（世界经济专业论文）关于我国发展汽车金融服务的思考.pdf

学位论文独创性声明 本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及取得的研 究成果据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已 经发表或撰写过的研究成果对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中作了明确说明并表示谢意 作者签名：日期：塑! ：量t r 学位论文授权使用声明 本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，学校有权保 留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权 将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅有 权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。有权将学位论文的标题和摘要 ：墨黔孑丝， 日期：夕一刍f 【歹日期：时，j 关于我国发展汽车金融服务的思考 中文摘要 汽车会融服务最初起始于汽车制造商在2 0 世纪二十年代向用户提供的汽车 销售分期付款。最早的汽车金融服务机构是1 9 1 9 年美国通用汽车设立的通用汽 车票据承兑公司，该公司专门承兑或贴现通用汽车经销商的应收账款票据。由于 设立了专门的汽车金融服务机构，分离了汽车制造和销售环节的资金，使得汽车 销售空前增长。此后，一些大汽车制造商开始设立金融机构对经销商和客户融资， 银行也开始介入该领域，逐步形成了汽车金融服务体系。 汽车金融服务是依托并促进汽车产业发展的金融服务。国外汽车金融服务发 展已经有近百年的历史，其发展水平已经相当完善，汽车金融服务机构包括商业 银行、信贷联盟、信托公司等金融机构，也包括汽车金融服务公司等非金融机构 等；汽车金融服务模式包括分期付款销售方式、融资租赁方式、汽车销售融资公 司的再融资方式、信托租赁方式等几种主要的形式。当今世界，整个汽车产业的 价值链已经发生了根本性的变化，金融服务成为最有价值的环节之一。未来的汽 车市场将不再是单纯车型的竞争，而是围绕金融服务展开的竞争。竞争的结果将 决定未来汽车市场的格局。 本文试图讨论我国汽车金融服务的发展模式，探讨国外汽车金融发展经验对 我国新兴的汽车金融服务具有重要的参考和借鉴作用。 全文分为六个部分，第一章为导论，主要说明选题背景和意义，以及国内外 的相关研究和动态综述；第二章为汽车金融理论概述，说明汽车金融服务相关概 念，阐述汽车金融服务产生发展的成因以及发展汽车金融的积极意义；第三章是 国内外汽车金融服务发展模式分析，主要阐述国外国内汽车金融服务发展的机 构、发展模式，以及他们的优劣势分析和国外汽车金融服务发展模式给我国汽车 金融服务的启示；第四章是关于我国汽车金融未来发展的前景分析，采用了定量 分析方法，回归得到了一个预测模型；第五章探讨我国汽车金融服务发展存在的 问题及改进建议；第六章论文总结与展望。 关键词：汽车金融，发展模式，预测模型 关于我国发展汽车金融服务的思考 a b s t r a c t t h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c eo r i g i n a t e s 仃o mt h ei n s t a l l m e n tp l a nw h i c h a u t o m d k e ro 妇e r e dt ou s e f si nt 1 1 ea u t o m o b i l es a l ea r o u n dt h et w e n t i e so ft h e2 0 t h c e n t u r va tf j r s t m o s te 盯l vo r 鼬n i z a t i o no fa u t o m o b j l ef 血a c i a ls e r v i c ei sg m a c s e tu pb va m e r i c a i lg e n e r a lm o t o r sc 帆p a n yi n1 9 1 9 ，g m a ca c c e p to rd i s c o u n t a c c o u n ta n dn o t er e c c i v a b l ef 咖d e a l e ro fg e n e r a lm o t o r ss p e c i a n v t h er e s u l ti st h a t t h es a l eo fa u t o m o b i l ei l l c r e a s e su n p f e c e d e n t e d l yb e c a u s et l l es p e c i a lo r g a n i z a t i o no f a u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e i c es e p a r a t