利率市场化下我国商业银行盈利模式转型的实证研究.pdf

中北大学学位论文 利率市场化下我国商业银行盈利模式转型的实证研究 摘要 中国利率市场化改革一直在进行 特别是2 0 1 4 年取消了贷款利率下限 中国的利 率市场化改革取得了突破性的进展 中国金融界的一次重大革命 利率市场化改革 它 将从根本上改变中国金融市场的运行机制 商业银行作为金融体系的重要部分 首当其 冲受到利率市场化的影响 利率市场化以后 商业银行拥有利率的自主定价权 根据国 际经验显示 利率市场化后由于存贷利差的收窄 商业银行的利息收入会面临巨大的危 机 但是 我国商业银行的业务收入主要是来自于利息收入 依靠利差和贷款数量的单 一 高资本消耗的盈利模式势必在利率市场化后遭遇打击 因此 商业银行需要调整现 有的盈利模式以获得长足的发展 文章首先界定了研究对象 介绍了相关理论 国内外学者对于利率市场化和商业银 行盈利模式现有的研究现状和成果 为后文的研究奠定基础 其次 文章梳理了我国利 率市场化的进程 我国商业银行盈利模式现状以及商业银行面临的危机 提出商业银行 需要进行盈利模式的转型 随后 文章从盈利水平和盈利结构两个方面入手 实证研究 我国商业银行盈利模式转型的问题 第一 采用个体固定效应模型对银行资产收益率与 利率市场化程度 利息收入 资产规模以及国内生产总值进行面板数据回归 第二 对 盈利结构与利率市场化程度 资产规模 信贷规模 资本约束 市场集中度 资本市场 发展以及客户需求进行了逐步回归分析 并将样本分成了国有商业银行和非国有商业银 行分别进行细致分析 找出关键的影响因素 通过这两个方面的研究 为以提高盈利水 平和优化盈利结构为目的的盈利模式转型提供理论依据 最后 根据实证研究的结果 文章将商业银行作为一个复杂系统 运用价值链的思想 从五项基本活动和辅助活动出 发 提出了我国商业银行盈利模式转型的对策建议 关键词 利率市场化 商业银行 盈利模式转型 逐步回归 中北大学学位论文 a ne m p i r i c a ls t u d yo np r o f i tm o d e lt r a n s f o r m a t i o no fc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k su n d e ri n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n a b s t r a c t c h i n ah a sb e e ne n g a g e di ni n t e r e s tr a t er e f o r me s p e c i a l l yi n2 01 4 c h i n ac a n c e l e dt h e f l o o ro fl o a ni n t e r e s tr a t e c h i n a si n t e r e s tr a t er e f o r mh a sm a d eb r e a k t h r o u g hp r o g r e s s t h e i n t e r e s tr a t er m r k e tm a r k e t i z a t i o nr e f o r m sa sam a j o rr e v o l u t i o ni nc h i n e s ef i n a n c i a ls e c t o r w i l l f u n d a m e n t a l l yc h a n g e t h e o p e r a t i o n a l m e c h a n i s mo fc h i n a sf i n a n c i a lm a r k e t s c o m m e r c i a l b a n k sa sa ni m p o r t a n tp a r to f t h ef i n a n c i a ls y s t e m b e a rt h eb r u n to f t h ei m p a c to f t h ei n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n a f t e rt h ei n t e r e s tr a t er m r k e t i z a t i o n c o m m e r c i a lb a n k sw i l l h a v et h er i g h to fi n t e r e s tr a t e sp r i c i n gi n d e p e n d e n t l y d u et ot h eg a pb e t w e e nt h el e n d i n gr a t e a n dt h ed e p o s i tr a t en a r r o w e d t h ei n t e r n a t i o n a le x p e r i e n c es h o w st h a ti n t e r e s ti n c o m eo f c o m m e r c i a lb a n k sw i l l f a c eah u g ec r i s i sa t t e