（管理科学与工程专业论文）陕西省投资环境评价与对策研究.pdf

论文题目： 专 业： 硕士生： 指导老师： 陕西省投资环境评价与对策研究 管理科学与工程 李国华 李永清 摘要 ( 签名 ( 签名 资金短缺是长期以来困扰西部地区经济发展的一个重要问题，招商引资已成为各地 区振兴经济的一项重要举措。陕西省处在西部大开发的桥头堡地位，虽然对外开放的程 度和步伐日益加快，但是经济发展远落后于东部地区，一个重要的原因就是资金不足。 陕西省要实现经济的腾飞，就必须引进外资。一个地区能否吸引外资以及吸引外商投资 额的多少，基本上是由被投资地区的投资环境决定的，因此，研究陕西省投资环境具有 现实意义。 本文阐述了投资环境评价的理论；依据构建指标体系的六大原则，构建了由一层4 个指标、二层1 6 个指标、三层3 5 个指标组成的投资环境评价指标体系。运用因子分析 法对陕西省5 年来投资环境变化作了纵向比较，对2 0 0 5 年陕西省和东部1 0 省市投资环 境作了横向比较。运用聚类分析法划分了陕西省各市投资环境类型；提出了优化陕西省 总体投资环境、陕西省不同类型区投资环境的建议和对策，以实现陕西省各地投资环境 的均衡发展。 希望本文的研究为优化陕西省投资环境、更好地吸引外资提供决策依据，从而实现 陕西省经济的快速、均衡发展。 关键词：陕西；投资环境；指标体系；s p s s 研究类型：应用研究 s u b j e c t：s t u d y o nt h ee v a l u a t i o na n d p r o p o s a lo f t h ei n v e s t m e n t e n v i r o n m e n ti ns h a a n x ip r o v i n c e s p e c i a l t y ：m a n a g e m e n ts c i e n c ea n de n g i n e e r i n g n a m e：l ig u o h u a i n s t r u c t o r ：l iy o n g q i n g a b s t r a c t ( s i g n a t u r e ) ( s i g n a t ur e ) t h es e r i o u sp r o b l e m ，l i k es h o r t a g eo ff u n d ，h a sp l a g u e dt h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n ti n w e s t e r nr e g i o n sf o ral o n gt i m e i n t r o d u c i n gf o r e i g ni n v e s t m e n ti n t ot h er e g i o ni sa l li m p o r t a n t e c o n o m i cr e v i t a l i z a t i o ni n i t i a t i v e s h a a n x ip r o v i n c ei sl o c a t e da t b r i d g e h e a dp o s i t i o ni n w e s t e r nd e v e l o p m e n t a l t h o u g ht h ee x t e n ta n dp a c eo fo p e n i n gt ot h eo u t s i d ew o d di s a c c e l e r a t i n g ，t h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n ti sf 打b e l l i n dt h a ne a s t e r nr e g i o n s i n s u f f i c i e n tf u n d s u p p l ym a yb et h er e a s o n i ti sn e c e s s a r yt oi n t r o d u c ef o r e i g ni n v e s t m e n tt os p e e du pt h e e c o n o m yo fs h a n n x ip r o v i n c e t h es c a l eo ff o r e i g ni n v e s t m e n tf o rar e g i o ni sb a s i c a l l y d e p e n d e n to ni t si n v e s t m e n te n v i o r n m e n t s os t u d y i n go ni n v e s t m e n te n v i o m m e n ti n s h a n n x ip r o v i n c ei sp r a c t i c a l l ys i g n f i c a n t t h i sp a p e re l a b o r a t e st h et h e o r yo fi n v e s t m e n te n v i o r n m e n te v a l u a t i o n , c o