（金融学专业论文）美国存款保险改革——一个道德风险的视角.pdf

美国存款保险改革一个道德风险的视角 摘要 有关美国存款保险改革的争论自存款保险体制产生后就没有停息 过，吸引了来自实业界、银行界、监管方和学术界等各方面的经济、 政治和技术层面的各种建议或批判。这一讨论在8 0 年代储贷危机后 愈加激烈。上一世纪末，美国的存款保险机构f d i c 的一次大规模的 圆桌会议可以说是一个阶段性的总结。以这次学术讨论为契机，并参 考了一些金融机构的相关研究，本人写下了这篇以抑制存款保险体制 道德风险为主题的论文，以期向我国金融监管者提供一些存款保险建 设方面的粗浅建议。 存款保险体制的道德风险化解可以从许多角度进行讨论。首先可 以是宏观和微观两种视角。从宏观角度来看，之所以存款保险体制在 建立后会产生诸多问题，其根本原因在于金融市场的各方对存款保险 进行了错误的定位。从我们对存款保险理论依据的简单考察可以看 出，存款保险体制的根本目标在于分割和限制银行挤提风险的扩张， 以确保支付体系在危机时期也能运转良好，其暗含的一个观念就是退 出机制是市场的根本法则，而对单个银行过强的保护必然造成一个低 效率的银行体系。实践中由于各种因素的干扰，如既得利益集团的游 说，政治程序中的选票机制，导致存款保险的目标偏离到对所有银行 和存款人的保护，构建出一个激励错置的体系来。 因此宏观层面上对存款保险改革的一个基本思路就是对政策目标 进行正本清源，重新对存款保险进行定位。从微观来看，就是确定存 款保险体制是否确立了正确的激励机制，使监管者、银行所有人和存 款人三方都投入一定的资源来降低银行风险，实现最优的风险收益搭 配。而这正是本文力图解决的。 另外个视角就是以效率和公平原则来讨论存款保险改革的各种 方案。效率视角就是确定在存款保险改革方案中哪种可以以最低的成 本来降低银行的道德风险，而公平的角度则是力图在各利益方间寻求 一个最优的均衡点，避免以增加一方的成本来减少另一方的损失。 纵观美国有关存款保险改革的文章，似乎都是或蜻蜒点水，或天 i 美国存敖保险改革一个道德风险的视角 马行空，缺乏一种全面和综合的观点。因此，本文以抑制道德风险为 主线，分别从所有者约束、存款人约束和市场约束三个视角对美国存 款保险改革进行了论述，最后以一定的篇幅对所有的方案作了一个总 评，并对我国的存款保险设立提供了一些的基本的思路和意见。 美国存款保险改革并不是一个冷僻的主题，事实上这方面存在相 当多的研究。但遗憾的是，我国的相关研究却存在以下问题：1 资料 陈旧，许多研究仍然停留在美国八十年代的存款保险问题上；2 缺乏 对存款保险改革的专题研究，许多是对体制构架的介绍性文章；3 没 有可具操作性的改革方案介绍，而多停留在学理性的探讨上；4 未有 一个全面的改革综述。而本文力求避免上述问题，参考了大量的英文 原著，大多是九十年代末的文献，以克服存款保险的道德风险为主线， 引述并评论了各种较具操作性的改革方案。 本文的第一章首先对美国银行存款保险改革进行了概括性的描 述，涉及美国存款保险的历史沿革，存款保险的基本运作和当前美国 存款保险面临的一些基本问题。作为背景性的介绍，力求勾勒出一个 简单但清晰的框架，以便进一步的论述。 第二章开始引入主题，论述存款保险的道德风险问题。首先定义 了什么是道德风险，以及道德风险和存款保险之间的逻辑关系，并提 出以抑制道德风险为目标的存款保险改革方案。然后，对有关存款保 险道德风险的历史文献进行了一次简单的回顾。最后针对道德风险提 出了从所有者约束、债权人约束和市场约束三方进行改革的思路。 第三章开始论述美国存款保险改革的具体方案。首先论述了加强 所有者约束的方案，如风险费率改革，即如何以优化的风险费率体制 来有效约束所有者。然后引介了其他方案，如或有负债、增加资本金 要求和风险资本金要求。第= 部分介绍了债权人约束，主要是存款保 险保额限制。在对保险保额作了历史回顾后，介绍了保险保额变动的 指数方法，简单变动方法，以及其他保险保额问题。其后再介绍了对 未投保存款人的强制损失、投保存款人优先受偿、消除保大放小现象 和特定类别存款人的保额限制。第三部分集中论述了市场约束。市价 法一直是人们期望最多和最受关注的方案，但也存在相当多的问题， 2 美国存款保险改革一个道德风险的视角 该小节对各种问题逐一进行了论述。由f d i c 发行资本票据是将市场 或私人部门加入监管群体的方案。存款保险私有化显然也是一个相当 重要的议题，所以该章节的后半部分集中讨论了由议员t o mp e t r i 提 出的私有化方案。第四部分作为方案总评，对所有的存款保险改革方 案进行了综述，以期使全文有一个统一和权衡的观点。 最后一章则引入了本人对我国存款保险体制设立的一些基本的看 法，包括：存款保险费率确定，保险保额上限和保险基金规模。 在研究过程中，本文避免了过去对存款保险研究常采用的实证分 析和抽象描述的论证方法，力求联系实际，根据客观事实进行方案设 计和评述，以对政策设计者提供直观和现实的操作性建议。 由于存款保险研究涉及广泛，不是一个相关领域就能够加以覆盖 的，所以多角化的思维和全面的分析是论文成功的关键。在方案设计 方面，本人尽量借鉴了现有的各种研究成果，但由于资料获取的限制， 难免出现疏漏。同时，问题的复杂性也使本人在许多问题上依然处于 混淆状态，如有纰漏、矛盾之处，也请不吝赐教。 