包钢稀土股票投资析报告.doc

包钢稀土股票分析报告院 系： 营销系 班 级： 电子商务 姓 名： 学 号： 指导教师： 宏观经济分析（ 一 ）货币政策;2011年，在货币政策收紧的情况下，宏观政策“一松一紧”的搭配体现了政策组合中的一系列具体考虑和综合性的理性追求。具体来看，当前应强调财政政策在继续保持适度宽松积极的前提下，有针对性地增加有效供给。但从财政政策总的演变趋势来看，把眼光放到“十二五”期间，财政政策扩张性的色彩将逐步淡化，宏观政策在“一紧一松”之后也将会回归财政的稳健。 在积极财政政策与货币政策协调的大框架下，今后一个时期，旨在鼓励企业投资和个人消费的结构性减税仍将进一步推进。 （ 二 ）财政政策：根据中国银行战略发展部宏观经济分析小组的分析2011年我国的财政政策将会致力于“经济增长恢复常态，货币政策趋于中性”2010年以来，中国经济继续回升向好，工业生产强力反弹，国内需求强劲，三大动力协调性增强，经济发展总体上呈“高增长、低通胀”的良好态势。由于发达国家经济复苏乏力、新兴经济体增长动力减弱，2011年世界经济形势复杂多变，难言乐观。作为我国“十二五”的开局之年，在外需疲弱、政策调控和成本上升等因素的影响下，2011年我国经济总体上谨慎乐观：预计全年GDP增长9%左右，比2010年回落约1个百分点；CPI上涨3.5%左右，略高于2010年。宏观政策总体趋于稳健，财政政策更加强调结构调整和“包容性增长”，货币政策趋于中性，更加强调管理通胀预期，加强与财政政策的配合，利率、汇率微有上升。经济运行总体上依然呈“高增长、低通胀”态势.（ 三 ）汇率政策：长期以来，我国主要是强调汇率波动的风险，事实上，汇率水平波动一方面是会产生风险，但另一方面又有可能带来收益。从市场经济的角度看，汇率变动本质上是价格变动，汇率波动的好处在于能向国内外传递最真实的市场供求信号，使得各国市场主体能进行正确的经济计算并根据自身的比较优势做出最佳决策来实现资源合理配置。行 业 分 析（ 一 ）生命周期产业生命周期理论是建立在实证基础上，以产品生命周期理论为基础提出的。产业是具有同质性的产品的一个集合概念，也是生产同类产品的企业的集合体。产业内厂商的数目、产品的产出和销售及技术创新的重点都会在各个阶段呈现出不同的规律，但每个产业的这种规律又具有共性，于是就产生了产业生命周期理论。产业生命周期理论将一个产业划分为投入、成长、成熟、衰退四个阶段，一般用生长曲线法分析各个阶段的特征。即按产出或销售增长率符合缓慢快速缓慢的特点，描点后呈现S型的规律。中国钢铁工业由于历史的原因，从清末洋务运动算起，经历了百年的投入期；从增长缓慢的投入期进入快速发展的成长期，成长期内年均增长率达到20%。成长期会持续多久，成熟期何时到来？这是困扰中国钢铁工业发展的重要问题，也是钢铁工业发展战略和各钢铁企业制定发展战略的基础。（ 二 ）竞争状况中国大陆钢铁工业，一方面分为扁平材产品部门和长型材产品部门；另一方面，分为国有钢铁企业和民营钢铁企业。 第一，中国大陆生产扁平材产品的钢铁厂在未来短期里销售利润不如生产长型材产品的钢铁厂，但是，在未来相当长时间里，前者销售利润则将好于后者销售利润。 第二，中国大陆薄板和中厚板生产能力正在大幅度增加。 第三，中国大陆热轧板卷货源供应量过剩状态逐渐地显示出来。 第四，中国大陆一些钢铁公司为了长期生存发展目标建设“平地起家”新的钢铁厂工程项目；另一些钢铁公司为了节约投资费用，则寻求并购其他钢铁公司，因为并购比新建投资费用要低一些。 第五，中国大陆钢铁生产设备中绝大部分边际(即快要淘汰)钢铁生产设备都在长型材产品部门。 第六，中国大陆固定资产投资持续保持高的增长率，是驱动当地钢材需求量上升的主要因素，而居民消费品费用支出对当地钢材需求量上升的贡献不大。 第七，中国大陆固定资产投资持续增长空间依然可以保持许多年。 第八，中国大陆在其国内经济发展当中逐步减少资金密集型产业部门投资和增加居民消费品费用支出，压低国内钢材需求量增长速度。第九，中国大陆钢材产品直接出口量减少，而以钢材为原料的间接钢材制造品出口量正在增加之中。公 司 分 析 （ 一 ）竞争策略 在新的历史时期，宝钢提出了新的发展策略，坚持“精品+规模”战略。