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国际金融考试重点第一章国际收支与国际储备1国际收支的一般概念：狭义：一个国家（或地区）在一定时期内（通常为一年）与其他国家（或地区所）发生的对外贸易收支或外汇收支广义：一个国际或地区的居民在一定时期通常为一你那与其他国家或地区的居民所发生的所有国际经济交易的系统记录.2第一国际收支是一个流量概念第二国际收支所反映的内容是经济交易第三一国国际收支所记载的经济交易，必须是在该国居民与非居民之间发生的。3国际收支平衡表中记录的经济交易可分为两大类：一类是自主性交易，属于实质性的项目；另一类是调节性交易吗，属于平衡项目。自主性交易主要包括经常项目、长期资本项目、以及部分短期资本项目所代表的内容。一般来说调节性交易包括储备资产项目以及部分短期资本项目所代表的内容4国际收支失衡的主要原因：季节性和偶然性因素周期性因素结构性因素收入性因素货币因素投机性因素5国际收支失衡对经济的影响：第一，国际收支逆差对经济的影响：本国经济增长受阻不利于对外经济交往已出现债务危机，损害国际信誉第二，国际收支顺差对经济的影响：外币持续坚挺易导致通货膨胀易引发贸易纠纷，不利于国际经济关系6国际收支的自动调节国际收支金本位制度下的国际收支自动调节纸币流通条件下的国际收支自动调节国民收入的自动调节机制7国际收支的政策调控：汇率缓冲政策财政金融政策汇率政策直接管制国际经济金融合作8国际储备含义、构成及作用含义：官方储备，是一国政府持有的用于弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率稳定的国际普遍接受的资产。构成：黄金储备外汇储备各成员国在国际货币基金组织的储备头寸特别提款权作用：维持国际支付能力，弥补国际收支差额干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定充当国家对外借债的信用保证9特别提款权：10开放经济下政策搭配的简单运用财政政策与货币政策的搭配支出转换政策与支出增减政策的搭配10国际储备的管理：国际储备资产的数量管理国际储备的结构管理国际储备的营运管理11国际储备的适度规模应考虑的因素： 第二章外汇与汇率1外汇的含义：是国际汇兑的简称。动态的外汇概念：是指把一种货币兑换成另一种货币，借以清偿国际间债权债务关系的行为或业务活动的过程。2静态的外汇广义：一切以外币表示的金融资产。狭义：是指以外币表示的可用于国际结算的支付手段.外汇的种类按能否自由兑换分为自有外汇和记账外汇按外汇买卖的交割期限分为即期外汇和远期外汇按外汇来源和用途分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇管理对象分为单位外汇和个人外汇按外汇形态分为现汇和外币现钞3汇率的概念：是指一国货币折算为另一国货币的比率.4汇率的标价方法：直接标价法又称应付标价法、价格标价法，是以一定单位的外国货币标准来折算应付若干单位本国货币的汇率标价方法。即以外国货币为基准货币，本国货币为报价货币。间接标价法又称应收标价法、数量标价法。是以一定单位的本国货币为标准来折算应收若干单位外国货币的汇率标价方法。本国货币为基本货币，外国货币为报价货币美元标价法5汇率的种类：银行买卖外汇角度：买入汇率和卖出汇率汇率制定方法：基本汇率和套算汇率外汇交易的支付工具：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率外汇买卖交割期限：即期汇率和远期汇率汇率制度不同：固定汇率和浮动汇率外汇管制的松紧程度：官方外汇和市场汇率外汇银行营业时间：开盘汇率和收盘汇率按汇率是否统一：单一汇率和复汇率国际金融研究和决策的角度：实际外汇和有效汇率6纸币流通条件下的汇率变动因素：国际收支状况通货膨胀差异利率水平差异经济发展速度外汇储备一国的经济实力强弱财政与货币政策政府的市场干预市场预期突发因素7汇率变动对经济的影响汇率变动对一国国际收支的影响：贸易收支：非贸易收支汇率变动对非资本流动的影响汇率变动对外汇储备的影响汇率变动对国内经济的影响：汇率变动影响国内物价水平汇率变动对经济增长和就业的影响汇率变动对国内资源配置的影响 第三章外汇市场与外汇交易1外汇市场的概念是指从事外汇买卖或者各种货币彼此进行交换的场所或领域，金融市场重要组成部分2外汇市场的种类：按其经营场所的特点：有形外汇市场和无形的外汇市场空间范围：国内外汇市场和国际外汇市场交易范围：零售外汇市场和批发外汇市场3外汇市场的结构：外汇市场的参与者：外汇银行、外汇经纪商、客户、中央银行外汇市场的层次：外汇银行与客户之间的交易外汇银行同行之间的交易 