年产十六万吨矿棉制品项目的可行性分析研究报告.doc

年产16万吨矿棉制品项目可行性研究报告 32- -年产十六万吨矿棉制品项目的可行性分析研究报告目 录1、项目的市场分析：71.1保温材料发展现状及发展态势71.2矿棉发展现状及发展趋势71.3、我国绝热材料运营的影响因素：82、本项目生产矿棉的发展方向93、本项目矿棉生产工艺流程103.1国内外矿（岩）棉生产工艺现状103.2矿棉生产工艺技术比较113.3本项目采用的工艺流程124、项目经济效益分析144.1本项目生产矿棉的优势144.2项目经济效益分析154.2.1项目投资概算：154.2.2项目总体经济效益分析164.3经济效益分析总结174.4不确定性分析174.4.1盈亏能力分析174.4.2敏感性分析185、不同产品生产线经济效益分析195.1矿棉板经济效益分析195.1.1矿棉板生产成本分析195.1.2项目运营目标195.1.3各项经济评价指标分析215.1.4不确定性分析235.1.4.1盈亏能力分析235.1.4.2敏感性分析245.2粒状棉经济效益分析245.2.1粒状棉生产经营成本245.2.2项目运营目标255.2.3各项经济评价指标分析265.2.4不确定性分析285.2.4.1盈亏能力分析285.2.4.2敏感性分析295.3矿棉管经济效益分析305.3.1矿棉管生产经营成本305.3.2项目运营目标305.3.3各项经济评价指标分析325.3.4不确定性分析345.3.4.1盈亏能力分析345.3.4.2敏感性分析35项目概述矿（岩）棉是一种优良的绝热保温材料，具有防火、绝热、保温、吸声及隔音等优点。其制品适用于各种管道保温、节能、防冻、船舶的保温隔热和防火；车辆、移动设备、冷库工程的保温防火；建筑墙壁体、屋顶的保温隔音、防火墙、防火门和电梯井的防火和降噪；大中口径管道、中小型储罐、炉窑、火力发电厂锅炉等等设备的保温。近年来矿（岩）棉用量增势明显，2000年以来，我国矿（岩）棉的的产量和销售量都在以15%20%的速度增长，远超过GDP的增长速度。现在我国现有矿（岩）棉生产能力80万吨/年。即使是如此高的增长速度，我国矿棉制品的用量仍然达不到发达国家的平均用量。因此，矿棉制品在我国仍然是朝阳行业，今后几年矿棉制品用量还会呈上升趋势，拥有十分广阔的市场。我国矿（岩）棉生产行业中多数为单线年生产能力5000吨以下的中小企业，这些企业总体工艺技术装备落后，产品质量低，多数企业矿（岩）棉生产还主要采用普通摆锤法，其矿（岩）棉制品纤维粗、渣球含量高、吸水率高、柔软性很差、品种单一，且很多矿（岩）棉制品易分层，其抗压性、施工性和与其它建筑材料的结合性不理想。因此，采用先进生产设备和最新技术、降低生产成本、提高产量、降低环境污染是矿（岩）棉生产行业的最终出路。本项目采用摆锤法三维集棉技术及粒化技术都是目前矿棉及矿棉制品生产中国际上最先进的技术。其中，摆锤法三维集棉技术生产的矿（岩）棉纤维细长、渣球含量更少、纤维三维分布，使它在相同绝热效果和相同抗压强度要求下制品容量仅为普通制品的60%，并且克服了传统矿棉板易分层的弊端，为矿棉板在建筑上大量推广应用克服了技术上的障碍，特别能适合为建筑节能5070%加厚保温材料用量的需要。矿棉粒化技术是为了适应矿棉吸声板的生产而发展起来的。本项目采取与高炉联产的方式，采用企业内部的熔态高炉渣为主要原料（74%），配以部分金川公司的熔态镍渣（26%），可以使原料成本比现有工艺下降80%。此外，由于熔态高炉渣和熔态镍渣的温度都在矿棉生产所必须的1300以上，因此，省去了用于加热的燃料费用。传统企业中用于冲天炉动力系统的电耗足以满足本项目中电热均化池的电耗，本项目工艺过程的燃料消耗为零。能耗成本下降50%70%，综合成本下降30%40%。