（会计学专业论文）流动资产的质量分析——以我国汽车行业整车上市公司为例.pdf

流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 摘要 流动资产管理是生产经营活动重要的组成部分 流动资产的周转是一个企 业生存和发展的基础 流动资产在一个企业资产总额中占有重要的地位 一般的 经营失败或陷入财务危机的企业 通常都是从流动资产管理不善开始的 流动资 产的质量水平影响着企业财务报表所披露的信息 是企业资产质量表现的重要方 面之一 随着我国现代化工业体系的不断完善 汽车工业作为国民经济的支柱产 业己越来越重要 不仅因为汽车工业错综复杂的上下游企业网络 而且还因为汽 车工业吸收了大量的生力军从事与汽车产业有关的工作 本文通过对资产质量 流动资产的理论总结 得出流动资产质量评价指标 体系 流动资产的质量可以从四个方面评价 流动资产质量的存在性 周转性 盈利性 安全性 流动资产质量的存在性可以通过对流动资产率 存货流动资产 率 两项资金占流动资产比 资金回笼率 异常资产占流动资产比指标分析来进 行评价 流动资产质量的周转性可以通过对流动资产周转率 存货周转率 应收 账款周转率 经营活动现金流量与营业利润比指标分析来进行评价 流动资产质 量的盈利性可以通过对毛利率 流动资产净利率指标分析来进行评价 流动资产 质量的安全性可以通过对流动比率 速动比率 现金比率 经营现金流动负债比 率指标分析来进行评价 本文在得出流动资产质量评价体系的基础上 研究了汽车行业1 9 家上市公 司2 0 0 8 年 2 0 0 9 年和2 0 1 0 年流动资产的各指标数据 运用描述性分析得出汽 车行业流动资产质量的存在性较好 周转性不太理想 盈利性和安全性较差 运 用主成分分析 得出三年的主成分分析效果良好 评价指标体系对流动资产质量 的解释效果较好 证明本文提出的流动资产质量综合评价体系是合理的 同时得 出了1 9 家上市公司三年的流动资产质量的综合得分和排名 证明汽车行业流动 资产质量综合得分排名前列的企业名单具有稳定性 排名末尾的企业名单具有波 动性 关键词 汽车行业 流动资产 资产质量 主成分分析 江苏大 学 硕士 学 位论文 i i 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 a b s t r a c t l i q u i d i t ym a n a g e m e n ti s t h ep r o d u c t i o no fa ni m p o r t a n tp a r to fb u s i n e s s a c t i v i t i e s c u r r e n ta s s e t st u r n o v e ri sab a s i sf o re n t e r p d s es u r v i v a la n dd e v e l o p m e n t l i q u i da s s e t si nt o t a la s s e t so fa ne n t e r p r i s eo c c u p i e sa ni m p o r t a n tp o s i t i o n g e n e r a l b u s i n e s sf a i l u r e o rf i n a n c i a lc r i s e so ft h e c o m p a n y i s u s u a l l y f r o mt h e m i s m a n a g e m e n to ft h eb e g i n n i n go fc u r r e n ta s s e t s t h el e v e lo fl i q u i da s s e t sa f f e c tt h e q u a l i t yo fc o r p o r a t ei n f o r m a t i o nd i s c l o s e di nt h ef i n a n c i a ls t a t e m e n t s c o r p o r a t ea s s e t s a ni m p o r t a n ta s p e c to fq u a l i t yp e r f o r m a n c e w i t ho u rm o d e r ni n d u s t r i a ls y s t e mo f c o n t i n u o u si m p r o v e m e n t t h ea u t o m o t i v ei n d u s t r ya sap i l l a ri n d u s t r yo fn a t i o n a l e c o n o m yh a sb e c o m ei n c r e a s i n g l yi m p o r t a n t n o to n l yb e c a u s eo ft h ea u t o m o t i v e i n d u s t r yo nac o m p l e xn e t w o r ko fu p s t r e a ma n dd o w n s t r e a me n t e r p r i s e s b u