e st h ec a p i t a lo ft h el i n kb e m e e na u t o m o b i l e m a l 【i i l g 锄ds e l l i n g 触e rt h i s ，s o m eb i ga u t o m a k e r sb e g a nt os e tu pt h ef i a i l c i a l i n s t i t u t i o nt of i n a n c ef b rt l l ed e a l e i sa n dt h ec u s t o m e r s t h eb a n kb e g a nt oe n t e rt h e f i e l do ft h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e 九，i c et o o ：t t l es v s t e mo ft h ea u t o m o b i l ef i n 锄d a l s e r v i c ec o m e si n t ob e i n gp r o g r c s s i v e l y t h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c ei sm ef i n a n c i a ls e r v i c eo fr c l v j n go na i l d p r o m o t i n gd e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ei n d u s 吣lt h ed e v e l o p m e n to ft l l ea u t 呲o b i l e f i a n c j a ls e r v i c eh a sah i s t o r yo fn e a f l yo n eh u d r e dy e a r ss i n c ei t l sb e 西n n i n ga n di t s d e v e l o p m e n tl e v e lh a sb e e na l r e a d yq u i t ep e e c t t h eo f g a n i z a t i o no fa u t o m o b i l e 丘n a n c i a ls e r 矿i c ei n c l u d e sf i n a n c i a li n s t i t u t i o ns u c ha sc o n h n e r c i a lb a i l k c r e d i t a l l i a n c ea n d t m s tc o m 口a n va n dn o n - f i n a n c i a li n s t i t u t i o ns u c ha st h ea u t o m o b i l e f 抽a n c i a lc o m p a n v ；t h em o d eo ft h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e i c ej n c l u d e si n s t a l l i n e n t p a y m e n tp a y ，f m a n c i n gl e a s e ，r c f i n a n c i n ga i l dt m s t i n gl e a s cs oo n i i lo u rt i l i l e s ，t l l e v a l u ec h a i no ft t l ew h o l ea u t o m o b i l ei n d u s t r yh a sa l r e a d yc h a n g e df i l n d a m e n t a l l ya n d t i l ef i n a n c i a ls e r v i c eh a sa l r e a d vb e c o m e0 n eo ft h en l o s tv a l u a b l el i n k s ：t h e c o m p e t i t j o no ft h ef h t u r ea u t o m o b i l em a r k e tw i ub en ol o n 鼯rac o m p e t i t i o ft h e s i i i l p l es t y l e ，b u ti ti st h ec o m p c t i t i o na r o u n dt h ef 曲a i l c i a ls e r v i c e t h er e s u l to ft i l e c o m p c t i t i o nd e t e r i n i n e st h ep a t t e 】f no ft h ef i l t u f ea u t o m o b i l em a r k e t t l l i sa n i d ea t t e m p t st od i