（产业经济学专业论文）外商对华直接投资独资化倾向研究.pdf

上海师范大学硕十学位论文摘要 摘要 2 0 世纪8 0 年代以来，我国利用外资水平逐年上升，我国在利用外资的方式上 以外商直接投资为主，外商其他投资( 对外发行股票、国际租赁、补偿贸易、加 工装配等) 为辅，其中外商直接投资( f d i ) 占了9 5 9 6 以上的份额。按投资方式分， 外商对华直接投资主要采用中外合作企业、中外合资企业、外商独资企业、外商 投资股份制企业和合作开发等方式。中外合作企业、中外合资企业、外商独资企 业就是通常所说的。三资企业，是我国利用外商直接投资的主要方式。 外商对华直接投资经历了三个阶段，即8 0 年代的中外合作企业阶段、9 0 年代 的中外合资企业阶段和9 0 年代末以后的外商独资企业阶段。目前，外商对华直接 投资不管是在投资项目数、合同金额还是实际利用金额上都呈现出明显的独资化 倾向。独资经营方式在我国实际利用外商直接投资金额上由1 9 8 3 年的1 0 5 上升到 2 0 0 8 年3 月份的8 0 。在中国经济迅速发展、市场机制不断完善、对外开放政策继 续扩大的背景下，跨国公司的这种独资化经营的倾向将会愈演愈烈。 是什么原因导致了跨国公司在华纷纷采取增资扩股、兼并收购变原来的合资 合作经营企业为外商独资经营企业或者直接建立独资经营企业，而这种独资化倾 向将会对我国经济产生怎样的影响，是否会带来外资对我国经济的控制，威胁到 产业安全，在技术溢出效应方面，独资化会增加技术溢出还是减少技术溢出，独 资化会对我国经济增长会产生怎样的影响以及该如何应对，这些都是非常值得我 们关注的问题。 本文主要从外商独资化的演变过程入手，认真分析了独资化的演变历程，并 与我国实际情况相结合，从交易费用的角度运用数学模型比较全面地分析了外商 在华独资化的原因，进而深入分析了独资化倾向对我国产业安全、技术溢出效应 及经济增长三个方面的影响，得出的结论是：独资化对我国产业安全造成威胁， 产生了产业控制和产业压制；独资化一方面加大了技术的外溢，另一方面又阻止 了技术的外溢，具有两面性；通过实证研究分析得出，独资化促进了我国经济的 增长。由此看来独资化对我国经济既有利也有弊，不能一概而论。最后本文从政 府和企业两个方面提出了应对外商独资化的措施。 关键词：外商直接投资、独资化、合资经营 论文类型：理论研究 上海师范大学硕十学位论文 a b s t r a c t a b s t r a c t s i n c e19 8 0 s t h el e v e lo fm a k i n gu s eo ft h ef o r e i g nc a p i t a lr i s e sy e a rb yy e a ri nc h i n a t h e m a i nw a yo f m a k i n gu s eo f f o r e i g nc a p i t a li nc h i n ai sf e e d e rd i s t r i b u t i o ni n t e r f a c e ( f d i ) a l s ot h e r e a r es o m eo t h e rs e c o n d a r yw a y ss u c h 笛i s s u i n go v e r s e ac a p i t a ls t o c k s ，i n t e r n a t i o n a ll e a s ef i n a n c i n g , c o m p e n s a t i o nt r a n s a c t i o na n da s s e m b l yi n d u s t r y t h ef d ii n f l o w sa c c o u n t f o rm o r et h a n9 5p e r c e n t o f t h ew h o l ef o r e i g nc a p i t a li nc h i n a d i v i d i n gb yt h ew a yo f t h ei n v e s t m e n tf r o mf o r e i g nc o u n t r i e s ， t h ef o r mo ff d ii n f l o w sc a nb ec o m p a r t m e n t a l i z e da se n t e r p r i s e sw i t hs i n o - f o r e i g nc o o p e r a t i o n ， s i n o - f o r e i g nj o i n tv e n t u r e s ，e x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e s ，s h a r e - h o l d i n ge n t e r p r i s e sa n d e x p l o i t a t i o nw i t hs i n o - f o r e i g nc o o p e r a t i o n i nc h i n at h ef i