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联想集团对外直接投资案例分析专业班级： 营销111班 学 号： 111606027 学生姓名： 王琳琳 目录一、联想海外投资的理论依据1二、对外投资的的原因3三、国际对外投资形式4四、存在问题5五、如何改进7总结10参考文献11联想集团对外直接投资案例分析摘要：联想在收购了IBM以后，把总部搬到了美国的纽约，这标志着联想已经在国际化的道路上迈出了重要的一步。现在的联想在全球66个国家拥有分支机构,在166个国家开展业务,在全球拥有超过25000名员工,年营业额达146亿美元,并建立了以中国北京,日本东京和美国罗利三大研发基地为支点的全球研发架构。关键词：联想；对外直接投资；折中理论简述联想的建立以及国际化历程：1. 建立初期（80年代90年代）柳传志先生是联想的早期创业者之一，1984年他以20万元人民币投资，与其他10名计算所员工共同创办中科院计算所新技术发展公司，这是一家以中科院为依托的公司，主要是以技术为主要的竞争力，通过高科技的产品开拓市场。1989年成立联想集团；1988年以30万元港币合资创办香港联想电脑有限公司。这期间联想主要完成积累各种各样的管理经验以及资金的积累。 2. 发展及起飞时期（90年代初90年代中后期）在80年代末，联想提出要争取在几年内创办全国一流的外向型计算机企业，因此联想在80年代完成企业的初期经验和资金积累后就开始向国外发展。90年代初的联想海外发展三步曲：第一步，首先在香港设立一个贸易公司，目的在于为创办产业积累资金，摸索海外市场规律，选择打入国际市场的突破性产品。实质性的行动：1988年4月，联想在香港与香港导远电脑有限公司、中国（香港）技术转让公司合资成立“香港联想科技有限公司”。第二步，主要是把联想打造成为一家拥有过硬研发能力，规模较大的生产基地和国际销售网点三维一体化的跨国企业集团，并且可以以香港为轴心，连接起中国内陆和欧美市场。第三步，形成规模经济，使联想股票在海外上市，在国际市场上融资，研制出带有创造性的高技术产品。3. 联想的国际化起飞阶段（20世纪初现在）在这一阶段联想的主要目标是：在10年内成为全球领先的高科技公司，进入全球500强，实现联想创业者的梦想。10年以后，公司20%-30%的收入来自国际市场，公司的管理水准达到国际一流，形成具有国际化发展的视野和与之相对应的人才和文化。联想首先通过高层换帅表达了自己国际化诚意。2005年12月20日，联想集团宣布董事会任命原戴尔公司高级副总裁威廉J阿梅里奥为集团总裁兼首席执行官，接替此前的CEO蒂芬沃德。通过此举，联想加强了在企业级市场和直销方面的力量，完善了客户结构和销售模式。新联想还把总部迁到美国的纽约，杨元庆常驻美国总部。为了双方更好地沟通，新联想采用国际通用语言英语，作为公司的官方语言。最後再通过一系列的人力资源部署，联想将自己原有的人员优势嫁接到了新的组织中，并且利用外部招募引进了对东西方文化兼而有佳、且对市场了解甚深的阿梅里奥作为新的经营者。联想减少内耗、直面市场、提高竞争力的雄心渐显。- 11 -一、联想海外投资的理论依据使用国际折中理论分析联想的国际化1. 理论介绍邓宁的国际折中理论认为，企业对外直接投资需要满足以下三个条件：首先，企业在供应某一特定市场时要拥有对其他国家企业的净所有权优势。这些所有权优势主要表现为独占某些无形资产的优势和规模经济所产生的优势。其次，如果企业拥有对其他国家企业的净所有权优势，那么，对拥有这些优势的企业来说，他自己使用这些优势时，必须要比将其转让给外国企业去使用更加有利。即企业通过扩大自己的经营活动，将优势的使用内部化要比通过与其他企业的市场交易将优势的使用外部化更为有利。最后，如果企业在所有权上与内部化上均有优势，那么，对该企业而言，把这些优势与东道国的区位因素的结合必须使企业有利可图。