s c u s st h ed e v e l o p m e n tm o d e lo ft h ea u t o m o b j l e f j n a l l c i a ls e r v i c ei no u rc o u n t r y ，a n dp r o b ei n t or e f c r e n c ef u n c t i o nt oo u rn e w l y a u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e n ，i c ef r o md e v e l o p i n ge x p e r i e n c eo ft h ef o r e i g na u t o m o b i l e 矗n a n c cs e i c c t h e r ea r es i xc h a p t e r si nt h i sa n i d e c h a p t e ro n ei sa ni n t r o d u c t i o n w ee x p l a i n m a i n l yw h vw es h a l ld e v e l o pa u t 咖o b i l ef i n a i l d a ls e i c ei no u rc o u n t r vi nl h ep a n ， t h a ti st os a vw h a ti m p o r t a n tm e a n i n g sd e v e l o p m e n ta u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e f v i c eh a s c h a p t e rt w oi sas u m m a r ya b o u ta u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e f v i c e w es t a t ea b o u tt h e r e l e v a n t n c e p t so ft h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e i c e ，e x p l a i nt h eo r i 西nf b f m a t i o nt h a t t h ea u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c cp r o d u c e sa dd e v e l o p sa n di t sc a u s eo ff u n c t i o na n d d e v e l o p m e n tt r e n d w ea n a l y s i s t h ed e v e l o p m e n tm o d e lo ft h ed o m e s t i ca n d i n t e m a t i o n a la u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e r v i c ei nc h a p t e rt h r e e ，i n c l u d i n gt h eo r g a n i z a t i o n a n dd e v e l o p m e n tm o d e lo fa u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e i c e ，t h ea d v a n t a 譬ea n di n f e t i o r d o s i t i o n0 ft h ed o m e s t i ca n di n t e m a t i o n a la u t o m o b i l e6 n a n c i a ls e i c ea n dt h e 2 关于我国发展汽车金融服务的思考 e l l l i 曲t e m e mf m mm ed e v e l o p m e n tm o d e lo ff o r c i g na u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e i c e w bi n t m d u c caf o r e c a s t i n gm o d e la b o u tt h ea u t o m o b i l ef i a n c i a ls e i c e 抽c h a p t e r 幻u lc h a p t e rf i v ep m b ei n t ot h ee x i s 血gp r o b l e ma l l di m p m v e m e n ts u g g e s t i o no nt h e a u t o m o b i l ef i n a n c i a ls e n r i c ei no u rc o u t r y w es u m m a r i z et h et h e s i sa