（工商管理专业论文）论资产减值对盈余管理的影响.pdf

摘一要 盈余管理是全球证券市场普遍面临的问题 我国自资本市场建立 以来 盈余管理成为导致我国上市公司财务报告信息失真的重要原因 之 资产减值准备的计提为我国上市公司盈余管理提供了新的利 器 对我国盈余管理治理提出了新的挑战 本文以大量上市公司利用 资产减值进行盈余管理的案例人手 分析资产减值对盈余管理的影 响 并深入加以讨论 提出相应的对策 希望这些对策能有效促进我 国证券市场的健康 有序发展 前言中指出自1 9 9 8 年财政部在发布的 股份有限公司会计制度 提出要计提四项减值准备 到2 0 0 1 年的 企业会计制度 要求全面 计提八项减值准备以来 资产减值准备已经成为上市公司盈余管理中 新的工具 这种现象引起了证券市场 媒体 公众和证券监管部门的 极度不安 本文希望就此问题讨论资产减值和盈余管理的关系 第一部分从盈余管理的涵义出发 讨论了盈余管理产生的一般诱 因 指出盈余管理内生于企业治理结构中的缺陷 又在会计制度中必 不可少的会计判断中存在可行性 丽我国的证券监管制度使我国的盈 余管理成为政策导向型 上市公司实施盈余管理的主要目的是应付证 券监管机构的监管政策 其中包括配股政策 上市发行政策和终止上 市政策等 并指出我国盈余管理的主要手段有资产重组 债务重组 关联交易 资产减值等 资产减值的计提为上市公司提供了一种成本 低廉 成果显著的盈余管理手段 第二部分说明资产减值是适应经济发展 为达到财务会计客观反 映企业经济活动这一目的而产生的 资产减值符合现代会计决策有用 观的要求 是谨慎性原则在会计核算中的具体应用 之后简要介绍了 资产减值在美国和中国的发展 以印证资产减值的发展是经济发展的 产物 随后分析了资产减值由于属于会计估计的范畴 依赖于会计专 业判断 极易被管理当局用于盈余管理 而由于我国的资产减值会计 还不是很完备 产权市场和生产资料市场也不健全 使资产减直准备 缺乏判断的基础 导致外部监管困难 之后用案例分析了资产减值用 于盈余管理的四种手法 第四部分提出要治理滥用资产减值进行盈余管理的状况 应从改 革我国证券监管机制 加强公司结构治理 改变公司内部控制薄弱 健全我国的信息和价格市场 完善资产减值会计体系等多方面人手 关键词 盈余管理资产减值上市公司 a b s t r a c t e a r n i n g sm a n a g e m e n tb e c o m e so n eo ft h em o s ti m m i n e n ti s s u e si n t h ep r o c e s so ft h ed e v e l o p m e n to fo u rs e c u r i t i e sm a r k e t t h ei n t r o d u c t i o n o fa s s e t si m p a i r m e n to f f e r san e ws h a r pt o o lt o e a r n i n g sm a n a g e m e n t t h et h e s i sa t t e m p t st oa n a l y z et h ep h e n o m e n o na n dt h er e l a t i o nb e t w e e n a s s e t si m p a i r m e n ta n d e a r n i n g sm a n a g e m e n tu s i n gag r e a td e a le x a m p l e s t h e np u t sf o r w a r dr e l e v a n ts o l v i n gc o u n t e r m e a s u r e s h e n c e p r o m p t st h e s o u n dd e v e l o p m e n to fo u rs e c u r i t i e sm a r k e t i np r e f a c e t h et h e s i sp o i n t so u tt h ei m p a i r m e n to fa s s e t sh a db e c o m e at o o lo f e a r n i n g sm a n a g e m e n ts i n c et h e f o u rd e v a l u a t i o nr e s e r v e p o l i c y w a si n t r o d u c e di n a c c o u n t i n gp o l i c i e so fl t d i n19 9 8 s e c o n d l y t h et h e s i sd e f i n e st h ec o n n o t a t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n t a n do p e n so u tt h ee s s e n c eo f e a r n i n g sm a n a g e m e n t p o i n to u tt h e e x p e r i e n c e sa n dl