（工商管理专业论文）电站工程公司国际电站项目资金管理模式研究.pdf

啥尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 摘要 国际工程承包己成为世界各国大型基础设施建设的主要形式 承包企业 也因此应运而生 哈尔滨电站工程公司作为电站领域专业公司 目前处于发 展提高的阶段 本文从降低资金成本 防范风险的角度阐述信贷币种的选择方法 以及 依据国际工程项目资金来源的特点分配控制资金 以使国际承包企业在决策 时能够做出正确判断 通过国际电站工程项目主体业主控制资金的手段对项目承包人资金管理 的影响分析 运用资金集散控制系统理论和预期成本分析法 从不同的方案 中做出选择 统筹资金运作 国际承包企业对在项目所在国的政治 经济和 法律等环境下所存在的资金风险进行分析 工程公司在资金管理上采用集散控制理论 即公司集中管理资金 资金 支付全由公司统一审批 同时根据项目的特点采用项目所在国有一定的资金 调度权 但调度权受控于公司总部的模式 通过合理安排信贷资金 最终达 到工程公司资金的良性循环 减少公司运营成本和风险 从而实现企业的财 务管理目标 关键词国际电站工程 资金管理模式 出口信贷支持 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 a b s t r a c t e p cf o ri n t e r n a t i o n a lp r o j e e th a v eb e e np r i m a r yf o r mo fv a r i o u sc o u n t r i e si n f i l e do fl a r g es c a l ei n f r a s t r u c t u r e a n de p cc o n t r a c t o ra p p e a r sm e a n t i m e a se p c c o n t r a c t o r h a r b i np o w e re n g i n e e r i n gc o m p a n yl i m i t e ds of a rc o n f r o n t st h e d e v e l o p m e n ta n di m p r o v e m e n t t h ep a p e rs t a t et h eo p t i o ni nc r e d i tc u r r e n c yi nt e r m so ft h er e d u c t i o no f c a p i t a lc o s ta n dp r e v e n t i n go fc a p i t a lr i s k a n dh o wt oa l l o c a t ea n dc o n t r o lc a p i t a l a c c o r d i n gt ot h ec h a r a c t e ro fi n t e r n a t i o n a lp r o j e c tc a p i t a lr e s o u r c es ot h a te p c c o n t r a c t o rm a k ec o r r e c t i v ej u d g m e n t sw h e nm a k i n gd e c i s i o n t h ec a p i t a lr i s ki n c l u d i n gi n v e s ta n df i n a n c es h o u l db ee v a l u a t e da n d a n a l y z e dt op o l i t i c i a n e c o n o m i ca n dl e g a ls y s t e mo fp r o j e c th o s tc o u n t r y t h ep a p e re x p o u n d st h et h e o r ya n dp r i n c i p l eo fs c a d a s u p e r v i s o r y c o n t r o la n dd a t aa c q u i s i t i o ns y s t e m s o c a l l e dt h a tc a p i t a ls h a l lb ef o c u s e do i l m a n a g e db yh e a do f f i c eo fc o m p a n y a n da n yp a y m e n ts h a l lb ea p p r o v e db yt h e f i n a n c ed e p a r t m e n to fi t t h el i m i t e dr i g h t si n c a p i t a la s s i g n e d s h a l lb e c o m m i t t e di np r o j e c th o s tc o u n t r ya n di ts h a l lb ec o n t r o l l e db yh e a do f f i c e t h e c a p i t a lc o n c e n t r i cm o d es h a l lb ea