环渤海经济区国际贸易收支与人民币实际有效汇率的相关性分析.doc

山东大学硕士学位论文环渤海经济区国际贸易收支与人民币实际有效汇率的相关性分析姓名：徐光耀申请学位级别：硕士专业：国际经济与贸易指导教师：梁树新20070408 原创 性 声 明缣 乞 穆矽 日本 人完全了 解 山 东 大学 有关 保 留、 使 用 学 位 论 文 的规 定， 同 意学 校 保留或 向 国 家 有关 部 门或 机构送 交 论 文 的复印 件 和 电 子 版 ， 允 许论 文 被查阅和 借 阅；本 人授权山 东 大学 可 以 将本 学 位 论 文 全部 或 部 分 内容 编入有关 数据 库 进 行检 索 ， 可 以 采用 影 印 缩 印 或 其 他 复制 手 段保 存论 文 和 汇编本 学 位 论 文 艿 穆畚脑 诮饷芎笥 袷卮斯娑 论 文作者签名：筵盟导师签名：邀日期：塑丑丝乡 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 畁 瑂 瓾 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文在 布雷 顿森林 体 系期 间 ， 由于 实行 美 元与黄金 挂 钩 ， 其 他国 家 货 币同美 元挂钩 的 这 一 双挂 钩 政 策 ， 使 得 各 国 之间 的 汇 率相互 固 定 起 来。 事 实证 明， 这 种 固 定的 汇 率制 度 对于 当时 各 国战后重 建 及 国际贸 易 的 发 展 起 到了极大 的 促 进作 用。 但是随着世界经 济形势的 变化， 布雷 顿森林 体 系的 崩 溃 ， 固 定 汇 率制 逐 步走向终 点，转 而实行 浮 动 汇 率制 度 。 自 从 上 个 世纪 年 代 以 来， 汇 率的 变 动 日 益 超 出人们的 想象 。 汇 率作 为 价格 体 系的 重 要组 成部 分 ， 它 的 变 动 会 直接影响 到该 国 涉 外经济 的 发 展 ， 如 进 出口 贸 易 、 外商 直接投 资 、 国 际资 本 流 动 等 。年 亚 洲金 融 危 机的 爆 发 使 这 一 问 题 变 得 更 加 突 出。 年 伴 随 中 国 入 世， 我国 山东大 学 硕 士 学 位 论文 汇 率 变 动 对国 际 贸 易收 支 影响 的文 献 综述 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文休 谟 的“价 格 现金流动机 制 ” 理 论 说明 汇 率 变动可 以 通 过价 格 机 制 的作 用而自动调节 国 际贸 易 收 支 ， 该论 述对 后来 汇 率 变动的贸 易 发展效应 理 论 产生 巨 大影 响。但 是 这 种 价 格 调节 机 制 需要一 个 基 本 的既定条 件 ， 即马歇 尔一 勒纳 条 件 ，对 这 个 问 题 的分 析， 是 由 马歇 尔、 勒纳 、 琼罗宾逊和 梅茨 勒等 人 在建立起国 际经济 学 的弹性 分 析 理 论 之后逐 步完 善 的。 。一 丁 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文了 国际贸 易 收 支，然而 ，许多国 家在 货 币 贬值后 非 但 没 有改 善国 际贸 易 收 支，反而 使 国际贸 易 收 支恶化 。按 照 弹性分 析理 论 ，一 国货 币 贬值能 否 改 善国 际贸 易 收支，关 键 取决于以 下 因 素 ： 进 出口 商品的 需 求价格弹性、进 出口 商品的 供 给价格弹性。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 监。堡一簂旦。旦易薼。