i t e r a t u r e st h a th a v ea c c u m u l a t e di nt h ew e s t e r nc o u n t r i e s c a n n o tb e a p p l i c a b l ed i r e c t l yf o r o a rc o u n t r yb e c a u s eo u r e a r n i n g s m a n a g e m e n tm a i n l yc o p e sw i t ho u rm o n i t o rp o l i c y t h e nt h e t h e s i s d i s c u s so u ra c t u a l i t ya b o u t e a r r i n g sm a n a g e m e n ta n de x e m p l i f yh o w l i s t e dc o m p a n i e st od ot h a t a n dt h ei m p a i r m e n to fa s s e t sc o m e si n t o b e i n gn e wh a r a s s m e n t t h i r d l y t h et h e s i sr e v i e w st h eo r i g i n a lo ft h ei m p a i r m e n to fa s s e t si n d o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a l p o i n to u tt h ep u r p o s eo ft h ei m p a i r m e n to f a s s e t si st o i m p r o v et h er e l e v a n c eo ft h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na n d e n h a n c et h e q u a l i t yo ft h ea c c o u n t i n gp r o f i t t h er e a s o nt h a tt h e i m p a i r m e n to fa s s e t sh a sb eu s e dt oe a r n i n g sm a n a g e m e n to n l yf o ro u r c o u n t r yh a sn os o u n dm o n i t o rp o l i c ya n do u rl i s t e dc o m p a n i e sh a v en o r e a s o n a b l e c o m p a n yf r a m e w o r k t h e n t h et h e s i st a k e s a p a r t f o u r t e c h n i q u e st h a ti m p a i r m e n to fa s s e t sb eu t i l i z e dt oe a r n i n g sm a n a g e m e n t i nt h ee n d t h et h e s i sp u tf o r w a r ds o m es u g g e s t i o n st os o l v ee a r n i n g s l m a n a g e m e n ti n c l u d i n ga l t e r i n go u rs e c u r i t y m o n i t o rp o l i c y r e m e d y i n g o u rl i s t e dc o m p a n yf r a m e w o r ka n dr e s t r a i n i n gt h er o o mo fa c c o u n t i n g p r o f e s s i o n a le s t i m a t i o n se t c k e yw o r d s e a r n i n g sm a n a g e m e n t i m p a i r m e n t o fa s s e t s l i s t e d c o m p a n y 刖昂 1 9 9 8 年1 月2 7 日财政部颁布了 股份有限公司会计制度 要 求境外上市公司 香港上市公司和境内发行外资股的公司计提坏账准 备 短期投资跌价准备 存货跌价准备和长期投资减值准备等四项准 备 其他上市公司可参照实行 从此资产减值会计在我国得到了长足 的应用和发展 到了1 9 9 9 年1 0 月2 6 日 财政部发布了 股份有限 公司会计制度有关会计处理问题补充规定 财会字 1 9 9 9 第3 5 号 文 同年印发了 关于印发 的通知 财会字 1 9 9 9 第4 9 号文 要求所 有上市公司都计提包括坏账准备 存货跌价准备 短期投资跌价准备 长期投资减值准备等在内的四项资产减值准备 至2 0 0 1 年1 2 月2 9 日财政部在正式颁布了 企业会计制度 将计提减值准备的范围进 