沱牌舍得应收账款质量分析.ppt

主要内容,一、沱牌舍得酒业的简介,是中国大型的白酒制造商之一，位于拥有众多白酒品牌的天府之国四川省，是“中国名酒”企业和川酒“六朵金花”之一,拥有“沱牌”、“舍得”两块“中国驰名商标”。（四川省著名的白酒品牌还有五粮液、水井坊、剑南春和泸州老窖等）,沱牌舍得酒业,公司所在的白酒行业竞争格局和发展趋势,二、沱牌舍得应收账款的质量分析,2012年公司的主营业务不变，还是以白酒生产和销售为主。2012年公司实现营业收入19.6亿元，较上年同期增长54.38%，营业利润4.96亿元，较上年同期增长87.75%，净利润3.7亿元，较上年同期增长89.47%。应收账款从2011年的1828万元到2012年的5472万元，增长了199.36%。,沱牌舍得2012年基本的经营情况,在主营业务不变的情况下，应收账款增长率远大于营业收入的增长率，是应收账款质量可能下降的信号之一。,沱牌舍得应收账款的分类,按账龄分析法计提坏正准备的应收账款,账龄三年以上的应收账款通通计提60%的坏账比例，这个是不太合理的。按照国际会计准则,企业一般对三年期以上的应收账款计提的坏账准备是100%。,单项金额重大的应收账款,在年报的重要提示中披露信永中和会计事务所为公司出具了标准无保留意见，也就是信永中和经过审计认为这两笔坏账是没有问题的。但是公司的年报没有披露计提的原因，这里信息披露不够充分。而且经过百度，也查不到关于这两个债务单位的有用信息。,企业会计制度列举了三种情况可以全额提取：债务单位撤销、破产、资不抵债、现金流量严重不足；因发生严重自然灾害等导致债务单位停产，而在短时间内无法偿还债务的；逾期三年以上，尚未收回的应收款项。说要说明的是，这操作指南，而不是硬性规定；只是一般而言的，并不表明在某些特殊情况下也适用。,单项金额虽不重大但单独计提坏账准备的应收账款,应收账款的质量评估指标,沱牌舍得应收账款周转率的趋势分析,应收帐款周转率=营业收入/平均应收帐款余额其中：平均应收帐款余额=（应收帐款余额年初数+应收帐款余额年末数）/2。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。应收账款周转率越高，周转天数就越少，说明应收账款的收回速度越快，其质量就越高。从图表可知，12年公司的应收账款周转率虽然略微上升，但是上升的幅度远远没有11年大，原因是12年末应收账款的增长率达到199%，而营业收入只增长54%。,沱牌舍得应收账款周转率的横向比较,有上面图表可以看到，沱牌舍得的应收账款周转率在整个行业中是明显靠后的，而且远远低于行业的平均水平。说明公司的应收账款回收速度相比同行，有待提高。,主营业务收入增长率与应收账款增长率之差,有上表可以看到，主营业务的增长率明显小于应收账款的增长率。一般说来，应收账款与主营业务收入存在一定的正相关，在较好的经营状况下，应收账款的增长率往往小于主营业务收入的增长率。当应收账款增长率大于主营业务收入增长率时，说明主营业务收入中的赊销的比例提高，货款回收的速度变慢。,前五名应收账款债务人的欠债比例,应收账款集中的企业，应收账款的收回情况受制于几个重要债务人的财务状况，风险当然就要大些。所以一般来说，企业的应收账款越集中，应收账款风险越大，应收账款的质量越低。沱牌舍得的这个指标达到29.30%，对前五名客户的依赖比较强。,沱牌舍得严重依赖前五大客户贡献销售,关联方交易的应收账款比例,根据沱牌舍得的年报披露的信息，沱牌舍得应收账款中没有关联方交易。为什么分析应收账款质量时候，要关注关联方交易：关联方交易的存在，可以使得公司通过不公允的交易价格，来调节利润。关联方的比例过大的话，公司盈利主要依赖关联方，可能主营不独立或者是关联方存在占用上市公司资金的嫌疑。,沱牌舍得的坏账损失率,坏账损失率=当年发生的坏账应收账款总额X100。该指标越高，应收账款的变现能力就越弱，应收账款质量就越低2012年的坏账损失率=12857702.69/67584541.59=19.02%，2011年的坏账损失率=6772161.89/25053558.43=27.03%。经过计算，2012年该指标相对2011年是有所改善的。,沱牌舍得逾期应收账款的比例,逾期应收账款比例=逾期应收账款应收账款总额100。应收账款是企业的流动资产，账龄超过一年的应收账款不再符合流动资产的定义，称为逾期应收账款。2012年逾期应收账款的比例=(58308557.26-55290950.53)/58308557.26=5.17%，2011为=(25039164.43-13795574.88)/25039164.43=44.90%。经过计算得到，该指标比起2011年是大大改善的。,沱牌舍得应收账款暴增的原因1,根据年报的披露：“应收账款暴增的原因是主要是支持少部分实力较强的老客户信用销售增加所致。”其实这只是沱牌舍得严重依赖前五大客户贡献销售的一种粉饰太平的说法。前面已经有提到2012年和讯网对依赖沱牌舍得严重依赖前五大客户贡献销售这一事实的报道。,沱牌舍得应收账款暴增的原因2,沱牌舍得的存货周转率在整个行业中是靠后的，其值不到行业平均值的一半，所以在一定程度上理性认定沱牌舍得具有比较大的提高存货周转率的动力，而提高存货周转率的办法就是放宽信用政策，而信用政策的放宽，又会导致应收账款的增加。因此，我们认为公司为加快存货周转，是使得应收账款暴增的原因之二,沱牌舍得应收账款的债务单位,应收账款额前五名的债务单位，占据的比重过大。这个在一定程度影响企业应收账款的质量。应收账款的债务单位都是非关联方（年报披露）。应收账款债务单位主要有白酒专卖店、白酒经销商、白酒批发商、糖酒制造商、商超和个体户。,债务单位（客户）的特点,选择债务单位的注意问题,客户信用分析,本次作业的思考总结,老师要求的是债权变坏账的案例，本次作业选择的案例，虽然是应收账款暴增，也有债权变坏账，但是感觉不够典型。因为这