r s tt h r e ef o r m sa r es oc a l l e da st h r e ek i n d s o f f o r e i g n i n v e s t e de n t e r p r i s e s , a n dt h e ya r et h em o s ti m p o r t a n tw a yo fu s i n gf d i t h ef o r mo ff d ii n f l o w si nc h i n ad e v e l o p sw i t ht h r e ep h a s e s 鹬f o l l o w i n g ：i n19 8 0 s ，i ti s e n t e r p r i s e sw i t hs i n o - f o r e i g nc o o p e r a t i o n ，i n19 9 0 s ，i ti ss i n o - f o r e i g nj o i n tv e n t u r e sa n di nt h el a t e 19 9 0 si ti se x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e s n o w a d a y sw ec a r lf i n da l lo b v i o u st e n d e n c yo f e x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e si n c r e a s er i om a t t e rf r o mt h ei n c r e a s eo fi n v e s t m e n tp r o j e e t s a m o u n t sa n dc o n t r a c tv a l u eo rt h er e a lu s i n gv a l u e 1 1 忙r e a lu s i n gv a l u ef r o mt h ef d ii n f l o w si n c h i n ah a sg o n e u pt o8 0 i nm a r c h2 0 0 8f r o m1 0 5 i n1 9 8 3 a st h er a p i dd e v e l o p m e n to f t h e c h i n e s ee c o n o m y , b e t t e re s t a b l i s h m e n to ft h em a r k e tm e c h a n i s ma n de x p a n do ft h eo p e n i n gu po f t r a d e ，t h et e n d e n c yo f e x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e si n c r e a s i n gw i l lb em o r eo b v i o u s m u l t i - n a t i o n a l c o m p a n i e sc h a n g e t h e e n t e r p r i s e s w i t h s i n o - f o r e i g nc o o p e r a t i o n a n d s i n o - f o r e i g nj o i n tv e n t u r e si n t oe x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e sb yi n c r e a s i n gc a p i t a l ，a l l i a n c e o ra n n e x a t i o n ，o rt h e yd i r e c t l ye s t a b l i s he x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e s w h yd ot h e yd ot h a t ? w h a te f f e c tw i l lt h ea b o v ec h a n g eb r i n gt oc h i n e s ee c o n o m y ? w i l lt h ee x c l u s i v e l yf o r e i g n o w n e d e n t e r p r i s e sc o n t r o lc h i n e s ee c o n o m ya n dt h r e a t e nt h es a f e t yo fc h i n e s ei n d u s t r y ? i nt e c h n o l o g i c a l s p i l l o v e r s ，w i l lt h et e n d e n c yo fe x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e si n c