rt h ei n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n h o w e v e r c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k so p e r a t i n gi n c o m ea r er m i n l yf r o mi n t e r e s ti n c o m e d e p e n d i n go n t h es i n g l ep r o f i tm o d e lo ft h en u m b e ra n dg a pw i t hh i l g hc a p i t a lc o n s u m p t i o ni sb o u n dt o e n c o u n t e rb l o wt h ei nt h ei n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n s o c o m m e r c i a lb a n k sn e e dt oa d j u s tt h e e x i s t i n gr e v e n u em o d e lt oa c h i e v es i g n i f i c a n td e v e l o p m e n t f i r s t l y t h ea r t i c l ed e f i n e st h eo b j e c to f s t u d y i n t r o d u c e st h er e l e v a n tt h e o r i e sa n dr e s u l t so f e x i s t i n gr e s e a r c ho f s c h o l a r so nt h ei n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o na n dp r o f i tm o d e lo f c o m m e r c i a l b a n k s t h e ya r et h eb a s i so ft h el a t e rr e s e a r c h s e c o n d l y t h ea r t i c l er e v i e w st h ep r o c e s so f m a r k e t i z a t i o no f i n t e r e s tr a t e sa n de x i s t i n g p r o f i tm o d e lo f c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s a sw e l l a st h ec r j s i s f a c i n g u n d e ri n t e r e s tr a t e s r m r k e t i z a t i o n p o i n t so u t t h en e e df o rt h e t r a n s f o r r m t i o no fp r o f i tm o d e lo fc o m m e r c i a lb a n k s s u b s e q u e n t l y t h ea r t i c l e s t u d y e r n p k i c a l l yo nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n kp r o f i t a b i l i t ym o d e lt m n s f o r r m t i o np r o b l e mf r o mt h e l e v e lo fp r o f i t a b i l i t ya n dp r o f i ts t r u c t u r et w oa s p e c t s f i r s t r e g r e s s i o na n a l y s i so nb a n ka s s e t e a r n i n gr a t e a n dd e g r e eo f m a r k e t i z a t i o no fi n t e r e s t r a t e s i n t e r e s ti n c o m e a s s e t s s c a l e a n dg d p o f p a n e ld a t aw a sc a r r i e do u tb yu s i n go f e n t i t yf i x e de f f e c t sm o d e l s e c o n d w eu s e 中北大学学位论文 s t e p w i s er e g r e s s i o nm e t h o dt oa n a l y s i st h ep r o f i to ft h es t r u c t u r ea n dt h em a r k e t i z a t i o no f i n t e r e s tr a t e t h es