（工商管理专业论文）资本约束下我国商业银行发展的战略调整.pdf

摘要 银行是一部风险管理的机器，承担风险、管理风险并在风险管理 过程中实现收益是商业银行存在与发展的基础。基于历史和体制原 因，中国银行业选择并长期奉行资金约束型的数量成长模式，单纯追 求规模扩张，资本和风险一直处于软约束状态。其结果是中国银行业 资产规模快速膨胀的同时，也积累了巨大的风险。在经济金融全球化 背景下，巴塞尔新资本协议全球范围的实施，金融市场的对外开放， 监管环境的强化，风险认识的提升，迫使中国银行业必须加强资本意 识，加强资本管理，在资本约束条件下实现战略转型。 论文对我国商业银行面临的资本约束及困境进行了概述。巴塞尔 新资本协议的出台强化了资本约束，来自监管、股东、市场、对外开 放等多方面的因素使得我国商业银行面临着更加刚性的资本约束。资 本约束对于增强我国银行体系的稳健性、重塑我国商业银行的理性发 展模式、完善银行公司治理结构三方面具有重要的现实意义。但是， 我国商业银行目前面临着巨大的资本困境，这严重阻碍了其进一步发 展壮大。由于历史和体制上的原因，我国商业银行资本金缺口巨大， 在资本补充方面也存在诸多困难，加之经营理念上的偏差，使得商业 银行难以走出资本困境，必须实现战略转型。 论文着重阐述了我国商业银行在资本约束的条件下如何进行战 略调整。首先需要对组织结构进行变革，积极推进更有效率的矩阵式 管理结构；其次，要加快业务结构调整，大力发展零售业务、中间业 务和投行业务；然后，由于传统的绩效考核模式并不能反应真正的风 险，不能达到很好的考核效果，所以需要引入以风险调整后的资本收 益率( r a r o c ) 为核心的新型绩效考核模式，并在此基础上实现风 险资本的优化配置；最后，需要引入先进的管理技术，促进战略转型。 关键词：商业银行；资本约束；战略转型 a b s t r a c t b a n ki sak i n do fm a c h i n et h a tm a n a g e sr i s k s t h ef o u n d a t i o no f e x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n to fc o m m e r c i a lb a n ki s u n d e r t a k i n gr i s k ， m a n a g i n g r i s ka n dm a k i n g p r o f i t sd u r i n g t h e p r o c e s s o ft h er i s k m a n a g e m e n t b e c a u s eo fi t sh i s t o r y a n ds y s t e m ，c h i n e s eb a n k i n g p u r s u e e st h eq u a n t i t y - i n c r e a s i n gp a t t e r nw h i c hi sc a p i t a lr e s t r a i n e da n d s o l e l yf o c u s e so nt h ee x t e n s i o no fs c a l e ，w h i c hh a sc a u s e dc a p i t a la n dr i s k s o f t c o n s t r a i n e d t h er e s u l ti st h a tw h i l et h ec a p i t a ls c a l eo fc h i n e s e b a n k i n gi n f l a t e sf a s t ，e n o r m o u sr i s k s a r ea l s oa c c u m u l a t e d i nt h e c o n t e x to fe n o r m o u sr i s k sg l o b a l i z a t i o n ，t h ew o r l d w i d ei m p l e m e n to ft h e b a s e l i i ，t h eo p e n i n g - u po ft h ef i n a n c i a lm a r k e t ，t h es t r e n g t h e n i n go f t h e s u p e r v i s i o ne n v i r o n m e n t a sw e l la st h ee n h a n c e m e n to fr i s k r e c o g n i t i o n ，a l lo ft h e s eh a v ee n f o r c e dc h i n e s eb a n k i n gt os t r e n g t h e ni t s c a p i t a lc o n s c i o u s n e s sa n dt oe n e r g i z et h em a n a g e m e n t t h ep a p e rd i s c u s s e st h ec a p i t a