eb a s ef o rt h ec r e d i tr i s ka n a l y s i sa tt h es a m et i m e t h em a n a g e m e n to fc r e d i t r i s ks h o u l db ea d a p t a b l et ot h ed e v e l o p m e n to fs c i e n c ea n dt h es o c i e t ya n dt h e e b u s i n e s sb r i n g sn e wr e q u i r e m e n tt ot h ec r e d i t r i s km a n a g e m e n t k e yw o r d s ：c r e d i tr i s k r i s km a n a g e m e n tr i s ke l u s i o n l 、信用风险和信用风险管理的概念 信用是市场经济的重要基础，良好的信用关系是企业正常经营和国民经济健 康运行的基本保证，社会信用环境的好坏越来越成为制约中小企业发展，特别是关 系中小企业融资难、贷款难能否缓解的突出问题。目前，在我国企业总数中992 是中小企业，中小企业的发展情况和信用：状况不汉关系到国民经济能否健康持续快 速发展，也影响着整个社会的信用状况。当前，壬意拖欠货款、恶意逃废债务、违 法制假贩假等个人与企业的失信现象仍很突出，为此，必须强化信用意识和整肃信 川秩序，尽快完善社会信用制度，培育以中小企业为主要服务对象的社会化信用体 系，引导中小企业加强信用管理，以适应我国建立社会主义市场经济体制和即将加 入wt0 的要求。 信腰问题表面上看来是企业自身的管理问题，严格说来也是整个社会的问题， 我国向来以礼仪之邦自居，但假冒伪劣产品正在侵蚀着我们的市场，各种欺诈现象 i e 在破坏我们的信誉。这是全社会的信用制度问题，解决这个问题的关键就是要在 全社会中建立完善的信用管理制度，提高全民的信用意识。对失信者进行惩罚，提 倡守信，先从企业做起，从个人做起，逐步完善社会信用制度。 1 1 信用风险存在的形式 随着信用经济的发展，信用销售方式逐渐渗透到各行各业。信用是企业促进销 售的方式，也是迅速把握商机、缩短供货周期的一种必要的方式。信用经济的发展 同样带来了信用风险的产生，要对信用风险进行预防就必须了解信用风险存在的形 式及其特点。信用风险在不同的行业有着不同的表现方式，一般而言，可将信用风 险划分为以下几类：1 、故意欺诈的风险；2 、由于发生应收帐款而产生的帐款拖欠 和坏帐的风险；3 、买方企业破产的风险；据统计，在上述三中类型的风险中，第一 类风险，即恶意欺诈行为所占的比例相对较少，企业的管理者们面对的更多是着如 何处理各种呆帐、坏帐，如何在企业的风险和收益之间作出合理的决策。 在不同的行、皿中，信用风险的表现形式又不尽楣同，本文将挑选出几个比较有 代表性的行业：银行业、外贸业、电子商务行业作一概述，同时，征对中国企业的 特点说明如何建立企业全面的信用风险管理体制。 1 2 信用风险管理的概念 信用风险的管理在我国是一个全新的概念，然而，信用风险的管理却是一个非 常普遍的措施，几乎在任何企业中，部存在信用风险，都存在着应收帐款的管理， 部存在着在扩大销售额和提高信用风险之间如何作出决策。但是大多数企业都没有 在企业内部建立完善的信用管理机制。如何进行信用风险的管理，如坷在产生呆帐、 坏帐时进行有效的追收，成为摆在每一家企业面前的重要课题。信慝风险管理是指 企业通过制订信用政策，指导和协调各部门的业务活动，从对客户资信评估、寸款 方式的选择、信用限额的确定到应收帐款回收等环节的全面监督和控制，确定收益 和风险之间的最优比例，同时保障应收帐款的安全及时回收。通过企业的信用风险 管理，一方面减少企业的风险、增加企业利润，另一方面增强社会的信用监控功能， 健全社会信用体制。 2 、建立企业全面的信用风险管理制度 1 9 己代市场经济下，信用关系所占的比重越来越大，信用关系和信用方式成为社 会经济运行的一种主要方式。