（统计学专业论文）我国商业银行中间业务定价问题的统计研究.pdf

硕士学位论文 摘要 商业银行中间业务定价问题的提出是在金融市场开放和利率管制放松这种国 际环境下孕育而生的。我国加入w t o 后，市场利率的不断走低迫使银行不得不 适应市场变革，由传统业务向各种中间业务转化，其收费价格的制定正成为营销 战略组合不可或缺的一部分，逐步融入到供求双方的相互牵制和妥协的市场竞争 之中。 本文立足于国内外商业银行发展现状，首先运用统计曲线回归和相关系数方 法，以商业银行尤其是已上市银行的现实财务数据，通过对我国市场发展潜力的 分析指出中间业务产品总体的收入需求弹性，并借此引出现有收费制度存在的有 待解决的问题，着重讨论利率市场化形势下的商业银行如何运用一定的产品自主 定价权，并通过政府与银行之间管制与被管制的效率分析，围绕中间业务产品定 价的具体实施方案及各种业务性质的不同，对于“政府指导定价”和“市场定价” 两种不同机制的适用范围加以界定。 其次，在整体定价模式的指导方针下，结合我国当前特有的金融环境提出商 业银行中间业务定价应遵循的基本原则，合理制定定价过程中所要达到的经营意 图即目标要求，提出金融产品传统的营销方法及策略，从而确定影响价格的关键 因素，并在此基础上对定价方法进行归纳、比较及改进，阐述其固有的局限性和 可能运用空间。 文章最后重点将实证分析与理论研究紧密结合，通过选取国内几家上市股份 制银行及其存在业务联系的关系企业自挂牌曰起至业务发生时止的历史数据，对 银行卡和贷款担保两种不同特征性质的中间业务产品进行探讨，分别用成本加成 法和现代金融工程理论来判断现有价格的制定是否合理。着重引入具有非线性收 益方式的期权定价方法，对担保类中间业务的或有要求权进行估值，并在此基础 上提出应如何对目前的收费现状做出相应的改进。 关键词：中间业务；定价权；定价策略：成本加成法；期权定价模型 我国商业银行中间业务定价问题的统计研究 a b s t r a c t t h ep u c i n g p r o b l e mo fi n t e r m e d i a t eb a n k i n gb u s i n e s sh a sb e e np u tf o r w a r di nt h e i n t e r n a t i o n a le n v i r o n m e n t ，w h i c hh a st h ec h a r a c t e ro fo p e n i n gf i n a n c i a lm a r k e ta n dt h e r e l a x a t i o na b o u ti n t e r e s tr a t er e s t r i c t i o n a f t e ro u rc o l i n t r y j o i n sw t o ，c o n t i n u o u s l y d e c r e a s i n go f m a r k e tr a t ef o r c e sb a n k st om e e tt h em a r k e tt r a n s f o r m ，w h i c hi s c o m i n gf r o m t r a d i t i o n a lb u s i n e s st ov a r i o u si n t e r m e d i a t eb u s i n e s s t h ed e c i s i o no fi t s c h a r g ep r i c ei s b e c o m i n ga ni m p o r t a n tp a r to fs t r a t e g i cc o m b i n a t i o ni nm a r k e ts a l e s ，a n db l e n d i n gi n t ot h e c o m p e t i t i o ni nw h i c hs u p p l ya n dd e m a n d d e a l e r sd i v e r ta n d c o m p r o m i s e e a c ho t h e r t h i sp a p e ri sf i r s t l ye s t a b l i s h e di nt h e p r e s e n td e v e l o p m e n t o fd o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l c o m m e r c i z db a n k s m a k i n gu s eo ft h es t a t i s t i c a lc u i q er e g r e s s i o na n dc o r r e l a t i o nc o e f f i c i e n t m e t h o d s ，t h ea u t h o rp o i n t so u tt h ed e m a n de l a s t i c i t yo fi