lr e s t r a i nw h i c hc h i n e s ec o m m e r c i a l b a n ki sc o n f r o n t e dw i t h t h eb a s e li is t r e n g t h e nt h ec a p i t a lr e s t r a i n t h e f a c t o r sw h i c ha r ef r o mc o n t r o l ，s h a r e h o l d e r ，m a r k e ta n do p e n i n gc a u s e s c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n kt of a c et h eh a r d e rc a p i t a lr e s t r a i n 。i tc a ns t a b l e c h i n e s eb a n k i n gs y s t e m i tc a nr e m o l dt h ed e v e l o p i n gm o d eo fc h i n e s e c o m m e r c i a lb a n k i tc a na l s op e r f e c tt h ea d m i n i s t r a t i o no ft h eb a n k s y s t e m h o w e v e r ，c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k i sc o n f r o n t e dw i t ht h e c a p i t a ld i f f i c u l t i e s t h i sh a m p e r si t sd e v e l o p m e n t b e c a u s eo fi t sh i s t o r y a n ds y s t e m ，i t sc a p i t a lj a gi se n o r m o u sa n di th a sm a n yd i f f i c u l t i e si nt h e c a p i t a ls u p p l e m e n t p e o p l eh a v ed i f f e r e n tc o n c e p t so fi t sm a n a g e m e n t a l lo ft h e s em a d ec o m m e r c i a lb a n kh a v et oc h a n g ei t sm o d e t h ep a p e re x p o u n d st h a th o wc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n ka d j u s t s t r a t e g y f i r s to fa t l ，i ti sn e c e s s a r yt ot r a n s f o r mt h eo r g a n i z i n gs t r u c t u r e ， 1 a n dm a k et h em e c h a n i c so fm a t r i x f o r mm a n a g e m e n tm o r ee f f e c t i v e ； s e c o n d l v ，t oa d j u s tt h es t r u c t u r eo fo p e r a t i o n ，a n de x p a n dt h eo p e r a t i o no f r e t a i l ，a g e n f ，a n di n v e s t f n e n t ；t h i r d l y ，t h e t r a d i t i o n a lp e r f o r m a n c eo f e v a l u a t i o nr o o d e lc a n n o tt a k et h eg o o df e e d b a c ko fr e a lr i s k ，t h u s ，i ti sn o t ag o o dt e s t ，s or a r o c i su s e da san e wp e r f o r m a n c eo f e v a l u a t i o nm o d e l ， a n db a s e do nt h i s ，t h ec o n f i g u r a t i o no fv e n t u r ec a p i t a lc o u l d b eo p t i m i z e d ； f i n a i i v i m p o r t i n g a d v a n c e dm a n a g e m e n t c a l lf a c i l i t a t e s t r a t e g i c a l l y m o d e lt r a n s i t i o n t h i r d l y ，t h et r a d i t i o n a lp e r f o r m a n c eo f e v a l u a t i o nm g d e l c a n n o tt a k et h eg o o df e e d b a c ko fr e a lr i s k k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ；c a p i t a lr e s t r i c t i o n ；s t r a t e g i ct r a n s i t i o n z 第一章资本对银行的特殊意义 资本是能增值的价值，这是人们所认识的资本的本质特征。