ta l s o b e c a u s et h ea u t oi n d u s t r yt oa b s o r bal o to ff o r c et oe n g a g ei nt h ea u t o m o b i l ei n d u s t r y o f w o r k b a s e do nat h e o r e t i c a ls u m m a r yo ft h ea s s e tq u a l i t ya n da s s e t s t h e r ei sq u a l i t y e v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mo nc u r r e n ta s s e t s q u a l i t yo fc u r r e n ta s s e t si sf r o mt h ef o u r a s p e c t so fe v a l u a t i o n t h ea s s e tq u a l i t y se x i s t e n c e e f f i c i e n c y p r o f i t a b i l i t y s a f e t y t h e e x i s t e n c eo ft h ec u r r e n ta s s e t sq u a l i t yi st h er a t eo fc u r r e n ta s s e t s i n v e n t o r i e sc u r r e n t a s s e t sr a t i o c u r r e n ta s s e t sa c c o u n t e df o rt w of u n d sr a t ea n dc a p i t a lr e t u r nr a t ea n d a b n o r m a la s s e ta c c o u n t i n gc u r r e n ta s s e t sr a t i o t h ee f f i c i e n c yo ft h ec u r r e n ta s s e t s q u a l i t y c a nf l o wt h r o u g ha s s e tt u r n o v e r i n v e n t o r yt u r n o v e r a c c o u n t sr e c e i v a b l e t u r n o v e ra n do p e r a t i n gc a s hf l o wa n do p e r a t i n gp r o f i tr a t i o t h ep r o f i t a b i l i t yo ft h e c u r r e n ta s s e t sq u a l i t yc a nb ea c h i e v e db yg r o s sp r o f i tm a r g i n c u r r e n ta s s e t sn e t m a r g i n t h es e c u r i t yo f t h ec u r r e n ta s s e t sq u a l i t yc a nb ea c h i e v e db yt h ec u r r e n tr a t i o q u i c kr a t i o c a s hr a t i o c a s hf l o wa n a l y s i so fd y n a m i c d e b tr a t i o b a s e do nt h eq u a l i t yo ft h eo b t a i n e dl i q u i da s s e t se v a l u a t i o ns y s t e m t h es t u d yo f c u r r e n ta s s e t so ft h ei n d i c a t o rd a t ao ft h e19c h i n a sl i s t e dc o m p a n i e si n t h e a u t o m o t i v ei n d u s t r yi nt h ey e a ro f2 0 0 8 2 0 0 9a n d2 010 u s e sad e s c r i p t i v ea n a l y s i st o i i i 江 苏大学 硕士 学 位论文 g e ts o m ec o n c l u s i o n t h ea s s e tq u a l i t y se x i s t e n c ei sg o o d t h ea s s e tq u a l i t y s e f f i c i e n c yi sn o tg o o d t h ea s s e tq u a l i t y sp r o f i t a b i l i t ya n ds a f e t yi sp o o r t h eu s eo f p f i n d p a lc o m p o n e n ta n a l y s i sg e t ss o m