同时利用高炉渣生产矿棉可以大量减少的排放量，不仅节约资源且有利于环境保护，符合国家节能减排的政策，利于企业的长期发展。项目正式投产后年产量16万吨矿（岩）棉制品。总投资20880万元，全部达产后可实现年产值36400万元，企业可实现总体利税16743万元/年，实现净利润11218万元/年，投资利润率为53.7%，投资利税率为109.8%，投资回收期为2.9年，内部收益率66%，财务净现值为42740万元。该项目赢利的可靠性高、抗风险能力强。1、项目的市场分析：1.1保温材料发展现状及发展态势“十五”期间，随着我国节能建筑政策法规的颁布实施，节能建筑的不断增加，国家火电建设的快速发展，以及房地产业、冶金、石油、天然气、石化、装饰装修行业的快速发展，绝热隔音材料、轻质建筑板材产业呈现快速发展态势。尤其是用于住宅、公共建筑的绝热材料的用量明显增大。据有关部门估计，我国每年城乡新建房屋建筑面积近 20 亿平方米，其中 80%以上为高能耗建筑；既有建筑近 400 亿平方米，95%以上是高能耗建筑。目前我国单位建筑面积能耗是发达国家的 23 倍以上。当前，在全国建设节约型社会的形势下，推广节能建筑已成为必然趋势，这就离不开绝热材料的大量使用。据建设部预测，未来 10 年我国建筑业发展速度仍会高于国民经济的发展速度，其中住宅建设也将处于增长型发展时期。预计“十一五”期间，全社会房屋竣工面积将达到 90 亿平方米，其中新建住宅将达到 60 亿平方米以上。如此巨大的建筑工程量将带动建筑保温材料市场的蓬勃发展。近三年我国绝热材料年均增长速度27%。“十一五”期间由于节能建筑的推进，绝热材料发展的速度不会放慢，若以15%的增长速度测算，到2010年全国总需求量将达到500万吨。由以上分析看出，到2010年我国绝热材料年需求量应为450500万吨，有较大的发展空间。1.2矿棉发展现状及发展趋势矿棉是一种优良的绝热保温材料，具有防火、绝热、保温、吸声及隔音等优点。其制品适用于各种管道保温、节能、防冻、船舶的保温隔热和防火；车辆、移动设备、冷库工程的保温防火；建筑墙壁体、屋顶的保温隔音、防火墙、防火门和电梯井的防火和降噪；大中口径管道、中小型储罐、炉窑、火力发电厂锅炉等等设备的保温。近年来矿棉用量增势明显，表1是近年来我国矿棉产量统计：表1 2001年2006年完成产量统计产品名称单位200120022003200420052006岩矿棉制品万吨30253345505355596070由表1可以看出岩矿棉的产量每年都呈现明显的上升趋势。即使是如此高的增长速度，我国矿棉制品的用量仍然达不到发达国家的平均用量。因此，矿棉制品在我国仍然是朝阳行业，今后几年矿棉制品用量还会呈上升趋势，拥有十分广阔的市场。另外目前我国外墙保温材料主要选用聚苯板。虽然聚苯板作为保温材料在使用中具有良好的保温效果，但由于板材的特点使得施工工艺较复杂、综合成本高。同时，由于聚苯板的憎水性与常规的亲水性材料不适应，导致其面层以外的后续施工质量不易保证。容易出现面层砂浆开裂、脱落、空鼓等质量问题且易出现板逢开裂，对建筑物的外装饰如面砖、涂料的使用或施工构成了很大的制约。并且聚苯板防火性差、易燃烧。目前发达国家已经逐步淘汰使用聚苯板，而是采用性能优异的矿棉板来代替。随着我国矿棉板的性能不断提高将来在建筑保温上会逐渐代替聚苯板，将会给矿棉板带来巨大的市场。1.3、我国绝热材料运营的影响因素： “十五”期间我国绝热隔音材料、轻质建筑板材产业随着我国节能建筑政策法则的颁布实施，节能建筑的不断增长，国家火电建设的快速发展，及房地产业、冶金、石油天然气、石化、装饰装修行业的快速发展，使绝热隔音材料、轻质建筑板材产业呈现快速发展态势。目前，我国绝热隔音材料已形成一个初具规模的产业，为国家经济建设、为节约能源、改善环境、节约土地作出了巨大贡献。