根据 国际会计准则委员会( l a s c ) 提出的财务资本概念和实物资本概念， 资本是企业净资本或产权的同义语，也被看作是企业的生产能力，如 同营运能力。 马克思曾经说过：资本是作为一个新开办的企业的第一推动力和 持续的推动力。具体讲，资本对企业的功能有三：第一，资本为满足 企业运营和扩张的需要提供资金来源，资本通过介入企业运营，给它 的所有者提供了投资创造价值的手段。这是资本对于一般企业所发挥 的最主要和直接的功能。第二，资本是平衡股东，债权人、评级机构、 监管者、资本市场等各方面利益的中心点。第三，资本是抵挡企业倒 闭的缓冲器。此外，资本能够建立一种信心，即传递一个企业能够履 行其债权人的长期、短期债务信息。 尽管资本在任何企业都发挥着作用，但是对不同特性的企业，资 本发挥功能的侧重点有所不同。对于一般企业，资本的融资功能最重 要，我们知道，企业必须保持相当的自有资金才能够推动日常的运作， 必须有足够的无需还本付息的货币资本，通过购买人力资源和物资， 将货币资本转化为物质资本、人力资本，实现生产流通。对于银行这 种金融企业，它的资本与一般企业一样要承担一般功能。比如在日常 经营方面，在存款流入之前，资本为银行注册、组建和经营提供所需 的资金；为了客户提供银行优质的服务，花费大量的资金在固定资产 和运行系统中等等，为这些日常经营和扩张提供资金。但是与一般企 业不同，对于商业银行，抵御风险则是资本要发挥的首要功能，这正 是本文将要谈到的资本对于银行的特殊意义。 一、银行风险特性决定了银行资本的特殊意义 银行资产负债表上的权益资本只占其资金来源的一小部分，或者 说银行资本与债务的比率低。这种财务结构是商业银行的特有结构， 是银行作为风险的经营者所决定的。作为社会资金余缺调节的媒介， 银行吸收存款和货币市场融通资金，所具有的便利和所需要的资金成 本相对于一般企业都有显然的优势，因此，银行的主要业务运作和投 资并不依靠银行自有的资本金，而是主要来源于存款。银行吸收存款 就必须履行对存款保证支付的责任，同时，又要自己寻找资金增值的 投资途径，并由自己来承担投资风险。这种特殊的企业形式使得银行 具有风险的特性，成为经营风险的企业，也决定了银行资本有着比一 般企业更特殊的意义。这种特殊意义就是银行资本首先与风险直接相 连，充当着银行所承担的风险的最后防线或者缓冲器，在保证银行实 现生存和长期增值中起到生死攸关的重要作用。 二、资本是商业银行风险的最后防线 1 、足够的资本意味着安全保证 一般情况下，公众会选择投资收益相同但资本更加充足的银行， 因为他们认为，所选择的这家银彳亍的盈利是伴随着较低的金融风险。 说明足够的资本对公众意味着安全性的保证，能增强存款人在任何时 候都能随时取到自己存款的信心。银行资金交易业务中，资金的成本 和交易数量几乎也是由银行的信用评级和抗风险能力所决定的，虽然 高的资本比率不一定能保证获得好的信用评级，但是低的资本比率几 乎必然导致糟糕的评级结果，资本在影响资金交易中的作用不言而 喻。总之，存款、资金交易等几乎所有的银行业务，以及公众、交易 对方的信心都来自于银行资本这个坚强后盾，来自资本与安全性的天 然联系。 2 、资本是多种抵御风险手段中的最后防线 作为经营风险的机构，识别和抵御风险是银行经营管理的主线。 为了抵御风险，银行通常要采取包括质量管理、内部控制、风险定价、 提取准备、补充资本等等多种措施。但是，在所有的风险防范手段中， 资本是最后的防线，资本之后别无退路。 资本对于风险，好比防洪的堤坝，风险旦超出资本，就好比洪 水冲出了堤坝，就意味着银行面临倒闭的灾难。在有充足的资本存在 的情况下，一旦损失超出了预期，银行也能够应付自如，比如存户还 能随时提款，贷款户能得到需要的贷款，银行债务也能正常支付。相 反，如果资本不足，或者发生的损失增加到了银行所有的可用资本都 用完了还不能抵偿，那么，除非银行借助外力，l k 女r j 政府援助，则银 行自身将不可能有任何其他资源来抵御风险，就要面临清算破产的境 地。很显然，资本是风险最后的防线，没有退路。 3 、资本的风险防范功钱也是加强资本监管的理论基础 资本是风险的最后防线的认识，不仅是银行资本充足能增强公众 信心和改善外部评级的根源，同时也是监管当局对银行资本充足性加 强监管的理论基础。监管的首要目的，就是为了最好地控制银行风险 以保证银行的稳健经营，同时尽可能保证银行在公平的基础上开展竞 争，监管当局势必加强商业银行资本监管。近年来，监管措施的整体 趋势不断变化，从限制银行经营范围、产品价格等等，逐步改变为以 监督银行资本为中心，并且在不断增强对资本监管的有效性。 