电大论文-对津水建筑工程公司财务报告分析与理解.doc

浅谈财务报表分析对津水建筑工程公司财务报告分析与理解 内容摘要：公司财务报告中财务报表是公司经营状况、财务状况、现金流量状况的晴雨表，本文以津水建筑工程公司的财务报告及相关资料为主要依据，对公司的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映公司在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进公司的财务管理工作和优化经济决策提供重要财务信息。津水建筑工程公司无论从经营业绩、盈利能力、偿债能力、发展能力都都很强作为投资者和债权人的我们对这家公司应该极其放心了，因为我们的资本能得到很好的保值和增值，债权也有了强有力的保障，但是如果公司能够充分的利用财务杠杆，加强资金的运营和流动性，从增强公司的获利能力和债务偿还保障两方面着手，那样公司会有更大的发展。 关键词：公司；财务报表；分析；理解；运用企业的财务状况和经营成果最终体现在财务会计报告上，所以财务会计报告是企业经营者、债权人及潜在的投资者了解和掌握企业生产经营情况和发展水平的主要信息来源。为了使财务会计报告使用者能够理解和掌握企业财务会计报告所揭示的真正的经济内涵，我们就必须要运用科学的方法对其进行综合的分析。企业的财务会计报告主要由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成（不要编制和提供财务情况说明书的企业除外）。那么，如何对这些会计报表及附注进行分析呢，我认为应从以下几个方面来进行：一、企业经营业绩分析财会会计报告使用者对企业的经营情况是比较关注的，比如收入、利润等指标完成情况如何，同以前年度同期相比有何变化等。具体分析，可从以下几个方面着手：（一）分析企业收入的构成情况企业的收入主要包括主营业务收入、其他业务收入。其中，主营业务收入是企业最重要的收入指标，对该指标的分析，可采用本期收入和以前年度同期相比较，一般使用最近三年的数据为好。在主营业务收入分析过程中还要注意各收入项目在收入总量中所占的比重，以便了解企业主营业务在同行业中的地位和发展前景。主营业务收入应占有企业总收入的绝对份额，否则，该企业被认为是处于非正常经营状态或主营业务不突出。例如津水建筑工程公司是一个以主营业务收入为主的成熟型公司，2009年实现主营业务收入393051.52万元，2010年实现主营业务收入489619.69万元，同比增长24.57，2011年，实现主营业务收入723743、07万元同比增长47、82%。该公司2011年营业利润为452352.60万元，又因为当年其他业务收入为零所以说其营业利润全部为主营业务收入所创造占比重为100%。该公司主营业务收入不仅连年快速增长而且主营业务收入所创利润已经达到营业利润比的最高。据此该公司核心主营业务突出，且持续增长能力强。（二）分析企业的盈利能力利润指标是企业最重要的经济效益评价指标之一，通过对该指标的分析，可以了解企业的盈利水平和企业发展前景。通过观察营业利润、投资收益、补贴收入及营业外净收入在企业利润总额中所占的份额，还可以评价企业利润来源的稳定性。津水建筑工程公司营业利润为4，523，526，052元占利润总额的99.9%，为该公司利润的主要来源，它为公司的成长和壮大提供了有效的资金保障。对增值的不断追求是公司资金运动的动力源泉与直接目的。盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为公司收益数额的大小与水平的高低。由于公司会计的六大要素有机统一于公司资金运动过程，并通过筹资、投资活动取得收入；补偿成本费用，从而实现利润目标。因此，可以按照会计基本要素设置营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率等六项指标，借以评价企业各要素的获利能力及资本保值增值情况。此外，上市公司经常使用的获利能力指标还有每股收益、每股股利、市盈率和每股净资产等。下面我就用几个指标及其对比来分析一下津水建筑工程公司的盈利能力。1、企业营业利润率 企业营业利润率是公司一定时期营业利润与营业收入的比率，营业利润率越高，表明公司市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力越强。其计算公式为主营业务利润率营业利润/主业务收入100，津水建筑工程公司营业利润率如下表所示： 货币单位：万元项目2009年2010年2011年营业利润191885248379482353主营业务收入393052489619723743主营业务利润率48.8250.7362.50由上表及利润分配表可以看出津水建筑工程公司的主营业务利润率连年递增，主要是由于成本费用连年递减以及主营业务连年大幅度递增所至。