i l dp r o s p e c tt h e a u t o m o b i l ef m a l l c i a ls e i c ei no u rc o u n t r yi nf 协a lp a r t k e y w o r d ：a u t o l n o b i l e f i n a n d a l s e n ，i c e ，d e v e l 叩m e n tm o d e l ， f o r e c a s t i n gm o d e l 3 关于我国发展汽车金融服务的思考 图卜l ： 表2 一l ： 图2 一l ： 图2 _ 2 ： 表2 2 ： 表2 3 ： 图2 3 ： 表2 4 ： 图2 _ 4 ； 表2 5 ： 表2 6 ： 表3 1 ： 表3 一l ： 表4 1 ： 图4 一l ： 图4 _ 2 ： 图4 3 ： 图4 4 ： 表4 2 ： 表4 3 ： 表4 4 ： 图4 5 ： 图4 6 ： 表4 5 ： 表4 6 ： 图4 7 ： 图表目录 论文逻辑架构图一1 2 一 国外汽车融金市场概况- 1 6 - 我国汽车消费信贷余额增长情况1 8 我国消费信贷余额增长情况1 9 - 汽车消费信贷余额在消费贷款余额中的比重一1 9 - 2 0 0 4 年6 月末全国汽车消费信贷地区分布表- 2 0 - 汽车信贷行际分布图( 截至2 0 0 4 年6 月末) - 2 1 - 目前己获批准在华开展业务的外资汽车金融公司一2 1 一 汽车金融对国民经济的作用- 2 3 - 1 9 9 0 2 0 0 2 年汽车产业主要经济指标一2 3 - 城镇居民消费性支出比重增长率( ) 一2 5 - 国外汽车金融服务机构的比较- 2 9 - 国外汽车金融服务模式的比较一3 2 - 关于汽车信贷余额的年度数据( 1 9 9 8 2 0 0 5 年) 一4 5 - 汽车消费信贷余额与城镇居民收入一4 5 - 汽车消费信贷余额与城镇化指数一” 消费贷款余额与城镇居民收入一4 6 - 消费贷款余额余城镇化指数- 4 6 一 引入虚拟变量的汽车信贷余额的年度数据( 1 9 9 8 屯0 0 5 年) 5 0 一 回归模型汇总表- 5 2 一 汽车消费信贷余额预测模型准确度比较- 5 4 一 模型( 7 2 ) 、( 1 l 一2 ) 的预测值与汽车信贷余额的实际值比较5 5 一 模型( 7 2 ) 、( 1 1 2 ) 的姒p e 误差一5 5 一 未来五年( 2 0 0 6 2 0 1 0 年) 中国城镇居民可支配收入预测值- 5 6 未来五年( 2 0 0 6 2 0 1 0 年) 我国汽车信贷余额预测值5 6 未来五年( 2 0 0 6 2 0 1 0 年) 汽车信贷余额预测值5 7 关于我国发展汽车金融服务的思考 第一章导论 第一节选题背景和意义 汽车金融服务是在汽车的生产、流通与消费环节中融通资金的金融活动，它 是汽车业与会融业相互渗透的必然结果。自1 9 1 9 年美国通用汽车建立全资子公 司通用汽车票据承兑公司，汽车金融服务已走过近百年历史。在当今世界，发展 汽车会融服务业已经成为主流趋势。近年来，汽车产业已经成为我国经济增长的 支柱性产业之一。金融作为现代经济的核心，必然成为支持汽车产业发展的重要 力量，同时，汽车产业的发展也对金融业提出了新的要求。从国外的经验看，发 展汽车金融服务业是促进我国汽车业和金融业良性互动的最有效的途径。因此， 我国也应当加快汽车金融服务业发展步伐，以此促进汽车业和金融业的良性发 展。 汽车金融在我国尚处起步阶段，1 9 9 5 年上海汽车集团首次与国内金融机构 联合推出汽车贷款消费。而1 9 9 8 年中国人民银行制定的汽车消费贷款管理办 法则标志着正式的汽车金融在我国诞生。随后几年，我国汽车消费市场和汽车 消费信贷市场都得到迅猛发展。汽车消费信贷余额在2 0 0 3 年达到顶峰后，在2 0 0 4 年、2 0 0 5 年连续两年下降，整体收缩。为什么在汽车消费市场形势一片大好， 汽车消费信贷市场预期乐观的情况下，我国的汽车金融服务业发展现状却不好 昵? 因此，回顾我国1 0 年的汽车金融服务发展历史，对发展道路中存在的一些 弊端和问题进行理论和实践两个角度的研究分析，具有很强的学术和现实意义， 这是本论文选题的背景。 首先，对国外汽车金融服务发展模式的研究，有利于我国吸取国外先进经验 和教训，从而快速发展我国汽车金融服务事业。 其次，我国汽车金融服务需要在不断的发展中总结经验教训，从理论上探讨 破解我国汽车金融服务难题的策略。 我国汽车金融服务理论和实践研究还处在探索阶段，尚需进一步深入研究。 本文在汲取前人研究成果基础上。对汽车金融服务的发展做进一步地研究，希望 为我国汽车金融服务的发展提供一些参考和借鉴。 关于我国发展汽车金融服务的思考 第二节国内外相关研究和动态综述 从国内外的发展情况来看，对汽车金融服务的研究还没有形成独立的理论体 系，而是融合在相关的经济理论、金融理论和汽车产业理论中，属于经济学、金 融学、管理学理论范畴，是经济学、金融学和管理学的交叉运用。有关汽车金融 的理论主要有以下三种： 一、经济增长理论 经济增长理论间接说明了汽车金融对国民经济的作用。 