（政治经济学专业论文）要素的性质、不完全契约与企业所有权分配.pdf

要素曲性质，不茺套契约与企业所有权分配 中文摘要 在现代企业理论中，企业的所有权分配一直是人们关注的焦点问题。企业所 有权在参与企业组织的要素所有者之间配置的依据是什么? 有没有一种企业所 有权形式是普遍适用的最有效率的所有权形式? 为什么现实中的企业所有权分 配形式是多种多样的? 是否在任何情况下都应该始终坚持股东的利益高于一切 的观点? 如何看待企业其他利益相关者的利益要求与实际中对企业的控制? 这 一系列问题一直被许多经济学家所关注。 将企业理解为一组契约关系的联结，是现代企业理论的一个基本命题。本文 认为企业是一个由人力资本和非人力资本通过契约联结起来的生产性组织，要素 所有者参与企业组织的根本目的是为了自身收益的最大化。然而，由于信息的不 完全、分布的不对称和缔约人的有限理性以及外部环境的不确定性等原因，使组 织企业的契约是不完全的。契约的不完全性使剩余索取权和剩余控制权成为企业 所有权的本质，同时也将导致企业的剩余控制权实际上掌握在那些对企业相对重 要又难以监督和度量其贡献的要素所有者手中。在不同的条件下不同性质的企业 中，要素的重要性并不相同，这是影响企业所有权分配的重要原因。因此，企业 所有权的分配实质上是要素所有者之间合作博弈的结果，其背后是要素所有者通 过其所拥有的要素而获得的对企业的控制能力。 关键词：人力资本非人力资本不完全契约企业所有权 分类号：f 2 7 0 2 要素畸性质，不荛套冀约与套业所有权分配 a b s t r a c t i nm o d e r nf i r mt h e o r i e s ，t h ea l l o c a t i o no ft h eo w n e r s h i ph a sb e e n a t t r a c t i n g m o r ea n dm o r ea t t e n t i o n s w h a ti st h e p r i n c i p l e i nt h e a l l o c a t i o no fo w n e r s h i pa m o n ga s s e r t o w n e r si nc o r p o r a t eo r g a n i z a t i o n ? i st h e r ea n yo w n e r s h i pf o r mw h i c hc o u l db em o s te f f e c t i r ea n db ea p p l i e d t oa l lf i r m s ? w h y & r et h ef o r m so fo w n e r s h i pa l l o c a t i o ns od i v e r s i f l e d i np r a c t i c e ? i si ta p p r o p r i a t ea n dn e c e s s a r yt oo p e r a t et h ef i r mf u l l y i ns h a r e h o l d e r s i n t e r e s t su n d e ra l lc i r c u m s t a n c e s ? h o wt oe v a l u a t et h e i n t e r e s t so fo t h e rc l a i m e r sa n dt h ec o n t r o lo ft h ef i r mi np r a c t i c e ? t h e s e a r ep r o b l e m st h a th a v eb e e np a i di n c r e a s i n ga t t e n t i o n sb ye c o n o m i s t s r e g a r d i n gt h ef i r ma sac o n n e c t i o no fas p e c t r u mo fc o n t r a c t si sa b a s i cp r o p o s i t i o ni nm o d e r nf i r mt h e o r i e s t h ep a p e ra r g u e st h a taf i r m i sap r o d u c i n go r g a n i z a t i o n c o m p o s e db yh u m a nc a p i t a la n dn o n - h u m a n a s s e r t sw h ic ha r ec o n n e c t e db yas p e c t r u mo fc o n t r a c t s ，a n dt h eu n d e r l y i n g p u r p o s eo fa s s e r t o w n e r s a n t i c i p a t i n gt h ec o r p o r a t eo r g a n i z a t i o ni st o m a x i m i z et h e i ro w ni n t e r e s