关键词：存款保险改革 存款保险保额 道德风险风险费率 存款保险私有化 美国存款保险改革一个道德风险的视角 a b s t r a c t f u n d a m e n t a li s s u e so fd e p o s i ti n s u r a n c ea r eb e i n gd e b a t e di nt h e u n i t e ds t a t e sa n da b r o a d i nt h eu n i t e ds t a t e s t h ed e b a t ew a ss t i m u l a t e d b yt h eu p s u r g ei nb a n kf a i l u r e si nt h e1 9 8 0 sa n dd i s s a t i s f a c t i o nw i t ht h e r e c o r do fd e p o s f f o r yi n s t i t u t i o nr e g u l a t i o nd u r i n gt h a tp e r i o d i nt h ee n do f l a s t c e n t u r y ，t h ed e p o s i ti n s u r a n c ei n s t i t u t i o n o fu s ，f d i c ，h e l da r o u n d t a b l ec o n f e r e n c et ot h o r o u g h l yd i s c u s sf u r t h e rr e f o r m s b a s i n go nt h e c o m m e n t sd e l i v e r e db ye x p e r t sd u r i n gt h ec o n f e r e n c ea n do t h e rr e l a t e d r e s e a r c h e so nf d i cr e f o r m s t h ea u t h o rw r i t e sd o w nt h i sd i s s e r t a t i o ni n o r d e rt oo f f e rs o m ep o l i c ys u g g e s t i o n st oo u rb a n k i n gr e g u l a t o r yi n s t i t u t i o n t h e r e r e m a n yw a y s t od i s c u s st h ed e p o s i ti n s u r a n c er e f o r m c o n c e r n i n gt h em o r a lh a z a r d f i r s t l y , w ec o u l da s s e s st h ei s s u ei nam a c r o o ram i c r ow a y a sw er e v i e wt h ec o r ec o n c e p to fd e p o s i ti n s u r a n c e ，w e c o u l dr e c o g n i z et h a ti t se s s e n t i a lg o a li st oe f f e c t i v e l ys e p a r a t ea n d c o n s t r a i nt h eb a n k r n nr i s k , w h i l ee n s u r i n gt h es m o o t hf u n c t i o no fp a y m e n t s y s t e md u r i n gf i n a n c i a lt u r m o i l t h eh i d d e np r e m i s e i st h a te x c e s s i v e p r o t e c t i o no na n yi n d i v i d u a lb a n kw i l ll e a d st oaw e a kb a n k i n gs y s t e m i n p r a c t i c e ，d u et om a n yu n w a n t e df a c t o r s ，s u c h 勰i n t e r e s t sg r o u pl o b b y i n g , v o t i n ge f f e c t s ，t h ep u r p o s eo fd e p o s f fi n s u r a n c ed e v i a t e st oau n i v e r s a l p r o t e c t i o no na l lb a n k sa n dd e p o s i t o r s ，w h i c hi n e v i t a b l yc r e a t e saf a u l t s t i m u l a t i n gs y s t e m t h u s ，t or