一步扩大到固定资产 无形资产 在建工程和委托贷款 从而将资产 减值准备由四项增加到了八项 企业会计制度 要求股份有限公司 率先实行 八项计提 从 四项计提 到 八项计提 的提出 反 映出了财政部夯实上市公司的资产质量 使上市公司的财务会计报告 能更真实地反映上市公司的财务状况和经营成果的决心 从这些年 四项计提 和 八项计提 实施情况来看 计提资产减值准备有效 的挤干了上市公司资产中的 水份 满足了我国社会主义市场经济 发展的客观要求 推进了我国证券市场的健康发展 达到了财政部要 求上市公司计提资产减值准备的目的 但是在上市公司计提资产减值准备的实施过程中也存在一些不 尽人意的地方 某些上市公司利用资产减值会计规定中的一些缺失 将资产减值准备变成了上市公司进行盈余管理的工具 特别是一些亏 损上市公司 利用资产减疽准备使一年巨亏 从而达到下一年账面扭 亏的目的 例如在1 9 9 8 年 即财政都要求上市公司正式开始实施 四 项计提 的第一年 慧眼识英雄 的深深房看到了此中的机会 在 1 9 9 8 年深深房巨额计提四项准备8 7 5 5 0 9 6 5 3 元 使深深房当年巨亏 l o 亿 这家1 9 9 7 年每股收益还有o 1 4 元公司 到了1 9 9 8 年的年报 竟然每股亏损1 0 3 元 而到了1 9 9 9 年 深深房又实现净利润 1 0 2 0 8 5 3 0 2 元 每殷收益又上升到了o 1 0 元 利润从何而来 公司 自己在年报中承认 1 9 9 9 年本集团实现净利1 0 2 0 9 万元 与上年净 利润亏损1 0 4 5 6 2 万元相比大幅度增长 主要是主营业务收入和投资 收益增加 其中股权转让收益涉及金额1 0 5 5 3 9 0 6 6 元 扣除非经常 性损益后的净利润为一3 4 5 3 7 6 4 元 财务费用和管理费用减少以及计 提 四项准备 减少所致 公司1 9 9 8 年计提短期投资跌价准备 1 2 5 6 1 8 3 0 0 元 计提长期投资减值准备3 4 3 7 6 8 0 2 7 0 0 元 而1 9 9 9 年计提短期投资准备仅1 1 9 7 7 5 3 8 元 长期投资减值准备 8 2 8 0 2 3 6 0 元 1 9 9 8 年计提短期投资跌价准备为1 9 9 9 年的1 0 4 9 倍 1 9 9 8 年计提长期投资减值准备为1 9 9 9 年的4 1 5 1 7 倍 从深深 房 9 9 9 年公司的年报可以算出 正是1 9 9 8 年度巨额计提四项准备 为1 9 9 9 年实现净利润1 0 2 0 8 5 3 0 2 元打下了坚实的基础 如出一辙的 还有科龙电器 2 0 0 1 年年报 科龙电器实现收入4 7 2 亿元 然而净 亏额达到1 5 5 6 亿元 分析科龙2 0 0 1 年年报出现巨额亏损的主要原 因 其中之一是科龙新管理层在2 0 01 年补提坏账准备及减值准备6 3 5 亿元 包括坏账准备2 0 4 亿元 存货跌价准备1 2 6 亿元 长期投资 减值准备0 7 1 亿元 到了2 2 年 科龙转销坏账准备o 5 5 亿元 存货跌价准备2 2 1 亿元 长期投资减值准备0 7 4 亿元 仅此三项转 回减值就影响2 0 0 2 年度的利润达到3 5 亿元 从而使公司在2 0 0 2 年 一举扭亏为盈 利用 年巨额计提资产减值准备 在以后年度冲回的 手法 从而实现公司扭亏为盈 上市公司不在少数 而深深房和科龙 电器只是其中的典型而已 这种现象引起了证券市场 媒体 公众和 证券监管部门的极度不安 一 2 0 0 3 年7 月2 6 日 证券市场周刊 发表了题为 会计魔方 的 封面文章 文章称 在通过关联交易 债务重组等方式受限以后 一 种更新的盈余管理手法正在被越来越多的上市公司合法地滥用 这种 手法即滥用会计估计 会计估计一包括其中的计提资产减值准备 会 汁链条上最具艺术的部分 正在变成上市公司手中的魔术 各种版本 的计提秘密准备的故事层出不穷 该文记者归纳了四种滥用会计估计 的主要手法 一是巨额计提 休克疗法 二是该提未提 埋下隐患 三是大额冲回 超速成长 四是秘密准备 秘密武器 为有效遏制上市公司利用计提资产减直准备进行盈余管理 证监 会在2 0 0 4 年1 月6 日发布的 关于进一步提高上市公司财务信息披 露质量通知 证监会计字 2 0 0 4 1l 号 以下简称 文件 文 件中明确强调 上市公司应建立 健全各项资产减值准备计提和损 失处理的内部控制制度 对公司各项资产的潜在损失作出适当估 计 并根据有关会计准则和制度的规定 计提必要的准备并作相应的 会计处理 公司经理层应按董事会的要求提供书面材料 详细说 明损失估计及会计处理的具体方法 依据 数额 需要核销相关项目 的 公司经理层还应向董事会提供被核销方的财务状况或法院裁决结 果等具体核销依据 董事会应对上述事项做出专门决议 并在定期报 告中公布所核销项目的催讨情况等 损失准备和核销金额巨大的 还 应按照证券交易所股票上市规则和公司章程对投资权限的有关规定 提交股东大会批准 如果公司滥用各项损失准备的计提 转回调节利 润 有关责任人应承担相应的责任 注册会计师在审计中应根据 独立审计准则的要求 以应有的职业谨慎态度实施审计 获取充分 适当的审计证据 对上市公司所作的会计估计和处理是否适当作出实 质性的判断 并恰当地表示审计意见 