2. 具体分析（1）所有权优势分析所有权优势是一种企业所拥有的优势，即一国企业在另一国从事生产，与当地企业竞争时所具有的高于当地企业的优势。联想在建立这方面的优势时，主要是增加自己在新产品的研发的能力以及提升自己品牌的价值。技术优势：在技术竞争日益激烈的今天，联想集团不断加大对研发技术的投入和研发体系的建立。目前，已成立了以联想研究院为龙头的二级研发体系。2009年联想的专利数量，在中国知识产权局查到2676件。其中发明专利占到50%以上，被国家知识产权局授予全国企业技术创新和拥有知识产权最多的企业，并初步形成具有自主知识产权的核心技术体系。规模优势：联想在北京、上海和广东惠阳各建有一个现代化的生产基地，生产台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主机板等产品，年生产能力达到500万台（电脑）；同时在厦门设有大规模的手机生产基地。柳传志成功实施了联想控股的企业股份制改造，建立了有利于联想长远发展的产权机制和激励机制。他将西方现代化的管理理论与中国企业实践相结合，总结并提出了著名的“企业管理屋顶图理论”等一系列重要的管理思想，形成了系统的以“建班子、定战略、带队伍”为理论核心的联想管理体系。在国家二十多年的改革开放发展中，在自身二十多年的创新变革发展中，通过探索实践通过学习积累，联想逐步打造了核心竞争力发挥了竞争优势积累了丰富的管理经验形成了自己的企业管理特色。联想以其多年来优异的产品，周到的服务，诚信的处事风格，赢得了良好的企业形象，这直接造就了联想的融资信用优势和融资成本优势。具体来说，联想在经过多年的发展以后，已经有了充足的资金，这样就可以使其有更多的资金投入到研发环节。因此，首先，联想在海外招揽人才并且建立了很多R&D中心，这样就可以在较快的时间内更新自己的产品，为自己的国际化之路打下坚实的基础。其次，联想还通过各种渠道来提升自己的品牌价值，例如在论述其国际化过程中的“TOP计划”，这给联想这个品牌注入了新的活力，这就进一步为联想的国际化打下了基础。并购IBM的个人电脑业务，也是为了“Thinkpad”这个品牌资源以及销售渠道等无形资产。（2） 内部化优势分析内部化优势是指企业克服市场失灵的能力。邓宁在论述结构市场失效时，把市场失效分为三种情况：A.结构性市场失效：是指由非结构完全竞争市场所导致的市场缺陷。这通常是东道国的政府使用关税壁垒和非关税壁垒所引起的，而联想为了绕过这些壁垒，则是直接选择了在东道国建立子公司和分公司，这是减少壁垒对产品销售的一个方法，也是联想对外投资的一个很重要的动因。B.交易性市场失效：指公平交易不能有效地发挥作用的情形。这可能是东道国的市场渠道不善，交易方式存在一定的问题或者是期货股票等金融市场不完善给企业的国际化带来的一系列问题，为了解决在东道国的这个问题，联想在一些发展中国家采取的是内部化的经营方式，可以使得这一问题在一定程度上得到解决，而在市场较为完善的东道国则可以采用外包的形式，但是要分清楚核心业务。（3） 区位优势区位优势是东道国特有的政治、法律以及经济环境。它包括两方面:一是东道国要素禀赋所产生的优势如自然资源、地理、人口、市场结构及其规模、收入水平、基础设施;二是指东道国的政治法律制度、经济政策、基础设施、教育水平、文化特征等。联想在进入东道国时，往往会分析东道国的环境，以求适应东道国的各个方面的发展，也是联想在国际化时最为注意的问题，因此联想在进入每个国家的时的战略是不同的，例如，其在进入发达国家和发展中国家时，所制定的战略就不同。这样也使得联想真正的做到了企业国际化时的本土化，真正的融入到东道国的经济中。