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锂电池行业综述报告锂电池行业综述报告 一、锂电池分类和结构一、锂电池分类和结构.2 （一）正极材料（一）正极材料.2 1钴酸锂（LiCoO2） .2 2镍酸锂（LiNiO2）.3 3镍钴二元复合材料.3 4尖晶石锰酸锂（LiMn2O4）.3 5磷酸铁锂（LiFePO4）.3 6材料性能综合评价.3 （二）负极材料（二）负极材料.4 （三）电解液基质（三）电解液基质.5 （四）隔膜（四）隔膜.5 二、锂电池产业发展分析二、锂电池产业发展分析.5 （一）国内锂电池发展刺激政策（一）国内锂电池发展刺激政策.5 （二）国外刺激政策（二）国外刺激政策.6 （三）锂离子电池市场现状及需求前景分析（三）锂离子电池市场现状及需求前景分析.7 三、锂电池技术分析三、锂电池技术分析.9 （一）材料比较（一）材料比较.9 （二）存在问题（二）存在问题.11 （三）正极材料发展分析（三）正极材料发展分析.11 1钴酸锂.11 2锰酸锂和三元材料.12 3磷酸铁锂.12 （四）电解液发展分析（四）电解液发展分析.13 （五）隔膜发展分析（五）隔膜发展分析.13 四、投资风险四、投资风险.14 一、锂电池分类和结构一、锂电池分类和结构 锂电池主要是指在电极材料中使用了锂元素作为主要活性物质的一类电池，包括锂原电 池与锂二次电池。锂原电池是不能充电重复使用的，二次电池是可以多次充放电使用的。锂原 电池主要有锂锰电池、锂硫电池、锂亚硫酰氯电池、锂硫酰氯电池等。手表、计算器、计算机主 板CMOS中用到的3 V锂电池，主要是锂锰电池。而通常所说的锂电池，如手机锂电池，笔记本 锂电池，属于锂二次电池。锂二次电池中最常见，也是应用最广泛的是锂离子二次电池，简称 锂离子电池。 由于锂离子电池具备可反复充放电的性质，而且在其工作过程中碳排放为零，因此在日常 生活中，特别是大型储能设备如车载用电池中得到广泛应用。另外，由于锂离子电池环保安全 及循环使用的特点，在电动工具、电动车、路灯备用电源、大型电力储能设备以及手机、数码 相机、笔记本计算机等电子产品中得到广泛应用，本文将重点着力于介绍锂离子电池。 锂离子电池在结构上主要有五大块：正极、负极、电解液、隔膜、外壳与电极引线。电池内 部采用螺旋绕制结构，用一种非常精细而渗透性很强的聚乙烯薄膜隔离材料在正、负极间间 隔而成。正极包括由钴酸锂（或镍钴锰酸锂、锰酸锂、磷酸亚铁锂等）及铝箔组成的电流收集极。 负极由石墨化碳材料和铜箔组成的电流收集极组成。电池内充有有机电解质溶液。另外还装 有安全阀和PTC元件（正温度系数热敏电阻），以便电池在不正常状态及输出短路时保护电池 不受损坏。单节锂电池的电压为3.7 V（磷酸亚铁锂正极的为3.2 V）。由于电池容量也不可能无 限大，因此常常将单节锂电池进行串、并联处理，以满足不同场合的要求。 （一）正极材料（一）正极材料 1钴酸锂（LiCoO2） 钴酸锂也是目前应用最为广泛的正极材料，钴产生3.9 V的电压平台，对钴酸锂而言，对 应于其理论容量，高达274 mAh/g，实际容量可达155 mAh/g，具有很高的能量密度。主要应用 于便携电池领域：如手机、PDA、移动DVD、MP3/MP4和笔记本电脑等。 2镍酸锂（LiNiO2） 在镍酸锂电池中，化学离子对Ni4+/Ni3+可产生3.75 V的电压平台，提供接近200 mAh/g的 循环容量。但在实际中，很难得到这个结果。首先在高温下，由于Li的挥发，很难合成化学计 量比LiNiO2，高温时六方相的LiNiO2晶体很容易转变为立方相的LiNiO2晶体。这种锂镍置换 的立方的没有电化学活性，而且该反应的逆过程很慢并且不完全。此外在充放电过程中， LiNiO2还可能发生其他一系列的结构变化，而导致嵌锂容量的损失。