t s h o w e v e r ，b e c a u s eo ft h ei n c o m p l e t e n e s sa n d a s y r m e t r yo fi n f o r m a t i o n ，t h el i m i t e dr a t i o n a l i t yo fc o n t r a c t o r sa n dt h e u n c e r t a i n t yo fo u t s i d ec i r c u m s t a n c e s c o n t r a c t sa r eu s u a l l yi n c o m p l e t e t h ei n c o m p l e t e n e s so fc o n t r a c t sh e n c em a k e st h er i g h t so fr e s i d u a lc l a i m s a n dr e s i d u a lc o n t r o lt h eb a s i cn a t u r eo ft h ef i r mo w n e r s h i p ，a n dm e a n w h i l e e n a b l ea s s e r t o w n e r s ，w h oa r er e l a t i v e l yi m p o r t a n tf o rt h ef i r ma n dw h o s e p e r f o r m a n c e sa r eh a r d t ob em o n i t o r e da n de v a l u a t e d ，t oa c h i e v et h e r e s i d u a lc o n t r o li np r a c t i c e i nf i r m sw i t hd i f f e r e n tc h a r a c t e r i s t i c s t h ei m p o r t a n c eo fa s s e r t si sd i v e r s i f i e da n da l s os u b j e c tt od i f f e r e n t c i r c u m s t a n c e s t h i si sa ni m p o r t a n tf a c ta f f e c t i n gt h ea l l o c a t i o no ff i r m o w n e r s h i p t h e r e f o r e ，t h ea l l o c a t i o no fo w n e r s h i pi nf a c ti st h er e s u l t o fg a m e 。p l a y i n ga m o n ga s s e r t s o w n e r sa n dt h eu n d e r l y i n gi st h ec o n t r o l c a p a b i l i t yw h i c ha s s e r t s o w n e r sa c h i e v et h r o u g ht h e i ro w n e r s h i p k e y w o r d s ：h u m a nc a p i t a l n o n - h u m a na s s e r t s i n c o m p l e t ec o n t r a c t s n e o w n e r s h i p o f t h ef i r m 3 要素曲性质，不竞全契约与企业所有权分配 导言 企业是现代经济社会的微观基础，是资源配置的基本单位，因此它也一直是 经济学研究中最为重要的对象之一。科斯( c o a s e ) 发表于1 9 3 7 年的企业的性 质这篇已经成为经典的论文，被公认为是现代企业理论的开山之作。特别是随 着新制度经济学的兴起，企业理论成为过去二三十年间经济学中发展最为迅速、 最富有成果的领域之一。 在现代企业理论中，企业的所有权分配一直是人们关注的焦点问题。企业所 有权在参与企业组织的要素所有者之间配置的依据是什么? 有没有一种企业所 有权形式是普遍适用的最有效率的所有权形式? 为什么现实中的企业所有权分 配形式是多种多样的? 是否在任何情况下都应该始终坚持股东的利益高于一切 的观点? 如何看待企业其他利益相关者的利益要求与实际中对企业的控制? 这 一系列问题一直被许多经济学家所关注。 科斯( 1 9 3 7 ) 将市场和企业看作是资源配置的两种可互相替代的手段，认为 它们之间的不同在于：在市场上，资源的配置由非人格化的价格来调节，而在企 业内部，相同的工作则通过权威关系来完成。二者之间的选择依赖于市场定价的 成本与企业内官僚组织的成本之间的平衡关系。企业之所以出现，是因为权威关 系能大量减少需分散定价的交易数目，即按合约对投入物行使有限使用权的企业 家或代理人可以不顾每项具体活动的价格而指挥生产。张五常( 1 9 8 3 ) 则认为企 业与市场的不同只是一个程度的问题，不过是契约安排的两种不同形式而已。