当公司计提减值准备的方法 比例发生变更时 应充分关注变更的理由及其对公司财务状况和经营 成果的影响 并恰当地表示审计意见 但该文的下发并没有达到证券 监管部门所希望达到的效果 在随后披露的2 0 0 3 年年度财务会计报 告中 仍有不少上市公司利用计提资产减值准备来进行盈余管理 例 如s t 美雅利用冲回资产减值准备1 4 6 8 2 8 2 6 6 元 从而实现当期盈利 5 8 7 1 3 2 3 元 而关于利用计提资产减值准备进行盈余管理的最新的 例证为2 0 0 4 年刚刚公布的三季度报 在三季度报中 已被暂停上市 f l 勺 s t 江纸以i 0 5 于百股的每股盈利排在上市公司每股盈利排明的第 七名 让市场大吃一惊 三季度报告显示 s t 江纸大股东 江纸集 团 在三季度偿还了公司13 7 亿元欠款 公司进而在账面上冲回去 年提取的坏账准备3 3 1 亿元 这无疑将会计由一门艺术变成了一种 魔术 违背了财政部要求上市公司计提八项准备的初衷 使会计行业 和进行上市公司年报审计工作的注册会计师行业受到了公众广泛的 质疑 令广大会计从业人员和审计人员感到十分困惑 同时也影响到 了公众对上市公司的信心 本文希望就此现象讨论盈余管理和资产减值问的关系 从而说 明 从盈余管理的的产生来看 盈余管理是应计制会计的产物 只要 存在估计和判断 盈余管理就不可能肃清 从资产减值会计的产生和 发展来看 财政部要求上市公司进行 八项计提 是符合会计发展的 要求 由于目前的证券监管机制和资产减值的有关会计规定不完备等 诸多因素造成r 上市公司滥用资产减值准备进行盈余管理 将会计从 一门科学艺术变成魔术 本文提出应从改革上市公司终止挂牌的条件 和尽快出台资产减值具体准则等多方面人手 来遏制上市公司利用资 产减值来进行盈余管理 第一章盈余管理 盈余管理的涵义 二十世纪八十年代以来 盈余管理受到了西方会计学者的广泛重 视 成为会计学界研究的重点之一 并取得了一系列的研究成果 在 我国 随着股份有限公司的上市 产生了大量的盈余管理行为 这一 新生事物引起了我国学者极大的关注 投人大量的精力去探索和研究 盈余管理产生的原因 以及由于盈余管理而产生的后果 目前 关于盈余管理的定义 不同的学者对其有不同的理解 比 较有代表性的有 l 美国会计学家w i l l i a mr s c o t t 在其 财务会计理论 f i n a n c i a l a c c o u n t i n gt h e o r y 一书中提出的 盈余管理是会计政策的选择具有经 济后果的一种具体表现 只要企业的管理人员有选择不同会计政策的 自由 他们必定会选择使其效用最大化或使企业的市场价值最大化的 会计政策 这就是所谓的盈余管理 2 美国会计学家k a t h e r i n es c h i p p e r 在1 9 8 9 年发表的 c o m m e n t a r yo ne a r n i n g sm a n a g e m e n t 一文中认为 盈余管理实际 上就是旨在有目的地干预对外财务报告过程 以获取某些私人利益的 披露管理 3 英国学者p a u lm h e a l y 和j a m e sm w a h l e n 在1 9 9 9 年发表的 ar e v i e wo ft h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tl i t e r a t u r ea n di t si m p l i c a t i o n s f o rs t a n d a r ds e t t i n g 文中指出 管理当局在编制财务报告和规划 经济交易中运用判断以改变财务报告 从而误导某些利益相关者对公 司根本经济收益的理解 或者影响那些以会计报告数字为基础的契约 的后果时 盈余管理就发生了 文中同时认为管理当局运用职业判 断的途径是多种多样的 包括对未来事项的估计 如长期资产的预期 寿命和残值 资产减值 递延税款等 0 戴维森在 会计 商业浯言 认为 盈余管理是在公认会计 原则限制的范围内 为了把报告盈利调整到满意水平而采取有计划步 骤的过程 由上述定义可以看出 他们对盈余管理的定义各有所测重 s c o t t 强凋会计政策的选择和效用最大化或者说企业价值最大化 s c h i p p e r 更强倜盈余管理的主要目的是获取私人利益 h e a l y 和w a h l e n 则认为 盈余管理的主要目标是误导与公司的利益相关者 而戴维森则明确指 出盈余管理是合法的行为 盈余管理不同于盈余操纵 尽管各有侧重 他们在以下各点上是相同的 他们都认为 盈余管理是在公认会计原则的范围内进行的 盈余管理利用的是 公认会计原则 会计方法和会计估计留下的选择空间 使公司盈余向 着盈余管理者期望的方向倾斜 以实现其特定目的 会计方法的选择 和运用 会计估计的变更 交易事项发生时点的控制都是典型的盈余 管理手段 由此可见 盈余管理 这个源自西方理论界的概念本身 是中性的 并没有好坏之分 如果运用得当则可以产生良好的效果 例如适度的盈余管理可以达到推动我国证券市场发展的效果 从国外 的实际情况来看 采取较严谨的财务制度的美国公司一般采用能使利 润增长的 夸张性原则 进行盈余管理 使公司利润保持稳定 保护 了中小投资者的利益 