（金融学专业论文）我国商业银行信用风险管理问题研究(2).pdf

摘要 信用风险是商业银行经营中最主要的风险。目前我国商业银行缺乏对信用 风险全面有效的管理，整个商业银行体系存在较严重的信用风险，严重影响了 商业银行的资产安全和健康发展。并且由于信用风险管理理论和实践上的差 距，我国商业银行在激烈的国际竞争中处于不利地位，这种情况随着我国加入 w t o 承诺的完全兑现将进一步加剧。 商业银行信用风险管理主要是采取措施更好地解决信贷业务中的信息不对 称问题，实现对信用风险的预防、控制、转移等管理目标。目前商业银行信用 风险管理呈现出从专家法、评级法等传统方法向大量使用量化模型方向发展的 趋势，这一趋势随着巴塞尔新资本协议的出台进步得到强化。我国商业 银行信用风险比较严重，信用风险规模大、化解难、缺乏有效管理，新的信用 风险不断产生，迫切需要采取措施提高信用风险管理水平。 我国商业银行信用风险管理过程的事前预防、事中控制和事后处理三个阶 段存在诸多问题：事前缺乏对信用风险的识别和防范预防，事中对客户信用波 动和资金使用缺乏监控并且缺乏信用风险度量和转移的管理工具，事后缺乏对 风险责任的分析和流程修正，导致整个信用风险过程的多个环节缺乏有效管 理，信用风险难以控制。此外信用风险管理受到商业银行内部环境的制约，经 济、法制、信用、监管等外部环境对信用风险管理也具有不可忽视甚至是巨大 的影响。 针对信用风险管理事前、事中和事后三个阶段中的薄弱环节，我国商业银 行应当利用信息技术和网络技术建立计算机自动化运行的信用风险管理系统， 通过系统中的信用信息检索模块、信用风险识别模块、信用波动监控模块、信 贷资金监控模块、信用风险度量模块和信用风险预警模块，实现对信用风险自 动实时的识别、分类、度量、监控、预警等功能，很大程度上取代人工操作， 降低人为因素导致的信用风险并以此为核心完善信用风险全过程的管理，全 面提高信用风险管理水平。 同时我国商业银行应采取重建适应信用风险管理系统的组织结构和业务流 程、实施股权多元化改革、改革机构设置、引入r a r o a 评价体系等措施完善整 体管理体系，构建有利于信用风险管理的内部环境；政府应通过降低间接融资 比重、建立信用保险机制、发展信用交易市场、制定信用法、完善全国信用 信息数据库、加强司法独立性、鼓励商业银行向国际准则靠拢等措施改善经济 环境、信用环境、法制环境和监管环境等外部环境，为商业银行创造低系统性 信用风险的生存空间。 信用风险管理系统将提高我国商业银行信用风险管理的精确性、及时性、 可控性和有效性，配合改善商业银行信用风险管理内部环境和外部环境的各项 改进措旋，最终将全面提高我国商业银行的信用风险管理水平和核心竞争力。 完善信用风险管理是今后一段时期我国商业银行的迫切需求，信用风险管理系 统及配套措施在一定程度上满足了这一需求，具有较大的实施可能性和发展前 景。 关键词：商业银行，信用风险，管理系统 a b s t r a c t o e d i tr i s kl st h em a i nn s ki nt h eo p e r a t i o no fc o m m e r c l a ib a n k s 。i 。h el n c o m p l e t e m a n a g e m e n to fc r e d i tr i s kc a u s e sv e r ys e r i o u sc r e d “r i s ki nc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k i n d u s t r y ， w h i c hc o n s e q u e n t l yt h r c a t e i l st h e s a f e t y o fb a n k s a s s e t sa n dt h e d e v e l o p m e n t c o n s i d e r i n gt h ev a r i 觚c cb e t w e e nc h i n aa n dw e s t e mc o u n t r i e si nt h e t h e o r i e sa n dp m c t i c e so fc r e d i tr i s k “i su n f a v o r a b l et oc h i n e s ec o m m e r c i a lb a l l k s w h e nc o m p e t i n gi nt h ew o f l d t h ep a p e rf i r s t l yd i s c u s s e dt h eg e n e r a lt h e o r i e sa n dt h e d e v e l o p m e n t so fp r a c t i c e so fc o m m e r c i a lb a i l k sc f e d i tr i s km a n a g e m e n t ，w h i c hf o c u s o nh o wt os o l v i n gt h ea s y m m e t r i ci n f o m l a t i o np m b l e mt or e a l i z