n t e r m e d i a t ep r o d u c ta n df o r e c a s t so u r m a r k e t p o t e n c eb y t h eb a n k s s t a t i s t i c a ld a t a ，e s p e c i a l l yt h eb a n k so f c o m i n gi n t ot h em a r k e t d r a w i n gf o n h t h ee x i s t e n t p r o b l e m s i nt h e c h a r g e i n s t i t u t i o n t h e p a p e rd i s c u s s e s t h e d o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sh o wt oa c to no n e so w np r i c er i g h to nc e r t a i n p r o d u c t r e v o l v i n ga r o u n dv a r i o u sb u s i n e s sn a t u r e sa n d d i f f e r e n ti m p l e m e n ts c h e m e ，i ta n a l y s e st h e b a n k s le f f i c i e n c yt h a th a db e e nr e g u l a t e db yg o v e r n m e n ta n df i x e st h el i m i ti na p p l i e da r e a s u n d e rt w od i f f e r e n tm e c h a n i c so f ”g o v e r n m e n t g u i d a n c e 曲c e ”a n d ”m a r k e tp r i c e ” s e c o n d l y ，c o m b i n i n go u rp e c u l i a rf i n a n c i a le n v i r o n m e n t i tp u t sf o r w a r dt h eb a s i c p r i n c i p l e s o f p r i c es y s t e m ，t h eg o a l s ，t r a d i t i o n a l s a l e s s t r a t e g y a n dm e t h o d so f f i n a n c i a lp r o d u c t su n d e rt h eg u i d a n c ep o l i c yo fo v e r a l lp r i c ep a t t e r n ，t h e nd e t e r m i n e s t h ec r u c i a lf a c t o r st h a ta f f e c t sp r i c e o nt h i sb a s i s ，w ei n d u c e ，c o m p a r e ，i m p r o v et h e p r i c em e t h o d s a n de l a b o r a t et h e i ri n h e r e n tl i m i t a t i o n f i n a l l y ，t h ea u t h o rc o n n e c t st h e o r ys t u d i e sw i t hd e m o n s t r a t i o na n a l y s i s b ys e l e c t i n g t h eh i s t o r i c a ld a t aa b o u td o m e s t i c s h a r e h o l d i n g c o m m e r c i a lb a n k sa n dt h e i rr e l a t e d e n t e r p r i s e s ，t h ep a p e rd i s c u s s e st h ed i f f e r e n t i a lp r i c i n gc h a r a c t e r so fc r e d i tc a r da n dl o a n e n s u r a n c e i tu s e sa d d - t o c o s ta n df i n a n c i a le n g i n e e r i n gm e t h o dt oj u d g et h er e a s o n a b i l i t y o fe s t a b l i s h i n ge x i s t e n c ep r i c e h e r e ，e s p e c i a l l yi n t r o d u c i n gn o