r e a s eb r i n gt h es a n l e t e n d e n c yt ot e c h n o l o g i c a ls p i l l o v e r so rr e d u c t i o n ? w h a te f f e c tw i l lt h ea b o v et e n d e n c yb r i n gt ot h e i n c r e a s i n go fc h i n e s ee c o n o m ya n dh o ws h o u l dw ef a c et h a t ? a l lt h ea b o v eq u e s t i o n sa r ew o r t h yo f a t t e n t i o na n dc o n s i d e r a t i o n t h i sp a p e rf i s ta n a l y z et h ee v o l v e m e n to ft h ee x c l u s i v e l yf o r e i g n o w n e de n t e r p r i s e ss t a r t i n gw i t h i t sd e v e l o p m e n ti nc h i n a , a n dt h e ng i v eaf u l l ya n a l y s i so ft h er e a s o nw h yt h ee x c l u s i v e l y f o r e i g n o w n e de n t e r p r i s e si n c r e a s ef r o mt h et r a d i n gv o l u m e b a s e do nt h ea b o v ea n a l y s i st h ep a p e r d i s c u s st h ee f f e c tb r o u g h tb ye x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e st ot h es a f e t yo fc h i n ai n d u s t r y , t e c h n o l o g i c a ls p i l l o v e r sa n dt h ei n c r e a s eo f t h ec h i n e s ee c o n o m y a f i e r a l la n a l y s i s ，t h ea u t h o rg i v e s ac o n c l u s i o nw h i c hi st h ee x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e si n c r e a s ec a l lb f i n gb o t ha d v a n t a g e o u s a n dd i s a d v a n t a g e o u se f f e c tt oc h i n ae c o n o m ya n di n d u s t r y a tl a s t , t h ep a p e rg i v e ss o m ea d v i c et o t h eg o v e r n m e n ta n de n t e r p r i s e so nt h ec o u n t e r m e a s u r e st ot h ee x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e s i n c r e a s e i i k e y w o r d s ：f d i e x c l u s i v e l yf o r e i g n - o w n e de n t e r p r i s e s s i n o - - f o r e i g nj o i n tv e n t u r e s 上海师范大学硕士学位论文 论文独创性与使用授权声明 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了 特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或机构已经发表或撰写过的研究成 果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中做了明确的声明并表示了 谢意。 作者签名：富磋鼬期：x 慨。乡 论文使用授权声明 本人完全了解上海师范大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保 留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内 容，可以采用影印、缩印或其它手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。 