良好的信用关系在提高经济运行效率的同时，也为社 会的契约制度提供了强有力的保障。据统计，在欧美国家中，企业问的信用支付方 式己占到了8 0 以上，信用销售己成为企业交易的主要方式。而纯粹的现金交易己 越来越少，即使在个人支付活动中，信用付款方式也逐渐占据了重要的地位，信用 卡遍及每个家庭，如抵押贷款、抵押购物等。 信用方式的盛行概括起来有如下两个原因： 一、以买方为特点的竞争结果。卖方市场条件下，产品供不应求，市场存在稀缺， 一般企业不会采取信用销售。在买方市场条件下，卖方要获得市场竞争力主要 有三个手段：即提高产品质量、降低产品价格和提供优惠的结算方式。随着科 学技术尤其是信息技术的快速发展，企业在产品质量和价格上的竞争空间已越 来越小，而采用信用的结算方式便成为一个取得竞争优势的关键因素。 二、信用销售克服了买卖双方在时间和空间上的限制，简化了结算过程，使企业可 以捕捉稍瞬即逝的商机，迅速地将货物运送到分销商、代理商或客户手中，及 时地将产品售出。从这个意义上讲，信用销售降低了市场迅速变化带来的风险。 2 1 我国目前信用管理的现状 信用销售和赊销在促进销售的同时，也带来了客户拖欠贷款的风险，能否成功 地运用信用方式扩大销售额，将取决于企业本身控制客户信用风险的能力。随着我 国市场经济的深入发展，信用方式在我国也已广泛出现，信用风险已成为当前影响 和制约企业发展的一个突出因素。一方面，由于信用风险而导致的帐款拖欠和欺诈 每天都在侵蚀着企业的效益，甚至使一些企业陷入经营危机。企业之间，尤其是国 有企业之间的相互拖欠货款，逾期应收帐款居高不下，己成为经济运行中的大顽 症。据号业机构统计分析，在发达市场经济中，企业间的逾期应收帐款发生额约占 贸易总额的o2 5 o5 ，而在我国，这一比率高达5 以上；另一方面，由于缺少 足够的信用风险控制能力，使企业无法正常地使用信用工具，因而丧失了许多市场 机会，大大削弱了企业的市场竞争力。 企业信用制度没有建立，个人信用更为落后，造成市场经济秩序混乱，我国历 变一匕长麓形成韵“蓬叟无欺、诚实守信”戆蠢照信用传绞逛大大8 4 弱。鲣星伪劣巍 品泛滥、虚假广告遍戆，企盐之溺三角绩、蒗行苯坏襁、信粼卡诈骗、徐裁漏巍、 走私骗汇等问题，造成全 乇会的信精危视感，影响经济运行效率。 企业出现大量的逾期应收帐款，表面上反映的是财务问麓，实际上琵在整个经 营管理中的各个环节上存在漏洞和缺陷。据有关调查，大约9 0 的拖欠案件产生于 在交易之藏对客户缺少充分的资信调查，在各个业务环节上缺少有效的风险控制。 我毽企业露；萋在勰决糖欠超题上更多的是采取“事后控制的方法，即只有在帐款 拖欠了摇当长钓一段对闼嚣才开始毽收。实繇汪明，这枣 方法不仅不能解决逾期应 收帐款遥商的问题，两置往往会使呆桉、坏枨大挺痰增撼，甚至出现 i 萋溘矮欠妁现 缘，包袱越背越重。 要根本解决应收帐款的问题，就应该将风险管理贯僭到企效酶备个部f l ，囊歪 做到企业的每个环节的连贯性和一致性，从穰本上实现全过程的控箭。 建立套完整、有效的信用风险管理体制成为企业越来越惑迫的要求，将企韭 约信用风险管理贯彻到企业的市场开发、产品销售、合间签定和货款回收的整个过 稷，傲到客户资信、等级评寇一事前控制，合同箍定、贷款回收方式的科学审批。事 中控翱帮完整醵催枝体利一事慰控豢8 三罄齐下。 当前筏国企、监应觚如下西个方西开慰信题风险管理王谯： 2 2 建立客户信息管理系统 客户资僖管理是企业售用风赡管理的基础。无数经验表明，客户既是企业财富的 鼹大来源，又是风除的最大来源。垒业要对窖户的资信状况进行全硒的掌拨和控制， 必须加强对客户笛倍怠管理帮资信谣查。毯羲我国企业在信息管理上存在誊许多问 题，概括起来有如下几个方黼： 一、客户信息零教，雾户信息分数在各部门或个别 业务人员手中，销售部门、财势部门等掌握的信惠其育糨警丈煞弱限性，盟椽互之 间缺少沟通：二、客户信息不全面，一些熏要的客户信息无法获襻，彩桶企鼗对客 户的垒蕊分析和判断；三、客户信息陈旧，虽然大多数企业都建立了客户档案和数 据库，然恧许多信息褥不到及时更新，影响正确决策。 