n l i n e a rp r o f i tq u a l i t yo ft h e o p t i o np r i c em o d e l t ot h e p a p e r ，t h ea u t h o r a s s e s s e st h e o p t i o n v a l u ei nl o a ne n s u r a n c eb u s i n e s s a n ds u g g e s t sh o wt om a k e c o r r e s p o n d i n gi m p r o v e m e n t f o rp r e s e n t p r i c i n gs y s t e m k e y w o r d s ：i n t e r m e d i a t eb u s i n e s s ；p r i c er i g h t ；p r i c es t r a t e g y a d d t o c o s tm e t h o d o p t i o np r i c em o d d - i i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名 剖扔、 日期：加驴年厂月孑日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密围。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 作者签名 导师签名 日期：泖尸年18 日 日期：西哆年夕月扩日 、锑 1 伊 茅觉 埘1 。面疡 1 1 选题背景与现实意义 第1 章绪论 西方商业银行中间业务崛起于2 0 世纪7 0 年代，它能使银行在不构成表内资 产负债的前提下，以中介人的身份，凭借其信誉、资质、机构、结算、信息和技 术优势代替客户经营和处置资产，从而获取佣金和手续费。随着中国金融市场开 放步伐的加快和利率管制的逐步放松，以传统业务为主的商业银行利用存贷款利 差创造盈利空间的机率变小，市场利率的不断走低迫使银行不得不适应市场变化 开拓各种非利差业务，特别是在加入w t o 之后，中资银行的垄断地位开始受到 前所未有的挑战。加之商品经济发展对资金需求的日益多样化，及以计算机为核 心的信息技术在银行经营中的运用与发展，使商业银行经营内容、范围及功能都 在不断变化，现已涵盖了代理、结算、担保、融资、咨询和金融衍生品等多种领 域，是我国银行最具潜力的利润增长点。考虑如何借鉴西方银行的经营管理和金 融创新工具，寻找适合自身发展的市场营销组合成为当前商业银行业务开展焦点 之一。有关我国中间业务产品与服务的研究正是在这种国际环境下孕育而生。 更值得注意的是，与中间业务产品供给相关联的定价问题也随之成为被广泛 关注的核心问题之一。近代西方经济学提出，当商品市场处于自由竞争的环境时， 价格机制是资源得以自由有效配置的关键，这也同样运用于我国日益深化的金融 体制改革。中间业务产品价格的确定围绕不确定环境中资源的时间配置展开，是 其产业化的基础，也是银行业务得以发展的内在要求。在利率市场化形势下，商 业银行拥有一定的产品自主定价权，如何运用价格策略参与市场竞争，谋取市场 优势，最终实现经营管理目标，已成为不可忽视的重要课题。从现实上讲，由于 我国商业银行中间业务长期被当作提升服务质量、拓展存贷业务的主要手段，导 致低收费甚至不收费的现象，违背了市场化经营原则，使对银行业务的利润贡献 度大大降低。我国即将推出商业银行中间业务管理办法，但迄今仍缺乏统一的 收费标准和完善的定价政策，对于相关产品定价方法的理论总结和实践经验研究 也非常薄弱。本文在前人理论研究基础上进一步探索中间业务定价方法，对于复 归业务本质、实现有偿服务、改善业务结构、优化收入构成具有理论和现实意义。 1 2 研究文献综述与现有研究的局限性 商业银行中间业务作为一个日益成熟的业务体系，其定价体系的研究在西方 发达国家己作为金融产品营销策略和手段的组成部分之一。大体上，西方理论界 l 垄里室些堡堑妻四些叁塞丝堡壑塑玺选堑蜜 认为中间业务产品的价格与存贷款产品相似，其价格确定最终取决于客户使用产 品的综合成本和市场供求情况的变化。彼得s 罗斯( p e t e rs r o s e ) 在商业 银行管理书中主要从存贷款两方面对银行业务进行定价，他将存款价格的确 定作为资金来源管理的一部分，利用成本加利润、边际成本、市场渗透法以及为 不同客户制定价格、利用上层目标定价、根据客户同银行关系等一系列不同角度 为存款服务定价；同时指出以价格领导模型代替成本相加法对企业贷款定价，以 避免经营成本分摊和同业市场竞争的问题m 。正如前所述，西方主流经济学研究 的基本方法是供给和需求的均衡分析，着眼点常常落在均衡价格的存在性和变动 情况上。然而，到8 0 年代末9 0 年代初，西方国家逐渐将工程思维引入金融领域， 通过设计开发和实施新型的金融产品创造性地解决各种金融问题1 2 1 。