ec o n c l u s i o nt h a tp r i n c i p a lc o m p o n e n ta n a l y s i s o b t a i n sg o o dr e s u l t s t h ee v a l u a t i o ni n d e xs y s t e mf o rt h ei n t e r p r e t a t i o no fc u r r e n t a s s e t si sg o o da n dr e a s o n a b l e i ta l s or e a c h e sg e n e r a ls c o r e so f19l i s t e dc u r r e n ta s s e t s o ft h ec o m p a n yf o rt h r e ey e a r sa n dr e a c h e st h er a n k i n go ft h es c o r e s i tg e t st ot h e c o n c l u s i o n t h ef i r s tr a n k i n gl i s to ft h e s ec o m p a n i e si ss t a b l e h o w e v e rt h el a s tr a n k l i s ti sv o l a t i l e k e yw o r d s a u t o m o t i v ei n d u s t r y c u r r e n ta s s e t sa s s e t sq u a l i t yp c a w 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 1 1 选题的背景及意义 第1 章绪论 资本市场在我国经过十几年的发展 其市场规模不断的扩大 上市公司的数 目不断的增加 上市公司通过资本市场融资的金额也随着我国资本市场的快速发 展而不断的增长 资本市场有着巨大的融资效率 这给许多公司带来了焕发生机 的机遇 许多公司可以通过上市获得融资 解决其生产经营中对的资金需求 一 个公司的成功上市能在行业内带来很大的带动和示范效应 上市公司的市场表现 一股票价格极为重要 上市公司股票价格的变动可以受许多因素的影响 公司的 资产质量状况就是其中一个颇为重要的因素 上市公司提高在国际国内市场中的 竞争力是其实现可持续发展的关键 资产质量是一个企业竞争力的重要组成 同 时也是企业竞争能力的货币量化的表现 因此 通过对评价上市公司的资产质量 分析上市公司资产质量变动的影响因素 可以提出改善和提高我国上市公司的资 产质量的对策建议 进而能够改善和提高我国上市公司的竞争力 这一研究具有 重要的现实意义 企业财务状况的质量而不是财务报表的账面金额越来越受到企业财务信息 的主要使用者的关注 企业财务信息的主要使用者一般可以分为 企业业主或股 东 企业贷款的提供者 商品或劳务的供应商 企业的管理人员 顾客 企业的 雇员 政府管理部门 公众和竞争对手等 这些使用者构成了企业财务报表的主 要使用者 对于企业经济关系的程度不同 上述的使用者对于企业财务状况的 关注点也就不尽相同 但是他们有个共同点 就是企业财务信息的主要使用者对 其关注的企业财务的一些侧面的质量越来越关注 现代企业的管理中 现金流量预测的不准确性 现金流入和流出的不同步性 使流动资产管理成为生产经营活动的一个重要组成方面 流动资产的周转是一个 企业生存和发展的基础 流动资产在企业资产中占有很重要的地位 经营失败或 者陷入财务危机的企业 一般都是从流动资产管理失败开始的 流动资产的质量 水平影响着企业财务报表所披露的企业信息质量 是企业资产质量表现的重要方 江 苏大学硕 士 学位论文 面之一 随着我国居民收入水平的不断提高 社会对汽车的需求变得持续增长 汽车 开始走进千家万户 汽车工业成为我国的支柱经济产业 为经济发展做出了巨大 贡献 汽车行业是国民经济中一个举足轻重的产业 是一个产业链很长的复杂的 产业 其会带动一系列其他相关产业的发展 汽车行业是覆盖面广 知识 技术 资金高度密集的专业化 现代化的产业 汽车行业拥有大量的先进的制造技术 是国家装备的发展 尤其是国家产业发展水平和经济发展水平的标志之一位1 本文的工作是在借鉴国内外已有的研究成果 以创新的思维和方法 以沪深 两地汽车行业的1 9 家上市公司为样本资料 从流动资产质量综合评价角度评价 分析汽车行业上市公司的流动质量 得出相关结论 并提出有利于改善和提高汽 车行业上市公司的流动质量的对策建议 本文的研究可以为汽车行业财务信息的 需求者提供汽车行业流动资产的质量信息 使各需求者更好地理解汽车行业流动 资产现状 为各需求者的决策提供理论支持和实践参考 1 2 文献综述 1 2 1 国外文献综述 1 关于资产质量的研究 国外的早期较为系统的财务分析开始于银行家的信贷评估需求的分析 财务 评价最初以财务报表的分析出现在2 0 世纪初的美国银行界 银行家使用资产负 债表作为评价贷款或者贷款是否延展的依据 财务分析很多用于信贷项目 国外 学者们对于银行资产质量与规模经济或信贷风险 企业资产质量与生产效率等之 间关系的研究较多和充分 但是关于资产质量与企业绩效关系的实证研究则相对 比较少 d a v i db e r n s t