c a l eo fa s s e t s t h ec r e d i ts c a l e c a p i t a lc o n s t r a i n t s a n dt h ec o n c e n t r a t i o n d e g r e eo fm a r k e t c a p i t a lm a r k e td e v e l o p m e n ta n dc u s t o m e rd e m a n d s s a m p l e sa r ed i v i d e d i n t os t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa n dn o n s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sw e r ed e t a i l e d a n a l y s i s t h e nf i n do u tt h ek e yi n f l u e n c ef a c t o r s t h r o u g ht h es t u d yo ft h e s et w oa s p e c t s t h i s p a p e rp r o v i d e sat h e o r e t i c a lb a s i sf o rt h ep r o f i tm o d e lt r a n s f o r m a t i o no nt h ep u r p o s e so f i m p r o v i n gt h el e v e lo fp r o f i t a b i l i t ya n do p t i m i z i n gt h ep r o f i ts t r u c t u r e f i n a l l y t a k i n gt h e c o m m e r c i a lb a n k sa sac o m p l e xs y s t e m t h e s u g g e s t i o n sa r ep u tf o r w a r do nc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k sp r o f i tm o d e lt r a n s f o r m a t i o nf i o mt h ef i v eb a s i ca c t i v i t i e sa n ds u p p o r t a c t i v i t i e sw i t ht h ei d e ao ft h ev a l u ec h a i n k e yw o r d s i n t e r e s tr a t em a r k e t i z a t i o n c o m m e r c i a lb a n k s t r a n s f o r m a t i o no fp r o f i t m o d e l s t e p w i s er e g r e s s i o n 中北大学学位论文 目录 1 绪论 1 1 研究背景及意义 l 1 1 1 研究背景 1 1 1 2 研究意义 1 1 2 国内外研究综述 2 1 2 1 国外文献综述 2 1 2 2 国内文献综述 4 1 3 研究内容及主要创新点 6 1 3 1 研究内容 6 1 3 2 主要创新点 7 1 4 研究方法及技术路线图 8 1 4 1 研究方法 8 1 4 2 研究技术路线图 9 2 相关理论 2 1 利率市场化相关理论 1 0 2 2 盈利模式相关概念及理论 1l 2 2 1 盈利模式相关概念 一1 1 2 2 2 盈利模式转型相关理论 1 2 2 2 3 盈利模式转型的判断衡量 1 4 2 3 系统分析方法 1 5 3 利率市场化下我国商业银行的盈利模式分析 3 1 我国利率市场化进程 1 7 3 2 我国商业银行盈利模式现状分析 1 7 3 2 1 非利息收入不断上升 但是占营业收入之比仍然较低 1 8 t 中北大学学位论文 3 2 2 不同规模银行之间非利息业务发展差异显著 1 9 3 2 3 非利息业务组成结构差异显著 2 0 3 2 4 手续费及佣金收入结构差异显著 2 1 3 3 商业银行盈利模式转型的提出 2 2 3 3 1 利率市场化进程加快 2 3 3 3 2 资本市场发展 金融托媒加剧 2 4 3 3 3 经济增长 客户需求增多 2 4 3 3 4 资本约束强化 2 5 4 我国商业银行盈利模式转型的实证研究 4 1 我国商业银行盈利水平的实证研究 2 6 4 1 1 变量选取以及假设的提出 2 6 4 1 2 研究样本的选取 2 7 4 1 3 模型建立 2 8 4 1 4 面板数据回归 2 9 4 1 5 结果分析 3 l 4 2 我国商业银行盈利结构的实证研究 3 2 4 2 1 样本说明 变量选取和假设的提出 3 2 4 2 2 模型的建立 3 4 4 2 3 逐步回归 3 4 4 2 4 结果分析 3 8 4 3 实证结论 3 9 5 商业银行盈利模式转型的对策建议 5 1 增加资金来源 管控成本提高盈利水平 4 0 5 2 传统与非利息业务并重发展 合理调整盈利结构 