d o p t e d w h i c hs h a l lb ea l o n gt h ee m p o w e ri n p r o j e c th o s tc o u n t r y t h ee n t e r p r i s e so b t a i nl a r g e s tp r o f i t sb ym e a n so fc a p i t a l o p e r a t i n ga n de x c h a n g er i s km a n a g e m e n t a n di tw o u l db eg u a r a n t e e dt h r o u g h p e r i o d i ca u d i t p a p e rs t a t e t h a th a r b i np o w e re n g i n e e r i n gc o m p a n yl i m i t e dd e v e l o p o v e r s e ap o w e rm a r k e ti nf a v o ro fc h i n ae x p o r t c r e d i ts u p p o r t a n da c h i e v et h e g o a lo ff i n a n c em a n a g e m e n tw h i c h i sr e a s o n a b l et oa s s i g n e dc a p i t a la n dr e d u c i n g c o s to f o p e r a t i n gc a p i t a l k e yw o r d s i n t e r n a t i o n a lp o w e rp r o j e c t c a p i t a lm a n a g e m e n tm o d e e x p o r t c r e d i ts u p p o r t 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 1 1问题的提出 第1 章绪论 1 1 1 国际电站项目资金管理的必要性 电站公司国际工程承包企业资金的筹集 计划 平衡 使用和调度 由 企业财务部门集中管理 企业统一银行开户 统一调度 统一信贷 这种资 金的集中统管使企业能够总揽全局 发挥整体优势 防止资金风险 提高资 金使用效率 在资金的收支管理中 根据工程项目资金流量大的特点 实行 严格的计划制度 对资金实行动态管理 确保工程项目建设需要 国际工程承包企业承包工程项目国别多样性 造成企业资金收支币种的 多样性 不同的外汇收支直接影响项目的收支 最终造成项目外汇收入和成 本增加或减少 如何规避项目外汇风险是国际工程承包企业必须高度重视的 否则对项目收入和成本的影响是巨大的 资金是国际工程管理企业经营活动的 血液 要坚持企业管理以财 务管理为中心 财务管理以资金管理为中心 就必须在资金管理上下一番功 夫 积极拓展融资渠道 发挥整体优势 降低资金成本 加速资金周转 提 高企业自我积累 自我改造 自我完善 自我发展的能力 实现企业管理的 生存 盈利 发展的目标 1 1 2 电站工程公司国际工程业务概要 哈尔滨电站工程有限责任公司 以下简称 工程公司 是我国目前最大 的发电设备成套和电站工程建设总承包企业之一 享有外贸经营权 产品进 出口权和劳务派出权 1 9 8 3 年成立以来先后承揽了巴基斯坦 菲律宾 越南 伊朗 孟加拉 柬埔寨 苏丹等国家1 7 个大型火电站 水电站 联合循环电 站的交钥匙工程或提供电站成套设备 总装机6 6 5 8 m w 创汇1 1 3 亿美元 国内承接了合肥 滦南 株州 托克托和韩城等电站交钥匙工程 并先后为 平圩 珠江 铁岭 妈湾 双鸭山 大庆 登封等电厂提供了6 0 0 m w 3 0 0 m w 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 2 0 0 m w 5 0 m w 等各种容量的成套发电设备 工程公司是中国最具有实力的 电站建设公司之一 主要经营火电站 水电站 联合循环电站工程的总承包 和设备的成套业务 并可承建与电站相关的输变电设施和公用设施 在境外 设有6 个办事处和商务代表处及国外分公司 工程公司具有当今世界一流的工程管理技术 建立了内部计算机网络 实现了国际互联网 采用先进的p 3 工程管理软件和国际标准施工 是国内 首家获得i s 0 9 0 0 l 质量认证的专业电站工程公司 工程公司率先成套出口大 型发电设备 具有同时承包数座大型电站工程的能力 并与g e a b b c m i 等公司有长期的经济 技术交往 多次结合成联合体承包大型电站工程 工程公司从成立阶段到目前成熟期经历几个重要的发展阶段 资金规模 也由小到大 随着承揽项目的规模越来越大和数量越来越多 其资金管理在 财务管理方面的重要性和必要性越来越显现出来 1 9 8 3 年至1 9 9 0 年公司承揽巴基斯坦古杜和贾母肖罗电站项目 装机容 量8 4 0 m w 合同金额近1 亿美元 项目收款为人民币里程碑收款 项目预 付款为合同总价的1 5 此阶段平均每年资金收支在1 4 亿元人民币 每年 财务费用中资金成本平均为 1 0 0 万人民币 无人民币流动资金贷款 1 9 9 1 年至1 9 9 6 