产生这嵇隳况的擐因主要是：第一，露户信息管理是一项繁杂、持久、费力的 工作，一些企啦领学入无暇在这项工 乍土花费耐阈和精力以及过多的成本和人力投 _ 4 入：第二，企业当中各个业务部门、财务部门由于分工和职能不同，各自掌握客户 某方面的信息，这往往割断了客户各类信息之间的有机联系和信息的完整性；第 三，某些部门或业务人员把客户信息据为己有，不愿交给公司统一管理，甚至以此 作为与公司讨价还价的资本，稍不如意便跳槽，带走公司重要的业务资源。 那么，客户的信息管理，或者说信用管理应该如何实现呢? 应该由哪一个部门 来实施呢? 国际上有三种看法：一、由财务部门管理，因为其掌握明细帐目和收款 记录，兼管信用授予与资信调查较为方便，但财务部门是以财务和融资为导向，而 非经营导向，财务主管的授信带有相当的保守性，在加重财务部门工作量的同时， 也会使企业丧式市场和客户；二、由业务部门管理，业务人员直接与客户接触，掌 握第一手的客户信息，对应收帐款的回收也负有一定的责任，但容易造成只重视销 售业绩，同时也容易形成业务代表和客户共同制造欺诈行为；三、应当由独立部门 进行管理，大型企业应当设立独立的信用部门，下设资信部和授信部，资信部下再 分设调查科及资料分析室。信用部门的主要职责应该包括：a 、收集、整理、分析客 户的信用资料，设定最适当的信用额度；b 、对于信用额度较高、风险偏大的客户， 寻求有效的债权确保措旋；c 、制订公司收款策略，定期查核及追踪应收帐款的回收 情况：d 、对于不良债权采取紧急处置与催收。 巨前我国大多数企业都建立了自己的客户资料数据库，这些数据资源一般来源 于市场部和销售部门，数据经过整理和分类以后，成为公司的客户资料数据库，为 每个部门所用。由于各个部门信息沟通的障碍以及数据更新的不及时，造成客户资 料数据库和现实存在相当的差距，使用者对该数据库的使用和更新存在排斥心理， 久而久之，形成一种恶性循环，客户资料数据库成为形同虚设。那么，如何建立一 个有效的客户姿信管理系统呢? 主要应该从以下几方面入手： l 、按照信用管理的要求，建立科学的客户信息分类标准；2 、全面建立企业的客户 信息系统：3 、对客户的资信状况进行经常性的调查并按信用等级进行管理：4 、加 强对员工企业信息管理系统知识的培训，必要时可采取一定的奖惩措旋。 客户信息管理系统的建立 图1 在以上的客户信息管理系统中，由市场部、销售部、财务部和其他部门收集到 的信息输入到客户信息数据库中，知识工作系统是该信息系统的核心部分，它对中 央数据库的资料进行整理和判断，提供给管理人员作为决策依据，然后由具体的跟 踪支持系统和信用分系统对客户欠款进行跟踪处理，并对客户的资信等级作出新的 调整，企业的信用政策和知识工作系统作出反馈，真正做到完善事前控制、加强事 中控韦j 、实旌强有力的事后控制。 2 3 确定信用政策 企、k 信用政策的确定包括三个方面：信用期间的确定、逊行信用分析确定顾客的 信用际准、现金折扣政策。随薷买方市场的不断扩大和信用经济的发展，信慝政策 不觉足企业控制风除的手段，也是企业f 及引颈客、扩大销售鲍手段。如何更快地对 顺窖魄疑求馋出响应，妇鳆在最短匏时阀内完成交易，并鼹选帐款款强牧程风浚鹋 控老l ，戏为企业发疑器战略基凑。以下靛扶三个方露说踞鳃擦确定企蛰的信思政策。 2 3 1 信用期间的确定 信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间。信用期阅的确定，主要是 分沂改变现彳亍信用期对收入和成本的影响。延长信用期，会锼销售额增加，产生有 利影响；与此慰对，应收帐款、收帐费用秘坏帐损失会垮煺，产生不到影璃，当藩 卷大予厝耆对，延长售用期，反之不然。确定信用期阏时，计算变动信用麓润产生 酌边际收益稻由此瑟产生的边际成本，并对二瞢进行比较作出潮断。 