e i n 1 9 9 6 口1 研究了银行资产质量与规模经济的关系 研究 表明 贷款质量对于银行成本有着直接和间接的影响 银行的资产质量越差 成 本越高 但是直接影响表现得不太明显 研究还表明在总资产金额大于5 5 0 亿美 元的银行中存在着规模效应 其中不良贷款率比较低的银行可以通过扩大银行规 模来降低平均成本 而不良贷款率比较高的银行则不能采用这个策略 2 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 近年来在国外的理论研究对于企业资产质量的研究 多是诸如盈余质量或收 益质量等某一方面的质量问题进行研究 其中较多的是对利润质量或盈余 收益 质量的研究 b a l l 和b r o w n 1 9 6 9 h 3 利用盈余或收益变动与股价变动的正负 号之间的相关性研究了公司盈余质量的问题 其主要对盈余数据的信息含量进行 了论证 e a s t o n p e t e rd 1 9 8 5 啼1 深入研究了应计利润与现金流量之间的关系 研究表明长期看会计利润与现金流量总额区域等同 但是短期内会计利润与现金 利润产生了偏离 收益的稳定性和持久性是一个公司可持续发展的决定因素 k o r m e n d i 和 l i p e 1 9 8 7 研究会计盈余中永久性盈余占多大比例 文章将盈余区分为暂时性 的盈余和永久性的盈余 r a m a k r i s h n a n 和t h o m a s z 1 9 9 1 阳3 研究认为 利润的 不同组成部分具有不同的持久性表现 盈利的持久性是其组成成分的各种持久性 的平均数 他们把盈利的组成分三类 永久性类 p e r m a n e n t 暂时类 坤 t r a n s i t o r y 价格无关类 p r i c ei r r e l e v a n t 他们认为盈利的质量与持久性 也有关系 l e v 和t h i a g a j a n 1 9 9 3 盯1 研究了盈利质量与其持久性呈正相关的关 系 而主营业务利润比重决定了企业盈利质量和获利能力 c o l l i n 和k o t h a r i 1 9 9 4 陋1 指出 不仅盈余反映系数随着持久性不同而表现不同 而且成长性 风险性 利率水平的改变会导致盈余反映系数提高 c h a r l e sg i b u s e n 1 9 9 6 阳1 以库柏轮胎橡胶公司的资产负债表 损益表财 务数据为研究基础 对其公司短期资产的流动性 长期偿债能力 获利能力进行 了分析 并以投资者的视角对公司的财务状况进行了分析和预测 他在研究中大 量地使用了财务比率分析法 同型分析法 对比检查法 分析结果与同型数据比 较法等方法 d a v i df h a w k i n s 2 0 0 0 n 们在公司财务报告与分析中 对公司的收益质量 进行了分析 这是国外文献中少有的关于收益质量的文献 研究得出如果同一行 业内的两家可比较公司有相同的预测收益增长率 收益质量 高的公司的价格 收益倍数会高于另一家的公司此指标 v a l e r i ys i b i k o v 2 0 0 6 1 研究了资产的流动性和经理代理成本之间的关 系 研究得出当一个公司的资产处于流动性较低的水平时 资产流动性对代理成 江 苏 大 学硕 士 学 位论文 本的影响并不明显 当一个公司的资产处于流动性较高的水平时 资产流动性对 代理成本的影响明显 a s h b a u g h 等 2 0 0 7 n 2 1 研究表明 企业资产作为内部会计控制内容之一 其 质量在内部控制有效性衡量中起着至关重要的作用 企业应加强对企业资产质量 的重视 从上述文献可以得出 尽管国外对资产质量的研究较早涉及多个方面 但是 查阅很多国内外资料发现国外关于资产质量的实证研究较少 近年的实证研究几 乎没有 所以本文查阅到的关于资产质量的实证文献资料只到2 0 0 7 年 2 关于流动资产的研究 一 国外的流动资产管理的主要内容是数学模型的建立和分析 比如在现金管理 的研究上 有成本分析模式法 存货模式法 随机模式法来确定最佳现金持有量 在应收账款管理的研究上 主要理论有应收账款的信用政策 信用期间 信用标 准 现金折扣政策等来确定应收账款的资金投放规模 在存货管理的研究上 有 经济订货量基本模型 基本模型的扩展等理论来决定进货时间和进货批量n 驯 这 些研究归纳了流动资产管理中的各个主要方面 来解决企业实际的问题 h a r i t h as a r a n g a 2 0 0 9 钉对印度汽车零部件行业公开财务数据的5 0 家公 司的样本数据进行了分析 得出更高的平均存货需要更高的运营效率 高效的流 动资产管理 导致较高的运营效率 m a r g a r i t ap r o t o p a p p as i e k e r a l fw s e i f e r t 2 0 1 0 n 鄙开发了一个数 学模型 确定了最佳的采购订单数量 研究结果得出了拖延付款的意义 在上游 的延迟付款的增加有利于降低运营成本 在下游的延迟付款的减少有利于降低运 营成本 国外关于流动资产的研究是主要偏向于流动资产单项资产的研究 由于本文 是研究流动资产整体质量的 与国外的流动资产的文献研究没有太大的关联 所 以本文就不一一列举国外关于流动资产的文献 仅选择了近年的两个文献作为简 单介绍 4 