年公司主要承揽建设了巴基斯坦乌奇联合循环电站项目 项目为买方信贷和国际银团贷款相结合的混合式贷款 以及越南协福电站项 目 项目为私人办电以项目抵押的卖方信贷项耳 我公司是项目公司股东方 之一 以上两个项目合同金额近2 亿美元 平均每年资金收支约为2 亿元人 民币 每年财务费用平均约为1 5 0 万元 1 9 9 7 年至今主要承揽建设了伊朗水电 孟加拉和苏丹联合循环等电站项 目 均为买方和卖方信贷项目 国际招标的国内项目即内蒙古托克托项目和 陕西韩城项目 世界银行和国外政府贷款项目 此阶段的合同总金额约为1 0 亿多美元 平均每年资金收支约为1 5 亿元人民币 每年财务费用平均约为 2 5 0 0 万元 资金的有效管理可以为公司创造效益 最终影响财务结果 1 1 3 工程公司资金运行特点 通过前述介绍可以看出 工程公司呈现资金规模逐年呈级数增长 资金 来源多样性 收款多币种性三个显著特点 同时 其资金成本和资产负债率 则根据项目的融资形式趋向卖方信贷而呈现显著增加的特征 项目所在国国 别呈现多样性 工程公司的资金量越来越大 项目的资金来源多种渠道 项目收款有美 元 欧元 日元以及所在国当地币种 基于上述情况 工程公司资金管理就 应选择恰当模式 在进行模式选择时主要考虑以下特征 1 资金量大工程公司项目收支一条线资金实施总部集中管理的模式 2 币种的多样性必然会产生汇率风险 如何规避汇率风险 是工程 公司资金管理又一要点 3 项目所在国差异所处的项目实施的外部环境不同 而且呈现千差 万别 在不同环境的情况下做好工程公司的资金管理 是选择模式的第三要素 1 2 国内外项目资金管理模式 国内外项目资金管理模式是多样性的 有多少组织形式就有多少资金管 理模式 企业的管理战略决定着其资金管理模式 随着世界经济全球化 知 识经济的蓬勃发展 管理学领域在组织形式和管理模式方面不断创新 应运 而生各种管理模式 项目资金管理模式也呈现不断求新 不断发展的局面 1 2 1国内项目资金管理模式 国内项目资金管理模式的选择主要根据企业的战略发展规划 组织形式 规模 业务范围和类型等因素决定的 政治 经济和法律环境从宏观层面影 响着企业的战略 从而也直接或间接的影响着资金管理模式的采用 目前大 体可以归纳为三种主要模式 集权式管理 集散式管理和分散式管理 1 集权式管理模式公司规模较少 组织形式简单 企业多为一元化 经营 工程项目较少并且工程项目所在地比较集中 公司可以直接通过资金 集中控制来控制工程项目的质量和进度 但从目前情况看即便是企业规模较 大 专业的承包企业也较多采用此种资金管理模式 2 集散式管理模式公司规模较大 组织形式多样化 企业多为一元 化经营 工程项目较多并且工程项目所在地比较分散 资金管理模式采用集 权管理为主 分权管理为辅的资金管理模式 这样除了集权式管理模式外 由于工程项目所在地的分散 给工程项目部一定的资金调配权 便于工程项 目部通过资金调配的控制来控制在项目设计 分包和采购的质量和进度控制 资金调配权通过资金金额和管理权限加以控制 达到既能有效控制资金风险 哈尔蕻工业大学工商管理硕七学位论立 别呈现多样性 工程公司的资金量越来越大 项目的资金来源多种渠道 项目收款有美 元 欧元 日元以及所在国当地币种 基于上述情况 工程公司资金管理就 应选择恰当模式 在进行模式选择时主要考虑以下特征 1 资金量大工程公司项目收支一条线资金实施总部集中管理的模式 2 币种的多样性必然会产生汇率风险 如何规避汇率风险 是工程 公司资金管理又一要点 3 项目所在国差异所处的项目实施的外部环境不同 而且呈现千差 万别 在不同环境的情况下做好工程公司的资金管理 是选择模式的第三要素 1 2 国内外项目资金管理模式 国内外项目资金管理模式是多样性的 有多少组织形式就有多少资金管 理模式 企业的管理战略决定着其资金管理模式 随着世界经济全球化 知 识经济的蓬勃发展 管理学领域在组织形式和管理模式方面不断创新 应运 而生各种管理模式 项目资金管理模式也呈现不断求新 不断发展的局面 i 2 1国内项目资金管理模式 国内项目资金管理模式的选择主要根据企业的战略发展规划 组织形式 规模 业务范围和类型等因素决定的 政治 经济和法律环境从宏观层面影 响着企业的战略 从而也直接或间接的影响着资金管理模式的采用 目前大 体可以归纳为 三种主要模式 集权式管理 集散式管理和分散式管理 1 集权式管理模式公司规模较少 组织形式简单 企业多为一元化 经营 工程项目较少并且工程项目所在地比较集中 公司可以直接通过资金 集中控制来控制工程项目的质量和进度 但从目前情况看即便是企业规模较 大 专业的承包企业也较多采用此种资金管理模式 2 集散式管理模式公司规模较大 组织形式多样化 企业多为一元 化经营 工程项目较多并且工程项目所在地比较分散 资金管理模式采用集 权管理为主 分权管理为辅的资金管理模式 这样除了集权式管理模式外 由于工程项目所在地的分散 给工程项目部一定的资金调配权 便于工程项 目部通过资金调配的控制来控制在项目没汁 分包和采购的质量和进度控制 资金调配权通过资金金额和管理权限加以控制 达到既能有效控制资金风险 资金调配权通过资金金额和管理权限加以控制 达到既能有效控制资金风险 别呈现多样性 工程公司的资金量越来越大 项目的资金来源多种渠道 项目收款有美 元 欧元 日元以及所在国当地币种 基于上述情况 工程公司资金管理就 应选择恰当模式 在进行模式选择时主要考虑以下特征 1 