一 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文【 丘已最 蛔 罹 】 【 一 最 魂 】 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文、间对 时滞效 应 形 成的 原 因 与 过 程 的 各 种解 释 中 ，最 著 名 的 是 将 货 币 贬值效 果 分根 据 麦 基的 研 究 ，货 币 贬值影响 国际贸 易 收 支的 三个 动态阶 段 是 ： 合 约 货 币 阶 段存 在 明 显的 差 异 。在 合 约 货 币 阶 段 ，由于进 出口 合 同 都 是 事 先签 订 好 的 ，进 出口价格和数量不会 因 贬值而 改 变，这样 以 本 币 表示的 国际贸 易 收 支就取决于进 出合 同 规 定的计 价货 币。在 进 出口 以 外 币来 计 价的情况 下 ，这部 分进 口 和出的 本币 价格就会 与 贬值成同 比 例 上升。如果 贬值前 进 口 支出大 于出口 收 入 ，贸 易 赤 字也会 进 一 步扩 大 。在 汇 率传 递 阶 段 ，进 出口 价格在 签 订 合 同 时可以 改 变，而 数量却 由于进 出的 供 给粘 性还 不会 改 变。由于进 商品的 本 币 价格上升而 数量不会减少，以 本 币 表示的 进 支出就会 增 加 。另一 方 面，出口 供 给粘 性又 往 往 使 得 出口 商品的 外 币 价格以 贬值的 同 样 幅 度 下 降，结 果 以 本 币 表示的 出收 入 没 有增加 ，因 而 赤 字 还不会 减少。数量调 整 阶 段 ，进 出口 数量将 根 据 价格变化 进 行调 整 。此 时，进 出口 供 求弹性将 直 接 影响 数量调 整 阶 段 的 国际贸 易 收 支变化 ，若进 出口 需 求弹性满 足 “马歇 尔一 勒 纳条件 ”，则 国际贸 易 收 支能 够得 到 改 善。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文吸 收 分析方法 是 由 亚 历山 大 于 世纪 年代首 先 提出 ，他批评 了弹 性 分析方法 只 注 重利 用 微 观经济学 的 分析方法 考 察在 特定的 市 场 中 进 出 口 沿 给 定的 供需曲 线的 运 动 ，而没有 利 用 宏 观经济学 的 分析方法 考 察整个 国 家的 生 产与支 出 如何 使 这些 曲 线移动 ，他以 凯 恩斯主 义 宏 观经济学 为 基 础。 考 察总 收 入 和 总 支 出 对国 际收 支 的 影 响 ，在 开放经济条件 下，有 ： 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文针对 实 际有效 汇率 与贸 易 发 展 之 间的关系 ，国 外 的实 证 研究 主要 有两 种 观 在 研究 泰国 与其主要 贸 易 伙 伴 之 间实 际汇率 和 国 际贸 易 收 支 之 间关系第 二种 观点 认为 ： 实 际有效 汇率 与国 际贸 易 收 支 之 间不存在 长期 显 著 影响 。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文年 到 年 的多边 和 双 边 价格 弹性 进 行 了 分 析，研究 对 象 为 美 、 日 、 香港 ，进 扌 拢 移 缆 郏 核 巢畈灰蛎涝 1嶂 担 月 日，人民 网一用际金融 报，网址 ： 畃 琧 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文出 口 、 进口 之间 相 互 影响的程度 是 很 小 的。 本文 研 究 方 法 和研 究 内容本文 首 先介 绍 了 环渤 海 经济 区 的基 本情 况 ， 了 解环渤 海 经济 区 在 我国 经济 发展中 的重要地位 ， 然后 从 几个 不 同的汇 率概 念 入 手 ， 详 细 解释 了 几种 相 关汇 率之间 的联 系与 它 们 在 衡量 涉 外 经济 时 的重要性。我 们 知 道 ， 随 着世界 形势 的变化，我们 传统上所 研 究 的双 边汇 率已经不 能 满足 研 究 的要求 ， 它 不 如实 际 有 效 汇 率更能 全面 地反映 一国 资 产 的价 格。