e f o r md e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m ，w es h o u l d f i r s tc o r r e c t l yd e f i n ed e p o s i ti n s u r a n c e ，a n de l i m i n a t et h ec o n s e q u e n tm o r a l h a z a r db a s i n go nt h ed e f i n i t i o n i nam i c r ow a y ，w es h o u l de n s u r et h a tw e h a v es e tu pa na p p r o p r i a t es t i m u l a t i n gs t r u c t u r ei nt h ed e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e ma n de n c o u r a g et h es u p e r v i s o r ，o w n e ro fb a n k sa n dd e p o s i t o r st o i n p u td e c e n tp o r t i o no ft h e i rr e s o u r c e st om o n i t o rt h eb a n k r i s ka n dr e a l i z e t h eo p t i m i z e dr i s km a t c h t h i si sw h a tt h ed i s s e r t a t i o ne n d e a v o r st o a c c o m p l i s h a n o t h e rc r i t e r i o ni st oa s s e s st h e ：r e f o r mp l a n sa c c o r d i n gt ot h e l p r i n c i p l e so fe f f i c i e n c ya n de q u i t y t h ee f f i c i e n c yc r i t e r i o ni st oc o m p a r e t h ec o s to ft h ee x i s t i n gr e f o r mp r o p o s a l sa n da p p l yt h eo n ew i t hl e s sc o s t 1 i l et l l ee q u i t ys t a n d a r di st os e e kt h eb a l a n c e dp o i n to fi n t e r e s t s g r o u p s c o n c e r n e d ，i nc a s ew em i g h ta b a t et h el o s so fo n ep a r t yo nt h ec o s to f i n c r e a s i n gt h a to fa n o t h e r s i n c ed e p o s i tr e f o r mi n v o l v e s c o m p l e xi s s u e s ，m o s to ft h ec u r r e n t p r o p o s a l sl a c kac o m p m h e n s i v es y s t e mt oc o n s o l i d a t et h ed i f f e r e n tv i e w s b e i n ga w a r eo ft h ec o m m o nd e f i c i e n c y ，t h ea u t h o rt r i e st ou n i t et h ep l a n s u n d e rt h eg u i d eo fm o m lh a z a r dc o n s t r a i n t h e s u r v e y sa n da n a l y z e s s p e c i f i cp r o p o s a l st or e f o r md e p o s i ti n s u r a n c e ，黟o u p i n gt h e ma c c o r d i n gt o w h e t h e rt h e yi n c r e a s ed e p o s i t o r s r i s k , i n e a s eb a n ko w n e r s c o s t s ，r e l yo n i n c r e a s e du s eo fm a r k e tm e c h a n i s m st oe n s u r ep r o m p tr e g u l a t o r ya c t i o n ，o r r e s t r i c tt h er a n g eo fb a n k i n ga c t i v i t yf i n a n c e db yi