资金量大工程公司项目收支一条线资金实施总部集中管理的模式 2 币种的多样性必然会产生汇率风险 如何规避汇率风险 是工程 公司资金管理又一要点 3 项目所在国差异所处的项目实施的外部环境不同 而且呈现千差 万别 在不同环境的情况下做好工程公司的资金管理 是选择模式的第三要素 1 2 国内外项目资金管理模式 国内外项目资金管理模式是多样性的 有多少组织形式就有多少资金管 理模式 企业的管理战略决定着其资金管理模式 随着世界经济全球化 知 识经济的蓬勃发展 管理学领域在组织形式和管理模式方面不断创新 应运 而生各种管理模式 项目资金管理模式也呈现不断求新 不断发展的局面 1 2 1国内项目资金管理模式 国内项目资金管理模式的选择主要根据企业的战略发展规划 组织形式 规模 业务范围和类型等因素决定的 政治 经济和法律环境从宏观层面影 响着企业的战略 从而也直接或间接的影响着资金管理模式的采用 目前大 体可以归纳为三种主要模式 集权式管理 集散式管理和分散式管理 1 集权式管理模式公司规模较少 组织形式简单 企业多为一元化 经营 工程项目较少并且工程项目所在地比较集中 公司可以直接通过资金 集中控制来控制工程项目的质量和进度 但从目前情况看即便是企业规模较 大 专业的承包企业也较多采用此种资金管理模式 2 集散式管理模式公司规模较大 组织形式多样化 企业多为一元 化经营 工程项目较多并且工程项目所在地比较分散 资金管理模式采用集 权管理为主 分权管理为辅的资金管理模式 这样除了集权式管理模式外 由于工程项目所在地的分散 给工程项目部一定的资金调配权 便于工程项 目部通过资金调配的控制来控制在项目设计 分包和采购的质量和进度控制 资金调配权通过资金金额和管理权限加以控制 达到既能有效控制资金风险 哈尔滨i 业大学工商管理硕士学位论文 又提高工作效率 集而不死 散而不乱 3 分散式管理模式这种主要集中在贸易公司或从事多元化经营 一 般为集团公司有若干子公司 各子公司所从事的领域具有较大的差别 组织 形式为子公司为独立法人独立核算自负盈亏 工程项目较多并且工程项目规 模承包合同总价较少 从而风险也较小 那么个子公司根据本公司工程项目 的特点 独立的支配资金 集团公司提供一定的指导 由于此类企业承包工 程项目的市场较小 又由于此种资金管理模式自身的弱点 以较少在企业中 采用 随着中国企业市场的逐步扩大 承包领域的拓展 对工程项目资金管理 模式的研究也不断的深入 承包企业须不断创造适应本企业特点的管理模式 使资金风险得到有效的控制 从而达到企业的发展壮大 1 2 2 国外项目资金管理模式 国外项目资金管理模式的研究比较成熟 理论和实证都比较丰富 从资 金管理模式沿革看归纳起来也不外乎上节中论述的三种形式 只是在此三种 形式中具有更为丰富的内涵和外延 由于国外资本市场较为成熟 融资渠道多 企业投资领域宽泛 资金可 选择融通和使用的机会多 政治 经济和法律体制完善 为国外企业创造良 好的运作环境和空间 目前国外资本市场成熟的国家无论从事何种领域的企 业 多采用集散式或集权式管理模式 达到理性化的资金风险控制 像著名 美国通用电气公司规模巨大 遍布世界各地 富可敌国的世界五百强企业前 十位 它采用集散式资金管理模式 成立资金运营公司 将资金集中到公司 资金运营公司控制使用 各事业部只有在预算范围内的资金调配权 这样形 成资金高度集中的强大优势 在资本市场上获取较高的利益 从国外资金管理模式发展趋势看 资金的集中管理模式将被广发采用 承包企业也不例外 1 3 国际项目资金管理基本内容 1 3 1筹资活动 企业筹资是指企业向其外部 内部筹措和集中经营所需资金的财务活动 是保持企业经营活动 i l 页n 进行的条件之一 资金已成为企业竞争的关键性因 素 尤其是国际承包工程企业 如何保证承包的工程项目资金畅通 防止出 现资金停滞 流失是资金管理的第一要务 2 l 电站工程项目具有项目金额大 施工周期长 技术含量高的特点 这一 特点也决定了通过企业自身的资金规模和技术力量很难完成项目的 往往伴 随着筹资需求 作为电站工程承包企业筹措项目资金原则体现在以下几个方 面 1 应从资金管理理念上进行转变 只有这样才能强化资金管理 提高 资金使用效益和防止资金流失 才能保证工程项目顺利实施 从而促进企业 的可持续发展 2 要从企业的战略上加以考虑企业资金管理存在的主要问题缺乏现 代企业应有的资金管理意识大多数企业管理者对资金的重要性都有广泛的认 同 但有时缺少资金时间价值观和资金流量观 例如 忽视资金的时间价值 在资金的筹集 使用和分配等方面缺少科学性 对现金流量缺乏科学的预测 导致实旋项目半途而废 甚至实施项目时高负债经营 项目亏损时面临破产 的命运 工程承包企业具有高风险的经营的特点 因此作为从事高风险的承 包企业必须从战略高度重视本企业包括筹资活动的资金管理 3 资金筹集要有预测性和灵活性对资金需要量有科学的预测 充足 的资金来源是保证生产经营活动正常开展的必要前提 因而对筹资环节的控 制是资金控制的基础 企业在筹资活动中根据客观需要和实际来安排筹资数 量是关键的一环 认为筹集的资金数量越多越好 有备无患 从而忽略了资 金的时间价值和企业资本结构的合理比例 因此 容易使企业陷入负债经营 的恶性循环之中 企业之间 企业与银行之间又形成了多角债务关系 严重 制约了企业经营活动的正常运转 在现代经济全球化的条件下 对于各种资 本 企业可采取不同的方式筹集 选择哪种方式则要权衡筹资收益与风险的 大小 