值得一提的是，不同地域的文化差异带来的巨大影响还没有被充分认识到，由不同文化背景的人员组成的跨文化团队活动中，因为忽视了文化差异的影响，行动之前没有花足够的时间来考虑、没有准备足够的资源来应对可以使工作顺利完成的、相互作用的各个因素，只是仓促地用很少的时间或资源试图解决表面看来十分简单的，但是实际上很复杂的大难题，致使活动效果不佳或工作出现偏差。联想并购IBM之后，先后导入了IBM、戴尔文化，文化的融通与对冲是一个极其艰辛的过程，不可避免地经历了阵痛和煎熬。在经历了一大堆中西方高管的文化冲突之后，柳传志亲自操刀，统一高层的价值观，确立了“说到做到、尽心尽力”的联想共同核心价值观。“现在联想的员工，包括国际员工都开始热爱这个公司了。”或许这才是柳传志谈及并购成功最满意的地方。以上是使用国际折中理论分析联想国际化的优势和必要性，这些都说明联想国际化的正确性和“走出国门”的优势。二、对外投资的的原因联想国际化是其扩大市场份额，提高产品市场占有率，扩大规模的必然战略选择。通过国际化可提升企业形象，扩大品牌知名度。通过国际化，优化资源配置。可降低生产成本。 出口不是长久之计。众所周知，一个产业的成长光靠出口是不行的。2004年美国的“彩电倾销案”让人记忆犹新, 历时一年多的中国彩电业应诉美国反倾销一案, 以中方失利而告终。倾销风波还未结束, 欧盟又开始征收电子垃圾费。所以, 除了关税壁垒外，技术、质量、环保等非关税壁垒近年来也在逐渐提高, 中国家电出口的道路越来越艰难。为了绕开进口国设置的各种壁垒, 中国企业逐渐开始在出口对象国就地生产、就地销售,或者在贸易政策相对好的第三国进行生产加工, 采用借道第三国的方式,保护和扩大原有的出口市场。 掌握最先进的技术。技术创新是家电企业的关键, 中国家电业频频遭遇专利纠纷, 就是缺乏核心技术所造成的。由于发达国家为了长期垄断先进技术, 在激烈的竞争中获得垄断优势, 处于不败的竞争地位, 不愿将先进技术转让出去, 总是通过各种手段封锁其先进技术向发展中国家转移和扩散。因而我们通过技术贸易渠道和引进外资渠道引进的往往都是二流的技术, 甚至是落后的技术, 难以获得发达国家先进技术或尖端技术，所以对外直接投资是引进先进技术的有效途径。 生产能力过剩。随着市场的拥有量与饱和度逐步提高, 我国的家电业已经进入成熟阶段,有限的市场空间、过剩的生产能力, 使产品的平均价格不断下降, 利润空间也越来越小, 企业之间的竞争加剧, 生存难度越来越大。中国市场容量有限和生产厂家生产能力过剩形成了一对矛盾, 解决这个矛盾的有效途径就是积极理性的“走出去”,进行对外直接投资。 创造世界知名品牌。当今世界是一个品牌竞争的时代, 企业要想保持长久不衰, 必须创出自己的品牌。发达国家对发展中国家的经济战略早期以输出产品为主, 后来输出资本, 再后来发展为输出品牌, 现在三种方式同时并用, 品牌成了主要的竞争手段。其实市场的争夺说到底就是品牌的争夺,品牌具有巨大的市场开拓力。中国家电企业要进行对外直接投资, 光有市场, 做的是OEM, 没有自己的品牌, 是不能成功的。经济全球化是当前发展趋势，特别是电子产品，更新换代的速速很快，只有到国际市场中去竞争，才能不断做强。三、国际对外投资形式1. 进军海外市场经过多年奋斗，联想公司生产的高技术产品广泛应用于各行各业，远销海外。同时公司的资产、人员数量、营业额、税利等也都迅速增长。但是，公司总裁柳传志却认为，联想“还只是一叶飘零小舟，经不起大风大浪的冲击”。他明确提出：“争取在几年内创办成全国第一流的外向型计算机企业，为国民经济作出更多的贡献”。 1988年联想公司实施了一个海外发展战略规划，探索进军海外市场的途径。这个战略规划主要包括“三部曲”和“三个发展策略”。（1）三部曲：第一步，在海外建立一个贸易公司，进入国际流通领域，作为寻求开发外向型产品的突破口。1988年4月，联想电脑有限公司在香港成立，开业时仅投资90万港币，3个月就收回全部投资。第二步，建立一个有研究开发中心、有生产基地、有国际经销网点的跨国集团公司。