第二章我国商业银行面临的更为刚性的资本约束 我国加入w t o 以后，商业银行面临的来自市场环境、监管当局 以及股东各方面的压力，特别是对于的资本要求更为刚性，因而，我 国商业的发展将更加依赖于资本约束。 一、从国际形势看，“巴塞尔新资本协议”进一步强化 资本约束 1 、“巴塞尔协议”的演变 1 9 7 4 年，德国赫尔斯塔银行( he rstat tbank ) 和美国 的富兰克林国民银行f fra 1 3kl i1 2natio1 3a1ban k ) 的倒闭促使银行监管机构重新审视国际性银行的监管问题。次年9 月，巴塞尔委员会颁布了第一个“巴塞尔协议”，指出任何银行的海 外分支机构都不能逃避监管，母国和东道国都应担负监管责任。从 1 9 7 5 年第一个巴塞尔协议至今，已历经3 0 年。巴塞尔协议不断丰富， 所体现的监管思想不断深化，资本约束不断加强。19 8 8 年7 月，巴 塞尔委员会正式公布关于统一国际银行的资本计算和资本标准的报 告，即通常所称的“巴塞尔协议”。该报告主要有四部分内容：资本 的分类；风险权重的计算标准；19 9 2 年资本与资产的标准比例和过 渡期的实施安排和各国监管当局自由决定的范围。其中，资本的分类 是核心内容银行资本被划分为核心资本和附属资本，并通过划分 表内和表外项目的风险权重，赋予8 的资本充足率标准以实际意义。 1 9 8 8 年的“巴塞尔协议”对风险权重的划分比较简单，主要考虑的 是信用风险。随着经济一体化、金融全球化和金融创新的深化，银行 业务趋于多样化和复杂化，规避管制的能力也大大提高，该协议难以 满足监管要求。尽管1 9 9 7 年的修订将市场风险列入巴塞尔资本协议 的考虑范围，但仍有诸如操作风险、利率风险以及商业周期风险等一 系列风险因素游离于老巴塞尔资本协议之外。 2 、“巴塞尔新资本协议”强化资本约束 2 0 0 4 年6 月，十国集团的中央银行行长和银行监管当局负责人 一致同意公布巴塞尔银行监管委员会提交的资本计量和资本标准的 国际协议：修订框架，即“巴塞尔新资本协议”。巴塞尔新资本协 议针对银行的经营活动面临的诸多风险提供了风险敏感性更强的监 管框架；为商业银行管理金融风险设定了资本标准；鼓励商业银行在 防控风险的过程中更多地考虑资本金收益。这些新的内容都强化了商 业银行的最低资本要求，不仅覆盖信用风险，还覆盖市场风险和操作 风险。通过改进标准法和内部评级法，提高了风险计量的精确性：一 方面，标准法的敏感性更强，对银行资产的风险加权，不仅取决于借 款人的类型，还依赖于外部评级机构的评估结果，并取消了按是否属 于0ecd 国家简单划分风险权重的做法；另一方面，鼓励商业银行 运用内部评级法发展精确计量风险的方法。经过监管部门的许可，国 际活跃银行可以运用银行内部评级体系确定最低资本要求，在保证资 本充足性的前提下更加有效地使用资本。此外，确立了监管部门的监 督检查和市场约束两大支柱。 二、从国内形势看，我国商业银行正面临着来自多方面 的资本约束 1 、监管的约束 我国在上世纪9 0 年代逐步建立银行监管体系。1 9 9 4 年2 月，中 国人民银行文件关于对商业银行实行资产负债比例管理的通知( 银 发 1 9 9 4 3 8 号) 要求对商业银行资金进行比例管理，首次规定了8 的资本充足率和其他比例管理指标。而1 9 9 5 年的商业银行法明 确规定我国商业银行的资本充足率不得低于8 ，次年颁布的商业银 行资产比例管理监控、监测指标和考核办法则对资本充足率的计算 提出了具体的要求。当时监管当局的首要任务是通过制定各种规则防 范和化解改革开放以来积累的金融风险，因此在诸多方面放宽了资本 监管标准。2 0 0 4 年3 月，中国银监会颁布实施商业银行资本充足 率管理办法，标志着我国银行业监管从规则主导模式过渡到以资本 为核心的监管模式。办法要求我国商业银行在二、三年内达到 19 8 8 年“巴塞尔协议”对银行资本和提取损失拨备的要求。在强化 商业银行资本约束的同时，吸收了“巴塞尔新资本协议”中第二支柱 和第三支柱的有关内容。这对于我国缩小与发达国家的差距有重要意 义。 目前我国商业银行普遍感到了压力，新的资本监管制度的实施， 将对中国银行业的经营与发展产生重大而深远的影响，将从理念到实 践给国内银行业带来实质性的冲击。如何适应资本充足率的监管要 求，成为国内商业银行必须首先考虑和解决的棘手问题。 2 、股东的约束 据部分学者研究，当前我国有不少民间资本要进入银行业。我国 银行业之所以能够在股本收益率并不高，远低于股东期望的回报率的 情况下吸引到众多的法人投资者，主要是因为现阶段社会资金短缺， 一些法人股股东并不是为了谋取直接的股权投资收益，而是为了融资 便利，或出于其他关联交易的需要。随着国内银行公司治理结构以及 监管制度的逐步完善，这部分股东就可能要退出来。同时，随着股东 投资意识的不断增强，他们会越来越看重商业银行的资本回报率，所 以，当期资本回报率对银行的资本约束作用将越来越明显。 3 、市场的约束 一般来说，资本充足的银行将受到市场的追捧，能够以更为有利 的价格和条件从投资者、债权人、存款人及其它交易对手那里获得资 金，并得到更广阔的业务发展机会；资本不足的银行则会因为信用地 下而受到市场的冷遇，它们必须支付更高的风险溢价、提供额外的担 保或采取其他安全措施来获得资金，这样显然提高了其经营成本，当 商业银行因资本缺乏而引起公众的怀疑的时候还可能会触发挤兑。