我国承包企业由于以前筹集方式单一 对适应国际化现代企业的筹资 方式缺乏了解和认识 很少结合对未来收益的预测来考虑筹资风险的问题 只是摸着石头过河 缺乏适应现代企业的风险预测机制 筹资渠道单一 随 着我国国际化程度的加深 承包企业走出去势在必行 要从企业生存角度考 虑 同时我国市场经济的进一步发展 金融市场逐步完善 随着我国加入 w t o 金融市场也进一步国际化 承包企业筹资渠道也可有多种选择 因此从 对承包企业最经济合理的角度 筹资活动必须有预测性和灵活性 4 资金使用合理性和计划性资金运用结构不合理 全部资金分配比 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 例失衡 把过多的资金用于还款周期长的项目 致使流动资金补偿不足 几 乎全部以流动负债来维持运转 财务风险骤增 另外 流动资金内部各项目 之间的分配也不合理 致使资金使用效率低下 其原因在于 盲目承揽项目 项目的经济性差 造成销售回款沉淀减少 严重的会使应收账款倍增 由此 可见 资金筹集和分配结构要合理 使企业资金结构更为合理 减少了企业 的财务风险和经营风险 5 加强对资金的事后控制资金管理事后控制必须信息反馈制度 企 业可根据资金的筹资使用分配过程观察出市场动态 以及资金结构的不合理 之处 以此作为新的资金循环运动中的借鉴 择其优去其弊 形成经营的良 性循环 但我国企业内部缺乏科学的信息反馈制度 使企业的资金运作越来 越紧 面对多变的市场 缺乏应变能力 从而形成经贸的感性循环 缺乏及 时处理沉淀资金的措施 沉淀资金是企业经营中的正常现象 但我国企业由 于资金管理机制不健全 面对结构多变的市场 形成了严重的沉淀资金 如 若这部分资金处理不及时 企业的潜亏程度必定会加大p j 建立现代企业资金管理机制 以人为本 强化企业的资金管理意识 现 代管理就是以人为中 t l 的管理 强调以人为本 充分发挥人的主动性 积极 性和创造性 因此 要在广大员工中树立起资金是企业血液的观念 把资金 的使用责任到人 把资金的管理列入各级领导的重要议事日程 采取多种手 段提高管理人员的素质 实现资金的合理运筹和优化配置 从而实现系统整 体功能和目标优化 取得最佳效益 增强资金的时间价值观念 企业经营的 每一个环节都应考虑资金的时间价值 将之作为资金需要量预测和资金使用 收益预测方面的一个重要因素 较强的资金时间价值观念 可使企业的资金 运动方向与市场变化相适应 抓住机遇 减少风险与损失 增强现金流量的 意识 企业在资金的统一管理上 应树立现金流量的观念 在财务管理的具 体工作中 为管理人员提供现金流量的信息 除年终提供的现金流量表之外 日常工作中可根据不同情况编制现金流量计划以及短期现金流量预测报告和 长期现金流量报告 前者可促使企业重视现金流动效益 注重资金的使用效 果和流动性 有助于企业减少流动资金的大幅度沉淀 改善流动资金结构 后者有助于企业正确考核长期投资项目 针对工程项目来讲如b o t 承建 运营和移交 项目 避免盲目投资和资金不到位的现象 6 优化资金筹措结构科学地预测资金需求量 资金需求量的预测方 法很多 如定性预测法 趋势预测法 销售百分比法等 企业选用时 必须 充分考虑各种方法的适应条件 避免脱离企业实际的简单套用 使预测流于 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 形式而毫无意义 企业在多数情况下 影响资金需要量关系最大的是预计销 售额 因此 销售百分比法是预测资金需要量最常用的方法 企业无论采用 哪种预测方法 都应熟知不同时点上资金的不同价值以及生产经营中的现金 流量 以合理安排筹措时间 适时适量地获取资金 同时应尽量寻求预测的 简明扼要 即只要保证主要项目能在预测中得以充分考虑 达到规划筹资的 目的即可 而不必强求精度 以免因小失大 使预测缺乏可适用性 拓宽筹 资渠道 合理选择筹资方式 早已走向国际市场竞争的承包企业 成为独立的市场主体 可选择多种 筹资渠道 如b o t 项目融资等方式 但作为工程承包企业融资的主要形式为 出口信贷及其衍生的信贷产品 企业无论选择哪种筹资渠道 都应兼顾资金 来源属性 摆正自己在融资活动中的位置 保持良好的信誉 依法保障出资 者的合法权益 以增加出资者对企业的信任度 从而减少筹资的困难 企业 为了自身利益和出资者的利益 必须结合企业的内外部环境 科学地估算筹 资风险 合理地选择筹资方式 正确运用筹资组合理论 分散或转移筹资风 险 有效地做到事前控制 1 3 2 资金成本控制 资金成本是指企业取得和使用资金而付出的代价 包括资金占用费用和 资金筹措费用一j 作为企业需优化资金使用结构 科学地制定资金使用机制 优化资金占 用结构 首先 合理确定长期资金与流动资金之间的比例 企业应该保持多 大的流动资金限度 应当根据企业经营状况产品结构以及市场动态等因素而 定 而且不同的市场环境所需的流动资金也是不同的 对于工程承包企业流 动资金占有比例较大 尤其对于现汇工程项目 企业应从全方位管理资金 兼顾长远利益和近期利益 其次 合理确定流动资金内部各项目的比例 企 业的流动资金占用像一个链条 科学的联结和合理的约束机制会减少浪费 加速资金的周转 在周转价值不变的条件下 周转次数增加一倍 预付资金 可以减少一半 量入为出 并进行科学的风险预测和收益预测 以选择最优 的资金组合 企业在运筹项目建设资金应确立资金与知识优化组合的思想 