（金融学专业论文）金融机构市场退出研究.pdf

内容提要 本论文的选题是金融机构市场退出研究，因此论文的论述是紧紧围绕着这个 论题展开的。本文通过对国内问题金融机构的现状分析，借鉴国际上的有益经验， 提出建立适合中国国情、与国际接轨的对有问题金融机构救助和处置的机制。 本文所讨论的金融机构的市场退出主要侧重于银监会监管的办理存贷款业 务的金融机构。 除引言外，本文共分为八个章节，第一章主要分析了我国问题金融机构产生 的原因。在第二章中，本文认为，目前我国金融机构的市场退出机制存在着很多 制度缺陷和难点。并在第三章论述了问题金融机构处置的国际经验。 第四至七章为本文之核心部分。通过前三章的分析和铺垫，第四章重点论述 了处理有问题金融机构的基本框架，阐明了金融机构市场退出应遵循的原则、条 件、方式、程序和所涉及的相关机构，并提出了资金支持及损失的分担安排。第 五章则阐述并分析了金融机构退出的法律基础和基本构架，提出建立金融机构的 破产制度具有很大的理论和现实意义。第六章重点论述了金融机构的风险预警系 统和处理金融机构风险的应急处理机制，认为：建立金融预警和金融风险的应急 处理机制都是保障金融体系稳健运行的安全网。 第七章对存款保险制度进行了重点分析和研究。本文认为，存款保险是金 融机构市场退出中的一项重要内容，对建立金融机构有效的市场退出机制具有重 要作用。第八章总结全文。 研究表明，在经济全球化的今天，开展对问题金融机构的救助与市场退出机 制研究，对我国金融业的健康发展以及金融改革具有重要的现实意义。 关键词：问题金融机构市场退出风险预警存款保险应急处理 i i a b s t r a c t t h et i t l e so ft h e s i si st ot h er e s e a r c ht h a tf i n a n c i a li n s t i t u t i o n se x i tf r o mt h em a r k e t ，s ot h e a n a l y s e so f t h e s i si st ol a u n c ha r o u n d t h e s ep r o p o s i t i o nt i g h t l y t h i st e x ta n a l y s i st h ed o m e s t i ct r o u b l i n gf i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ，r e f e r e n c et h eh e l p f u l e x p e r i e n c ea b r o a d ，s e tu p as e r i e so fm e c h a n i s m sw h i c hs u c c o u ra n dh a n d l e st r o u b l i n g f i n a n c i a li n s t i t u t i o na n dw h i c hs u i tc h i n a sa c t u a lc o n d i t i o n sa n d i nl i n ew i t h i n t e m a t i o n a ls t a n d a r d s t h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o nt h a tt h i st e x td i s c u s s e sp a r t i c u l a re m p h a s i so nc h i n ab a n k i n g r e g u l a t o r yc o m m i s s i o n f c b r c ) s u p e r v i s e s t l l ef i n a n c i a li n s t i t u t i o nw h i c hh a n d l et h e b u s i n e s so f t h el o a n sa n d d e p o s i t s b e s i d e sf o r e w o r d ，t h i st e x td i v i d e si n t oe i g h tc h a p t e r s ，i ta n a l y s e st h er e a s o no ft h e t r o u b l i n gf i n a n c i a li n s t i t u t i o nm a i n l yi nc h a p t e ro n e i nc h a p t e rt w o ，it h i n k s ，t h e r e h a v eal o to fs y s t e md e f e c t sa n dd i f f i c u l tp o i n t si nt h ee x i tm e c h a n i s ma tp r e s e n t i t a n a l y s i st h ei n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c ei nc h a p t e r t h r e e i