过 去我国商业银行以国家信用作为后盾，资本并不为社会公众所关注。 但是，随着国家对商业银行隐性担保的逐步放弃，加之我国商业银 行资本充足率管理办法第三支柱对市场披露的要求，广大存款人必 然要过问银行的资本充足率，这就是来自市场方面的对银行的资本约 束。 4 、对外开放的约束 我国金融银行业对外开放之后，资本充足率问题成了一个重要的 门槛，加入wt0 后，一旦走出国门，就必须接受资本充足率衡量， 资本充足率水平跟不上，无法进驻国际金融市场，外部评级就低，在 国际融资、发债、国际合作等方面的业务都会遇到更加苛刻的条件， 筹资成本、机构设置、代理业务、服务费用等都会遇到一系列严峻的 问题。目前，许多国内商业银行正在通过到境外上市或到境外设立分 行等途径走向国际化，但资本充足性问题是国外监管部门和投资者考 察的第一个要素，使这种努力变得越来越难。包括香港在内的境外监 管机构对资本充足率的要求都非常严格，如香港金管局把8 的资 本充足率作为一条神圣的界线。20 05 年3 月3 日香港金融管 理局又将持牌银行的最低资本充足比率上限由12 调高至l6 ，以配合20 06 年年底香港实旋巴塞尔银行监管委员会颁布的 新资本协议。因此，如果没有充足的资本，我国的商业银行在国 际金融交往中就一定处于劣势。总之，对于资本约束，一方面银行难 以回避；另一方面又必须接受管理。在资本补充受到多方制约，资产 规模快速扩张的条件下，如何适应资本充足率监管要求，是国内商业 银行走出国门时要首先解决的难题。 三、资本约束对我国商业银行发展具有重要现实意义 1 、有利于增强我国银行体系的稳健性 当前，我国银行业资产质量不高、资本充足率偏低，抵御风险的 能力受到很大限制。强化资本约束，可以促进商业银行尽快改变这种 状况，进而增强银行体系的稳健性，更好地维护社会公众信心。 2 、有利于建立我国商业银行的理性发展模式 由于历史和实践的局限性，国内银行长期缺乏资本观念，缺少健 全的资本约束机制。国内银行业存在普遍的“速度情结”和“规模偏好”。 但由于资本是有限的，决定着银行规模和发展速度也是有限的，资本 制约着银行规模的无限扩张，因此，强化资本约束，有助于国内银行 业摒弃片面追求规模扩张，重塑理性发展模式，加快转向较低资本消 耗、较高经营效益的轨道上来。 3 、有利于银行公司治理结构的完善 现代企业理论表明，资本所有者股东是企业剩余控制权和剩 余索取权的拥有和行使主体。如果没有来自资本所有者方面实现自身 权益的内在要求，就谈不上公司治理结构的构建。强化资本约束，其 实质也是资本所有者对实现自身权益的强烈要求。从这个意义说，资 本约束是推进银行完善公司治理结构的根本动力。 第三章资本约束下我国商业银行面临的资本困境 中国现代商业银行业的历史不长，业界的共识是，19 8 7 年以前 的国有银行基本不具备商业银行的特征，而从19 8 7 年第一家完全由 企业法人持股的股份制商业银行招商银行成立算起也仅有1 7 年 的历史。应该说，这些年来，我国银行业已发生了惊人的变化，银行 的数量由原来的中国人民银行1 家发展到今天的1 5 家全国性商业银 行、3 家政策性银行及1 0 0 多家城市商业银行；银行总资产规模由当 初的近1 万亿元发展到近2 8 万亿元( 截止2 0 0 3 年) ，成就显著。 但是，随着银行业规模的不断壮大，资本严重不足，资本回报低下， 我国商业银行发展的资本瓶颈问题日益突出。 而从客观上讲，中国银行业陷入资本困境又是多方面因素共同造 成的。其中既有长期计划经济体制下形成的漠视风险的思维定式和行 为惯性等历史原因，也有公有制下国家父爱主义和一切包办的体制原 因，既有宏观社会经济环境和外部监管方面的原因，也有内部管理方 面的原因。但不管以上原因如何、如何引起，在目前资本硬约束的前 提下，我国商业银行正面临着前所未有的内外部资本困境：一方面， 存在着巨大的资本缺口；另一方面，资本补充受到各方面的限制。 一、我国商业银行存在着巨大的资本缺口 1 、资本严重不足是我国银行业存在的突出问题 即使按照较为宽松的原资本监管口径计算，我国商业银行的资本 充足率水平与国际银行业比较明显偏低。根据有关资料估算，2 0 0 3 年底，我国主要银行业金融机构的加权平均资本充足率为5 7 5 左 右，其中，3 家政策性银行、4 家国有商业银行和11 家股份制商业 银行( 不包括浙商银行) 的平均资本充足率分别为6 0 、5 3 和 7 4 ；低于8 的最低监管要求，与国际活跃银行通常1 2 左右的 资本充足率相比，更显不足。根据银行家杂志2 0 0 4 年度世界1 0 0 0 家大银行排行榜的统计，在资本排名前3 0 家银行中，只有四家银行 的资本充足率指标低于两位数，其余2 6 家银行的资本充足率平均为 11 5 6 。这四家资本充足率低于两位数的银行分别是中国建设银行 6 ，5 1 、日本联合金融9 2 4 ，中国工商银行5 5 2 和中国银行 6 9 8 。按照原资本监管口径计算，要使我国主要商业银行整体的资 本充足率符合8 的最低要求，资本缺口达3 4 0 0 亿元左右；而如果 要达到1 0 的稳健水平，资本缺口就要高达6 3 0 0 亿元左右。