证明该公司具有强大的市场竞争能力，发展潜力巨大，有极其强大的盈利能力。2、成本费用利润率 成本费用利润率是指公司一定时期利润总额与成本费用总额的比例。该指标越高，表明公司为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制的越好，获利能力越强。其计算公式为：成本费用利润率利润总额/成本费用总额100其中：成本费用总额营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用如下表所示 货币单位：万元项目2009年2010年2011年营业成本687117911856039营业税金及附加530255747060408营业费用47594579350管理费用350694928372316财务费用-3226-2527-4474成本费用总额201173241279184289利润总额192028248819452203成本费用利润率95.45103.13245.385由上表所示该公司的成本费用利润率逐年连续大幅度增加，可以看出津水建筑工程公司对成本费用的控制越来越好，公司管理层在这一方面连续几年加大了管理力度并取得了显著的效果。可以使公司运用极其小的费用能得到相当大的回报预期公司若干年内盈利能力将有更大的增长。3、净资产收益率 净资产收益率是公司一定时期净利润与平均净资产的比率。它是反映自有资金投资收益水平的指标，是公司盈利能力指标的核心。其计算公式为：净资产收益率净利润/平均净资产100其中：平均净资产（所有者权益年初数所有者权益年末数）/2净资产收益率是评价公司自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映公司资本的综合效益。该指标通用性强适用范围广，不受行业局限，在国际上的公司综合评价中使用率非常高。通过对该指标的综合对比分析，可以看出公司获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类公司的差异水平。下面就以此指标对津水建筑工程公司进行分析。 货币单位：万元项目2010年2011年净利润150412283083年末净资产额589701823411平均净资产549445.5706556净资产收益率27.3840.07该公司2011年度净资产收益率比2010年度上升了12个百分点这是由于净利润的增长快于所有者权益的增长，根据上表可知该公司所有者权益增长率为：（706556549445.5）/549445.5100%=28.59%而其净利润增长率为：（283083150412）21这个指标以及上述数据充分说明该公司自有资本获取收益的能力很强并具逐年提高。运营效益非常好，对公司的投资人和债权人权益的保障程度很高。二、资产管理效率分析对于企业来说，各项资产运转能力的强弱，体现了管理者对现有资产的管理水平和使用效率。资产使用效率越高，周转速度越快，企业的资产越能得到了充分的利用。对资产管理效率的分析，主要是通过以下指标来进行，即应收帐款周转率、存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率和总资产周转率。对应收帐款周转率，通常可采用帐龄分析法，重点分析应收帐款的质量状况，评价坏帐损失核算方法的合理性，对于呆帐和坏帐，还要具体分析其产生的原因。对存货周转率的分析，主要是将这一指标与同行业和企业以前年度同期进行比较，同时还要对影响存货周转速度的个别因素进行进一步的分析，如原材料、半成品、产成品等存货周转情况，以找出影响存货周转率水平的根本原因。对投资报酬率的分析主要是看投资期限和投资回收期，从而可知企业的投资是否有效，投资风险的程度有多大。对三大资产（流动资产、固定资产和总资产）周转率的分析，主要是看企业对资产的使用效率，是否有不良资产。下面我们主要借助于应收账款周转率、固定资产周转率等项指标对津水建筑工程公司的资产管理效率进行分析。（一） 应收账款周转率 应收账款周转率是公司一定时期内主营业务收入与平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标其计算公式为：应收账款周转率=主营业务收入/平均应收账款余额平均应收账款余额（应收账款余额年初数应收账款余额年末数）/2应收账款周转期平均应收账款余额360/主营业务收入（公式中的应收账款包括：应收账款、应收票据等全部赊销款在内）。