公司治理案例.doc

衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀蚈薃膈聿莈螈肄肈蒀薁羀肇薂螆袆肆节蕿螂膅莄螅肀膅蒇薈羆膄虿螃羂膃荿蚆袈膂蒁袁螄膁薃蚄肃膀芃袀罿腿莅蚂袅艿蒈袈螁芈薀蚁聿芇芀蒄肅芆蒂蝿羁芅薄薂袇芄芄螇螃芃莆薀肂莃蒈螆羈莂薁薈袄莁芀螄螀莀蒃薇腿荿薅袂肅莈蚇蚅羁莈莇袀袇羄葿蚃螂羃薂衿肁肂芁蚂羇肁莄袇袃肁薆蚀衿肀 公司治理案例黄光裕：昔日资本大鳄个人财富估值430亿元2004、2005、2008三次问鼎胡润中国大陆富豪榜榜首 商业奇才黄光裕是中国商业史上的一个传奇名字。他出身潮汕,白手起家，贷款3万元进行家用电器经销，他深谙商业之道,是中国最早预见到渠道作用的人之一，他非常清楚一旦控制了渠道，最终生产商不得不俯首称臣，而低价连锁 ,价格也可以达到新的低水平。他在北京、天津、上海、成都等国内88个城市以及香港地区拥有直营店近330家、员工40000多名的国美集团，10多年始终不变的低价策略让国美和黄光裕无往而不胜,成就了一个不可思议的财富神话。东窗事发入狱原因：因涉嫌经济犯罪于2008年11月23日被北京警方拘查。据报道，黄光裕名下秘密往来的可疑资金约有700亿元，涉嫌股价操纵、洗钱、行贿、空壳上市、偷税、漏税等七起犯罪。 黄光裕出事后，陈晓临危受命，出任国美董事局主席。他通过成功引资，帮助国美度过了最危难的时刻。他不仅对108名高管推出了强大的股权激励方案，对于所有的基础员工，管理层也提出了利润分享的奖励机制。同时，他还推动了一系列其它经营策略的调整。 客观说，虽然一些具体做法有不妥，但这些措施对于国美度过难关和凝聚人心是重要的。 不过，贝恩的进入，让大股东黄光裕感受到了控制权的潜在威胁。目前黄光裕持有国美电器33.98%的股权，微弱超过1/3表决权，这使黄光裕拥有在股东大会上的黄金否决权。一旦国美增发20%的股份，黄光裕的持股比例就可能跌破1/3的底线，再想重新拿到30%以上的控股比例，就不得不发起要约收购，这无疑代价高昂。因此黄光裕对增发一事非常在意。2010年8月4日，国美电器第一大股东黄光裕以其控股公司（shinning crown holdings inc）的名义要求举行临时股东大会，动议撤销前股东大会给予董事会的20%增发授权，以及撤销陈晓的公司执行董事及董事局主席职务，随即，国美董事会在香港起诉黄，双方通过媒体采访和公开信的方式你来我往，相互指责和讨伐。其实，早在今年5月11日的股东周年大会上，作为第一大股东的黄光裕与国美董事会的交恶就公开化了。黄在当日12项决议中投下5项否决票，导致关于贝恩投资董事总经理竺稼等3人的委任等议案未能获得通过。黄光裕与国美董事会及管理层的矛盾就此公开。2010年9月底，除取消增发授权得以通过之外，黄光裕提出的其他动议均没有获得通过，陈晓亦将继续留任。在中国越来越多的民营企业从家族企业向公众企业转型的特殊历史时期，国美之争折射出来的种种问题都值得商业界反思。结局如何已不重要，重要的是通过此事，中国上市公司在公司治理结构中必将迈出一大步。国美事件具有典型意义，应该引起学界和社会的深入讨论，股东和董事会之间在公司治理方面的矛盾、内部人控制、公司高管的信托责任等问题，都能在本案中找到应该有的思考。