完善金融租赁公司与股东银行协同联动研究.docx

完善金融租赁公司与股东银行协同联动研究张海宁（农银金融租赁有限公司风险管理部北京市100022）摘要：根据金融租赁公司与股东银行协同联动 的实质内容和紧密程度 ，本文将行司业务 协 同 模 式划分为三种 ，基于当前我国银行系金 融租赁公司的运营环境和监管要求 ，相对紧 密型关系更有优 势 和 效 率 ；今 后 一 段 时 间 ，巴 塞 尔 协 议 iii 对于银行业监管提出的新标准 会 深刻影响金融租赁公司与股东银行 的业务 协同关系 ，成为驱动金融租赁业发展的重要 动力之一 ，并成为行司协同模式的基础 。本文 从 资 源共 享 、组 织 保 障 、考 评 机 制 、监管标准等 多个方面提出发挥金融租赁公司与 股东银 行协同优势的政策措 施和建议 。关键词：金融租赁 ；协同联动 ；巴塞尔协议 iii中图分类号：f830文献标识码：a文章编号：1007-4392（2011）07-0041-03我国金融租赁公司概念接近于国际租赁理论和实务中的“银行持有的租赁公司”。 本文侧重分析在我国的监管环境要求下，金融租赁公司与股东银行协同（以下简称“行司协同）联动的模式分类与比较、巴塞尔协 议 iii 新标准对行司协同关系的主要影响，以及完善行司协同关系的措施建议。一、我国行司协同联动模式分析（一）三种主要的协同联动模式金融租赁公司与母体银行之间有千丝万缕的联系，按二者业务协同的实质内容和紧密程度，可以将二者 协同联动关系划分为完全融入型、独立运作型和紧密合作型三种模式。1. 完全融入型。 特征包括：金融租赁公司的全部业务营销渠道由母行的分支机构网络完成，不独立开展 业务营销活动；融资租赁属于银行公司客户产品线中的标准产品，向客户普遍推广；租赁业务决策主要由母 行协助进行；金融租赁公司基本上不自行开发系统，而是更多地利用银行的项目评审、资产管理和信息系统； 金融租赁业务基本上无自有品牌。2. 独立运作型。 特征包括：金融租赁公司自行开展业务营销，包括直接接触客户、联系供应商、通过租赁 业务经纪人，自行向客户提供全方位资产金融服务解决方案等形式；独立设立项目评审和风险控制机制，与 母行无持续、紧密的日常业务互动关系；自行开发各类业务系统和管理信息系统；依靠自有品牌开展业务。3. 紧密合作型。 紧密合作型兼有独立与融入两方面的特点，融资租赁公司独立运营，又与母行有紧密的 协同合作。 其主要特征包括：银行的公司业务客户可以充分获取和利用各类租赁产品和解决方案；各类融资租赁产品构成银行公司业务客户经理营销中的标准产品和服务选项；专业技能与业务运营由金融租赁公司独立掌控；租赁公司在同业市场上形成特有的品牌和自身的竞争力。这一模式中，行司协同包括两个层面：金融租赁公司与母行总行的协同联动，以及与母行各分支行的协同联动，二者相辅相成。（二）我国的行司协同联动模式受监管要求约束，目前我国金融租赁公司中没有采用完全融入型的案例。部分金融租赁公司与母行的协 同模式接近于独立运作型，与母行的关系并不紧密。 另一部分金融租赁公司的运作模式接近于紧密合作型， 总体效果相对较好。纵观国内各金融租赁公司的设立背景，母行出资设立金融租赁子公司有全局性的战略考 虑，而这种考虑正是金融租赁公司业务作大作强的依托和保障；充分调动母行资源，发挥母行的积极能动性， 对公司的业务发展有着至关重要的作用，对于母行综合发展也有重要意义。综上，从业务环境和监管政策出发，对我国金融租赁公司而言，目前以完全融入型和独立运作型协同关 系要取得成功难度都较大，而紧密合作型模式则更具有优势，应作为现阶段我国金融租赁公司与股东银行业41完善金融租赁公司与股东银行协同联动研究务协同的首选模式。