如果按 照新的资本监管口径计算，从资本中剔除专项准备、其他准备及当年 利润等传统项目，并且对尚未提足的贷款损失准备也从资本中扣减， 同时不考虑表内外风险资产发生变动的情况，要使整体资本充足率达 到8 的最低要求，则我国主要银行业金融机构的资本缺口约为2 4 万亿元；要达到1 0 的稳健水平，则资本缺口就要高达2 7 万亿元。 尽管财政部先后向那些面临上市的建设银行、中国银行、工商银行先 后大量注资，充实其资本金，但是这些注资对于我国商业银行所面临 的巨大资本缺口来说，只是杯水车薪。 当前我国商业银行出现如此之大的资本缺口，是与传统的片面追 求规模的增长方式分不开的，这主要体现在以下三个方面：( 1 ) 信 贷规模的过快增长消耗了大量资本。我国商业银行的信贷规模一直保 持了较快的增长速度。1 9 9 9 2 0 0 3 年间，我国1 4 家全国性商业银 行贷款每年平均增长1 6 3 5 ，平均高出g d p 增长率8 4 1 个百分点； 1 0 家股份制商业银行贷款每年平均增长3 3 8 2 ，平均高出g d p 增 长率2 5 8 8 个百分点。但是，银行资本的增长速度却始终未能及时跟 上信贷规模的扩张速度，从而出现了较大的资本缺口。以上市银行为 例，由于规模的快速扩张，通过上市获得的充足的资本，很快就被贷 款消耗掉，资本充足率水平在上市后不久就又重新跌回到或接近上市 前的低水平。 2 、信贷结构的不合理加剧了银行资本的消耗速度 资产规模与资本净额的配比关系并不是固定的量，而是与资产结 构有着密切的关系。由于各类资产业务的风险权重不同，其所需要的 资本也就不同。其中，批发性企业贷款对资本的需求最高，其风险权 重基本上为1 q o ；消费信贷对资本需求比较低，其风险权重只有 5 0 ；政府债券对资本没有需求，其风险权重为零。从我国商业银行 金融机构的资产负债结构看，2 0 0 4 年6 月底，批发性公司贷款高达 1 6 万亿元，占自营贷款的9 0 ，占资产总额的5 6 ；而消费信贷只 有1 8 万亿元，占自营贷款的1 0 ，占资产总额的6 。由于批发性 公司贷款在我国商业银行信贷中占主要比重，成为推动风险资产快速 增长的主要动力，在资本补充有限的情况下，资本充足率于是快速下 降。 3 、较为严重的不良姿产严重侵蚀了银行资本 由于批发性对公信贷业务过多地受制度性因素、政策性因素和经 济周期的影响，其风险比消费信贷要高得多，这使得我国商业银行的 资产质量普遍较差。根据中国银监会的统计数据，2 0 0 3 年底，我国 主要商业银行金融机构的不良贷款率高达1 7 8 。如果按照中国人民 银行的监管指引对不良资产进行拨备，则我国主要商业银行金融机构 需要计提呆账准备金1 6 万亿元。同时，我国主要商业银行金融机构 存在着巨额的非信贷资产损失，至少要计提6 0 0 0 亿元以上的其他准 备。按照原资本监管口径计算，专项准备和其他准备可以全部计入银 行资本；但按照新资本监管口径计算，这些不良拨备不能计入银行资 本，并且未提足部分也要从资本净额中扣减，这使得不良资产直接形 成了对银行资本的损耗。 4 、在未来的发展中资本缺口有可能进一步拉大 随着经济的发展和竞争的加剧，我国商业银行在今后相当长一段 时期内仍要面临着较大的资本压力，甚至存在资本缺口有进一步拉大 的可能性，其原因主要有二：首先，我国经济体系对银行贷款的依 赖程度非常高，经济的快速增长需要银行贷款保持较快增长。我国资 本市场目前还处于初级阶段，还不能为资本需求单位提供足够的低成 本的融资支持，银行体系依然要成为国内融资的主渠道。同时，作为 发展中国家，我国还处于消费结构升级、重工业化、城市化的起步阶 段，未来几十年将继续保持较快的经济增长速度。因此，在今后较长 一段时期中，我国银行信贷依然要保持较快的增长速度。根据历史的 经验数据判断，经济增长保持7 8 的速度，至少需要金融机构贷 款16 1 8 的增长，这意味着银行业资本也需要保持16 18 的增长，才能够维持一定的资本充足率水平。其次，我国股份制商 业银行还处在规模相对不足的阶段，规模经济内在要求银行保持较快 的发展速度，这就需要大量的资本补充。从美国商业银行的统计数据 看，商业银行的规模经济效果非常明显，具体表现为：商业银行的规 模越大，存款成本越低，使得贷款利率更富有竞争力；商业银行的规 模越大，综合化经营能力和零售化经营能力越强，非利息收入比重越 高；商业银行的规模越大，赢利能力越强，资产收益率越高。我国股 份制商业银行还处于规模相对不足的阶段，今后还必须继续保持较快 的发展速度，抢占更高的市场份额，以增强未来的竞争地位，保持更 强的竞争力。但与此同时也必将带来更大的资本压力。 二、我国商业银行补充资本面i 艋的诸多困难 除了存在资本严重不足的情况外，我国商业银行在资本补充方面 也面临诸多障碍，使得资本缺口问题越发突出。 1 、我国商业银行自身的资本积累能力弱 从商业银行自身的资本积累情况看，由于赢利能力较弱，缺乏足 够的“造血”功能。据有关资料估算，2 0 0 3 年我国银行业的资本利 润率总体水平仅为5 3 8 ，远远低于国际优秀银行2 0 以上的水平。 造成我国商业银行赢利能力不强的主要原因在于定价水平偏低、银行 的税收负担较重以及金融环境不成熟等。