只可惜，多数讨论限于忠义、民族之类的感情和道德诉求，而不是出于公司治理的理性思考。如果说融资解决了国美的燃眉之急，也巩固了陈晓在国美的地位，那么股权激励则让陈晓赢得了众多国美“老臣”的心，让团队感受到了实实在在的东西。在黄光裕时代，众多“老臣”没有享受过这样的待遇。陈晓公开表示，国美走到今天不是单靠出资人，包括管理团队在内的很多资源的组合让出资人的资金规模不断做大，现在管理层来分享是合理的结果，这有利于公司利益最大化，大股东对此不应反对，因为公司价值提升的最大受益者还是大股东。 须知，出事之前，黄在公司是说一不二的，而如今，他要保住黄金否决权尚要支付不菲的代价。其实，入狱之初黄并不相信家里人的能力，他亲笔签名委托王俊洲、魏秋立全权代表他，甚至董事会竟然一个家族成员都没有。现如今，王俊洲、魏秋立两人已公开表态反对黄光裕，国美电器管理团队也已公开表态与陈晓共进退。网上流传的名为努力的歌曲，正是由陈晓在内的7名高管共同录制的。唱至尾声，陈晓与王俊洲、魏秋立携手，亲密无间。 陈晓说，黄光裕想控制公司，想把上市公司当作私人工具。且不说黄是国美的创始人，并成功地将其上市，陈晓的作为，事实上也是为了控制公司。只不过不是由黄光裕控制，而是由陈晓和贝恩资本等股东来控制。需要退一步来思考这个问题，就算陈晓上面讲到的都对，是否就可以成为与黄争夺公司控制权的理由？他能够以怎样的方式与黄争夺公司控制权？ 股东利益至上 陈晓认为，忠于上市公司是真正的忠诚，为公司利益着想，而不是为某个股东的利益着想，是为真正的信托责任。但是公司不是具有人格的自然人，公司的利益到底是谁的利益呢？ 关于公司治理，学界有过一个影响很大的利益相关者理论。虽然实践早已证明这个理论行不通，但在学界和社会大众中却始终阴魂不散。该理论讲的是：公司不仅要考虑股东的利益，还要考虑包括管理者、工人等在内的全部利益相关者的利益。陈晓的公司利益论调，依稀就有这一理论的身影。对此，我的问题是：谁去考虑全部利益相关者的利益？难道股东要实现自己的利益，就会完全无视他人的利益吗？难道损人真的就一种是好的实现自身利益的方式吗？而如果全部利益相关者的利益不一致怎么办？谁的利益应该优先得到维护呢？ 【公司治理案例】：国美控股权之争一、国美：我的公司谁作主（9月26日）国美将归属何处？9月28日国美内战，大股东与职业经理人对决。一方从无到有的黄光裕一手创造了国美零售帝国；另一方临危受命的陈晓拼命将国美从死亡线上拉回。曾经的黄金搭档，利益面前，如今反目成仇。身陷囹圄的黄光裕，是在用法律捍卫合理私有财产，还是以大股东名义将国美把玩于掌心？四处游说的陈晓，是在为中小股东维权，还是借托孤之机将国美揽入自己的囊中？9月28日国美股东大会，谁将主舵上市公司国美的未来？cctv2 9月26日晚19：30商道特别制作对手，将用思辨为这场国美生死战热场。嘉宾精彩观点主持人：国美陈黄之战，是中国企业公司治理的典型案例，它反射出中国企业创始人过渡到规范的职业经理人艰苦的路线图。我们今天的节目不在于预判陈晓和黄光裕孰是孰非，其意义在于中国学术界、企业界与媒体人共同进行一场中国企业治理变革的深层思辩。在中国企业的成长发展中，国美事件不会是第一战，也不会是最后一战。嘉宾观点：水皮：支持黄光裕。大股东的利益都得不到保护的话，中小股东的利益更得不到保护了。