n s u r e dd e p o s i t s h e a l s oa n a l y z e st h ef u n d a m e n t a li s s u e so fd e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mo fc h i n a ， a n do f f e r ss o m ep o l i c ys u g g e s t i o n s e v e nt h o u g hd e p o s i ti n s u r a n c er e f o r mi sa na c a d e m i cc l i c h e ，t h e r es t i l l e x i s tm a n yf a l l a c i e so rd e f i c i e n c i e si nt h ec u r r e n tr e s e a r c h e si nc h i n a ：a ) r e f e r e n c e sa r eo u t d a t e d ，m o s to f t h e ml i n g e r i n go nt h eo l di s s u e so f r e f o r m i nt h e1 9 8 0 s ；b ) l a c ko f t h e m a t i cr e s e a r c h ，m a n ya r ei n t r o d u c t o r ya r t i c l e s ；c ) n 0o p e r a t i o n a lr e f o r mp l a n s ，m o s tr e m a i nt ob ea ni v o r y - t o w e rd i s c o u r s e ；d ) n oc o m p r e h e n s i v er e f o 衄c o m m e n t s t h ea u t h o rr e f e r st ol a r g ea m o u n to f o r i g i n a le n 出s hd o c u m e n t s ，m o s tw r i t t e ni nt h ee n do f1 9 9 0 s ，i n t r o d u c e s a n dc o m m e n t so na p p l i c a b l er e f o r mp l a n sa n dt r i e st oa v o i d st h ea b o v e p r o b l e m s t h ef o u o w m gi st h eb r i e fc o n t e n to f t h ed i s s e r t a t i o n t h ef i r s tc h a p t e ro ft h ea r t i c l ee x a m i n e st h eh i s t o r yo ft h ed e p o s i t i n s u r a n c es y s t e mo fu n i t e ds t a t e s ，t h er e s to ft h ep a r tf o c u s e so nt h eb a s i c s t r u c t u r ea n df u n c t i o no ft h ed e p o s i ti n s u r a n c ea n dd i s c u s s e ss o m ec u r r e n t i s s u e so nt h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e mr e f o r m t h es e c o n dc h a p t e rd e f i n e s 也eb a s i cc o n t e x to fm o r a lh a z a r di s s u e 美国存款保险改革一个道德风险的视角 a n di t si n h e r e n tc h a r a c t e r i s t i co r i g i n a t e df r o mt h ed e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m t of u r t h e rh i sv i e w s t h ea u t h o rm a k eac o n c i s el i t e r a t u r er e v i e wo nd e p o s i t i n s u r a n c er e f o r ma b o u tm o r a lh a z a r d t h e nh eo f f e r st h r e er e s o l u t i o n so n t h ep r o b l e m ，n a m e l y , t oi n c r e a s ed e p o s i t o r s r i s ke x p o s u r e ，t oi m p o s e i n