发展能力分析ppt课件 (2).ppt

1 第五章发展能力分析 2 第一节营业发展能力分析 一 企业价值的影响因素及其分析 一 企业生产经营方面增长的分析1 销售增长的分析2 对资产规模增长的分析3 对资产使用效率的分析 3 一 企业财务方面的发展分析1 对净资产规模增长的分析企业留存利润的积累投资者新注入的资本2 对股利增长的分析 4 二 营业发展能力概述 所谓营业发展能力 是指企业在正常经营活动中所具有的发展能力 对企业营业发展能力的分析主要是评价企业正常活动所具有的成长性等情况 5 二 营业发展能力分析指标 一 销售增长指标1 销售增长率又称营业增长率 是指企业本年销售或营业收入增长额同上年收入总额或营业收入总额的比率 6 若该指标大于零 表示企业本年的销售收入有所增长 指标值越高 表明增长速度越快 企业市场前景越好 若该指标小于零 说明企业或是产品不适销对路 质次价高 或是售后服务等方面存在问题 产品销售不出去 市场份额萎缩 7 例5 1 A公司2004 2006年的销售收入如表所示 A公司20003 2006年的销售收入单位 10亿美元 8 运用该指标时 应注意两个问题 1 在实际运用时 应结合企业历年的销售水平 企业市场占有情况 行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行潜在性分析 或结合企业前三年的销售收入增长率做出趋势分析判断 2 最为相对量的指标 也受到基数影响 9 2 销售均增率又称营业均增率 三年销售平均增长率 它表明企业主营业务连续三年的增长情况 体现企业持续的发展态势和市场扩张能力 10 利用三年销售平均增长率指标 能够反映企业的主营业务收入增长趋势和稳定程度 体现企业的持续发展能力 避免少数年份业务波动对企业发展潜力的错误判断 11 例5 2 沿用例5 1中的数据 计算A公司的销售均增率如下 A公司三年销售平均增长率 12 二 资产增长指标1 资产规模增长率主要是指总资产增长率 即指本年总资产增长额同年初 即上年末 资产总额的比率 该指标从企业资产总量扩张发面衡量企业的发展能力 表明企业规模的增长水平对企业发展后劲的影响 13 例5 3 A公司2003年 2006年的资产总额如表所示 A公司2003 2006年的资产总额单位 百万美元 14 为了弥补总资产增长率易受短期异常波动影响的缺陷 也可以计算三年的平均增长率 根据例5 3的数据可算出 15 运用资产规模增长指标时 需要注意以下几点 1 需要制定一定标准 或有一定参照指标 如果是横向比较就要特别注意不同企业之间的可比性 2 作为反映企业发展能力的指标 所使用的变量的数值是账面价值 16 还可对各类资产的增长率进行分析 17 2 资产更新指标主要指固定资产的更新指标 固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率 它反映企业所拥有的固定资产的新旧程度 从而体现了企业固定资产的更新快慢和持续发展的能力 18 例5 4 A公司2006年有关的固定资产数据如下表 A公司2006年有关的固定资产数据单位 百万美元 19 在运用指标时需要注意的问题 1 计算使用的数值时账面价值 不可避免受到会计计价方法的影响 2 受企业所处发展周期的影响很大 20 第二节财务发展能力分析 一 净收益增长率 一 净收益增长率企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率 通常 用净收益增长率作为描述企业价值的增长 并将其作为企业发展能力分析的重要指标 21 净收益增长率指当年留存收益增长额与年初净资产的比率 g 每年净收益增长率ROE 年初净资产收益率D 普通股和优先股股利E 每年的净收益D E 股利支付率 1 D E 留存比率OE 年初净资产 RE 当年留存收益变化 22 企业净资产收益率和留存