但是，我国绝热隔音材料在快速发展的同时，也存在不少问题。（）企业规模结构不合理，工艺技术落后小企业所占比例偏大目前，我国绝热材料行业中生产规模较小，工艺技术装备水平相对落后的中小企业占相当比重，以矿（岩）棉为例：单线年生产能力吨以下的所占比例偏大，总体工艺技术装备落后是绝热隔音材料行业存在的一个突出问题，使产品质量低，直接造成了环境污染和资源浪费，企业效益差，与国家倡导的可持续发展政策相违背。（）产品质量不稳定我国绝热材料的产品质量，一般大中型企业产品质量较好，也比较稳定。小型企业由于工艺设备落后，多为手工制作，人员素质不高，管理水平低下等原因，产品质量较差且不稳定，甚至不少厂家的产品达不到国家标准。矿（岩）棉行业，中小企业纤维粗，渣球含量高、吸水率高、柔软性很差。产品整体质量不尽如人意，品种单一，且很多矿（岩）棉制品易分层，其抗压型、施工性和与其它建筑材料的结合性不理想。 此外，由于绝热隔音材料行业本身的特点和历史原因，自1998年以后对大部分绝热隔音材料的产品质量没有进行过全国性的抽检，所以市场流通中产品质量良莠不齐，极大损坏了消费者的利益。 （3）企业的集约化程度低因矿（岩）棉行业中小企业偏多，企业的技术管理水平、成本控制能力差，由于能源和原材料价格上涨，企业只能自己消化原材料价格的上涨，不能很好的向下游产品传递，企业的利润空间必然缩小，甚至亏损。直接导致不能增加产品科技投入，造成恶性循环。不利于整个矿（岩）棉行业的发展。（4）应用技术和应用领域的开发力度不够目前，我国矿（岩）棉生产还主要采用普通摆锤法，其矿棉制品纤维粗、杂质和渣球含量大，产品质量差。只有少数个别企业采用高级摆锤法生产高品质的矿棉制品。在应用领域矿（岩）棉主要用于工业设备管道保温，占其总产量的70%80%，其余少量用于建筑保温，还不到总产量的10%。而在国外一些发达国家80%以上的矿棉制品用于建筑节能。2、本项目生产矿棉的发展方向 针对目前矿棉生产和应用领域存在的问题，企业要想生产出高品质的矿棉并广泛打开国内、国际市场必须遵循以下几个发展方向。 （）用先进生产设备和最新生产技术高新技术制品的生产是以行业的技术装备水平和先进的生产技术为基础。本项目将采用世界一流的矿棉生产设备和最先进矿棉生产技术，生产出世界上最高品质的矿棉制品。目前，这些先进的成套设备与技术均已100%国产化。（）创建国际一流的大型矿棉生产企业要充分抓住当前市场需求旺盛的有利时机，努力建成市场竞争力强大的矿棉制品企业。努力建设成业务突出、有较强的经济实力和投、融资能力、具备完善的科研开发体系的大企业，使企业具有强大的竞争力。（3）抓紧新产品、新技术的研究开发通过我国岩矿棉产业的项目建设实践，我们深切地认识到项目建设必须坚持技术创新，在生产中努力掌握核心技术和关键技术，在对老线技术改造和新线建设中大力提高原始创新能力、集成创新能力和引进消化吸收再创新能力，不断提高生产线整体技术水平，才能使企业拥有一流得生产技术、具有强大的竞争力。成为行业发展中的主导力量。（4）培育品牌产品、加大宣传力度 品牌是一个企业、一个产品发展的重要组成部分，他代表了企业和产品的形象，反映了产品质量、企业管理水平等丰富内涵，对增强优质产品市场竞争力有很大作用。企业要培育自己的品牌、树立良好的信誉，从而有利于扩大产品市场占有率，提高企业竞争能力。3、本项目矿棉生产工艺流程3.1国内外矿（岩）棉生产工艺现状矿（岩）棉生产工艺在国外开始于20世纪30年代，当时采用蒸汽喷吹法，用高速气流将从流料口流出的熔体流股吹散并将其牵伸成纤维，纤维粗，纤维直径达十几微米，杂质和渣球含量大，产品质量差。40年代以后，人们在矿棉生产工艺上不断地精益求精，先后发展了平式喷吹法、立式喷吹法、盘式离心法、辊式离心法等。