c r e a s e dc o s t so nb a n ko w n e r sc o m m e n s u r a t ew i t ht h e i rb a n k s r i s k c h a r a e t e r i s t i c s ，a n dt ou s em a r k e tm e c h a n i s m st oe n s u r ep r o m p ta c t i o no n t r o u b l e db a n k s t h et h 矾c h a p t e rd e a l sw i t ht h ec o r ei s s u eo ft h ed i s s e r t a t o n ：t o a n a l y z et h er e f o r mp l a n s t h ef i r s tp a r ta n a l y z e st h ep r o p o s a l st oi m p o s e i n c r e a s e dc o s t so nb a n ko w n e r sc o m m e n s u r a t ew i t ht h e i rb a n k s r i s k c h a r a c t e r i s t i c s t h er a t i o n a l ef o rs u c hp r o p o s a l si st h a tb a n ks t o c k h o l d e r s h a v et h ek n o w l e d g et oa s s e s sr i s k - r e t u r ur e l a t i o n s h i p sa c c u r a t e l ya n d ，i f p r o v i d e da p p r o p r i a t ei n c e n t i v e s ，h a v et h ep o w e r t or e q u i r ep r u d e n tp o l i c i e s o nt h ep a r to fo f f i c e r sa n dd i r e c t o r s 贴ep r o p o s a l sa r e ，c o n t i n g e n tl i a b i l i t y f o rb a n ks t o c k h o l d e r s ，i n c r e a s e dc a p i t a lr e q u i r e m e n t s ，r i s k - b a s e dc a p i t a l r e q u i r e m e n t sa n dt h el a s t ，a l s ot h em o s ti m p o r t a n t , r i s k - b a s e di n s u r a n c e p r e m i u m s t h es e c o n dp a r td i s c u s s e st h ep r o p o s a l st oi n c r e a s ed e p o s i t o r s r i s ke x p o s u r e p r o p o s a l sf o re x p o s i n gd e p o s i t o r st og r e a t e rr i s ks e e kt o i n d u c ed e p o s i t o r st oi n c r e a s et h e i rm o n i t o r i n go fb a n kr i s ka n d ，b ym e a n s o ft h e i rd e p o s i ta n dw i t h d r a w a la c t i v i t y , d i s c i p l i n ea n dr e s t r a i nr i s k yb a n k s t h ep r o p o s a l sa r e 砌u s t e di n s u r a n c el i m i t s ，c o i n s u r a n c ef o ri n s u r e d d e p o s i t o r s ，m a n d a t o r y l o s sf o ru n i n s u r e d d e p o s i t o r s ，i n s u r e d - d e p o s i t o r p r e f e r e n c ei nr e c e i v e r s h i pc l a i m sa n da b o l i t i o no f “t o ob i gt of a i l ”t h e t h i r dp a r ta n a l y z e st h ep r o p o s a l st ou s em a r k e tm e c h a n i s m st oe n s u r e p r o m p ta c t i o nw i t hr e s p e c tt o t r o