企 业并非为取代“市场”而设立，而仅仅是用要素市场取代产品市场，或者说是用 “一种合约取代另一种合约”。杨小凯和黄有光( 1 9 9 5 ) 沿着张五常的思路进一 步指出，企业是一种间接定价制度，通过一种不对称的剩余索取权结构将交易效 率极低的企业家活动卷入分工但却不直接买卖此类活动的投入和产出。他们的认 识逐步深化了我们对企业的理解，同时也启发笔者从组织企业的要素和要素所有 者之间的契约关系来考察企业的所有权安排，这将构成本文的主要内容。 将企业理解为一组契约关系的联结，是现代企业理论的一个基本命题。本文 将在此基础上，通过对参与企业组织的要素的性质和要素所有者之间的契约关系 来探索企业所有权分配的内在原因。在本文中笔者试图通过这样一个框架，对前 面所提出的问题给出我们的答案：首先，笔者认为企业是一个由人力资本和非人 力资本通过契约联结起来的生产性组织，企业创造财富的能力是企业生存的依据 也是为要素所有者提供回报的源泉，而企业所有权的分配将会在激励企业财富创 造中发挥重大作用；其次，要素所有者参与企业组织的根本目的是为了获取更大 的收益，因此在企业内部对收益的分配是竞争性的，对企业的控制是实现这一目 4 喜素曲性质不竞争契约与套生所有权分配 标的重要手段：第三，由于信息的不完全和分布的不对称，每个参与者都拥有一 部分私人信息。私人信息、有限理性和外部环境的不确定性，使组织企业的契约 是不完全的。契约的不完全性使剩余索取权和剩余控制权成为企业所有权的本 质，同时也将导致企业的剩余控制权实际上掌握在那些对企业相对重要又难以监 督和度量其贡献的要素所有者手中；第四，在不同的条件下不同性质的企业中， 要素的重要性并不相同，这是解释不同企业所有权配置结果不同的重要原因。 在文中我们将影响企业权力分配的力量分为三个方面：资本家非人力资 本的提供者；人力资本的提供者；政府外在制度的提供者。当然，一个人可 以同时既是企业人力资本的提供者又是企业非人力资本的提供者，在我们的讨论 中，为了更清晰的讨论两者在企业中的作用与地位，分析各种要素在企业所有权 分配中所起的作用，故将多重身份分开处理。然后利用不完全契约的概念，通过 对三方力量的研究，探寻解释企业所有权结构的路径。在本文中做以下假定：资 本家指的是单纯的财务资本的提供者，财务资本仅仅构成企业组织的物质基础， 不带有任何人的因素。人力资本指的是一切提供智力、劳力等与人的思想和行为 相关的要素。需要强调说明的是，我们将企业家才能看作是人力资本的一种形式 而不是财务资本的一种形式，虽然在一些时候两者的所有者是同一主体。这种划 分的意义在于明确企业中人力资本和非人力资本所发挥的作用，从而寻找要素所 有者在企业中处于不同地位的原因。 任何所有权分配都是在一定的社会制度下进行的，法律和规章等企业外部制 度，对企业治理结构也有着重要的影响，甚至在一些情况下起着决定性的作用。 政府是这些外部制度的主要提供者。所以政府的意志也是在研究企业治理结构时 不可忽略的因素。 本文的目的是通过分析组织企业的要素的性质和要素所有者之间的契约关 系，利用不完全契约理论来解释现实中影响企业所有权分配的原因。在第一章我 们将对已有的企业理论作简单的回顾；第二章分析企业产生的原因，指出企业本 质上是一个多种要素合作生产的组织，这种组织形式能给要素所有者带来比单干 更大的收益，这是要素所有者参与企业组织的原因；第三章将分析作为企业组织 要素的人力资本与非人力资本的性质，而要素的性质是要素所有者参与企业所有 权分配的基础；第四章介绍不完全契约理论。正是因为组织企业的契约是不完全 的，才使企业所有权的分配显得至关重要，同时契约的不完全性也使合作博弈成 为企业所有权安排的重要方式；第五章在以上各章的基础之上分析影响企业所有 权分配的原因，并给出笔者的观点；第六章是一个简单的总结。 要素的叶t 质，不览奎契约与企业所有权分配 第一章理论回顾 现代企业理论是在对新古典经济学的反思和不满中发展起来的，所以对新古 典经济学企业理论的简单回顾，会有益于我们对企业的理解。 l _ 1 新古典经济学中的企业理论 普遍认为在新古典经济学中是没有真正意义上的企业理论的，有的只是厂商 理论。厂商被定义为“生产商品的技术单位。它的企业家( 所有者和管理者) 决 定将生产多少商品，如何生产一种或几种产品，这种决定能获取的利润或要承担 的亏损。”1 企业被看作是一个“黑箱”，从市场中购买生产原料和劳动力等投入 品，根据生产函数具体规定的技术规则，把投入变成产出。企业行为可以用两个 函数式来表示： q = q ( l ，k ) m a x = p ( q ) - - c ( q ) ( 1 ) ( 2 ) 公式( 1 ) 表示厂商是包括劳动和资本两种要素投入的在既定的生产技术条 件下的生产函数，公式( 2 ) 则表示厂商行为的唯一目的是实现最大化利润。这 种理论主要是从技术的角度出发，运用边际分析的方法，把企业视为行为方式与 消费者基本一样的生产者来研究。消费者购买商品用于“生产”满足，企业家购 买投入用以生产商品。消费者有一种效用函数，厂商有一种生产函数。效用函数 是主观的，生产函数也是主观的。理性的消费者在既定的收入条件下最大化效用， 企业家在既定的成本水平下最大化其产量或在既定的产量水平下最小化其成本， 从而实现利润的最大化。 