生活消费是人们为满足个人生活需要而消耗各种物质资料和精神产品，是恢 复和发展劳动力，使人们得以生存和发展的必要条件，也是保证生产过程不断进 行的前提。消费作为需求力量，对经济增长起着推动作用，这种推动作用表现为 直接拉动和间接拉动。所谓消费直接拉动经济增长，是指消费通过它自身，而不 是通过别的变量对经济起拉动作用。消费是g n p 使用额的组成部分，在生产能力 的界限内，消费的增长直接就是经济的增长，消费增长多少，g n p ( 或g d p ) 也 增长多少，在消费增长与经济增长之间，没有中间环节或中间变量消费对经济 增长的间接拉动，是指消费作为初始变量拉动其他变量，又通过其他变量拉动经 济增长。消费对经济增长具有拉动作用，但这种拉动作用不是无限的，消费的过 快增长会对经济增长起负作用，也就是说，消费只有在保持一定比例时，才能促 进经济增长。 哈罗德一多马( h a r r o d d o m a r ) 经济增长模型和新古典学派的经济增长模型 都说明了消费与经济增长的关系。经济增长是消费增长的基础，消费只有在经济 增长的基础上提高才是合理的。如果经济不增长或增长缓慢，而消费增长很快， 那么这种消费增长就是不合理的，消费的合理增长能促进经济的增长，既保证必 要的投资，又保证经济增长有足够的拉力，从而促进经济的增长。如果消费和经 济增长都呈现较高的速度，那么较高的经济增长速度就反映消费对经济增长的促 进作用。消费的过快增长和缓慢增长都是不利于经济增长的，消费的过快增长会 挤掉投资，损害生产能力的增长，消费的缓慢增长一是挫伤劳动者的积极性，二 是使经济增长缺乏消费拉力。只有在总供求平衡的条件下，较高的经济增长伴随 着较高的消费增长，这样的消费水平才是合理的。 7 关于我国发展汽车金融服务的思考 二、消费函数理论 消费函数理论说明了汽车金融服务运行机理。 西方消费经济学者们认为，消费是收入的函数，收入是影响消费者需求的主 要因素。从对收入的理解来划分，消费经济学有关收入与消费关系的理论即消费 函数论主要有以下五种消费理论：凯恩斯的绝对收入假说理论，美国经济学家杜 森贝里( j s d u e s e n b e r r y ) 和莫迪利安尼( f m o d i 9 1 i a n i ) 提出的一种相对收 入假说理论，弗里德曼( m f r i e d 嘞n ) 的持久收入假说理论，莫迪利安尼( f m o d i g l i a n i ) 、布伦伯格( r b r u m b e r g ) 和安杜( a a n d o ) 提出的生命周期假 说理论，美国著名经济学家摩根( j m o r g a n ) 等人提出的消费决策影响收入假 说理论。以上各个假说并不互相排斥，而是互相补充的，各自从不同的范围和角 度考察了收入与消费的关系，同时每一种假说在特定条件下有可供参考之处。绝 对收入假说理论中凯恩斯用三大心理规律解释了有效需求不足形成的原因，使得 人们开始重视刺激需求，重视消费问题，进而用消费信贷刺激消费，为消费信贷 的发展找到理论根据。相对收入假说提出一个人的消费支出要受到周围人的影 响，受到邻居、亲友、同事的影响，对消费行为认识的发展是一项贡献。持久收 入假说强调了消费者未来收入与消费之间的关系考虑了消费者预期收入对补充 的消费能力的影响，阐明了个人消费支出不仅与现期收入有关，而且与预期收入 有关。生命周期假说成功地考虑了个人储蓄与总量储蓄关系，并假定一个人总是 想把自己毕生和全部收入在消费支出中进行最优的分配，以便得到一生最大的满 足。消费决策影响收入假说说明了信贷事业对人们消费观念的改变起着重要作 用。 其中，持久收入和生命周期假说是比较令人信服的关于理性消费行为的理 论，它们反映着许多客观存在：人们的确为退休储蓄，因此全部周期是重要的， 并且人们确实有意使好坏年份间的消费稳定，因此持久收入的因素也是重要的。 持久收入和生命周期假说的共同特点是，预算约束是跨时的或终生的，这必然导 致持久收入和生命周期假说附加外部环境设定没有流动性约束，即在某一时 点上，持久收入和生命周期假说的消费可能超过当期收入，这时消费者如果没有 可以利用的以前所得资产来弥补当期收入的不足，就必须具有不受约束的借贷能 力，这种借贷正是我们所讨论的消费信贷。也就是蜕，发达的消费信贷可以把消 关于我国发展汽车金融服务的思考 费函数中的收入，从当期收入转化为持久收入或终生收入，从而改变对消费的预 算约束条件，使消费者的消费适应在扩大了的收入基础上，从而对当前的消费的 增长产生倍加作用。这一点十分重要，人们通过消费信贷便利，改变了消费对当 前收入的依赖，把消费与一生的财富联系起来，理性地安排消费数量，缩短当期 消费与远期消费的距离，使个人或家庭的消费能够在收入的不断变动中保持相对 稳定，以避免在工作或收入不稳定时出现个人或家庭消费的剧烈波动。这一点在 人们收入下降时表现得更为突出，如果这时能够很容易地借到钱，他们就不至于 减少消费。原因是，人们不喜欢消费的剧烈变动，尤其是由奢入俭难。没有收入 或财富的大幅度增加，一般不会很快扩大消费；同样，不在不得已的情况下，也 不会压缩消费开支。 正是基于消费信贷对消费的稳定作用，笔者认为，消费信贷对经济增长具有 拉动作用。这种拉动作用表现为三个层次：保持消费需求的稳定阻止经济活 动下降的扩大拉动经济增长。