所 以， 本文 重点 采用 定性与 定薰 相 结 合的方 法 ，拟选 取 年 度 数据分 析 实 际 有 效 汇 率的变动 对 环渤 海 经济 区 贸 易 发 展的影响， 得出 结 论 ， 并对 结 论 进行 原因 探 讨 ， 给 出 对 策 与 建议。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文从 国 际 上 看，环渤 海 经 济 区 位 于东北 亚 的中 心，面向 太 平 洋，背 靠 欧 亚 大 陆，滨 临 日 本 、世 界上 经 济 最 有活力 的 地 区 之一 。周 边经 济 环 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文开 展 国 内 外多 领域的 经 济 合 作，提供 了 有利的 环境和 条件，成 为 海 内 外客商新 的投 资 热 点 地 区 ；二 是 自然 资 源 非 常 丰 富 。环渤 海 经 济 区 拥有丰 富 的 海 洋资 源 、矿产 资 源 、油气 资 源 、煤 炭资 源 和 旅游 资 源 ，也 是 中 国 重 要 的 农 业 基地 ，耕 地 面积以上 ： 三 是 海 陆空交 通 发达 便捷。 环渤 海 地 区 拥有 多 个港 口，构 成 了 中 国 最为 密 集 的 港 口群 ；环渤 海 地 区 是 中 国 交 通 网 络 最 为 密 集 的 区 域之一 ，是 我国 海 运 、铁 路 、公 路 、航 空、通 讯 网 络 的 枢 纽 地 带 ，交 通 、通 讯 联 片 成 网 ，形 成 了 以港 口为 中 心、陆海 空为 一 体的 立 体交 通 网 络 ，成 为 沟 通 东北 、西北 和 华 北 经 济 和 进 入国 际 市 场 的 重 要 集 散 地 ；四是 工 业 基础 和 科 技实 力 雄 厚。 环渤 海 地 区 是 中 国 最 大的 工 业 密 集 区 ，是 中 国 的 重 工 业 和 化学 工 业 基地 ，有资 源 和 市 场 的 比 较 优 势 。环渤 海 地 区 科 技力 量 最 强大 ，仅京津两 大 直 辖市 的 科 研 院 所 、高等院 校 的 科 技人员就占 全 国 的 四分之一 。科 技人才优 势 与 资 源 优 势 必将对 国 际 资 本 产 生强大 的 吸 引力 ： 五 是 形 成 了 一 个实 力 较 强的 骨干 城 市 群 。环渤 海 地 区 以京津两 个直 辖市 为 中心，大 连 、青 岛 、烟 台、秦 皇 岛 等沿 海 开 放 城 市 为 扇面，以沈 阳 、太 原、石 家 庄 、济 南 、呼 和 浩 特等省 会 城 市 为 区 域支 点 ，构 成 了 中 国 北 方 最 重 要 的 集 政治 、经 济 、文 化、国 际 交 往 和 外项 型、多 功 能 的 密 集 的 城 市 群 落 。在 全 国 和 区 域经 济 中 发挥着集 聚、辐射 、服 务 和 带 动 作用 ，有力 地 促 进 了 本 地 区 特色 经 济 区 域的 发展 。在国 际 经 济 中 心不断向 亚 太 地 区 转 移的 大 趋 势 下，环渤 海 经 济 区 蕴 藏着巨 大 的 发展潜 力 。 ： 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文展 加快 ，环渤 海 经 济 区 内 各省 市 经 济 联 系 更加密 切，产 业 搭 配 趋 于合 理。 环渤 海经 济 区 如今 已 成 为 中 国 北 方 经 济 发展 的 “引 擎 ”，被 经 济 学 家 誉为 继 珠江 三 角 洲、长江 三 角 洲之后的 中 国 经 济 第三 个“增长极 ”。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文名义 汇 率 “是 指“一 个 人 可以用 一 国 通货 交 换另 一 国 通货 的 比率 ”。 