下面列表及套用以上公式分析津水建筑工程公司的应收账款的周转情况： 货币单位：万元项目2010年2011年主营业务收入489619723743应收账款年末余额2530914745平均应收账款余额2282220027应收账款周转率（次）21.4536.14应收账款周转期（天）16.789.96 由此可见该公司2011年度应收账款周转率比2010年度有较大提高，周转次数由21.45次提高为36.14次周转天数由16.78天缩短为9.96天这说明公司收帐迅速、帐龄较短、资产流动性强、短期偿债能力，可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益而且可看出该公司运营能力有了较大的增强，对流动资产的变现能力和周转速度也会起到促进作用.（二） 固定资产周转率 固定资产周转率是企业一定时期主营业务收入与平均固定资产净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标，其公式为：固定资产周转率主营业务收入/平均固定资产净值平均固定资产总额=（固定资产净值年初数固定资产净值年末数）/2固定资产周转期平均固定资产净值360/主营业务收入津水建筑工程公司固定资产周转率及周转期如下表： 货币单位：万元项目2010年2011年主营业务收入489619723743固定资产年末净值122220182698平均固定资产净值110179152455固定资产周转率（次）4.444.75固定资产周转期（天）81.0175.83由上表可知该公司固定资产周转率很高，固定资产可以得到充分的利用，固定资产投资得当结构合理，能够充分发挥效率。其中公司2011年度的固定资产周转率比2010年度有所加快，其主要原因是固定资产净值的增长幅度低于主营业务收入的增长幅度，这说明公司的资产管理效率逐年提高。由以上两个指标可以看出津水建筑工程公司资产周转速度很快，资产的使用效率很高，运营能力很强都可以体现出公司管理层对资产管理效率的重视，并且可说明在资产使用效率方面公司一年比一年重视，资产使用效率连年提升对公司的盈利能力构成了强大的支撑。三、偿债能力分析偿债能力是企业偿还到期债务的能力，包括偿还短期和中长期债务的能力。偿债能力是债权人最关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到投资者的普遍关注。企业的偿债能力分析主要是通过流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率来进行。流动比率为2时比较理想。但对不同行业有不同的要求，如非生产性企业，由于存货较少，流动性资产主要是现金和变现能力较强的应收账款。其流动比率较低也是合理的。而速动比率为1时比较适合。但由于流动资产中有可能存在帐龄较长的应收账款，所以，企业的实际偿债能力会受到影响。为弥补该比率的局限性，较客观的评价企业的偿债能力，还可以用超速动比率来进行评价。该指标是用企业的速动资产，即用货币资金、短期证券、应收票据和信誉好客户的应收账款来反映和衡量企业的变现能力及短期偿债能力的大小。该指标由于剔除了与现金流量无关的因素如待摊费用和影响速动比率可信性的重要因素如信誉不高客户的应收账款，因此，能客观地评价企业的变现能力和短期偿债能力。资产负债率为60%较适宜。比率过低，说明企业负债经营的意识不强，比率过高，企业的财务风险太大。四、发展能力的分析发展能力是公司在生存的基础上，扩大规模壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考查以下几项指标。（一） 主营业务收入增长率 主营业务收入增长率是公司本年主营业务收入增长额与上年主营业务收入总额的比率，它反映公司主营业务收入的增减变动情况是评价公司成长状况和发展能力的重要指标。津水建筑工程公司2010年2011年的主营业务增长率为：2010年主营业务增长率（489619393052）/393052=24.57%2011年主营业务增长率(723743-489619)/489619=47.8该指标大于零而且2011年比2010年的数值有较大的提高表明公司的主营业务收入大增且产品适销对路，可看出该指标趋势是逐年增长的。（二） 资本积累率 资本积累率是公司本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率反映公司当年资本积累能力，是评价公司发展潜力的重要指标，津水建筑工程公司该指标如下：2010年资本积累率(589701509190)/50919010015.812011年资本积累率（823411589701）/589701810039.63由此可见津水建筑工程公司不但有较快的收入增长能力而且资本积累能力也是逐年增长，而且各项指标两年之中都有跨越式发展。所以它的发展潜力应该是相当巨大的。五、现金流量分析现金流量表是用来反映企业创造净现金流量的能力。