因此实际上镍酸锂无太 大实用价值。 3镍钴二元复合材料 考虑到钴酸锂价格昂贵，镍酸锂合成困难，研究人员开发出镍钴二元材料结合了二者的 优点，用价格相对低廉的镍替代部分钴，合成具有LiCoO2一样的优良电化学性能的正极材料， 那么将具有广阔的应用前景。 4尖晶石锰酸锂（LiMn2O4） 尖晶石锰酸锂能够产生4.0 V的电压平台，与钴酸锂相当，理论容量148 mAh/g，实际容量 120 mAh/g左右，比现在所用的钴酸锂稍低。与钴酸锂和镍酸锂相比，锰酸锂原料来源广泛， 价格非常便宜（只有钴的10%），而且没有毒性，对环境友好。曾一度被认为是替代LiCoO2的首 选锂离子电池正极材料。但是尖晶石LiMn2O4容量容易衰减的。 5磷酸铁锂（LiFePO4） 1997年，Goodenough等研究人员首次报道了橄榄石型的磷酸铁锂（LiFePO4）可用于锂离 子电池正极材料，其中的锂离子可以完全从晶格中脱出形成层状FePO4，其相对于锂的电极电 压为3.5 V，理论容量为170 mAh/g。 6材料性能综合评价 综上所述，LiCoO2的研究比较成熟，综合性能优良，但价格昂贵，容量较低，毒性较大。 LiNiO2成本较低，容量较高，但制备困难，材料性能的一致性和重现性差，存在较为严重的安 全问题。镍钴二元复合材料，兼有LiNiO2和LiCoO2的优点，但仍存在较为苛刻的合成条件，综 合性能有待改进。同时由于含较多昂贵的Co，成本也较高。尖晶石LiMn2O4成本低，安全性好， 但循环性能尤其是高温循环性能差，在电解液中有一定的溶解性，储存性能差。因此上述钴酸 锂、镍酸锂、锰酸锂及其同类正极材料尚不能满足要求。磷酸铁锂作为锂离子电池的正极材料 是近几年才出现的事，国内开发出大容量磷酸铁锂电池是2005年7月（比亚迪公司）。其充放循 环寿命达2000次，过充电压30 V下不燃烧，穿刺不爆炸。磷酸铁锂正极材料类锂离子电池更易 串联使用，以满足电动车频繁充放电的需要。由于同时具有无毒、无污染、安全性能好、原材 料来源广泛、价格便宜，寿命长等优点，磷酸铁锂可视为是新一代锂离子电池的理想正极材料。 （二）负极材料（二）负极材料 目前，锂离子电池所采用的负极材料一般都是碳素材料，如石墨、软碳（如焦炭等）、硬碳 等。正在探索的负极材料有氮化物、PAS、硅基氧化物、锡基氧化物、锡合金，以及纳米负极材 料等。作为锂离子电池负极材料要求具有以下基本性能： （1）锂离子在负极基体中的插入氧化还原电位尽可能低，接近金属锂的电位，从而使电池 的输出电压高； （2）在基体中大量的锂能够发生可逆插入和脱插以得到高容量密度； （3）氧化还原电位不会发生显著变化，可保持较平稳的充电和放电； （4）插入化合物应有较好的电导率和离子电导率，这样可减少极化并能进行大电流充放电； （5）从实用角度而言，主体材料应该便宜，对环境无污染； 碳负极锂离子电池在安全和循环寿命方面显示出较好的性能，并且碳材料价廉、无毒，目 前商品锂离子电池广泛采用碳负极材料。近年来随着对碳材料研究工作的不断深入，已经发 现通过对石墨和各类碳材料进行表面改性和结构调整，将比容量从原来的理论值372 mAh/g， 大大提高到700 - 1000 mAh/g，同时使锂离子电池的比能量大大增加。 目前，已研究开发的锂离子电池负极材料主要有：石墨、石油焦、碳纤维、热解炭、中间相 沥青基炭微球（MCMB）、炭黑、玻璃炭等，其中石墨和石油焦最有应用价值。一般来说，根据 石墨化程度，可将碳负极材料分成石墨、软碳和硬碳。石墨材料导电性好，结晶度较高具有良 好的层状结构，充放电容量可达300 mAh/g以上，充放电效率在90%以上，可与提供锂源的正 极材料钴酸锂、锰酸锂、镍酸锂等匹配，组成的电池平均输出电压高，是目前锂离子电池应用 最多的负极材料。