n s t i t u t e sa l l i n v e s t m e n te n v i o r n m e n te v a l u a t i o ni n d e xs y s t e ma c c o r d i n gt os i xp r i n i c i p l e s ，w h i c hh a sf o u r i n d e x e sf o rm ef i r s tl e v e l ，s i x t e e nf o rt h es e c o n da n dt h i r t y f i v ef o rt h et h i r d t h i sp a p e r e v a l u a t e st h ei n v e s t m e n te n v i o m m e n ti ns h a n n x ip r o v i n c ed u r i n gr e c e n t 如ey e a r sa n d c o m p a r e st h ei n v e s t m e n te n v i o m m e n ti ns h a n n x ip r o v i n c ew i t ht e ne a s t e r np r o v i n c e s b y f a c t o ra n a l y s i s t h i sp a p e rc o m p a r t m e n t a l i z e st h et y p eo fi n v e s t m e n te n v i o m m e n ti ne v e r y r e g i o no fs h a n n x ip r o v i n c eb yc l u s t e ra n a l y s i s b a s e do nt h ee v a l u a t i o na n dc o m p a r t m e n t ， s o m ep r o p o s a la l eo f f e r e d ，i no r d e rt oo p t i m i z et h ew h o l ei n v e s t m e n te n v i o m m e n ta n dt h e i n v e s t m e n te n v i o m m e n ti nd i f f e r e n tr e g i o n st oa c h i e v et h eb a l a n c e dd e v e l o p m e n t t h i sp a p e rp r o v i d e sab e t t e rb a s i s f o rd e c i s i o nm a k i n gt o o p t i m i z et h ei n v e s t m e n t e n v i o r n m e n ti ns h a n n x ip r o v i n c ea n di n t r o d u c em o r ef o r e i g ni n v e s t m e n t ，s oa st or e a l i z et h e r a p i da n db a l a n c e de c o n o m i cd e v e l o p m e n to ft h ep r o v i n c e k e y w o r d s ：s h a a n x i i n v e s t m e n te n v i r o n m e n t i n d e xs y s t e m s p s s t h e s i s ：a p p l i c a t i o nr e s e a r c h 姿料技大学 学位论文独创性说明 本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作 及其取得研究成果。尽我所知，除了文中加以标注和致谢的地方外，论文中不 包含其他人或集体已经公开发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得西安科 技大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对 本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：拳l 封拿日期3 哪留s 加 学位论文知识产权声明书 本人完全了解学校有关保护知识产权的规定，即：研究生在校攻读学位期 间论文工作的知识产权单位属于西安科技大学。学校有权保留并向国家有关部 门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。学校可以 将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩 印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时本人保证，毕业后结合学位 论文研究课题再撰写的文章一律注明作者单位为西安科技大学。 保密论文待解密后适用本声明。 