et h et a 唱e c si n c l u d i n g p r e v e n t ，c o n t r o la n dt r a n s f e rr i s ke t c a sw h i l ea si m p l e m e n t i n gq u a n t i z e dm o d e li na l a 唱e rs c o p e i s b e c o m i n gt h e t r e n d f o l l o w i n g ，t o d a y s s i t u a t i o no fc h i n e s e c o m m e r c i a l b a n k s c r e d i tr i s km a n a g e m 铋th a sb e e na n a l y z e d ，s h o w i n gt h a tt h ec r e d “ r i s ko fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a i l k si so nah 蚰l e v e la n dt h e r ei sn oe 如c t i v e m a n a g e m e n to nc r e d i tr i s l 【，w h i c h 西v eau r g e td e m a n do fa d o p t i n gm e t h o d si o e n h a l l c ec r e d “r i s km a i l a g e m e n t b a s e do nap r o 伊e s sb a s i s ，t h ep a p e ra n a l y z e dt h e t h r e es t a g e si nc r e d i tr i s km a i l a g e m e n t ，a n dt h e nd i s c u s s e dt h ei n n u e n c e sc a u s e db y i n n e rc i l c u m s t a n c e sa n do u t e rc i r c u m s t a n c c so fc o 玎1 m c i d a lb a n k s a c c o r d i n gt ot h e p r o b l e m sf o n di nc r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，t h ep a p e rs u g g e s t e dt h a taa u t om n n i n g c r e d i tr i s km a i l a g e m e n ts y s t e mb a s e do ni f 0 一t e c h n o l o g ya n dc o m p u t e rn e t w o r k sw i l l d e c r e e st h ec r e d i tr i s ko fc o m m e r c i a lb a n 】( s t h k i n gt h es y s t e ma sc e m e lc o m m e r c i a i s h o u l dm a k es o m er e a li m p r 0 v e m e n t si ni t sw h o l em a n a g e m e n ts y s t e m ；a tt h es a m e t i m eg o v e m m c n ts h o u l dp r o m p tt h ei m p m v e m e n t si ne n v i r o n m e m sw h i c hc r e a t ea s o u n ds p a c ew i t hl a ws y s t e mc r c d i tr i s kf o r m m e r c i a lb a n k s b yd o i n gs o ，“i s p o s s i b l et oe n h a n c et h ec r e d i tr i s km a n a g e m e n to fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k si n d e e d t h em e t h o d s g i v e n j nt h ep a p e ra r ep r a c t i c a b l ea n d m e a n i n g f h l k e y w o r d s ： c 0 m m e r c i a lb a n k s ， q e d i tr i s k ， m a n a g e m e n ts y s t e m 郑重声明 本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论文没有剽窃、 抄袭等违反学术道德、学术规范的侵权行为，否则，本人愿意承担由此产生的 一切法律责任和法律后果，特此郑重声明。 