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第六讲,通货膨胀理论,2019/12/4,通货膨胀理论,2,主要内容,通货膨胀的含义和种类通货膨胀的代价通货膨胀的成因菲利普斯曲线逆转通货膨胀的政策从菲利普斯曲线到总供给曲线,2019/12/4,通货膨胀理论,3,主要内容,一个现实问题：1988年的通货膨胀是如何形成的？,2019/12/4,通货膨胀理论,4,通货膨胀的含义和种类,通货膨胀的简单定义一般价格水平的持续显著上升,2019/12/4,通货膨胀理论,5,通货膨胀的含义和种类,通货膨胀的简单分类1)按价格水平上速度划分,2019/12/4,通货膨胀理论,6,通货膨胀的含义和种类,通货膨胀的简单分类2)按不同商品价格上涨的差异划分,2019/12/4,通货膨胀理论,7,通货膨胀的含义和种类,通货膨胀的简单分类3)按人们是否预期到划分完全预期到的通货膨胀不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,8,通货膨胀的含义和种类,通货膨胀的简单分类4)按成因划分作为货币现象的通货膨胀需求拉上型通货膨胀成本推动型通货膨胀结构性通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,9,通货膨胀的代价,讨论如果经济持续保持一个既定的通货膨胀率，那么会出现什么结果？,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,10,通货膨胀的代价,1)人们能预期到未来的通货膨胀率2)所有合同都会在这个预期通货膨胀率基础上签订3)真实经济没有受到通货膨胀的影响,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,11,通货膨胀的代价,观察预期到的通货膨胀似乎没有任何代价是这样吗？基本上是，只有一些很小的代价。,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,12,通货膨胀的代价,代价之一：持币成本增加皮鞋成本,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,13,通货膨胀的代价,代价之二：带来菜单成本通货膨胀时期需要对产品价格进行调整，由此产生一定的成本。,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,14,通货膨胀的代价,代价之三：经济低效或无效菜单成本导致价格粘性，因此通货膨胀会引起相对价格变动，使得资源配置中的微观经济无效率。,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,15,通货膨胀的代价,代价之四：增加税收负担如果征税不是针对真实收入，而是名义收入，那么，通货膨胀会加重个人所得税负担。,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,16,通货膨胀的代价,代价之五：导致生活不方便货币作为价值尺度总是在变个人金融计划变得更复杂,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,17,通货膨胀的代价,思考如果预期到通货膨胀率为1000%以上，也不会有很大代价吗？,完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,18,通货膨胀的代价,代价：阻碍交易进行未预期到的通货膨胀总会使合同的一方受损、另一方受益这就是通货膨胀的再分配效应,不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,19,通货膨胀的代价,再分配效应的作用渠道1)财富再分配未预期到的通货膨胀降低了名义价值固定的资产的实际价值,不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,20,通货膨胀的代价,再分配效应的作用渠道2)收入再分配价格和工资的上涨速度不相等,不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,21,通货膨胀的代价,再分配效应的作用渠道3)税收再分配税收结构指数化的失败,不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,22,通货膨胀的代价,讨论再分配效应对下列主体的影响：,不能完全预期到的通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,23,通货膨胀的代价,不论能否预期到，超级通货膨胀都会带来更大的代价。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,24,通货膨胀的代价,1)皮鞋成本更大企业经理更多地把时间和精力投入到现金管理上，这必然导致经济效率低下。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,25,通货膨胀的代价,2)菜单成本更大企业不得不经常变动价格，以至于正常的业务活动都成为不可能。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,26,通货膨胀的代价,3)相对价格信号失灵价格频繁地大幅度变动，使得人们很难确定购买商品的合理价格，导致过度购买现象（抢购风）。