投盏的变纯为改交信甭期后，销售赞的交化x 荦位边际贡献 费用的变化可分为三部分：应收帐款占用资金的应计利息的增加、收帐费用的 增加和坏帐损失的增加 a 、应收帐款占用资金的应t - b 并q 息的增加 应收帐款应计利息= 应收帐款占用资金x 资本成本 应收帐款占用资金= 应收帐款乎均余额x 变动成本搴 变动或本率一变动成本艄售矮 应牧张款平均余额= 强销售额x 平均牧凝羯 根据以上公式可以计算改变信用期精，应收帐款占糟资金的应计利息的变化。 b 、收帐费用增加 收帐费用可根据企业信用管理部门的经验作出判断。 c 、坏帐损失的增加 坏帐损失可根据帐龄分孝斤和该企业的坏帐损失百分率进行计算。 姆成本增搬的三部分提魍，并网收蕴增加约部分援比较，作出是否改变信用期阈约 刿龄，如进一步考感，可以计算销嫠增趣引起存货增攘悉多占尾豹资金，闯掇蔚付 款给予撬金折扣造成收入帮成本静变优等。 2 3 2 迸行信用分析确定顾客的信用标准 2 3 2 。i 提高信用分擀的能力 信j l ： 分 厅对每一个企业都越巷至关重要鲍 謦躅，它鲶f 的杰予馊收蕊和风险侉 出合理的匹配，使得企业收益和风险的比例达到最佳。企业采取信用销售、负担信 用风险的目的在于促进销售、刺激需求，但同时也面膳着增加成本，加大坏帐损失 的鼠险。目前，我国在对企业的信用评定、信用监控和信息建设方面仍很落后，鱼 龙混杂，难以分辨。企业在经营过程中，最重要也是最头痛的问题就是对客户的信 用作出准确的判断， 对企业进行标准化的信用评估，在我国还仅限于金融机构( 如银行对贷款客户 的评级) 和资产评估机构，而且行政性因素过多。而对于众多的企业自身如何在经 营活动中，对客户进行全面、准确的信用分析却缺少一套科学的方法和手段。信用 分 斤对于每一个企业都具有至关重要的作用，它的目标是使企业从与客户的交易中 获取最大利益，又能将客户的信用风险控制在最低的限安内。从宏观经济管理的角 度来看，信用分析将使信用不良的企业被排斥在正常的市场环境之外，无法生存， 从而维护全社会信用体系和经济秩序的严肃性和规范化，具体来说，企业实旌对客 户的信用分析可以有如下几点明显的好处： 第一，加强企业内部各部门之间的信息沟通和合作，共同解决企业面临的外部信 用风险：第二，帮助企业寻找、选择信誉良好、竞争力更强的客户，防范客户的信 用风险；第三，帮助企业估测客户发生呆帐、坏帐的可能性，提高企业的应收帐款 管理水平。 目前发达国家在信用分析和评估技术的应用上，一类是专业机构的评级，如穆 迪公司，这类机构所采用的评级标准或评估目标往往不太适用于企业自身经营管理 的需求；另一类则是专门用于企业对客户信用管理的，它可以有效地衡量客户的信 用状况，对信用条件( 如信用限额) 作出判断。这类分斫技术广泛地运用于企业经 营管理中，是企业进行风险管理的有效工具。 在国际上的企业信用分析模型中，相当多的一些属于预测性模型，即用于预测 客户的前景或破产的可能性，如z 计分模型和巴萨利模型均属于此类。另一类模型， 如特征分析模型和营运资产分析模型属于管理模型，它们侧重于均衡地解释客户信 息，从中衡量客户的实力。由于这类模型具有很大的灵活性且通俗易懂，可以在企 业对客户的信用分析中得到广泛的应用。 2 3 2 2 利用特征分析模型确定顾客的信用等级。 特征分折模型是目前在国外企业信用管理工作中应用较为普遍的一种新的信用 分析j 二具，它属于“管理模型”的一种。该模型的主要用途就是对客户的资信状况 - 8 作出综合性的评，并以定量化的方式对客户的信用等级作出评定。该模型克服了 其他一些分析模型专业性强、计算机方法复杂及对某些指标数据依赖性过强的限制， 因而受到企业管理者的欢迎。 顾名思义，持征分沂就是从一个客户的各种特征，来对其信用状况进行全面分 析。简单来说，该模型就是从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接 与客户信用状况相联系的若干因素，把它们编为几组，分别对这些因素评分并综合 分沂，最后得到一个较为全面的分析结果。 特征分析模型选择的分析指标 该模型一共使用三组指标，共1 8 项。 