新古典经济学的企业理论关心的是企业如何通过市场获取最大化的利润，无 论是完全竞争的市场还是垄断市场，都强调均衡的存在与重要性。在新古典经济 学的世晃中，没有交易成本，没有市场力量，也没有外部性，每个人都具有完全 理性，都拥有完全信息，所订立的契约也是完全的，谁也不会违背其参与交易的 条件，所有的入都处在不损害他人就不能够使自己的利益得到增加的帕累托有效 状态。企业的所有者和管理者是合而为一的，他们拥有两种权利：生产计划选择 权和利润索取权。他们的行为被简单的抽象成在技术、市场和经济条件约束下作 出使利润最大化或成本最小化的生产计划。当产出最大化或成本最小化时，生产 函数被假定为严格的正则拟凹函数；当利润最大化时，生产函数被假定为严格的 6 要素曲啦质，不荛奎奥袖与企业所有权分配 凹函数。 这种重视生产和技术的观念揭示了企业作为一个生产性组织的核心内容。但 是，新古典企业理论的高度抽象也使其存在严重的缺陷：它完全忽略了企业内部 的激励问题，将企业看作是一个完全有效的整体，一切都运行得十分顺利，不存 在机会主义行为，忽略了企业参与者的个人差异以及个体知识和对努力程度的个 人选择对产出的作用认为人人都努力完成指定的工作，并具有同样的能力。该理 论丝毫没有涉及企业的内部组织问题，如对纵向与横向结构、决策程度、权力分 配和内部劳动力市场的运作方式等问题，都没有展开深入的研究。实际上，在假 定完全信息的新古典企业中，企业的所有权分配是不重要的，因为各种要素的行 为及其后果都是明确的，因此各要素都能根据其边际产出获得应得的收益。这显 然是远离现实的。因为，企业不是一个人，而是许多相关者之间的一种合同安排。 参与组织企业的各方在目标、利益、对信息的占有，以及他们对待风险的态度都 不尽相同，人们在工作中产生机会主义行为是不可避免的。 新古典经济学的企业理论高度抽象使其与现实世界存在着巨大的差距，不能 很好的解释现实中的企业及其发展变化，因而也就不能令人满意。1 9 3 7 年科斯 在其论文中就指出“过去，经济理论一直未能清楚的陈述其假设。经济学家们在 建立一种理论时，常常忽视对理论赖以建立的基础的考察。”2 正是这种源于对新 古典经济学企业理论的不满，许多经济学家对其发起了挑战。 1 2 企业的契约理论 现代企业理论主要可以分为三个分支。( 1 ) 企业的契约理论；( 2 ) 企业的企业家 理论；( 3 ) 企业的管理者理论。其中企业的契约理论是企业理论中发展最为迅速的 一个分支。科斯是企业的契约理论的开拓者，其后得到了阿尔钦( a i c h i a n ) 、德 姆塞茨( d e m s e t z ) 、威廉姆森( w i l l i a m s o n ) 、克莱因( k l e i n ) 、张五常、晗特( h a r t ) 、 青木昌彦等诸多著名经济学家在各方面的发展。这一理论的根本点是将企业视为 “一系列契约的联结”。然而，不同的经济学家又有着不同的视角和侧重点，主 要可分为交易费用理论和代理理论。交易费用理论的着眼点主要在于研究企业与 市场的关系，代理理论则侧重分析企业内部组织结构及企业成员之间的代理关 系。 企业的契约理论是通过考察参与组织企业的各方之间通过契约所建立起来 的关系，来考察企业的性质。契约是交易赖以组织和实施的媒介，是大部分经济 分析的基础。随着理论研究的深入，经济学家们所关注的契约，也从市场交易转 向企业内部交易，从一般的通用契约转向关系专用性契约，从完全契约转向不完 全契约。在上个世纪8 0 年代后期，作为企业的契约理论中的一个重要理论突破 要素曲性质不屯奎契约与叁土所有权分配 的g r o s s m a n h a r t m o o r 的“不完全契约理论”，越来越受到人们的关注。该理论 认为，由于外部世界的不确定性、多样性和复杂性，以及企业作为一种生产组织 自身的特点，使组织企业的契约只能是不完全契约。因为作为只拥有有限理性和 有限知识的人，在这个不断变化着的世界中，不可能事先预料到未来可能出现的 一切情况；或者即使预料到了，也不可能毫无疑义的写出来；或者即便是写出来 了，也会由于第三方( 如法院) 无法证实和监督成本太高而无法施行。由于契约 的不完全性，当契约中未能明确规定的或然事情发生时，就需要有人能够做出相 应的抉择并承担其后果，这就引出了“剩余控制权”和“剩余索取权”的概念。 剩余控制权就是关于非人力资本在初始契约没有作出规定的所有情况下如何被 使用的那种排他性决策权，而且这种权力天然归非人力资本的所有者所有。对于 这种先验假定的“资本强权观”，一些学者提出了不同的意见。a a j a n 和z i n g a l e s ( 1 9 9 8 ) 就认为对于任何关键性资源的控制权都是权力的来源，而无论这种关键 性资源是非人力资本还是人力资本。在现实世界中，对于不同类型的企业来讲， 不同资源所表现出的重要性有着很大的差异。因此，在那些人力资本成为关键性 资源的新型企业中，坚持先验性的资本强权观假定，就会缺乏说服力。人力资本 与非人力资本在企业中所处的地位，他们之间的相互关系，是决定企业所有权结 构的重要因素。 1 3 不完全契约理论中的企业所有权 经济学家对所有权有着多种解释，其中比较流行的有阿尔钦的定义：所有权 “是一个社会所强制实施的选择一种经济品的使用的权利”。