学位论文作者签名：事j 司牟 l 指导教师签名：虏撕 似年厂月枷e t 1 绪论 1 1 选题背景及研究意义 1 1 1 选题背景 1 绪论 投资环境评价研究是国际直接投资理论中派生出来的一个重要分支，随着国际资本 市场竞争的日趋激烈，对投资环境的要求日益严格，并对投资环境的研究从深度上提出 了更高的要求。投资主体在进行投资的时候，主要考虑的是投资的安全性和收益性。只 有投资的安全性得到了保障，收益性达到了投资者所要求的最低预期收益率的时候，投 资行为才会发生，而投资的安全性和收益性的大小，在很大程度上则取决于被投资地区 投资环境的好坏。因此，一个地区能否吸引外商投资以及吸引外商投资额的多少，基本 上是由被投资地区的投资环境所决定的。从投资者的角度来说，加强投资环境研究是保 证资本收益的重要途径：另一方面，就受资地区而言，资金短缺与技术落后是区域发展 的重要制约因素，研究评价并改善投资环境，不仅可以激励外来投资活动，同时还可根 据本区投资环境的优劣，有针对性地引入利于全区发展的投资项目。因而，加强投资环r 境研究又是避免和减少投资空间区位决策失误的重要途径与方法。 招商引资已经成为各地振兴经济的一项重要举措，北京，上海，重庆，武汉，贵州 等地已经由政府牵头建立了本地区的投资环境评价体系，并通过媒体进行公示，这自然 是管理水平的进步，也是投资商获取信息的有效途径之一。 资金短缺是长期以来困扰西部地区经济发展的一个重要问题，为此，西部各省区都 在力求合理利用内资的同时，积极引进外资，国家也把激励外商向西部扩大投资作为西 部大开发的一项重要举措。随着西部大开发的实施和进一步推进，西部地区吸引外资迎 来了历史性机遇，改善投资环境，加大吸引外资的力度，已成为西部各省的共识，在招 商引资方面西部各省区展开了激烈的竞争。 陕西省处在西部大开发的桥头堡地位，其对外开放程度和步伐日益加快，投资发展 空间进一步拓宽。但是，陕西省经济的发展落后于东部地区，有一个重要的原因就是资 金不足。陕西省本身内资不足，又没有良好的投资环境，吸引不到大量的外来资金，使 经济发展缺少必要的资金支持，难以腾飞。由于内资是比较稳定的变量，要解决资金不 足问题必须从外来资金入手。为切实改善投资环境，2 0 0 1 年4 月陕西省出台了改善投 资环境进一步扩大对内对外的决定，把改善投资环境列入各部门的责任目标和干部政 绩考核内容，每年开展一次投资环境治理评价考核，并将结果向全社会公布。有关部门 将对改善投资环境效果明显、招商引资成效显著的地市和部门给予表彰奖励：对软环境 西安科技大学硕士学位论文 综合排名落后的地市和部门，要严格进行责任追究，督导改进；确因不负责任，失职渎 职的要严肃查处【1 1 。 1 1 2 研究意义 本文以陕西省投资环境作为研究对象，运用定量分析进行研究，其研究意义如下： ( 1 ) 通过比较分析，发现其投资环境变化趋势和不足之处，提出对策和建议，以 便陕西省加强自身投资环境的管理和建设，扬长避短，有效地吸引外资和引导外商正确 投资，实现陕西省经济的快速发展。 ( 2 ) 正确评价陕西省各地区的投资环境，具体提出改善各类地区投资环境的建议， 为陕西省制定投资分配方案与投资布局、合理利用已有资金提供依据，实现陕西省经济 的均衡发展。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 1 9 6 8 年，美国学者伊西利特法克和彼德班廷联合发表国际商业安排的概念构架 一文，首次提出了冷热国法【2 】。该文从投资者的角度向美国、加拿大、南非等国的大批 工商界人士搜集资料，确定出评价投资环境冷热的七大因素，包括政治稳定性、市场机 会、经济增长及成就、文化一体化、法律阻碍、实质阻碍、地理及文化差距。若被评价 国( 区域) 指标越好，则为热因素，阻碍和差异越大，则为冷因素。利用这些因素对目 标国逐一进行评价，并按由热到冷进行排序，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环 境欠佳，以此来帮助和指导投资者做出决策。 1 9 6 9 年，美国学者罗伯特斯托伯夫( r o b o r t b s t o b a u g h ) 发表怎样分析外国投资 气候一文，提出了等级尺度法【3 】。他选择了八项投资环境构成要素，包括资本抽回的 自由程度、外商股权比例、对外商的管制程度、货币稳定性、政治稳定性、给予关税保 护的态度、当地资金的可供能力和近五年的通货膨胀率。对每一要素分仁7 种情况( 共 4 8 种情况) ，每种情况都赋予不同的分值，然后据此对东道国的投资环境从优到劣进行 评分，再按不同因素对投资环境的影响程度赋予权重，得出综合的投资环境优劣分值。 等级尺度法的提出，开始了投资环境从定性评估向定量化研究的转折。 美国的b u s i n e s si n t e r n a t i o n a lc o r p o r a t i o n 从政治、法律及社会，商业，货币与财务 三方面分3 0 个要素，采用多因素评估法对各国投资环境的研究1 4 j 。 美国f o r t t m e 商业杂志从政治、劳工、生活环境、风险、开放程度等方面，采用多 因素评价法对亚洲投资环境进行研刭5 。 日内瓦的国际经济研究机构e u r o p em a n a g e m e n tf o r u m 对西方2 7 个国家的投资环境 2 1 绪论 评价，该工程选取了1 0 项因素2 4 0 项指标，其中1 8 0 项为硬数据，6 0 项为专家评分判 断，内容涉及了社会、经济、文化、政治生活的各个领域，并对各国的投资环境进行了 排序6 1 。 