第一组客户自身特征。这一类因素主要反映那些有关客户表面、外在的、客观 的特点。包括六项指标：1 表面印象；2 组织管理；3 产品与市场：4 市场竞争性：5 经营状况；6 发展前景。 第二组客户优先性特征。这类因素主要是指企业在挑选客户时需要优先考虑的 因素，体现与该客户交易的价值。这类因素具有较强的主观性。共包括六项指标：1 交易利润率；2 对产品的要求；3 对市场吸引力的影响：4 对市场竞争力的影响；5 担保条件：6 可替代性。 第三组信用及财务特征。这类因素主要是指能够直接反映客户信用状况和财务 状况的因素。在做出财务决策时，关键在于对财务数据的正确理解，下面就简单介 绍一下如何分析财务报表。财务报表分析的主要目的是确定企业的盈利能力的高低、 企业财务状况的好坏、偿债能力的大小。财务报表的使用者要对财务报表进行有效 的分析并作出较为客观的结论，必须根据自身的具体目的、选择相关的会计资料和 数据进行研究。 对客户进行财务分析的依据主要来自财务报表的数据资料，而光有这些数据资 料并不能说明什么问题，只有根据需要采用一定的方法，将这些会计资料加以重新 组合，剖析其相互之间的因果关系和关联程度，观察其发展趋势，推断其可能产生 的后果，才能达到有效的分析。 财务报表的分析方法，主要有趋势法和比率法两种。趋势法是使用前后几期的 财务数据进行比较分忻，比率法是同一期财务数据相互e 二较分析。财务报表的分忻 的内容主要有资本结构分折、资产运用效率分析、盈利能力分折、偿债能力分忻、 资金嵌i 转分析。通过对这三大报表的分忻，信用分忻人员能更好地客户的信用状况， 从而作出正确的信用决策。资本机构分析的几大要素为：流动负债、长期负债、实 收资本、资本公积和盈余公积，股东权益在资本饥构中所占的比例越大，其债权的 保漳程度越高，反之，股东权益在资本结构中所占的! ：例越低，债权的保障程度越 低。通过资本结构的分析，可以判断公司债权的保障程度，评价公司的偿债能力， 作出正确的信用评级。 资产运用效率分析主要是评估公司对各项资产投瓷的合理性和运用的有效性， 目的在于揭示公司内部的固定资产、无形资产和流动资产等是否都最充分地投入到 经济运转中，避免出现生产资源的闲置或不足。在分斫公司的资产运用效率之前， 必须对各类资产占总资产的比率有所了解。资产结构分析就是根据资产的不同类别， 分 斤各类或各种资产占总资产的比例，及各类和各种资产之间的比例。通过这些比 例分析，可以衡量资产的流动性和承担风险的能力。资产负债表中，资产主要由流 动资产、长期投资、固定资产、无形资产和递延资产等几大类别构成。资产结构类 别比重分沂主要有：流动资产比例分析和固定资产和长期资产比率分沂，这两种比 率的高低程度，必须行业水平和公司的平均变动趋势来分析。资产运用效率是以公 司各项资产的周转率来体现的，资产周转的时间长短和周转率的高低直接决定公司 系统是否能正常运作。资产周转的快慢直接决定了公司是否能到期偿还债务本息和 支付应付帐款，同时又直接影响到公司的盈利能力和偿债能力，所以，在分析偿债 能力和盈利能力的同时，也必须对资产周转效率进行分析。资产运用效率比率分析 包括：流动资产运用效率比率和固定资产运用效率比率。其中，流动资产运用效率 比率包括：流动资产周转率、应收帐款周转率和存货周转率；固定资产运用效率比 率包括：固定资产周转率、无形资产周转率、固定资产及无形资产周转率和总资产 周转率。 盈利能力是指公司赚取利润的能力，盈利能力涉及盈利水平的高低、盈利的稳 定噬和持久性。公司的盈利能力越强，它的偿债能力也越强。通常是从损益分析、 每段收益分析、投资回报三方面入手，来评价公司的盈利能力。 财务分析以后，可将企业的信用及财务分析概括为六项指标：1 付款记录：2 银 行，占用：3 获利能力，包括损益分析、每股收益分 斤、投资回报分斫；4 资产负债表 评佶：5 偿债能力；6 资本总额：7 经济环境，包括可能影响顾客付款能力的经济环 境，这需要了解顾客在过去困难时期的付款记录。 