软碳材料为容易石墨化的碳素材料，是指在2500以上的高温下经过石墨 化转变的无定形碳。软碳的石墨化程度低，与电解液的相容性好。常见的软碳有石油焦、针状 焦、碳纤维、碳微球等。而硬碳材料是指难于石墨化的碳素材料，是由高分子聚合物经过热分 解形成的，锂容量很大（500 - 1000 mAh/g）。这类碳在2500以上的高温也难以石墨化，常见 的硬碳有树脂碳（酚醛树脂、环氧树脂）。 （三）电解液基质（三）电解液基质 目前锂电池电解液基质绝大多数使用六氟磷酸锂，其分子式为LiPF6，白色晶体，稳定性 较差，易与水反应，加热分解。六氟磷酸锂可溶于无水氟化氢、低烷基醚、腈、吡啶和醇等非水 溶剂，但难溶于烷烃和苯等有机溶剂。LiPF6易与酸反应生成PF5和锂盐，含有LiPF6的有机电解 液因具有良好的导电性和电化学稳定性，被选定为锂离子电池的电解质。 综上，锂离子电池各部分材料市场价格如下： （四）隔膜（四）隔膜 锂电池隔膜是锂电池结构中最重要的一部分。现在要求隔膜的厚度一般为25微米，单层 隔膜可能达到的厚度为7-40微米。隔膜通常有两种类型。一、选用聚乙烯-聚丙稀-聚乙烯三层 合拼隔膜纸，目前有美国Celgard及日本UBE。制造此类型隔膜特点在于降低成本，但制造工艺 复杂，对超薄16微米以下尤为难做到。二、单层聚乙烯隔膜，目前有日本的旭化成、东燃、美国 的ENTEK三家公司。此类型隔膜由于是单层聚乙烯，故生产成本较高。日本优质电池隔膜几 乎全部采用单层聚乙烯隔膜。WIDE公司的隔膜纸产品也采用单层聚乙烯隔膜。 电池的正负极之间的隔膜，首先它必须具备良好的电绝缘性，其次由于它在电解液中处 于浸湿状态，必须具备良好的耐碱性，并且要有良好的透气性等。因此电池制造商在选择隔膜 时多选用在较广的温度范围内（-55 - 85）保持电子稳定性、体积稳定性、和化学稳定性。隔膜 性能的好坏在很大程度上将影响电池的循环寿命和自放电状况。因此，透气性、厚度、阻抗的 设计成为判别电池品质好坏的重要指标。对于锂电池，如果隔膜的隔膜孔洞不好，将影响锂离 子在正负极之间的传递，继而影响锂电池的充放电。 二、锂电池产业发展分析二、锂电池产业发展分析 （一）国内锂电池发展刺激政策（一）国内锂电池发展刺激政策 电动汽车对中国战略意义重大，政府动作频频。作为汽车生产和消费大国，中国由于在传 统汽车制造领域处于绝对落后，因此政府非常重视电动汽车的研发，希望借此实现跨越式发 展，缩小汽车这个支柱产业与世界先进水平的差距。从近些年政府政策制定看，对电动汽车的 支持力度很大。继2009年1月，由科技部、财政部、发改委、工业和信息化部共同启动十城千辆 工程之后，2010年6月，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合发布了关于 开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知，备受关注的新能源汽车补贴实施细则正式出台。 实施细则确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工 作，政策明显倾向发展锂电池电动汽车，对插电式混合动力乘用车及纯电动车每辆最高补贴5 万和6万元，对弱混电动车每辆仅补贴3000元。 市场推广政策 （1）科技部“十城千辆”计划：每年发展 10 个城市，每个城市推出 1000 辆新 型动力汽车开展示范运行，涉及公交、出租、公务、市政等领域，将至 少推广使用 6 万辆的节能与新能源汽车； （2）2009 年 9 月，国家电网公司宣布其正在北京、上海和其他大型城市建造 电动车充电站，每座充电站投资额为 25 万元人民币； （3）科技部目前正在考虑建造可插入汽车充电的充电站，而另一种是锂离子 电池交换站，汽车在此可将用尽的电池交换一块充满电的电池； （4）2009 年 10 月，通用透露正与国家电网商讨合作，以建立电动车充电平 台。 