同时极大的推进了美国证券市场的发展 而采 取较宽松的财务制度的日本 会计准则允许公司建立各种备抵账户和 准备金账户 有较大的盈余管理空间 但由于有完善的资本市场 法 律法规体系 审计制度作后盾 公司的盈余管理并未妨碍经济的发展 例如适当的盈余管理有利于社会资源的合理配置 在信息交流方面 企业内部管理者永远都会有不为委托人和其他信息使用者所知道的 信息 因此需要对内部信息进行适当的盈余管理 这样才能真实地反 映企业的实际情况 而不加以任何管理的盈余信息不一定能反映企业 的实际情况 传递有价值的信息 就会误导投资者的投资方向 造成 资源的不合理配置 例如适度的盈余管理有利于实现企业价值最大 化 上市公司如果能站在有利于长远发展的战略角度进行适当的盈余 管理 对其发展是有利的 适当的盈余管理能帮助上市公司克服眼前 暂时性的困难 缓冲突发事件 维护公司形象 保障资金和原材料的 供应少受干扰 保持公司股份的稳定 为企业的长远发展提供有利的 契机 从而实现企业价值最大化 例如适度的盈余管理可以帮助企业 合理 合法避税 减轻企业的税收负担 同时又符合税法所蕴涵的政 策导向 在注意到适度盈余管理带来的好处的同时 会计专家们也指出 盈余管理是企业管理当局利用在公司信息不对称的优势地位 进行有 利于已的信息处理和披露 即操控盈余管理的主体是企业管理当局 只有董事会 总经理等高级管理人员才有权选择会计政策和会计处理 方法 变更会计估计 他们才是企业信息的加工者和披露者 企业管 理当局操纵会计政策和会计处理方法 有意图的进行盈余管理 其本 意是要使会计政策等有利于实现自身利益最大化 从而使盈余管理从 一开始就具有明显的功利性 而且盈余管理并不增加或减少企业实际 的盈利 它只是改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布 也就是说 盈余管理是会计数据尤其是会计报告中的盈利 而不是企 业的实际盈利 即盈余管理只不过是一种数字游戏而已 因此盈余管 理使盈利信息失去其基本的可靠性 不能帮助信息使用者正确评价企 业承担的机会和风险 违背了会计信息披露的中立性 损害了会计信 息的质量 在会计信息提示不充分 不全面的情况下 将误导信息使 用者进行决策 产生 不利选择 或使信息使用者决策失灵 损害 投资者及债权人利益 在信息不对称的情况下 与企业相关的各利益 团体的风险和剩余索取权也是不对称的 管理当局可能以较小的风险 获取较高的剩余索取 而其他利益相关者却以较高的风险取得较低的 剩余索取 长此以往 就会造成市场失灵 进而造成社会资源配置效 率的损失 并最终损害资本市场的有序发展 盈余管理还使投资者无 法区分普通股之间的质量差异 损害了投资者的利益 对资本市场的 健康发展很不利 由此可见 盈余管理是一把双刃剑 用之善则善 用之恶则恶 要使用盈余管理产生好的结果则必须要求有完善的资本市场 法律法 规体系 审计制度做后盾 否则盈余管理就可能被滥用 损害信息使 用者和 益 而我国目前处于市场经济的过渡时期 各种制度和法规还 很不完备 对上市公司管理层的外部制约薄弱 使盈余管理更多的表 现为公司管理当局操纵盈余信息 误导利益相关者 从而实现其私人 利益最大化的这样一种现实状态 二 盈余管理的一般性诱因 为什么盈余管理能够产生并长期存在呢 这其中主要原因是由 于股份有限公司制度本身存在的缺陷 现代西方经济学认为 企业是 系列契约的联结 企业行为是各契约方之间博弈的结果 这里 各 契约方都在追求约束条件下的个人效用最大化一这符合西方经济学 的基本假设 由于信息不对称 高昂的交易费用 契约签订者的有限 理性融及企业经营的不确定性等原因 使得所订契约总是具有不完备 性和刚性 不可避免地会与现实的需要产生矛盾 又由于现代企业是 种委托代理关系 委托人与代理人之间利益并不总是一致的 使得 企业管理者利用自身的信息优势 不惜牺牲委托人的利益来满足自己 的私利 为使企业管理者和自己的目标尽量趋于一致 委托人只好通 过与管理者签订管理合约来协调两者问的利益 但是 由于企业的总 体价值变动难以量化 委托人只有利用较易量化的收益指标来衡量企 业总体价值的变动 正是主要依赖于这一盈利指标的原因 委托人往 往除了支付管理者薪金外 还要支付管理者奖金甚至股权或期权 而 委托人所能观察到的盈余数字就是财务报告中的利润数字 这必然会 产生 道德风险 和 逆向选择 问题 因此盈余管理便应运而生 虽然财务会计及其报告制度有降低公司管理当局与外部信息使用者 之间的信息不对称的作用 并控制由此产生的 逆向选择 问题的作 用 但财务会计及其报告制度不能从根本上消除 逆向选择 问题 盈余管理的另一个重要诱因是债务契约约束 在目前国际通行的 公司有限责任制度 中 债权人处于相对不利的地位 企业用从股 东和债权人那里获得的资金进行投资 如果投资成功 股东获得大部 分剩余 两债权人只能获得固定的利息 如果投资失败 债权人则可 能承担债权化为乌有的后果 债权人处于相当不利的地位 债权人为 了防止企业经营者采取损害其利益的行为 将风险控制在一定水平 下 往往在委托合同中订立一些保护性的限制条歉 对重要的财务比 率进行限定 比如流动比率 资产负债率等 如果企业在合同期限内 违反了相关规定 不仅其货款面临被收回的危险 而且其经营活动还 会受到限制 因此 企业管理者在出现了违反相关限制条款的情况下 