1 9 8 5 年施文蒂曼( t s s w i n t e m a n ) 在研究和总结美国道氏化学公司在海外投资的历 程后，发表了多国公司与东道国投资环境一文，提出了道氏评估法【7 】。道氏把影响 投资环境的因素按形成原因和作用范围分成两大类( 企业生产经营条件和引起这些条件 变化的深层因素) ，用两大类要素构造出四种方案，即最可能、乐观、悲观和遭难，然 后由专家评估这些方案可能发生的概率。 日本的公社债研究所采用投资风险评价法，每年对全球1 0 0 多个国家和地区的投资 环境进行投资风险评价，它采用1 0 分5 级制，由银行、商社和工业公司组成1 4 个专家 集团，分别对1 4 项单项风险因素评分，单项风险包括内乱可能性、政权稳定性、政策 稳定性、产业成熟度、通货膨胀率、失业率、经济扭曲度、财政政策有效性、金融政策 有效性、经济增长潜力、战争危险、国际信用声誉、国际收支结构、对外支付能力等， 风险越小得分越高，最后综合得分即为投资环境优劣程度j 。 1 2 2 国内研究现状 楚天骄、杜德斌 9 1 ( 2 0 0 6 ) 构建了指标体系对世界4 8 个国家( 地区) r & d 投资环境 的竞争力进行评价。结果显示，中国r & d 投资环境的竞争力处于中等水平，在吸引跨 国公司知识利用型r & d 投资方面具有较强的竞争力，但由于基础设施条件和政策环境 的制约，在吸引跨国公司知识生产型r & d 投资方面竞争力不强。 张雅清【l o 】( 2 0 0 6 ) 综合利用主成分分析法和因子分析法两种评价方法，对我国3 1 个省市、自治区的投资环境进行排序和分类，得出了投资环境受地域的影响很大的结论， 为规划各地区的投资环境提供了一定的科学依据。 张玉林【l l 】( 2 0 0 4 ) 建立区域投资环境综合评价指标体系，运用主成分分析方法，对 全国各省区投资环境进行定量评价并进行宏观分析，认为我国投资环境呈现明显的梯度 分析，东部明显优于中、西部并且各省市自治区投资环境优劣相差悬殊。 邓生亮、李圆、陈进显【1 2 】( 1 9 9 5 ) 从受资者角度从社会与政治环境、经济环境、法 律环境、公共服务环境和自然环境几个方面构建了标准指标矩阵对我国的投资环境进行 了评价分析，结果表明我国缺乏资金、基础设施和合理的经济结构，政府要利用优惠的 投资政策吸引外资。 张卫国、何伟【1 3 】( 2 0 0 6 ) 通过对全国1 6 7 个城市的数据进行因子分析，研究和评价 了各城市的投资环境，并从实证的角度，验证了投资环境与f d i 以及g d p 的结构关系。指 出我国城市投资环境都呈现出自东向西变弱的趋势，副省级城市以及省会城市的优势很 明显。 3 西安科技大学硕士学位论文 ig - i | 肓i i i i i i i i 置暑i 置i 置i i ；i i i i i i i i ；置i ；i i 宣宣i i ；i i 宣i 宣葺宣暑i i 宣i 宣i 暑暑皇i 宣i i i i i 暑i 萱i ；i 昌；置 毛汉英【1 4 】( 1 9 9 4 ) 和郭文卿【1 5 】( 1 9 9 4 ) 专门面向外向型经济分别对粤东沿海地区和 大福州地区的投资环境，从能源保证度、综合交通运输建设与布局、水资源开发与区域 供水、土地利用、城镇体系建设等方面进行了定量分析。 陈斓、伍世代【1 6 】( 2 0 0 6 ) 从区位与自然条件基础设施经济环境和社会服务环境4 个 方面进行研究，建立福建城市投资环境的综合评价指标体系。应用主成分分析法，对福 建省9 个设区城市的投资环境进行综合评价和排序，并把9 个城市分为两种类型：全省性 中心城市和地区性中心城市。 邵婕、邵军【1 7 】( 2 0 0 6 ) 运用主成分分析法对辽宁省各城市从城市综合经济实力、基 础设施实力、技能与技术实力、外向经济能力、生态环境实力、城市融通资金能力6 个 方面分别进行评价，提出了优化各城市投资环境的对策：推进城市软环境的创新，营造 城市品牌的集聚效应，优化投资硬环境，增强经济实力。 郑伟民、林碧【1 8 】( 2 0 0 6 ) 从区域投资环境的基本理论着手，选择反映区位条件、经 济发展与市场发育水平、人口与劳动力、工农业基础与经济效益、基础设施、利用外资 现状、社会文化素质7 类因素共3 0 个指标构成莆田市县域投资环境综合评价指标体系， 应用主成分分析法，对莆田市各区( 县) 投资环境的区域差异进行综合评价与比较分析，提 出莆田市县域投资环境的优化思路。 邓田生、刘慷豪【1 9 】( 2 0 0 6 ) 运用熵的原理建立了我国中部地区主要城市投资环境的 评价模型，通过计算其综合熵权进行评优排序，并在此基础上提出了改善中部地区投资 环境的若干建议和措施：积极发展区域优势产业，加快产业结构，优化产业布局，深化 改革，加大对外开放，加快硬件环境建设，进一步加强交通设施建设，改善软环境，提 高政府服务水平和工作效率。 乔华、刘文太、乔新民 2 0 l ( 2 0 0 6 ) 从人1 ：3 与自然环境，基础设施环境、经济发展环 境、劳动力素质和成本、社会生活环境和政府部门管理效率六个方面建立了城市投资环 境评估指标体系，运用统计软件s p s s 对河南1 8 个省直辖城市投资环境的现状进行了因 子分析定量评价。 