4 1 5 3 强化风险管理 4 3 5 4 渠道建设与整合 4 4 5 5 提高客户服务质量 4 4 t t 中北大学学位论文 5 6 辅助活动支撑盈利模式转型 4 5 6 结论及展望 6 1 结论 4 7 6 2 展望 4 8 参考文献 4 9 攻读硕士期间发表的论文及所取得的研究成果 5 3 致谢 i i i 中北大学学位论文 1 1 研究背景及意义 1 1 1 研究背景 l 绪论 十八届三中全会提出 让市场在资源配置中起决定性作用 的全面深化改革的指导 思想 对于金融改革来说 让利率实现市场化 由市场中资金的供求双方自由决定 促 进资金的流向效率最高的部门至关重要 1 9 9 6 年我国利率市场化改革迈出了历史性的第 一步 经过十几年的发展 我国利率市场化也取得了一定的成果 继2 0 1 3 年实现贷款 利率完全市场化 2 0 1 4 年1 1 月存款利率浮动区间上限由基准利率的1 1 倍扩大至1 2 倍 我国利率市场化进程不断加快 这成了人们普遍关心和研究的话题 商业银行作为金融体系最重要的一部分 首当其冲受到利率市场化改革的影响 在 利率管制时期 商业银行主要依靠净利差作为收入的主要来源 受到国家政策的保护 商业银行收入稳定 且风险小 根据国际经验显示 随着利率市场的推进 银行存款利 率将会有一定幅度的上升 竞争的压力增大 为了抢占优质的客户资源 商业银行在贷 款利率上议价能力低 贷款利率下降 利差收窄成了利率市场化改革不可避免的后果 商业银行必须改变依靠传统依靠利差为主的盈利模式 大力发展非利息业务 优化收入 结构 向非利差主导型的盈利模式转变 商业银行盈利模式的改变不仅仅是盈利水平的 提高 还应该是盈利结构的改善 商业银行现有盈利模式的改变不是简单个体元素的转变 商业银行作为一个系统 而是在外部环境和内部创新动力相互作用下各个组成活动相互作用的结果 应当从系统 的角度综合考虑商业银行盈利模式转型 提出合理的 全面的转型建议 促进商业银行 可持续发展 中北大学学位论文 1 1 2 研究意义 研究利率市场化对于我国商业银行盈利模式的影响 具有重要的现实和理论意义 首先 盈利模式转型是商业银行应对利率市场化改革的必然选择 利率市场化意味 着利率由资金供求双方决定 利差收窄不可避免 影响了商业银行的盈利能力和经营风 险 商业银行只有主动转变自身的盈利模式 向低资本消耗的盈利模式转型 才能提升 竞争力 保持可持续发展 其次 近些年来 我国利率市场化改革速度不断加快 利率市场化对于金融业的影 响值得探讨和深思 本文试图通过理论具体分析和实证研究得到利率市场化对于商业银 行的盈利模式的影响 极具现实意义 并且文章着眼于1 6 家上市银行 覆盖五大国有 银行 股份制银行以及城市商业银行 有比较好的参考价值 最后 将商业银行作为一个系统进行研究 从供应链的角度出发 综合提出盈利模 式转型建议和措施 避免商业银行单个部门的改变 具有较好的综合性与可行性 这对 于商业银行平稳度过利率市场化改革的波动和不利影响具有重要意义 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外文献综述 1 非利息业务与风险 商业银行发展非利息业务对商业银行的风险的影响是许多学者研究的对象 p e n n a t h u r 2 0 1 2 从非利息收入和风险角度研究了印度银行2 0 0 1 2 0 0 9 年的数据 结果表 面印度银行非利息业务能够带来明显的多元化收益 1 1 非利息业务收入多样化可以分散 银行的风险 国外部分学者赞同这样的观点 h i d a y a t 2 0 1 2 对印度尼西亚银行进行研 究得出非利息业务与银行风险的关系受到银行规模和性质的影响 即大银行业务多元化 反而增加了其经营的风险 然而小银行非利息业务有利于风险的降低 小银行不同于 2 1 c l a m e s 和l i u 2 0 0 9 则对加拿大的商业银行进行实证分析得出非利息收入增加了银行 的风险性的结论 3 1 s h i n 2 0 0 9 研究认为银行拥有大量的表外资产 增加了金融不稳 2 中北大学学位论文 定 风险凸显 4 1 近些年 更多学者关注到非利息业务的风险波动性 得出了一些相反 的结论 c a l m 6 s 和t h 6 0 r e t 2 0 1 0 研究结论显示加拿大银行非利息收入增加了银行风 世5 1 f r a s e r d 2 0 0 2 分析的结果也是非利息业务的拓展会带来整体收益的波动性 风 险收益偏低 6 1 2 非利息收入与盈利模式 国外有很多学者研究了非利息收入和盈利模式进行研究 主要的研究结果是非利息 收入的盈利模式可以提高银行的盈利能力 提高竞争力 但是非利息业务同样给银行带 来了经营的方向 r o b e r td ey o u n g 和t a r ar i c e 2 0 0 4 对美国2 0 0 3 年银行的非利息业务 进行研究发现 美国银行非利息业务收入不断在增长 特别是非利息业务中的其他业务 收入甚至占到美国银行收入的2 1 重要性不断提高 这表明了美国银行的盈利模式已 经由利差主导的盈利模式逐渐转向了非利息主导的盈利模式f 7 1 a ml 0 盈 一v i e s 和 f o t j o sp a s i o u r a s 2 0 0 8 则运用实证的方法研究了非利息收入和盈利能力的关系 