3 这里的权利包括使 用一种资产的权利，允许或排除他人使用该资产的权利，通过资产的运用获取收 益的权利，以及出让该资产等处置资产的权利等。所有权从表面上看是人对物的 权利，但其背后掩盖的实际上是人与人之间的关系。菲吕博腾和配杰威齐指出： “产权不是指人与物之间的关系，而是指由物的存在及关于它们的使用所引起的 人们之间相互认可的行为的关系。产权安排确定了每个人相应于物时的行为规 范，每个人都必须遵守他与其他人之间的相互关系，或承担不遵守这种关系的成 本。因此，对共同体中通行的产权制度是可以描述的，它是一系列用来确定每个 人相对于稀缺资源使用时的地位的经济和社会关系。”4 企业所有权与财产所有权有着密切的联系，但并不等同。不完全契约理论认 为，企业所有权是建立在财产所有权的基础之上的对企业的剩余索取权和剩余控 制权。剩余索取权则是相对于契约收益权而言的，是对企业收入在扣除所有固定 的合同支付( 如固定工资、利息以及原材料成本等) 后的余额的要求权。剩余控 制权指的是在契约中没有特别规定的活动的决策权。在企业的契约理论中，企业 要素曲性质不览全冀约与叁业所有权分配 的所有权实际上等同于企业的剩余控制权，现代产权理论把剩余控制权看作产权 的本质。 在上一节中我们已经指出，组织企业的契约的不完全性是“剩余索取权”和 “剩余控制权”产生的原因。如果契约是完备的，任何事情都可以通过事先达成 的契约作出各方合意的安排并得到严格的执行，就不存在所谓的“剩余索取权” 和“剩余控制权”，从而也就不存在所谓的“企业所有权”问题。 企业所有权分配的重要性不仅在于它规定了相关要素所有者在企业内部的 行为和获取报酬的方式：如特定的要素所有者是通过对企业的控制从事经营活 动，还是受控于他人，在他人指挥下从事特定活动；是以利息、薪金或工资等圃 定收益权的形成获取收益，还是作为剩余索取者，获取剩余收益并承担相应的经 营损失( 杨晓维，2 0 0 0 ) ，更重要的在于它是影响企业创造财富的能力的重要原 因。在以后的分析中我们将会看到，要素所有者将要素投入到企业中去的根本目 的是获取收益，而企业所有权是影响要素所有者从企业中获取收益的重要原因。 从企业中获取收益的方式和份额，将直接影响要素所有者对要素投入的积极性， 因而也就将影响企业创造财富的能力。 企业的本质是由各种生产要素的所有者通过一系列契约关系联结在一起而 形成的特殊组织这种组织不但为各种要素提供了一个发挥某种生产能力获 取收入的场所，更重要的是通过这种组合能够形成某种“集体创造力”，创造出 可观的“组织租金”( 当然有时也可能小于零) ，为相关当事人获得大于单干的生 产经营方式的收益提供了一种可能性。因为在竞争的市场环境中，如果组织租金 的长期平均值为负，那么这样的组织就不可能长期存在。由于组织租金是团队生 产的结果，所以如何对其进行分配是团队生产最为重要的问题。获取收益是要素 所有者参与企业组织的根本目的，而获得对企业的控制权是达到这一目的的重要 手段。 控制权和索取权对企业来讲有着双重含义：它们一方面将影响组织租金的创 造，另一方面影响组织租金的分配。这两方面又紧密的联系在一起的。事实上“组 织租金”的来源就揭示了这样的含义：企业内部的组织安排，产权配置都将影响 到相关当事人的工作积极性以及与其他当事人的合作态度。而这些又是决定整个 “生产团队”的协作程度和“集体生产力”的大小，以及进一步影响“组织租金” 的规模的关键性因素。也就是说，“组织租金”不是一个确定的事先给定的外生 变量，而是企业内部治理结构的内生变量。创造是分配的源泉，分配是创造的动 力。 控制权和索取权的分配，一部分是可以通过契约明确规定的，这些契约将构 成企业的基本框架。然而对于企业来说，更为有意义的是适应不断变化的外部世 要素曲性质，不完奎翼约与企主所有权分配 界的能力，以确保其在激烈的竞争中能保持优势。在面对变化无常的外部世界时， 未来所会发生的事情是难以事先明确的。同时由于每个人所拥有的知识只是人类 所知道的知识集的一个微不足道的子集，不同的个体之间所拥有的知识也有很大 差异，就使得个体所拥有的知识在一定程度上成为其私人信息。因此对于企业这 种需要多种要素分工协作的组织来讲，更重要的是并不能在事前完全规定做什么 和怎么做的“不完全契约”，以及由此所引出的“剩余权力”。要素所有者所要争 夺的正是“剩余权力”，这也构成企业治理结构的核心内容。在这个意义上，企 业的所有权结构又可以看作是相关当事人相互博弈的均衡战略组合，其结果很大 程度上取决于在企业所面临的外在制度框架下的，企业对各种要素相对重要性的 评价。 要素曲性质不览套契约与套业竹有权分配 第二章企业：一个联合生产的组织 企业首先是一个生产性组织，作为一种特殊的手段，是一个具有法定权利的 组织，通过将原材料、资本、劳动和独创性结合在一起来生产和分配产品与服务。 在企业中要素所有者通过分工协作取得比单干更大的生产能力，并以此来获取更 多的回报，这也是要素所有者组织企业的目的。所以生产性是企业产生的主要原 因，也是将最大化企业价值看作企业目标的依据。协作体现了不同要素所有者的 价值，是要素所有者参与企业所有权分配的基础，而分工也将强化要素所有者之 间的差异，要素所有者将会因其所拥有的要素的不同而在企业中处于不同的地 位，这是企业所有权不会在所有要素所有者之间平均分配的原因。 