张小青、邓锋、毛东焰【2 l 】( 2 0 0 6 ) 运用“满意度指数”法，从影响商务成本的主要因 素出发，对湖北省的投资环境进行系统测评。 刘朝明、王德忠【2 2 】( 2 0 0 6 ) 运用因子分析法对西部省级区域的投资硬环境进行定量 测评，界定了西部各省区域的综合实力，并采用聚类分析法把西部投资环境分为三类区 域分别提出三类区域改善投资环境的差异化措施：一类区域构建现代金融体系，搭建现 代金融制度；二类区域坚持“开放促进开发”战略，川渝一体化，实现一类区域与二类区 域联动发展；三类区域需要政府“推动”。 杨清、查祥德、魏永红【2 3 l ( 2 0 0 6 ) 运用主成分分析法对甘肃区域投资环境差异进行 评价，结果表明：甘肃区域投资环境不十分理想，在地域空间上呈现河西强于中部( 除 4 1 绪论 兰州) 、东部的梯度分布特征，与区域经济发展水平格局是相吻合的。应进一步转变政 府职能，强化其在投资领域中的服务职能，提高政府服务于区域投资的能力。 王凤、黄志阳【冽( 2 0 0 5 ) 对陕西省1 9 9 5 年，2 0 0 0 年，2 0 0 1 年，2 0 0 2 年的投资环 境情况利用主成分分析法进行了评价，通过综合得分值看出，陕西省投资环境基本上呈 递进增长的态势，2 0 0 2 年较以前有一个较大的飞跃，主要得益于软硬环境的较大幅度的 改善及全国整体宏观经济环境的良好运行。 辛宇、韦苇【2 5 】( 2 0 0 6 ) 以陕西省1 0 个地级市为例，运用主成分分析法对陕西省区 内投资环境进行了评价，得出了陕西省各市投资环境各不相同，各市应根据自己的实际 情况有针对性的采取措施，优化投资环境以吸引外资，发展本地经济的结论，并提出了 加快基础设施网络化建设，改善总体投资环境的建议。 万生新、万生更【2 6 】( 2 0 0 6 ) 运用“满意度指数”法，构建以投资者“满意度指数”为核 心的投资环境评价体系，对陕西省1 0 个地级市2 0 0 家外资企业投资者进行调查，对数 据进行整理分析，得出了陕西省投资者满意度指数为6 5 3 2 的结论。 万生更、唐宏、万生新【2 7 】( 2 0 0 6 ) 根据陕西省投资环境的特点，运用因子分析法， 选取了经济环境指标、社会环境指标、基础设施指标、自然条件指标4 大类1 3 个评价 指标对陕西省1 0 个地级市的投资环境进行分析和评价，认为要使全省投资环境趋于平 衡并进一步改善，有待于大力发展经济，加强区内基础设施建设，在投资硬环境上下功 夫。此外，得出了陕西省的经济环境呈现明显的“梭子型”的结论。 纵观国内对投资环境的研究，一般都是全国性的综合整体评价，省级以下区域投资 环境的评价也一般集中于沿海一些外商投资较多的区域，中西部地区，尤其是西部欠发 达地区的评价较少。对于陕西省投资环境的评价，评价方法多是采用主成分分析法或因 子分析法，方法相对单一；评价内容只是各地区近几年的纵向比较或各地区之间的横向 比较，没有把两者结合起来，评价不太全面；提出的对策和建议只是对总体而言，没有 细化到各地区，缺乏针对性。由此，本文以陕西省投资环境作为研究对象，采用因子分 析法、聚类分析法等定量分析法进行研究，为改善陕西省投资环境，更好地吸引外资提 供决策依据。 1 3 研究方案及研究路径 1 3 1 研究方法 ( 1 ) 定性分析与定量分析相结合。通过专家经验法定性地确定陕西省投资环境的评 价因素，然后运用因子分析和聚类分析进行定量分析。 ( 2 ) 静态分析与动态分析相结合。不仅要分析陕西省投资环境的现状，还要分析陕 西省5 年来投资环境诸多因素的变化趋势。 5 西安科技大学硕士学位论文 ( 3 ) 系统分析法。投资环境是一个由多个子系统、多个层次构成的复合体。指标体 系应该反映投资环境所包含的主要因素，各层次之间要有内在联系，使之“分”可以说 明个别因素，“合”可以说明整体结构。 1 - 3 2 研究内容 本文分为五大部分，具体安排如下： 第一部分：绪论。包括：选题背景及研究意义，国内外研究现状和研究方案及研究 路径。 第二部分：投资环境评价的理论综述。包括：投资与投资环境的概念，投资环境的 构成要素，投资环境的分类和投资环境评价的主流方法。 第三部分：陕西省投资环境评价。包括：投资环境评价指标体系的构建，对陕西省 总体投资环境的评价，陕西省各市投资环境类型划分。 第四部分：优化陕西省投资环境的建议和对策。包括：优化陕西省总体投资环境， 优化陕西省不同类型区投资环境，陕西省各地投资环境的均衡发展。 第五部分：结论与展望。 1 3 3 研究路径 6 1 绪论 i优化陕西省投资环境的建议和对策 l 图1 1 研究路径图 7 西安科技大学硕士学位论文 2 投资环境评价的理论综述 2 1 投资与投资环境的概念 投资，是一个经济主体为获取未来收益或经营、实施某项事业，预先垫付货币或其 他资源，以形成资产的经济行为。简言之，投资就是投入某种资源，获得某种资产及收 益的过程。投资对一个国家和地区的经济总量的增长和经济结构的改善具有非常重要的 作用，是经济增长的第一推动力，通过双重效应作用于经济发展。投资既然是一种社会 经济活动，就不可能孤立的存在着，而必然受某些条件的制约，这些条件的总和即是投 资环境。 