罗伯特默 顿( r o b o r tm e t o n ) 、迈伦斯科尔斯( m y r o ns c h o l e s ) 和费希尔布莱克( f i s h c h e r b l a c k ) 利用期权定价理论的无套利分析方法1 3 1 ，通过金融价格行为运动的分析对市 场中的某项“头寸”进行估值，使金融产品组合作为中间业务新兴的一部分被引 入定价领域的讨论中，其基本原理在定价中的应用前景更为广阔，凡其有“或有 索偿权”、“选择权”特征的问题，都可以考虑纳入期权理论的框架来定价。1 9 7 4 年罗伯特默顿发表的企业债务的定价一文将权益和债务本身也可以看作是 复式期权，公司债券由企业发行并代表企业的责任，股东对债券负有责任，并履 行必要的偿付或违约。这样，两者之间便形成了一种选择权：如果选择偿付。就 得到一个新的期权，否则“偿付的选择权”作废，其损失为其投入企业的资本。 国内有关研究还比较薄弱，这是因为在迈入市场化进程中缺乏独立、统一的 定价机制，更没有相关理论的深入探讨。多数学者还停留在传统金融产品价格策 略研究的基础之上，黄建锋在利率市场化与商业银行利率管理( 2 0 0 1 ) 中也认 为虽然中间业务与存贷款产品的价格表现形式有一定区别，但在定价原理、程度 和方法上仍是一脉褶承。张有义的试析商业银行中间业务产品定价( 2 0 0 1 ) 以传统定价方法为主，在依照收支相抵原则从中间业务产品的成本与收益构成入 手，分析价格的各项影响和决定因素m 。林桦、潘平子的金融产品营销( 2 0 0 2 ) 将定价策略作为战略性营销组合的六种因素之一，并与金融目标市场的选择、细 分与产品及其分销渠道策略结合起来加以说明，提出在相同定价思路的基础上， 重新认识银行与客户的关系，引出西方银行市场营销的核心概念t “。 尽管上述研究成果均是很有价值的，但它们不可避免地存在着一些局限性。 首先，从内容上看，已有的文献资料大多偏重于金融产品的般性介绍，尤其是 存贷产品利率的确定，而对于中闯业务中的诸多非信贷产品和与存贷款的组合产 品定价则大多仍延用同样的传统定价方式，没有加以改进和修正，不适合中间业 务这一新兴领域，其结果是以成本为基础的目标价格严重制约了高价值服务的获 利性。其次是对我国中间业务缺乏针对性和系统性的了解，实证分析少，许多研 - 2 一 硕士学位论文 究仍停留在单纯的理论阐述之上，忽视了定量分析，一些金融工程领域的新型定 价思路并无在实践中得以运用。特别是经济全球化恶化和金融自由化的迅速发展， 诸多不确定因素使原有模型难以容纳。第三，现有研究仍采取的是“一刀切”的 方式，没有依据不同的业务分类有区别对待中间业务收费的问题。 1 3 本文的研究思路及创新点 由于现实金融市场运作的复杂性，我国在业务开展的过程中往往由于诸多因 素的影响而使价格竞争机制发生扭曲。本文充分吸收了国内外一些具有启发性和 参考价值的理论方法，在相关课题研究的基础上。，按照以下思路展开研究：( 1 ) 现状分析。它是本文的第二章，立足于我国商业银行中间业务的发展现状及趋势， 运用统计曲线回归和相关系数方法，以商业银行尤其是已完成上市的银行现实的 财务数据出发剖析隐性的市场潜力。( 2 ) 基本理论研究。它包括第三、四章，指 明当前关注的核心问题价格体系的确定，继续采用上章统计数据进一步分析 表外业务交易量与收益之间的线性关系，以此引出现有收费制度存在的几点有待 解决的问题，针对政府与银行之间管制与被管制的效率分析，就不同种类业务类 型对定价权的归属进行界定。在定价模式的指导下，提出传统金融产品的营销方 法及策略，从而确定影响价格的关键因素，并在此基础上对中间业务产品定价法 进行归纳、比较及改进，阐述其固有的局限性和可能运用空间。( 3 ) 实证研究。 它是本文的第五章，也是文章的核心内容，由于考虑到中间业务种类繁多、涉及 面广泛，笔者通过选取国内几家上市股份制银行及其存在业务联系的关系企业自 挂牌日起至业务发生时的历史数据，只对银行卡和贷款担保两种不同特征性质的 中间业务产品进行探讨，分别用成本加成法和现代金融工程理论来判断现有价格 的制定是否合理。这里重点引入具有非线性收益的期权定价方法，对担保类中间 业务的或有要求权进行估值，并提出应如何对目前的收费现状做出相应的改进。 本文的主要创新和特点有： ( 1 ) 利用现实的上市银行交易数据分析中间业务发展现状、趋势，并对其市 场潜力进行进一步的预测，通过对中间业务业务量与总收益之间变动关系、和单 独以信用卡为例，分析成本收益结构从整体业务与单项业务两方面实证来说明我 国中间业务收费制度存在的缺陷。 ( 2 ) 本文立足于国内商业银行发展现状，借鉴古典西方经济学理论和风险中 性定价的思路，融合了期权定价模型，运用统计学、计量经济学和计算机技术对 我国中间业务的收费问题进行模拟，探讨如何利用该思路来制定担保业务的价格。 。笔者参加并执笔的与本文相关课题：中国人民银行武汉大区分行2 0 0 2 年金融研究课题研究报告我国基 层商业银行中间业务发展与监管实证研究。 3 ， 第2 章商业银行中间业务概述 商业银行的中间业务，是指银行接受法人、自然人的委托，按照委托代理协 议，代理委托人开展经营业务及受托事项，并获取一定手续费的业务。它不运用 或较少运用银行的自有资金，但却有较大的收益，是银行的一个利润增长点1 7 ) 。 