名：雠墨粝吼 4 5 上海师范大学硕+ 学位论文第一章绪论 1 1 研究的背景 第一章绪论 自2 0 世纪8 0 年代以来，我国利用外资的规模以及形式都发生了显著的变化。我国 利用外资分为三种类型，即对外借款、外商直接投资( f d i ) 和外商其他投资。1 9 9 2 年 以前对外借款是利用外资的主要部分，曾占利用外资的6 0 9 6 - 7 0 9 6 ，9 0 年代初外商直接 投资在利用外资总额中的比重急剧上升，成为利用外资的主要部分。近两年来，外商 直接投资在利用外资总额中的比重达到9 5 以上。 在外商对华直接投资中，包括中外合资经营、中外合作经营、外商独资经营、合 作开发、外商投资股份制等形式。其中尤以中外合作、中外合资、外商独资，即“三 资企业的组织形式最为常用。 在我国吸收外商直接投资连年增长的同时，外商在华直接投资出现了独资化倾 向，而这种独资化倾向尤其以跨国公司表现得最为明显，主要体现在两方面： 一是新建外商独资企业不断增加。在1 9 8 6 年以前，中外合作企业是我国外商直接 投资的主要方式，1 9 8 6 - 1 9 9 7 年中外合资企业一直占据主导地位，但f 1 2 0 世纪9 0 年代 以来，外商独资的比例逐步提高。2 0 0 0 年，在实际利用外商直接投资金额中，外商独 资企业的实际利用金额上升到4 7 ，首次超过了中外合资企业和中外合作企业，并呈 逐年上升趋势，至i j 2 0 0 8 年2 月份这一比例上升至t 7 9 2 。 二是原来的一些中外合资企业和中外合作企业的外方纷纷开始了加紧对企业控 股，最终达到独资化经营。这些企业中的外方尤其是一些大型跨国公司在中国开始了 新的战略性布局和全方位投资扩张战略，其独资化发展倾向愈加明显。例如宝洁、联 合利华等世界著名跨国公司纷纷开始在华由合资经营转向独资经营。独资化倾向这一 现象不仅对调整和优化外商投资的企业结构，提高整体外资利用效率等各方面产生影 响，而且对我国经济发展乃至创造经济发展的良好市场环境等都具有重大影响。因此， 从理论和实践上对外商在华独资化倾向进行探究，分析独资化的演进过程、原因及影 响是当前极为紧迫的任务。 1 2 研究的目的及意义 跨国公司在华直接投资独资化是9 0 年代中后期外商直接投资呈现出的一个新特 点，而这一特点的原因是什么，对中国经济将产生怎样的影响，在哪些方面会有积极 影响，在哪些方面会有消极影响，以及该怎样应对都是必须深入研究的重要理论和现 上海师范大学硕士学位论文第一章绪论 实问题。当前我国经济发展与世界经济的融合程度正在迅速提高，并面临着新的市场 开放压力，及时总结我国利用外资的经验，分析外商直接投资方式的改变即当前外商 直接投资呈现的独资化倾向产生的原因及对我国经济发展的影响，对于今后我国宏观 经济决策和对外开放战略的制定，具有重要的理论意义和现实意义。 1 外商对华直接投资独资化现象是最近几年的新现象，国内的学术界对此方面 的研究比较有限，尚缺乏系统的理论研究，在实证方面也缺少大量的样本数据，所以 能在前人研究的基础上比较系统深入的对独资化问题进行研究将有利于这一理论的 进一步发展。 2 对于独资化问题的研究能为我国政府和企业的决策提供一定的参考依据。一 方面有利于我国政府制定正确的宏观经济决策和对外开放战略，提高利用外资的质量 和水平，避免外资利用独资和控股的机会实现对我国市场的垄断和经济体系的操纵， 趋利避害，以维护我国经济利益和国家经济安全。 另一方面也有利于我国企业正确认识目前经济形势，及时调整企业战略，最大限 度地发挥自身的核心优势，从而提高企业的经济效益，增强与跨国公司竞争的实力， 使其在引资时处于有利的地位，并尽可能削弱独资化带来的垄断，扩大市场空间，逐 步实现与世界经济的接轨。 1 3 文献综述 1 3 1 国外关于外商直接投资( f d i ) 独资化的理论综述 1 国外关于f d i 独资化动因的相关理论 自2 0 世纪6 0 年代开始，以英美为代表的许多西方经济学者对跨国公司的投资动因 进行了研究，形成了视角各异、理论派别众多的当代国际投资理论，如垄断优势理论、 产品生命周期理论、国际生产折衷理论、内部化理论、边际产业扩张理论、影响投资 方式三因素理论、资源理论、谈判力量理论。其中内部化理论、影响投资方式三因素 理论、谈判力量理论可以直接且很好地解释跨国公司独资化的动因。 ( 1 ) 内部化理论 内部化理论是分析国际直接投资动因的理论，这一理论的理论基础可以追溯到科 斯在1 9 3 7 年发表的经典论文企业的性质中提出的交易费用的思想。他指出：市场 制度的运行是存在交易费用的，当交易费用高到一定程度时，为降低交易费用，市场 交易就会被企业内部交易所代替。2 0 世纪7 0 年代末，英国经济学家巴里科和卡森将这 一思想引入到国际贸易和投资研究领域，借用内部化的概念，在1 9 7 6 年出版的著名跨 2 上海师范大学硕十学位论文第一章绪论 国公司的未来一书中首次提出了内部化理论。其后卡森和拉曼格在以后的论著中对 这一理论学说作了进一步的补充和完善。该理论所说的内部化是指将市场建立在公司 内部的过程，以内部市场来取代原来固定的外部市场。一旦企业具备了组织内部交易 的管理能力，企业将更多地采取内部化的方式来组织生产。