投资环境是指围绕投资主体存在和变化发展的并足以影响或制约投资活动及其结 果的一切外部条件的总和，它包括与一定投资项目相关的政治、经济、自然、社会等各 方面的要素，是这些因素相互交织、相互作用、相互影响、相互制约而形成的有机整体 【2 8 】。投资环境决定了投资的方向、数量和结构，无论哪个国家和地区想要吸引投资必须 具备一定的投资环境和经营环境，谁能够创造出更好的投资环境，谁就能吸引更多的资 金和技术，就越有利于其经济积极健康的发展。 2 2 投资环境的构成要素 一个地区投资环境的构成要素可以分为：政治环境、法律环境、经济环境、文化环境、 自然地理环境、基础设施、社会服务等七个方面【2 0 。 ( 1 ) 社会政治环境 社会政治环境是指一个国家或地区对投资起影响和制约作用的政治状况。它主要包 括：被投资地区的政治制度、政权的稳定性、政策的连续性及透明度、政府工作的效率、 对外政策及战争风险等因素。政治的稳定性主要是看一个国家的政权是否稳定，这对投 资者来说是至关重要的。因为政权的非正常更替必然导致政策的改变，这给投资者带来 的损失是最大的。其次要看社会治安是否良好，因为良好的治安会对投资企业的正常经 营带来方便。 对外政策主要是看被投资地区是积极吸引外资，还是有所限制，或是完全拒绝。政 策是否连续有两种情况：一种是由于政权变更而引起政策的突变，这属于政治稳定性的范 畴；另一种是政权稳定但政策改变，这种情况会较多地产生不安定因素，同时还表现为 政治决策者不成熟，这些都会使投资者兴趣下降。 ( 2 ) 法律环境 法律环境主要包括：法律的完整性、法制的稳定性和执法机构的公正性。法律完整 8 2 投资环境评价的理论综述 性主要是看有关的法规是否健全，如金融、审计、经营、进出口贸易、投资等法规的全 面性、完整性和配套性。一般而言，法规是否稳定与政治的稳定性有关。政治的稳定有 助于法规的稳定，而法规的稳定性则能促进政治的稳定，两者是相辅相成的。但当一个 非法治的国家向法治国家转轨的过程中，会出现法规的变更和增加，这是难以避免的正 常现象，它是使法制不断趋于稳定的表现。但是，如果一个国家的法制虽然是稳定的， 法律也是完备的，但如果执法不公，上述因素则等于无用，投资者也会产生不安全感， 因此执法机构的公正性也是十分重要的。 ( 3 ) 经济环境 经济环境主要包括：宏观经济环境、市场环境、财务环境、技术与管理水平，生产 要素供应情况等。 宏观经济环境主要包括国民经济发展状况、对外经济交流情况、经济政策等几个 方面。 市场环境主要包括市场规模、分销网点和市场限制等三个因素。市场规模主要是 对产品内销的投资项目具有吸引力。市场规模越大，越有利于产品的销售。分销网点的 多少也与产品内销项目关系甚大，分销网点多则有利于产品的销售，反之则不利于产品 的销售。国家对市场是否有限制，限制多大，这是投资者极为关心的问题。外来投资者 大多是为了寻求产品市场的扩大而来的，因此，如对市场加以过度的限制，必然会影响 投资者的投资兴趣。 财务环境是指投资项目再投资以后，在生产经营过程中所遇到的有关资金、成本、 利润、税收等有关方面的规定和财务资金运动的条件。主要包括资金筹措的可能性、投 资成本、资本与利润外调的限制、汇率、税率和经营成本等六个方面。外来投资者为了 减少投资风险，一般都希望能在当地筹措一部分乃至大部分资金。如果当地具备一定的 资金条件，则允许投资者在当地筹措资金，这有利于吸引外资。投资成本和经营成本直 接影响到投资企业的财务状况，受资方如果能提供各种优惠和服务，则能降低各种成本， 提高项目的盈利水平，更多地吸引外来投资者。资本与利润的外调涉及到投资者能否自 由转移资本及所获得的利润的问题。从受资方来说，总希望资本和盈利能在当地扩大再 投资，但投资者可能不这么想。如外来投资者要汇出利润，涉及到外汇来源的问题。汇 率的变动也会影响n # i - 资的进入。如果投资地的货币在一个相当长的时期内呈上升的趋 势，则有利于外资增值，有利于吸引外来投资者，相反，则不利于吸引外来投资者。当 地税收部门对外来投资者征收的各种税收，税率有无优惠，这对投资者的投资兴趣影响 也甚大，一般的受资方都制定了各种税收优惠政策，意在努力吸引外来投资者。 技术与管理水平，它标志着当地生产力水平质量的高低，对于增加投资产出率有 着十分重要的影响。它主要包括三个方面的内容：一是当地劳动者的文化素质与技术的熟 练程度；二是当地管理人员的技术和经营管理水平的高低；三是当地各个部门间的协作 9 西安科技大学硕士学位论文 配套能力。这三个条件越好，越有利于外来资本的引进，特别是对一些高新技术产品项 目，它们把技术与管理水平作为一个重要的投资环境因素。 生产要素的供应主要是从劳动力和生产资料两方面来看的。劳动力的供应不仅是 指劳动力的数量，更重要的是指劳动力的结构，包括年龄结构，性别结构，知识结构等。 生产资料的供应主要是指生产经营过程中所需要的生产要素的供应情况。这两大生产要 素是否能满足需求，是投资项目能否正常运行的重要前提条件。 ( 4 ) 文化环境 文化环境主要包括两个方面的内容：一是当地居民的风俗习惯与价值观念能否与投 资者的习惯与观念相融合，如宗教信仰、生活方式、人际交往、对事物的看法等。二是 当地对外来投资的态度，是欢迎、怀疑、还是反对。尤其是外资，双方文化习惯的差异 越大，对投资者越不利，对受资国来说，则越不利于其吸引外资。 ( 5 ) 自然地理环境 这是一个在短期内难以改变的环境要素。