就会寻找其它变通方法 使违约行为不会发生 所以 债务契约约束 也是盈余管理行为产生的重要动因 政治成本也会诱导企业进行盈余管理 政治成本是指当企业的盈 利能力较强时 就会受到更多的关注和宣传 特别是战略性企业 特 大型企业 垄断性公司 其报告出来的盈利水平较高时 会引起媒体 或消费者的注意 政府部门就可能会对其征收更多的税收或施加其它 的管制 使其面临更大的政治成本 因此 管理者通常会设法降低报 告盈余 以非暴利的形象出现在社会公众面前 许多大型上市公司在 其盈利较高时 会采用一些会计手段和程序来减少净利润 降低其可 能受到的压力或管制 这成为盈余管理产生的另一重要动因 出于税收因素的考虑 盈余管理同样重要 税收会导致现金流出 企业 而众所周知当代社会现金为王 为了尽量避免现金的流出 企 业可以通过调节企业当期盈余的高低来影响当期的应纳税额 从而达 到延缓支付税款的目的 这样节约了公司当期的现金支出 增加了营 运资金 对提高公司当期的盈利水平和改善财务状况都有很大的帮 助 有时企业进行盈余管理是为达到盈余管理者期望的利润目标 当 公司实际利润低于预期时 管理者可能考虑通过盈余管理使其接近或 达到目标 以期望给委托人一个满意的交代 而当实际利润大大超过 预期利润时 管理者也可能因为不愿委托人提高下一年度的盈利预 期 而通过盈利管理调低账面利润 其他可能导致盈余管理的动机还有许多 如企业高级管理人员变 更 原来的高级管理人员即将退休时 为了在离职前尽可能的增加自 己的薪金收入以及载誉而退 往往采取使报告期的净收益最大化的会 计政策 在企业经营状况不佳的情况下 高级管理人员为防止或推迟 被所有苦解骋 会提高当期报告函t l j h i 1 j 而经营很差的高级管理人员为 了增加 悔来盈利的可能性 或新任的高级主管为了把经营不善的责任 9 j 咎于前任 都有可能采用俗称 大洗澡 的盈余管理手法进行盈余 管理 有时企业管理者希望通过盈余管理显示出一个稳定增长的每股 盈利额 以此刺激投资者对股票的需求 抬高股票价格 从而在急需 追加资本时创造出一个有利于发行的气氛 这时他们也会进行盈余管 理 最后还有很重要的一点是 现代会计体系中留有盈余管理的空 间 包括会计原则 会计制度 会计方法 会计估计和会计报告等主 要方面 关于这一点以下将详细论述 三 盈余管理在会计制度上的可行性 财务会计的主要目的是通过它的报表反映一个企业经济活动及 该企业真实的经营状况和经营成果 而由于现代企业所面临的现实状 况如全球化和世界经济一体化使企业的外部环境越来越复杂性 企业 交易范围越来越广 使企业的经营活动逐步多元化 使企业经营活动 带有极大地不确定性 其经营状况和经营成果必须经过概率的评估与 判断才能获得 这导致会计詹息在产生之前就已经过了假定和预期 使会计信息在本质上具有主观性 而作为反映现实企业经营活动的应计制会计的一系列假设又进 一步加重了会计核算中的不确定性 应计制会计以会计分期和权责发 生制为基础 会计分期将企业持续不断的经营活动人为划分为一定的 期间 以便计算盈亏和按期编制财务报告 权责发生制导致一系列需 要判断和估计的待摊 递延等特定会计处理程序 盈亏的计算结果建 立在很多估计和假设的前提上 从单个会计期间来看 这些估计和假 设离不开会计人员的主观判断 在实务中表现为公司管理当局依据其 所处的经营环境作出判断以合理记录经济业务 比如坏账准备的计 提 折旧年限的确定以及收入与费用的配比等均依赖于会计人员的主 观判断 应计制会计还强调在遵循历史成本原则和收入与费用配比原 则以尽量真实反映发生的历史业务的同时 应使会计信息具有有用 性 比如管理人员关心流动资产如存货的报告价簋 会计核算时就应 谨慎的选择存货计价方式 又如债权人关心公司的财务风险 因此会 要求有关应收账款信用风险的估计信 皂 再如股东关 t 5 公司的利润 而此时对长期资产的折旧 收入和费用的确认等方面的判断都必须是 不可或缺的 而这一切都离不开会计人员的主管判断 在会计学中 将会计人员的主观判断称之为会计专业判断 一种基于专业人士的专 业知识基础之上的专业性判断 会计职业判断对企业管理当局 投资者和潜在的投资者 债权人 和信货者 政府及其他利害关系人的决策行为具有鲜明的经济影响 一 不同的会计判断产生不同的会计信息 而不同的会计信息带来不同的 经济后果 准确的会计职业判断能够恰当 公允地反映客观发生的经 济业务事项的实质 为利益相关者提供 真实 的会计信息 并使有 限的社会资源等到合理的配置 反之 谬误的判断会歪曲经济业务的 实质 产出失实的会计信息 误导利益相关者的决策 进而影响社会 资源的配制效率 但会计专业判断依赖于会计人员的专业知识及个人经验 融入了 判断者对风险的偏好和业务技能等 同时会计职业判断又受到法规 政策 目标和技术水平 会计自身特征 原则及相应的职业道德水准 的制约 正是会计专业判断给予企业管理当局进行盈余管理行为有机 可乘 由于在我国盈余管理更多的表现为企业管理当局操纵盈余信息 以谋求其私人利益最大化 所以为抑制管理当局利用会计专业判断进 行盈余管理 有学者提出用详尽的会计准则来代替专业判断 但在会 计的所有不确定领域都制定会计标准并非易事 这里存在一个技术问 题 准则制定者不可能考虑到所有的可能性 而且他们的考虑也仅限 于现状 对未来的预知则很有限 因此制定规范一切的准则体系的做 