ti st h ek e yp a r to ft h i st e x tf r o mt h ef o u r t ht os e v e nc h a p t e r s i ts e tu pb a s i cf r a m e s w h i c hd e a l sw i t ht h et r o u b l i n gf i n a n c i a li n s t i t u t i o ni n c h a p t e rf o u r , i n c l u d i n gt h e p r i n c i p l e ，c o n d i t i o n ，w a y , p r o c e d u r ea n d r e l e v a n to r g a n i z a t i o n st h a ta r ei n v o l v e d 、a n d p u tf o r w a r d t h ea r r a n g e m e n to f s h a r i n g so f f i n a n c i a ls u p p o r ta n dl o s s i te x p l a i n e da n d a n a l y z e dl e g a lf o u n d a t i o na n db a s i cf r a m e w o r kt h a tt h ef i n a n c i a li n s t i t u t i o ne x i ti n c h a p t e rf i v e p r o p o s et h a tt h eb a n k r u p ts y s t e mo f t h et r o u b l i n gf i n a n c i a li n s t i t u t i o n h a si m p o r t a n tt h e o r e t i c a la n dr e a l i s t i cm e a n i n g c h a p t e rs i xe x p o u n dt h et h e o r e t i c a l b a s i so fc o n s t r u c t i n gt h er i s kf o r e w a m i n gm e c h a n i s ma n de m e r g e n c ym a n a g e m e n t m e c h a n i s m ，e m p h a s i s ：i t i sa l lt oe n s u r et h ef i n a n c i a li n d u s t r ys a f e t y c h a p t e r s e v e n a n a l y s i sa n ds t u d yt h ed e p o s i t i n s u r a n c es y s t e m d e p o s i t i n s u r a n c e r e s e a r c h i n d i c a t e s ，t o d a yt h e r ec a r r i e sas y s t e m a t i cm e t h o d t ot h em a r k e te x i to ft h e f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sf r o mb o t ht h e o r e t i c a la n d p r a c t i c a lp e r s p e c t i v e s w h i c hh a sg r e a t i m p l i c a t i o n si nb o t ht h e o r i e sa n dp r a c t i c e st ot h es o u n dd e v e l o p m e n to f t h ef i n a n c i a l c i r c l e so fo u r c o u n t r ya n df i n a n c i a lr e f o r m t h ek e y w o r d ：t h et r o u b l i n gf i n a n c l li n s t i t u t i o n ，m a r k e te x i t ， r i s kf o r e w r n 州g m e c h a n i s m ，d e p o s i ti n s u r a n c es y s t e m e m e r g e n c yl v i a n a g e m e n tm e c h a n i s m 独创性声明 y6 2 1 3 7 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作所取得的成果。尽我所知，文中除特别加以标注和致谢的地方外， 不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含为获得首都经济 贸易大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。