二、巴塞尔协议 iii 对行司协同联动的影响巴塞尔协议 iii 针对资本充足率、信用风险和流动性风险管理提出的新标准，一方面指明了银行业和金 融租赁业发展的方向，另一方面构成行司协同联动的基础和动力，将成为未来驱动金融租赁公司运作模式和 业务发展的重要因素。 对于金融租赁公司与股东银行的协同联动，新标准的影响源于三个方面的监管要求： 资本充足率、流动性风险和贷款损失准备。（一）资本充足率新标准促进 “租赁”与“信贷”协同联动在租赁业务层面，对金融租赁公司与母行协同关系有深刻影响的是部分金融租赁公司大量存在的“类信 贷”租赁业务，部分金融租赁公司业务结构上过度集中于此，而巴塞尔协议 iii 的逐步实施将使行司协同形式 发生转变。 据估计，目前金融租赁业回租业务在租赁总额中占 80%以上，其中相当一部分属“类信贷”业务。 “类信贷”业务的特征一是租赁资产流于形式，成为交易结构的“壳”，失去融物和融资结合的意义；二是租赁 资产生成的现金流往往不具备覆盖租金的能力，要过量的抵押质押作为担保，从而加重了企业融资成本。金融租赁公司成立初期，通过“类信贷”回租业务可以快速冲高规模，扩大市场占有率；但在经济增长方 式转变、准备金率上升、财政政策稳健的环境下，继续把融资租赁作为母行信贷的替代，在资金来源受限情况 下，势必难以与低资金成本的商业银行竞争。“类信贷”租赁业务对于行司协同联动关系的消极影响体现在以下几个层面：第一，“类信贷”租赁业务与 母行的传统信贷业务形成替代，而非互补，因此对股东银行的传统业务构成一定程度的竞争；第二，“类信贷” 租赁限制了业务收益水平，由于金融租赁公司的资金成本高于母行，因而金融租赁公司的收益率将受影响； 第三，在收益率比较低的情况下，为了实现母行下达的经营绩效指标，部分金融租赁公司往往走外延式业务 扩张的道路；第四，外延式业务扩张模式压低了金融租赁公司收益水平，使资本回报低于母行的基准线。金融租赁公司“类信贷”租赁业务占比过高的现象有望在巴塞尔协议 iii 实施后得到扭转。新标准大幅提高了资本充足率监管要求， 核心一级资本充足率、 一级资本充足率和资本充足率分别不低于 5%、6%和8%； 引入 2.5%的留存超额资本和 0 至 2.5%的逆周期超额资本；增加系统重要性银行附加资本要求暂定1%。 新标准实施后， 正常条件下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不低于 11.5%和10.5%。 因此，新标准下，“类信贷”租赁业务所依赖的高杠杆率扩张的土壤不复存在，金融租赁公司将转向以 专业化形式配合母行战略，新标准将要求金融租赁公司满足股东银行所要求的股权投资回报基准，逐步形成 自身的资本补充机制，并从外延式业务扩张向内涵式专业化提升转型，推动集团资源向关系到银行经营战 略、提升价值创造力和竞争力的重要行业和关键领域集中。（二）流动性风险新标准促进行司资金渠道协同流动性风险监管新标准对行司协同的主要影响在于金融租赁公司需更多依托母行的支持和协助，以获取稳定的资金来源渠道。 融资租赁业是一个资金密集行业，金融租赁公司的资金主要来源于资本金、发行债券和股票，以及拆借资金，日常业务中，往往以拆借资金补充日常资金，来源较单一。 目前，我国金融租赁公司 有关管理办法中规定“不得吸收银行股东的存款”，对资金来源做出了严格限制。 这一要求有助于强化我国金 融业分业经营的“防火墙”，要求银行股东与其下设子公司之间保持风险隔离，防止子公司业务经营中积累的 风险向母公司蔓延，但与此相伴也有一些值得关注的现象：第一，金融租赁公司以短期资金支持长期使用，资 金成本较高，受宏观调控和金融政策影响波动性大、稳定性差，降低业务发展可预期性和风险管理可持续性。 