项目投资的地理位置是否优越，直接关系 到项目地与市场距离的远近，资源的供应等便利条件，这对于投资者降低生产经营成本 具有重要的意义。气候条件的好坏也将会直接影响到生产的顺利进行，特别是有些特殊 产品项目必须选择具有特定气候条件的地区进行投资。当地人口状况则关系到项目劳动 力的供应和未来产品的销售，适当的人口结构对投资者产生兴趣。较高的劳动生产率有 时往往是与优越的自然环境联系在一起的，这一点在农业中表现得尤为突出。因此，选 择良好的自然地理环境是投资者的普遍愿望。 ( 6 ) 基础设施 基础设施主要包括能源、交通和邮电通讯3 个方面。能源设施包括煤、电、水、气、 燃料等的供应设施；交通设施包括水、陆、空三个方面的交通运输条件；通讯设施是指 邮政、电报、电话、电传、卫星等方面的通讯服务设施。基础设施的好坏对投资者具有 极大的影响作用。良好的基础设施有利于提高工作效率，降低成本，增加项目产出和盈 利；落后的基础设施则会产生与此相反的结果。不断改善基础设施可以吸引外商的直接 投资，这是受资方十分重视的环节。 ( 7 ) 社会服务环境 能否向投资者提供最佳的服务，对投资者的投资决策具有重大的影响。政府机构办 事效率的高低和金融服务质量往往源于传统的习惯而难以改变，要提高这两方面的服务 质量需要花大力气、下大决心进行较长时期的变革。只有提高办事效率，改善服务质量， 才能吸引投资。对投资者提供良好的生活与居住条件和医疗卫生条件会使投资者得到物 质生活和精神生活的满足，无疑对他们前来投资具有吸引力。当地的商业是否繁荣，除 了关系到产品销售的难易以外，也对投资者的生活提供了必要的条件，有助于社会服务 环境的改善。 1 0 2 投资环境评价的理论综述 2 3 投资环境的分类 ( 1 ) 按照投资环境物质形态的不同，可以把它分为投资硬环境和软环境。 硬环境主要是指能够影响投资环境的外部物资条件，主要包括：第一，城市和工业 基础设施的结构及其状况，如交通运输系统、邮电通讯系统、能源动力系统、给水排水 系统、放火设施系统、环境保护系统等以及住宅、商业网点、文化教育、医疗卫生、娱 乐旅游及其他服务性设施；第二，自然地理条件，如自然资源、地理位置、环境气候以 及自然风光等。 软环境是指对投资活动有重大影响的政治、经济、社会、人文诸方面的外部条件。 主要包括：一是政治条件；二是经济条件；三是管理条件；四是人口素质；五是政策性 优惠条件。 ( 2 ) 投资环境存在的范围不同，可以把投资环境分为宏现、中观和微观投资环境。 宏现投资环境是从整个国家的角度来考虑的投资环境，主要包括东道国的政局和政 策的稳定程度、国民经济管理体制、国民经济增长速度、生产力发展水平、涉外法律规 章制度、社会思想文化观念等。 中观投资环境又分为地区投资环境与行业投资环境。地区投资环境是指一定投资区 域内的自然、经济、社会条件。行业投资环境是指一定行业中有关投资的外部条件，如 行业发展规模及水平、行业产品的市场容量及竞争状况、行业优惠与限制政策、行业所 需的主要设备、原材料和能源的供应情况等等。 微观投资环境是指进行投资活动的具体场所内的自然、经济、社会条件。如企业进 行制造生产所需要的厂房、设备、水电等基本生产条件是否完备，企业管理水平及其生 产经营所需要的条件的适应程度，职工的素质及其工资水平等等。 2 4 投资环境评价的主流方法 ( 1 ) 冷热国对比法 1 9 6 8 年，美国学者伊西利特法克和比特班吉在国际商业安排的概念框架一文 中提出了投资环境的“冷、热”因素分析法，该文从投资者的角度向美国、加拿大、南非 等国的大批工商界人士搜集资料，确定出评价投资环境冷热的七大因素：政治稳定性、 市场机会、经济发展即其成熟度、文化观念、法规阻碍、实质阻碍以及地理和文化差异 等。若被评价国( 区域) 指标越好，则为热因素，阻碍和差异越大，则为冷因素。利用这 些因素对目标国逐一进行评价，并按由热到冷进行排序，热国表示投资环境优良，冷国 表示投资环境欠佳，以此来帮助和指导投资者做出决策。 这种评价方法虽然简明、方便，但指标较粗糙，只能反映宏观因素对投资的影响， 对微观因素则考虑得很少。所以它只能用于粗略地评价一个国家的投资环境而不太适合 西安科技大学硕士学位论文 于用于评价一个地区的投资环境。 ( 2 ) 等级尺度法 等级尺度法是由美国学者罗伯特斯托包夫于1 9 6 9 年提出来的。这种方法是将投资 环境因素分为八个方面。即：资本抽回自由、外商股权比例、对外商的管理程度、货币 稳定性、政治稳定性、给予关税保护的态度、当地资金的可供能力、近五年的通货膨胀 率。每个方面又分为4 7 种不同的情况。根据每一个方面的重要程度，定出从最差到 最好的各种情况的分类标准，最好的情况评分为1 2 、1 4 、2 0 分不等，最差的情况分为 0 、2 、4 分不等。评估投资环境时，先按各种情况打分，然后将各种情况的分值相加， 得出投资环境的总分为8 1 0 0 分。分值越高，投资环境越好。 这种评价方法主要考察外国投资者在生产经营过程中直接与投资使用有关的主要 影响因素，但没有考虑到影响投资项目建设和企业生产经营的外部因素，然而，大多数 发展中国家的基础设施、法律制度和行政机关的办事效率恰恰是影响投资环境的重要因 素，所以采用这种方法评估发展中国家的投资环境往往会有明显的片面性。