内部化的四大优势主要有： 一是防止技术在市场交易过程中扩散和丧失，有利于企业获取技术使用的最大效益； 二是可以有效降低外部交易带来的不确定性和经营风险：三是大大减少由于国际市场 不完全造成的额外费用和营业损失；四是有利于跨国公司利用转移价格在各子公司和 母公司之问进行利润的调节和再分配，实现避税和逃汇，达到跨国公司利润最大化的 目的。内部化理论可以很好地解释跨国公司转移定价的现象及直接投资独资化的动 因。 ( 2 ) 影响投资方式三因素的理论 挪威阿格德学院a n d e r s o n 教授1 9 9 7 年经过研究后提出，区分跨国公司不同的对外 直接投资方式有三个关键因素：控制程度、资源投入以及扩散风险。其中，控制是指 对国外公司的经营及战略决策的影响能力，是投资风险和回报的一个重要决定因素。 选择独资方式后，跨国公司对国外独资企业的经营、管理等拥有完全的控制权，因此 该方式可以被看成是完全控制方式。相比之下，合资等其他投资方式则是不完全控制 方式。资源投入是指跨国公司投入东道国市场的、须花费成本才能改变用途的资源， 包括厂房、机器等有形资产，也包括专有技术、管理经验等无形资产。扩散风险指跨 国公司的专有技术或专利等易扩散的风险。跨国公司对东道国的资源投入越多，扩散 风险就越大，就要求更高的控制程度。 ( 3 ) 谈判力量理论 2 0 世纪7 0 年代以后许多经济学家开始对跨国公司海外投资分支机构的股权结构 选择进行研究，发展了谈判力量理论。谈判力量理论认为，股权结构的选择受外方、 当地及东道国政府谈判力的影响。1 9 8 4 年加拿大西安大略大学教d o n a l dj l e c r a w 在国际商务一公司与环境一文中详细系统的阐述了这一理论w 。高孟斯凯撒斯 ( g o n m e s - c a s s e r e s ，1 9 9 0 ) 研究表明：合资企业所有权结构是合资各方谈判的结果，合 资企业中外方的股份额既反映了外方所想要的所有权利益，也反映了外方能或不能从 当地得到的所有权妥协。李洛( l e er a w ，1 9 8 4 ) 研究表明，随着相对于东道国的跨国 公司谈判地位的增强和其追求高股份额的愿望的强烈，其海外子公司的股份将增加。 外资谈判力的一个重要来源是东道国对外资的强大需求，另一来源是承诺的合资期 限。在发展中国家，外资投向长期的基础设施或通讯领域将有更大的谈判力。另一方 面，东道国因区位优势而拥有一些谈判力。为分散大型项目的风险，外商常与多个伙 a l a n _ r u 鲫a md o n a l dj l e c r a wa n dl a u r d b o o t h 。i n t e r n a t i m a ib u s i n e s s ：f ir ma n de n v ir o r m e n t 1 9 8 5 3 上海师范大学硕十学位论文 第一章绪论 伴合资。这样可以增强其谈判能力。 2 国外关于f d i 独资化倾向对东道国经济影响的研究状况及评析 目前关于跨国公司独资化倾向的研究主要集中于对股权结构的决定因素及股权 结构变化的动因分析上，而关于跨国公司股权结构对东道国经济效应影响的研究尚不 多见。 d o r e nd c h a d e e ，f e n gq i u ( 2 0 0 1 ) 进行了关于跨国合资公司的股权结构的研究， 他们用1 9 9 2 - 1 9 9 5 年3 0 9 0 家中外合资企业的股权结构数据进行分析，指出企业设立地、 外资来源国、合资企业年限、项目规模等是决定股权结构的关键因素，提出中国外资 独资化倾向，并且服务行业独资化倾向更甚于生产行业。 y u ，e d e ns h ，c h i c h u r ，c h a o ( 1 9 9 6 ) 提供了一个检验跨国合资企业股权结构与 出口要求关系的平衡模型，结论表明，对于处于关税保护下的小型开放经济，外资独 资企业辅之以一定出口要求的政策是最优的。 b o a t e n g ，a g y e n i m ，g l a i s t e r ，k e i t hw ( 2 0 0 2 ) 检验了西部非洲5 7 家跨国合资 企业的绩效，提出外方股权的大小与企业绩效成反比，另外，同私营企业合资的企业 要比同国有企业合资的企业更为成功。 h u m i c h a e l ，y h a i y a n g c h e n ( 1 9 9 6 ) 对影响发展中国家的跨国合资企业绩效 的因素进行了实证研究，选取1 9 7 9 - 1 9 9 0 年间在中国注册的2 4 4 2 个国际合资企业作为 研究对象，结果表明，合资双方社会文化的差异性、生产或行业特性、企业设立地以 及外方股权大小等因素与合资企业的绩效都有相关性。该项研究第一次提出了外资在 发展中国家设立合资企业的成功性因素，指出股权结构是导致企业绩效好坏的决定因 素之一。但其只分析了股权结构与企业微观绩效的关系，没有涉及股权结构对东道国 或地区宏观经济效应的分析。 1 3 2 国内关于外商直接投资( f b i ) 独资化的理论综述 1 国内学者关于f d i 独资化现象及动因的相关研究 裴长洪固首先提出1 9 9 2 年后在华外商独资企业形成的增长速度有加快倾向，特别 是非海外华人在选择投资方式上较多地偏向于独资经营，并对独资化现象的原因进行 了简单地分析，其中外商对投资中国大陆的风险担忧的减少是重要原因之一。