这是整个外向型事业的重心所在。第三步，1993年在海外上市，形成规模经济，开始跻身于发达国家计算机产业之列。 （2）三个发展策略（海外发展战略）：第一是“瞎子背瘸子”的产业发展策略。，即取其优势互补。香港联想公司是由3家各有优势的公司合资而成的。其中，香港导运公司熟悉当地和欧美市场，有长期海外贸易经验。另一家中国技术转让公司能提供坚实的法律保证和稳定可靠的贷款来源。北京联想公司的优势在于其技术和人才实力在香港无与伦比。在海内外产业结构上，联想也运用了互补原理。香港是国际贸易窗口，信息灵敏，适合搞开发和贸易，而生产基地则需要建在内地。同时，公司决定派一批高技术人员在香港成立研究开发中心，而把生产基地主要放在国内。 第二是“田忌赛马”的研究开发策略。联想的做法是，摸准市场需求，选准突破点，集中优势兵力，断其一指。当时286微机在欧美有极广阔的市场，充斥这个市场的主要是台湾和韩国的产品，而联想微机可以与它们较量。从技术上说，在国际市场上286属于“中马”“下马”的范围，联想决定拿出“上马”来和竞争对手对阵。于是，公司投入较为充裕的资金，调动一流技术人才，运用先进的设计思路，选用国际通用的、集成度最高的、最新生产的元器件，使设计出来的机器成为上乘产品，性能远远优于台湾、韩国和香港当地的产品。第三是“汾酒与二锅头酒”的产品经营策略。他们认识到，要想跻身国际市场就必须优质低价。由于公司技术和人才实力强，国内劳动力价格低廉，生产成本低，完全可以做到这一点。联想286在当时可以说达到了“汾酒”的质量，卖的却是“二锅头”的价格，这就使联想产品挤进了国际市场。另外，联想集团与IBM、惠普、康柏等计算机集团互换市场或商标使用，通过在美国建厂生产或商标互用占领美国市场。2. “大船结构”管理模式 联想的决策者认识到，没有一支组织严密、战斗力很强的队伍，企业就成不了气候，进军海外市场也就无从谈起。组建跨国集团公司，实施“集中指挥，分工协作”，人员统一调动，资金统一管理。实行经济承包合同制。1988年，公司按工作性质划分了各专业部，实行“船舱式”管理，任务明确，流水作业，有利于提高工作质量和效率，有利于实现按劳分配，调动职工积极性，确立企业职工的主人翁地位。同时，逐步实行制度化管理。从1998年起，公司开始完善各种企业管理制度，着力进行规范化企业管理，为创建大规模外向型企业作准备。3. 面向未来 为把联想办成一个长久的、有规模的高科技企业，最终成为具有世界水平的高科技产业集团，联想制定了企业发展的近期、中期和远期目标。近期目标是到2000年完成经营额30亿美元，进入世界计算机行业百强60名以内；中期目标是到2005年左右，完成100亿美元的营业额，逐步逼近世界500强的入选范围;远期目标是在2010年之前以一个高技术企业的形象进入世界500强的企业行列。四、存在问题联想经过16年的奋斗，发展成为开发、生产、销售、信息、服务五位一体的跨国集团公司，并已跻身于世界计算机产业的先进行列。联想集团创造了中国企业海外直接投资极为丰富和宝贵的成功经验。尽管我国对外投资已经取得了较大成就，然而，从整体上看仍处于初期发展阶段，目前还存在许多问题阻碍着我国对外投资的健康发展。 1、对外投资规模偏小。大多数企业的境外投资项目就像一个据点或办事处，仅具备维持能力，而无独立发展及抗风险能力。从2002年的数据看，我国境外企业平均投资规模为198万美元，远远低于1991年发达国家600万美元、发展中国家260万美元的国外企业年均投资额标准水平。存在这种现象的重要原因是境外大多数企业生产规模小，装备系数低，科技含量低，主要以劳动密集型企业为主。 2、对外投资结构不尽合理。首先，在对外投资地区分布结构上，虽然我国对外投资遍布于世界160多个国家和地区，但大多数集中在港、澳、台和拉美等地区，它们占了我国对外投资总额的34，而对非洲、欧洲、北美洲和澳洲的投资明显偏少。