他指出 在良好的金融监管环境下 非利息收入促进银行盈利能力增长 8 1 c h j s t bc a l m e s 2 0 0 9 对加拿大银行1 9 9 7 2 0 0 7 年的表外业务进行研究发现 多样化的表外业务可以提高商业 银行的非利息收入水平 但是表外业务的多样化也提高了商业银行的经营风斛9 1 a r i s s 2 0 1 0 采用跨国比较的方法 对1 3 个不同国家的非利息收入进行比较发现 非利差主导 的盈利模式能够明显提高银行的竞争能力 但是反过来非利差模式同时对商业银行风险 管理能力提出了挑斟10 1 3 盈利模式与规模 银行规模对于银行盈利的影响 不同的学者得出不同的结论 e n g l e r 和e s s i n g e r 2 0 0 2 通过对美国银行的研究提出盈利与规模匹配的观点 他们认为全球性的银行需要 规模大优化经营 但是小规模银行方便管理 1 1 1 但是a l e m a n y 和p l a n e l l a s 2 0 0 9 却得出 了相反的结论 他对希腊的商业银行进行分析时 发现银行的规模因素对商业银行的盈 利能力的影响并不显著 从而驳斥了规模效应的假说 并提出通过改善其他显著影响因 素以提高银行的盈利能力 1 2 1 a c h a r y a h a s s a n 和s a u n d e r s 2 0 0 6 对意大利商业银行 进行考察时发现 非利息业务的拓展存在规模不经济问题 因此商业银行应该转变传统 的依靠规模的盈利模式 13 1 3 中北大学学位论文 1 2 2 国内文献综述 1 利率市场化研究 国内学者对于利率市场化的影响主要包括利率市场化的进程 我国利率市场化途径 选择 国际经验说明以及利率市场化与银行发展 张桥云 2 0 1 0 认为利率市场化是指由中央银行调控基准利率 商业银行根据具体的 市场状况 自身经营情况等因素自主的调整利率水平 由原先的一级利率体系向二级利 率体系转变 1 4 易纲 2 0 0 9 系统的介绍了中国利率市场化改革取得的成就 并规划下一 阶段改革方向以及推进改革的条件 15 1 王晋斌 于春海 2 0 0 7 实证证明了利率市场化会对消费和投资产生消极影响 同时 银行系统也遭到危机 因此他提出了放开中长期信贷利率反过来形成短期利率的可能利 率市场化路径 1 6 王兆旭 2 0 1 2 k 为存款利率市场面临着通胀和系统性风险的两难选择 应当在改革过程中防范风险 基于宏观谨慎管理视角他给出了存款利率市场化的路径选 择 17 1 肖欣荣和伍永刚 2 0 1 1 的研究对象是美国 得出的结论是 利率市场化能够加强 银行向中间业务转型 并且加强了行业竞争 8 尹继志 2 0 1 1 通过研究美国和日本利率 市场化对金融市场的影响 提出我国放开存贷利率金融市场可能面临的问题 最后提出 推进我国利率市场化的对策建议 主张加强风险管理 大力发展中间业务 丰富货币市 场金融工具 培育基准利率 循序渐进推进改革 1 9 1 巴曙松等 2 0 1 2 考察了美国 日本 德国等典型国家 他发现宏微观环境的优良决定了改革的效果 并且利率市场化会削弱 金融脱媒 加剧银行之间竞争的意识 倒逼银行盈利模式的转型 2 0 1 金玲玲 朱元倩 巴曙松 2 0 1 3 具体分析了2 0 世纪8 0 年代以后利率市场化对于商 业银行存贷利率和存贷利差 资产负债结构 净息差 业务转型4 个方面的影响 为我 国利率市场化改革提供相关的启示 2 1 1 谢小雪 2 0 1 2 的研究认为利率市场化加大了商业 银行定价风险管理的难度 并且对基准风险管理和期权性风险管理带来很大冲击 22 1 周 自力和朱建q h 2 0 0 1 认为面对利率市场化的挑战和机遇 商业银行应该加强内部治理的 完善 加强风险管理 拓展业务创新以及加强自律 2 3 1 4 中北大学学位论文 邵伏军 2 0 0 4 详细分析了利率市场化改革中的宏观和微观分析 并对利率市场化改 革后实际利率水平的变化趋势做出了预测 2 4 1 方志平 刘新泉 2 0 0 5 认为利率市场化会 给我国银行带来信用风险 竞争风险和管理风险 并给出了组织利率管理部门 加强内 部管理和金融创新的应对措施 2 5 1 2 银行盈利及盈利模式 国内许多学者对于商业银行盈利能力进行了探讨 并提出转变现有盈利模式的观 点 程婵娟 2 0 1 1 则认为非利息收入对我国商业银行价值提升具有积极作用 并且影 响正在显现 2 6 1 陆静等 2 0 1 3 的实证结果显示 商业银行的盈利能力与银行自身的特征 金融市场结构以及宏观经济变量相关 中国应该进一步发展非利息业务 提高经营水平 向利息业务和非利息业务并重的盈利模式发展 2 7 1 王珏帅 2 0 1 2 从盈利指标出发 研究了利率市场化对商业银行的存贷款利差和盈利 状况产生的不利影响 他提议商业银行应该通过业务转型 大力发展非利息业务降低利 率市场化的影响 2 8 1 郭娜 2 0 1 1 指出我国商业银行单一盈利模式现状 需要通过调整业 务结构 转变发展方式以及拓展多元化经营等手段向集约型低风险的盈利模式转变 2 9 1 杨旭 2 0 1 2 主要对我国商业银行的盈利模式和形成原因进行了分析 然后提出通过治理 结构调整 发展中间业务 金融创新等措施来转变盈利模式 3 0 1 张国柱 2 0 1 1 通过分析 比较商业银行各种盈利模式的利弊 