经济优惠政策 （1）财政部补贴计划：在上海、长春、深圳、杭州、合肥等 5 个城市启动私人 购买新能源汽车补贴试点工作，政策明显倾向发展锂电池电动汽车， 对插电式混合动力乘用车及纯电动车每辆最高补贴 5 万和 6 万元，对 弱混电动车每辆仅补贴 3000 元。 （2）将通过应用汽车消费者税等各种税费政策，引导新型动力汽车消费； （3）目前正在研究通过所得税减免、进口税收优惠等政策，支持企业加大对 新能源汽车的投入和技术改造的力度； （4）科技部会同重庆市政府将对长安杰勋混合动力汽车购买者提供每辆 2 万 元的补贴。 法律强制政策 结合研发经费 补助 （1）从 2008 年至 2012 年，湖南省和株洲、湘潭市每年共安排 4500 万元资金， 专项用于电动汽车产业的发展； （2）国家电网公司正在加快建设电动汽车能源供给系统检测实验室，为开展 电动汽车能源供给系统相关技术研究提供试验手段；正在积极开展电 动汽车供电系统、充电系统和电池系统等标准规范的研究和制订工作， 目前已经完成了公共能源供给系统标准体系第一批 6 套标准规范的起 草工作；此外还将开展电动汽车相关配套政策的研究，为政府出台相 关政策提供决策支持。 （二）国外刺激政策（二）国外刺激政策 为了加速本国电动汽车产业发展，占领未来行业竞争的制高点，西方各国纷纷推出电动 汽车产业扶持政策，加大在相关领域的研发投入。从政策着力点考虑，政策可包括2方面：供给 端政策和需求端政策。供给端政策主要是加大基础材料的研发投入，加快充电站等相关配套 设施建设和相关人员培训等。需求端政策主要是购车补贴，税收优惠，政府采购电动车等措施。 （三）锂离子电池市场现状及需求前景分析（三）锂离子电池市场现状及需求前景分析 锂离子电池具有工作电压高、体积小、无记忆效应、无污染、自放电小、循环寿命长等优 点，目前已广泛应用于手机、笔记本电脑、PDA、数码相机和携带式电动工具等领域，其中笔 记本电脑占23%，手机占50%，为最大应用领域。 锂离子电池自1992年由索尼公司产业化以来，全球锂电池市场基本由日本独霸天下。近 年来，随着中国和韩国的迅速崛起，日本锂电池的市场分额逐渐减少，全球锂电池产业形成了 中、日、韩三分天下的格局。随着手机、笔记本电脑等便携电器设备的发展，全球锂离子电池 的市场规模广阔。 目前锂电池的主要应用领域为笔记本电脑和手机。1998年至今，全球锂离子电池需求量 持年均两位数以上的增长。在全球新一代3G移动通讯技术、互联网、数字化娱乐便携设备逐 步普及的情况下，笔记本电脑、手机、上网本、数码产品、游戏机等消费电子领域的需求将继 续保持旺盛的增长。 电动汽车对锂电池材料消耗量相当于传统电池的上万倍。由于电动汽车需要的是大功率 电能，因此实际使用过程中，往往使用上千个电芯串联成电池组以保证能量的供应。以日本尼 桑公司2010年推出纯电动车型LEAF为例，锂电池容量为24 kWh，是标准手机电池容量的 12000倍。因此，电动汽车对锂离子电池材料的需求很大。据测算，一台纯电动汽车需要40 50 kg的正极材料和电解液，是单个手机电池耗用量的一万倍左右。 根据测算，仅生产100万辆电动车所需的锂离子电池相关材料，就将是目前全球锂电池材 料总需求量的数倍。因此，电动汽车的推广将带动锂离子电池相关材料的需求呈现爆发性增 长。 三、锂电池技术分析三、锂电池技术分析 （一）材料比较（一）材料比较 锂电池的市场将会爆发性增长，已经无需置疑。电动汽车产量的快速扩张必将带动对锂 电池材料的需求。锂电池主要由4部分构成，即电极、电解液、隔膜和包装材料。其中，包装材 料和石墨负极技术相对成熟，成本占比不高。