2 1 企业的产生与发展 企业的产生与分工的发展有着密不可分的联系。马克思认为，从历史发展的 角度考察，企业作为协作劳动的一种组织形式，它的出现是分工发展的必然结果。 在生产水平极其低下的原始社会，自给自足的社会生产主要依靠的是自然分工 ( 主要是男女之间的分工) ，社会的基本单位是氏族或部落组织。随着金属工具 的出现和生产力的发展，手工业从农业中分离出来，从事手工业的个体劳动者得 到了迅速发展，家庭便成为社会生产和生活的基本单位。以家庭和手工作坊为基 本经济单元的社会一直延续了几千年，直到工场手工业的出现。工场手工业的出 现是分工发展的必然产物。 人类社会最早的生产组织是氏族和部落。到原始社会末期，家庭成为重要的 生产组织形式。原始社会解体后，奴隶主庄园经济和封建庄园经济相继成为社会 的主导经济形式。在强大的自然经济夹缝中，商品经济顽强的生存着，甚至在某 些时候还相当发达。此时，无论是商品生产还是交换，基本上是以个体和家庭为 主，商品生产的主要单位是手工作坊。到封建社会末期，两种被称为构成资本主 义经济结构的要素自然而然的结合在一起。一种是商人资本，另一种是独立而贫 困的手工业者。随着分工的演进和深化，以家庭或个人为基本生产和交易单位的 专业化分工活动得以发展，许多个人工匠或家庭作坊已经达到零部件生产和工艺 专业化的层次，从而出现了生产组织方式的转变，“分户加工制”得以产生。它 的生产组织特征是，拥有资本的一方提供资金和原材料，主要由以专业化个人或 家庭为基础的生产单位进行生产，前者拥有后者所产出产品的所有权，并向后者 支付生产报酬。这种新经济结构与自己从事产供销的手工业作坊相比优势明显， 但也有其自身的局限：资金周转慢、工期长、生产效率低、产品品质难以控制等。 要素曲性碛，不觅奎奠约占企业所有权分配 从“分户加工制”向工厂制度转变，是在以蒸气机为动力的大机器工业逐渐 成为占统治地位的生产技术条件下实现的。机器设备的使用结束了以个人或家庭 为基本单位的生产方式，达到了相同专业化的人们协作并共同使用机器设备以实 现产品大量生产的目的。不同专业化分工活动的个人之间的协作是企业产生的一 个重要特征。专业化了的人们共同生产所造成的知识的集成和放大作用，使这种 生产方式具有了单独生产所无法比拟的优越性。 在1 9 世纪4 0 年代前后，大规模工厂普遍存在并开始向现代企业转变。在工 厂制度向现代企业转变的过程中，直接表现形式是规模的扩大与内部结构的扩大 化。钱德勒( 1 9 8 7 ) 对现代企业兴起的原因及其特征曾有精辟论述。他认为，现 代企业“包含许多不同的营业单位，且由备层级支薪的行政人员所管理。”5 “当 管理上的协调比市场机制的协调能带来更大的生产力、较低的成本和较高的利润 时，现代多单位的工商企业就会取代传统的小公司。”6 实现大规模生产所要求的 较高的生产技术，以及大规模原料采购与商品销售所需的交易技术条件是现代企 业产生的前提。层级制管理是现代企业的重要特征。企业内的生产和分配由中层 经理人员控制和协调，高级经理人员则主要协调中层经理人员的工作，并为未来 的生产和分配调配资源。现代企业规模和经营的多样化，使经理职能变得越来越 职业化，从而导致管理权和所有权的分离。现代企业开始具有其自身的生命力， 而不再象传统企业那样，随着某个重要成员的退出而解散。 对于现代企业所具有的市场所无法实现与替代的优势，钱德勒认为主要是因 为“管理指导的有形的手已经取代了市场力量的无形的手，而协调着从原料和半 成品的供应者直到零售店和最终消费者的货物流动。这些活动和它们之间的交易 的内部化降低了交易成本和信息成本。”7 现代企业的另一个协作生产优势在于， 使管理上的对方向性创新或知识积累的作用明显加强。“当十九世纪七十年代长 期的经济萧条造成了金属加工工业中需求的持续下降和大量未被利用的生产能 力时，制造业者开始把他们的注意力从技术转移到组织上来。这种新的兴趣促成 了美国工业界科学管理的开始。”8 “工厂经理在完善他们的组织结构和统计上 及会计上监督的同时，也在继续改进生产技术。他们集中于三种类型的技术创新， 以进一步在数量上扩大通过能力：( 1 ) 持续发展多功能机床；( 2 ) 改进切割工具的金 属质量，以便增加机器运转的速度；以及( 3 ) 增加动力的应用，使材料得以更快从 个生产阶段移至下一个生产阶段。所有这三种类型都需更集约的使用能源，以 及增加生产过程中所需的资本数额。9 由此可见，现代企业组织的出现带来了专 业化的管理人员，而专业化的管理人员可以很好的组织和协调生产，并利用企业 内部所积累的知识推动组织革新和技术发展。企业组织在生产中所具有的这种优 势是市场所无法取代的。 要素曲牲质，不屯奎舞曲与奎土所有权分配 从以上对企业产生和发展的历史的简单回顾中，我们可以看到，随着企业规 模的扩大和技术水平的提高，重要资源也逐渐分散到不同的所有者手中。这是因 为随着企业规模的扩大和技术水平的提高，使得单一或少数企业参与者难以同时 拥有满足企业要求的各种要素，因而要求有众多的参与者参与到企业中来，这即 是分工和专业化的结果，同时又促进分工和专业化的进一步发展。 2 2 企业是多种要素的联合体 现代企业是一个由多单位组成的生产性组织，是多种要素联合起来创造财富 的工具。现代企业从根本上来讲也是建立在分工和专业化的基础之上的。