所有其他人 员对本研究所做的贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：孝棚 日期：渺z ? 关于论文使用授权的说明 本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的规 定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅； 学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复 制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：锄是翮签名：关嘞隗m ) s 一、选题的目的和意义 引言 金融是现代经济的核心，是国民经济机体的“一i i , 脏”，对社会稳定和经济发 展至关重要。一旦金融出现问题，对国民经济的破坏是致命的。亚洲金融危机已 经给新兴市场经济国家深刻的教训。 随着金融体制改革的深化和中国加入w t o ，中国的金融机构之间市场竞争 日趋激烈，部分经营管理不善，经多种措施救助无效的金融机构退出市场将不可 避免。近几年，我国金融体系风险日益显著，自1 9 9 5 年中国人民银行接管中银 信托投资公司以来，金融机构资不抵债退出市场的事件表现为不断增加的趋势。 这不仅符合市场经济下“优胜劣汰”的经济规律，而且也是防范和化解金融风险 的重要举措。然而，我国现已建立的金融机构市场退出制度缺乏市场经济体制要 求的目标定位和处理方式，在运作中带有明显的行政随意性。为此，构建基于市 场原则之上的金融机构市场退出制度，以实现我国金融机构市场退出的规范化、 制度化和法律化，显得尤为迫切和重要。 2 0 0 3 年中国人民银行高层和刚成立不久的银监会高层都表示：要切实实现 问题金融机构的退出，以维护金融的稳定。因此，当前对问题金融机构的市场退 出机制做一些系统性的研究和探索是很有实际意义的，也是非常迫切的。 研究金融机构市场退出至少具有双重目标。一是从长远角度来说，可以建立 金融机构市场退出的体系，建立处理金融机构风险的应急处理机制，完善金融监 管体系；二是解决当前已陷入困境的清算工作，为目前的清算找出路，使清算工 作迅速从困境中解脱出来。目前，从事该项研究具有非常重要的意义。首先，可 以加强对有问题金融机构的监管，维护正常的金融机构的运转；其次，通过建立 金融机构市场退出的通道，防止金融风险蔓延，维护金融秩序的稳定；第三，有 利于降低清算成本，减轻财政和政府的负担。 金融机构市场退出是对金融机构终止存续状态的一种习惯表述，与金融机构 市场准入相对，是一种通过市场手段使失效的会融机构遭完全性淘汰的机制。金 融机构退出市场，表明该金融机构已经停止了经营金融业务，依法处理债权债务， 分配剩余财产，注销工商登记，其最终结果是该金融机构法人资格的消灭。金融 机构市场退出从定义上讲有狭义和广义之分。狭义的金融机构市场退出，指的是 法律意义上的金融企业的破产机构：当金融机构由于经营不善，资不抵债，发生 支付困难时，根据金融机构市场退出，除了包括狭义上的金融机构市场退出机制 之外，还包括了金融机构市场的兼并、收购、合并、重组和分立等机制。 按金融机构市场退出的意愿特征，金融机构市场退出行为还可分为主动性退 出和被动性退出两种。前者指的是金融机构因分立、合并或者出现银行章程规定 的需要解散等事由，主动请求丧失法人主体资格而退出市场。该行为是有内在性， 一般不受或少受外部强制力的影响；后者指的是由于资不抵债、严重违规经营、 支付困难等原因，金融监管当局依法予以关闭，而非金融企业自愿退出市场的行 为。 由于我国金融机构市场退出制度的注意力显然还停留在低层次上，对金融机 构之间基于商业基础上的收购兼并等主动性市场退出未能给予应有的重视。本文 所讨论的金融机构市场退出主要指的是金融机构被动性市场退出而言。 金融机构是指专门从事货币、信用活动的中介组织。改革开放以来，我国已 基本建立了国有金融机构为主体、各类金融机构分工合作的金融组织体系，逐步 形成了银行、证券、保险业分业经营、分业监管的金融体制。而银行业是现代金 融体系的基础和核心，近年来，我国金融机构市场退出的风险突出地表现在银行 等金融机构组织上，考虑到证券经营机构和保险公司均分别由中国证监会和保监 会监管，其市场退出条件及程序与银监会监管的金融机构有较大的相似性，因此， 本文所讨论的金融机构的市场退出主要侧重于银监会监管的办理存贷款业务的 金融机构：它包括四大国有商业银行、其它商业银行、合作金融业( 城市信用合 作社、农村信用合作社和合作基金等) 以及非银行金融业( 信托投资公司、财务 公司、租赁公司和金融资产管理公司等) 。 二、国内外研究成果 对问题金融机构市场退出的探讨，西方国家自二十世纪三十年代就已经开始 了a 国内从九十年代中期丌始这方面的研究。比较有代表性的有：央行课题组许 传华等的试论我国金融机构的市场退出( 武汉金融高等专科学校学报 2 0 0 0 0 3 ) 、对我国金融机构市场退出问题的研究( 武汉金融2 0 0 0 0 5 ) 、我国 金融机构市场退出制度的内在缺陷及对策( 金融论坛2 0 0 1 2 ) 等等。这些研究 成果结合中国国情对问题金融机构的退出进行了有益的探索。