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 1 2 2 国内文献综述 1 关于资产质量的研究 国内对资产质量理论的研究开始的时间相对比较晚 但是我国理论界和实务 界从众多创新的方面进行了大量的研究 其有以下两个方面 关于资产质量的理论研究方面 干胜道 王生兵 2 0 0 0 6 1 对于企业资产质量的优化与评价进行了理论和实 务的研究 文中认为资产质量是企业资产盈利性 变现性和周转能力的综合体现 资产质量具有相对性 时效性 层次性三个特征 优质的资产是那些符合企业发 展方向 技术含量高 盈利能力强 周转速度快 利用率高的资产 积极处置不 良资产则有助于改善企业资产的质量 处置的方式主要包括置换 变卖 对外投 资 以旧换新 抵消债务 典当 债权让售等方式 王秀丽 张新民 2 0 0 3 n 力研究了企业资产质量的分类 理论上提出了资产质 量的概念 并建立了资产质量的分析方法 认为资产按照质量可以分三类 按照 账面价值等金额实现的资产 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产 按照高 于账面价值的金额增值实现的资产 杜稳灵 宋润栓 李景元 2 0 0 3 n 8 1 对企业资产质量状况进行了分析研究 流动资产的质量分析包括货币资金质量分析 短期投资质量分析 短期债权质量 分析和存货质量分析等方面 长期投资质量分析包括长期债权投资的质量分析和 长期股权投资的质量分析等方面 长期债权投资质量分析通过对长期投资的账 龄 债务人构成 利润表中债权投资收益与现金流量表中因利息收入而收到的现 金之间的差异进行质量分析来评判企业的长期资产质量状况 长期股权投资质量 分析主要是通过分析长期股权投资的构成 分析利润表中股权投资收益与现金流 量表中因股权投资收益而收到的现金以及 应收股利 年初 年末金额之间的差 异 企业利润表中净利润中 投资收益 与 其他利润 的数量结构与企业资产 结构的数量对比关系来判断企业长期投资的安全性 收益的规模性以及其质量 徐文学 张麦利 2 0 0 4 n 们从影响企业资产质量的因素分析入手 认为资产 质量主要包括资产的物理质量和资产的系统质量两个方面 资产质量的特征 存 在性 周转性 变现性和收益性 陈仲威 朱小平 娄欣轩 2 0 1 0 乜们研究提出了资产质量外延的概念 指出 江 苏 大 学 硕 士 学 位论文 资产质量的外延应包括 资产流动性 资产周转能力 资产的风险 资产结构等 因素 这些因素都是影响资产质量的重要因素 需要将其纳入资产质量概念 张新民 钱爱民 2 0 1 1 乜妇在 财务报表分析 一书中对资产质量进行了总 括分析 研究得出 1 资产的总体质量分析 包括增值质量 变现质量分析 2 资产的结构质量分析包括资产结构与融资结构的对应性 资产结构与企业 战略的吻合性等 3 关注主要资产的变动区域及其变动方向的质量含义 4 关注企业主要的不良资产的区域 关于资产质量的实证研究方面 李嘉明 李松敏 2 0 0 5 乜2 3 通过选取2 0 0 3 年在我国深 沪两地上市的a 股 1 1 1 7 家公司作为样本 对样本公司的资产质量与公司绩效之间的关系进行了实 证研究 研究表明 上市公司的资产质量与公司的绩效之间存在着显著的正相关 性 资产的质量越高 公司的绩效越好 研究结果说明在我国现行的环境下 提 高公司的资产质量可以带来公司绩效的改善 贺武 刘平 2 0 0 6 啪1 选用2 0 0 2 年 2 0 0 4 年我国沪市的a 股上市公司作为 样本 实证研究了样本公司的资产质量与盈利能力之间的关系 研究得出我国上 市公司的资产质量与企业的盈利能力存在正相关性 资产质量好 盈利能力强的 公司创造效益的能力也比较强 张春景 徐文学 2 0 0 6 乜钔选用江苏省2 0 0 4 年7 7 家上市公司为样本 实证 研究了资产质量与盈利能力之间的关系 研究表明 优质的资产与劣质的资产最 大的区别就在于资产的周转效率 作为公司的经营者应意识到提高公司的资产质 量重点在于把公司的存量资产用足 用活 王翠春 2 0 1 0 乜5 3 研究了2 0 0 7 年a 股上市公司的样本数据 对公司的财务 质量进行了分析和综合质量得分排序 研究得出 资产质量因子得分高低对上市 公司财务质量综合排序有决定性影响关系 企业应该加强资产质量的管理 提高 资产的盈利能力 保持适度的资产负债率 降低债务的风险 徐文学 姚听 2 0 1 0 汹3 在研究了资产质量理论的基础上 建立了资产质量 的评价体系 对江苏省制造业上市公司的资产质量进行了实证分析 得出总资产 息税前收益率 总资产税后利润和税后利息收益率 主营业务利润率 存货周转 率 应收账款周转率 流动资产率等指标是衡量企业资产质量的重要因素 得出 6 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 江苏省制造业上市公司的资产质量整体存在着一定的问题 对提高资产质量提出 了对策和建议 甘丽凝 2 0 1 0 乜力对资产质量 资本结构和企业价值之间的关系做了研究 得出公司资产质量影响资本结构 高资产质量公司 高负债体现高企业价值 低 资产质量公司 高负债体现低企业价值 冯爱爱 高明芳 2 0 1 1 汹3 研究了资产质量与企业内控有效性的关系 研究 