锂离子电池的核心材料主要是正极材料、电解液 和隔膜。其中，正极材料是锂离子电池电化学性能的决定性因素。 正极材料占锂电池成本的比例超过40%，是最主要的构成部分。电解液和隔膜，成本占比 分别为10%和20%。 由于目前锂电池核心材料仍处于研发阶段，离大规模成熟应用于电动汽车仍有一定距离， 国内企业仍需要持续研发，改进工艺，以满足电动汽车对材料的更高要求。综合技术、产品盈 利能力和需求增长幅度，对各子行业排序如下： 1. 从技术成熟度考虑，电解液磷酸铁锂=六氟磷酸锂隔膜。电解液主要是复配技术， 技术最为成熟，不存在新产品替代的风险，风险因而最低；与之相对，磷酸铁锂的技术路线风 险最高，日韩企业基本采取三元材料和高端锰酸锂的技术路线。另一方面，国内磷酸铁锂的生 产取得一定突破，但一致性目前仍未得到有效解决，国内绝大多数生产企业都还处于小量送 样阶段，未实现工业化量产；六氟磷酸锂的技术路线风险相对较低，但产品要求严格，工业化 生产难度很高；隔膜的难点不在合成而在于工艺，国内相对落后的应用研究，导致隔膜成为锂 电池核心材料中，国产化率最低，也是生产难度最大的材料。 2. 从产品收益率考虑，隔膜六氟磷酸锂磷酸铁锂电解液。技术门槛的高低，决定了 产品盈利的高低。因此，佛塑股份的隔膜虽然质量落后于国际巨头，定位中端，仍然具有60% 以上的毛利率。而江苏国泰的电解液，定位高端，毛利率预计在30%-40%左右。六氟磷酸锂和 磷酸铁锂，预计盈利能力介于两者之间。 3. 从动力电池带来的需求增长幅度考虑，磷酸铁锂隔膜电解液=六氟磷酸锂。由于磷 酸铁锂不能用于传统小型锂电池，因此动力电池对其的需求拉动最为显著；动力电池对隔膜 安全性要求很高，目前主要使用3层复合隔膜，因此大大提升了隔膜的需求量。而传统锂电池 领域的约1.5亿平米左右的需求量，决定了其需求弹性略低于磷酸铁锂；六氟磷酸锂与电解液 基本保持1：10的比例，因此两者的需求弹性相同。 （二）存在问题（二）存在问题 磷酸铁锂的一致性问题有待解决。国内目前对于锂离子电池的研究，大多数集中于正极材 料。各种正极材料都有各自的优缺点，因此都需要通过工艺改进提高其性能。目前，通过掺混 技术、碳包覆、纳米制程以及一些其它工艺，改善正极材料的循环寿命、提高电化学性能成为 研究热点。对企业而言，掌握合成工艺仅仅是第一步，大批量供货的情况下，如何保证产品质 量的批次稳定性是更为重要的环节。由于磷酸铁锂对合成工艺条件的要求更为苛刻，这就对 企业从原料采购、工艺控制、现场管理、产品检验等各方面都提出更高要求。 六氟磷酸锂质量难控制，合成难度高。锂电池的电解质主要是六氟磷酸锂，其生产的主要 原料为无水氢氟酸和五氟化磷，均为氟化工产品。生产过程中，反应流程长，工艺条件严苛， 产品纯度要求高。目前行业标准要求水分小于30 ppm，游离酸小于10 ppm，要求极为苛刻。因 此生产企业若没有重化工生产经验，尤其是氟化工的技术积累，很难做到稳定高效的生产出 合格产品。 隔膜生产工艺极难掌握，技术壁垒很高。生产隔膜的原理并不复杂，主要难点在于提高隔 膜孔隙率、降低隔膜厚度的同时还要保证隔膜的机械强度。由于原理简单，理论研究很少。而 生产工艺难度极高，核心技术掌握在少数几家手中，因此应用经验也很少。 （三）正极材料发展分析（三）正极材料发展分析 1钴酸锂 钴酸锂是目前最成熟的，唯一商品化的锂离子电池正极材料，主要应用于手机、笔记本 电脑、数码相机等便携式数码产品以及电动玩具等。 优点：材料的加工性能很好，密度高，比容量相对较高，材料的结构稳定，循环性能好， 材料的电压平台较高且比较稳定 缺点：价格昂贵、容量几乎发挥到了极限、资源紧缺、安全性差。 未来方向：在传统锂离子电池领域，镍钴锂和镍钴锰锂三元材料是最有希望代替。钴酸 锂的正极材料。安全性差和过高的成本，限制了其在动力电池领域的大规模应用。