2 1 茵方商业银行中间业务兴起的成因 2 1 1 外部环境的支持 首先，政策松动为中间业务发展扫清障碍。自上世纪8 0 年代以来，西方国家 由过去的严格金融管制转化为推行自由化政策，使业务范围也得到相应的拓宽。 如美国政府在1 9 8 0 年3 约通过的放松存款机构管制与货币管理方案和1 9 9 9 年1 1 月正式发布的金融服务现代化法案) ) ( g r a m m l e a c h b l i l e y f i n a n c i a ls e r v i c e s m o d e r n i z a t i o na c t ) ；日本于1 9 8 0 年1 2 月颁布新外汇管制法和1 9 9 7 年正式修 改的禁止垄断法；加拿大制定了银行法修正案、业务交叉法案等一系列 法规；英国也于1 9 8 6 年完成了“金融大爆炸”改革m 。 其次，竞争和盈利动机的激励和现代科技的迅速发展，特别是7 0 年代以来以 计算机为核心的信息技术在银行经营中的运用和发展，大大降低了银行信息成本、 交易成本和人为的摩擦成本。全球主要金融中心伦敦、法兰克福、东京、香港、 纽约等都已实现了2 4 小时的交易联通，任何证券买卖、外汇交易、资金划拨、行 情报价等业务均可全天候不间断地进行。加之全新金融工具的不断推出及其的广 泛使用，使得商业银行经营的内容、范围及所具有的功能都在不断的变化。 此外，股东对其投资的回报期望不断升高使银行面临的压力空前加大；而全 球企业并购重组、个人投资理财、国际贸易、高新技术等诸多因素的新变化促使 商业银行拓展了更为广泛的业务范围，向社会提供了全方位的产品和服务，进一 步增强其自身竞争力，提高市场占有额，促进了中间业务的迅速发展。 2 1 2 银行内在的动力需求 追求利润最大化依1 日是银行内在的动力需求，而影响其资金收益优势下降的 因素主要在于： 2 1 2 1 非银行金融机构的竞争加剧 第二次世界大战后，西方银行经营面临经济环境的巨大变化，商品经济发展 对资金的需求日益多样化，对金融服务提出了新的更高的要求。各国在放松外汇、 4 - 硕士学位论文 利率等金融监管的同时普遍加强了对金融机构资本比例的监管，而受管制较松的 非银行金融机构依靠变相提高利率等手段从商业银行抢走大量存款，使商业银行 贷款业务受到影响，利息收益大大降低1 8 1 。加拿大由5 8 的资产被投资于互助基 金、年金和证券，而在美国这一比例达到7 9 。在美国，任何一家公司只要通过 “合适与合规性”的测试，就可以开展零售银行业务。比如旅行者集团、大通资 本公司、摩根斯坦利公司等都先后成为银行界强有力的竞争者。 2 1 2 2 筹融资方式的改变 银行资本的集中以及垄断的进一步加强，使银行筹资成本不断提高，许多企 业倾向于资本市场筹资。国际金融市场融资也由银行贷款转向具有流动性的债务 工具，投资者和借款人绕过银行直接进行交易，从而出现了资产证券化。趋势( 脱 媒现象) 。因此，商业票据市场、垃圾债券市场的膨胀及金融证券化的发展，是 削弱银行优势的主要因素。据统计，1 9 8 2 年国际范围内证券占资本市场比例为1 2 ，到1 9 8 6 年已高达8 7 。相反地，银行咨询、担保、代理发行和证券买卖、 衍生产品交易等新兴中间业务也随着证券化品种，如住房按揭、商业贷款、贸易 应收帐款等的发展应运而生。 由于银行利率已不能刺激投资者，2 0 世纪7 0 年代中期以后，商业银行作为 借款人的重要性已大大降低，致使盈利率大幅下降，因此投资者纷纷取出存款寻 找新的投资市场。以欧洲为例，1 9 9 2 年的短期商业利率为9 3 ，2 0 0 0 年底降至 3 5 。低利率降低了银行资金的边际利润，使得存贷利差不断缩小。利差的下降 使德国银行业的净利差收入不断减少：1 9 9 0 年德国银行业净利息收入占营业总收 入比例为8 2 ，9 0 年代中期后持续下降，2 0 0 0 年为7 1 9 。同时，净利息收入 占总资产的比例也不断下降：1 9 9 0 年德国银行业的该比重为2 0 4 ，2 0 0 0 年降为 1 4 8 ；英国也由2 9 5 降为2 0 1 ：法国更甚：1 0 年下降近2 3 ，由1 5 7 降为 1 9 8 8 年1 9 8 9 年1 9 9 0 年1 9 9 1 年1 9 9 2 年1 9 9 3 年1 9 9 4 年1 9 9 5 年1 9 9 6 年1 9 9 7 年2 0 0 0 年 图2 1 英、法、德三国商业银行净利息收入占总资产的比例变化 。资产证券化是公司融通资金的一种方式，具有投资级信用等级的公司能以证券发行代替银行贷款筹集资 金。从银行角度看。是将传统的非市场化的资产负债表内的瓷产转变为市场化的有价证券。并将其调整为 银行资产负债表表外资产的过程。 - 5 2 2 商业银行中间业务的国内外差距 2 2 1 经营范围和品种比较 西方国家商业银行经营的中间业务种类繁多，如素有“金融百货公司”之称的 美国银行业，其业务范围涵括：传统的银行业务、信托业务、投资银行业务、共 同基金业务和保险业务。这一点我们可以从美国商业银行 的非剩差收入构成中得 到反映( 见表2 1 ) 。 