表明资产质量对企业内控有效性的影响关系的回归模型在整体上表现显著 资产 存在性与企业内控有效性存在显著负相关 总资产的周转率 资产报酬率和资产 的变现能力均与企业内控有效性存在显著正相关 张媛皓 2 0 1 1 哪 研究了上市银行的资产质量 选取了净资产收益率 每股 收益 资产负债率 股东权益比率 总资产周转率等9 个指标构建上市银行的资 产质量评价体系 选取了1 5 家上市银行2 0 1 0 年则务指标数据 运用因子分析得 出各个银行的综合排名 得出非国有股份制的银行的资产质量显著高于国有股份 制银行的资产质量 从上述的文献资料可知 国内关于资产质量的研究还是比较全面的 资产质 量在理论和实证方面的研究得到了学术界的重视 2 关于流动资产的研究 流动资产管理理论与方法主要在于研究流动资产的单项资产在流动资产中 的分析 以此提高流动资产的使用效率 企业财务管理中对流动资产管理的研究 内容一般包括货币资金 应收账款 和存货等方面 主要包括 最佳现金持有量 应收账款的资金投放规模 进货时间和进货批量的研究 这里就不一一列举有关 的文献 主要对流动资产整体质量的文献进行列举 乔世震 1 9 9 7 m 1 在 西方存货管理理论与我国实物流动资产管理模式之间 的矛盾 一文分析了西方存货管理理论 在我国实物流动资产管理的过程中运用 时应该注意的问题 尹海平 2 0 0 0 口妇 企业流动资产管理策略初探 一文根据企业不同的资产 结构 未来情况的不确定性等方面的内容 提出不同类型企业应根据实际工作制 定不同的流动资产结构策略 1 稳健型流动资产管理策略 2 激进型流动资 产管理策略 3 中庸型流动资产管理策略 7 江 苏大学硕 士 学 位论文 柴仓敬 2 0 0 6 口2 3 分析了发电企业流动资产的特点 同时结合某发电公司的 实际 用测定货币资金 应收账款 存货等各流动资产主要项目合理持有量的方 法 设计了发电企业流动资产结构模型 提出了对流动资产闲置部分进行管理的 建议 王昶 2 0 0 7 1 结合新会计准则 详细分析了流动资产的四个重要项目 认 为货币资金 交易性投资 应收账款 存货的质量决定了企业的流动资产质量的 高低 影响着企业的经营业绩 钱爱民 张新民 2 0 0 8 在传统财务比率分析的基础上 从考察流动资产 自身结构和短期流动性方面 结合行业的经营特点 企业营销和采购模式 产品 盈利能力以及现金流量等方面 研究了流动资产的整体质量 并将其分析运用到 案例分析中 从上文可知 国内近年关于流动资产整体质量的研究较少 本文的研究可以 很好地填补这一空白 为流动资产质量的研究提供更多的理论和实证资料 1 3 研究的思路方法 1 3 1 研究思路 本文总结流动资产和资产质量的相关理论 提出了流动资产质量评价体系 以评价体系为基础 对汽车行业流动资产质量进行了实证分析 得出了相关结论 同时提出了符合汽车行业的流动资产质量提高的对策建议 最后得出了本文的结 论 提出了研究展望 研究工作的技术路线为 资料的收集和整理 理论框架 的建立和完善一一评价指标体系的建立一一实证研究 汽车行业质量流动资 产质量的结论和对策建议一一结论与展望 1 3 2 研究方法 本文采用了理论研究与实证分析相结合 定性分析和定量分析相结合的方 法 在对国内外文献综述的基础上 通过对流动资产及资产质量相关理论系统梳 理 得出了流动资产质量的主要影响因素 构建了流动资产质量的评价指标体系 在此基础上 联合运用定量 定性方法 通过对汽车行业的1 9 家上市公司流动资 8 流动资产的质量分析一以我国汽车行业整车上市公司为例 产2 0 0 8 年 2 0 0 9 年和2 0 1 0 年指标数据的描述性分析和主成分分析 得出汽车行业 流动资产的质量现状 对提高汽车行业流动资产质量提出了科学的建议和对策 1 4 主要内容和研究框架 1 4 1 主要内容 根据以上研究思路和方法 本研究的主要内容如下 第1 章 绪论 阐述了选题的背景及其意义 综述国内外该领域相关研究成 果 提出了本文的研究思路和和研究方法 第2 章 相关理论基础 由流动资产的定义和分类入手 阐述流动资产的内 涵特征 分析总结了资产质量的相关理论 为流动资产质量后续的深入研究奠定 了一定的理论基础 解 第3 章 流动资产质量评价体系 在流动资产质量评价体系原则的基础上 归纳出流动资产质量的四个评价方面 存在性评价指标 周转性评价指标 盈利 性评价指标 安全性评价指标 构建了流动资产质量综合评价体系 第4 章 我国汽车行业流动资产质量的实证分析 通过对汽车行业1 9 家上 市公司2 0 0 8 年 2 0 0 9 年 2 0 1 0 年流动资产指标数据的整理 在第3 章综合评价 体系下 对汽车行业流动资产质量进行了描述性分析和主成分分析 第5 章 实证分析结论及对策 总结了汽车行业流动资产质量的描述性分析 和主成分分析结论 对提高汽车行业流动资产质量提出了对策建议 第6 章 结论与展望 概括本文的主要结论 提出今后需要进一步研究的相 关问题 9 江苏大 学 硕 士 学 位论文 1 4 2 研究框架 绪论 1 一 主 相关理论 流动资产质量评价体系 存 在 性 周 转 性 盈 利 性 安 全 性 实证分析 描述性分析il 主成分分析 描述性分析结论ii 主成分分析结论 对策建议 结论与展望 1 5 论文的创新之处 阐述流动资产理论 资产质量理 论 分析单项流动资产质量 为下 文的评价体系做好理论铺垫 