70至80年代，国际上发展并成熟了以冲天炉熔制、四辊离心成纤、沉降集棉为主要特征的普通法生产工艺。目前在我国，普通法仍是主导的生产工艺装备。80年代,在改进熔制、成纤机制及由三角网带集棉、摆锤铺毡替代沉降集棉技术的基础上，国际上又发展了摆锤法生产工艺。在与普通法工艺生产消耗基本相同的条件下，摆锤法能生产出纤维长而细、渣球少、高弹性、高强度、低密度、手感好的优质制品，并改善了普通法矿棉制品分层的现象。在我国，仅广东一家岩棉公司采用了摆锤法生产工艺，其产品质量优于国内同类产品。在90年代的十年中，国际上摆锤法生产工艺整体技术水平又得到了一次飞跃(暂将能代表国际最先进技术水平的摆锤法称为高级摆锤法，此前的摆锤法生产工艺称为初级摆锤法)。采用的高级摆锤法技术生产的优质结构棉将给人们以新的概念，其纤维更长而细、渣球含量更少，纤维三维分布，使它在相同绝热效果和相同抗压强度要求下制品容重仅为普通法制品的60%，而且使生产复合板工艺简化，降低了复合板的生产成本。采用高级摆锤法技术后，可解决现有的普通矿棉制品的分层问题，改善其施工性和与其它建筑材料的结合性，这将能够方便地应用于建筑行业。目前，我国最大的矿棉生产企业之一北新集团矿棉厂采用此工艺生产，产品大部分用于出口，出厂价达到3000多元/吨。3.2矿棉生产工艺技术比较普通法、初级摆锤法和高级摆锤法在相互继承的基础上发展起来，它们有继承性，又有区别性，其主要技术指标的区别见表2表2 矿棉生产的三种工艺主要技术指标比较Table2Comparisonofmaintechnicaldataamongthreetechnologiesofslagwoolproduction普通法初级摆锤法高级摆锤法产品品种平均纤维直径，um渣球含量（0.25mm）,%导热系数，W/(m.K)制品容重，kg/m3使用负荷普通矿棉板毡（分层）7.012.00.04440150普通矿棉板毡（分层）4660.04240150优质结构矿棉板毡（三维、不分层）3440.04125180在相同厚度下60kg/m3制品相当于初级摆锤法100kg/m3使用负荷三种生产工艺流程基本相同，均由原料加料系统、熔制成纤系统、集棉铺毡系统、板毡固化系统、纵横切割系统、包装系统及边料回收系统等部分组成。高级摆锤法是在普通摆锤法的基础上，改造了冲天炉和离心机装置，并以高速三角网带集棉或鼓式集棉替代原先的三角网带集棉，在摆锤机构中又增加了打褶机或卷曲机，获得不分层的三维结构棉。3.3本项目采用的工艺流程本厂设计的矿棉生产工艺就是采用最先进的高级摆锤法生产技术生产出世界上最高质量的矿棉制品。其纤维直径可达24um，这些优质的矿棉制品具有良好的市场前景。图1 矿棉板的生产工艺流程图。镍熔渣26% 高炉熔渣74%纵横切割 高速离心机固化炉包装电热均化池边料回收废料返回系统摆动集棉集棉系统图2粒状棉的生产工艺流程图：高炉熔渣74%镍熔渣26%电热均化池 高速离心机集棉系统粒化器包装图3矿棉管的生产工艺流程图：高炉熔渣74%镍熔渣26%电热均化池高速离心机集棉系统摆动集棉废料返回系统边料回收切割包装固化炉成管机本项目采用高级摆锤法三维集棉技术特征主要体现在以下方面:(1)电热均化来自炼铁工序的碱性熔渣与来自提镍工序的酸性熔渣，准确控制温度与流体粘度，提供适合于摆锤法成纤的流股。(2)现代离心成纤技术。形成每个成纤辊的最佳成纤状态,减少纤维成团和非纤维物质的形成趋势,提高成纤率,改进纤维抗拉强度。(3)保证形成适合不同制品的初棉层的集棉技术。包括连续初棉层形成工艺、渣球分离及控制、集棉室风的正确分布与控制,集棉带通风面积、孔隙率、集棉带速度等最佳参数确定。(4)摆动铺毡技术。保证形成连续的迭棉带,包括摆动铺毡工艺参数的确定,迭棉带成形工艺,摆动机构的优选。(5)长度方向压缩技术。