这对于我国拓展境外市场，实现市场多元化是极为不利的。其次，在对外投资的产业结构上，我国对外投资过分偏重初级产品产业，主要以资源开发和初级加工制造业为主，缺乏技术密集型产业和高层次服务业的投资；从事商品流通的贸易企业偏多。而生产性企业和金融服务性企业偏少。再次，在对外投资的方式结构上，我国80以上的海外企业属于新建企业，且合资方式占绝大比重，目前国际上流行的跨国收购、兼并方式利用较少。投资方式单一，不利于我国企业在对外投资中灵活利用各种投资方式的优势，也影响了我国对外投资的发展速度。3、对外投资的宏观管理薄弱滞后。主要表现在：一是缺乏宏观管理的规划和指导。国家对海外投资缺乏宏观管理的规划和指导，没有明确的产业发展方向，没有与我国外贸市场战略相适应的海外投资的国别政策。二是对外投资管理政出多门，缺乏统一高效的管理机构。目前的对外投资采取由外经贸部(现改为商务部)牵头，国家计委、财政部、海关总署等部门分头协助管理的方式。在实际运行中由于各部门从各自的管辖权和管理目的出发，部门协调无章可循，出现重复管理、遗漏管理等局面，导致管理效率低下，无法适应对外投资的发展。三是对外投资的法规建设滞后，至今尚未出台一部较为完善的对外投资法律体系，管理中无法可依，无章可循。导致跨国投资在一定程度混乱无序。四是对外投资信息服务体系尚未完全建立，企业难以及时获取国际市场信息。五是没有形成一套完善的海外投资风险防范体系，缺乏风险监管、评估的专门机构4、境外投资企业经营机制存在缺陷。我国的企业管理制度虽然经过数度改革，取得了很大的进展，但是多数企业距现代企业制度建立还有很大距离，管理方法和手段都还不适应国际竞争和经营理念的需要。作为我国对外投资主体的国有大中型企业，长期被产权不清、政企不分所困扰，企业缺乏自主经营机制，大部分企业还没有对外经营权、海外投资设点权、海外融资权、外汇的支配使用权等，这些严重制约了企业优势的发挥和经营空间的扩大。另外，目前普遍存在的一个问题是，不少投资企业缺乏明确的经营战略，尤其是贸易性企业，有的仅靠赚取国内企业的进出口手续费、管理费等维持生存。5、缺乏懂得跨国经营管理的人才。企业间的竞争，归根结底是人才的竞争。当前，缺乏高素质人才是我国企业开展跨国投资、提高跨国经营水平的最主要制约因素。与发达国家相比，目前我国企业派出的大多境外经营人员素质不高，有些不懂技术，不懂当地法律，不具备国际金融与国际贸易知识，甚至不懂外语。以致境外企业经营业务难以顺利开展，严重制约了境外企业的经营管理水平和投资效益。 五、如何改进1、加大宣传力度，提高对开展对外投资重要性的认识。目前对于我国要不要开展对外投资，一些人仍心存疑虑。因为，按照传统的西方投资理论，境外投资和经营的企业须具有垄断性的竞争优势，而我国大多数企业无论是在规模、资本还是在技术水平和经营管理方面，均与发达国家的跨国公司存在明显的差距。因而，他们认为我国企业还不具备开展对外投资的条件。还不宜“走出去”。笔者认为这种认识是片面的。因为企业的竞争优势是相对的，不是绝对的。虽然我国企业的整体势力偏弱，但并不代表任何企业势力都弱。如电子行业、软件技术行业、航天技术行业、遥测遥控技术行业等。不但在发展中国家处于明显优势，就是和某些发达国家相比也略胜一筹。选择这些行业的企业开展对外投资就具有明显的可行性。另外，企业优势不是静止不变的，而是具有动态性，许多优势都是在开展境外直接投资、参与国际竞争中逐步培养起来的，海尔集团在美国的成长经历就是明显的例证。因此，无论是政府还是企业，都应充分认识到开展对外投资的重要性。尽快着手制定对外投资的规划，以便早行动早得益。2、组建专门的对外投资管理机构，加强宏观管理和指导。