在扩大内需过程中，保持消费需求的稳定至关 重要，它本身就是对经济增长的稳定，这可以从消费对经济的直接拉动作用得出。 保持消费需求的稳定能够阻止经济活动下降的扩大，是由于它能够抵消经济下降 的连带效应，一般说来，由于经济的下降，消费者可能会对未来动摇信心，他们 因担心工作或收入的不稳定而减少耐用消费品的购买；同时银行由于担心经济下 降趋势恶化，借款人的偿还贷款能力变得更受限制，相应地缩小信贷规模。这些 因素的净效应使消费下降，并加剧国民收入最初的下降，从而使经济步入不良的 循环。与此相反，在经济下降时，银行通过增加消费信贷的数量，可以保持消费 需求的稳定乃至增长，消费品被消费掉了，需求就彻底实现了，就不会出现由于 消费下降引起的国民收入的下降，也就阻止了经济活动下降的扩大，从而保持国 民收入和居民收入的稳定。坚定和增强消费者对经济增长的信心，提高居民收入 消费率，进一步拉动消费，并以此促进国民经济的增长。而且随着国民经济的发 展，居民收入水平不断提高，可用于消费的支出增加，经济发展步入持续稳定发 展的良性循环。 消费信贷的作用就是使居民基本保持一定的消费增长水平，从而使经济的稳 定增长得以实现，持续的消费增长将使国民经济步入良性循环的轨道，发达国家 经济发展的稳定增长，包含着消费增长的重要成分，其相当重要的原因是得益于 9 关于我国发展汽车金融服务的思考 发达完善的消费信贷体系。 三、预期收入理论 该理论间接揭示了汽车消费信贷投向选择的理论。 预期收入理论最早是由美国的普鲁克诺于1 9 4 9 年在定期放款与银行流动 性理论一书中提出，预期收入理论是一种关于银行资产投向选择的理论，其基 本思想是：银行流动性应着眼于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。而无论是短 期商业性贷款还是有转让的资产，其偿还或变现能力，都以未来的收入为基础。 如果一项投资未来收入有保证，哪怕是长期放款，仍然可能保持流动性；反之， 如果一项投资的未来收入没有保证，即使是短期放款也难以保持流动性。因此， 银行应根据借款人的预期收入来安排贷款的期限、方式或根据可转换资产的变现 能力来选择购买相应的资产。如果借款人的预期收入稳定，银行则可发放长期贷 款；反之，如果一项贷款的预期收入不可靠，即使期限较短也不宜发放。 预期收入理论指出了银行资产流动的经济原因，为银行业务经营范围的进一 步扩大提供了理论依据，其科学之处在于深化了对资产流动性的认识和理解，指 出了银行资产流动性的大小同借款人预期收入大小成正向关系，从而对商业性贷 款理论强调贷款的用途的观点和资产转移理论强调资产的期限和变现性的观点 进行了扬弃和发展。同时，这种理论也为银行调整资产结构提供了科学的依据， 把传统的以短期行为资产和贷款结构调整为短、中、长期资产和贷款并重，这既 有利于增强商业银行对整个经济生活的渗透能力，也进一步增强了自身在金融业 务方面的竞争力。此外，该理论使商业银行的资产业务从传统的商业性、生产性 领域扩大到消费领域，促进消费信贷的发展，刺激了消费者的消费结构和消费量， 从而刺激了消费品生产和消费品市场的发展。 预期收入理论的主要缺陷在于，因预期收入状况由银行自己预测，不可能完 全精确，特别是在资产期限较长的情况下，债务人的经营情况可能发生变化，届 时不一定具备偿还能力。因此，按照这一理论，并不能完全保证银行资产的流动 性，可能因此增加商业银行经营风险，特别是经济不景气的时候，对收入更难准 确预期，所以此时消费者违约明显增多。 以上理论从经济增长、消费者行为和商业银行的经营理念分别论述了消费信 贷的必要性和可行性，这些思想观点对于我国当前经济形势仍然适用，是研究汽 1 0 关于我国发展汽车金融服务的思考 车消费信贷的一般理论基础。 国内对汽车金融课题的研究起步比较晚。根据本人目前文献检索能力所及， 国内对汽车金融的研究是从2 0 世纪最后十年的中后期才开始的。目前理论界对 汽车金融的研究集中在对其设立模式和发展模式的探讨上。 国内在汽车金融发展模式上的主要观点可以归结为以下观点： 观点一：在我国现行商业银行主导汽车金融服务的架构下，实现汽车金融服 务业的规模经济和范围经济1 的两条有效途径：第一，可以在银行内部适当分离 汽车金融业务，促进汽车金融服务的专业化；第二，可以加强银行与专业汽车金 融机构之间的合作，实现优势互补。 具体来说，商业银行和汽车经销商可以分工协作，银行可以在未来信贷市场 上扮演上游资金提供者的角色，为汽车信贷业务的发展提供资金支持，而汽车经 销商通过扮演风险协助管理者的角色，提供专业化的资信调查工作。从而使商业 银行和汽车经销商从正面的竞争当中退出。 观点二：我国汽车金融未来的市场格局将是专业汽车金融机构占主导地位。 我国汽车金融市场的现状是国有商业银行占垄断地位。根据国外汽车金融的 发展历史来看，商业银行将逐步退出汽车金融服务领域。 笔者认为，在未来几年，我国汽车金融市场仍将是商业银行占主要地位，随 着我国金融改革的步步深入，汽车金融市场不断对外开放，汽车金融市场的格局 由目前商业银行主导向商业银行和汽车金融机构并重，到最后专业汽车金融机构 为主的格局转变。 第三节研究思路与方法 一、本文研究框架逻辑思路如下： l 文献综述：国内外汽车金 l 融的研究发展 jl 之多 l 汽车金融的理论概述 t 经济学上的规模经济是指随着供给规模晶不断扩人，单位供给成本不断下降。