传统电池领 域，钴酸锂也面临成本更低的三元材料和锰酸锂的挑战。由于钴酸锂工艺成熟，基数较大，因 此未来数年内仍将占有正极材料大部分市场份额。根据IIT报告的预测，到2012年，全球对正 极材料的需求量约为7.67万吨，其中钴酸锂需求量约3万吨，占比约40%，仍旧是第一大消费品 种。09年到2012年，钴酸锂复合增长率9.32%，多元材料复合增长率37.05%，锰酸锂复合增长 率79.56%，磷酸铁锂复合增长率114.72%。磷酸铁锂和锰酸锂的增速明显高于其它产品，主要 得益于其在动力电池中的应用。 2锰酸锂和三元材料 锰酸锂是除钴酸锂外研究最早的正极材料，适合于电动工具、矿灯电池和手机电池等对 容量要求不高的领域。 优点：安全性较高，尤其是高温下的稳定性较好。电解锰目前价格仅1.8万元，具有明显成 本优势。 缺点：比容量较低，高温循环性能目前还没有得到较好的解决， 未来方向：小型锂电池市场，日本研发的高端锰酸锂材料可用于动力电池。 镍钴锰三元材料同样也是非常有前途的正极材料，有望在小型锂电池领域替代钴酸锂。 优点：高容量的正极材料，比容量可以达到180 mAh/g以上，安全性较好，成本低，与电解 液的相容性好，循环性能优异， 缺点：合成困难、合成条件苛刻、合成材料的稳定性差；电压平台相对较低，只有3.55 V左 右；密度相对较低；充电电压较高，达到了4.5 V左右。 未来方向：主要是小型锂离子电池市场，也有望进入动力电池市场。 3磷酸铁锂 磷铁酸锂材料是最近两年才快速发展起来的正极材料，其低廉的价格，较高的安全性能， 较好的结构稳定性，优越的循环性能使得其作为动力电池和备用电源领域有广阔的应用前景。 高安全性和热稳定性是磷酸铁锂的突出优点。在针刺和挤压实验中，磷酸铁锂电池不发 热、不冒烟、不起火。在过充实验中，将电池过充到4.5 V，过放至0 V，电池循环100次，外观无 任何异常，容量保持率达到84%，表现堪称优异。对于动力电池领域，安全性是首要考虑的因 素。正是凭借磷酸铁锂在安全性方面的优势，基本确立了其现阶段汽车动力锂电池的正极材 料首选的地位。 磷酸铁锂的主要缺点是振实密度低，体积比容量低，电导率低，低温放电性能差，倍率放 电差等问题。其中，振实密度和体积比容量低对动力电池来说，问题并不严重。 目前，磷酸铁锂已经成为我国动力锂电池行业的主流选择，比亚迪的电动汽车正是采用 这种材料。 全球供给高度集中。由于磷酸铁锂能量密度较低，需要采用碳包覆等技术对其进行改性， 提高了磷酸铁锂的生产难度和成本。目前，国际上磷酸铁锂的生产商主要有美国的 A123、Valence和加拿大的phostech公司。据估计，A123和威能公司产能合计约1000吨， phostech公司产能约750吨。由于A123和威能的磷酸铁锂全部自用，不对外销售原料，因此国 内磷酸铁锂的供应主要靠phostech、天津斯特兰公司和北大先行等极少数几家。phostech、天津 斯特兰产能均为500吨，北大先行宣称产能2000吨，实际产量大大低于产能。国内市场群雄并 起，行业格局有待规范。合成难度大，产品供不应求，导致全球磷酸铁锂价格居高不下。磷酸 铁锂目前国内厂家的产品一般在15-18万/吨，美国A123系统公司和Valence公司报价在20-30万 /吨。目前，由于磷酸铁锂尚处于市场导入期，前期研发和市场开拓费用较高，行业内公司，无 论是国际巨头如A123和valence还是国内企业如天津斯特兰和北大先行，普遍亏损。磷酸铁锂 未来广阔的前景，吸引众多资本热情投入。据粗略统计，国内目前从事磷酸铁锂合成的公司多 达100家左右。由于正极材料规模效应显著，未来行业必将进行整合，仅有少数技术和产品质 量领先的公司能够笑到最后。 （四）电解液发展分析（四）电解液发展分析 电解液主要原材料为六氟磷酸锂，占电解液成本的50%左右，其生产成本为10万元/吨，售 价为40万元/吨，毛利率高达75%。六氟磷酸锂合成难度较高，整个生产过程涉及高温、低温、 真空、高压、腐蚀性强、易燃易爆和剧毒化学品，对设备和人员要求高、工艺难度极大。森田化 工在张家港的建设年产300吨六氟磷酸锂的工厂，照搬日本工厂的成熟设备和工艺，仍然历时 3年才稳定达产，可见工艺难度之高。 难点在于杂质控制。电解液对六氟磷酸锂的纯度要求极高，行业标准要求水分小于 30ppm，游离酸小于10ppm。由于六氟磷酸锂本身具有吸潮性，因此高纯原料的获取和生产过 程中杂质控制和产品提纯都是关键因素。较高的技术门槛，导致极高的市场集中度，市场主要 被关东电化学工业、STELLA、森田化学等几家日本企业垄断。 国内目前仅有天津金牛能实现工业化生产，产量约80吨，产品全部自用不对外销售。江苏 国泰和多氟多正在进行中试生产。 发展趋势：长期看，新电解质体系的开发将是大势所趋。六氟磷酸锂材料的热稳定性较差， 从60开始就有少量分解，在较高温度或恶劣的环境下，分解的比例大大增加，产生氢氟酸等 游离酸，会使电解液酸化，最终导致电极材料的损坏以及电池性能的急剧恶化。同时六氟磷酸 锂易潮解，而水分是电解液的大敌。近些年，草酸硼酸锂盐在电解液中的应用逐渐引起关注。 用草酸硼酸锂盐配制成的电解液有抗过充、阻燃等功能，形成的SEI膜非常稳定，满足动力电 池高安全性的要求。更长远看，聚合物锂电池可能成为锂电池未来的发展方向。由于用固体电 解质代替了液体电解质，与液态锂离子电池相比，聚合物锂离子电池具有可薄形化、任意面积 化与任意形状化等优点，也不会产生漏液与燃烧爆炸等安全上的问题，因此外壳材质可以更 轻，从而可以提高整个电池的比容量。此外，聚合物锂离子电池在工作电压、充放电循环寿命 等方面都比普通锂离子电池有所提高。 （五）隔膜发展分析（五）隔膜发展分析 隔膜生产难度最高，盈利最丰厚。在锂电池中主要作用是防止正负极短路，同时在充放 电过程中提供离子运输的电通道。由于锂离子电池具有工作电压高，隔膜材料与高电化学活 性的正负极材料应具备优良的相容性，同时还应具备优良的稳定性、耐溶剂性、离子导电性、 电子绝缘性、较好的机械强度、较高的耐热性及熔断隔离性。满足锂电池的特殊需求的同时， 还要满足制膜工艺的可行性，涉及多学科领域，因此隔膜研发进展缓慢。目前一般采用聚丙烯、 聚乙烯单层微孔膜，以及由两者复合制成多层微孔膜作为隔膜。以聚丙烯为例，原料成本仅8 千元/吨，而加工制成隔膜后，价格可达300万元/吨，升值数百倍。 锂电池隔膜供给高度集中，严重依赖进口。隔膜的主要技术掌握在少数企业手中，集中 度很高。国外的隔膜生产主要集中在美国的celgard公司和日本的旭化成、东燃和宇部。由于技 术壁垒较高，投资风险大，国内企业的投资热情并不高。国内能够生产锂电池隔膜的，仅有佛 山金辉高科（佛塑股份的子公司）、新乡格瑞恩、桂林新时代和深圳星源材质4家公司，产品质 量与国外同类相比，仍存在较大差距。其中，佛山金辉的产品质量相对较好，供应中低端市场。 国内中高端市场，主要由东燃、旭化成和celgard公司垄断。根据国内锂离子电池产量估算，国 内隔膜的年需求量约2亿平米左右。国内龙头佛山金辉的产量仅1200万平米，即使考虑其它几 家公司有限的产量，供给也远低于需求。佛山金辉的产品虽然主要用于中低端市场，毛利率仍 然高达60%以上。 未来发展方向：更薄、更安全。锂离子电池隔膜的发展，是随着电池需求的不断变化而不 断发展的。从需求看，锂电池正朝着更安全和更轻薄两个方向发展。数码产品电池方面，为迎 合美观和便携的需求，未来的锂电池将朝着小型化方向发展。为追求单位体积下的高能量，锂 电池隔膜当然需要越薄越好。与此同时，要保证隔膜的机械强度和吸液性能。动力电池领域， 大