外汇银行和中央银行的交易4外汇市场的特点：外汇市场是无形的市场 外汇市场是24小时建议的全球最大的单一市场外汇市场是以造市商为核心的市场外汇市场存在双重交易结构5远期外汇交易：又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易6远期外汇交易的目的：进口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付汇的成本和出口付汇的本币收入国际借贷这也可以利用远期外汇交易防范国际借贷中的风险外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期外汇交易投机者为谋求汇率变动价差而利用远期外汇交易进行投机7掉期交易：指将币种相同、金额相同，但方向相反、交割期限不同的两笔以上的交易结合在一起进行。也就是说，再买进某种货币的同时，卖出该货币，但买卖的交割日期不同8套汇是指利用同一时刻不同市场上的货币汇率差异，通过贱买贵卖而获取无风险的收益行为9套利又称利息套汇，是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国际，赚取利息差额的行为10外汇风险的类型：格局外汇风险的结果不同，可以将外汇风险概括为三类交易风险折算风险 经济风险11外汇风险的管理交易风险的管理：签订合同时可采取的防范措施、金融市场操作、其他管理方法折算风险的管理：清楚资产负债经济风险的管理：经营多样化、财务多样化 第四章汇率制度与外汇管制1汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。包括：汇率确定的基础、汇率变动的界限、汇率应如何调整、维持汇率应采取的措施2固定汇率制度：是指汇率受平价的制约，只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度3浮动汇率制度：一国货币不在规定金平价，不在规定本国货币对外国货币的中心汇率，不在规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务的一种汇率制度4固定汇率制与浮动汇率制的比较5外汇管制:是一个国家为防止资金外流（或内流）、改善国际收支、维持本币利率、维护本国经济利益，通过立法授权有关管理当局对外汇的收、支、存、兑等经济活动进行管制的政策措施。6外汇管制的类型：严格的外汇管制、部分外汇管制、名义上取消外汇管制7外汇管制的内容：对外贸易外汇的管制（对进口的管制、对出口的管制）对非贸易外汇的管制对资本输出入的管制对黄金和现钞的输出入的管制对汇率的管制8外汇管制的目的：改善国际收支，增加外汇储备稳定汇率，保持国内物价稳定保护民族工业的发展 第六章国际金融市场1国际金融市场：有广义和狭义之分。广义的国际金融市场市值在国际范围内从事各种专业性融资活动的场所或领域，它包括短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市场）、外汇市场和黄金市场等。狭义的国际金融市场是指在国际间经营借贷资本即进行国际接待活动的领域，仅包括长期资金市场和短期资金市场2国际市场的形成条件：稳定的政局最基本的条件自由开放的经济体制。主要包括自由开放的经济政策与自由宽松的外汇管制。健全的金融制度和发达的金融机构形成的必要条件现代会的通信设施和交通方便的地理位置训练有素的国际金融人才3国际市场的作用：调节国际收支促进经济发展、促使金融业的国际化、推动国际贸易和国际投资的发展、优化国际分工，促进资源在世界范围内的合理配置4欧洲货币市场的含义：即离岸金融市场，是指各种境外货币借贷和境外货币债券发行与交易的市场。5欧洲货币市场的特点：是一种超国家或无国籍的资金市场、是个高度自由的市场、是个具有独特利率机构的市场、是个批发市场、主要是银行同业市场6欧洲货币市场的影响及其监控7金融衍生工具的特点：杠杆性、风险性（市场、信用、操作、法律、管理）、虚拟性 第七章国际资本流动1国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。包括借贷资本和货币资本，以及与国外投资相联系的商品资本和生产资本2国际资本流动的类型：长期资本流动（国际直接投资、国际证券投资、国际贷款）短期资本流动（银行资本流动、贸易资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动）3国际资本流动的诱因：资本供求、利率差异、汇率变动、经济政策和风险防范4国际资本流动的影响：对国际收支的影响、对资本输出国的影响、对资本输入国的影响、对世界经济的影响5国际债务危机的衡量指标：偿债率债务率负债率短债率短期债务与外汇储备的比率其他债务衡量指标6偿债率：一国当年外债还本付息额占当年劳务与商品出口收入的比率。