法不具可行性 从会计学的发展来看 尽管应计制在众多的财务丑闻中面临挑 战 应计制会计地位仍然不可动摇 所以盈余管理将伴随应计制会计 而存在 而从盈余管理的一般诱因来看 治理盈余管理不单是限制判 断空间的问题 还涉及对管理人员机会主义行为的监管等 资本市场 诚信危机决不仅仅是会计界的问题 需要从睦全国家法制和公司治理 等多方面着手加以解决 四 我国上市公司盈余管理主要诱因 如前言所述 我国上市公司盈余管理行为十分普遍且影响恶劣 于国外上市公司盈余管理目的有所不同的是 我国上市公司实施盈余 管理的主要目的是应付证券监管机构的监管政策 如配股政策 上市 发行政策和终止上市政策 我国证券监管中会计数据在其中的规定主 要有以下几点 1 发行公司首次公开募股的规定 公司法 第一百 三十七条规定股份公司发行新股必须满足 公司在最近三年连续盈 利 并可向股东支付股利 公司预期利润可达到同期银行存款利润 率 有关配股资格的规定 证监会对上市公司配股的条件主要根据 净资产利润率来衡量 1 9 9 9 年证监会将配股条件修订为 最近三年 内平均净资产利润率在1 0 1 j 2 上 个别基础性行业如能源 原材料 基础设施类公司为9 其中 每一年净资产利润率不得低于6 2 0 0 1 年3 月证监会又规定了新的配股条件 最近三年加权平均净资 产利润率不得低于6 如果丧失配股资格 则上市公司就不能通过 向薪老股东配售股票以筹集新的资金 这样也就失去了公司上市的意 义 所以上市公司会实施盈余管理以使公司当年的净资产利润率达到 配股要求 3 有关特别处理的规定 深交所和上交所规定自1 9 9 8 年 1 月1 日起 如果上市公司最近两个会计年度连续净利润为负 或者 每股净资产低于面值 或者财务状况异常时 交易所对其股票实行特 别处理 4 有关暂停与终止上市的规定 公司法 第一百五十七条 规定 上市公司最近三年连续亏损且在限期内未能消除 不具备上市 条件的 由国务院证券管理部门决定终止其股票上市 关于监管政策会诱发盈余管理 曾先后有多位学者对此现象进行 过实证研究 林舒和魏明海考察了1 9 9 2 19 9 5 年间a 股发行公司在 i p o 前后的收益表现 发现样本公司的报告收益在i p o 前一年和前二 年处于最高水平面 在i p o 当年显著f 降而非继续上升或略微下降 蒋义宏 刘杰 孙铮 王跃堂 陈小悦 过晓燕等对上市公司净资产 收益率的频率分布进行了研究 均发现在配股生命线上 上市公司具 有非常集中的趋势 从而说明上市公司管理当局为达到配股要求 采 取了明显的盈余管理措施 陆宇建用多元回归进行统计检验证明 我 国上市公司通过盈余管理拟达到的净资产收益率的区间随着配股政 策的变化而变化 阎达五等在2 0 0 3 年的研究表明 1 9 9 9 年配股政策 修改后 包装净资产收益率以实现再融资的行为在形式上由原来的保 1 0 现象变为保6 与三年合计保3 0 现象 陆建桥研究了中国亏损 上市公司盈余管理行为 从研究结果看 在亏损上市公司首次出现亏 损年份 公司存在着显著的非正常调减盈余的应计会计处理 在首次 出现亏损前一年度和扭亏为盈年度 又明显地存在着调增收益的盈余 管理行为 表明为避免公司出现连续三年亏损而受到证券监管部门的 管制 亏损上市公司在亏损前后普遍采取了相应的能调减或调增收益 的盈余管理行为 除为应对上市公司监管政策外 我国上市公司国有股 一股独大 也是上市公司进行盈余管理的重要诱因 我国上市公司大多来源于以 前的国有企业 国有股处于控股地位 其管理层报酬多根据上市公司 所在当地政府文件参考制定 并且其报酬制度与人事制度又缠在一 起 上市公司的经营业绩不仅关系到管理层公开的年薪 还关系到管 理者的声望 政治前途 职务消费等 而现阶段评价管理人员业绩最 重要的依据是会计盈余 故在上述原因的驱动下 上市公司管理层有 足够的动机进行盈余管理 而国有股存在多级代理的弊病 在多级代 理制下造成所有者缺位 许多上市公司的高级管理人员成为董事会的 重要成员 高级管理人员郎对公司实施具体的经营管理 又在名义上 代表股东 在董事会中主宰着公司的重大决策 这在公司内部控制制 度上为管理层进行盈余管理提供可能 上市公司于当地政府关系紧密 一般而言 上市公司在当地经济 中占有重要的地位 上市公司的业绩稳定发展 关系到当地政府税收 的稳定增长以及为当地社会提供就业机会等问题 而这些又和当地政 府官员的政绩以及职务升迁密切相联 当地政府一面大力扶持上市公 司 如在上市公司经营困难时为其提供大量补贴收入 以避免其年报 亏损 同时也给上市公司施加压力 这也导致公司管理层进行盈余管 理 现在流行的管理层收购同样会导致公司管理人员进行盈余管理 由于在对公开发行的股票进行收购时 管理者会雇用中立的投资银行 对收购进行估价 中立的银行则会使用以收益为基础的估价方法 找 到公司的收益与收购所应支付的价格之间的关系 因此 管理者会有 意低估公司的收益来达到收购价格最小化的目的 在我国 有时上市公司管理者可能与机构投资者联手在二级市场 上操作本公司股票 为了配合机构投资者建仓 企业会故意披露一些 不利消息 以压低股价 为了配合机构投资者出货 上市公司又可能 会故意披露一些利好消息 不可否认 会计准则制定方面也存在产生盈余管理的缺陷 伴随 上市公司经济交易的活跃 企业进行大量业务创新 会计准则与会计 实践之间存在着 