分工和 专业化在使企业生产能力得到极大提高的同时，也使对于生产所必需的要素分属 于不同的所有者。各种要素通过契约进入企业，联结成一个整体。而各种要素之 所以联合起来，无非是为了创造比单干更大的生产能力，从而获取更多的收益。 我们可以用一个简化的纳什谈判模型加以说明：假设企业由两个要素所有者经过 谈判组成，则纳什证明，满足以下公理体系的解是唯一的： o ) 不改变问题的解；( 3 ) 在谈判中，谁是谈判方 1 不改变谈判结果；( 4 ) 无关选择的独立性。也就是说，如果从某种可能实现的效 用向量集合中除去一部分后，所得到的新集合包含原集合的解，则新的集合也可 以实现同样的解。其解为； m a x 如1 一d l x u 2 一d 2 ) 】 这里u l ，u 2 是谈判者1 和2 谈判达成所获得的效用，t l = - - - - “u l ，u 2 ) iu 1 耋d 1 ， u 2 - - - - - d 2 ) 是可能实现的效用集合，d d 2 是谈判破裂时谈判双方的效用，即( d l ， d 2 ) 是参与人的威胁点。这个模型虽然抽象，但仍反映出了企业中要素所有者之 间合作博弈的本质。 企业一经成立各要素就部分失去其独立性，而同时企业作为一个独立的实体 就具有了自己的生命力，“它们的存在并不受时间和空间的限制，作为独立的法 人实体，它们与任何一个参与到公司里的个人和集团相分离。”企业中的权利 分配不再等同于要素的财产所有权。在企业契约达成之前，要素所有者拥有对其 所有要素排他性控制、使用、处置及通过这些行为获取排他性收益并承担损失的 权利。要素所有者对要素所拥有的财产所有权是其参与企业的权利基础。然而当 组织企业的契约达成之后，要素所有者各自拥有的要素初始产权将被置换和重 组，要素所有者拥有的初始产权将转化为企业产权，并构造相应的企业制度和内 要童曲性质不芄奎契约与企业，斤有权分配 部治理结构。例如，在一个非业主所有制的企业中，一名投资者将其所拥有的货 币投入企业后，将会被转化为企业的厂房、设备等资产，此时该投资者对企业的 所有权表现为分享企业收益的权利，但并不表示其对厂房、设备等拥有排他的财 产所有权。在股份公司中，在一般情况下，当投资者想从企业中退出时，他也只 能出售其所拥有的表示对企业拥有索取权的股票、债券等，而不能出售企业的厂 房、设备。这样就使企业相对于每一个参与其中的要素所有者来说有了相对的独 立性，同时又使要素所有者联系在一起。要素所有者之所以愿意参与到企业中， 是因为这种组织形式能给其带来更大的收益。 企业在生产性上之所以比市场要具有优势，是因为企业是一个能够进行知识 积累的生产性组织，而非仅仅是节约交易费用的组织。科斯所开创的现代企业理 论以及其后来的继承和发展者，都是将企业看作是一个节省市场交易费用的组 织。无论是“间接定价”理论还是资产专用性理论，都认为企业的产生和发展在 于对利用市场时所产生的交易费用的节约。这些理论虽然深刻的揭示了企业产生 的原因，对企业与市场的区别进行了分析，但对企业之间所表现出来的差异，却 不能很好的解释。 企业的生命力来源于以企业创造财富的能力为代表的企业竞争力，而这些能 力又来源于参与组成企业的各要素的能力和为企业做贡献的动力以及他们的有 效组合。参与企业组成的各要素的所有者之所以参与到企业中来都是为了实现其 自身的利益目标，例如收入、成就感等等。从经济学的角度我们可以统统将其简 化为“自身收益的最大化”。要素所有者通过他所拥有的要素在企业生产中所发 挥的作用来实现自身的目标。 作为各种要素所有者合作生产的组织，企业在各要素所有者的目标的基础上 形成了自身的目标。企业要使自己能够生存，首先就必须满足各种要素参与企业 的约束条件，使其所需要的成员参与到企业中来。企业要谋求自身的发展，就要 使自己耗费一定的资源所创造的财富最大化，同时给各参与者带来尽量多的回 报。企业的目标是在最大化参与者的收益的基础上最大化自身创造财富的能力。 企业与参与者的目标既是统一的又不是完全相同的。企业只有在满足了参与者的 目标时才能够存在，同时各参与者要通过企业的存在和发展来实现自己的目标。 但因为不同的参与者所拥有的要素不同，因而对企业也就拥有不同的控制权和索 取权。参与组成企业的各参与者之间的利益既是矛盾的又是统一的，企业的行为 是各方合作博弈的结果。各要素所有者都希望在一定的要素付出下所能获得的收 益最大，因而各要素所有者在分割企业收益时是竞争的。但同时各要素所有者也 只有通过合作才能获得更大的收益，因而他们在通过企业创造财富以晟大化自身 收益上又是合作的，所以企业本身也是竞争与合作的统一。如果企业的经理只是 1 4 姜素曲性质，不茺套契约与企业所有权分配 专心追求股东利益最大化的做法，将很难在职工如何劳动的变革中激发他们提高 生产效率，或激发他们去进行其他公司专用化技能的投资( 布莱尔，1 9 9 5 ) 。只 有当各种要素的利益真正联为一体时，才能激励各种要素发挥出最大的创造力。 企业的所有权分配是影响要素所有者积极性的重要原因，因此企业所有权分配应 为参与企业的各要素所有者提供为企业目标而努力的内在激励，只有使各要素所 有者的目标与企业目标相一致的企业治理结构能有效的促进企业的发展。 对企业来讲最为重要的在于它作为联合起来的生产组织所具有的生产能力， 这种生产能力是企业得以生存和发展的基础，是其他各种企业活动发生的基础。 