因此，在用 这种方法评价一个国家特别是发展中国家内部某一个地区的投资环境的时候，还必须对 其基础设施、法律制度以及行政机关的办事效率进行专门的评价，才能对该地区的投资 环境做出较全面地评价。 ( 3 ) 多因素和关键因素评估法 多因素评估法。多因素评估法把投资环境因素分为1 1 类，即：政治环境、经济环 境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构效率、 文化环境、竞争环境等每一类因素又由一系列子因素所构成，如政治环境包括的子因素 有政治稳定性、国有化的可能性、当地政府的外资政策等等。财务环境的子因素包括资 本与利润外调是否自由，对外汇价变动趋势、涉外税收政策、集资与借款的可能性等。 在评价投资环境时，先对各类因素的子因素做出综合评价，然后据此对该类因素做出优、 良、中、可、差的判断，最后按下列公式计算投资环境总分： 1 l 投资环境总分= e 彬( 5 口，+ 4 b ，+ 3 c ，+ 2 d 。+ e ，) i = l 式中：w i 为第i 类因素的权重；a i ，b i ，c i ，d i ，e i 分别代表第i 类因素被评为优、良、 中、可、差的比例，且a i + b i + c i + d i + e i _ 1 。 投资环境总分的取值范围在1 5 分之间，愈接近5 ，说明投资环境越佳，反之， 越接近1 ，则说明投资环境越劣。 关键因素评估法。关键因素评估法从具体投资项目的动机出发，从影响投资环境 的一般因素中，找出影响投资动机实现的关键因素，然后依据这些因素对投资环境做出 评价。它是多因素评估法的补充，弥补了多因素评估法只是从一般性环境来评价的不足。 1 2 2 投资环境评价的理论综述 此方法把投资动机划分为六类：降低成本、发展当地市场、获得原料的供应、分散风险、 追逐竞争者、获得当地的生产技术和管理技术。每一种投资动机又包含若干影响投资环 境的关键因素，如降低成本可包括劳动力成本、土地费用、原料价格、运输成本等，发 展当地市场又可分为市场规模、营销辅助机构、运输及通讯条件等等。可根据不同的投 资者情况对具体投资环境的要求来挑选出关键因素，然后仍采用多因素评估法计算总分 的方式来评价投资环境。 这种评价方法是一种较全面地分析和评估某一个地区的投资环境好坏的方法。但 是，它在确定某一指标或因素的重要性的时候，则带有很强的主观性，特别是对于某些 具有明显客观性的指标如对基础设施的评价等也用主观的判断方法，因此用此种方法， 对一个地区的投资环境进行评价就带有较大的主观随意性。 ( 4 ) 道氏评估法 该方法是由美国道氏公司在进行海外投资时提出的。道氏公司认为它在国外投资的 风险为两类：一类是“正常的企业风险”，另一类是“竞争风险”。前者是由企业正常经营 条件变化所引起的，它存在于任何基本稳定的企业环境中，是市场经济的内在本质所决 定的。后者主要指引起这些条件变化的原因，即使企业环境本身发生变化的政治、经济 和各种社会因素，这些因素对企业来讲是不确定的，不能为企业所左右。道氏公司根据 这两类风险把影响企业投资环境的各个因素划分成两部分：企业从事生产经营的业务条 件和引起这些条件变化的原因。每部分各包含有4 0 项因素，通过因素分析找到关键因 素并对投资环境进行预测。 该方法主要从影响某一具体项目的关键因素出发，通过分析这些关键因素各种可能 的变化及其概率，来预测被投资国和被投资地区的投资环境可能对具 体投资项目带来的影响。因此这种方法不适合于用来评价某一个地区整体的综合投资环 境。 ( 5 ) 相似度法 相似度法是以若干特定的相对指标为统一尺度，运用模糊综合评判原理，确定评价 标准值，得出一个地区( 城市) 在诸评价指标上与标准值的相似度，据以评判该地区( 城市) 投资环境优劣的一种方法。 相似度法是将数量经济学的方法应用于投资环境的评价工作中，并试图以尽量少的 相对指标为客观尺度来进行定量评价，是对投资环境评价方法的一种创新。但是，它存 在着一些明显的不足：一是指标过于笼统，难以反映投资环境这一复杂系统的整体面貌； 二是指标存在结构性缺陷，没有包括国际投资者普遍重视的政治、社会文化、外资政策 及相关法律因素等指标。三是受评价方法的制约，没法引入一些不可缺少的主观指标。 因而，相似度法主要适用于一个国家内部的地区( 城市) 之间投资环境的评价和比较。 ( 6 ) 国家风险评级法 1 3 西安科技大学硕士学位论文 国家风险评级法是在专家充分掌握评价国家的政治、社会及对外支付能力的有关资 料的基础上，通过各个专家对其分别打分，从而评价该国投资风险大小的一种方法。 由于每一个专家都是在分析了大量的有关资料之后做出评价的，因此，可以避免主 观随意性，能比较真实地反映被评国的投资环境的情况。但这种方法也主要是适用于评 价一国整体的宏观投资环境的，对于某国内部某个地区的中观投资环境则不太适合。 ( 7 ) 综合评价法 综合评价法是运用定量的方法，通过模拟各投资环境因素的变化对投资环境的确切 影响，从中找出影响各类外商投资的各个关键因素，并分别根据认为投资环境的某一指 标的重要程度相同的投资者或评价者所占的比例，来确定该投资环境指标的权重，并最 终计算出该地区投资环境综合评分值大小的一种评价方法。投资环境综合评价值的越 大，表明投资环境越好i j u j 。 综合评价法不仅仅是评价一种投资环境的科学手段，而且还是一种比较分析投资环 境的有效工具，同时，它还具有某种对投资环境变化进行监测、