陈晓他是可以做选择，我可以在这儿做，也可以不在这儿做，现在的大股东是没有选择的，更何况，黄先生现在在牢中，他是更没有办法选择的。黄光裕事件之后，陈晓是没有任何选择的，他体现了一个职业经理人应该尽的职责，其实他也是一个小股东。但是你知道，主人如果出事的话，一个保姆在家里承担起了一定的责任，把家打理好，是不是就意味着这个保姆要替代这个主人呢？黄光裕这个时候的确比较吃亏，我不知道黄光裕如果出狱的话，管理层还会站在哪一方面，这是一个问题。石述思：从国美的根本利益，从中国民营企业的发展的整体方向来看，我选择站在陈晓这边。我觉得这个比喻相当尖刻，他是利益关键人，他后面带来的是中小股东的利益。黄光裕他根据所有上市公司的要求，他无限制地赋于了董事会的权力，他是授予了陈晓的这个职位，就是授予了他带领所有的公司全体的管理层，带领公司走出危机的权力。这是黄光裕授予他。这个好像是黄光裕说了不算，需要法制的市场经济应该从民营企业公开手法做起。第二，黄光裕无权从道德层面去追求陈晓，一个不守国法的人，一个侵害所有公司发展根本利益的人，谈道德简直荒谬。石述思：我觉得作为大股东的一方，面对所有的股东，他们是你的衣食父母，没有中小股东，没有投资方的介入，能有国美的今天吗？如果没有陈晓稳扎稳打，使公司的业绩短时间 水皮：我觉得陈晓和黄光裕一样战略思维是不一样的，因为黄光裕站在长期发展的角度来看的自己跟苏宁的竞争。刚才那位听众已经说得很清楚，因为出事之前，苏宁是他的1/3，出事之后苏宁利润已经是它的两倍了，所以我们不否定陈晓的功绩，但是你应千万不能夸大他的功绩，发展思路上的差异恰恰是一个职业经理人和一个大股东的差异，一个长期的和一个短期的差异。水皮：只是看出这个公司还比较正常，如果你跟2008年比，你在跟竞争对手比，你一比，什么东西不怕不识货，就怕货比货，相比之下，你就知道，国美的竞争力强，还是苏宁的操盘能力强，这是关键，但是比较而言。石述思：我想起一句成语，欲加之罪何患无辞，大股东当然不满意了，他们遇到的是控制权之争。但是注意，我们整个的管理团队，包括一部分战略投资家加上中小股东坚定地站在陈晓一边，这就是答案，水皮：我记得陈晓最初这个事情闹大的时候有一句话，叫鱼死网不破，他也像石老师一样，给黄光裕下了一个结论，说鱼已经死了，我的网不会破，我们在这里一再说，一再要切割国美跟黄光裕个人，道理就在这个地方，我们不希望看到国美这么大一个企业，好不容易培养起来这么一个民营企业，因为黄光裕个人的犯罪。我提醒你不是公司犯罪，是个人的一个犯罪、个人的过错，导致这么一个企业进入一个巨大的混乱、分裂，最后破产。但注意，黄光裕不管他个人，他对公司影响是巨大的，他个人出了问题，不管直接、间接对公司的运营有巨大的影响。第二点，即使我挺黄，也得等到14年以后。我们现在看到的是，我们有一个共同的愿望，国美健康长远的发展，目前没有办法，我们只能去信任陈晓这个团队，而且他交出了相当辉煌的一份业绩、答卷，主持人：谢谢观众，那位粉色领子的女观众，一直在举支持，我不知道你支持的是谁，因为他说话的时候你支持，他说话的时候你还支持。 水皮：我来解释一下，公司的市值你刚才说全是因为黄光裕一个人造成这么大的缩水，不客观。为什么呢？2008年金融危机的时候，港股一样缩水1/3，全部缩水，国美不可避免，雪上加霜，仅仅是这样的关系。