表2 1 美国前2 0 家大银行的非利息收入。构成 = 孓 1 9 9 61 9 9 71 9 9 8 非利息收入构成成分 托管业务手续费( ) 1 3 7 11 4 _ 3 11 6 0 6 传统银行业务手续费( ) 1 6 0 71 5 6 61 4 9 2 投资业务收入( ) 2 3 9 52 2 5 72 0 3 5 保险产品收入( ) 1 2 ，2 91 2 7 81 2 9 6 清算业务费收入( ) 5 5 45 8 56 2 9 信用卡业务收入( ) 1 1 7 21 2 3 71 3 8 1 其他收入( ) 1 6 7 21 6 4 61 5 6 2 全部非利息收入( 百万美元) 8 55 1 09 73 5 21 0 75 4 3 资料来源：连平二十一世纪商业银行中间业务机遇、策略、管理与实物北京：中国金融出版 社，2 0 0 3 可见，国外银行中间业务收入主要来源于知识含量较高的对外投资业和投资 管理业务，而且分布均匀，来源广泛，对某一业务的依赖性小。如2 0 0 0 年德意志 银行手续费收入中证券业务收入占比高达4 2 ，而管理业务则占手续费净收入的 2 8 。比较之下，由于我国商业银行中间业务的起步较晚以及对银行业实行严格 的分业管理等因素，其发展受到了极大限制。一般性产品推出较为缓慢，而象其 余理财性、创新性服务尚不完全具备所需的外部环境和内部机制。目前，在我国 商业银行中间业务中起主导作用的是筹资功能较强、日常操作简单的支付结算类、 银行卡类、代理类业务，而层次较高、为市场提供智力服务而从中收取手续费为 主的业务很少，由此带来的直接结果是盈利能力低且缺乏专业经验。 2 2 2 业务规模和收入水平比较 从业务总量上看，根据国际清算银行1 9 9 9 年发表的国际金融市场发展报 告，1 9 8 3 年至1 9 8 6 年美国银行业的中间业务量从91 2 0 亿美元增长到1 2 1 8 8 0 。实际上，本文很多地方主要使用美国数据。其原因在于：( 1 ) 美国市场化运作体系，对世界很多建立市 场经济体制的国家( 包括中国) 都有着巨大的影响，尤其是商业银行方面的数据很有说服力；( 2 ) 美国在 的银行资料根容易通过国际互联网络免费获得。且数据齐全、质量较高。 。西方商业银行收入来源一般分为存贷款业务的利息收入、交易、投资及其他业务的以手续费收入为主的 非利息收入后者即国内所称的。中间业务”。 一6 亿美元，从占银行所有资产的7 8 上升到1 4 2 9 ，其中居于银行业前列的花旗、 美洲等五大银行集团1 9 8 8 年的中间业务活动所涉及的资产总和已超过2 20 0 0 亿 美元，而同期这几家银行资产负债项下的资产总和为78 0 0 亿美元，资本总和仅 4 5 0 亿美元。 收入结构单一，对传统类中间业务依赖较大和服务收费价格的严重偏低是影 响国内银行收入水平的主要原因。国内银行业总体盈利能力与国际银行业相差甚 远，虽然受需求因素推动，中行、工行、建行的非利息收入平均占比仍很低( 如 表2 2 所示) 。而国际银行业务多元化程序高，由于非利息收入业务对资产的占用 比例低，从而使银行总资产收益率更高。据统计，国外银行业非利息收入占比一 般约为d 0 5 0 ，其中大银行占比更高，超过7 0 。以法国为例，仅计算维萨 卡( v i s a c a r d ) 和万事达卡( m a s t e rc a r d ) 两种品牌的信用卡年费和手续费两项 收入每年就可赚约3 3 3 8 亿美元，若加上透支利息则会更为可观 7 1 。 表2 2国内外银行中间业务收入结构对比 国内银行中间业务收入占比( )国外银行非利息收入占比( ) 中国银行 1 9美国大银行3 9 6 7 中国工商银行 5美国小银行2 2 2 9 中国建设银行 1 2 5新加坡银行3 6 9 招商银行 5 9香港银行2 8 9 上海浦东发展银行 2 1 韩国银行 3 1 5 中国民生银行 1 1台湾银行2 9 4 华夏银行 3 o花旗银行5 0 4 深圳发展银行 2 5j p 摩根银行6 6 0 年1 季度末效据；其他银行数据为2 0 0 2 年末数据 资料来源：各银行网站，f i t c h 银行评级公开网站，中国金融统计年鉴( 1 9 9 9 2 0 0 3 年) 2 2 3 服务手段比较 国外银行业中间业务的服务手段科技化程度高，美洲银行支付网络发达，有 4 5 万个间接自动转帐帐户，具有多种帐户服务，其设置的超级帐户既方便、灵活， 又便于管理；大通银行凭借其强大的支付系统和市场推销能力在银行卡方面获得 了巨额的服务费收入：加拿大皇家银行9 0 的日常业务都是通过电子化手段完成 的；德意志银行每年都会投入巨额资金用于电脑系统，其中1 1 r 部门员工占全行员 工的1 4 以上。 相比而言，尽管我国商业银行也建立了电子联行、电子清算中心等收付和清 算系统，但缺乏相应软硬件的支持，具体表现在：系统覆盖面有限：结算支付速 度有待提高：通讯网络、计算机应用软件配套能力差，支付系统尚未联网，各家 银行又各自为政，例如信用卡，只局限于某一家银行的通存通兑，特约商户支付， 没有真正意义上的“一卡通”；客户服务系统滞后，网上银行、家庭银行、电话银 行业务难以开展；缺乏科学的核算体系和完善的管理信息系统等。 