但只是对某一( 几) 个方面作一些研究和探讨，缺乏系统性的论证和体系性的安排。而且随着近年中 国金融体制改革深化，混业经营趋势加快，需要新的思维去不断解决滋生的新问 题。 本文的基本思路及创新之处 金融风险管理最主要的目标是控制金融风险和处置风险，防止和减少损失， 保障金融活动的正常运转及维护会融秩序的稳定。本文的研究内容将集中在后 者，即解决金融机构如何按照市场原则退出经营，并且在退出市场的过程中保持 金融体系的稳定问题。同时，本文也研究了如何防止出现有问题的金融机构。根 据本文的研究熏点，按照主要研究内容之间的逻辑关系，本文的逻辑思路和写作 框架如图1 1 所示。 全文的结构分四部分。第一部分包括引言及第一章。引言在于阶定了研究的 范围，分析有问题金融机构市场退出的重大意义，当前国内的研究现状，并对本 论文的架构及思路进行了概述。第一章主要分析了我国金融机构状况及我国金融 体系存在的特殊风险，进而论述了构建我国金融机构危机处理体系的必然性。 第二部分的重点是对我国金融业现状的分析，由第二章和第三章构成。本文 认为，目前我国金融机构的市场退出主要是行政方式，存在着很多制度缺陷，也 缺乏法律保障、按市场原则退出的政策制度。另外，第三章分析国外金融机构市 场退出的基本经验，并在此基础上着力提出解决当前金融机构的市场退出的具体 办法和长远规划。 第三部分理论构建是全文的核心，包括第四、五、六章。第四章重点论述了 处理有问题金融机构的基本框架，阐明了金融机构市场退出应遵循的原则、退出 条件、方式步骤，退出过程中所涉及到的相关机构，以及在各个阶段应采取的措 施。本文认为资金支持和损失分担对于有问题金融机构从市场退出是迫切需要考 虑并予以解决的问题，并在本章中进行了重点阐述。第五章则阐述并分析了金融 机构退出的法律基础和基本构架，指出建立金融机构的破产制度具有很大的理论 和现实意义。第六章重点论述了金融机构的风险预警系统和处理金融机构风险的 应急处理机制，认为金融风险具有突发性和公共性。建立金融预警和金融风险的 应急处理机制都是保障金融体系稳健运行的安全网。 确定研究方向 现状分析 引言 第一章金融风险及我国金融机构状况 第二章我国金融机构市场退山的制度缺陷 第三章国外金融机构危机处理及市场退出的比较 第四章重构我国金融机构市场退出体系 理论构架iii 第五章金融机构市场退出的法律基础和基本框架 第六章建立金融机构的风险预警及应急处理机制 政策措施 ll 第七章建立金融风险保险支付系统 图i - i 论文逻辑思路及内容结构 第四部分是政策措施，由第七章构成。第七章对存款保险制度进行了重点分 析和研究。本文认为，存款保险是金融机构市场退出中的一项重要内容，对建立 会融机构有效的市场退出机制具有重要作用。 本文的创新点主要在以下几个方面： 1 、全面论述了处理有问题金融机构的法律性质，阐述了金融机构市场退出 的方式、程序和步骤，提出了具有普遍适用的处理有问题金融机构的方式方法和 程序，为我国处理有问题余融机构提供了理论指导。 4 2 、提出应加快建立有问题金融机构的预警系统，并对预警标准等问题进行 了创新性研究；提出对处理有问题金融机构应急处理机制的建议。 3 、特别强调了建立存款保险制度的重要性，在此基础上，本文对存款保险 的组织结构及保险费率确定等内容进行了创新性研究，并就操作问题提出了具体 的政策建议。 四、研究方法 本文采用系统论的观点，运用现代金融监管理论，试图把问题金融机构的市 场退出机制构架于金融体系的整体改革框架中，借鉴国外实践，从金融风险、体 制、机制、法律、方式、程序、操作等方面，研究我国当前问题金融机构退出体 系及框架，并在新的监管模式及金融业新的发展趋势下，提出自己的看法和见解， 从而对问题金融机构市场退出进行有益的探索，以此来促进中国金融体系的整体 改革。论文始终重视将国际经验与中国国情相结合，在研究国内外相关理论、实 践的基础上，运用系统的观点和比较分析法，对我国金融机构市场退出理论进行 了规范研究和实证分析，进而提出了完善我国金融机构市场退出的理论体系和结 构框架。 本文还采用了定性与定量相结合的方法，对金融机构市场退出框架中预警分 析进行定量分析，结合我国目前有问题金融机构状况及发展水平进行定性分析， 提出适合我国当前经济金融发展水平的定量标准。 第一章金融风险及我国金融机构状况 一、金融业特殊性与金融风险 ( 一) 、金融业特殊性 1 、金融机构经营商品的特殊性 与一般的企业不同，金融机构经营的商品不是普通商品，而是作为充当一般 等价物的货币。货币具有通用性，普遍存在于生产生活的各个领域，货币对社会 的影响具有普遍性和广泛性。 同畴，金融机构经营的是以负债形式所取得的社会公众的资产，其经营好坏 与社会公众的利益密切相关。金融机构之所以是经营充当一般等价物的货币的中 介组织，所凭借的是虚拟物信用。现代社会资金的流转主要靠金融机构来完 成，金融机构成为资金信用的中心。因此，金融机构经营得好，公众存款就安全， 社会、经济秩序就能保持正常。如果金融机构经营得不好，亏损直至资不抵债， 公众的权益就要受到损害，就会导致社会公众对金融体系信用的动摇，到银行挤 提存款。由于银行资金的使用也是有期限的，当银行不能应付临时的大规模提取 现金时，就有可能导致金融机构破产倒闭，致使企业间债务链条中断，从而引发 金融体系的崩溃，导致金融危机的出现，引发经济危机，最终导致社会动乱。