对现金流量表的分析，有助于报表使用者了解企业在一定时期内现金流入、流出的信息及变动的原因，预测未来期间的现金流量，评价企业的财务结构和偿还债务的能力，判断企业适应外部环境变化对现金收支进行调节的余地，揭示企业盈利水平与现金流量关系。由于现金流量的客观性与其他指标的相关性，对现金流量的分析，可以对其他指标的分析起到很好的补充作用。（一）从现金流量趋势分析公司的财务状况比较会计报表是趋势分析中常用的一种分析手段，对于现金流量表的比较分析，可以选取最近两期或数期的数据进行比较，分析公司先进流量的变动趋势进而分析公司财务状况。具体分析时，可以采用横向比较分析或纵向比较分析方法进行。纵向比较分析是将各期会计报表换算成结构百分比形式，再逐项比较分析各项所占整体比重的变化发展趋势。下面，以横向比较分析方法为例对津水建筑工程公司进行分析。横向比较分析是对先进流量表内每个项目的本期与基期的金额进行对比，揭示差距，观察和分析公司先进流量的变化趋势。如该公司2009年、2010年、2011年经营活动产生的现金流入分别为504331.35万元、618237.01万元和753343.90万元，流出量分别为334960.60万元、407719.90万元和579013.58万元。流入量和流出量均比上一年有所增加，但前两年流入量的增长幅度要大于流出量的增长幅度，说明经营活动能够维持现金净流入的增长，公司未来经营趋势良好。但是后两年流入量的增长幅度又小于流出量的增长幅度这就要分析现金流出量增加的具体原因了：2011年度投资活动现金流出量的增长幅度明显高于流出量的增长幅度，公司投资活动产生的现金流量净额呈负增长，说明公司投资规模有了新的扩张，但最主要的还是由于该公司职工的工资及福利待遇全面提高以及职工人数有所增加所致。该公司三年中每年经营活动产生的现金流量均是流入量大于流出量证明它正处于大批量生产时期，经营活动能产生有利的现金流量，且生产有利现金流量的能力很大。（二）从现金流量的财务比率分析公司财务状况目前，利用资产负债表或利润表提供的资料进行分析的财务比率较多，而与先进流量表相关的财务比率指标却相对较少。其实，先进流量表作为公司对外公开的重要报表，与之相关的许多财务比率是可以用来对公司的财务状况进行分析的。这里，我们从以下几个方面对津水建筑工程公司的财务状况进行分析。1.现金流动性分析现金流动性分析主要是考察公司的经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标包括：1现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标，其计算公式为：现金流量与当期债务比经营活动现金净流量/流动负债100津水建筑工程公司近三年的该比率值分别为：2009年该比率为169370.74/289520.1410058.52010年该比率为210517.10/339388.6410062.032011年该比率为174330.32/211261.6110082.52从公式及该公司现金流量与当期债务比值可以看出，这项比率与反映公司短期债务能力的流动比率有关，该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明公司的流动性越好；反之，则表明公司的流动性较差。该公司的该指标连年稳步提升证明对债务清偿的保障程度越来越高，流动性一年比一年强，这一点与流动比率相互印证。2.债务保障率它是以年度经营活动产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明公司现金流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：债务保障率经营活动现金净流量/(流动负债长期负债)100由于津水建筑工程公司没有长期负债，因此三年的债务保障率应该与现金流量与当期债务比率相一致，同样说明该公司承担债务总额的能力也是稳步提高，现金流动性日益加强。六、对财务会计报表附注的分析由于会计报表中所规定的内容具有一定的固定性和规定性，只有提供定量的财务信息。而会计报表附注作为会计报表的重要补充，主要对会计报表不能包括的内容或者披露不详尽的内容作进一步的解释与说明。对这些重要事项的分析是非常必要的。它可以帮助报告使用者进一步了解企业动态，从这些附注中找出企业目前存在的问题和发展潜力，从而作出投资决策。这些附注对财务报告使用者来说有价值的主要包含或有事项、资产负债表日后事项和关联性交易。（一）对或有事项的分析企业的或有事项指可能导致企业发生损益的不确定状态或情形。因为或有事项的后果尚需待未来该事项的发生或不发生才能予以证实，所以企业一般不应确认或有负债和或有资产。但必须在报表中披露，这些常见的或有事项有已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、未决诉讼、仲裁