由上面这三组指枥；可以看出，特征分析技术涵盖了反映客户经营实力和发展潜 力的一切重要指标。特别是“优先性特征”的设置侵分沂工作更接近实际情况，有 助于企业的销售工作。 在这三组特征中，除了取得客户详尽的财务信息相对较有难度之外，聍其他两 组特征的有关信息，企业都可凭自己的力量获得，不荐要求助于第三方。 特征分析模型的计算过程 该模型的分折计算机较为简捷，共分为四个步骤。 第一步根据预先制订的评分标准，在1 1 0 范围内，对上述各项指标评分。客 户公司的某项指标情况越好，分数就应打得越高。在没有资料信息的情况下，则给 0 分。 第二步根据预先给每项指标设定的权数，用权数乘以1 0 ，计算出每一项指标 的最大评分值，再将这些最大评分值相加，得到全部的最大可能值。 第三步用每一项指标的评分乘以该项指标的权数，得出每一项的加权评分值， 然后将这些加数评分值相加，得到全部加权评分值。 第四步，将全部加权评分值与全部最大可能值相比，得出百分比。该数字即表 示对该客户的综合分析结果。百分比越高表示该客户的资信程度越高，越具有交易 价值。 对客户进行信用评级 根据上述计算得到的综合分忻结果，可以将不同的百分比列入不同的信用等级， 得到客户的信用评定结果。我们将百分比以0 到l o o 戈1 1 分为六个等级，即c a i 到 c a 6 ，分别表示客户资信状况的程度，c a l 最好，c a 6 最差。具体分级说明见表一： 在客户信息管理系统中，将特征分析模型作为知识分析系统，由各部门输入的 数据经过该知识工作系统处理以后，自动生成客户的资信等级评估结果表。该表生 成以后，提供给决策层，由决策层作出决策，并将反馈信息输入到客户信息管理系 统：p ，对客户信息作出及时的更新。 评估值( )等级 信用评定建议提供的信用 限度( 大小与行 业有关) s 6 一l o oc a l 极佳：可给予优大额 惠的结算方式。 6 l 一8 5c a 2 优良：可以迅速较大 地给予信用梭准 4 6 6 0c a 3一般：可以正常 适中 地进行信用梭定 3 l ，4 5 c a 4 稍差：需要进行小量，需定额核 信用监控 1 6 3 0 c a 5 较差：需要适当尽量不提供信用 地寻求担保 额度或极小量 o 1 5 c a 6极差：不应与其根本不应提供信 交易 用额度 缺乏足够数据 n r 未能作出评定一数对信用额度不作 据不充足 建议 表一 2 3 2 3 利用营运资产模型确定信用限额 营运资产分析模型是以营运资产作为考察指标，并以此作为衡量客户规模的 尺度。 营运资产的计算公式： 营运资产= ( 营运资本+ 净资产) 2 其中营运资本= 流动资产一流动负债 净资产即为企业自有资本或股东权益 营运资产的计算不仅考虑了客户当前的偿债能力而且还考虑客户的净资产实 力。用这两方面的综合平均值来衡量客户风险具有很大的功效， 营运资产分析馍型另一个重要指标是四个常用的财务比率： 流动比率= 流动资产流动负债一一a 速动比率= ( 流动资产一存货) 流动负债一 短期债务净资产比率= 流动负债，净资产一c 债务净资产比率= 债务总额“争资产一一d 评估值= a + b c d a 、b 两项表示客户的资产流动性，而c 、d 表示客户的资本结构，流动l l 率越r ， 评估值越高，资本结构比率越高，评估值越低。 信用限额的计算：一个评估值都对应一个百分比，以该百分比率乘以营运资产 即得到信用限额。关键是资产营运百分比的确定。这是一个经验性的数字，评估值 代表了评估的信用等级，在不同的等级上，给予不同的百分比。这是专业分析人员 在大量经验基础上获得的重要数据。参见下表： 评估值与经验性统汁比率 计算值风险类别信用程度 营压资产 一46 高低o 一。39 目 低 25 32 呙低5 一一25 月低75 i8同 低 1 0 一一1l 有限中1 25 04 有限中】5 一一03 有限中1 75 一一09 有限中2 0 大于1低 月 2 5 对于不同的行业，上述百分比是不同的，需要专业研究人员加以确定。 