另外一方面，我觉得你自己跟自己比，越比越伟大，这样的人有出息吗？你跟对手比，越比越无能，你有什么意思吗？这是对公司负责任吗？ 石述思：离了黄光裕，国美照样转，谢谢。水皮：离了陈晓国美照样转。石述思：我觉得水皮老师这份肺腑之言黄光裕在狱中应该相当感动，但是我觉得要回到理智，现在国美出现了一个危局，这个战略冲突升级，黄光裕还要开疆破土的，你规模取胜了，陈晓是精耕细作，在单面要效益，这个冲突集中体现在国美权力无限的董事局控制权的争夺上，而不是已经远远超出了个人恩怨，因为董事局很多人职业经理团队，投资方都不是傻子，哪一方对国美长远发展有利，他们对站在在哪方。陈晓这么一点股份怎么会有这么大权力。2000多年前商鞅变法的时候就说了三个字就是不朱心，你不能用任何动机来揣测，在法制社会。叶檀：我刚才在听背叛还是不背叛，一会儿托孤，一会儿忠诚还是奸笑，我听着好像回到清代的后宫里去了，大家都在唱宫心计，对不起，我们现在说是的一个上市公司，是一个公司治理结构的问题，我认为这次事件是中国上市公司的进步，如果硬要回扯的话，往后宫里面扯的话，那是你把黄光裕看成一个皇帝，把陈晓看成是一个诸葛亮，难道我们所有的投资者都是奴隶，或者难道是臣民吗？这个陈晓，他是合法的，是股东大会都同意授予他的，并不是一个皇帝给了他一顶高帽子，他就到了这个位臵上。现在他是去还是留，并不是某个人能够决定的，而是股东大会能够决定的，我非常赞同黄光裕如此勤奋，建立起一个帝国，商业帝国，但是如果一个人说，他只是陈晓背叛他，我认为是陈晓的问题。如果一个人当他众叛亲离的时候，我们会发觉他身边的那些跟了他这么多年的高管，现在都发生了转向，那到底是谁的问题。水皮：国美的董事局，黄光裕方面有8个董事席位，陈晓是代表黄光裕出任的董事。是不是？所以这一次黄光裕要求召开股东大会罢免的仅仅是两个董事席位，其他6个他都没有提出罢免，这本身也是说他不想把事情闹到不可收拾的地步，不想整个的成建制地替换国美团队，他仅仅是希望把听不进他意见的陈晓清出这个董事局。石述思：我们恢复到陈晓先生的职位来看，也许最初，因为黄光裕牢牢地控制了董事会，很轻易的能把主席之位让给陈晓先生，但是黄光裕先生这时候出狱了，如果从法制的角度，他代表全体股东的利益，他要代表国美从低谷走出去。水皮：石述思你有什么资格代表全体股东的利益？如果你能代表全体股东的历史利益你是不是也能代表黄光裕？石述思：董事会就是代表大股东的利益，而且陈晓团结了大部分的管理层，控制着董事会，没有办法，这个董事会你可以说它有问题，但是谁造成的？还是黄光裕。水皮：所以黄光裕要改正。石述思：改正就要付出代价。水皮：这就是我付出的代价，我已经有代价了，我现在纠错不行吗？我们恢复到公司治理的角度讲，下一步公司怎么治理。叶檀：回到公司治理角度，我觉得非常简单，既然黄光裕有改正的机会，我觉得陈晓也有重新判断的机会，我觉得这样做对于公司是好的，他有权力这样做，因为他在任上。王育琨：叶大姐说得非常有道理。石述思：这在法制相对完善的成熟市场经济发生的事情只能告诉你一个道理，无论是职业经理人团队，还是大股东，只要符合公司利益，根本利益，符合法人利益，我们都无权干涉，我们就回到陈晓事件，不就还想回的陈晓事件，他做的任何一步从法制的角度来寻求答案，而不是从道德之时候，拿着小绳索晃悠晃悠，你以为是吕氏春秋，社会当道，父父子子，君君臣臣啊。