它 是 一国 政 府所公 布的 汇 率 ，在外汇 市 场 交 易中 所形 成的 ，或 官 方 规 定的 本 币 与外币 兑换比例 。 名义 汇 率 通常 先设 定一 个 特 殊 的 货 币 ，如美 元 、 欧 元 ，特 别 提 款权 或 一揽子 货 币 作 为 标 准，然 后 确 定与其 之 间 的 比率 。 汇 率 随 着 这些货 币 变 动而 变 动。而 一 些政 府为 促进本 国 经济 的 发展而 实 施某 种 产业 政 策、 贸易政 策，可 能 会人为地 规定了本 国 汇 率。 因此 ，名义 汇 率是 不 能 反 映两种 货币 的 真实 价值 的 。 在现行国 际货 币 体 系 下 ，大 多 数 国 家 实 行浮 动汇 率 制 。 人 们 经常 会 发现 ，某 货 币 在对一种 货 币 贬 值 的 同 时 ，又 对另 一 种 货 币 升 值 。 因此 ，单从 货 币 的 一 种 双 边 名义 汇 率难以评价其 总体 价值 。 从 世 纪 年代以来 ，人 们 开 始 使 用 名义 有 效 汇 率 易和 金 融 领域 中 的 总体 地 位 。 名义 有 效 汇 率 是 指某 种 加 权 平 均汇 率 。 但由于名义有 效 汇 率 没 有 包括 国 内 外价格 水 平 的 变 化 状况，因而 名义 有 效 汇 率 不 能 反 映 一 国相 对于其 贸易伙伴 国 的 竞争力 。 近年来 ，有 关实 际汇 率 的 定义 还 存在某 些争议 。 争议 的 焦点 在于是 将 实 际汇义 为 非 贸易品 价格 与贸易品 价格 之 比 磂 疨 ，两者明显 互 为 倒数 。 国 际货币 基 金 组 织 采用 后 者，但传 统上 ，许 多 发展中 国 家 特别 是 拉 丁 美洲 一 直 使用 前者。 两种 定义 各有 优 劣 。 国 际货 币 基 金 组 织 的 定义 的 优 点 在于： 实 际升 值 就 被反映 为 甘 黾樱琑 指数 下 降则 表示实 际贬 值 。 危 畁 定义 的 优 点 在于： 名义 和 实 际贬 值 都将 导致 相 应 的 指数 增加 陆 本 文 即 采用 了国 际货汇 率，则 ： 痯 騫 ，若购买 力 平 价不 成立 ，则 当 保琿 ，当 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文上 述 两种 汇 率 是双边 汇 率 ， 双边 汇 率 最 明 显 的缺点 是不 能 准 确 描 述 一 国货 币 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文环 渤海 经 济区 已 经 成 为我们 国 家 沿海 发 展 最 有 潜 力的 地 区 。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 表 嚣图 环 渤 海 经 济区 进 出 口贸 易发展 基 本情 况从 年 至 年 环 渤 海 经 济区 外贸 突 飞 猛 进 。 北 京 市 进 出 口总 额 由 山 东大 学 硕 士 学 位论 文图 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文人 民 币 名 义 汇率 从 年 贬 值到 年 汇率 并 轨时 的 H嗣癖 叶 襩 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 年 以 后 ， 小 幅 波 动 直 到现在 。 从 中 我 们 也可以 看出 ， 人 民 币 名 义 汇率 和 实际 有效 汇率 的 变 化 方向 和 程度并 不 相 同 年 环渤海地 区 国 际 贸易 收 支图 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 年 国 际 贸易收 支 折 线 图 环渤 海 经 济 区 国 际 贸易收 支 与人民 币 实际 有效 汇 率世 界市场 上 与本 国 出口 品相 竞 争产 品的 价 格 ，可以看作 本 国 出口 品的 世 界价 格 ， 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 进口 方 程 的 建 立 、 进口 需 求 方 程 为 ： 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 口 耙豢 。 