另外，以评估值表示客户的信用等级标准与营运资产百分比的对应关系也可以 根据企业的经营状况及信用政策进行调整。例如，在形式好的时候，可以给予较高 的百分比，反之，给予较低的百分比。 2 3 2 4 确定现金折扣政策 现金折扣政策指企业对顾客在商品价格上作出的折扣，这一般是和信用期间联系 在一起考意的，也是企业促进顾客提前付款的种手段。现金折扣的形式通常表现 为：5 1 0 、3 2 0 、n 3 0 这样一些符号。即在1 0 天内付款可享受5 的优惠，在2 0 天 内付款可享受3 的优惠，3 0 天以后付款无优惠。现金折扣政策应该和前面提到的 信用期间的确定结合起来考虑。在菜一个信用期间，能够提供给顾客的现金折扣的 多少，同洋要通过权衡收益和成本之间的比率来怍出决定，提供现金折扣的成本即 为现金折扣损失，收益为促进销售减少收帐成本。 从上面的过程可以看出，企业信用政策的确定是一个工作量非常大的过程，涉及 到客户信息的收集、数学模型的运用以及风险决策的运用。在前面提到的如何建立 客户信息管理系统中，可将顾客的信用分析和信用决策运用到知识工作系统中，利 用计算技术处理大量的数据，运用模型作出决策。现在出现的问题是，对于老客户 而言，企业比较容易获得一些公司背景和财务数据的资料，而对于新的客户而言， 如何在短时间内作出信用决策呢? 方法有两种。对于新客户出现频率很高且销售数 嚣较大的企业，可以同专业的资信管理公司合作，一是可以让专业的资信管理公司 根据新顾客提供的客户信息作出信用分析，包信用等级和建议的信用限额，并将该 信息提供绘企业；二是可以让资信管理公司共同来承担风险，降低风险系数。对于 新客户较少、业务量不是很大的公司来说，可以要求新顾客提供担保和足够的抵押。 这种做法类似于银行向个人提供信贷时，要求顾客提供信贷担保和抵押。 2 3 2 5 利用z 评分值模型对企业进行破产预测 企业破产预测是信用风险管理的一个重要部分，企业能否清偿债务，最终取决 于企业是否有能力偿还债务。企业在正式破产之前，往往已显示出种种失败的潜在 财务信号，利用适当的模型对企业的财务信号进行分沂，建立企业破产的早期预警 系统，采取适当的措施，可以避免或减少企业的损失，使企业获益菲浅。 一个青效的企业破产预警系统具有以下职能：一、预知财务危机的征兆。当可 能危害企业的财务状况的关键因素出现时，预警系统就能预先发出警告，提醒企业 经营者早敛准备，采取对策以减少损失；二、预防危机发生或控制其进一步扩大。 “ 财务危# ：征兆出现时，预警系统不仅能够预知并预告，还能及时寻找企业财务状 ；咒恶化的睁洲，使经营者能预防危机的出现。 爱德华炙特曼的z 评分值馍型是目前国际上使用得最多的企、l k 破产预测模型， 它克服了其他做产预测模型如成廉皮弗的财务比率趋势比较曲线分析的缺 ，考虑 了各和财务比率之间的相关因素， 将各个财务 ：率综合联系考意，对企业的破产什， 出了科学的预测。 爱蔫华奥特曼运用m d a 统计方法预测企业玻产，建立r 如下的z 评分值模型 ( z s c o r em o d e l ) ： z 2 33 ( e b i t 总资产) 十l0 ( 销售额总资产) 一o 6 ( 股东权益币场价值负债帐面价 值) + l4 ( 留存累计总资产) + l2 ( 营运资产总资产1 该模型通过五个财务比率，即反职企业偿债能力的指标：( 营运资产资产总额) 和( 股东权益市场价筐 负债帐面价值总额) ：获利能力的指际：( 留存累计总资产) 和( e b i t 总资产) ：营运能力指标：【销售额总资产) ，将这些指标有机地联系起来， 综合分 斤企业财务失败或破产的可能性。显然，根据该模型的定义可知，z 评分值 越小，企业破产的潜在风险越大。奥特曼还提出了判断企业破产的临界值：如果企 业的z 值大于26 7 5 ，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；反之， 若z 值小于18 l ，则企业存在很大的破产风险；如果z 值处于18 1 和2 6 7 5 之间， 则称为“灰色地带”。