有资金尽可能投向科技含量高的项目 建立科学的资金使用机制 企业在国 际市场经济的竞争中 应重视资金收支计划 以达到量入为出 总量控制 保证重点 均衡支付 以达到工程项目资金有效利用 降低资金使用成本的 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 目的 如成立资金调度中心 统筹管理企业的各项资金 使各部门各下级单 位的资金往来全部纳入财务部门的控制之下 形成企业资金的统一管理 或 成立内部银行 财务公司 将银行管理及结算机制引入企业内部 实行资金 有偿占用 以减少各环节的资金占用或浪费 企业资金的分配要考虑债权人各方面利益的均衡关系 科学合理地确定 投资者利润和保持盈余的比例 企业在保证向投资者分配的利润不低于行业 内的平均报酬 以满足现有投资者的期望收益的同时 还须保留一定的积累 满足扩大新开工项目的需要 为企业的长远发展奠定良好的基础 建立奖励 基金 企业要将人力资本作为一个与资金并重的生产要素 对资金分配享有 参与权 因此 有必要在企业设立人才奖励基金 资金的来源可以从税后利 润中取得 以激励人力资本所有者为企业投入更多的资源 创造出更大的经 济价值 加强对资金的事后控制 建立科学的信息反馈制度 企业在从资金 筹集到资金分配的全部资金运动过程中 都要求各部门将有关信息及时反馈 到决策部门 资金计划部门 做到及时发现问题 及时研究解决 将风险和 损失控制在一定范围内 保证资金管理目标的科学性 系统性 连续性 制 定盘活沉淀资金的科学措施 企业对不同的沉淀资金可作不同的处理 建立 与金融市场相适应的偿债机制和清债机制 对沉淀的使用 应尽可能减少损 失 更主要的是防患于未然 建立严格的资金使用机制 从而从资金各个角 度考虑 防止资金管理的偏颇 达到资金成本的有效控制 5 j 1 3 3 资金风险控制 在市场经济条件下 企业已成为市场竞争的主体 它所面临的风险将比 其它任何经济制度中的风险都要复杂 风险和风险管理问题已成为现代企业 能否健康发展的关键 资金风险具有客观性 必然性 无意性和不确定性 应清醒地认识到风险的客观存在 不断增强风险意识 而不能逃避现实 更 不能对风险视而不见 否则将会受到它的惩罚 企业的财务风险存在于企业 财务活动的各个环节 企业的理财活动还受到外汇汇率的影响 企业财务风 险从财务内容来看 主要包括筹资风险 投资风险 资金回收风险和外汇风 险 而如何防范企业财务风险 则是现代企业财务战略管理的重要内容峥j 1 企业筹资风险的防范工程项目融资多元化经营 工程项目国别多 样性是企业分散借入资金和自有资金风险的主要方法 多元化经营分散风险 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 的理论依据在于 从概率统计原理来看 不同产品的利润率是独立或不完全 相关的 经营多种产业多种产品在时间 空间 利润上相互补充抵消 可以 减少企业利润风险 企业在突出主业的前提条件下 可以结合自身的人力 财力与技术研制和开发能力 适度涉足多元化经营和多元化投资 分散财务 风险 应根据企业实际情况 制定负债财务计划 根据企业一定资产数额 按照需要与可能安排适量的负债 同时 还应根据负债的情况制定出还款计 划 如果举债不当 经营不善 到了债务偿还日无法偿还 就会影响企业信 誉 因此 工程承包企业如何利用负债经营加速发展 就必须从加强管理 加速资金周转上下功夫 努力降低资金占用额 尽力缩短工程施工周期 加 快工程款的回收 降低应收账款 增强对风险的防范意识 使企业在充分考 虑影响负债各项因素的基础上 谨慎负债 在制定负债计划的同时须制定出 还款计划 使其具有一定的还款保证 企业负债后的速动比率不低于1 1 流动比率保持在2 l 左右的安全区域 只有这样 才能最大限度地降低风险 提高企业的盈利水平 同时还要注意 在借入资金中 长短期资金应根据需 要合理安排 使其结构趋于合理 并要防止还款期过分集中 针对由利率变 动带来的筹资风险 应认真研究资金市场的供求情况 根据利率走势 把握 其发展趋势 并以此做出相应的筹资安排 在利率处于高水平时期 尽量少 筹资或只筹集急需的短期资金 在利率处于由高向低过渡时期 也应尽量少 筹资 不得不筹的资金 应采用浮动利率的计息方式 在利率处于低水平时 筹资较为有利 在利率处于由低向高过渡时期 应积极筹集长期资金 并尽 量采用固定利率的计息方式 7j 2 资金回收风险的防范加强对应收账款政策的制定及应收账款的管 理 出口信贷项目尤其是出口卖方信贷 业主采用延期付款 在建设期内除 了收取一定的预付款外 项目9 0 的款项是在宽限期后才开始还款 因此在 制定和实施分期收款的赊销政策时 必须充分考虑尽量减少应收账款的占用 额度和占用时间 可能造成的企业坏账 降低应收账款的管理成本 选择边 际利润大于应收账款管理总成本的赊销政策 这样才能真正使企业的赊销政 策发挥出优势 保持和提高企业的市场竞争力 增强业务人员的责任心和风 险意识 设立了风险抵押金 当企业应收账款遭到客户拖欠或拒付时 企业 应当首先分析现行的信用标准及信用审批制度是否存在纰漏 然后对违约客 户的资信等级重新调查摸底 进行再认识 对于恶意拖欠 信用品质差的客 户应当从信用清单中除名 不再对其延期付款 除非其采用信用证付款 这 样有商业信用上升为银行信用 避免收款风险 争取在延续 增进相互业务 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 