第二，这一安排放松了银行母行通过资金渠道对租赁子公司监督的职能，抬高了金融租赁公司的综合资金成 本。 第三，由于金融租赁市场主体有限，资金需求和市场环境高度同质，金融租赁公司多开展资金互惠：甲银 行母行向乙银行子租赁公司提供优惠拆借额度，乙银行则向甲银行子租赁公司提供。 目前制度安排下，这成 了金融租赁公司获得稳定、相对低成本资金来源的“潜规则”。 各金融租赁公司虽然与自身母行没有形成形式 上的“关联交易”，但却在行司协同的整体上构成银行与租赁公司间的关联关系，形成跨业风险积聚和叠加。巴塞尔协议 iii 明确了银行业金融机构流动性风险管理的审慎要求，提高流动性风险管理的精细化程度42华北金融2011 年 第 7 期和专业化水平，致力于建立多维度的流动性风险监管标准和监测指标体系，要求流动性覆盖率、净稳定融资比例不得低于 100%。 可以预期，新标准下金融租赁公司与自身母行在资金渠道的协同将进一步加强，金融租 赁公司有望获得许可尝试从股东银行获得一定形式的资金扶助，以协助股东银行实现股权投资的保值增值。（三）贷款损失准备新标准促进行司客户资源有效协同部分金融租赁公司的客户集中于母行推荐客户，在行司协同联动框架下，金融租赁公司须防范客户来源 中存在的风险逆选择性。 我国金融租赁公司大多是由母行派出人员作为骨干组建的，租赁公司与母行在人 员和业务上存在密切的联系。 这些都对金融租赁公司的发展具有积极意义。 但需关注的是，母行系统向租赁 公司推荐的客户，有可能是在母行信贷决策模式下难以获得足够支持的企业，由于金融租赁公司资金成本较 高，资金价格也较高，因而有可能产生客户“逆选择性”，即期望违约率高的企业相对更易于选择融资租赁。 表现在日常业务中就是一些因行业限制、规模限制、政策限制、担保限制等因素难以通过银行信贷审批的客 户可能向金融租赁公司提出业务需求，这进而抬高了金融租赁公司客户群体的风险水平，对风控机制构成挑 战。 在存在大量“类信贷”租赁业务的情况下，金融租赁公司如果压低价格，牺牲利润空间，就使业务收益低 于母行传统业务，达不到母行资本回报水平；如果抬高价格，维持合理金融业利润水平，在信息充分、市场配 置有效的假设下，由于风险与收益相匹配，能够或愿意接受较高价格的公司将属于期望违约水平更高的公 司，而这又会进一步加剧逆选择性。按巴塞尔协议新标准，将建立贷款拨备率和拨备覆盖率监管标准。 贷款拨备率不低于 2.5%，拨备覆盖率 不低于 150%，原则上按两者孰高的方法确定银行业金融机构贷款损失准备监管要求。 在这一监管要求下， 金融租赁公司将面对更大的贷款拨备要求，也促使其采取更为有效的手段加强对母行推荐租赁项目的调查 评审，协助母行选择更为优质的潜在客户，通过协助母行优化市场、产品布局和结构，与母行现有业务品种进 行战略配合，实现自身租赁服务的专业化提升。三、完善我国行司协同联动的政策建议（一）逐步在子公司考核中贯彻巴塞尔协议新标准要转变部分金融租赁公司的“类信贷”业务模式，适当的监管指标可起到四两拨千斤的效果。 按巴塞尔 协议新标准，在一定的范围和条件下将金融租赁公司的拨备比率适当提高，有助于促使金融租赁公司调整经 营方式、转变盈利模式，与母行实现租赁与信贷互补型的协同关系，将资金资源投入更具竞争力的业务之中， 并化解客户群构成中的逆选择性。（二）建立协同联动的组织保障机制行司业务协同联动运作离不开组织架构的保障机制，充分发挥协同效应，扬长避短、差异化定位，在融资 租赁业快速发展的大背景下，充分实现金融租赁公司对母行和对市场的价值。 