参与组织企业的各方参与者也是要通过企业所具有的这种生产力来实现自身的 目标。企业的生产能力归根到底来源于参与其组织的要素以及它们之间的分工协 作，这也是企业所有权分配的依据。因此，在下一章我们将分析参与组织企业的 各种要素及其性质。 要素曲叶生责不竞套契约与缸业所有权分配 第三章组织企业的要素 参与企业组织的要素有多种形态，但总体来看可以分为两大类：人力资本和 非人人力资本。人力资本包括人的体力、智力、技能、创造力以及相互之间的协 作等等与生俱来或后天学习而得来的，与人体自身密不可分的，能够从事创造性 劳动的要素。非人力资本包括了人力资本以外的所有生产要素，其主要以物的形 式出现在生产活动中，如土地、厂房、机械设备等等。企业总是一些人力资本和 非人力资本的组合。在企业中要素所有者在法律上的地位是平等的，但这并不意 味着企业所有权会在所有的参与者之间平均分配。要素所有者投入到企业中的要 素是其获得企业所有权的基础，因此，其所投入的要素的性质和企业对要素的评 价是影响他们在企业中所处地位的重要原因。 3 1 人力资本及其特征 在分析人力资本之前，我们先来看一则关于人力资本的故事，这则故事将有 助于加强我们对非人力资本和人力资本相对份额及相对重要性的理解。故事是这 样的，在第二次世界大战的末期，广岛遭受到原子弹的袭击，这次袭击使得该城 市7 0 左右的建筑物被摧毁，而且有3 0 左右的人口在爆炸中丧生。幸存者在 爆炸的余波中纷纷逃离这座城市。然而，仅在2 4 小时之内，一些人就开始返回 该市，在三个月之内，这座城市幸存人口中的三分之二已经返回。由于原子弹在 空中爆炸，没有损伤该城的地下公用系统，所以仅仅在爆炸后的第二天，幸存地 区的电力供应就恢复了；两天之内，铁路运输也开始恢复；电话服务则在一周之 内重新启动。根据美国战略轰炸调查的估计，生产量占广岛工业生产四分之 三的工厂( 其中的大多数都在郊区，因而未遭到破坏) 可能在3 0 天以内就开始 恢复正常运行了。另一座有着相似情况的是德国的汉堡。汉堡在1 9 4 3 年夏季还 是一个拥有1 3 0 万人口的城市，在当年的七、八月份，盟军对该市进行了为期十 天的狂轰滥炸，结果使该市大约有一半建筑物被毁，3 的人口被炸死。尽管该 市的供应系统受到严重的破坏，但是在最后一次空袭过去几天之后，电力和煤气 供应就全面恢复了，电报系统也在四天之内恢复营运，一周之后，中心银行重新 开门，邮政服务在空袭之后的1 2 天之内也恢复了。据美国战略轰炸调查报 告说，仅在5 个月之内，汉堡的生产力就已经恢复到被轰炸前的8 0 。 在这些城市从灾难中复苏的速度和恢复的成功程度促使一位经济学家得出 如下结论：在一国或一地区的实际财富中，以可见的物质资本形式所表示财富， 与以该国或该地区人口积累下来的知识和技能所表示的财富相比，其比例相对要 小一些。同样，在企业中，人力资本也是企业最为重要的资源。 1 6 要童曲性质不免奎契约与企业所有权分配 3 1 1 人力资本的概念 资本的本质在于它能够给使用它的人带来收益。人的体力、智力、相互之间 的协作是创造价值的重要源泉。人力资本是生产中最具创造性的资本形式。人力 资本指的是一种凝结在人体之内的，能够物化为商品或服务，增加商品或服务的 效用，并以此使其所有者分享收益的价值。当人的体力、智力、技能等蕴藏在人 体之中的能力，以及人们之间相互协作的关系，进入到生产过程并表现出一种创 造力的时候就成为了资本。因此人力资本包含两方面的内容，一方面是处理人与 自然关系的知识存量，另一方面是处理人与人关系的知识存量。这两方面的知识 存量都可以成为人们进行创造性劳动的基础。 在经济史上，把人力资本明确当作资本是近几十年的事情，然而作为经济学 说思想则是源远流长。古典经济学家威廉配第在1 6 7 6 年，就把作战中的军人、 武器和其他军械的损失与人的生命损失作了比较，这被认为是首次严肃的运用人 力资本的概念。亚当斯密在他的著作中，把工人技能的增强视为经济进步和经 济福利增长的基本源泉，并第一次论证了人力资本投资和劳动者技能如何影响个 人收入和工资结构的内容。德国历史派先驱里斯特在抨击古典学派将体力劳动看 作是唯一的生产力的观点时，提出必须区分两种资本即物质资本和精神资本，指 出“各国现在的状况是我们以前许多世代一切发现、发明、改进和努力等等积累 的结果。这些就是现代人类的精神资本。对于前人的这些成就怎样加以运用，怎 样用自己的心得来加以发扬光大；无论哪一个国家生产力的进退，就决定于对这 方面领会的深切程度。”“ 然而在古典经济学中，实际上是把人的劳动视为不需要知识和技术的单纯的 体力劳动能力，或是说是一切劳动者与生俱来的同质能力。在新古典经济学的企 业理论中，劳动作为一种投入与其他资本品一样被认为是同质的。从前面的新古 典厂商模型中，我们就可以看到，在考察劳动和资本的替代关系时，是只考虑技 术因素而不考虑劳动者个体之间的差异的。而且企业家才能和管理者的知识等对 企业来讲至关重要的人力资本，也不在厂商理论考虑的范围之内。这种见解一直 维持到二十世纪6 0 年代才有了根本性的改变。1 9 6 0 年，美国经济学家西奥 多w 舒尔茨在他著名的讲演中，首次提出“人力资本”的概念。他认为：“资 本概念由一些具有提供某