保证纤维按不同制品要求的不同分布状态。(6)高压高效固化技术。保证生产各种不同的卷状与结构棉板状制品。综上所述,采用摆锤法技术及装备生产的优质结构矿棉制品是矿棉更新换代产品,具有良好的市场前景。利用均化后熔渣的优良品质以及采用国际上最先进水平的矿棉生产工艺和设备，生产出的高质量的矿棉作为一种优质的隔热保温的轻质材料势必越来越为人们所接受，并广泛应用于更大范围的建筑行业。4、项目经济效益分析4.1本项目生产矿棉的优势本项目采用74%的熔态高炉渣和26%的熔态镍渣为原料生产矿棉，与传统矿棉生产厂（或岩棉生产厂）相比，传统生产工艺中采用块状高炉冷却渣和石英为原料，或采用玄武岩、辉绿岩为原料，其原料到厂价为100150元/吨。在目前的钢铁企业中，由于企业以追求钢铁产量为主要目标，排渣工艺都采用水淬冲渣，因此块状高炉渣还需要特别组织生产，由于没有完善的设备工艺系统，一般采取装罐远运挖坑浇铸冷却结晶破碎整粒的工艺，以土法进行生产。这种工艺劳动强度高、环境污染大、效率低，钢铁企业没有积极性。因此块状高炉渣在许多地区已无处采购，迫使矿（岩）棉生产企业又把原材料转向辉绿岩和玄武岩。而资源成本的不断上涨（主要是因为矿权的获取成本快速攀升和资源税的不断调整）将导致传统的矿（岩）棉生产企业的生产成本不断上升。本项目采用企业内部的熔态高炉渣为主要原料（74%），配以部分金川公司的熔态镍渣（26%），不存在资源短缺问题。如果以熔态高炉渣不计成本和熔态镍渣50元/吨计算，则本项目的原材料成本为13元/吨，比传统矿（岩）棉企业下降80%以上。此外，由于熔态高炉渣和熔态镍渣的温度都在矿棉生产所必须的1300以上，因此，省去了用于加热的燃料费用。传统企业中用于冲天炉动力系统的电耗足以满足本项目中电热均化池的电耗。因此，与传统生产企业中每吨矿棉需要消耗250kg高等级焦炭相比，本项目工艺过程的燃料消耗为零。目前，北新建材集团位于张家口的矿棉厂焦碳采购价格为1100元/吨。与之相比，本项目每吨产品可节省燃料费275元。因此本项目原燃料共计可使每吨产品成本下降375元左右。本项目不用购置冲天炉和预热吹风设备，八条生产线可减少固定资产的投资3600万元。总体计算金昌铁业（集团）有限责任公司利用高炉渣和熔态镍渣生产矿棉每吨可省成本费用430元左右。在成本方面与同类产品相比具有极大的优势。利用高炉渣生产矿棉可以大量减少的排放量，不仅节约资源且有利于环境保护，符合国家节能减排的政策，利于企业的长期发展。综上所诉金昌铁业（集团）有限责任公司利用高炉渣配以少量熔态镍渣生产矿棉不仅符合国家节约能源、建设环保型社会的政策，并且在产品价格上与同类产品相比具有无可比拟的优势。4.2项目经济效益分析计划投资建设八条年产两万吨的生产线，四条生产矿棉板、两条生产矿棉管、两条生产粒状棉。4.2.1项目投资概算：（1） 基建投资：八条生产线共需厂房要32000m2,按每平方900元算约需2880万元。（2） 设备费用：两条粒状棉生产线设备1600万元，四条矿棉板生产线设备5600万元，两条矿棉管生产线设备3400万元。共需10600万元。（3） 安装及其他费用：3600万元（4） 流动资金：3800万元本项目总投资为20880万元。其中用于固定资产投资为17080万元，主要用于土地征用，厂房、厂区建设和生产线建设，在建设期投入；流动资产总投资为3800万元，在生产期第一年投入，在以后的生产中不对流动资产进行追加投入。4.2.2项目总体经济效益分析企业可实现总体利税16743万元/年，实现净利润11218万元/年，投资利润率为53.7%，投资回收期为2.9年。