这是我 国学者第一次对f d i 在华独资化现象进行的研究，对于本领域内研究的进一步深入具 有重要意义。但由于当时独资化现象还不是很明显，用于可研究的数据也不是很充分， 利用外资与产业竞争力 m 北京：社会科学文献出版社，1 9 9 8 4 上海师范大学硕十学位论文 第一章绪论 所以该研究对于独资化现象的分析比较单薄。 华民、蒋舒 从博弈论角度对f d i 独资化倾向的原因进行分析，认为合资或合作企 业并不是一种稳定的企业形态，合作双方并不存在纳什均衡，因为在中外合资或合作 企业中，外方拥有自身的信息优势和有效的学习激励优势，通过重复的合作博弈，使 得博弈的结果越来越有利于外方，在这种情况下，所有权优势逐渐向外方倾斜，中方 被迫转让自己在合资或合作中的股权，于是有了三资企业独资化的发展倾向。 李维安、李宝权w 从跨国公司战略选择的两阶段模型对独资化的原因进行分析， 同时加入时间因素和跨国公司学习效应因素，提出了一个股权战略选择的两阶段模 型，动态地研究跨国公司在海外投资过程中的股权战略选择问题。他们认为跨国公司 股权战略选择，是一个以跨国公司母公司为主体，在以东道国投资环境给定的前提下， 基于母公司当前的经营战略指向，为追求股权结构战略选择或改变可能带来的非生产 性收益所进行的一种决策过程和决策结果。跨国公司的股权结构不是一成不变的，而 是随着投资环境及母公司经营战略变化而变化的，例如在中国，跨国公司在股权战略 选择上，存在一个以合资、合作为主逐步转变为以独资经营为主的发展倾向。 沈悦志 从法律的角度对f d i 独资化现象的原因做了解释，认为我国现有法律体系 主要是针对外资准入阶段设立的，在外资经营阶段外商控股权争夺产生的一些问题现 有外资法律政策未能给予规范。例如从宏观上看， 中外合资经营企业法的实施条例 的缺陷已成为外方增资扩股的诱使性制度因素，从微观上看，我国合资企业运营实践 中的某些不规范做法与企业章程的某些不合理规定也为外方增资扩股提供了契机。此 外，随着利用外资的发展，现行外资待遇制度的弊端日益显现，造成了外资企业与内 资企业不平等的竞争环境，一些跨国公司在某些行业形成垄断，对企业进行控股或独 资。 王林昌等人从投资环境和独资企业的优势特征方面分析了近年来外商独资企业 数量增多的原因。 赵增耀卿认为外商在华投资企业的独资化趋势是跨国公司在华战略的改变，其形 成机理是我国加入v r l o 后，国内投资环境变化与跨国公司全球战略以及中外合资企业 内部冲突等多种原因的结果。 楚永生从企业战略的角度分析跨国公司在华投资的控股、独资化趋势，构造了一 个环境一战略一行为的分析框架，指出经济全球化等宏观环境的变化使跨国公司f d i 战 略由简单一体化向复合一体化转变，导致了跨国公司对于在华合资企业控制权需求的 。开放资本市场：应对“三资企业”“独资化”发展倾向的策略取向，管理世界 j ，2 0 0 2 年第1 2 期 母跨国公司在华独资倾向成因分析：基于股权结构战略的视角，管理世界 j ，2 0 0 3 年第l 期 。合资企业外方增资扩股现象透析，国际贸易问题 j ，1 9 9 9 年第2 期 外商在华投资独资化趋势的演化机理及应对策略，世界经济与政治 j ，z 0 0 4 年第4 期 上海师范大学硕士学位论文 第一章绪论 增加和控制程度的加深。 2 国内关于f d i 独资化对中国经济影响的研究状况 魏浩、安礼伟等对跨国公司在华企业独资化的现状、影响与对策进行了研究，指 出独资化对中国经济的不利影响是：导致传统的贸易保护手段更难奏效，内部贸易和 转移价格问题，造成对某些行业的暂时垄断等；对中国经济的有利影响是：将中国企 业带入了国际营销网络，为国内消费者提供更好的服务。其不足之处在于没有进行定 量分析。其他学者对合资与独资的经济效应在某些方面进行了实证比较研究。 赵晋平进行了外商直接投资对我国劳动力就业贡献的计量分析，得出1 9 9 1 1 9 9 9 年期间其贡献l 匕1 9 8 5 - 1 9 9 0 年期间明显下降，即每单位外商直接投资增长所带动的就 业人员增长有较大幅度的下降，指出合资经营、合作经营、合作开发对劳动力的吸纳 能力要高于独资经营。同时在定性和定量分析外资流入的直接经济效果的基础上，建 立描述外资与我m g d p 等主要宏观经济指标之间相互关系的数学模型，对外资流入与 经济增长的关系进行了计量分析，但并没有深入到独资化倾向对我国经济增长的影 响，这也是本文要进一步研究的方面。 陆建军在1 9 8 7 - 2 0 0 1 年f d i 对中国国内投资影响的实证分析的结果中表明，f d i 对 国内投资总体上存在显著的挤入效应，但在东部沿海省份挤出效应和中性效应则占一 定的主导地位，指出外国资本从合资到独资的转变在客观上对那些可以通过合资途径 进行投资的国内资本直接造成了挤出。 陈佳贵、黄群慧等研究了跨国公司在华f d i 发展倾向及对中国企业并购的背景、 特点、动机、方式、影响及应对策略。 藏跃茹等人分析了外资控股并购国有企业的特点、动向及正负效应，认为外资并 购国有企业既是跨国公司实施其全球战略的需要，也是国有企业改革与发展的需要。 