学位论文作者c 签孙蔗黼 我国商业银行信用风险管理问题研究 引言 商业银行是金融体系中十分重要的金融机构，它的健康发展对整个金融体 系都是至关重要的，这在我国显得尤为突出。我国商业银行通过吸收存款和发 放贷款集中了绝大多数的社会资金，同时也把相应的风险集中到自身，使得对 风险尤其是信用风险的管理成为商业银行经营中的首要任务。由于种种原因我 国商业银行在信用风险管理中存在许多问题，这些问题直接或间接影响到整个 金融体系的健康发展，进而影响到国民经济的安全运行和可持续发展。在经济 全球化背景下，国际间金融业竞争的背后隐藏的是国家之间的利益争夺，我国 商业银行能否在国际竞争中胜出几乎直接影响到中华民族伟大复兴的实现与 否，这使得加强信用风险管理对我国商业银行具有重大意义。 纵观商业银行信用风险管理的发展历程，可以发现商业银行信用风险管理 从早期的传统手工作坊式的人工操作逐渐朝着大量使用复杂的量化模型并借助 于计算机信息技术和网络技术实现自动化管理的方向转变。经济的发展和技术 的进步不断为商业银行改进信用风险管理创造着条件，商业银行迫于竞争压力 而进行的主动创新和学术界对相关理论的研究相互促进，推动商业银行信用风 险管理水平的不断提高。目前这种转变已经成为国际银行业发展的趋势，并由 于巴塞尔新资本协议的出台而得到进一步加强。在这转变的过程中，资本 雄厚、实力强劲的国际大银行获得了绝对的比较优势，受制于资本、技术、管 理、环境等因素的制约，发展中国家的大量中小规模银行愈发处于不利的竞争 地位。我国的商业银行同样因为缺乏对信用风险的有效管理而难以在国际舞台 上与国际大银行竞争，不仅商业银行自身的生存和发展面临挑战，国家的金融 安全和利益也难以得到保证，采取措施完善我国商业银行信用风险管理已经成 为刻不容缓的任务。 由于我国的特殊发展阶段，我国主要的商业银行在从计划经济向市场经济 转轨过程中出现了诸多问题，有些是商业银行共有的，有些是在西方国家没有 或不明显的，再加上管理体制和外部环境的迅速变化，我国商业银行的信用风 险管理问题变得更加复杂。管理理念、管理体制、管理手段和管理技术的落 后，导致我国商业银行信用风险规模大、控制和化解困难、新的信用风险不断 产生，已经严重威胁到整个行业和整个金融体系的安全运行。众多学者对我国 商业银行信用风险管理进行了研究，提出了不同对策。然而目前的研究成果主 要是针对某方面的研究，或者强调要明晰产权，或者强调要加强内控，或者 强调学习西方经验引入量化模型，缺乏全面综合的研究。事实上商业银行的信 用风险管理受众多因素影响，仅仅某一方面的改动根本无法产生实质作用，因 为一方面的改动是受制于其他因素的。所以必须全面出发整体入手进行改进才 能使各方面发挥协同作用相互促进，从而全面提高信用风险管理水平。 我国商业银行信用风险管理问题研究 第一章绪论 1 选题背景和意义 我国当前正处在建设社会主义和谐社会、实现中华民族伟大复兴的历史时 期，经济发展是核心任务，也是一项长期而艰巨的任务。金融体系是整个国民 经济体系的主要组成部分和核心环节，在维持社会资金的流动转移和配置、促 进经济发展方面发挥着不可替代的作用。商业银行是金融体系中十分重要的金 融机构，它的健康发展对整个金融体系都是至关重要的，这在我国显得尤为突 出，因为我国商业银行的资产规模在整个金融体系中占据了绝对优势。 商业银行在我国金融业占据主体地位，这与西方发达国家如美国是不同 的。2 0 0 4 年末，我国银监会统计的银行业金融机构1 总资产为3 1 6 万亿元，其 中商业银行总资产2 3 3 3 万亿元。而人民银行统计的金融业总资产为4 l - 2 8 万 亿元，商业银行的总资产规模占到全部金融业的绝对多数2 。与我国不同，美国 商业银行1 9 9 9 年的总资产仅占到全部金融机构资产的1 6 1 。虽然美国每年都 有许多家小银行倒闭，不过对整个经济体系的影响却很微弱。但是在我国，由 于商业银行在我国金融业中占主体地位，商业银行的信用风险问题关系到我国 金融体系和整个经济体系的稳定和健康发展。现代社会金融业竞争的背后是国 家利益的争夺，因此提商我国商业银行信用风险管理水平，确保资产安全，提 高商业银行在国际上的竞争力，促进行业稳定健康发展，对处于进一步推进改 革开放和现代化进程，建设全面小康的和谐社会，实现中华民族伟大复兴历史 阶段的中国具有极其重要的意义。 虽然我国商业银行根据实际情况采取了相应的措施对信用风险进行一定程 度上的管理，但是由于管理理念、管理模式、管理工具、管理技术等方面的落 后，信用风险管理总体处于较低水平，无法满足经济全球化背景下日益复杂的 信用风险管理的需要，不仅影响了业务的拓展，还威胁到资产安全和金融体系 的安全，急需进行改进和创新，提高信用风险管理效率，增强商业银行的竞争 力。全球经济一体化持续深化，给商业银行信用风险管理带来了新的挑战；同 时技术的创新和进步也带来了新的机遇，使得原来难以解决的问题有望找到新 的解决方案。所以如何积极应对环境变化，学习借鉴国外先进经验，加强、改 进和完善信用风险管理是我国银行业面临的一个紧迫课题，对此进行研究贴近 1 银行业金融机构包括政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行、城 市信用社、农村信用社、邮政储汇局、外资银行和受银监会管理的非银行金融机构 2 另据银监会最新资料，截至2 0 0 5 年末，银行业金融机构境内本外币资产总额达到3 7 5 万亿元，比上年同 期增长1 8 7 “，银行业资产占我国全部金融机构资产的9 0 以上，银行业在我国金融业中处于主体地位 ( 人民银行的统计数据尚未获得) 。 