在定价方面，由于我国商业 银行不能对贷款的风险成本进行准确的计量，贷款定价往往只是覆盖 经营成本，不能有效地覆盖风险成本。同时由于非理性的价格竞争， 经常出现不计成本吸收存款和发放贷款的现象，大大压缩了银行的赢 利空间。在税收负担方面，我国商业银行不但要征收5 的营业税， 而且要征收3 3 的企业所得税，实际税负达到6 0 左右，这严重影 响到商业银行的赢利能力。在金融环境方面，由于金融消费环境不够 理想，社会大众还缺乏充分的有偿金融服务意识，加之金融产品创新 还面临诸多管制，商业银行的非利息收入由此受到制约。 2 、短期内难以从资本市场全面融资 从我国资本市场的资本融通看，由于容量有限，缺乏足够的“输 血”功能。在市场经济中，商业银行外部补充资本主要是依靠资本市 场。然而，我国资本市场由于容量极其有限，很难承担起银行资本的 “输血”功能。根据新的资本充足率管理办法，我国银行业高达2 万 亿元以上的资本缺口必须在2 0 0 7 年前加以弥补，而从资本市场筹资 的实际情况来看，自1 9 9 1 年至2 0 0 4 年2 月期间，平均每年筹资7 9 0 亿元。如果从资本市场筹足资本，资本市场所要遭遇到的压力可能比 国有股减持和全流通的影响更大。与此同时，市场不断扩容和频繁的 再融资，也将在很大程度上抑制银行股的市场表现而影响投资者的投 资热情。去年以来，中行、建行、工行已经相继上市，农行、中信的 上市也在筹划之中，这么多的银行蜂拥进入资本市场，而资本市场到 底能满足他们的多少需求也是一个未知数。 3 、银行股东的增资动力存在利益限制 从银行股东的增资动力看，由于利益驱动，缺乏足够的“供血” 功能。资本的本性是追求利润最大化。在股份制银行中，资本所有者 股东的共同要求是资本收益的最大化。随着股东投资意识的不断 加强，当期资本回报率对银行的资本约束越来越明显：一方面，股东 希望银行尽可能地进行高财务杠杆运作，提高银行资本回报，并要求 银行尽可能地提高当期利润分配比率；另一方面，为了不让自身的股 本受到摊薄，股权利益受到稀释，在自身投资实力有限的情况下，老 股东往往不愿意银行增资扩股，即使愿意，也要有严格的限制。因此， 银行业补充资本，还要面临着投资者的利益约束。 三、我国商业银行在经营管理理念上存在问题 我国商业银行本身存在资本不足、补充资本困难的情况，加之许 多经营者未能树立正确的经营理念，对现代商业银行的风险管理、资 本约束、经营目标等根本性的问题认识还很不充分，致使我国商业银 行难以走出资本困境。 1 、片面追求规模扩张，对资产质量的重要性认识不充分 目前，中国的银行业还未能真正达到稳健经营的标准，这一点从 银行的资产质量就可以看出：美国银行业的不良资产率一般在 0 7 。0 8 左右，欧洲银行业的不良资产率低于1 也是基本正常 的，而我国商业银行业的资产质量是一种什么样的状况呢? 根据中国 银监会公布的数据，2 0 0 3 年末境内银行业主要金融机构平均不良贷 款率为1 7 8 ，其中国有独资商业银行和政策性银行分别高达 2 0 3 6 和1 7 3 9 ，股份制银行相对较低，但也达到了7 9 2 。不 良资产率的简单比较充分表明了我国银行业风险认识和管理水平与 国际水平之间的巨大差距。 我国商业银行过分注重规模，轻视资产质量的现象是比较普遍而 且由来已久的。无论是外界对一家银行的评价，或者银行业内部相互 之间的比较，基本是按规模大小这个标准来判断，较少深入看其实质 的资产质量。在公众舆论中，似乎哪家银行规模扩张得快，贷款条件 低，哪家银行就进取，哪家银行的经营者就被认为有能力、有魄力。 在银行内部考核中，不少银行片面强调规模，“存款论英雄”、“规 模排座次”，导致一些营销人员在业务营销当中自觉和不自觉地轻视 风险和盈利。一些无利可图甚至危害银行长远发展的业务，在国内银 行却常常大行其道。例如，近几年一些商业银行热衷吸收保险公司协 议存款，存款年利率一度高达4 5 ，个别还更高，并且在协议中 明确规定国家利率下调要维持契约利率，但国家利率上调则要修改契 约利率，保持实际契约利率和国家利率之间的利率差不变。这样的业 务如果没有交叉的战略营销内容必然得不偿失，因为我国银行的平均 贷款利差仅为3 5 左右，扣除经营成本及贷款风险拨备，净盈利大 约只有1 5 左右，而这种协议存款利率比正常存款利率高出2 3 个 百分点以上，显然是不能盈利的，甚至还可能亏损。同样，有的银行 利用承兑汇票业务虚增存款，银行开出承兑汇票通常只有万分之五的 手续费，银行不仅承担风险，还要支付给客户存款利息，前几年还出 现过自开自贴后再开票的现象，不仅不能带来利润，而且留下了较大 的风险隐患。对诸如此类的非理性经营行为，国内一些商业银行乐此 不疲，甚至愈演愈烈，根源就在于经营者的风险意识淡薄，追求一时 的和非质量扩展的冲动十分强烈。上述现象的产生主要是由于认识上 出了问题，也反映出一些银行经营者对于速度和效益、规模和质量之 间关系的理解和认识一直陷于盲目状态。事实上，对于商业银行来说， 发展是硬道理，但无质量的发展是绝对没有道理的，质量才是发展的 第一主题。没有质量的发展，不但不良资产将吞食账面利润，让银行 无法取得真正的效益，而且银行的竞争力也会被极大的削弱，并最终 限制其发展。