定时滞性 因此 会计准则的制定常落后于会计实 践的发展和会计方式的创新 企业不断涉及到新的经济事项或交易 而在会计准则中没有相应的规定 因而造成了企业在准则外会计事项 的确认和主题等方面 无法可依 的状态 因此 企业就在规则的空隙 中 寻求一种弹性的会计方法 五 盈余管理的主要手段 上市公司进行盈余管理的方法多种多样 在经济业务发生阶段 上市公司主要通过资产重组 债务重组 关联交易以及投资与融资的 时点选择等途径规划经济业务 以达到调节企业会计数据的目的 在 会计确认与计量阶段 由于会计政策存在多种备选方案 会计估计具 有主观性和不确定性 而上市公司在会计政策选用 变更会计政策和 会计估计等方面拥有一定的自主权 这也使得上市公司可以以运用职 业判断为由通过选用 变更会计政策和会计估计等方式来实施盈余管 理 在会计报告阶段 上市公司利用披露制度的漏洞和判断空间 通 过对会计报表附注的披露管理 掩盖经济实质 误导公司利益相关者 的决策或者影响以会计信息为基础的契约的后果 这其中较为典型 且常为上市公司所采用的手段有 提前确认收入 资产重组 债务重 组 关联交易 资产减值 滥用会计差错更正等 在我国利用收入确认进行盈余管理的案例屡见不鲜 上市公司要 想给人以良好印象最直接的方法就是在收入确认上作文章 收入的规 模和成长性不仅是评价上市公司财务业务的关键 而且收入是公司现 金流的基本源泉 是评价公司盈利质量的重要指标 收入确认的关键 是确认收入的入账时间 我国 企业会计准则一收入 中规定销售商 品的收入 应在下列条件均能满足时予以确认 1 企业已将商品所有 权上的主要风险和报酬转移给购货方 2 硷业既没有保留通常与所有 权相联系的继续管理权 也没有对已售出的商品实施控制 3 与交易 相关的经济利益很可能流入企业 4 相关的收入和成本能够可靠的计 量 从以上确认的规定来看 准则只是对收入的确认给出了原则性的 规定 在具体应用时 须要企业根据确认原则作出专业判断 而专业 判断的广泛应用就给盈余管理提供了空间 企业可以根据须要提前或 推迟收入确认时间来进行盈余管理 例如张家界股份有限公司 1 9 9 5 一1 9 9 6 年 张家界股份先后与张家界电业局 深圳全达贸易有限公 司 深圳达佳实业公司签订了3 6 4 亩土地转让合同 转让金额合计 7 9 6 5 9 万元 合同约定土地使用权证在买方付款后移交 但是张家界 股份在未开具发票和收到款项 也未转移土地使用权的情况下 将合 同约定的7 9 6 5 9 万元转让金确认为1 9 9 6 年的收入 使当年收人虚增 7 9 6 5 9 万元 税前利润虚增2 1 6 5 万元 利用收入确认进行利润操纵 极端的例子是虚构收入 如麦科特公司采用伪造材料和产品购销合 同 虚开增值税发票 伪造海关印章等手段 虚构收入3 0 1 1 8 万港元 虚构成本2 0 7 9 8 万港元 虚构利润9 3 2 0 万港元 其中1 9 9 7 年虚构利 润4 1 6 4 万港元 1 9 9 8 年虚构利润3 8 2 5 万港元 1 9 9 9 年虚构利润1 3 3 1 万港元 1 9 9 8 年6 月1 2 日 财政部发布了 企业会计准则 债务重组 该准则的重要意义在于引入了公允价值 并将公允价值定义为在公平 交易中 熟悉情况的交易双方 自愿进行资产交换或债务清偿的金额 同时该准则允许债务人将重组债务账面价疽与转让的非现金资产的 公允价值或股权的公允价值之间的差额确认为债务重组收益 并在利 润中反映 但是由于我国并未有健全的生产资料市场 产权市场也有 待完善 相关的公允价值很难真正的显现出公允性 从而有可能影响 因债务重组而产生的利润的真实性和可靠性 一些公司也正是利用这 一点来进行盈余管理 如陕长岭 2 0 0 0 年1 0 月3 0 日 大股东为解 决拖欠债务问题 将其持有的圣方科技1 0 0 0 万股股权以每股l 元的 价格转让给了陕长岭 2 0 0 0 年1 1 月2 2 日陕长岭又以每股8 元的价 格将这些股权转让给美鹰玻璃公司 获得7 0 0 0 一万元的投资收益 占 当年利润总额的4 3 6 7 4 剔除此投资收益影响后 陕长岭当期净亏 损5 3 9 6 万元 在外部环境未发生重大变化的情况下 同样的股权投v 资在短短的一个月内 每股相差7 元钱 这有何公允可言 为避免这 样的情况重复发生 2 0 0 1 年1 月1 日财政部发布了修订后的债务重 组准则 修订后的准则于以前的准则最大的不同之处在于 尽量避免 使用公允价值 同时要求将重组债务的账面价值与转让的非现金资产 的账面价值之间的差额计入资本公积或当期损失 财政部会计司在解 释修订 债务重组 及 非货币性交易 的理由时认为 在我国 上 市公司与其大股东之间的关联交易比较普遍 特别是在上市公司与其 母公司 关联公司进行债务重组 资产交换等交易中 交易价格缺乏 公允性的情况时有发生 有的上市公司以少量的资产抵偿大量的债 务 从而达到实现利润的目的 这种不公允的交易在规范的市场经济 下是不可能产生的 为了规范证券市场的发展 减少因会计规范不恰 当而形成的泡沫 维护社会经济秩序 对于企业资产重组 债务重组 资产交换等企业资产 负债等方面的整合和再安排的事项 因其整个 过程并不创造新价值 对债务重组和非货币性交易作了重新规定 在非货币性交易准则修订以前 资产重组也是上市公