2 我国商业银行信用风险管理问题研究 实际并且具有较大的理论和现实意义。 2 文献综述 对商业银行信用风险管理的研究由来己久。商业银行的信用风险主要来自 其持有的风险资产，而贷款是最主要风险资产，所以信用风险方面的研究可以 溯源到对贷款流动性的研究。早在1 7 7 6 年亚当斯密在园富论中提出银行 必须保持资金的流动性，由此产生了真实票据理论，强调贷款的自偿性。墨尔 顿在1 9 1 8 年提出资产转移理论，强调贷款的担保。普鲁克诺于1 9 4 9 年提出预 期收入理论，使中长期贷款的发放有了理论依据。 a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 首先提出柠檬问题，此后在m y e r s 和m a j l u f ( 1 9 8 4 ) 及 s t i 9 1 i t z 和w e i s s ( 1 9 8 1 ) 等人的研究中，柠檬问题被发现广泛存在于金融领 域，信息经济学在信用风险管理方面得到了应用和发展。s t i g l i t z 和 w e i s s l 9 8 1 年的论文，详细地研究了信息不对称条件下逆向选择和道德风险如 何在信贷市场上发生，成为该领域经典性的论著。m i s h k i n ( 2 0 0 1 ) 在其货币银 行学一书中对银行可以使用的用以减少信息不对称带来的信用风险的方法作 了较详细的归纳。 全球范围的金融创新对信用风险管理提出了更高的要求，技术的进步使得 数理化的方法不断出现并得到应用。a 1 t m a n ( 1 9 6 8 ) 提出的z 值模型开创了对借 款人信用风险量化评级的先河。随着金融创新的进步，银行可以通过市场将信 用风险转移出去而不必再一定持有贷款到到期日，大量信用风险资产定价理论 随之出现，商业银行的信用风险管理进入个新的阶段。m e r t o n 于1 9 7 4 年首次 利用b l a c k s c h o l e s 模型研究了有风险的贷款和债券的估值问题。j a r r o w 和 t u r n b u l l ( 1 9 9 8 ) 及d e l i a n e d i s ( 1 9 9 8 ) 给出了期权定价模型中股票价格与资产波 动性之间联系的显式函数形式。k w 公司于1 9 9 5 年开发了基于期权定价模型的 e d f 模型，用以量化度量贷款的信用风险，j p m o r g a n 于1 9 9 7 年联合其它机构推 出了c r e d i t m e t r i c s 模型对信用风险进行量化度量。 确保银行的安全和效率一直是国际社会所关注的问题，2 0 0 4 年通过的巴 塞尔新资本协议对1 9 8 8 年的版本作了扩展，把风险价值思想和技术全面应用 到了新协议中，对于8 的最低资本要求，不再用一刀切的度量方法，允许采用 标准法、基础的和高级的内部评级法来度量。c r o u h y 等( 2 0 0 1 ) 研究表明，银行 根据标准法计算所需的监管资本远远超过根据内部模型法计算所需的经济资 本，差距可达7 以上因此使用高级模型的大银行具有明显的竞争优势，而广 大发展中国家的银行将处于十分不利的地位。我国是巴塞尔协议缔约国， 虽然短期内不会实行新协议，然而新协议对我国银行业的影响将是涤远的。 国内对商业银行信用风险管理方面的研究以定性研究为主，集中在国有银 行产权改革、国有商业银行不良资产等方面，对信用风险管理、信用风险的度 我国商业银行信用风险管理问题研究 量、信用衍生工具的研究还仅停留在介绍阶段，也有不少学者对加入w t 0 以及 巴塞尔新协议对我国商业银行带来的挑战进行了积极的探索。谢平( 2 0 0 3 ) 指 出我国商业银行信用风险主要是产权结构问题造成的，政企不分的公司治理结 构导致银行不断出现大量不良资产，作为银行业主体的国有商业银行的不良贷 款目前仍然是很严重的问题。易纲、赵先信2 0 0 1 年在经济研究上指出，如 果没有以产权明晰为基础的现代公司治理结构和激励机制，国有银行以投资收 益为目的的竞争只能是一句空话。对于银行大量不良资产的化解，樊纲 ( 1 9 9 9 ) 认为银行坏账的清理并不是主要问题，关键是要控制新的不良贷款的 产生。商业银行为了防范信用风险，必然要对贷款客户进行选择，王霄、张捷 ( 2 0 0 3 ) 分析表明，为了控制风险，银行在信贷配给中剔除的主要是资产规模 小于银行要求临界抵押价值的中小企业和一部分高风险企业。现实中商业银行 倾向于发放抵押贷款，这使得银行无异于当铺，广大中小企业普遍面临融资难 的问题，银行不能有效发挥信用创造的作用，制约了经济的增长，因此提高银 行的风险管理水平对经济增长的重要性显得更加突出。信贷业务的高风险性要 求商业银行采取有效的控制，这已成为人们的共识，银监会颁布的商业银行 内部控制评价试行办法( 征求意见稿) 强调商业银行必须建立健全内部控制机 制。在信用风险度量和管理、信用风险转移工具及国外新的管理理论和模型方 面，国内学术界主要对西方信用风险管理的量化模型和方法、各种转移信用风 险的金融工具进行介绍。