指出我国商业银行盈利模式存在的问题 3 1 1 3 利率市场化对盈利影响 李泉和延莉莉 2 0 1 4 基于利率市场化改革和银行业竞争加剧 指出商业银行应当转 变传统的盈利模式向非利息业务的盈利模式拓展 同时 作者构建了非利息收入与银行 绩效的关系 结果发现在国有商业银行中非利息收入与盈利能力不显著正相关 而股份 制商业银行显著负相关 为相关决策提供依据 3 2 1 利明献 2 0 1 1 主要研究了商业银行如 何改变盈利模式和经营方式的问题 他认为利率市场化改革的时点和路径选择很重要 我国商业银行应当主动应对利率市场化改革 全面推动业务发展转型33 1 艾晨等 2 0 1 2 认为利率市场化有利于我国城市商业银行业务转型 有效规避利率风 险 提高产品自主定价水平等积极影响 同时带来的消极影响也是不可避免的 比如利 差的减小 利率波动频繁等 我国城市商业银行应该从大力发展新兴业务 强化风险管 s 中北大学学位论文 理和优化负债结构等方面努力 保持可持续发展 3 4 王进勇与曹文彬 2 0 0 9 通过运用博弈论的思想构建了非合作与合作博弈模型对商 业银行利率竞争进行了分析 提出建立利率预测机制 合理定价 风险管理和改善经营 管理等措施 3 5 乔桂明与吴刘杰 2 0 1 3 从资本约束加强 同业竞争加剧 利率市场化 加快 金融脱媒显现和市场需求多元化5 个方面说明了我国商业银行盈利模式转型的必 要性和紧迫性 其次从政策和商业银行经营管理的角度分析了转型具备的条件 最后提 出了盈利模式转型的政策建议 3 6 通过现有文献进行梳理我们可以看到 首先 在研究内容上主要是利率市场化进程 分析 风险分析 对商业银行盈利能力影响 商业银行盈利模式分析等等 主要以定性 分析为主 很少采用量化方式具体分析利率市场化化对于商业盈利模式的影响 因此 本文试图采用定量方法分析利率市场化对于商业银行盈利模式的影响程度 文章在对商 业银行进行分类的基础上 采用简单回归到逐步回归的方法进行分析 并且在模型的建 立中对利率市场化的衡量指标进行改进 其次 对于政策建议部分 现有文献比较零散 不全面 未能从系统的角度出发前面考虑 因此 基于价值链思想 本文试图通过对银 行系统基本活动和辅助活动的分析 找出一套全面系统的改善方法 促进盈利模式转型 研究内容及主要创新点 1 3 1 研究内容 本文按照 理论分析 实证检验 对策建议 的思路展开写作 主要内容如下 第一章 绪论 具体介绍了本文的研究背景及意义以及国内外研究现状 进而提出 本文的研究方向 其次介绍了研究内容 研究方法和技术路线图 通过方法 内容和技 术路线图的分析 指出文章的可行性 第二章 相关理论 本章首先简单介绍了利率市场化和商业银行盈利模式转型的理 论 具体包括利率市场化相关理论以及盈利模式转型 系统性分析方法等相关理论 为 下文的定性与定量模型的分析奠定理论基础 第三章 利率市场化下我国商业银行盈利模式分析 文章首先回顾了我国利率市场 6 中北大学学位论文 化进程 从整体上把握我国利率市场化的改革进度 随后具体分析了我国商业银行目前 的盈利模式状况 从中能够清晰的看出现有模式存在的问题 最后从利率市场化以及其 他外部宏观条件分析了我国商业银行盈利模式转型的紧迫性和必要性 提出商业银行盈 利模式转型的观点 第四章 利率市场化下我国商业银行盈利模式转型的实证研究 这一章是本文的实 证部分 根据定性分析提出实证假设 从盈利水平和盈利结构两个方面建立了利率市场 化程度与商业银行盈利模式之间的模型 实证的数据来源于16 家上市商业银行 2 0 0 5 2 0 1 3 年的财务报告中公布的数据 第一步对全部样本盈利水平进行面板数据回归 分析 得出关键的盈利水平影响因素 第二步 为了更详细的分析说明 将样本银行分 成国有商业银行和非国有商业银行两个样本 在进行了数据的统计分析后 运用e v i e w s 7 0 软件 采用逐步回归分析方法 具体分析利率市场化对于不同样本盈利模式的影响 情况 同时也可以得到不同样本的盈利模式的影响因素 根据回归结果 对自变量和控 制变量对因变量的影响进行分析 验证假设 得出结论 第五章 我国商业银行盈利模式转型的对策建议 根据第三章和第四章的研究结论 基于系统观思想 运用价值链理论 对商业银行盈利模式转型以应对利率市场化提出途 径建议 从商业银行资金筹集 资金运用 风险管理 渠道建设和客户服务5 个基本活 动和基础设施 人力资源管理和技术开发3 个辅助活动提出了具体的改进措施 实现商 业银行盈利模式的顺利转型 第六章 纵观全文 根据本文现有研究情况 指出本文研究的局限性 为进一步的 研究提供方向 1 3 2 主要创新点 本文在利率市场化改革的背景下进行研究的 分析了利率市场化下我国商业银行盈 利模式转型问题 并提出了相应的对策建议 本文的创新点主要有以下两点 第一 在变量选择上 现有的文献多集中于采用存贷利差作为利率市场化的替代变 量 有别于以往的研究 本文选取了利率市场化程度 从显性制度和隐性民间利率市场 7 中北大学学位论文 层面两个方面测算得出 指标作为利率市场化的衡量标准 合理量化中国利率市场化进 程情况 具体分析利率市场化程度变化过程对于商业银行盈利模式的影响 分析更加细 致到位 第二 在实证分析方面 不同于以前学者的研究 本文从两个方面对商业银行盈利 模式进行实证分析 即盈利水平和盈利结构 