u b l e db a n k s ab a s i cp u r p o s eo ft h e s e p r o p o s a l si st o o b t a i na s s e s s m e n t so ft h ec o n d i t i o na n dr i s ke x p o s u r eo f b a n k sf r o mp r i v a t ef i n a n c i a l - m a r k e tp a r t i c i p a n t s 耽ep r o p o s a l sa r em a r k e t v a l u e a c c o u n t i n g , p r i v a t i z i n gd e p o s i ti n s u r a n c e ，p r i v a t i z i n g t h er i s k - m o n i t o r i n gf i m c t i o n ，p r i v a t er e i n s u r a n c e ，m a n d a t o r ys u b o r d i n a t e dd e b ta n d f d i cc a p i t a ln o t e s t h er e s tp a r ta n a l y z e st h et r a d e - o f ft h a td e p o s i t e 7 ：矗v i t 美国存款保险改革一个道德风险的视角 i n s u r a n c e r e q u i r e sb e t w e e nc e r t a i np u b l i c p o l i c y o b j e c t i v e s a n dt h e a t t e n d a n tc o s t sa n dr i s k s t h ef o u r t hc h a p t e rd i s c u s s e st h eb a s i ci s s u e so ft h e d e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e mo fc h i n a t h o u g hw eo n l yh a v ea l li m p l i c i td e p o s i ti n s u r a n c e s y s t e m ，i tw i l lc a u s eg r e a t e rd i s a s t e rw h e ni tc o n f r o n t sf i n a n c i a lt u r m o i l ，a s w h a ta p p e a r e di nt h ea s i af i n a n c i a lt u r m o i li nt h ee n do f1 9 9 0 s w e s u g g e s tt h a ta ne x p l i c i ts y s t e mw i l lr e i n f o r c et h es a f e t yo fo u rb a n k i n g s y s t e m t of u r t h e rt h ev i e w ，w ed i s c u s st h et h r e ef u n d a m e n t a l so fd e p o s i t i n s u r a n c es y s t e m ：t h ep r i c i n gs y s t e m , t h ei n s u r a n c ec o v e r a g el i m i ta n dt h e s c a l eo f t h ei n s u r a n c ef u n d t h ew r i t i n g p r o c e s s i s q u i t e ah a r db u te x c i t i n ga d v e n t u r e t o c o n c l u d et h ea b s t r a c t ，i dl i k et oc i t et h ew o r d so fm i s s o u r ib u r e a uo f b u i l d i n ga n dl o a ns u p e r v i s i o n ( 1 9 3 5 ，p 6 ) ： “w eb e l i e v et h a tj u s ta st h e r ei sam o s e sf o re v e r yw i l d e r n e s s ；a l i g h t h o u s ef o re v e r yo c e a nf o g ；t h a ts h a r ei n s u r a n c el o o m sa sab e a c o no f h o p e ，af r i e n d l yl a m pi nt h eo t h e r w i s ed a r k e n e dw i n d o w k e yw a r d s ： d e p o s i ti n s u r a n c er e f o r m ；m o r a lh a z a r d ；r i s kp r e m i u m ；d e p o s i t i n s u r a n c el i m i t ；d e p o s i ti n s u r a n c ep r i v a t i z a t i o n 4 美国存款保险改革一个道德风险的视角 刖旨 存款保险制度是专门为保护存款人和维护金融体系安全而建立的 特殊保险体制。