叶檀：从这样来看，陈晓所做的一切，我认为陈晓开始说了鱼死网破不该说的话，但是从后来他现在走的路来肯，还是灾情在理的，我们先不说法律，法律第一是合法的，他现在本人是小股东，如果不选我了，我可以走，这是他非常明确的态度，他这是完全合理的、合情的，他也合法律。水皮：我同意刚才有位听众提出的话，股东层面不应该介入管理层面，你如果介入的话，行政层跟股东层就产何在一起了，而且很容易产生假公济私这种现象，去做路演，去拿票，你是欺负黄光裕在牢里面出不来，这本身也是不公的，动用公司资源，为自己的选票。二、国美之争引发中国职业经理人信任危机（9月27日）明日国美股东大会将上演终极对决，而昨晚，黄陈两大阵营的支持者再次上演了一场舌战。双方在央视商道特别制作对手栏目中争论的层面已不仅仅是谁输谁赢的结果，而是这一结果给职业经理人队伍的影响，以及让中国企业体会到了公司治理未来的合理架构。作为支持黄光裕的一方，财经名嘴水皮认为，在国美的发展上，黄光裕与陈晓的思维是不一样的，他们之间是大股东与职业经理人的差异，是公司长期的发展战略和短期功绩的差异。在他看来，黄光裕根据上市公司的相关规定，要求召开股东大会罢免包括职业经理人陈晓在内的两个董事席位，结果却引燃了国美的战火。而资深媒体人石述思认为，黄光裕当初制定的上市公司要求，赋予了董事会较大权力，而陈晓也是黄光裕当初被捕后扶上董事局主席职位的。在法制相对完善的成熟市场经济中，无论是职业经理人团队，还是大股东，只要符合公司利益，其他人都无权干涉。陈晓走的任何一步，从法制的角度都可以寻求答案。 透过黄陈大战，国美争夺战留给中国民营企业的，不仅仅是在发展中如何正确对待职业经理人团队与创始人之间的关系问题，而且还有公司治理架构以及股东与董事局的制衡问题。一位民营企业老板直言，国美事件给他的启示是，他的公司绝对不会聘请职业经理人，而是通过成立顾问团解决公司发展中的问题。南开大学商学院一位教授则认为，国美控制权争夺战是中国企业公司治理的典型案例，它反射出中国企业创始人过渡到规范的职业经理人艰苦的路线图。三、经理人革命（9月27日）经理人革命的由来二战后，以福特公司为代表的家族企业面临着双重的压力：竞争对手越来越强大，市场争夺也日益白热化；公司规模膨胀，内部管理复杂，权力的分配与传承成为前所未有的新课题。老福特是伟大的创业家，也是杰出的管理者，但公司规模毕竟超越了他一人当家的能力极限。当他老去时，谁将再执权杖？老福特的难题也是所有大型家族企业的难题。内忧外患之下，原有的个人掌握一切的公司管理模式开始逐步瓦解，所有权与经营权日渐分离，企业管理重心逐渐从老板向经理转移，职业经理人出现了。公司管理制度由此上演了一场经理人革命，公司发展也由此进入了全新的历史时期。福特公司最大的竞争对手是通用汽车公司。当通用卖给杜邦后，新董事会聘请职业经理人斯隆为公司首席执行官。斯隆在董事会的支持下，将公司所有者与公司管理层的权力进行了重新划分。斯隆是一个拿高工资的高级打工者，但他却拥有对公司其他管理人员的支配权和控制权。斯隆的理念和做法彻底颠覆了几百年来创业者一人当家的公司管理模式。在此基础上，斯隆还创造了事业部制，将大公司的管理单元化、扁平化，有效地化解了大公司集