所谓范围经济，是多种产 品或服务由同一机构提供而产生的协同效应。 关于我国发展汽车金融服务的思考 汽车金融在国内外的发展模 式研究及比较分析 上 我国汽车金融前景分析 上 我国汽车金融发展存在问题及 完善建议 图1 1 ：论文逻辑架构图 首先，我们对汽车金融服务在国内外已有和最新的研究成果和方向作一全面 的综述和概括。在进行了大量的文献阅读后，撰写了文献研究综述。在文献综述 中，主要问题涵盖了发展汽车金融的必要性和可行性理论、汽车金融在我国的设 立模式和发展模式等内容。 第二步，对相关研究进行了综述和汇总后，本文首先对“汽车金融”这个概 念进行界定，明确论文研究对象的内涵；其次分析汽车金融的衍生和发展；接下 来分析发展汽车金融的积极意义，表明我国发展汽车金融服务业的必要性。 第三步，由于汽车金融在国外发展的已经很成熟，在我国汽车金融则刚起步。 因此，在分析我国汽车金融发展问题之前，非常有必要先考察国外汽车金融的发 展历程和模式，也为后续的我国汽车金融发展的现状分析提供了参照标准。 第四步，在考察了国内外汽车金融的发展历程和服务模式后，在描述我国汽 车金融发展特征后，通过数量关系来描述发展历程，并根据回归得出的模型对未 来五年我国汽车信贷市场的规模进行了预测。 第五步，针对当前我国汽车金融发展存在的主要问题进行了分析，并据此提 出对策和建议。 最后一部分是文章的结论，把文章的重要观点进一步梳理，升华。 以上六部分形成了较为完整韵研究体系，在框架上也达到了逻辑层次分明， 关于我国发展汽车金融服务的思考 对我国汽车金融的发展分析也较为完整。 二、可能的创新及不足之处 本文的创新之处在于：我国专家学者在研究汽车金融发展这个问题时，较多 地从定性角度来分析，对其进行定量研究并不多见。原因是我国的汽车金融发展 历史很短，相关的数据很少，这为进行定量研究带来了困难。 本文则根据“汽车消费信贷余额”已有的8 年数据( 1 9 9 8 2 0 0 5 年) 进行 了回归分析，得出了一个“汽车消费信贷余额”预测模型。这点可能是本文的创 新之处。 本文存在的不足之处，暨需要进一步完善的地方如下：本文通过定量分析“汽 车消费信贷余额”，由于只有8 个样本数据，样本个数偏少，这在一定程度上影 响了预测模型的准确性，会对研究结果产生一定的影响。 总而言之，本文研究具有一定意义，相对于前人的研究也有一定的改进之处； 但是同时也存在一些不足，这也是在将来的研究中应该改进的地方。 关于我国发展汽车金融服务的思考 第二章汽车金融的理论概述 第一节汽车金融的理论内涵 目前理论界对汽车金融的界定存在两人类：第一类是汽车金融服务牵涉到生 产、流通和消费三个环节，第二类则只强调汽车流通环节和消费环节。 一、第一类定义 汽车会融是在汽车的生产、流通与消费环节中融通资金的金融活动，主要包 括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行与交易，以及相关保险、投资活动， 它是汽车业与金融业相互渗透的必然结果。 从该类定义町以看出，汽车金融的含义可以分为两个层次：第层次是针对 汽车制造商、零部件企业的传统金融业务。如各类长、短期贷款，委托贷款、银 行承兑汇票融资贴现、保函、保理业务等金融产品，为汽车整车及零部什生产企 业进行项目融资和营运资金融通等服务。以及由保险公司提供财产险、机器损坏 险、产品责任险、运输险等保险服务。第二个层次是针对流通和消费环节提供的 金融服务，主要是汽车消费信贷、融资租赁、经销商库存融资、营运设备融资等 零售业务。 二、第二类定义 第二类定义强调汽车的流通环节和消费环节。本文选取两种有代表性的定义 如下： ( 一) 美国消费者银行家协会对汽车金融公司的定义 定义是：汽车金融服务公司以个人、公司、政府和其他消费群体为对象，以 其获取未来收益的能力和历史信用为依据，通过提供利率市场化的各类金融融资 和金融产品，实现对交通t 具的购买和使用。 该定义表明汽车金融服务的对象是个人、公司、政府和其他消费群体；此外 由该定义可以明白汽车金融服务公司向消费者提供服务的实质就是向消费者授 信，即向消费者提供信用，因此开展业务的关键是消费者的信用调查。 信，即向消费者提供信用，因此开展业务的关键是消费者的信用调查。 关于我国发展汽车金融服务的思考 ( 二) 中国银行监督管理委员会( 简称银监会) 对汽车金融的定义2 银监会2 0 0 3 年1 0 月3 颁布汽车金融公司管理办法。在该办法第章第 二条对汽车金融公司进行了简单界定：“本办法所称汽车金融公司，是指经中国 银行业监督管理委员会依据有关法律、行政法规和本办法规定批准设立的，为中 国境内的汽车购买者及销售者提供贷款的非银行金融企业法人。” 银监会的定义虽然字数不多，但隐含三层意思： 1 、汽车金融公司是一类非银行金融机构，而不是一般的汽车类企业； 2 、汽车金融公司专门从事汽车贷款业务，其业务不同于银行和其他类非银 行机构，例如目前汽车金融公司不能像银行一样从事居民存款业务； 3 、其服务对象确定为在中国大陆境内的汽车购买者和销售者。汽车购买者 包括自然人和法人及其他组织；汽车销售者是指专门从事汽车销售的经销 商，不包括汽车制造商和其他形式的销售者。 