针对目前对外投资多头管理的状况，建议把海外投资管理机构从众多部门中分离出来，成立一个集外贸、外资、外汇、计划、管理统一于一身的类似于中国对外贸易促进委员会的机构中国对外投资管理中心，由该机构作为宏观管理的政府代表，主要负责贯彻国家的方针政策，做好战略规划，强化监督管理，制订指导政策，确保对外投资的各项活动按国家宏观规划健康有序地发展。3、加快对外投资的立法进度。对外投资需要法律的保护和支持，改革开放以来，我国对外投资的实践一直走在立法的前面。随着我国对外投资的增多和范围的拓宽，这方面的立法需要加强。当前应尽快出台对外投资法及其实施细则，将现有的对外投资政策和条例纳入法制化的轨道，增加透明度，规范和管理我国的对外投资。对外投资法应就对外投资企业的定义、经营主体、审批程序、经营范围、产业政策、所有制形式、法律形式、资金融通及调出调入方法、企业内部管理体制、利润分配及投资、双重征税等问题作出法律规定。另外，也要积极推进同有关国家商谈并签订投资保护协定。签订投资保护协定的目的在于保护我国对外投资者，使其免受因发生战争、没收、汇款限制等非正常风险而带来的损失，促进同缔约国之间互利的投资合作。同时，政府部门要加强对外交涉，维护我国企业国外经营的公平权益，减少和排除投资障碍。4、制定扶持企业开展跨国投资的优惠政策。企业对外投资，需要政府在资金、税收、保险等方面给予必要的支持。政府应放宽金融政策，赋予我国跨国公司对外金融权，取消境内企业对海外融资担保的限制，允许有条件的企业利用多种方式在国际金融市场上融资，允许企业内部资金自由调配，放宽利润和外汇的管制。国家应建立对外投资基金，为企业对外投资提供必要的资金支持。在税收政策方面，应给海外企业实行一定年限的税收减免，以充实企业的资本金。对海外加工贸易项目下作为实物投资的出境物资按贸易出口对待，实行全国统一的出口退税政策，对返销产品特别是运回的资源产品，免征进口税。同时，抓紧与有关国家商签避免双重征税协定并批准实施，以保证我国对外投资企业得以避免在国内外被双重征税。此外，要按照国际惯例建立对外投资保险制度，保障境外投资企业的安全，降低投资风险。5、改进和完善对外投资企业的信息服务工作。企业开展对外投资，需要了解东道国多方面的信息，如投资环境、经济参数、涉外法规、市场竞争状况、社会文化习俗、与我国的经贸合作情况等。要获得这些信息单靠企业自身是难以完全办到的。因此，应建立社会中介服务机构，利用其专业性强、信息灵通等优势，为企业提供全方位的服务。一是充分发挥我国现有各种驻外机构的作用。各种驻外机构在收集和处理所在国经贸信息方面具有独到优势，若能加强驻外机构在信息收集和处理方面的作用，并改变过去那种仅对国内政府有关部门传输信息的封闭做法，做到信息资源共享，可以更好地为企业从事对外投资服务。二是建立健全行业协会组织，充分发挥商会和行业协会的作用。政府部分行政管理职能逐步向行业协会移交，淡化行业协会的官办色彩，进一步充实管理、服务、规划、协调功能，起到沟通政府、企业、市场的作用。三是建议成立中国对外投资信息服务中心。为企业对外投资提供咨询服务，使企业能及时获得有关外国投资方面的各种信息。四是可以考虑在我国投资企业较多的国家成立对外投资企业协会，为国内准备从事境外投资的企业提供信息咨询服务。五是制定国别发展规划，完善合作项目信息库，组织对外投资合作论坛等。6、健全对外投资的微观主体。一是深化企业制度改革，尽快普及完善现代企业制度，按照社会主义市场经济的客观要求，消除地区割据和封锁，建立一批打破地区、行业和所有制限制的大型超大型企业或企业集团，增加我国企业尤其是工业企业在国际市场上的竞争力。二是规范企业的财务管理，按国际通行规则建立财务制度，既要合法避税。又要按照东道国法律依法经营，并定期向母公司汇报。三是培育出一大批具有国际知名度的产品和服务，并创造条件，使更多的企业通过国际性和地区性质量、安全和环保认证。四是对境外企业推行目标管理，完善风险责任约束机制、内部控制机制和激励机制，减少企业对外投资的风险。7、大力