商业银行盈利模式的转型是盈利水平提高 和盈利结构优化的过程 盈利水平的研究有利于找到对商业银行盈利水平提高的因素 而盈利结构的逐步回归可以清晰看到影响盈利结构的显著因素 盈利模式转型应当兼顾 盈利水平和盈利结构 1 4 研究方法及技术路线图 1 4 1 研究方法 本文采用的研究方法主要包括 第一 规范性理论研究方法 本文对利率市场化改革和盈利模式转型的相关理论进 行了规范论述 随后具体讨论了利率市场化与商业银行盈利模式转型的问题 第二 定量分析和定性分析综合分析方法 商业银行盈利模式的研究必须建立在认 知理论基础上 广泛阅读文献 全面深入分析影响盈利模式的因素有哪些 作用机理是 什么等等 进而得到定量分析的基础 文章并不局限于利率市场化对于商业盈利模式影 响的定性分析 在收集大量样本数据后 还通过模型实证研究了利率市场化对商业银行 盈利模式的影响 同时文章在进行统计分析时 为了使分析更加透彻和易于理解 还采 用了许多图表 第三 系统研究方法 首先本文对于商业银行盈利模式影响因素的选择 不仅包括 了银行自身因素 还包括了宏观经济因素 其次 提出盈利模式转型对策时 文章运用 价值链思想 全面系统的分析转型途径 这些系统性的研究方法分析问题比较客观 全 面 8 中北大学学位论文 1 4 2 技术路线图 图1 1 本文研究的技术路线图 9 蜃自 中北大学学位论文 2 1 利率市场化相关理论 2 相关理论 1 利率市场化概念 利率市场化是指利率不受监管当局的强制干预 利率由资金交易的双方自行博弈决 定 利率市场化以后 中央银行通过存款准备金或公开市场操作等间接手段对利率进行 宏观的调控 市场利率是市场资金供求双方搏弈的结果 利率市场化通常包括 第一 形成方式市场化 交易双方根据项目具体确定交易的数量 期限以及风险 达成的结果 反过来可以为市场提供一个具有代表性的参考标准 而不是利率管制时期的央行决定 这种方式更符合市场的实际情况 第二 定价权市场化 即资金的价格由交易双方主体 确定 资金供给方可以对不同信誉度 不同风险的需求方给予不同的资金价格 实现风 险与收益的匹配 第三 市场上存在一个代表性的基准利率 利率市场化并不是意味着 利率的完全自由化 应该存在基准利率 它是市场上交易量大且普遍被接受的利率 为 市场利率提供一个可参考的基准 第四 管理方式市场化 利率市场化并不意味着利率 不受监管当局的调控 央行可以通过一些间接方式进行宏观调控 比如再通过提高再贴 现率以提高银行资金成本 最终收紧银根 达到宏观调控的目的 与央行对利率的直接 干预相比 这种管理方式更符合市场规律 利率市场化改革需要在一个循序渐进的过程不断发展 不能操之过急带来金融界的 不稳定 我国利率市场化进程可分为货币市场的利率市场化 国债及政策性金融债发行 利率市场化 央行再贴现利率的市场化和金融机构存贷款的利率市场化 37 1 每一个市场 都是根据中国的具体经济环境有条不紊的推进 因此在测算利率市场化时 我们可以通 过测算这几个市场的革命程度进行综合评价整个市场的利率市场化程度 2 利率市场化改革理论 金融抑制论和金融深化论 美国金融学家麦金农和肖提出了金融抑制和金融深化理论 该理论是发展中国家进 行利率市场化改革的依据 麦金农和肖指出 发展中国家对于市场利率过分的政府干预 和管制 并对资金进行信贷配给 不利于资源的有效配置 阻碍了经济的发展 表现为 0 中北大学学位论文 金融抑制 中国政府对利率进行管制的初衷是保障金融稳定和经济增长 可是随着中国 经济的不断增长 通胀率不断升高 被管制的银行利率的实际利率为负 这就造成了储 户不愿意将资金存入银行 资金也不能有效的进行投资 经济发展受到抑制 按照麦金 农和肖的理论 如果放开金融管制 让利率实现市场化 资金将会流向效率最高的部门 促进经济的发展 同时经济的发展也会加大金融需求并刺激金融业发展 表现为金融深 化 他们建议发展中国家实施一系列政策 第一 取消或放松利率管制 提高利率水平 第二 取消信贷限额和配给 第三 培育和发展金融市场 第四 放松对外金融管制 他们认为金融部门在市场机制下也能达到帕累托最优状态 金融深化和金融抑制理论将发展中国家金融发展同其本身经济欠发达结合起来 这 在一定程度上比较符合发展中国家的客观实际 许多发展中国家为了促进经济的发展 进行了以利率市场化为核心的金融自由化改革 但是 在实施利率市场化过程中却遭遇 了巨大的金融危机 金融深化和金融抑制理论与实际的实践结果没有吻合 归其原因 很大部分是因为该理论要求完全竞争市场的理想状态 中国市场发展不充分 宏观经济 也不是很稳定 不能实行突变式的市场化改革 只有采取渐进式改革 防止金融危机的 爆发 因此 根据我国的客观实际经济和社会情况 我国学者们纷纷提出了我国利率市 场化改革的阶段性目标 在循序渐进中实施以保证中国经济的稳定与发展 2 2 盈利模式相关理论 2 2 1 盈利模式相关概念 从企业管理角度 盈利模式是指企业特有的商务结构 业务结构 收入结构 成本 结构以及目标利润 一般而言 规模小的企业发展单一产品 称为专业化经营 规模大 经营多种产品的通常称为多元化经营模式 但是具体到商业银行盈利模式 理论界和实 务界没有确切的定义 综合现有文献大致可分为以收入结构和业务结构划分 李鲁新 2 0 0 7 张银仓 2 0 0 9 关于盈利模式的界定是基于会计资产负债角度 是指商业银行的收支结构 