可 见，不能支付到期债务是导致金融危机的根源所在。 2 、金融脆弱性 金融脆弱性有狭义和广义之分。狭义的金融脆弱性是指金融企业的脆弱性， 在于金融企业内部的不稳定，即隐藏着金融风险的较大可能性，有时称之为金 融内在脆弱性”。广义上的金融脆弱性，则是指金融体系趋于高风险状态，泛指 出各种原因导致金融风险的聚集，容易使单个金融机构的困难演变为剧烈的体系 灾难a 金融体系的脆弱性，是通过金融企业的经营不稳健、金融市场的不稳健表 现出来的。 金融业的脆弱性主要表现在金融机构财务报表的负债方。负债是会融机构的 6 资金来源，负债方出现了困难，必然导致金融机构流动性困难，不能保证支付， 从而产生信用危机。金融机构能否吸收存款和提供支付服务，取决于债权人和存 款人对它的信用程度，特别容易因客户信心的丧失而受遭受到挤提。完全可以说， 余融机构本身天生的脆弱性决定了产生有问题金融机构的不可避免性。 3 、银行经营的高风险性 金融业的高风险性主要表现在金融报表的资产方，即金融资产非常容易受到 由于各种因素的不确定性而引起损失。资产是金融机构的资金运用，金融机构要 承担许多不确定的风险。如果运用不当，资产得不到收回，必然给金融机构带来 直接的损失。正是由于银行贷款的这种高风险性，也决定了银行体系的高风险性。 4 、金融风险的传染性 金融企业不同于一般的企业，金融机构的风险具有传染性。一家金融机构的 问题会引发另一家或多家金融机构发生同样的问题。 总之，金融业的特殊性决定了加强金融监管的必要性，否则将导致严重后果。 金融体系风险累积的自然结果是导致金融危机的爆发，自上世纪8 0 年代以来， 许多国家和地区频繁爆发的金融危机提醒人们要高度警惕金融业，尤其是银行业 的风险。巴塞尔委员会在有效银行监管的核心原则的前言中提到：许多国家 银行系统的脆弱性已经威胁到各国和全世界的金融稳定。虽然许多的金融或经济 危机不是直接由银行部门产生，但是银行越是脆弱，其它部门的冲击越有可能造 成银行业危机，丽且这种危机将加剧经济的波动。 ( 二) 、金融风险与金融危机 风险是金融体系和金融活动的基本属性之一。所谓金融风险，是指金融机构 在资金融通过程中，由于各种原因而使其资金、财产、信誉遭受损失的可能性。 一旦这种可能性交为现实，就会引发金融领域一系列矛盾的激化。如本币剧烈贬 值；股市、汇市、债市的剧烈动荡：政府、银行无法支付到期馈务；银行和各类 金融机构破产倒闭以及由此引起企业倒闭风潮等。一旦上述某种因素对整个金融 体系的稳定造成了混乱和破坏，就会引发“金融危机”。当这种混乱和破坏的影 响波及到一国之外，或经济情况类似的国家同样也出现类似事件时。便发生了“国 际金融危机”。 金融风险和金融危机有本质差别。金融风险指的是引发金融危机的可能性。 但是，风险又是可以控制的。人们可以通过正确的认识风险并采取相应的防范、 管理措旌，使风险程度降低到最小。研究金融风险的目的并不是要消除风险，而 是如何控制风险使其不致发展到金融危机的程度。金融危机则是指金融体系出现 严重困难乃至崩溃，表现为所有的或绝大部分金融指标的急剧恶化，各种金融资 产价格暴跌，金融机构陷入困境并大量倒闭破产，从而对实物经济的运行秩序产 生剧烈的震荡。因此，危机是不能是时时存在的。 根据金融风险所引致的后果及影响程度与范围的不同，金融风险一般可以分 为三个层次。第一层次的金融风险是指某个金融机构在营运过程中发生资产损失 和收入损失的可能性。这种可能性一旦转化为现实，可能会使金融机构发生亏损， 资本金被侵蚀，甚至因资不抵债、失去清偿能力而倒闭破产。第二层次是指金融 业风险，即商业银行业、信托业、证券业和保险业的风险。该层次风险是金融业 内部由于单个金融机构的破产倒闭而引的起连锁反应，致使其行业债权人的资产 及其收益发生损失，纷纷提取存款，从而使金融业陷入不景气状态。第三个层次 是指因金融业风险的存在导致严重的经济、社会乃至政治危机的可能性。本文的 中心议题是如何防止由第一层次的风险引发第二层次及第三层次的风险。 二、有问题金融机构产生风险的原因 ( 一) 、有问题金融机构 1 、定义 有问题金融机构是指从会计角度讲已接近或已处于无流动性清偿能力( 技术 性违约) 、或无资本性清偿能力( 净资产为负) 的金融机构。 金融机构的资金来源是客户的存款，金融机构要保证客户的随时提款。金融 机构的资金运用主要是各项贷款，而贷款是有期限的，当有客户前来提款时，仅 仅是因为金融机构的贷款尚未到期不能收回，所产生的不能保证客户提款的要 求，这种情况就是无流动性清偿能力。 如果是由于不良资产太大、资产不能收回、或者因管理不善而使成本上升等 原因，使金融机构的资产价值小于它的负债价值，导致不能保证客户提款要求， 这就是无资本性清偿能力。 流动性清偿能力差的问题是暂时的，是可以救治的：而无资本性清偿能力则 是根本的，难于救治。为此，通常把有问题金融机构的问题分为两类，即：流动 性问题和破产问题。如果因负债期限小于资产期限而造成问题，则属于暂时的流 动性问题；当资产价值小与负债价值时，则是根本问题，被视为破产问题。但是， 有时流动性问题是破产问题造成的，流动性问题是根本问题的体现a 2 、金融机构问题和金融体系问题 一个金融机构出现问题时属于金融机构自身的问题，大多数金融机构出现问 题则是属于金融体系的问题。 单个金融机构有问题，说明该金融机构存在内部控制不严、经营管理不善、 风险意识差等情况，应采取加强内部管理、健全内部控制、提高风险意识来解决。 