同时指出跨国并购将对国有企业发展带来较大的冲击和不良影响。 江小涓从提供资金来源、改善投资收益、扩大产出、引进先进技术和研发能力、 提升产业结构、扩大出口和提升出口商品结构以及推进体制改革等方面描述、分析了 外资独资化对我国经济的影响，更多强调跨国公司并购对国有经济战略性调整和治理 结构改进等方面的积极作用。 由此我们注意到，已有的关于f d i 独资化倾向原因的研究大多数是借助国际直接 投资理论进行比较单一的评述，或者是比较零散的因素分析法。对于f d i 独资化对我 国经济发展的影响的研究，部分涉及到了合资方式与独资方式对于经济发展某些方面 的不同效应，采用了比较分析的研究方法，理论上尚不够深入，实证分析更不多见。 6 上海师范大学硕士学位论文第一章绪论 1 4 论文创新 外商对我国直接投资独资化倾向是我国2 0 世纪9 0 年代后期出现的新现象，关于这 方面的研究并不多也不够深入。本论文的创新之处在于对独资化倾向原因的分析中摒 弃了以往文献常用的比较笼统的内因和外因或者微观和宏观两层次分析模式而是从 交易费用的角度对独资化的原因展开全面的分析，并运用模型和图表对理论进行进一 步的说明；在分析独资化的影响时主要是选取了三个方面即产业安全、技术溢出效应 和我国经济增长进行分析，采用最新的数据，使理论与实证相结合进行深入的研究； 在最后的政策建议上，本文提出了自己的观点，有一定的创新性并具有较大的可操作 性。 7 上海师范大学硕十学位论文第二章外商对华直接投资独资化发展概述 第二章外商对华直接投资独资化发展概述 2 1 外商独资化的演变过程 从2 0 世纪8 0 年代以来，外商对我国直接投资数额连年上升。1 9 8 3 年我国实际利用 外商直接投资金额6 3 6 亿美元，而至 t j 2 0 0 5 年，在短短二十几年，这一数字已增长到 6 9 4 8 亿美元。2 0 0 6 年实际利用外商直接投资额比上年增长5 ，达至1 j 7 2 9 5 4 亿美元，使 我国一跃成为超过美国的世界第一大外商直接投资东道国。2 0 0 7 年实际利用外资额达 n 7 5 8 7 2 亿美元左右，比2 0 0 6 年增长4 。就投资方式来说，外商对华直接投资的方式 主要采用中外合资经营、中外合作经营、外商独资经营、外商投资股份有限公司和合 作开发等。其中中外合作、中外合资、外商独资为主要形式，即“三资 企业。 以上外资的三种投资方式在我国的出现有一个漫长的演进过程。为了研究的方 便，我们根据1 9 8 3 年- 2 0 0 7 年外商对华实际直接投资金额制作了表2 - 1 。并根据表2 一l 制作了按百分比计算的外商对华实际直接投资结构变动图2 - 1 。 8 表2 - 11 9 8 3 年- 2 0 0 8 年外商对华实际直接投资金额( 亿美元) 独资经营合资经营合作经营 年份 金额百分比金额百分比金额百分比 1 9 8 3o 4 3l o 5 1 o 7 41 8 0 9 9 62 9 27 1 3 9 1 9 8 40 1 5 1 8 9 2 5 5 3 2 1 6 5 2 36 5 9 5 1 9 8 5o 】31 2 l 5 8 25 4 ，0 9 4 8 l4 4 7 0 1 9 8 6o 1 61 4 8 8 0 47 4 4 4 2 62 4 0 7 1 9 8 7o 2 51 4 8 1 4 8 6 8 7 7 2 9 6 1 8 31 0 8 0 1 9 8 82 2 69 3 6 1 9 7 58 1 8 1 2 1 38 8 2 1 9 8 93 7 11 4 0 5 2 0 3 77 7 1 6 2 3 28 7 9 1 9 9 06 8 32 4 2 8 1 8 8 66 7 0 5 2 4 48 6 7 1 9 9 11 1 3 53 1 5 0 2 2 9 96 3 8 l 1 6 94 6 9 1 9 9 22 5 22 8 3 6 6 1 1 56 8 8 2 9 62 52 8 1 1 9 9 36 5 0 62 9 2 0 9 61 5 3 4 86 8 8 9 4 2 41 9 0 1 9 9 48 0 3 63 0 1 6 1 7 9 3 36 7 3 0 6 7 82 5 4 1 9 9 51 0 3 1 73 4 4 1 1 9 0 7 86 3 6 3 5 91 9 7 1 9 9 61 2 6 0 63 7 5 0 2 0 7 5 56 1 7 4 2 5 5o 7 6 1 9 9 7 1 6 1 8 8 4 4 5 6 1 9 4 9 55 3 6 7 6 4 4l - 7 7 1 9 9 81 6 4 74 6 0 8 9 61 8 3 4 85 1 3 3 9 69 2 62 5 9 1 9 9 91 5 5 4 54 8 4 5 1 5 8 2 74 9 3 3 7 1 32 2 2 2 0 0 01 9 2 6 45 6 4 6 1 4 3 4 34 2 0 4 5 1 21 5 0 上海师范大学硕士学位论文第二章外商对华直接投资独资化发展概述 2 0 0 12 3 8 7 35 8 7 1 1 5 7 3 93 8 7 0 1 0 5 42 5 9 2 