当银行由于各种原因出现( 潜在的) 支付危机时，存 款人会大量挤提银行存款，造成银行清偿力的丧失。一家银行的挤提 通过银行间的信用链和支付体系形成银行间的传染性挤提，最终产生 金融动荡。从根本上说，存款保险为整个金融体系提供了一种信用支 持，以金融监管者对存款人的支付承诺确保银行不受到挤提的威胁， 避免了潜在的风险被实现或放大，降低金融体系的系统风险。 存款保险可分为隐性( i m p l i c i t ) 存款保险体制和显性 ( e x p l i c i t ) 保险体制两种类别，前者并不存在制度性的法律条文和 特定机构来实施该保险，但金融监管当局存在极强的救险动机，大部 分存款人和金融机构在遇到危机时能够得到财务上的保护；而显性保 险体制则存在成文法规和特定机构来实旖该保险，如征收一定的保 费，确定保额，运作存款保险基金等，以确保法规所承诺的存款保险 合同条款得以实现。 存款保险政策作为一个公共政策，必然会受到一些弊端的侵扰， 其中最重要的就是道德风险问题。由于政府( 保险人) 和投保金融机 构( 投保人) 之间存在信息不对称，导致保险合同的不完全，如在保 险定价上可能并未完全反映银行风险状况，这样投保银行可利用这一 合同缺陷进行高风险的经营行为，在获取高收益的同时避免了融资成 本的提高。另方面，存款人由于存款得到保障，也降低了对银行进 行风险监管的动机，使监管责任完全落在了金融当局身上。政府监管 存在许多不足之处，如监管资源的有限，官僚主义，以及一些政治上 的主观偏见等，导致整个银行业可能在高风险状态下进行运转。 从二十世纪八十年代开始的两个事件开始引起实业界和理论界对 美国存款保险改革的关注。首先是八十年代末的美国储贷机构危机和 其后f s l i c 的破产。九十年代后拉美和亚洲地区国家相继发生了金融 危机，部分地区发生了银行挤提，再次引起了人们对存款保险制度的 1 美国存款保险改革一个道德风险的视角 关注。世纪末美国存款保险机构f d i c 开始了对存款保险改革的大讨 论，议题主要集中在：存款保险和金融现代化的关系；政府监管和市 场约束与存款保险的关系；存款保险改革与金融机构的道德风险问 题；以及如何在现有的存款保险框架内进行改进等问题。本文正是以 这次讨论为契机，参考了大量相关文献而撰写的。 在认识到存款保险在大多数金融体制中是客观存在( 不管是隐性 还是显性的) 的前提下，我们应该首先去研究显性存款保险存在的种 种内在矛盾，以力图避免我国在建立显性保险时重蹈覆辙。道德风险 与存款保险是一对紧密联系的概念，本文正是以抑制道德风险作为存 款保险改革的主线，进行论文构架的。同时，在论文中，作者力求对 改革方案进行理论分析，力图寻找方案间的理论联系与分歧，以形成 考察存款保险机制的视角与原则。最后，在理论联系实际时，提出了 自己对理论界一些看法的不同观点，以求商榷。 美国存款保险改革一个道德风险的视角 第一章美国存款保险概况 一、存款保险沿革 ( 一) 早期发展 1 8 2 8 年纽约州通过了第一个保护银行债权人的法案，堪称美国银 行保护的滥觞。各银行以缴纳股金的方式建立了一个安全基金，确保 存款人在银行破产时得到一定的经济补偿。其主要内容包括：辖区内 所有的银行缴纳一份股金，以组成共同的基金；设立一个委员会负责 管理基金并行使对银行的检查权；各银行按要求向委员会呈送详尽的 资金运用细表等。此后问世的一系列同类法案或体系都秉承了这样的 宗旨：避免地方经济受到因银行倒闭而产生的货币供给紊乱的干扰， 同时确保银行债权人不受干扰。 截止美国内战前已有六个州建立了银行保险体系。1 8 6 3 年，由于 国民银行体系的建立，这些尝试都宣告失败。1 2 0 世纪早期又有八个 州( 主要为农业州) 相继建立了存款保险体系，随之而来的2 0 年代 农业衰退又使这些体系接连破产。 早期存款保险与美国银行业的特殊架构有着密切的关系。1 9 3 3 年 前实施银行责任保险的1 4 个州全部是单元银行制占主导的州，而分 支银行盛行的南方却未采纳这一制度。从1 8 8 6 - - 1 9 3 3 年问国会引介 的1 5 0 条存款保险法令来看，绝大部分也是由单元制各州提出的。因 此，可以说存款保险的推出是单元制银行体系的一种自我保护，以抗 衡分支银行因区域多样化而拥有的竞争优势。 ( - - ) f d i c 简史 在1 9 2 9 年到1 9 3 3 年的经济大萧条期间，美国约有9 0 0 0 家银行 倒闭，存款保险重新得到人们的重视。1 9 3 2 年众议院提出建立全国性 的存款保险体系的议案，1 9 3 3 年国会以绝对多数票通过了格拉斯一 斯第格尔法案。