借鉴前人的资产质量评价的多方 面和流动资产的特点 得出流动资 产质量评价体系的四个方面 收集整理汽车行业1 9 家上市公司三 年的数据 运用描述性分析和主成分 分析研究汽车行业流动资产质量 根据实证分析结果得出提高汽车行 业流动资产质量的对策建议 图i 1 论文研究框架图 前人有研究过资产质量的评价体系 不同的人得出了资产质量可以从多方面 来评价 评价资产质量的研究内容也比较多和全面 但是研究流动资产质量的文 献却较少系统地总结过流动资产质量的评价体系 通过对流动资产及资产质量的相关理论总结 本文创新地提出了流动资产质量 的评价体系 并通过对汽车行业三年数据的主成分分析 得出了评价体系对流动资 产质量的解释效果较好 证明本文提出的流动资产质量综合评价体系是合理的 1 0 流动资产的质量分析 以我国汽车行业整车上市公司为例 第2 章流动资产及资产质量的相关理论 2 1 流动资产的相关理论 2 1 1 流动资产的定义 流动资产的定义是指企业在一年内或者超过一年的一个营业周期内转化为 货币 可以被销售或可以被耗用的资产 其应该与固定资产相区别 是企业总的 资产中必不可少的组成部分 根据我国的资产负债表 按照流动资产单项资产的 变现能力的强弱 依次为货币资金 存货 应收票据 应收账款 交易性金融资 产 预付账款 其他应收款 一年内到期的长期债券投资和其他流动资产等项目 以一个企业的角度 一项特定的资产是否应该被列为流动资产 不取决于特定资 产的物理特性即可利用性能 而取决于企业持有该资产的目的 如果持有目的是 一年内 或者超过一年的一个营运周期内 准备进行一次性消耗 则应归为流动 资产 反之 则应该归为非流动资产 实务中考虑到重要性等原则 有些资产使 用期超过一年但因价值较低也应该将其作为流动资产 一 2 1 2 流动资产分类及内容 从不同的角度对流动资产可以有不同的分类方式 同时不同的行业也有不同 的流动资产构成及特点 下文介绍流动资产的分类 1 按照流动资产在企业的生产经营中所起的作用分类 工业企业的流动资产可分为 储备资产 从企业购买流动资产到流动资 产投入生产前止 处于生产准备阶段的流动资产主要包括原材料 辅助材料 燃 料 修理物件 低值易耗品 包装物 外购半成品等资产 生产资产 从投入生 产到产成品制成入库止 处于生产过程中的流动资产主要包括在产品 自制半成 品 待摊费等 成品资产 从产成品入库到产品销售止 处于产品待销过程中的 流动资产主要包括产成品和准备销售的半成品和零部件等 结算资产 包括应收 帐款 应收票据 各种发出商品等 货币资产 包括银行存款 库存现金等 江 苏 大 学 硕士 学位论 文 商业企业的流动资产可分为 商品资产 包括库存商品 在途商品等 非 商品资产 包括包装物 物料用品 低值易耗品和待滩费用等 结算资产 包括 各种应收款项 应付款项 应收票据等 货币资产 包括银行存款 库存现金等 2 按流动资产的表现形态分类 主要可以分为货币性的流动资产和实物形态的流动资产 货币性的流动资产 以货币形态存在 主要包括结算资产和货币资产等 实物形态的流动资产主要包 括储备资产 生产资产 成品资产等 这些资产是流动资产价格鉴定的重点 3 按对流动资产进行计划管理的需要分类 主要可以分为定额性的流动资产和非定额性的流动资产 定额性的流动资产 是流动资产的基本组成部分主要包括原材料 辅助材料 在产品 自制半成品 产成品等 非定额性的流动资产主要包括结算资产和货币资金 2 2 资产质量的相关理论 2 2 1 资产的概念 现在理论界流行的资产定义表现了未来经济利益观的观点 认为 资产是预 期的未来经济利益 这种经济利益已经由企业通过现在或过去的交易获得 现 行美国财务会计准则委员会对资产概念的定义是 资产是可能的未来经济利益 它是特定个体从已经发生交易或事项中所取得或加以控制的 国际会计准则在 其框架中将资产定义为 资产是指作为以和事项的结果而由企业控制的可望向企 业流入未来经济利益的资源 通过对比发现两者对资产的定义是一致的 未来 经济利益观认为 资产未来的经济利益是资产的本质 对资产的确认或判断不能 看它的取得是否支付了代价 而要看它是否蕴藏着未来的经济利益 3 5 财政部在 2 0 0 6 年2 月发布的 企业会计准则一基本准则 中的定义 资产是指企业过去 的交易或者事项形成的 由企业拥有或者控制的 预期会给企业带来经济利益的 资源 资产的本质特征是预期会给企业带来经济利益 即直接或间接导致现金 或者现金等价物流入企业的能力 由上述分析可得 资产的定义在我国也采用未 来经济利益观 1 2 流动资产的质量分析 以我国汽车行业整车上市公司为例 2 2 2 质量的概念 在很多学科中都使用 质量 这个词 质量 通常来表示产品质量 可以 借助产品质量的概念来定义 质量 的含义 对产品质量的认识有着各种层次的 差异 低层次的产品质量的概念是从产品的实用性来看分析的 指使产品实现产 品使用目的的具体属性 较高层次的产品质量的概念则是从质量构成的要素来分 析的 可以分为消极质量和积极质量两个大类 消极质量包括 价格适宜 较低 的使用成本 不易老化 安全无害 使用方便 容易制造和丢弃便利 积极质量 则指 设计良好 优于其他公司的同类产品 使用性能好和更具独特的个性 总 之产品质量是对履行产品使用目的的综合评价 定义主要体现了人们从产品所获 取的使用价值的大小 更高层次的质量范畴不是以人的感官角度来定义的 