在本文中，汽车金融的定义采用第二类，即汽车金融是在汽车流通、消费环 节中的资金融通活动，主要是汽车消费信贷、融资租赁、经销商库存融资、营运 设备融资等零售业务。 第二节汽车金融的衍生和发展 一、国外汽车金融的衍生和发展 2 0 世纪初期，欧美国家汽车工业得到大力发展，消费者对汽车抱有强烈的 购买欲望，但购买力有限，汽车生产厂家开始向用户提供汽车销售分期付款业务， 这是最初的汽车金融服务。它的出现标志着汽车消费方式的重大变革，实现了消 费者购车支付方式由最初的全款支付向分期付款方式的转变。随着生产规模的不 断扩张、消费市场的扩大和金融服务及信用的建立与完善，汽车金融公司这一为 国家法律认可的公司载体形式应运而生，帮助解决在分期付款中出现的资金不足 问题，从社会筹集资金，并促使汽车金融服务形成了完整的“融资一信贷信用 管理”的运行过程。 2 资料来源：中国银监会令2 0 0 3 年第4 号，2 0 0 3 年1 0 月3 日颁布 1 5 关于我国发展汽车金融服务的思考 从汽车金融公司的发展历史看，1 9 1 9 年美国通用汽车建立了全资子公司通 用汽车票据承兑公司( g e n e r a lm o t o r sa c c e p t a n c ec o r p o r a t i o n ，简称g m a c ) 是最早的汽车金融服务机构。1 9 3 0 年，德国大众汽车公司推出了针对本公司生 产的“甲壳虫”汽车的购车储蓄计划，向“甲壳虫”的未来消费者募集资金。此 举首开了汽车金融服务向社会融资的先例，为汽车金融公司的融资开辟了新渠 道。之后，主要汽车制造商开始设立金融机构对经销商和消费者融资，银行也开 始介入这一领域，并和汽车制造商的财务公司形成相互竞争的局面。 市场的扩张和竞争的加剧，汽车金融公司逐渐显示出竞争优势。金融管制的 放松，使得这类机构能够直接发行商业票据和公司债券来融资，其资金不足的劣 势不复存在。现在这类专业汽车金融机构已遍布全球。最大的3 家是通用票据承 兑公司、福特信贷公司、大众汽车金融公司。 至今，国外汽车金融服务己形成一定规模，并已形成较为成熟的模式可供参 考，年增长率稳定在2 3 左右。目前全球每年新旧车销售收入约1 3 万亿美 元，其中约有7 0 是同过贷款购买的。在美国，购车的平均贷款比例为8 0 8 5 ， 德国是7 0 9 6 ，在印度也达到了6 0 ，中国台湾地区同样达到了5 0 9 6 6 0 9 6 。我国目 前该数据是5 3 ( 2 0 0 4 年) ，因此还有很大发展空间。 2 0 世纪9 0 年代以来，由于合并重组、获利减少、坏账增加、汽车租赁残值 风险上升等因素，不少银行逐渐退出了这一市场，甚至连花旗、美洲银行这样的 世界性大银行，也基本退出或收缩了汽车金融业务，汽车金融公司在这一市场的 主体地位得到迸一步的增强。表2 一l 列出了国外汽车金融市场的概况。 表2 1 ：国外汽车融金市场概况 ， ：瑶酬鞫蒙_ ：囊量曩毒i | | | | ；熏i i 蔼 i 。”i 曩i i 瀚枣蝴黉l 蠢耩缓簿一嚣曩拦誊一誊誉蘩1 | 1 ；：| 誊； 臻 由于银行业重组以及经营成本扩大等原因，美国银行业逐渐退出了汽车金融市场。 如，海军银行在1 9 8 9 年将其在美国汽车金融服务的业务卖给福特信贷：新英格兰 美国银行1 9 9 0 年底退出汽车金融领域；花旗银行在1 9 9 4 年4 月将其9 3 亿美元汽车融 资的应收帐款出售给通用汽车金融；美洲银行在与国民银行合并后，于2 0 0 0 年8 月宣布将其汽车的贷款和租赁业务减少5 0 。 3 数据来源：中国行业发展报告2 0 0 4 一汽车服务业，第5 9 页，中国经济信息网( w w w c c i g o v 蚰) 1 6 关于我国发展汽车金融服务的思考 亚 澳大利亚澳大利亚国民银行将其汽车融资业务出售给福特信贷在当地的子公司 太 日本日本汽车金融服务主要由制造商所属财务公司及信贷公司提供，银行基本不介入。 地泰国泰国在亚洲金融危机之后，包括农民银行、曼谷银行等银行纷纷退出汽车金融。 区 马来西亚 马来西汽车消费信贷业务只能由非银行金融机构承担，银行被禁止提供该业务。 欧洲由于是执行全能银行的体系，银行业可以从事包括汽车金融在内的所有金融服 务，但为了克服综合性银行与汽车金融专业化的冲突，欧洲的银行也采用设立独立 子公司的形式开展汽车金融服务。而在德国，整车厂设立的汽车金融机构都以银行 欧洲 形式出现，如大众汽车公司下属的大众汽车银行、宝马汽车公司设立的宝马汽车银 行等。虽然其他综合性银行也可提供汽车金融服务，但不占主导地位。并且一般不 对汽车经销商提供库存融资，只对汽车消费者提供信贷业务。 二、我国汽车金融的衍生和发展 汽车金融服务在我国的发展历史很短，自1 9 9 5 年上海汽车集团首次与国内 金融机构联合推出汽车贷款消费以来，1 0 年的发展可以总结为四个阶段： 第一阶段：1 9 9 8 年之前的阶段。在该阶段金融机构基本上不从事汽车金融 服务，因为购车人主要是公务用车者，私人购车很少，基本都是全额付款。 第二阶段：1 9 9 8 年到2 0 0 3 年上半年。私人汽车消费急剧增加以及商业银行 大力开展汽车金融服务造成了汽车金融服务超常规快速发展。 第三阶