豢 匕式 中三 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文与 本 国 进 口 产 品 国 内 价 格 的加权 平均值，即为 本 国 贸易 品 的国 内 价 格 ；则三三 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文整 过 的实 际 进 出 口 总额 的变 动 方 向 和程 度并 不 相 同，从 年到 年，名 义实 际 有效 汇 率 是 以 年为 基 期 的，所以 为 了 保持 一致 ，也 以 年消 费 物价缪 误回 归 现 象。 为 此 由 虶 提 出 的协 整 技 术经 常 被 用 来 检 验 越一 盯 州 “ 然 后 对 式 中各变量 的一 阶 差分进行检 验， 检 验结果 如下： 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 ， 临 界 值 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文蛄扛 鍪 首 先 ， 人 民 币 实际有 效 汇率 的 变 动 对 环 渤 海 经 济 区 外贸影响 微 弱 ， 国 际贸易 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文进 本 国 的 进 口 需 求的 拉 动 作 用 大 于对 本 国 的 出 口 供 给 的 促进 作 用 ， 与 我 们 的 预期相 符 合 。 随 着 我 国 经 济 的 进 一步发 展 和环 渤 海 经 济 区 的 腾飞 ， 环 渤 海 经 济 区 的 实际收入 水 平还 会 稳步增 长 ， 这 将 会 给 环 渤 海 经 济 区 国 际贸易收支 带 来 一定影响 。从 上面 的 结 论 中 可 见 ： 汇率 变 动 对 环 渤 海 经 济 区 的 国 际贸易收支 影响 不 大 ，国 际贸易收支 的 变 动 更 多地受 其他 因素的 影响 制约 ， 如政 府的 财 政 、 货币 政 策、企业 竞争 力及 营销 战略 、 经 济 发 展 状 况、 他 国 政 府的 贸易政 策及 全球 经 济 的 的 发展 态 势 等 。 我 国 自 年 盏 月 ， 人 民 币 已经 累 计 升 值超过 ， 按 照 上面 的 计 算结 果 ， 升 值对 环 渤 海 经 济 区 的 国 际贸易收支 影响 也 不 过 ， 影响 不 大 ， 所以环 渤 海 经 济 区 的 大 部 分 企业 大 可 不 必 过 于担 心人 民 币升 值会对企业 造 成的重 大 负 面影响 。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文 对 计 量 结果的原因 探讨长期以 来， 我 国实 行 的是出 口 创 汇 的贸易 政 策目 标， 对 出 口 实 行 了多 方 面的财 政 补贴 ， 包 括 世 纪 年 代实 旌 的内 部结汇 制 度 、 年 代实 施 的出 口 退税制 度 、出 口 信 贷 的贴 息制 度 以 及 各 类贸易 企 业 所 得 税减 免制 度 等 。这 些政 策的实施 减 低了出 口 成本 ， 提 高 了本 国产 品在 国际 市 场 上 的竞争 力。即 使这 期间实 际 有效 汇 率不 变， 但同 样 也 会 起 到促 进 出 口 的作用， 这 就部分隔离 了汇 率与 出 口 之 间的联系 ， 大 大 削 弱 了汇 率的价 格 转 换 作用 ， 使得 企 业 出 对 政 策的敏 感 度 远 远 大于 对 汇 率变化 的敏 感 度 。 