衡量一国负债能力的主要藏靠指标。公示为：偿债率=当年应偿还债务本息/当年商品与劳务出口收入7国际债务危机爆发的原因：国际债务爆发的内因：盲目借取大量外债，不切实际的追求高速经济增长债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱外债投向不当，投资效率和创汇效率低国际债务爆发的外因：20世界80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退国际金融市场上美元利率和汇率的上浮两次是由提价促使非产油发展中国家进出口指出扩大 第八章国际货币制度1金本位制：以黄金为本位货币，并建立起流通总各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度2特里芬两难1、 简述固定汇率制度的优点。1、有利于国际经济交易的发展，降低交易成本 使各国政府不能采取不负责任的宏观经济政策 有利于抑制国际投资活动。2、简述当代国际金融市场发展的新特点或新趋势。2、国际金融市场全球化不断深化 国际金融市场的融资证券化趋势力强。 国际金融市场的运行自由化加深 金融创新品种层出不穷，其交易规模急剧膨胀。3、简述20世纪90年代以来一系列发展中国家发生金融危机的启示。3、在浮动汇率为主导的国际金融环境中，一国实行固定汇率制面临巨大风险。 发生货币金融危机的主要原因是内部因素。 债务问题容易引发货币金融危机。 允许外资大规模地进入本国银行，不建立适当的监督防范措施，会阻碍经济增长和社会稳定，诱发货币金融危机。 政府要审慎采用导致国家经济陷入严重衰退的反危机对策。 发展中国家资本市场的对外开放要循序渐进。4、运用汇率政策调节国际收支赤字的效果取决于哪些条件？必须符合马歇尔勒纳条件本国现有生产能力有闲置，未充分就业。贬值所带来的本国贸易品部门与非贸易品部门之间的相对价格之差是否能维持较长的一段时间。汇率贬值所引起的国内物价上涨，是否能为社会所承受。4、 简述浮动汇率制度优点。 增加本国政府经济政策的自主性有利于开展国家经济交往 汇率变动对公开经济冲击作用小对外汇投机活动起到抑制作用可以对外部的冲击起到阻隔作用可减持国际储备，提高外汇资源利用效率。5、 简述欧洲货币市场产生的原因。 东西方之间的冷战格局美、英两国的金融政策使然欧洲货币市场本身的特点促使其自身的发展20世纪60年代以后，美元地位的下降使得欧洲美元市场进一步扩大为真正意义上的欧洲货币市场。 6、 简述国际收支调节的货币论基本公式R=Md-D内容。R=Md-D是货币论的最基本方程式。它告诉我们： 国际收支是一种货币现象。 国际收支逆差，实际上就是一国国内的名义货币供应量D大于名义货币需求量。 国际收支问题，实际上反映的是实际货币余额对名义货币供应量的调整过程。 7、 简述实行紧缩性的财政货币政策调节国际收支赤字的作用机制。 紧缩性财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支。 它通过乘数效应减少国民收入，由此引起总支出减少，降低进口支出，这一收入效应大小取决于边际进口倾向大小。 它通过诱发国内生产的出口品和进口替代品价格下降，从而提高出口品价格竞争力，扩大出口，这一价格效应大小取决进出口供求弹性大小。 紧货币政策提高利息引起资本内流增加，流出减少，从而有利于资本与金融帐户平衡，这一利率效应大小取决于货币需求的利率弹性与国内外资产的替代性高低。8.简述利率平价理论的基本内容。回答如下：1.汇率的远期差价由两国利差决定，并且高利率国货币在远期市场上必定贴水，低利率国货币在远期市场上必定升水2.在没有考虑交易成本的情况下，汇率远期差价等于两国利差9.简述斯旺法则的主要内容。第一，斯旺法则是描述在浮动汇率制度下，内外均衡调整的政策搭配原则。第二，它的内容是利用汇率政策调整国际收支平衡，利用支出增减（或变更）政策调整内部平衡。10、简述欧洲货币市场的主要特点。 （1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。 (2)交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。 (3)欧洲货币市场的独特利率结构。（4）欧洲货币市场信用扩张与国内信用扩张有较大区别。