如果是金融体系有问题，则说明金融制度、宏观环境存在问题。经验表明，只要 宏观经济不稳定，金融体系就有可能出问题。单个金融机构有问题可以弓i 发金融 体系出问题，金融体系有问题则说明各金融机构普遍处于不稳定的状态。本文所 研究的内容，主要是单个金融机构的问题。 3 、有问题金融机构的普遍性 上世纪八十年代以来，金融机构的破产倒闭就一直没有间断过。在发达国家、 发展中国家以及转轨国家发生危机的金融机构数不但没有减少，而且还有增加的 趋势。根据国际货币基金组织对1 9 7 5 1 9 9 7 年2 2 个发达国家( 或地区) 和3 1 个新兴市场国家( 或地区) 的银行危机的统计，这些国家或地区共出现5 4 次银 行危机，其中发达国家或地区1 2 次，发展中国家或地区4 2 次。二十世纪八十年 代以前货币危机的发生率较高，银行危机的发生率较低；从八十年代开始，银行 危机的发生率明显上升。如在1 9 7 7 1 9 8 3 年，西班牙发生银行危机，1 0 9 家银 行中有4 8 家失败；1 9 8 0 - - 1 9 9 2 年间，美国有1 1 4 2 储贷协会和1 3 9 5 家银行破产： 1 9 9 0 年以来，日本有3 5 家以上的金融机构破产；1 9 9 5 年阿根廷2 0 5 家金融机构 中的4 5 家被关闭或合并；1 9 9 7 - - 1 9 9 8 年间，菲律宾关闭了四家商业银行和五家 储蓄银行；1 9 9 4 - - 1 9 9 5 年墨西哥爆发金融危机；在1 9 9 7 - - 1 9 9 8 年的亚洲金融危 机中，韩国关闭了5 家商业银行，l o 家商人银行，政府接管韩国第一银行、汉 城银行：印度尼西亚关闭了1 5 家金融机构，泰国关闭了5 6 家金融公司等等。 所有这些倒闭都带来了金融领域的震荡，造成经济发展的不稳定，也使得“金 融风险”在全球范围内得以普遍关注。特别是2 0 0 2 年的阿根廷金融危机和委内 瑞拉金融危机，再一次敲响了金融风险的警钟。为此，各国政府纷纷采取相应的 措施，调整金融政策，加强金融监管，防范金融风险。我国并非置身于金融风险 之外，同样也面临巨大的金融风险压力。自1 9 9 5 年中国人民银行接管中银信托 投资公司以来，采用并购重组、停业整顿、关闭撤销、破产等方式清理的金融机 构在7 0 0 家以上，其中绝大部分不能按市场原则退出，清理陷入困境。 ( 二) ，金融机构产生风险的原因 从风险的产生源由看，金融机构风险分为内生性和外源性两大类。 ( 一) 内生性金融风险 顾名思义，内生性金融风险指的是由于金融机构自身原因而产生的风险。如 管理风险、经营风险、信贷风险及事故风险等。 ( 二) 外源性金融风险 外源性金融风险是指由金融机构自身以外的因素生成的风险，它不是由金融 机构运行中内在变量决定的。如宏观经济调整，外来危机影响，汇率、股市、利 率变化，政局变动，政治传闻等社会因素造成的。外源性的金融风险主要有政策 风险，市场风险、信用风险、社会风险及特殊原因带来的风险。 内生性的风险是根本，外源性的风险是金融机构产生风险的条件。但是在有 些时候，内生性的风险和外源性的风险是交织在一起的，外源性的风险因素是通 过内生性的风险来起作用，外源性风险因素诱发内生性风险的产生。比如，金融 机构受到被误导的宏观经济政策的影响，就会产生激励措施的扭曲。在条件不成 熟情况下实施金融改革，也可能会激发金融机构风险，等等。 ( 三) 监管风险 金融监管不当也容易引发金融机构丧失清偿能力。金融监管大致可以分解为 三部分：监管框架、现场检查和强制措施。首先，严谨的监管框架对于控制风险 的产生和发展不可或缺。为实施恰当的监管，监管当局应该立足通过合适的信息 披露和现场检查制度来进行监管。一旦发现问题，必须要采取有效和恰当的措施 予以纠正，否则将损害监管框架和监督机制的信誉。 需要特别强调的是，金融机构也可能因政治干预和政府的指令性政策而造成 严重问题。事实上，在许多国家，特别是对转轨国家的国有银行，贷款决策往往 受社会和政治目标的影响。政府通常要求银行交存付息的高比率准备金，以控制 l o 通货膨胀并管理资金流动。更进一步说，银行常被要求将很高比例的存款投资于 政府债券，为公共赤字融资等等。金融机构还常常遇到不要清收贷款和容忍拖欠 的压力，任命管理人员同样受到政治因素的影响。政治压力的存在是不严格的管 理和会计做法的很好借口。这种状况给金融机构的盈利能力带来很重负担，导致 金融机构出现问题。 总之，金融机构出现风险是正常的、不可避免的，出现风险并不可怕，可怕 的是管理当局不采取措施积极进行改进，而是对出现的风险进行掩盖。 三、我国金融机构的风险状况及风险来源 ( 一) 、我国金融机构的风险状况 、 改革以来，我国金融业取得长足发展。到2 0 0 2 年末，我国存款类金融机构 有国有商业银行4 家，股份制商业银行1 1 家，城市商业银行1 1 0 家，城市信用 社1 0 4 9 家，农村信用社3 8 1 5 3 家，重新登记的信托投资公司3 9 家，财务公司 7 l 家，金融租赁公司5 2 家。总体上看，我国金融机构的安全性不高，竞争力不 强，抗风险能力弱，还不能完全适应市场经济的生存条件。