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文环 渤 海 经 济 区 出口商品结 构的 不 断 优化 和 升级 ， 提 升了环 渤 海 经 济 区 出口产品的 国 际竞 争 力。 过去 几十 年 ， 出口持 续 增长 的 形 成 ， 是 在 出口商品结 构不 断 优化 ， 高 附 加 值 、 高 技术含量 的 产 品不 断 增长 的 基 础 上取 得的 。 环 渤 海 经 济 区 出口商品结 构 经 历 了资 源密 集型 到劳 动 密 集型 再到技术密 集型 三个发 展 阶 段， 近几年 ， 环 渤 海 经 济 区 涌 现 出一 大 批本 土 及合 资 高 科 技企业 ， 机电、 微 电子 等产 品出口大 幅 度 增长 。 由 于国 民 收 入 与 初级 产 品的 需 求成 反比， 与 工业 制 成 品的 需 求成正比， 工业 制 成 品具有 较高 的 收 入 需 求弹 性和 较低 的 汇率 需 求弹 性， 因此 随着 国外 收 入 的 不 断 增加 ， 环 渤 海 经 济 区 工业 制 成 品的 出口也在 相应 增长 ， 同 时 带动 进口不 断 增加 ， 对 汇率 变动 的 反应 并 不 敏 感。上世 纪 年 代 到年 代 期 间 ， 几乎 所 有 的 出口都是 由 国 有 企业 经 营 的 。直到年 代 中 期 以 后 ， 这 种情况才发 生 改 变， 但直到现 在 ， 国 有 企业 仍 占 有 相当 大 的 份 额。 国 有 企业 的 出口行 为主要受 到非 价 格因素 的 影 响 ， 大 部 分出口要么是 指令性的 ， 要么是 被政 府 转化 为指 令性数 量 指标 ， 所 以 ， 由 于汇率 变动 而 引 起 皇 奎查 兰 至 圭 兰 堡兰 兰的变动 极 不 敏 感，汇 率 变动 对进 口贸 易 影 响不 大 。济 快 速 发展 ，综 合 国力 不 断 增 强，人民 币 将 会 有 进 一步 升值 的趋 势 。从对历 史数据 的分 析 上 看 ，汇 率 变动 对环 渤 海 经 济 区 国际 贸 易 收 支 的总 体 影响不 太 明 显 ，然而 ，随着 我 国对外 开放 的深 入，市 场化程度趋 于 深 化，汇 率 形成机 制日 益市 场化，汇 率 交 动 对进 出 口的影 响会 逐渐 增 强，这种影 响不 容 忽视 。 而且，仅 仅 对总 量进 行一种长 期动 态分 析并 不 能 反映人民 币 升值 对不 同 贸 易 类 型 的具体 影 响。 所 以 在此 基础上 ，还应该 进 行更 具体 的结 构 性 分 析 。人民 币 井 值对一般 贸 易 的影 响较 大 ，这是因 为 人民 币 升值 提 高了 其 出 口商 品的国外 市 场价 格，削 弱 了 其 国际 市 场竞 争 力 ，出 口量受 到影 响，造 成 企 业 赢利 水平下降 。 环 渤 海 经 济 区 各 省 市 的一般 贸 易 主要是劳 动 密 集 型 产品 的出 口。 竞 争 优势 主要体 现在价 格 上 。 人民 币 升值 在很 大 程度上 削 弱 这些 产品 出 口的价 格 优势 ，从而 压缩 出 口，但 对一些 高科 技 产品 的进 口会 有 一些 积 极 作用。 加 工 贸 易 受 人民币 升值 影 响较 小。 近 年 来 ，加 工 贸 易 一直 是环 渤 海 经 济 区 各 省 市 对外 贸 易 的重 要组 成 部分 ，已 经 成 为 环 渤 海 经 济 区 各 省 市 对外 经 济 贸 易 持续 快 速 发展 的主 要推 动力 。 与 一般 贸 易 不 同 ，加 工 贸 易 的进 口与 出 口之间是相互联 系、 互为 条件 的。 对于 来 料加 工 而 言，具有 进 口不 付汇 、 出 口后 只收 取 工 缴费 的特 点 ，人民 币 升值 对 山 东大 学 硕 士 学 位 论 文面对 目 前 环 渤海经济 区 的 许 多 出口 加 工 企 业产品 大 都是 未经过深 加 工 、 科技含