（5）由于一般从事非居民的境外货币借贷，所受管制较少。12、简述布雷顿森林体系的主要内容。答：主要内容如下：1、建立国际货币基金组织，对国际事项进行磋商；2、采用可调整的钉住汇率制；3、通过“双挂钩，确定美元和黄金并列作为国际储备资产的体制；4、由IMF提供短期融资或在国际收支出现根本性不平衡时调整汇率平价进行国际收支调节。5、取消外汇管制。6、制定稀缺性货币条款。13.简述马歇尔勒纳条件。1.马歇尔勒纳条件是在如下假定下分析汇率变化对进出口的影响：贸易商品供给弹性无穷大；贸易收支代表国际收支；本币贬值前贸易账户处于均衡状态；其他条件不变2.其主要内容为：本币贬值要达到实现贸易账户净额增加的目的的必要条件是，当进出口产品需求弹性之和大于13.本币贬值要达到改善贸易收支的目的必须要经过一定时间J形曲线效应14.简述固定汇率制度的优点和缺点。固定汇率制优点如下：1.有利于国际经济交易的发展，降低交易成本。2.使各国政府不能采取不负责任的宏观经济政策。3.有利于抑制国际投机。缺点如下：1.使各国在很大程度上丧失经济政策的主动权。2.有利于通货膨胀的国际传递。3.由于汇率调整不及时，会造成一系列不良后果。15.简述布雷顿森林体系的缺陷。1.不可克服的内在矛盾：特里芬两难。指在布雷顿森林体系下，由于美元充当唯一的国际储备货币而带来的一种内在矛盾。当美国保持国际收支顺差时，国际储备供应不足，从而国际清偿力不足并不能满足国际贸易发展的需要；当美国出现国际收支逆差时，美元在国际市场上的信用就难以保持，产生美元危机2.缺乏有效的国际收支调节机制3.外部平衡以牺牲内部平衡为代价，国内经济政策失去部分主动性4.对发展中国家不公平16.简述在实行固定汇率制度的纸币流通条件下国际收支的自动调节机制（以赤字为例）。1.一国出现国际收支赤字，本币面临贬值压力，为维持汇率稳定货币当局必须向外汇市场投放储备外汇。这个过程还不是自发调节。2.货币当局投放外汇储备，将导致本国货币供应量下降，由此利率水平上升，吸引国际资本流入，资本及金融账户收支得到改善，从而恢复国际收支平衡。17.简述蒙代尔法则的政策含义。1.该法则是指在固定汇率制下通过财政和货币政策的搭配有效解决内外均衡问题。2.其主要内容是：只有把内部均衡目标分派给财政政策，把外部均衡目标分派给货币政策，才能实现经济的全面均衡。18.简述浮动汇率制条件下国际收支自动调节机制。1.浮动汇率制度下，政府不对外汇市场进行干预，汇率由市场供求关系产生。2.当一国国际收支出现赤字时，本币会贬值。3.只要一国贸易条件满足马歇尔勒纳条件，本币贬值就能起到改善国际收支的作用；国际收支盈余的调节则刚好相反。19.简述影响汇率变动的主要经济因素。1.国际收支状况。在其他条件不变的情况下，一国国际收支顺差就会使本国货币汇率上升；一国国际收支逆差就会使本国货币汇率下降。2.通货膨胀的差异。在其他条件不变的情况下，一国通货膨胀率高于他国，则该国的货币购买力下降，该国货币汇率下降。3.相对利率水平。一国利率相对较高，国际短期资本流入本国，本国货币汇率上升。4.经济增长率的差异。在其他条件不变的情况下，一国经济增长且发展势头良好，则该国货币汇率上升。5.外汇储备。一国储备充足，则该国货币汇率趋于上升。20.简述金币本位制的特点。1.国家以法律形式规定铸造一定形状、重量和成色的金币，具有无限法偿效力的自由流通。2.金币和黄金可以自由输出和输入国境。3.金币可以自由铸造，也可以自由熔毁。4.银行券可以自由兑换成金币或等量的黄金。21.简述分别在固定汇率制和浮动汇率制下财政政策和货币政策的有效性。1.固定汇率制度下，财政政策的扩张会导致产出增加和利率上升，资本内流，货币供应量扩张，财政政策作用得到加强。2.固定汇率制度下，扩张性的货币政策会导致产出增加和资本外流，货币供应量减少，货币政策效果受到抑制并失去效力；基础货币构成发生变化。3.浮动汇率制度下，财政扩张导致产出增加和利率上升，资本内流，本币升值，本国出口减少进口增加，抵消了初期的产出扩张，财政政策失去效力；总支出构成发生变化。4.浮动汇率制度下，货币扩张则产出增加利率下降，资本外流并导致本币贬值，从而使本国出口增加进口减少，货币政策效果得到增强。22.简述购买力平价理论的基本内容。（1）两国货币购买力之比决定两国货币的汇率，回来的变动是货币购买力变化的结果。（3分）。（2）有绝对购买力与相对购买力平价之分。（2分）。（3）相对购买力平价认为汇率的变化由同期两国货币购买力或物价水平的相对变化决定。1.J形曲线效应：指本国货币的贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间的调整，贬值的初期贸易收支可能会恶化的一种经济现象。