主要表现在：公司治 理结构不到位，内部控制不健全，不良贷款比例高，整体资本充足率达不到国际 公认的标准，各种准备金提取严重不足，呆坏账的核销比例低，财务核算不审慎， 高管人员风险意识差，授信制度不严格，收入分配比例不合理，关联交易集中， 经营结构不合理，服务业务不充分，无风险收入少等等。 在我国2 0 多年的经济转轨过程中，金融业也积累了大量的风险和历史包袱。 尽管近年来人民银行等部门积极采取各种监管和救助措施化解了部分金融风险， 但由于金融业长期积累的风险和历史包袱较重，今后金融机构的重组和市场退出 将会不断发生，并且孕育着发生系统性金融风险的可能性。 1 9 9 7 年以来，全国共有2 0 0 多家非银行金融机构、5 3 0 家城市信用社和部分 商业银行由于严重资不抵债，不能支付到期债务而被强迫退出市场，动用再贷款 偿还债务2 1 0 0 多亿元。这些被强制退出市场的金融机构多数至今仍未清算完毕， 清算工作整体上处于停顿状态。如中农信的债务还未清偿完毕；1 9 9 8 年关闭的 中国新技术创业投资公司、2 0 0 0 年关闭的北京京华信托投资公司，机构债权仍 未还一分钱；2 0 0 0 年停业整顿的海南五家信托租赁公司及北京中兴信托投资公 司，连自然人债权还未偿还完毕，法人机构债权还未做债权登记。由于这些问题 的存在，引发过影响社会稳定的种种问题等，对社会带来了极大的不稳定。面对 这些现实的金融风险，监管当局至今却拿不出切实可行的、有效的措施予以解决。 从而使当前面临着极大的金融风险。除此之外，我国金融机构还有非信贷资产 5 8 0 0 0 多亿元，承兑汇票、信用证、担保7 2 0 0 多亿元，特定贷款如领导交办的 贷款、安定团结贷款等8 0 0 0 亿元左右，这些资产相当部分已经损失，如不能解 决这些问题，后果极其危险。 ( 二) 、我国金融机构的主要风险来源 当前，我国金融机构退出存在的主要问题，无论在理论界还是实践界都有一 个共识，即我国正步入金融风险的高发期，不仅存在银行业普遍面临的一般性金 融风险，而且还存在由于经济转型，体制转轨导致的体制性金融风险。其中，体 制性风险是最主要的风险，即在中国传统计划金融制度与成长中的市场经济的矛 盾中所产生的风险。这一风险是我国绝大多数金融机构都有的，但在国有的金融 机构表现的得更为突出。其普遍表现形式为：金融机构支付危机人民银行增 加货币供应通货膨胀，中国制度性风险的结果是通货膨胀因素的积累，风险 的最后承担者是广大群众，这与西方发达市场经济国家的金融风险有着迥然不同 的性质、表现形式与结果。西方发达国家的金融风险是典型的市场风险，它的表 现形式是：金融机构支付危机客户挤提存款金融机构倒闭破产兼并 重组、金融资本的集中和积聚。金融风险的最后结果是本币贬值、汇率贬值、资 产贬值，风险的最后承担者是有产者。 但我国金融风险显性化且出现更多危机苗头，却主要集中在中小金融机构身 上。这除了中小金融机构普遍实行独立的法人制度势力较单薄，以及中国老百姓 在市场信息批露少，金融意识不强的制约下，对金融机构缺乏独立判断等原因外， 更重要的是存在一种表面上不提倡，实际中却存在的对中小金融机构的歧视政 策。主要表现在四大国有银行存在“太大而不宜倒( t o ob i gt of a i l u r e ) ”的 制度保障，而中小金融机构势单力薄，存在倒闭危机( 国内已有先例) ，却只有 很弱甚至没有金融安全网的保护。在这种情况下，存款人或投资入的理性选择就 不言而喻了。但金融体系是一个多元化的体系，大小不同规模的金融机构的存在 完善金融体系，也是市场经济的必然，关键在于给中小金融机构创造公平竞争的 2 环境。 开普瑞和克林格贝尔选择2 0 世纪7 0 年代中期到1 9 9 6 年全球2 9 起银行失败 的案例进行分析，结果发现：影响银行破产的微观因素有薄弱的监管，出现2 6 次，银行管理效率低下，出现2 0 次；政治干预，出现1 1 次；关联贷款，出现2 次：司法薄弱，出现2 次。( 见下图) 分析我国现有已经退出市场的金融机构和拟退出市场的金融机构发现。以上 影响银行破产的微观因素同样可以解释我国目前影响金融机构风险成因。在经济 体制改革过程中，如果这些矛盾处理不当，有可能使我国金融领域潜在的风险因 素转化为引发金融危机的重要诱因。研究我国金融危机可能发生的来源，对于采 取措施、消除隐患，化解金融风险十分必要。 l 、诚信缺失问题 诚实守信是市场经济的基石。市场经济就是信用经济。 目前，诚信问题在我国金融领域表现的尤为突出，已经成为引致余融机构风 险的重要因素。诚信问题对金融企业的影响主要体现在企业对金融机构逃废债 务，造成银行大量不良资产，致使金融风险日益严重。据统计，九十年代后期， 企业逃废金融机构债务给金融机构造成的损失每年达1 8 0 0 亿元人民币。由此使 余融机构产生了大量不良资产，从而加大了金融机构的经营风险。 2 、金融体系尚未健全，金融秩序尚不稳定 改革以来，我国在建立金融市场体系过程中，不断地整顿金融秩序，金融秩 序直处在并不十分稳定的状态中。 从1 9 9 8 年到2 0 0 1 年，中国人民银行采取撤销、解散、关闭、破产等办法， 对7 0 0 多家严重违法违规经营、资不抵债，不能支付到期债务的中小金融机构及 2 8 5 8 8 家农村基金会实旎了市场退出。2 0 0 3 年，金融监管体系又发生重大变化， 成立银行监督管理委员会，将中国入民银行的监管职能划归银行监督管理委员会 负责。