一般分为以存贷为基础的利息收入主导型盈利模式和以中间 业务为基础的非利息收入主导型盈利模式 并且银行盈利模式一般是由利息主导型向非 11 中北大学学位论文 利息主导型发展 3 8 3 9 李江 2 0 0 6 也是从商业银行收入结构的角度划分商业银行盈利 模式 包括传统业务型 均衡发展型与特色业务型三种类型 他指出传统业务型是我国 商业银行的主要发展模式 以息差收入为主 中间业务单一 缺乏创新 均衡发展型商 业银行指非利息收入占营业收入的比重大幅上升 业务领域里银行业务和私人业务均衡 发展 传统和创新业务均衡发展 特色业务型商业银行特色业务带来的收益占到了营业 收入的很大部分 银行集中资源于强势和特色业务 最终形成特色业务的领先地位 4 0 1 陈国熹 2 0 0 6 基于银行业务的发展情况 将盈利模式分为5 大类 即公司银行业 务 零售银行业务 私人银行业务 中间业务 混业经彭4 1 1 刘志i 习u 2 0 1 1 基于利息收 入和非利息收入占营业收入比的情况将商业银行盈利模式分为利差主导型 中间业务主 导型 投资收入主导型 利差主导型商业银行利息收入占到营业收入一半以上 中间业 务主导型非利息收入占比达到5 0 以上 投资收入主导型是指投资收入占比较高 4 2 本 文在研究银行盈利模式转型时 是主要将盈利模式分为利差主导型和非利差主导型 2 2 2 盈利模式转型相关理论 1 制度变迁理论 制度变迁理论的精髓在于将制度因素纳入解释经济增长的模型中 并认为制度因素 是经济增长的关键因素 其代表人物是诺斯 同时 关于诸如产权 金融和民主等制度 的改善可以加快一国经济增长的研究已经在学术界达成共识了 新制度经济学派认为经 济增长的根本原因就在于制度变迁 制度变迁的两种基本类型是需求诱导型和供给主导 型 前者创新主体是市场 以追求自身利益最大化为目的 后者创新主体是政府 追求 社会稳定与发展 我国利率市场化改革主要是依靠供给主导型的制度变迁 变迁的目的 即是推动中国经济的更好发展 商业银行盈利模式转型的主要表现形式是金融创新 按照制度变迁理论 金融创新 是制度变迁的一种 它与商业银行经营环境相互影响 互为因果 商业银行金融创新与 社会制度密切相关 政府的监管和干预行为本身会导致商业银行制度领域的创新 比如 在市场活跃 经济相对开放的经济背景下 商业银行本身的经营管理活动受到管理当局 1 2 z k q 20151125 中北大学学位论文 的管制 商业银行进行金融创新就是为了减少管制 此时 监管当局也需要适时推出新 的制度以应对不断变化的环境 如此一来 这是一个循环的过程 不断向前发展 其中 政府行为主导了商业银行进行金融创新 2 金融创新理论 根据西方金融创新理论的经济分析 利率市场化首先引起对规避利率风险产品需求 的变化 为了满足需求的变化 金融产品创新应运而生 其次 利率市场化进一步加快 我国商业银行融入国际金融市场的脚步 引起产品供给变化 根据国际经验 利率市场 会带来商业票据的市场化 金融产品的证券化以及金融市场的国际化 这会引起一系列 产品创新 最后利率市场化条件下 为了规避金融监管 产品创新也是不可避免的 如 此利率市场化导致金融产品的创新和应用 进而商业银行由传统的依赖信贷向其他业务 发展的盈利模式 金融创新包括 第一 金融产品创新 发展非利息收入 为了从根本上改变商业银行现有的盈利模 式 最有效的方式便是加快金融产品创新 产品大致分为 第一 为了规避风险 商业 银行会努力创新规避利率风险的产品 发达国家商业银行的成功经验可以借鉴 第二 为了减少利率波动对于银行收益的影响 积极探索和发展中间业务产品 比如投资银行 第三 发展低资本消耗和知识密集型产品 充分发挥结算中心和代理中心功能 减少各 项业务受到利率风险的干扰 第二 金融制度和金融组织创新 支持非利息业务发展 商业银行想要在非利息业 务方面有长足的发展 首先要有经营管理制度的具体安排 利率市场化之前 我国商业 银行在国家政策范围内经营 利差固定 没有利率风险 市场资金需求方众多 可以选 择性的投向风险小收益好的企业 商业银行并没有形成市场机制的经营管理机制 利率 市场化以后 利率风险凸现 银行间竞争加剧 经营环境不容乐观 商业银行只有进行 经营管理制度的变革 包括鼓励创新 防范风险等 才能在市场竞争中保持稳定的发展 第三 促进非利息业务发展的金融组织创新也要紧随其后 一是利率预测的组织创 新 及时预测利率的走势 准确把握利率的变化 二是产品定价的组织创新 考虑预期 收益 风险和成本效益等自主确定金融产品的合理定价 三是是利率管理组织的创新 主要是控制利率风险 保持净利息收入的稳定性 13 z k q 20151125 中北大学学位论文 2 2 3 盈利模式转型判断和衡量 商业银行的盈利模式能够很好反映商业银行的利润结构 而商业银行盈利能力是商 业银行获取利润的能力 商业银行盈利模式的设计主要体现盈利能力的提高和盈利结构 的优化 1 盈利模式 商业银行的盈利模式 它是指商业银行在一定经济与市场环境下 以一定资产和负 债结构为基础的主导财务结构 主要衡量方式有两种 分别是基于赫芬代尔式的量化方 法和直接比例法 赫芬代尔式量化方法 赫芬代尔式量化 4 3 方法将营业收入分为净利息收入和非利息收入两种 净利息收入 占营业收入的份额 s 玳t 等于净利息收入除以营业收入 非利息收入占营业收入的份 额 s n o i 等于