项目综合经济效益分析见表3表3项目综合经济效益分析年份1234567891011固定资产投资（万元）17080流动资产投资（万元3800经营成本（万元）13759176921965719657196571965719657196571965719657销售收入（万元）25480327603640036400364003640036400364003640036400流资回收（万元）3600现金流出（万元）17080175611769261965719657196571965719657196571965719657现金流入（万元）025480327603640036400364003640036400364003640036400利润（万元）07919150691674316743167431674316743167431674316743所得税（万元）02613497355255525552555255525552555255525净利润（万元）05306100961121811218112181121811218112181121811218净现金流量-170804319150691674316743167431674316743167431674316743累积净现金流量-17080-1276123081905135794525376928086023102766119509136252投资回收期（年）2.9内部收益率66%财务净现值（万元）60605投资利润率53.7%投资利税率109.8%4.3经济效益分析总结本项目具有投资回收期短、利润率高等优点，同时综合利用了金昌铁业（集团）有限公司的自有资源及和金川集团相临的地理优势，投资可行；可带来良好的经济、环境和社会效益。4.4不确定性分析4.4.1盈亏能力分析盈亏平衡点的确定：按现行的财税制度，利润总额是衡量企业盈亏的标志，所以，设计项目的盈亏平衡分析也以利润总额为零的点作为平衡点。设：P为产品销售价格，X为产品产量，V为单位产品可变成本（包括原料成本，燃料及动力成本），F为总固定成本（包括财务成本、管理成本及工人工资和福利），T为产品销售税金税率（一般取销售收入的5%），Y为利润总额，BEP为平衡点。利润总额可用下式表示：Y=PX(1-T)-(F+VX)按盈亏平衡点的定义，Y=0，既：PX(1-T)-(F+VX)=0求得： X=F/P(1-T)-V既以产量表示盈亏平衡点BEP为：BEPx= F/P(1-T)-V为便于利用盈亏平衡点进行风险分析，这里引入安全余度的概念。SRS=(X0- BEPx)/X0100%式中：SRS项目的安全余度；X0项目达到设计能力时的年产量；BEPx项目达到盈亏平衡点的产量。安全余度越大，项目赢利的可靠性越高，抗风险能力越强。表4 安全余度和抗风险能力的关系安全余度30%25%30%15%25%10%15%10%以下抗风险能力强较强一般弱很弱本项目的盈亏平衡点：BEPx=558.3/2275（1-5%）-469=33%SRS=(16-33%)/16100%=67%既本项目达到设计产量的33%时，项目开始赢利。从安全余度表中可以看出，本项目的抗风险能力强。4.4.2敏感性分析敏感性分析时项目经济评价中常用的一种不确定性分析方法。它是研究项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效益发生相应的变化。敏感性分析是衡量不确定因素对项目评价标准的影响程度，本项目敏感性分析见表5。表5 敏感性分析表指标原计划成本增加5产品售价下调5%产量减少5净现值（万元）67640624685806163245内部收益率66%62%58%62%投资回收期（年）2.872.973.052.95投资利润率75.16%70.64%66.79%71.31%投资利税率119.12%114.60%110.75%113.07%从表5中可以看出，成本和产品销售价格因素对项目经济效益影响最大，最敏感。