进入这个区间的企业财务状况是很不稳定的。 实践证明，z 评分值模型能很好地将破产企业和正常企业区分开来。大约9 4 的 破产企业，在破产的前一年，其z 评分值低于临界值；相反，大约9 7 的正常经营 企业，其z 评分值高于临界值。 2 3 3 建立应收帐款的跟踪管理系统 2 3 3 1 我国目前应收帐款管理的现状 信用经济的必然结果是产生应收帐款，应收帐款是企业流动资金的重要组成部 分，当前我国企业应收帐款占流动资金的比重约占4 0 5 0 ，远远高于发达市场经 济国家的企业。应收帐款在企业资产机构中比例过高，将造成大量资金沉淀，影响 资金的周转和使用，降低资金利用率。我国企业在应收帐款管理上普遍存在如下几 个方面的问题：一、销售部门与财务部门工作脱节、缺乏沟通。销售部fj 只注重销 侣业绩，不关注帐款回收情况。而财务部门则由于不了解交易细节和客户背景，无 法控制帐款回收；二、企业内部缺乏一套科学的、行之有效的应收帐款管理技术； 二、由于缺少对应收帐款的监控，企业往往不能限据帐款回收暗况及时调整对客户 的信用条f t - - 干i i 信用政策。目前我国企业清理拖欠帐款的难点集中体现在如下几个方 | f i ： 、债权债务关系不明确，交易背景复杂，涉及多个当事人，且相互关系不清 楚。或者缺少严格的债权债务文件：二、拖欠的时间过长帐款逾期时间越长越难 以追回：三、虽然经过法院判决或仲裁，坦执行难度大：四、对债务人的清偿能力 缺少了解，甚至债务人破产或失踪了还不知道：五、企业自己追收手段有限，追收 成本太高。 应收帐款的大小同企业的信用政策有关，在确定信用政策的同时，也确定了应 收帐款的大小。从我国目前应收帐款管理的现状可以看出，我国目前在信用风险管 理方面，对应收帐款的跟踪管理很大一部分上是凭经验和感觉，缺乏系统的应收帐 款管理体制。 2 3 3 2 建立应收帐款跟踪管理制度 应收帐款的跟踪管理是现代企业中信用风险管理的一项重要内容，英文名称是 r e c e i v a b l ep o r t f o l i om a n a g e m e n t ，缩写为r p m 。其含义是：采用非信用证方式结算 时，债权人对应收帐款的整个回收过程实施严格的跟踪管理，从而最大限度地降低 逾期帐款的发生率。应收帐款跟踪管理的主要内容有：1 、货物一经发出，就将应收 帐款列入公司或代理机构的信用管理档案，进行监控；2 、按时与客户( 债务人) 取 得直接联系，询问和沟通货物接受情况、付款准备情况及提醒和督促客户及时付款： 3 、在出现逾期帐款的早期，及时进行追讨；4 、在一定期限内，如债务人未付款， 采取进一步的追帐行动。 企业应当建立一套严格的追帐程序和制度，一旦出现拖欠，要有专人或专门机 构负责，并及早追讨；对拖欠的帐款作出科学的调查和诊断，根据拖欠的特点和收 回的可能性，制定追收计划；在追讨的过程中，综合利用各种手段，加大追收力度。 其中除了企业自己采取的各种追讨措施之外，应多方利用外部资源和力量，如仲裁、 司法、行业自律组织、政府主管部门以及专业咨询服务机构。 2 4 设立信用管理部门 在我国目前企业内部管i 里中，销售部门和财务部门往往在风险控制和收帐问题上 职责不清、工作脱节，其根源在于企业内部缺少信用风险管理职能设置，没有专业 人员从事风险管理工作。国际经验表明，信用管理部门是现代企业中的一个举足轻 t 宦的职能部门。信用风险管理工作是一项专业性、技术性和综合性较多的工作，须 f “特定的部门才能完成。信用管理部门的首要职能是建立和维护企业的客户资f 占倩 息管理系统、确定企业的信用政策，及确保帐款的回收。随着计算机技术的发展， 客户资信信息管理系统的建立和更新、企! i l 信用政策的确立，均可通过计算机网络 来实现，如企业的e r p 系统就可实现所有客户信息能被企业生产、财务和销售部门 所共享进行信用分析时，只要取出需要的数据逆行分折即可，进行信用分听也需 通过计算机来实现。计算机通过帐龄分析和企业的信用政策，可以对应收帐款的跟