在紧密合作型模式下，可以由 金融租赁子公司作为行使母行金融租赁业务组织与管理职能的职能部门，同时作为母行金融租赁业务发展 的指导平台，负责重点客户营销，由各级行的公司业务条线作为业务的推进条线。（三）建立有效的信息与资源共享机制金融租赁公司是母行集团的重要一员，这种性质依托于租赁公司与母行间有效的信息与资源共享机制。 在法律法规和内部规章制度未禁止的范围内，母行各职能部门应积极协助，建立健全金融租赁公司与母行之 间的信息与资源共享机制。 共享机制体现在以下几个方面：一是金融租赁公司共享母行的品牌内涵、商誉、 企业形象、企业文化、管理技能、风险控制技术方法、各类行业和企业研究信息；二是金融租赁公司共享母行 的有关客户资源和业务信息，共享销售渠道和广告营销资源；三是在产品创新与产品研发机制上建立共享， 共同探索优势互补的产品推广渠道。（四）拓宽资金渠道 ，提升流动性风险管理水平金融租赁公司资金运用具有数额大、周期长、资产变现能力较差的特点，要求具有稳定而较低成本的 资金来源。 目前，各金融租赁公司资金来源普遍结构单一，以拆借资金补充长期租赁项目所需资金来源，资金成本波动较大，业务发展所需的稳定而低成本的资金渠道有待完善。（下转第 60 页）43人民币与外币衍生产品运作状况解析一方面，各外汇指定银行要尽快培养一批熟知衍生产品的专业人员，能够及时、准确地把握市场行情，同时认真研究企业需求，积极开展银企合作，引导企业使用远期结售汇、掉期、人民币外汇期权等金融工具，提 高企业规避汇率、利率变动风险的能力；另一方面，加大宣传力度，不仅要向大型企业宣传，还要向资产质量 好、信誉高的中小企业宣传，并及时将居民个人纳入其中，进一步扩大客户范围。（二）合理分配汇差损益 ，提高企业运用衍生产品的积极性在银行和企业之间合理运用“商业原则”来分配客户违约时形成的汇差损益。笔者建议：对于违约形成的 汇差损失，如果是由于非企业主观原因形成的货款到期无法按时收回，可考虑在银行和企业之间按比例或协 商解决，如果是由于企业未按时发货等主观原因形成的损失则由企业全额负担；对于违约形成的汇差收益， 也可参照上述方法执行。（三）提高统计分析质量 ，实施有效监管一是在现行的“银行结售汇统计系统”中增加对衍生产品的数据分析功能，以便于能够分析预测衍生产 品发展状况及趋势，为有关部门提供决策依据。二是外汇管理部门在重点关注衍生品的结售汇环节与跨境资 金流动情况的基础上， 还要运用现场调查等方式积极主动与银行沟通联系， 深入理解与掌握衍生产品的结 构、风险、市场的发展动态以及银行对衍生品交易的风险管理流程等信息，特别是在市场出现异常波动时，及 时准确地判断、预测风险规模及其对国际收支形势的影响，以便迅速采取监管措施。（四）加大前瞻研究 ，促进产品创新外汇管理部门应积极研究制定具有前瞻性的人民币对外币衍生产品外汇管理政策，鼓励金融创新、产品 创新，充分发挥人民币对外币衍生产品的价格发现和套期保值功能，提供更加丰富的组合产品，提供更加完 善的汇率避险服务，从而实现银企双赢。（责任编辑 李西江 ）（上 接 第 43 页 ）拓宽金融租赁公司的资金，尤其是逐步允许符合条件的金融租赁公司试点从母行获取资金，有助于加强金融租赁公司与股东银行间的协同联动，促进行业发展，对于化解金融租赁业与银行业间的系统 风险也具有积极意义。（五）建立业务利润共享的考核机制实现行司协同联动是母行集团管理的新课题，需要由母行明确融资租赁业务在全行产品体系中的战略定位，为公司的健康和可持续发展奠定坚实可靠的制度基础。 例如，由母行在考核制度和办法中明确，对各分行协助经办的融资租赁业务，采取与传统信贷业务原则一致的绩效考核，以促进业务发展、优化业务品种和 结构、培养专业人员队伍。 对由融资租赁业务形成的中间业务收入，在各分