随着储蓄和投资的减少，经济增长率必然下降。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,27,通货膨胀的代价,4)税制被扭曲由于征税与向政府纳税的时间不一致，一旦超级通货膨胀开始，政府的真实税收收入往往大幅度减少。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,28,通货膨胀的代价,5)货币职能丧失尽管政府可以在纸币上加越来越多的零，但往往无法赶上飞涨的物价水平，货币变得与商品一样沉重，失去了应有的职能，物物交换和非官方货币开始出现。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,29,通货膨胀的代价,6)工资成本加大抑制了生产的扩大工会与资方谈判会要求增加工资，不仅抵消过去价格水平的上升，而且还要补偿下次谈判前预料到的通货膨胀带来的损失。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,30,通货膨胀的代价,7)企业库存变动限制了生产通货膨胀率上升期间，企业生产的首要目的是增加库存，以便稍后按高价卖出以增加利润。一旦生产资金来源被切断，企业将不得不减少库存，收缩生产。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,31,通货膨胀的代价,结论超级通货膨胀导致经济崩溃。,超级通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,32,通货膨胀的代价,观察：通货膨胀好处的争论通货膨胀会带来一定代价，但能够在不削减货币工资的情况下降低真实工资，从而改善工资粘性。然而，这背离了零通货膨胀率目标。,2019/12/4,通货膨胀理论,33,通货膨胀的成因,作为货币现象的通货膨胀回忆：古典货币数量论的思想,2019/12/4,通货膨胀理论,34,通货膨胀的成因,需求拉上型通货膨胀总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨,2019/12/4,通货膨胀理论,35,需求拉上型通货膨胀,P,Y,总需求的不断扩张导致价格水平的上涨，产出水平也会提高，最终处于充分就业水平。显然，通过人为地降低总需求，可以治理需求拉上型通货膨胀。,2019/12/4,通货膨胀理论,36,通货膨胀的成因,成本推动型通货膨胀在没有超额需求的情况下，由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续显著的上涨。工资推动型（劳动市场的非竞争性）利润推动型（产品市场的非竞争性）,2019/12/4,通货膨胀理论,37,成本推动型通货膨胀,P,Y,当成本不断推动总供给曲线上移时，不仅价格水平上升，产量也将低于充分就业水平。此时采用总需求政策，要么进一步加剧通货膨胀、要么加剧失业。,2019/12/4,通货膨胀理论,38,通货膨胀的成因,结构性通货膨胀由于经济结构因素的变动，出现的一般价格水平的持续上涨。本质上属于成本推动型通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,39,结构性通货膨胀,基本思想部门的生产率提高速度通常决定着部门的工资增长的速度。如果生产率提高慢的部门要求工资增长向生产率提高快的部门看齐，就会使全社会工资增长速度超过生产率增长速度，进而引起通货膨胀。,2019/12/4,通货膨胀理论,40,结构性通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,41,结构性通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,42,结构性通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,43,结构性通货膨胀,2019/12/4,通货膨胀理论,44,通货膨胀的成因,通货膨胀惯性一般价格水平一旦上涨，就会持续一定时期。这时，人们就会调整自己对通货膨胀的预期，并预计价格将在下期继续以此速度上升，从而在其行为中把这一点考虑在内。,2019/12/4,通货膨胀理论,45,通货膨胀惯性,P,Y,直线型通货膨胀惯性源于总需求过度，只要过度需求原因不消失，通货膨胀就会不断持续下去。,2019/12/4,通货膨胀理论,46,Yf,AD0,ASS0,ASL,P0,通货膨胀惯性,P,Y,螺旋型通货膨胀惯性源于总供给减少，只要政府的政策以充分就业为目标，通货膨胀就会不断持续下去。,2019/12/4,通货膨胀理论,47,菲利普斯曲线,菲利普斯曲线反映失业率与货币工资率之间呈反向变动关系的曲线,2019/12/4,通货膨胀理论,48,菲利普斯曲线,根据18611913年数据绘出的曲线,货币工资率的变化率(%),失业率(%),2019/12/4,通货膨胀理论,49,菲利普斯曲线,注意1)工资变化率不等于0，意味着货币工资在不断上涨或不断下降。2)当工资变化率等于0时，货币工资是稳定的。,2019/12/4,通货膨胀理论,50,菲利普斯曲线,问题什么时候货币工资率是稳定的？回答劳动市场处于均衡时，即只存在自然失业率的时候。,2019/12/4,通货膨胀理论,51,菲利普斯曲线,菲利普斯曲线方程gw：货币工资变化率；：工资变化率对失业率的反应系数；u：失业率；u*：自然失业率。