同时也有学者对单纯运用量化模型提出了不同意见， 如陆晓明( 2 0 0 2 ) 指出，信用风险依然是银行最大的风险，并且是难以量化和 预测的，这对我国商业银行而言具有现实意义。此外加入w t o 和巴塞尔新资 本协议对我国商业银行带来的定的冲击，叶景聪( 2 0 0 1 ) 认为巴塞尔新协 议明显增强了国际性大银行的竞争优势，发展中国家的中小银行将需要承担更 高的成本：翟金林、周强( 2 0 0 1 ) 认为巴塞尔新协议会对银行产生正向激励， 鼓励他们采用更高级的风险资产评价方法节约资本。 3 研究思路和方法 商业银行信用风险问题始终学术界研究的热点，现有的研究成果多是针对 特定方面的研究，对我国商业银行信用风险管理全面系统的综合性研究则相对 缺乏。本文试图在这方面做些探讨，希望能够为我国商业银行的发展提供一定 的参考。 研究思路是首先对商业银行信用风险管理的一般原理、实践中采取的方法 以及发达国家新兴的信用风险量化管理理论和方法进行论述。其次对我国商业 银行信用风险管理的现状进行实证分析，揭示我国商业银行信用风险缺乏有效 管理。再次对我国商业银行信用风险管理过程中存在的问题和原因进行分析， 并讨论了信用风险管理的内部环境及外部环境对信用风险管理的影响。针对发 我国商业银行信用风险管理问题研究 现的问题，提出我国商业银行应当依靠信息技术和网络技术建立计算机自动化 运行的信用风险管理系统，并以此为核心完善信用风险过程管理；采取相应措 施完善整体管理体系，为信用风险管理创造良好的内部环境；由政府主导推进 经济、信用、法制和监管环境的改善，为信用风险管理创造低系统性风险的外 部环境：最终全面提高我国商业银行信用风险管理水平。 本文采用实证研究和规范研究相结合的研究方法。在对商业银行信用风险 现状的分析中，主要采取实证研究方法，根据各方面数据进行对比分析，通过 数据间的比较揭示所反映的信息和内在联系：在数据资料的获取、解读、加工 和处理过程中应用了会计和财务管理的相关知识；在信用风险量化度量模型的 分析中应用了必要的统计学和金融工程学方法。在提出对策部分主要采用规范 研究方法，根据对现状和问题的分析，结合已有的研究成果提出相应的规范性 对策和措施。文中数据主要是直接或间接来自各银行公布的年报、银监会和中 国人民银行的公告、文件及统计资料、国家统计局公布的年度统计公报，涉及 境外的数据主要来自美国f d i c 的统计资料。 4 研究的主要创新 本文提出我国商业银行应当利用信息技术和网络技术建立计算机自动化运 行的信用风险管理系统，通过系统中的信用信息检索模块、信用风险识别模 块、信用波动监控模块、信贷资金监控模块、信用风险度量模块和信用风险预 警模块，实现对信用风险自动实时的识别、分类、度量、监控、预警等功能， 很大程度上取代人工操作，降低人为因素导致的信用风险，以此为核心完善信 用风险事前防范。事中控制和事后处理三个阶段全过程的管理。虽然建立信用 风险管理系统具有一定的困难和成本，但是信用风险管理系统通过加强对信用 风险过程三个阶段每个环节的控制，改善信用风险全过程的管理，其应用将大 大提高我国商业银行信用风险管理的精确性、及时性、可控性和有效性，配合 改善商业银行信用风险管理内部环境和外部环境的各项改进措施，最终将全面 提高我国商业银行的信用风险管理水平和核心竞争力。 第二章商业银行信用风险管理的一般原理及新进展 1 商业银行的信用风险和信用风险管理 信用风险有狭义和广义两种定义。广义地讲，风险是未来发生损失或收益 的可能性。狭义地讲，风险意味着损失发生的可能性，它是由于未来相关因素 的不确定性引起的。本文结合人们习惯和所关注的内容，以下所涉及到的风险 均指前者。商业银行是一种风险行业，在提供金融服务的过程中，由于银行的 参与使交易更为便利，银行则承担了交易相伴随的各种金融风险。商业银行有 我国商业银行信用风险管理问题研究 丰富的市场知识、较高的交易效率和较强的融资能力，在金融风险管理中具有 比较优势，成为市场的参与者和金融交易的代理人。商业银行在金融体系中的 特殊地位决定了其所面对的风险是所有金融风险中较为重要的研究内容。 信用风险是交易对手或债务人不能或不愿按时履约的风险，有时也称违约 风险。信用风险主要来自放贷、贸易融资、投资及其他业务。大致来说分为信 贷风险和非信贷风险两大类。3 目前，信用风险依然是商业银行最主要的风险。 在商业银行业务中，信用风险主要来自是贷款业务。 ( 1 ) 信用风险产生的前提是商业银行从事授信业务 根据风险一收益对等原则，商业银行为了获取未来可能的预期收益，需要 承担交易中必要的风险，也正是预期收益对收商业银行的吸引超出了风险带来 的恐惧，彳使得信用风险的产生成为可能，商业银行所从事授信业务的性质决 定了从一开始商业银行就必须面对和管理信用风险。 既然授信5 是商业银行的主要业务，就决定了商业银行必须承担借款人违约 造成的损失，即承担信用风险。对于某种给定的信用风险，商业银行是否愿意 承担取决于其风险偏好程度和风险承受能力。随着金融创新的不断发展，特别 是新的信用风险管理方法的应用，使得商业银行可以在更大程度更广范围内承 担信用风险以获取相应的报酬。 ( 2 ) 信用风险产生的根本原因在于不确定性 信用风险产生的根本原因在于不确定性。