鍪雪直些塑互土囡些釜富盐回星篁錾生至壅 2 2 4 经营观念与市场营销手段比较 长期以来，我国商业银行一直将中间业务作为拓展低成本存款的手段而不是 利润的增长点来看待，因此，中间业务无论是业务品种的开发还是市场营销管理， 均缺乏总体的经营发展目标和规划。银行一些中间业务的开展，有的是被动发展， 有些则是国家行政指令和政策倾斜的产物，如代理国债、政策性银行业务等。缺 乏对中间业务市场宣传和营销管理的有效措施，造成一方面银行推出的部分中间 业务客户不了解，另一方面客户需要的产品银行又不能提供。而西方国家在非利 差产品销售方面更注重策略联盟，以保险营销为例，由于近1 0 年来银( 行) 保( 险) 合作已有相当的发展，欧洲甚至出现了银行保险c o a n ka s s u r a n c e ) 这一新的专业名 词。在英国，8 0 年末开始直接提供纯粹的寿险产品，在其他国家，银行也推出了 复杂多样的保险产品。此后近1 0 年，银行保险业务迅速发展，其表现就是银行所 占的保费收入占社会保费总额的比例不断上升。据介绍，2 0 0 0 年德、英、法三国 通过银行销售的保费收入占社会保费总额的比例分别达到了1 6 、2 9 和6 1 。 在产品的营销方面，除在外部注重策略联盟以外，行内各部门通常密切合作，注 重发挥整体优势，综合营销。如英国巴克莱银行的零售客户部门在为客户办理按 揭贷款时，常常向客户推荐相关保险产品一；。 2 3 我国中间业务的发展趋势及市场潜力 2 _ 3 1 我国商业银行发展中间业务的内外部经营环境 我国市场经济的快速发展导致企业、居民、政府等市场主体行为相应发生变 化，从而引发全社会投资和消费需求的迅速膨胀，尤其是投资增值方式的多样化 发展引致存款流失已不可避免，特别是七次降息以后仅依靠利差维持银行的生存 与发展已力不从心。 从国际上看，中国加入w t o 后，以市场运作经验丰富和中间业务突出为特 点的国外银行在“国民待遇原则”下将充分发挥自身在担保承诺、银团贷款、代 客理财、金融衍生产品等业务上的比较优势，吸引众多的国内投资者，特别是居 民储蓄者和民营资本家，通过抢占中间业务市场使国内同行业面临极大的竞争压 力。再者，积极参与国际分工并分享分工的利益使我国经济国际化的内在要求和 必然趋势，也向商业银行提出了国际投资、结算等领域的跨国金融中介需求。随 着大量外商的进入和内地企业的外流，与中间业务紧密联系的国际业务也得以发 展壮大。继中国银行之后，交通银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业 银行、深圳发展银行、招商银行等商业银行已将营业网络延伸至境外。 硕士学位论文 2 3 2 我国中间业务的发展趋势 2 3 2 i 我国中间业务产品开发状况 中国人民银行继2 0 0 1 年7 月颁布商业银行中间业务管理暂行规定( 中国 人民银行令 2 0 0 1 第5 号) 后，于2 0 0 2 年4 月3 日做出最后落实，把中间业务划 分为以下九大类：( 1 ) 支付结算类；( 2 ) 银行卡业务；( 3 ) 代理类；( 4 ) 担保类；( 5 ) 承诺 类；( 6 ) 交易类；( 7 ) 基金托管类；( 8 ) 咨询顾问类；( 9 ) 其他类中间业务。1 9 8 0 年，我匡开办了第一笔委托贷款业务，1 9 8 1 年开办委托发行股票和债券业务，1 9 8 6 年开办信用卡业务，中外投资和国内经济技术合作咨询业务也随之开办，9 0 年代 初开始代理证券资金清算和基金托管业务，保险代理和国际保理衍生品也开始出 现，各种政策性代理业务随着经济体制改革的深入规模不断扩大。9 0 年代，银行 突破了仅以中介人身份代客办理委托事项的传统中间业务范围，出现了自我服务 型的中间业务，如经济咨询、代客理财、代客外汇买卖、一卡多户、一卡多用、 一网通、一卡通等，中间业务的服务品种增加，服务范围进一步扩大1 1 0 1 。个别行 在个别品种上己形成和拥有了自身优势，市场知名度较高，如中信实业银行互换 业务、招商银行网上支付业务、中国建设银行工程造价咨询业务、中国银行远期 外汇买卖和债券柜台业务等( 见表2 3 ) 。到1 9 9 8 年底，国内商业银行办理的中 间业务已达到八类2 0 0 多个具体品种，其中仅代收代付业务品种就达8 0 多个。 表2 3 我国商业银行中间业务产品开发情况 产品名称开发时间开发机构备注 信托、租赁 1 9 7 9 1 0中国银行 保函1 9 8 0建设银行对外承包工程 武汉、重庆、上海等地恢 商业票据承兑、贴现 1 9 8 1人民银行 复了商业信用 代理外汇买卖 1 9 8 2中国银行 代理发行债券1 9 8 5建设银行 远期外汇买卖1 9 8 5中国银行 信用卡 1 9 8 5 中国银行珠海分行 投资咨询 1 9 8 7建设银行 货币期权、债券期货、期权 1 9 8 7中信实业银行 利率和货币互换 1 9 8 8中信实业银行 循环包销便利 1 9 8 8中国银行 票据发行便利1 9 8 8中国银行 远期利率协议 1 9 8 8中国银行 自动取款机1 9 8 8中国银行广州分行 