只有认清这一点才能真正认识风险及其管理的意义。否 则，只会盲目经营，欲速不达。 2 、对资本必须覆盖风险，进而最终将限制银行过度扩张认识不 充分 由于国有商业银行的历史短暂，现代化的监管也刚刚起步，因此 国内银行的一些经营者还不能真正明白银行资本的含义。这里包括了 三层意思：一是银行资本的稀缺性和有限性，决定了银行资本充足率 对于监管当局、存款人以及银行经营者都有特别重要的意义，资本充 足率程度从整体上反映了一家银行的安全状况；二是银行资本的主要 功能是要覆盖业务发展中产生的敝口风险，这种敞口风险在银行业务 的开展中必然出现。三是银行资本的稀缺性和有限性，又决定了它只 能覆盖有限的风险敝口，尽管由于种种原因，有限的风险敝口量可大 可小，但毕竟有限，一定量的资本不能推动无穷大的规模。 银行资本的这三重含义决定了商业银行的规模扩张不是无限的 和随心所欲的。现在一些商业银行的非理性规模竞赛正是源于对现代 商业银行资本的认识不充分。而国际银行业也正是基于对资本的上述 三层含义的认识，因此在经营管理中才能高度重视资本的作用。国际 银行监管机构巴塞尔委员会规定资本充足率的最低要求为8 ，尽管 这一比例起初是十国集团政治谈判和相互妥协的产物，但我们应该注 意到8 的这一比例是一个最低的要求，国际监管视之为“神圣不可 侵犯”，是银行经营必须服从的底限，如果某家银行低于这一标准， 则在国际舞台上将失去立足之地。事实上，欧美等经济发达国家银行 业资本充足率的平均水平大都大大高于这一要求，据了解，美国银行 业资本充足率的平均水平一般达1 0 以上，欧洲银行业的总体水平 达11 左右，北欧一些大银行的资本充足率往往在12 以上，澳洲 银行业的平均水平一般达1 0 一”左右1 。而我国商业银行资本充 足率却普遍不足，还在为8 苦苦挣扎。 资本充足率这些数字的比较看似简单，但数字的背后充分反映了 我国银行业普遍对资本与风险和业务发展之间的关系认识不充分。过 去在我国银行界有这样一种说法：中国的银行没有资本也能经营，因 为中国的银行是国有银行，国家的信用支持就等同于资本。当然这种 说法也不能说错，因为它确实反映了我国当时的实际。在不开放的市 场中，在没有与国际接轨的商业银行体制下，这种说法似乎也能成立。 但是，一旦放到真正的市场环境中，一旦要与现代商业银行接轨，就 必须树立资本有限、资本覆盖风险、资本制约规模的概念。 3 、对商业银行短期目标和长期目标相互协调认识不充分 什么是商业银行的经营目标? 国际上通常是把银行的净收入作 为银行的短期目标，而把银行市值( 或者说银行真实的内在价值) 的 数据水游于风险资本市值陈小宪2 0 0 4 8 1 6 稳定增长作为银行的长期经营目标。国际上优秀的商业银行均十分注 重市值这一长期经营目标，而当年的净收入从某种意义来说仅是实现 长期目标的中间目标。这里所说的市值是指资产负债表中远期现金流 量的净折现值，通俗点说就是这家银行是不是一年比一年更值钱。 在现代商业银行中，市值的稳定增长才是长期的、根本的评判标 准。国外银行非常注重定期对市值的披露，评级分析机构或证券市场 也定期公布各银行的市值变化情况。市场和公众认为，市值增长反映 了经营管理是成功有效的。同时，在市值基础上，国外银行还迸一步 关注银行市值对于银行股本权益的比率，这一指标反映了股本投资的 增值程度，即现在以市场价值卖掉该银行所变现的货币量与原来投资 的货币量之比。银行的股东和投资人十分关注和看重这些指标的大小 与变化情况，它们也从另外一个角度告诉了银行经营管理者们所谓银 行经营的目标，即市值的不断稳定和市制对于股东权益比率的稳定提 高。 相比而言，在我国，对商业银行的长期目标，不论在认识上还是 宣传上，以及对银行经营者的业绩考核上都是不充分的。而国内银行 对这个问题认识的不充分，又往往表现为只注重眼前的短期盈利，只 注重一时的，没有减除未来风险的盈利。应该说通过承担较高风险来 创造眼前的账面高盈利是比较容易的，但这恰恰是现代商业银行的大 忌。 必须要认识的问题是：尽管长期盈利是短期收益的总和，但是这 不是一个算术和，而是一个风险加权的和。只有当资产质量和风险得 到控制，则短期回报和长期盈利才能得到统_ 。商业银行必须以长期 稳定盈利或市值的不断增长作为经营管理的最终目标，而将拨备后的 利润作为中间目标，将提供有竞争力、高质量的金融产品与服务作为 操作目标，通过不断创新的金融产品提供优质服务，并长期保持高质 量的资产水平，以赢得短期和长期利润，实现可持续发展。 实际上，上述三个认识“不充分”就是银行对于“风险、资本、 市值”这三个问题认识不充分。“风险、资本、市值”是中国商业银 行实现现代化飞跃的核心问题，也是任何商业银行在经营中必须涉及 且不可回避的本质问题。在新的形势下，商业银行为持续发展迈出的 第一步，就是要树立“在资本约束与风险可控下，稳定增长市值”的 新经营理念。 第二章我国商业银行走出资本困境的战略构想 一、积极变革组织结构 组织结构是完成企业的战略规划和发展目标的重要基础和保证， 并需要根据所处环境的变动不断进行调整与创新，以应对新的挑战。 就我国商业银行组织结构的变革和商业银行分支机构管理的改革而 言，企业组织的演变以及现代企业组织理论为其奠定了理论基础。 一般而言，不同领域、不同行业，组织结构都不尽相同，常见类 型区分为三种：、直线