不确定性可分为两种类型：一种 是纵向的不确定性( f o r w a r du n c e r t a i n t y ) ，它是时间上存在于未来的不确定 性，既包括自身未来的不确定性，也包括交易对手和外部环境未来的不确定 性：一种是横向的不确定性( s i d e w a y su n c e r t a i n t y ) ，指空间上的不确定性， 主要是对交易对手当前情况及其历史不了解的不确定性。前一种不确定性是非 人力能控制的，具有完全的客观性；而后一种则是由于信息不对称所引起的， 既具有一定的客观性( 从自身来说) ，又具有一定的主观性( 从交易对手来 说) 。 ( 3 ) 信用风险产生的直接原因是信息不对称 导致信用风险的纵向不确定性是人力无法控制的，因此引起横向不确定性 的信息不对称问题就成为人们研究信用风险管理时主要关注的问题。在贷款业 务中，商业银行不可能比借款人自己更了解借款的真实目的和用途以及借款人 5 在整个资金运用中除信贷资产以外的其他资金运用形式构成了非信贷资产非信贷风险资产主要包括表 内应收利息垫付、抵债资产、待清理接收资产、待处理房改损失等 4 陆晓明( 2 2 ) 银行风 险管理的警钟，国际金融研究，2 0 0 2 一：4 r 5 “授信是指商业银行向客户直接提供资金支持，或者对客户在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责 任做出保证t 包括贷款、拆借、票据融资、证券回购、贸易融资、保理、透支、融资租赁、保函垫敦、信 用证垫款、承兑垫款、担保垫款、承兑、保函、担保、信用证、有追索权的资产销售、未使用的不可撤销 承诺等表内外业务。”摘自商业银行风险监管核心指标口径说明( 银监会2 0 0 5 ，1 2 ) 。 6 我国商业银行信用风险管理问题研究 的真实财务状况、行业前景、业务状况、管理水平等真实信息，风险是不可避 免的。商业银行和借款人之间的信息不对称，使商业银行暴露于信用风险当 中，因此信息不对称是信用风险产生的直接原因。信用风险的特殊性在于它一 般意义上不是零和博弈，在银行遭受损失的同时违约方有相应的收益，这在一 定程度上促使了信用风险的发生。 信息不对称诱发两种结果，一是事前的逆向选择，一是事后的道德风险。 逆向选择使最具有风险可能的借款人最具有借款的动力，道德风险使借款人借 到贷款后更愿意冒更大的风险博取更高的收益，尽管这两种情况都是商业银行 不愿看到的。除非商业银行根本不发放贷款，否则商业银行是无法完全避免信 用风险的，不过通过特殊的方法商业银行可以对信用风险进行管理，从而将风 险降低到可接受水平。 ( 4 ) 商业银行信用风险的影响因素 信用风险产生于一定经济环境中商业银行的经营活动，所有与此相关的因 素都对信用风险具有直接或间接的影响，其中有些因素在特定条件下是不能忽 视的。这些因素主要有宏观经济周期、金融体制、法制环境、社会信用文化、 产业结构、公司治理模式、企业经营风格、内部控制制度、业务人员道德水 平、银行技术水平等，其中前五种是宏观因素、外部因素，是商业银行自身无 法控制的，后五种是微观因素、内部因素，商业银行通过自身努力能在一定程 度上进行改进和提高，有助于减少信用风险的发生。 ( 5 ) 商业银行的信用风险管理 既然信用风险是商业银行无法回避的，那么采取何种措施防范和化解风 险，尽可能将风险降低到最小就成为一项很现实的任务。风险管理指人们对风 险的识别、控制和处理的主动行为，它的目的是以最小的投入获得最大的收 益。风险管理是一个组织并实施的过程，它在一个总体思想指导下，通过对相 关因素的分析，发现风险、进行评估、制定方案、进行实施并反馈结果，以此 达到对风险有效控制的目标。 以授信作为主要盈利业务的商业银行对信用风险进行管理，就对信用风险 做到尽可能及早发现和预防，对于无法避免的信用风险采取措施进行转移，对 可能出现信用风险的环节进行监督和控制，对已经发生的信用风险及时处理以 尽可能减少损失。通过事前防范、事中控制和事后处理对信用风险全面管理， 将商业银行的信用风险尽可能小地控制在可承受范围内，以最小的风险获取最 大的收益。 信用风险管理对商业银行具有重要意义，在全球经济一体化的背景下，商 业银行之间的竞争不再局限于某一地区某一国家，而是全球范围内的激烈竞 争，国际大银行凭借先进的信用风险管理方法占据了竞争优势。层出不穷的金 我国商业银行信用风险管理问题研究 融创新已经改变了银行在金融领域的统治地位，商业银行的生存竞争已经超出 了本行业的范围。只有进行信用风险管理商业银行才能在获取收益的同时降低 自己面对的风险，才有能力从事更高风险的业务以获取更高收益。只有这样商 业银行才能提高自身竞争力，在银行之间、银行与其他金融机构之间的激烈竞 争中生存和发展。可以说，对信用风险进行有效管理已经成为商业银行的主要 任务，有学者甚至认为现代商业银行的核心功能就是风险管理6 。 2 传统的信用风险管理理论和方法 商业银行信用风险的相关理论由来已久。信用风险的历史同借贷行为一样 古老，而其巨大的危害性使得银行业很早就开始重视信用风险管理，其历史甚 至可以追溯到巴比伦时期，但是早期信用风险管理很难令人满意。1 7 7 6 年亚 当斯密就提出了真实票据理论，强调借款人的收入要能够清偿所借贷款。墨 尔顿在1 9 1 8 年提出资产转移理论，强调贷款的担保。普鲁克诺于1 9 4 9 年提出 预期收入理论，使中长期贷款的发放有了理论依据。