从1 9 7 8 年改革开放以来至今，我国仍然还未形成良好的金融秩序，金融 体系也不稳定，这些就为后来出现的金融风险埋下了伏笔。 3 、银行业的不良资产比例高和资本充足率偏低 由于我国实行严格的分业管理，商业银行的资产比较单一，主要是信贷资产， 因此，贷款不能归还成为主要的信用风险。表1 一l 显示，2 0 0 2 年底，四大国有 商业银行不良资产的比例仍然很高，远高于国际上公认的不良贷款比例警戒线 1 0 的标准，不良贷款约1 6 万亿元。同时，其它银行和非银行金融机构资产质 量也很差。据中国人民银行公布的 2 0 0 2 年货币政策执行报告显示，2 0 0 2 年 我国商业银行整体不良贷款按四级分类标准率为1 9 8 ，按五级分类标准，四大 国有商业银行不良资产率为2 6 1 。我国四大国有商业银行在剥离1 4 0 0 0 亿元不 良资产后，目前仍有如此高的比例，不良资产不谓不严重。 我国商业银行的资本金不足，面临着清偿能力不足的风险。银行资本主要有 两个功能，首先是它可提供种避免非常损失的缓冲，其次它促使银行进行更好 的管理。2 0 0 1 年末，我国四大国有商业银行平均资本充足率接近6 ，尚未达到 表1 12 0 0 2 年末国有银行不良贷款比例 银行名称不良贷款率 比上年末下降 中国工商银行 2 5 5 24 2 6 中国银行 2 2 3 7 5 1 4 中国建设银行 1 5 3 6 3 9 9 中国农业银行 4 7 2 资料来源：金融时报2 0 0 3 年1 月2 8 日。 巴塞尔资本协议规定的8 的最低标准( 表1 - - 2 ) 。其它商业银行虽然平均资本充 足率超过了8 的要求，但与其所应具备的抵御风险能力的要求相比，仍然偏低。 同时，银行业仍然面临着资产的增长速度高于资本增长速度的局面，资本充足率 不足的局面短期内难以解决。 表1 - - 2四大国有商业银行资本充足率 年度 2 0 0 l2 0 0 0 银行、 中国工商银行 5 7 6 5 3 8 中国农业银行 中国建设银行 6 - 8 8 65 1 中国银行 83 0 83 1 赁科米源：凹冢国有银行2 0 0 1 年年报。 目前我国银行尚未发生全社会规模的危机，其原因：一是我国商业银行是以 国家信誉做后盾使然。但是公众的信任终归取决于银行的经营状况，商业银行不 良资产问题如果不能尽快解决，最终将导致严重的信用危机，特别是意外事件的 发生可能引发大规模挤兑风潮。二是由于信息的不完全对称性或监管部门对金融 机构不良资产披露的审慎性，使公众对商业银行不良资产的严重程度缺乏充分的 了解和认识，导致公众对商业银行的盲目信任，即便有了解，对政府的信任大于 对风险的估计。特别是，目前的投资环境，存款于银行是最安全的投资场所。三 是这些年城乡居民收入水平提高很快，储蓄存款使金融机构有充足的资金来源， 进一步掩盖了不良信贷风险。 商业银行巨额不良贷款带来的负面效应是不言面喻的，不良资产数量的上 升，就是金融风险的不断积累，最终可能导致金融危机。清理不良资产，对降低 和化解金融风险具有重要意义。 4 、农村信用社风险 农村信用社作为农村合作金融组织对我国农业和农村经济发展发挥了巨大 的作用。但是，由于管理体制、经营管理等多方面因素的影响，使我国农村信用 社的经营状况不佳，亏损比较严重，高风险社居高不下，有的农村信用社还出现 了严重的支付危机，给农村经济和社会稳定带来了不良影响，使农信社成为我国 金融业的高风险源之一。 农村信用社的风险主要表现在：首先是不良资产的比例高，全系统亏损。截 至2 0 0 2 年8 月，全国农村信用社不良贷款余额为5 1 7 5 亿元，占比为3 7 2 ；全 国农村信用社不良贷款轧差后亏损4 9 亿元( 数据来源：中国人民银行农村金融 合作司长张功平2 0 0 2 年9 月在全国农村信用社监管工作会议上的讲话) ，极大危 害农村社会的稳定。 农村信用社风险的第二个表现是我国农村金融制度不确定，农村信用社的改 革方向也未解决，深化农村信用社改革实施方案还未出台。近年来兴办的农村基 金会产生大量不良资产，出现支付风险，国家动用了大量专项贷款，才于2 0 0 1 年将农村基金会清理完毕。 第三是农村信用社规模小，资本金严重不足，抗风险能力弱。中国人民银行 对农村信用社监管目标之一是原则上在2 0 0 3 年使单个农村信用社股本会达到规 定的1 0 0 万元以上，以增强农村信用社抵抗风险的能力。 第四是违规操作增加了信用社的生存风险，如违规高息揽存；违规放贷，内 部制约机制不健全；从事违规经营活动等。 以上这些都说明农村信用社的风险还是很严重的。 5 、我国金融机构的盈利水平低，竞争能力差 根据我国2 0 0 1 年1 1 月1 1 曰签署的w t o 入世法律文件，我国金融服务业务 将对外资开放，外国金融机构将享有国内公司同等的进入市场的权力，中国对进 入中国的外国资本的规模，业务的限制也将逐步取消。至2 0 0 2 年底，我国境内 已设营利性外资机构1 9 0 家。但目前我国银行的盈利性、流动性和安全性都难以 适应国际竞争的需要。我国四家国有独资商业银行，资本利润率指标平均只有 4 6 4 ，而英国、美国、新加坡和印度银行业的平均数分别为2 6 1 3 、2 0 4 1 、 1 5 5 7 、1 9 1 7 ( 瑞士国际管理发展学院i m d 世界竞争力年鉴) 。在缺乏成熟 规范的金融市场和