关系中妥善地解决账款拖欠的问题 8 1 同时可实行应收账款保理业务 应收账款保理业务是指企业把由于延期 付款而形成的应收账款有条件地转让给银行 银行为企业提供资金 并负责 管理 催收应收账款和坏账担保等业务 企业可借此收回账款 加快资金周 转p j 保理业务是一种集融资 结算 账务管理和风险担保于一体的综合性 服务业务 对于销售企业来说 它能使供应企业免除应收账款管理的麻烦 提高企业的竞争力 3 i v e 风险控制工程项目收款币种多样性必然存在 l v 收款的汇率 风险 同样由于电站工程技术含量高并且复杂 重要的系统和部件需要从工 业发达国家转口采购 也必然存在外汇付款的汇率风险 因此 承包工程项 目实施前后做好调换币种交易计划 必须具有一定的预测和技术 当持有的 某种货币预期有贬值趋势时 可以即期现汇兑换或以期权买卖调换成另一种 较为坚挺的货币 如将日元调成美元 办理对外收付时 正确选择货币种类 一般来说 收入外汇或借入外债时 应争取要趋于升值的货币 支付外汇或 偿还债务时 则应争取支付趋于贬值的货币 原则是收汇与付汇 借款与还 款的币种要尽可能一致 对已经确定的债权债务 根据汇率的变动情况 提 前或推后进行收付 当预测某种货币的汇率将上升时 应争取推后收款或提 前付款 反之 当预测某种货币的汇率将下降时 应争取提前收款或推后付 款 调整企业外币的资产和负债结构 一般来说 当某种货币汇率趋于上升 时 应设法增加该种货币的资产项目 减少其它负债项目 反之 为某种货 币的汇率将下降时 应设法减少该种货币的资产项目 增加其它负债项目 财务风险管理不仅是现代企业财务战略管理的重要内容 也是整个企业管理 的重要组成部分 只有企业全员 全方位重视财务风险管理 才能使管理有序 有效 随 着全国市场一体化和世界经济全球化的逐渐形成 不少经营风险较小的企业 却因财务管理失败而被财务风险所葬送 美国学者大卫 赫茨指出研究和防 范风险的重要性 控制了不确定性和风险 就是控制了关键的经营问题和关 键的经营机会 加强对风险的管理已成为现代企业经营管理中一项十分重要 的内容 任何财务专家都必须树立正确的风险观 善于对自然和社会环境带 来的不确定性因素进行科学预测 有预见地采取各种防范措施 使可能遭受 的损失尽可能降到最低限度 j 1 4 工程公司资金管理的现状 1 4 1 电站公司资金管理的现状 长期以来 承包企业内部粗放型管理状况未得到根本改善 而企业外部 市场竞争促使最低合理标中标的趋势不可逆转 近几年提高企业效益 维持 正常运转的主要途径是 一是扩大承包领域 降低利润空间 薄利多销 二 是依靠企业内部管n c j 新 建立现代企业制度 规范管理 虽然企业规模和 获利能力有了长足进步 但在资金管理上 经营规模扩大与资金供应的矛盾 不容忽视 资产负债率居高不下 资金短缺 周转困难 财务风险日益凸 显 i 资金管理方面存在的问题主要表现在 1 财务预算管理 虚 当前 全面预算管理已被许多企业高度重视 但在实际工作中 企业资金预算管理缺乏实质性操作 表现在制度建设上 预算的编制 审批 调整 考核尚待完善 预算管理不能涵盖 控制资金运 动的各个环节 在实际工作中 母公司对子公司 子公司对分公司及所属单 位的财务计划 资金方面着重上交款的完成和考核 对资金运用 尤其是资 金开支缺乏细化的控制指标和考核尺度 2 资金使用的监控力度 弱 在资金使用上 缺乏事前 事中 事 后的严格监督 目前承包企业中 所有者对企业 母公司对子公司 公司管 理层对公司内部各资金运动环节普遍存在着监控不力甚至内部人为控制现 象 尽管企业设置了一些监督职能 制定了监督制度 但因种种原因难以有 效地发挥作用 很多企业在重大工程项目及投融资等资金投入问题上还没有 形成有效的决策约束机制 重大资金决策缺乏科学论证和可行性分析 资金 的流向与控制脱节 有的企业资金入不敷出 依赖借新还旧来维持经营 潜 在的财务风险极大 3 资金分布 散 由于施工企业作业分布地域广 资金存放高度分 散 使用效率低下 表现为 内部所属单位或分公司多头开户 账户较多 资金分散 资金管理严重失控 信息不畅 内部资金调剂能力弱 整体资 金使用效益低下 一个法人实体内部 有的项目管理部几百万货币资金 存 在银行吃利息 有的项目管理部资金严重不足 向银行举债渡过难关 资 金沉淀严重 一方面购置大型设备 物资占用资金 造成沉淀 另一方面招 投标环节日益规范 企业办理各类保函 保证金 资金占用量大 造成资金 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 沉淀 周转困难1 13 1 1 4 2 工程公司资金管理存在的问题 工程公司其核心竞争力是具有较强的工程管理经验 在国际电站承包领 域取得了较高的声誉 但随着承包项目逐渐增多 国别的增多 在资金管理 方面的问题逐渐显现出来 主要表现在以下几个方面 工程公司工程项目管理具有一定的独立性 项目的收益与项目人员的业 绩直接挂钩 但工程公司项目的资金来源是多样性的 出现如 出口信贷 国际金融机构贷款的现汇项目和b o t 投资项目等形式 在资金使用上从项目 实施部门的角度希望实施专款专用 尤其现场直接收款 记账后公司总部就 很难再调动此项资金 但工程公司在计算每个项目收益时并未直接考核项目 的资金占用成本 因此 资金长期被占用 对工程项目部的考核不计资金占 用成本 造成部分国外工程管理账户大量资金大量闲置 