前两种理论强调的是借款 人的资产存量和信贷历史，后一种理论强调借款人的资金流和发展趋势。三种 理论的根本区别在于能否掌握借款人的真实信息。如果借款人的真实信息不能 被银行掌握，只有借助于担保才能降低银行的风险。然而一味强调担保使得银 行与当铺无异，信用创造的功能无法发挥。s t i g l i t z 和w e i s s1 9 8 1 年的论文 详细地研究了信息不对称条件下逆向选择和道德风险如何在信贷市场上发生， 如果能够解决信息不对称问题，银行仍然可能在没有担保情况下发放贷款。 m i s h k i n ( 2 0 0 1 ) 在其货币银行学一书中对银行可以使用的用以减少信息不对 称带来的信用风险的方法作了较详细的归纳，包括识别和监督、贷款专业化、 限制性条款、保持长期客户关系、贷款承诺、抵押担保和补偿保证金、信贷配 给七项。罗杰莫尔更详细地提出“贷款的1 8 条原则”作为信用风险管理的原 则。 信用风险管理的难点在于信息不对称难以解决和风险难以量化传统信用 风险管理方法只是在缓解信息不对称方面取得一定的成功，并非真正的意义上 对信用风险的“管理。传统信用管理一般分为三类：专家系统法、评级方法和 信用评分法。 传统的专家法即5 c 7 法目前依然是现代丽业银行普遍采用的防范信用风险的 方法，用以在信息不对称条件下对借款人的进行识别，专家系统目前仍然是商 业银行信用管理中应用最广泛的系统。现阶段不管是应用人工智能系统还是量 化度量模型对信用风险进行管理，都还不能完全取代人工操作。在信用贷款尤 其是大额度贷款中，专家的经验判断在决策中仍然是必不可少的。但是传统的 6 何自云商业银行的核心功能：风险管理2 0 0 3 ，1 ：p 4 7 7 指c a p i t a l c a p a c i l 弘c h a r a c c e c o l i a t e 怕l ，c o n d i c i o n 5 个方面，如果加上c o n i r o l 就是6 c 法。 我国商业银行信用风险管理问题研究 信用风险管理方法主观性强，难以施行统一标准，并且无法适应金融市场的不 断发展和变化。 评级方法最早是美国货币署( o c c ) 开发的，该方法将贷款或贷款组合按照借 款人是否可能正常偿还分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损失，对每一 类提取不同的损失准备金。现阶段银行己经扩展了o c c 的评级方法，更细致地 将贷款评级划分为l l o 个级别。银行贷款的内部评级法由于被业界普遍采用 己经成为传统信用风险管理的典型代表，同时得到了巴塞尔委员会的认可并己 经应用到巴塞尔协议中。现阶段绝大部分银行都把自己的信用风险度量体系称 作内部评级体系，巴塞尔委员会将信用风险的内部量化度量称作内部评级法 ( i r b ，i n t e r n a lr a t i n gb a s e la p p r o a c h e s ) ，虽然内部评级法无论是在技术 还是在功能上都已经远远超出了评级的范畴。 信用评分模型的代表是a l t m a n 在1 9 6 8 年开发的z 值模型。z 值模型是基于 倒闭的和有清偿能力的厂商样本得到的线性函数判别式： z = 1 2 x 4 x ：+ 3 3 x 。+ o 6 x 1 o x 5 其中的变量分别代表不同的财务指标，当z 值低于1 8 l 时将该厂商归入“坏”的类，应拒绝贷款。虽然z 值模型具有开 创性的意义，然而静态、线性的判别式难以解释变化无常的现实，加之财务数 据本身的滞后和不准确，其应用价值受到很大限制。不过a l t m a n 提出的z 值模 型开创了对借款人信用风险量化评级的先河，此后出现了更为复杂的数理化模 型和信用风险衍生工具。 从管理角度看，金融风险可以分为三个部分：仅仅通过标准化的业务操作 就可以消除或避免的风险：能够转移给其他市场参与者的风险；必须在内部进 行管理的风险。商业银行信用风险管理的特殊性在于它管理信用风险时所使用 的非标准化工具和风险内部化方式。商业银行管理信用风险时使用的主要工 具，如贷款、担保、贷款承诺、场外交易等主要都是非标准化的，非标准化的 工具难以通过市场大量出售来转移风险。商业银行承担了借款人的信用风险， 其大量的信用风险是内部化的，这与投资银行等直接融资机构完全不同。在可 以预见的将来，商业银行依然无法将信用风险完全避免或转嫁，信用风险管理 依然是其经营管理中的主要任务。 3 发达国家信用风险管理的新进展 ( i ) 信用风险管理理论的发展 在信息不对称条件下借款人的识别是现代商业银行普遍采用的防范信用风 险的方法之一，比如传统的专家法，信用评级以及信用评分( z e t a 法) 。但是 传统的信用风险管理方法主观性强，难以旌行统一标准，并且无法适应金融市 场的不断发展和迅速变化。全球范围的金融创新对信用风险管理提出了更高的 要求，技术的进步使得数理化的方法不断出现并得到应用。a 1 t m a n ( 1 9 6 8 ) 提 9 我国商业银行信用风险管理问题研究 出的z 值模型开创了对借款人信用风险量化评级的先河，此后出现了更为复杂 的数理化模型和信用风险衍生工具。 