0 0 23 1 7 2 56 6 5 3 1 4 9 9 2 3 1 4 4 9 6 92 0 3 2 0 0 33 3 3 8 46 7 2 1 1 5 3 9 23 0 9 9 8 9 21 8 0 2 0 0 44 0 2 2 27 0 0 6 1 6 3 8 62 8 5 4 8 0 61 4 0 2 0 0 54 2 9 6 17 3 4 5 1 4 6 1 42 4 9 8 9 1 81 5 7 2 0 0 6 4 6 2 8 17 3 9 3 1 4 3 7 82 2 9 7 1 9 43 1 0 2 0 0 75 7 2 6 47 7 1 0 1 5 5 9 62 1 0 0 1 4 1 61 9 1 2 0 0 8 ( 卜2 月) 1 4 3 5 78 0 0 1 3 3 3 l1 8 5 6 2 5 6 1 4 3 注：选自中国统计年鉴各年数据，其中2 0 0 7 年全年数据和2 0 0 8 年卜2 月份的数据来源于中国投资指南 网站( ! ! 型：兰垒i ：g q ：! 翌) 。 图2 - 11 9 8 3 年- 2 0 0 7 年外商对华实际直接投资结构变动图( 按百分比) 从图2 - 1 中可以看出，外商直接投资在中国的投资方式的演变过程明显分为三个 阶段： 1 中外合作经营企业阶段( 1 9 8 5 年以前) 中外合作经营企业亦称契约式合营企业。中外合作经营企业是由外国公司、企业 和其他经济组织或个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资或提 供合作条件举办的企业。各方的权利和义务，包括投资或者提供合作条件、利润或者 产品的分配、风险和亏损的分担、经营管理的方式和合同终止时财产的归属等事项， 都在各方签订的合同中确定。举办中外合作经营企业一般由外国合作者提供全部或大 部分资金，中方提供土地、厂房、可利用的设备、设施，有的也提供一定量的资金。 中外合作者在合同中约定合作期满时企业的全部资产归中国合作者所有，外国合作者 可以在合作期限内先行回收投资。这一做法，一方面可以解决国内企业缺乏投资来源 问题，另一方面对许多急于回收投资的外国投资者具有很大的吸引力。1 9 8 5 年之前， 9 上海师范大学硕+ 学 7 ：论文 第二i 章外商对华直接投资独资化发展概述 外商对华直接投资主要以中外合作经营企业为主，其实际利用的外资金额明显高于合 资企业和独资企业，因为合作经营企业的投资形式较为灵活、合作期较短、风险较小。 并且1 9 8 5 年以前，我国各项制度尚不完善、不透明，国内基础设施建设较为落后，总 体投资环境较差，因此，合作企业在外商对华投资中占有较为重要的地位，而合资企 业很少，独资企业几乎可以忽略不记。 2 中外合资经管企业阶段( 1 9 8 6 年至2 0 0 0 年) 中外合资经营企业亦称股权式合营企业。它是外国公司、企业和其他经济组织或 个人同中国的公司、企业或其他经济组织在中国境内共同投资举办的企业。其特点是 合营各方共同投资、共同经营、按各自的出资比例共担风险、共负盈亏。各方出资折 算成一定的出资比例，外国合营者的出资比例不低于2 5 ，否则不能享受外商投资优 惠政策。2 0 世纪8 0 年代中后期以后随着国内各项制度政策和基础设施建设的完善，外 商投资环境进一步改善，外商投资信心倍增，外资的进入结构也发生了很大的变化， 1 9 8 6 年中外合资经营企业的实际利用外资金额首次超过了合作企业，之后一直至u 2 0 0 0 年其发展速度非常快，在实际利用外资金额中所占的比例一直持续上升。与此同时， 以前占主导因素的合作企业发展缓慢，比例迅速下降，外商独资在逐渐增加但与合资 企业还是有差距的，合资成为外商直接投资形式中数量最多的一种。 3 外商独资企业阶段( 2 0 0 0 年至今) 外商独资企业是指由外国投资者单独投资设立的企业，其全部资本都归外国投资 者所有，包括所有的技术、固定资产、流动资金等。独资企业一般是实行独立核算、 自主经营、自负盈亏、自享其利、独立承担法律责任的经济组织或法人实体，它可以 独立经营自己的业务，可以自主地决定企业的组织形式，可以自行聘用国内外职工， 也可以按劳动合同制规定解雇职工。这种投资形式由于具有合作、合资等所不具有的 许多优点，当我国法规、政策允许外商投资采用独资形式后，便很快成为外商在华直 接投资的首选。 2 0 世纪9 0 年代后期，外商投资积极性空前高涨，而且外商偏向于对我国核心企业 的合资与参股，并尽可能取得控股权或控制权，以期凭借资金、技术、管理与人才的 优势在我国市场上取得绝对领先地位。外商直接投资方式逐渐由合资、合作方式向独 资方式转变。1 9 9 7 年，在外商来华投资的企业中，独资企业在项目数上首次超过合资 企业，合同外资金额从1 9 9 8 年开始独资企业开始超过合资企业，实际利用的外资金额 从2 0 0 0 起独资企业开始超过合资企业，并逐年上升，目前独资成了外商对华投资最主 要的方式。据中国对外贸易年鉴的资料显示，2 0 0 7 年新批合资企业项目数占全部 外商投资企业项目数的比例下降为2 4 ，而外商独资企业项目数占全部外商投资企业 项目数的比例则高达7 4 。独资企业实际使用外资金额由1