代客管理资金 1 9 8 9中信实业银行 代收费1 9 8 9工商银行深圳分行 续表 证券回购协议 1 9 9 2 工商银行等 中国银行青岛分行、 电话银行服务 1 9 9 2 深圳市分行 国际代理融通业务1 9 9 2中国银行 进口开证授信业务中国银行上海分行 发行欧洲美元可转换存 商人银行业务 1 9 9 4 3招商银行 单，筹划境内公司上市 i c 卡1 9 9 5 4交通银行海南分行可杜绝恶意透支，根除假冒 银企联名信用卡 1 9 9 5 6工商银行上海分行 在约定商户消费可享受优惠 图文电话终端服务系统 1 9 9 5 9交通银行北京分行 龙卡、转账卡、代收费业务 1 9 9 5 1 2建设银行征稽部门收费电子化 网上银行 1 9 9 8 8 招商银行 手机银行 2 0 0 0 2中国银行 个人委托贷款 2 0 0 2 2民生银行 信贷资产转让 2 0 0 2 8民生银行 瓷料来源：刘园商业银行表外业务及风险管理对外经济贸易大学出版杜，2 0 0 0 2 3 2 2 中间业务规模总量的发展 我国在商业银行中间业务兴起的初级阶段，往往将其与表外业务”等同在一 起，因为国有银行表外业务交易量难以核算在资产负债表中，我们只能选取在深 沪交易所上市的四家股份制银行已披露的年报财务数据进行分析( 见表2 4 ) 。 从下表或有负债项目可看出，表外或有负债占表内负债总额之比已达到3 0 左右，可见仅具有信贷性质的中间业务所占用的资金便已占据传统资产负债业务 的三分之一，对商业银行法所规定的1 2 项业务与中问业务管理暂行规定 所指出的2 3 项业务剔除重复的5 项后所剩的3 0 项业务中，也只有6 项反映在资 产负债表上，其对银行整体实力的贡献率不可忽视。参照国际银行业的发展历 程，商业银行的资产负债表已不能反映商业银行行使支付中介、政策传导、代理 服务等附属功能时所从事的业务，j p 摩根大通运银行2 0 0 0 年担保余额占贷款余 额的比例高达2 2 ，也即仅此一项表外业务就使资产总额这一指标低估这家商业 银行作用的程度达到了2 2 。约翰伯伊德( j o h n h b o y d ) 在1 9 9 5 年进行的一 项研究中表明，在考虑到表外业务后，不仅商业银行的调整后总资产相当于g d p 的比例一直处于持续上升趋势，而且运用调整后总资产所计算的商业银行在所有 。表外业务是指不引起资产负债表内变化，却可为商业银行带来业务收入或减少风险的活动，是商业银行 在表外科目记载或在资产负债衰外附列的业务。它不等于中间业务，仅指与信用服务有关韵那部分中同业 务。由于资料难以全面收集，及与中间业务范围的相似性，笔者普遍从表外业务这一侧面来说明中间业务。 l o 金融机构总资产中所占份额，在1 9 7 4 年至1 9 9 3 年间，一直保持在4 0 左右，并 没有出现下降m ，。 表2 4四家股份制银行表外或有负债项目统计 表外业务类型深圳发展银行浦发银行民生银行招商银行 银行承兑汇票( 千元) 4 91 1 91 4 09 73 5 38 1 62 87 6 33 3 75 51 9 2 0 0 0 开出保函信用证款项( 千元) 4 7 4 72 7 01 65 3 93 1 51 19 0 13 0 82 4 7 7 70 0 0 表外应收利息( 千元) 22 3 93 7 46 8 13 1 74 9 4 30 0 0 远期外汇( 千元) 6 3 48 8 6 承诺( 千元) 1 0 8 0 4 79 5 9 委托贷款( 千元) 28 2 23 7 3 或有负债合计( 千元) 5 6 7 4 0 6 7 01 1 3 8 9 31 3 l1 1 55 7 54 9 98 49 1 20 0 0 表内负债总额( 千元) 1 8 88 8 59 2 03 5 90 4 57 7 53 5 l4 1 4 2 0 64 8 56 3 l3 7 2 表外负债占比( ) 3 0 0 3 9 6 53 1 7 2 1 0 63 2 8 8 8 6 81 7 4 8 4 8 7 资料来源：中国证监会指定国际互联网站h t t p ：w w w c n i n f o c o l i l c n 但我国商业银行中间业务的开展还存在如下弱点：其一是品种单一，四家股 份制银行的中间业务大多属于与进出口贸易相关的票据结算，而其他类型开展的 层面仍留于表面，如理财业务，只能提供各种存款、国债的利率情况，不能提供 详细的理财方案。其二由于资本市场没有完全开放，具有高技术含量和高收益的 金融衍生品的开发和应用在我国尚属空白。其三利润少，业务交易量小，不能成 为新的利润增长点。其中最重要的原因是从经营观念上没有将中间业务作为一个 增长银行利润的业务来抓，只是将其看作发展传统存贷业务的辅助手段。 2 3 2 3 中间业务利润水平同业发展态势 表2 5 我国商业银行中间业务收入及占比情况 2 0 0 0 矩2 0 0 1 生2 0 0 2 年2 0 0 2 芷 年份排占比排占比排占比排中间业务收市场份额 名( 0 a )名( )名( )名入( 亿元) ( ) 国中国工商银行 73 - 8 l l2 71 l345 5 6 28 2 5