1 9 9 3 年，国际清算银行( b i s ) 引入一种针对市场风险的资本金要求，此后 在开发和检验风险价值( v a r ，v a l u ea tr i s k ) 方法方面取得了长足进步，并 且被用于对信用风险资产的价值度量中。v a r 模型是在给定鼍信区间下衡量给 定资产或负债在一定时间内可能发生的最大损失。在收益分布呈正态情况下， 大约有6 8 的可能落在偏离均值1 个标准差之间的区域，9 5 的可能分布在2 个标准差的区域，9 8 的可能分布在2 3 3 个标准差之间。因此计算可在市场 上出售的金融工具的v a r 值的关键是输入当时的市场价值p 和市场价值的波动 性或标准差o8 。但是在大量不可交易的贷款中，大多数无法观察到p ，因而无 法求得o ，此外正态分布只是粗略的近似，尤其是贷款上端的收益通常被截 去，却具有长的向下的风险，这种不对称性是必须考虑的。 随着金融创新的进步，银行可以通过在市场中与对手方交易将信用风险转 移出去而不必再一定持有贷款至到期日，实际就是把原来一部分只能内部化管 理的信用风险通过标准化或非标准化的工具转移给交易对手，商业银行的信用 风险管理进入一个新的阶段。交易必然涉及资产的定价问题，大量信用风险资 产定价理论随之出现。m e r t o n 于1 9 7 4 年首次利用b 1 a c k s c h o l e s 期权定价模 型研究了有风险的贷款和债券的估值问题9 。风险债券的价值等于同期限的无风 险债券价值减去以公司资产价值为标的的看跌期权的价值，这意味着通过购买 一份看跌期权，银行可以把贷款这一风险资产转化为近似的无风险债券“，这里 看跌期权起到了贷款保险的作用。研究发现贷款违约期权价值p = f ( a ，b ， r ，口，t ) ，其中a 为企业资产的市场价值，b 为无风险债券价值，r 为无风险 利率，o 为资产的波动性，t 为距离到期的时间。然而a 和。是无法直接观察 到的( s a u n d e r s ，1 9 9 7 ) ，不过由于股权可以看作企业资产价值的看涨期权，股 权价值波动性o 与企业资产价值的波动性。有理论上的联系，利用股权价 值波动性借助连续迭代法就能求出a 和o ，前提是必须选定其中的函数形式。 j a r r o w 和t u r n b u u ( 1 9 9 8 ) 及d e n a n e d i s ( 1 9 9 8 ) 给出了期权定价模型中股票价 格与资产波动性之间联系的显式函数形式。金融领域的众多学者从不同角度不 断对原有理论进行完善和创新，对风险资产定价的研究成为近来研究的热点。 8 如1 的违约可能的、h r 是2 3 3o 公式为f 0 ) = b e t 【n ( h 1 ) d + n ( h 2 ) 】。其中t 为距贷款到期日剩余的时间，d 为用b f o a 衡量的企业杠杆比 率，a 为资产，b 为贷款金额，j 为无风险利率，n r h ) 为币态幂函数，h l h 2 为一fo2 汜士i n f d ) 1 o l 城 m 即d = b ( 1 + r ) 1 一p 当我们把贷款当作风险债券时，贷款的市场价值就可以用该式来定价，其中8 为贷 款合约的蔼值，d 为市场价值r 为无风险利率，t 为距离到期时闻，p 为着跌期权的价值 “将注释9 中的式子变换可得d + p = b ( 1 + r ) t ，意味着通过购买一份看跌期权，可以把贷款这一风险资产 转化为近似的无风险债券。 】0 我国商业银行信用风险管理问题研究 ( 2 ) 信用风险度量模型 理论的创新推动信用风险管理不断发展，商业银行开始使用数量化的模型 对信用风险进行量化度量和自动化的管理，这里主要介绍三种主要的模型：e d f 模型、c r e d i t m e t r i c s 模型和c r e d i t r i s k + 模型。 1 9 9 5 年k m v 公司开发了基于期权定价模型的e d f 模型，用以量化度量贷款的 信用风险。这是一种违约预测模型，对所有股权公开交易的主要公司和银行的 违约可能性做出预测和更新，其基本原理如上文所述。在计算出a 和。之后， 就可以在理论上计算任何给定借款人的预期违约概率( e d f ) 的大小”。有了这 些数据，我们就可以计算出该笔贷款的风险价值，从而可以知道必需的应对贷 款损失的风险资本要求。然而实际的数据表明资产价值的分布并非完全正态 的，而是出现了相当的偏斜并表现出肥尾( f a t t a i l ) 特征。于是k m v 公司使 用大量的历史数据，得到一个经验e d f ，k m v 公司的优势在于建造了大规模的世 界范围的企业数据库。k m v 公司统计表明，利用其信用监控模型的预期违约概 率对企业进行的评价比s p 等机构的信用评级方法在更大程度上减少了实际的 违约。基于期权定价模型的信用风险度量方法的优点在于它可以被用于任何股 票公开交易的公司，以股票市场数据为基础从而具有前瞻性，并且它有基于现 代财务理论和期权理论的理论支持。同时它也具有致命的缺点：一是假定资产 收益服从正态分布：二是借款入的会计数据和特征不具有可比性；三是无法对 历史、抵押品、担保、约束条款等与贷款质量有密切联系的信息进行区分，而 是使用唯一的完全相同的模式；四是静态的，没有考虑企业资产价值均值的变 化；五是只能适用于公开发行股票的企业，大量未发行股票的企业无法适用； 六是没有考虑行业因素以及宏观经济