这个过程用曲线描述出来，与大写字母J相似，代指贬值对贸易收支改善的时泻效应。2.经常账户：国际收支平衡表中对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。它又分为商品、劳务、收益和经常转移四个小的账户。3.管理浮动：一国货币当局按照本国经济利益的要求，对汇率随时进行干预，以使本国货币汇率符合自己的期望。4.国际储备: 因政府为了弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率稳定而持有的,在国际间可以接受的一切资产.5.美元化：一国或地区采用“错货币”逐步取代本币并最终自动放弃本国货币和金融主权的过程。6.一价定律：指在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同一货币表示的价格是一样的。7.固定汇率：即固定比价，是指两国货币比价基本固定，其波动范围被限制在一定幅度内。8.套汇：是指套汇人利用两个或两个以上外汇市场在同一时刻货币的汇率差异进行外汇交易，在汇率较低的市场上买入一种货币，在汇率较高的市场上卖出该货币，从中赚去差价。9.复式记账法：是指对每一笔经济业务都要以相等的金额，同时在两个或两个以上相互联系的账户中进行登记的记账方法。10.相对购买力平价: 表示一段时期内汇率的变动,并考虑到了通货膨胀因素。他们认为，汇率应该反映两国物价水平的相对变化，原因在于通货膨胀会在不同程度上降低各国货币的购买力。因此，当两种货币都发生通货膨胀时，它们的名义汇率等于其过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商。即相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0和et分别表示基期汇率和报告期汇率,Pld和Plf分别表示报告期本国和外国的一般物价指数，则相对购买力平价公式为： et/e0=Pld/Plf11.俄罗斯金融危机12. 欧洲货币体系的主要内容包括创立欧洲货币单位、建立欧洲货币基金、实行联合浮动汇率制。13.简答金融项目的构成与作用。金融账户是资本与金融账户中的主要部分，是国际收支平衡表中反映居民与非居民之间国际资本流动的项目。按照投资类型，亦即功能，主要确定为直接投资和证券投资两部分，并将这两种形式以外的所有其他形式的国际资本流动，统统归类于其他投资。(1)直接投资包括分别反映投资人的原始的股本投入和撤回的净额及由直接投资企业中的外国投资人所得收益的再投资的状况。(2)从资本流动的方向看，包括本国居民购买国外证券金融资产和外国的非居民向本国居民出售其原先持有的本国的证券金融资产而形成的本国金融账户下的外汇流出，或反之而形成的外汇流入。(3)在其他投资项目也是先按照由债权债务关系决定的资产和负债来分类，并在资产负债项下，按照贸易信贷、贷款、货币和存款及其他共四项来分类。一1。如果存在完善的市场，资源，更多的移动，因此可以被转移到这些国家更愿意为他们付出了高昂的代价。 （T）2。远期合约可以对冲未来应收或应付款项以外币隔离防范汇率风险的公司。 （T）3。跨国公司的主要目标仍然是相同的任何公司的首要目标，即股东财富最大化。 （T）4。低通货膨胀率趋于增加进口，减少出口，从而减少经常账户赤字，其他条件相同的情况。 （F）5。的资本账户赤字反映了净销售的本国货币对其他货币的汇率。这上涨的压力，本国货币的价值。 （F）6。比较优势理论意味着，各国应专注于生产，从而依靠其他国家的一些产品。 （T）7。抛补利率套利时，远期汇率溢价是合理的反映指定的利率平价公式的两个国家之间的利率差。 （F）8。总的交易风险是影响该公司的整体价值。 （F）9。认沽期权是一种选择出售的选项指定数目的单位的相关工具在指定的单位价格，由买方指定的期间。（T）10。期货必须到市场。选项都没有。 （T）二1。如果在国外的通货膨胀不同于在其本国的通胀率，汇率的调整，以维持等于（购买力）2。投机者预期货币（升值）可以购买该货币的外汇期货合约。3。抛补利率套利涉及所覆盖（远期合约）出售该货币的投资到期时，以外币的短期投资。4。 （欣赏/重估）为人民币减少流入，因为我们的商品的海外需求减少和国外的竞争增加。5。 （PPP）提出了关系两国和两国之间的通胀率差的即期汇率的百分比变化率随着时间的推移。6。 IFE是基于名义利率（差别），这是由预期通货膨胀率的影响。7。交易的TION风险是经济风险的一个子集。经济风险包括公司的任何形式的（数值）将受到影响。8。 （认沽期权）行使的期权的卖方有义务按确定的价格购买相关商品