精品+规模”战略符合国家经济发展模式转变的要求。中国经济从粗放型向集约内生型转变已经上升到国家战略，这就要求企业立足竞争力提升，实现集约式发展；要求企业立足自身要求，把握行业结构调整的机会；要求企业按照可持续发展的要求制定自己的发展战略。这正是我们新一轮发展战略思想的内涵与发展模式转变的出发点。对宝钢来讲就是立足精品，扩张规模。精品+规模”战略，顺应了行业发展规律。全球钢铁工业已经进入了规模大型化、全球化、产业链竞争和绿色钢铁时代，这就要求企业不断提高自身的最优经济规模和全球化经营水平，实施环境经营。在“精品+规模”的内涵中，我们将环境经营视为宝钢推进二次创业、引领中国钢铁产业绿色发展，推动由大变强的长期战略。同时，中国的钢铁行业已由差异化竞争阶段全面进入同质化竞争时期，我们坚持的“精品”战略正是集中体现差异化竞争策略，“规模”战略正是集中体现了低成本竞争策略。（ 二 ）财务分析 发展能力分析持续经营能力分析（10-09）/09（09-08）/08（08-07）/07（07-06）/06销售收入增长率11.03%15.25%19.74%71.16%持续经营能力分析10/（09+08+07）09/（08+07+06）三年销售收入增长率148.25%186.84%持续经营能力分析10/（09+08+07）09/（08+07+06）三年利润平均增长率-30.74%1.66%技术分析（ 一 ）k线理论分析宝钢股份近日先出现了三只黑乌鸦的走势,预示着股价的下跌,但昨日有收出了一个十字胎,即下跌中的十字孕线.在日本的k线技术理论分析中孕线是一种警告,提示信号,或者说是一种准市场逆转信号,如果处于升势市场中,他就是警告人们向上推高的力量已经减弱,多头行情已经接近尾声,继之而来的很可能就是下跌行情.如果处于下跌市场中,就是在提醒人们:目前市场下跌势头已经趋缓,股价可能见底回升,或者继续下跌空间已经很小,市场正在积蓄力量,等待机会向上突破或反转.因此看到孕线不要马上作出买进卖出的决定,可继续留心观察,并结合其他技术指标进行综合分析后,再做定夺.那么具体到昨日(5月22日)宝钢收出的这条十字孕线,个人认为: 还不到买入的时候.原因一,其他各个技术指标都没有出现转头向好的趋势.原因二,黑色三鸦所造成的下跌还不太大,过快的反转不大可能,继续横盘几率较大.原因三,前一天的大阳线形成的比较突兀,走势受消息面(石油价不随国际变动)影响即刻就消失了.原因四,机构的持仓比例19-21日三天以每天0.1%的速度在递减.（ 二 ）形态理论1.股价的移动规律 股价的移动应该遵循这样的规律：第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动。第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。即持续整理，保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡 2.股价移动的两种形态类型 股价曲线的形态分成两个大的类型：a.持续整理形态；b.反转突破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。反转突破形态包括：双重顶和双重底、头肩顶和头肩底、三重顶（底）形态、圆弧形态、喇叭形、菱形和V形反转。持续整理形态包括：三角形态、矩形形态、旗形和楔形（三 ）切线理论趋势分析简单的说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是股票的运动方向，趋势的方向有三个;a:上升方向，b:下降方向，c:水平方向,也是无趋势方向。 1.支撑线和压力线的作用 支撑线，又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 压力线(resistance line)又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。 2.支撑线与压力线相互转化 一条支撑线如果被跌破，那么这个支撑线将成为压力线；同理，一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的