它是一种比较观 西方 学者指出产品质量是特定的产品使消费者的需求得到满足的程度大小 即通过将 实际生产的产品与用户期望的偏离程度的相对比较来定义产品的质量 具体地 说 即通过设计质量与符合用户期望的质量相比较来确定这种满足程度 2 2 3 资产质量的概念 张新民 2 0 0 0 在 企业财务状况质量分析理论研究 中指出 资产质量 是指资产的变现能力或被企业在未来进一步利用的质量 资产质量的好坏 主要 表现为资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量 可以用 资产的可变现净值或公允价值来计量 之间的差异上 高质量的资产 应当表现 为按照高于或等于相应资产的账面价值变现或被企业进一步利用 低质量的资 产 则表现为按照低于相应资产的账面价值变现或被企业进一步利用 干胜道 2 0 0 0 口刀认为 资产质量是企业资产盈利能力 变现能力和周转能 力的综合体现 宋献中 2 0 0 1 汹1 认为 资产质量与盈利能力有关 资产质量反 映资产的盈利能力 资产质量影响企业当年的盈利水平和今后盈利的持久性 古劲松 晓芳 2 0 0 6 汹1 认为 公司资产的质量集中从资产的周转速度 存在状 态反映出来 徐文学 2 0 0 9 m 1 指出资产质量应该主要包括两个方面的含义 1 资产的 物理质量 2 资产的系统质量 资产的物理质量主要通过资产的质地 结构 1 3 江 苏 大 学 硕 士 学 位论文 性能 耐用性 新旧程度等表现出来 资产的系统质量是指在企业管理系统中发 挥的质量 具体表现为变现质量 被利用质量 与其他资产组合增值的质量以及 为企业发展目标做出贡献的质量等方面 陈仲威 朱小平 娄欣轩 2 0 1 0 1 也指出了资产质量概念的内涵 即资产 质量所具有的特有属性一一未来经济利益大小或者超过期望的那部分未来经济 利益的大小 资产质量的外延应包括 资产流动性 变现能力 资产周转能力 资产的风险 资产结构等因素 结合前人的研究观点 本文对资产质量的定义主要引用国资委 2 0 0 6 提出 的资产质量的概念 其指出 企业资产质量分析与评判主要通过资产周转速度 资产运行状态 资产结构及资产有效性等方面的财务指标 综合反映企业所占用 经济资源的利用效率 资产管理水平与资产安全性h 幻 2 2 4 资产的质量特征分析 资产的质量特征 是指企业根据不同资产项目的特有属性 功用而对资产项 目设定的预期效用 由于流动资产 对外投资 固定资产等资产各自的功用不同 所以企业对各类资产的预期效用设定也不相同 本文认为 资产质量特征可以从 资产的存在性 周转性 盈利性和安全性四个方面来进行分析 1 资产的存在性 资产的存在性就是指企业的财务报表上定义的资产是否真实存在 是否符 合资产的概念定义 即资产的真实性 同时企业现有资产的结构比例是否合理 即资产的结构性 资产的真实性包括两个方面 第一个方面是财务报表上记录的资产是否真实 存在 即会计报表是否客观反映资产的存在状况 第二个方面是资产经济上是否 能给企业带来潜在的收益 资产的结构性是指企业不同类别或项目的资产之间的相互关系 在持续经 营的条件下 企业的整体资产为企业带来的未来总的经济利益 比各单项资产或 带来的未来经济利益更大 否则企业就应当进行清算的工作 将各项资产单独出 售 而不是持续经营 在一定时期内 投资者 包括股东和债权人 投入企业的 资本是一定的 这就意味着企业的资产总额在一定时期内保持不变 增加某一项 单项资产或增加某一类别的资产 将导致其他单项资产或其他类别的资产在数量 1 4 流动资产的质量分析 以我国汽车行业整车上市公司为例 上的减少 通常可以用各个单项资产或各类资产在企业资产总额中所占的比重来 表示资产的结构性 当增加某一项或类资产时 该项或类资产的比重就会上升 其他各项或类资产的比重就会下降 虽然企业的各项资产都能够为企业带来未来 经济利益 但是各项或类资产为企业带来未来经济利益的大小是不同的 并且各 项或类资产的流动性强弱和风险也有差别 因此各项或类资产之间的相互关系会 影响企业资产的质量 在资产的结构性特征中 我们必须要考察流动资产比例 人力资产比例 无形资产比例和经营资产比例等结构问题 这些因素都会影响资 产的结构性 进而影响企业资产的质量 2 资产的周转性 资产的周转性是指资产在企业经营过程中被利用的效率和周转情况 资产的 周转性强调的是资产作为企业生产经营的物质基础而被利用的效用 资产只有在 企业的日常经营过程中被合理运用 才能为企业创造价值 资产的周转速度越快 说明该项资产与企业经营战略的吻合度越高 企业对该资产利用越充分 该项资 产为企业赚取的收益能力越强 各个单项资产组成了企业的资产 在营业收入固定的条件下 资产周转率的 推动因素就是企业的各项资产 企业的各项资产中最重要的是应收账款 存货和 固定资产等 在其他条件不变时 提高应收账款周转率和存货周转率 加速企业 固定资产更新改造 可以提高资产的周转能力 使得企业相同的资产在一年内能 够带来更多的营业收入 就能提高企业资产的质量周转性 3 资产的盈利性 资产的盈利性是指企业的资产在使用过程中能够为企业带来经济收益的能 力 资产的盈利性强调的是资产能够为企业创造价值的能力 资产的盈利性在一 定程度上决定了企业进行扩大再生产的能力 资产的盈利性包括盈利能力和盈利 质量两方面 盈利能力是指企业通过加强企业资产的管理水平或者提高