而另一部分工程的 资金严重不足 资金使用的计划性不强 没有做到资金的有效的使用 b o t 投资项目的资金总是不到位 有时严重影响电站的正常营运 影响了公司正 常的收益 工程公司从自身角度看 如何根据工程项目资金的不同来源 尤其是信 贷项目和目前的b o t 投资项目 从企业本身实际情况积极利用好国家的支持 政策 把企业做强做大 工程公司目前没有很好的利用这一政策 还停留在 遇到信贷项目或b o t 投资项目就与银行联络 都是权宜之计 没有积极主动 地研究 从战略高度加以重视 管理模式不到位 工程公司资金收款币种多样性 从公司角度由于长期计划经济管理模式 的影响 企业很少考虑汇率对工程项目的影响 以为只要将工程按质按期完 成就可以了 因此 汇率风险随时存在 又由于每个项目实施的独立性 他 们就会根据本项目的资金的使用 将外币或人民币兑换 而其他项目也是如 此 那么从公司总体来看 没有统筹汇率方面的管理 由于工程项目实施周 期较长 对资金计划性不强 电站项目重要部件全球采购 因此每个环节都 存在汇率风险 国际电站承包市场竞争愈加激烈 承包工程的价格越来越低 承包合同 条款越来越苛刻 尤其在付款条款上 使得工程公司面临收款的风险越来越 大 工程公司承包项目的国别逐渐增多 但对项目所在国政治 经济 法律 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 等方面缺乏深入地了解 这些因素都使得工程公司面i 临着收款等方面的风险 对资金管理的难度越来越大 急需在管理模式上加以改进 逐步适应当前和 将来的管理需要 1 5 本文研究内容及研究方法 本文从降低资金成本 防范汇率风险的角度阐述信贷货币的选择方法 以及依据国际工程项目资金来源的特点如何分配控制资金 以使工程公司在 决策时能够做出正确判断 实施企业资金统一管理 实现最佳效益 通过国际电站工程项目主体业主控制资金的手段对项目承包人资金管理 的影响分析 实施资金集散控制系统理论和预期成本分析法 统筹资金运作 从不同的方案中做出选择 国际承包企业在项目所在国的政治 经济法律等环境下所存在的资金风 险 包括投资资金风险和融资资金风险 在资金管理上采用集散控制理论 即公司集中管理资金 资金支付全由 公司统一审批 同时根据项目的特点采用项目所在国有一定的资金调度权 但调度权受控于公司总部的模式 资金管理模式采用集权管理为主 分权管 理为辅的资金管理模式 以资金运营和外汇管理为主创造企业最大价值 定 期的财务审计保证其价值最大化 本文分析哈尔滨电站工程有限责任公司利用国家出口信贷和b o t 投资 项目的支持 开拓国际电站工程项目市场 合理安排信贷资金 以及信贷资 金和营业收入资金合理流动 最终达到工程公司资金的良性循环 减少公司 运营成本和风险 从而实现企业的财务管理目标 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 第2 章国际电站项目融资方式分析 2 1 项目所在国融资 国际电站项目业主通常为该国的国家电力公司 其向国家项目批准机关 申请项目批准后 就可以向本国投资者吸引投资和向本国银行申请贷款 此 类项目的总承包商一般为项目所在国企业 但由于总承包商在技术和本国设 备加工能力等原因 也将其中本国技术所无法完成部分向国际承包商发包 工程公司伊朗水电项目就是这样的项目 伊朗水电项目总装机容量为 1 5 x 1 2 5 m w 项目以设备供货和技术引进 电站安装指导为主 项目合同中 规定1 5 台机组中的1 0 台必须在伊朗当地生产 涉及技术引进的相关图纸等 资料包括加工工艺图纸须提供给伊朗当地制造商 与此同时作为承包商还需 对整个项目的设备质量 交货期负责 鉴于其在技术和进度条款的较为苛刻 那么作为付款条款业主必须对支付提供相关保证 为此本项目签订了信用证 付款方式 采用此方式融资形式 承包商对业主支付工程款就较为有保障 同时也保证了项目的顺利实施 l 目前单纯由一个国家或一方投资建设电站项目的情况已不多见了 像上 述的伊朗水电项目单独由其本国财政出资建设的电站项目 只是发生在像伊 朗那样的石油输出国家 而通常的电站项目的投资形式呈现多元化和多种融 资形式 这样一来对国际承包企业来讲承包的机会就会增加 因为电站项目 投融资的多元化 对于投融资的主体必然会要求项目的承建采用总承包交钥 匙的形式 这也是目前国际电站工程项目通常采用的承建形式 2 2 总承包人出口卖方信贷融资 随着我国改革开放的发展和科技水平的提高 以及我国企业自身的发展 壮大 进入二十世纪九十年代以后 我国很多有实力的企业走出国门 在国 际大型工程承包领域内与外国公司竞争 并在很多国际大型工程中标 带动 了我国产品的出口 扩大了我国的国际影响 工程公司近十年来 项目的开发越来越依靠国家信贷的支持 否则很难 拿到大型盈利的项目 今后对出口信贷在公司战略中的地位应予以高度重视 哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文 2 2 1 出口卖方信贷的概念和特点 1 出口卖方信贷的概念出口卖方信贷是一种国际信贷方式 指某国 为支持和扩大本国大型机械 成套设备 承包工程项目等的出口 以对本国 出口给予利息补贴并提供信贷担保的方式 鼓励本国银行对本国出口商提供 利率较低的贷款 以解决本国出口商资金周转困难的一种融资方式 出口卖 方信贷项目进口商只提供项目承建资金的一定比例部分