根据这一法案，1 9 3 3 年9 月1 1 日成立了联邦存款 保险公司( f e d e r a ld e p o s i ti n s u r a n c ec o r p o r a t i o n ，以下简称 内战前各州保险计划失败的另一个原因是1 8 6 5 年国会对州银行征收了惩罚性的银行券税。 3 f d i c ) ，随后予1 9 3 4 年成立了联邦储蓄贷款保险公司( f s l i c ) ，2 1 9 7 0 年成立了全美信用合作社股份保险基金( n c u i f ) 三家保险机构。f d i c 一直是美国存款保险体系的核心，所以在许多情况下，二者可以互相 替代，除非特别申明。 目前，存款保险已经与贴现窗口信贷和支付担保一道成为了美国 金融安全网的三架马车，共同对美国金融界进行监管，确保存款人安 全，促进经济的稳定增长。 f d i c 成立以来的美国存款保险历史可以分为三个阶段： 第一个阶段是从1 9 3 4 年到8 0 年代中期，该时期银行倒闭数量较 少。由于彼时的银行家们对于大萧条时期的银行倒闭风潮记忆犹新， 所以经营风格较为保守，而二战时各银行持有的大量政府债券也使银 行的经营风格较为稳健。2 0 世纪中期的监管也是比较严格的，高标准 的特许制一直持续到6 0 年代中期。此后货币监理官放松了这一要求， 但种类繁多的州法律进一步限制了分支行制、银行控股公司以及银行 的跨州扩张。 第二个阶段是从8 0 年代中期到9 0 年代初期，银行倒闭数激增( 参 看表1 ) 。这一时期监管松散，日趋激烈的竞争侵蚀了银行的特许价值 ( 市场价值) ，尤其是那些昔日受保护的地方市场，以往资金争夺只 限于非价格竞争。从8 0 年代开始，储蓄机构开始与银行进行全面竞 争。也有人认为技术进步，如货币市场互助基金、现金管理帐户、以 及商业票据，3 使银行面l 临了来自非金融机构，如投资银行、自营证券 商以及保险公司的冲击。竞争的加剧使银行在风险管理中缺乏审慎的 态度。8 0 年代开始，由于银行风险状况恶化，银行特许价值相对于帐 面价值一路下滑4 。 第三个阶段是9 0 年代至今。银行倒闭数大幅下降，5 银行总体资 金水平连续九年攀升( 截止2 0 0 0 年中) ，接近6 0 年来的最高位，而银 z 8 0 年代后期，由于大量储贷协会的倒闭，f s m c 资不抵债，1 9 8 7 年其债务由储贷协会保险基金( s a i f ) 接 管，而商业银行保险基金更名为银行保险基金( b ) ，接受f d 配管理。 3 艾伦加特( 1 9 9 4 )管制、放松于重新管制罐行业保险业与证券业的未来，经济科学出版社， 1 9 9 9 年第一版，p p 2 4 m i c b a d c k c e l e y ( d e c e m b e r l 9 9 0 ) d e p o s i t i n s u r a n c e ，r i s k , a n d m 盯k d p o w e r i n b a n k i n g ，t h e a m 盯i c a n 。 e c o n o n u c r e n e w , p p l l 8 5 s 1 9 9 6 年8 月至9 7 年n 月问美国无一家银行倒闭。 4 美国存款保险改革一个道德风险的视角 行保险基金( b i f ) 和储贷协会保险基金( s a i f ) 的总额也达到了4 2 0 亿美元。这一良好的态势得益于美国针对新技术革命进行的产业结构 调整，活跃的美国经济吸引了全球的金融资产。同时，美国金融监管 当局的一系列金融自由化法案使美国银行业展开了良性竞争，而银行 界自身经营质量的提高，灵活的市场策略也使其获益非浅。 ( 表1 ) 美国银行业破产历史数据 存款总额 年份 数日 ( 亿美元) 1 9 4 5 1 9 5 4 4 4 n a 1 9 5 5 1 9 6 44 7n a 1 9 6 5 1 9 7 46 0n a 1 9 7 5 1 9 8 1 7 5n a 1 9 8 2 4 29 9 1 9 8 34 85 4 1 9 8 47 92 9 1 9 8 51 2 0 8 1 1 9 8 61 3 86 5 1 9 8 71 8 46 3 1 9 8 82 0 02 4 9 1 9 8 92 0 62 4 1 1 9 9 01 6 91 4 8 1 9 9 11 2 75 3 8 1 9 9 21 2 2n a 来源：f d i c 年度报告。 二、存款保险运作 ( 一) 目标定位 1 9 3 4 年f d i c 在其第一本年度报告中指出：。创立f d i c 以确 保存款人免遭银行倒闭带来的损失峭单从这一目标来看，显然， 美国存款保险制度是相当成功的，从1 9 3 4 年1 月1 日f d i c 对银行存 款的担保生效之日起，6 7 年间没有一位存款人的投保存款受到丝毫损 失。 61 9 3 4 a m a u a lr e p o r t f d i c 1 a p 7 美国存款保险改革一个道德风险的视角 但对存款保险目标的考察显然存在许多不同的视角。如从宏观角 度来看，存款保险的目标在于确保银行体系安全，增加支付体系的可 靠性，从而推动整个经济的稳定发展。从微观角度看，存款保险则应 确保存款人安全，降低银行挤提风险，增加小银行竞争力等。以效率 来衡量，则应判断存款保险体系是否能够通过降低金融体系的系统风 险来减少