,2019/12/4,通货膨胀理论,52,简化的菲利普斯曲线,工资变化率(%),失业率(%),0,当失业率超过自然失业率时，工资下降；当失业率低于自然失业率时，工资上升。,2019/12/4,通货膨胀理论,53,菲利普斯曲线,工资与价格P：价格；w：货币工资率；z：成本加成比例；a：单位劳动的产量。,2019/12/4,通货膨胀理论,54,菲利普斯曲线,工资与价格,2019/12/4,通货膨胀理论,55,菲利普斯曲线,通货膨胀率与工资变化率通常，成本加成比例和单位劳动的产量在一定时期内是稳定的。,2019/12/4,通货膨胀理论,56,菲利普斯曲线,菲利普斯曲线的现代解释通货膨胀率（）与失业率之间存在着反向变动的关系：,2019/12/4,通货膨胀理论,57,现代菲利普斯曲线,通货膨胀率(%),失业率(%),0,失业和通货膨胀之间存在着替代关系,2019/12/4,通货膨胀理论,58,1961-1999年间美国的通货膨胀率与失业率之间的关系,2019/12/4,通货膨胀理论,59,1961-1969年间美国的菲利普斯曲线,2019/12/4,通货膨胀理论,60,菲利普斯曲线,问题1)为什么只在某些时期，通货膨胀率与失业率之间存在着菲利普斯曲线描述的关系？2)为什么不同时期的菲利普斯曲线位置不同，且与横轴不相交？,2019/12/4,通货膨胀理论,61,菲利普斯曲线,回答1)加成比例和单位劳动的产量可能会出现变化2)预期因素没有被考虑前者并不总发生，因此后者变得不可忽视。,2019/12/4,通货膨胀理论,62,菲利普斯曲线,附加预期的菲利普斯曲线存在通货膨胀预期的情况下，人们将关注真实工资率的膨胀率。e：预期通货膨胀率,2019/12/4,通货膨胀理论,63,菲利普斯曲线,附加预期的菲利普斯曲线,2019/12/4,通货膨胀理论,64,附加预期的菲利普斯曲线,通货膨胀率(%),失业率(%),0,实际通货膨胀和预期通货膨胀相等时，失业率等于自然失业率；反之亦然。,2019/12/4,通货膨胀理论,65,预期调整后的菲利普斯曲线（美国）,2019/12/4,通货膨胀理论,66,菲利普斯曲线,附加预期的菲利普斯曲线当我们考虑不同阶段的通货膨胀预期时，便出现了不同位置的菲利普斯曲线。在位置较高的菲利普斯曲线上，如果失业率超过自然失业率（即发生经济衰退），意味着出现了滞胀。,2019/12/4,通货膨胀理论,67,附加预期的菲利普斯曲线（美国）,通货膨胀率(%),失业率(%),2019/12/4,通货膨胀理论,68,菲利普斯曲线,观察1)充分就业与实际通货膨胀等于预期通货膨胀是等价的2)失业率低（高）于自然失业率，等价于实际通货膨胀高（低）于预期通货膨胀。,2019/12/4,通货膨胀理论,69,菲利普斯曲线,短期和长期菲利普斯曲线长期菲利普斯曲线是垂直的在长期，总供给曲线是垂直的，因此不存在失业与通货膨胀的替代关系。在长期，总需求的变化不能改变总产出水平，改变的只是价格水平。,2019/12/4,通货膨胀理论,70,菲利普斯曲线,短期和长期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线是平缓的这反映了工资和价格对总需求变动的调整是相当缓慢的（粘性）,2019/12/4,通货膨胀理论,71,菲利普斯曲线,短期和长期菲利普斯曲线短期菲利普斯曲线是可以上下移动的当总需求推动经济沿着短期菲利普斯曲线移动，并出现持续的通货膨胀时，人们便开始预期未来的通货膨胀，从而短期菲利普斯曲线出现上下移动。,2019/12/4,通货膨胀理论,72,短期和长期菲利普斯曲线,通货膨胀率(%),失业率(%),随着预期的通货膨胀一个接一个成为现实，短期菲利普斯曲线呈现上下平行移动，从而形成垂直的长期菲利普斯曲线。,2019/12/4,通货膨胀理论,73,菲利普斯曲线,政策意义1)在短期，政策制定者可以选择不同的通货膨胀和失业的组合。2)在长期，扩张性政策不仅不能降低失业率，还会使通货膨胀率不断上升。,2019/12/4,通货膨胀理论,74,逆转通货膨胀的政策,用衰退降低通货膨胀这是针对需求拉上型通货膨胀的政策,2019/12/4,通货膨胀理论,75,逆转通货膨胀的政策,1)菲利普斯曲线的动态方程,2019/12/4,通货膨胀理论,76,逆转通货膨胀的政策,2)奥肯法则,2019/12/4,通货膨胀理论,77,逆转通货膨胀的政策,2019/12/4,通货膨胀理论,78,逆转通货膨胀的政策,2019/12/4,通货膨胀理论,79,逆转通货膨胀的政策,例题某经济最初的通货膨胀率为18%，h=0.4，问：如果政府每年制造10%的衰退，那么需要多长时间才能实现通货膨胀率不超过4%的目标？,2019/12/4,通货膨胀理论,80,逆转通货膨胀的政策,2019/12/4,通货膨胀理论,81,逆转通货膨胀的政策,收入政策这是针对成本推动型通货膨胀的对策,2019/12/4,通货膨胀理论,82,逆转通货膨胀的政策,收入政策政府通过限制货币工资和价格以降低一般价格水平的政策工资、价格管制收入指数化以税收为基础的收入政策,2019/12/4,通货膨胀理论,83,逆转通货膨胀的政策,工资、价格管制1)对工资和价格进行直接控制企业和工会不经政府有关部门同意，不得提高工资和价格。这是最强硬的措施,2019/12/4,通货膨胀理论,84,逆转通货膨胀的政策,工资、价格管制2)对工资和价格进行指导由政府规定工资和价格的指导指标，指令企业和工会参照执行。这类措施相对软弱,2019/12/4,通货膨胀理论,85,逆转通货膨胀的政策,工资、价格管制3)道义劝告借助道德劝说或施加压力的办法，希望工会和企业不要提高价格和工资。道德劝说的有效性有