在实际生产过程中应着重注意控制成本和保持产品的销售价格。5、不同产品生产线经济效益分析5.1矿棉板经济效益分析5.1.1矿棉板生产成本分析表6矿棉板生产经营成本矿棉板序号成本明细单位单价（元）消耗/配比单位成本（元/吨）占成本比重%备注一原材料36326.5%1高炉渣吨13无成本费2树脂吨200000.0175350二电耗、电费Kwh0.5327163.512%三包装费吨15011%四设备维修元/吨73.35.4%五工资费用元/吨 543.9%一五小计元/吨803.8六财务费用元/吨546.239.9%1增值税金17%4252资产折旧121.2七管理费用181.3%成本合计1368矿棉板生产成本为1368元/吨（含税），本产品预计售价为2500元/吨（含税），而目前高质量矿棉板售价为3000元/吨。本项目将采用国际上最先进的设备生产出世界上最高质量的产品因此与现有市场上高质量产品的价格相比具有明显的价格优势。5.1.2项目运营目标项目完成后建成四条2万吨/年的矿棉板生产线，形成每年8万吨矿棉板的生产能力。矿棉板生产成本为1368元/吨,预计售价为2500元/吨（税后），因此每吨可获利税1132元。企业可实现利税9056万元/年，实现净利润6067.5万元/年，投资利润率为77%，投资回收期为2.8年。本项目初步拟定建设期为1年，生产期为10年，项目整个时间为11年。项目综合经济效益分析见表7。表7综合效益分析表年份1234567891011生产规模（万吨）5.67.288888888原材料费（万元）2032.82613.629042904290429042904290429042904电耗、电费（万元）915.61177.213081308130813081308130813081308包装费（万元）840108012001200120012001200120012001200设备维修（万元）410527.8586.4586.4586.4586.4586.4586.4586.4586.4工资费用（万元）302.4388.8432432432432432432432432财务费用（万元）3058.73932.64369.64369.64369.64369.64369.64369.64369.64369.6管理费用（万元）100.8129.6144144144144144144144144固定资产投资（万元）9023流动资产投资（万元2008经营成本（万元）7660.89849.61094410944109441094410944109441094410944销售收入（万元）14000180002000020000200002000020000200002000020000流资回收（万元）2008现金流出（万元）90239668.89849.61094410944109441094410944109441094410944现金流入（万元）014000180002000020000200002000020000200002000020000利润（万元）04331.28150.490569056905690569056905690569056所得税（万元）01429.32689.62988.52988.52988.52988.52988.52988.52988.52988.5净利润（万元）02901.95460.86067.56067.56067.56067.56067.56067.56067.56067.5净现金流量-90232323.28150.490569056905690569056905690569056累积净现金流量-9023-66991451.41050719563286193767546731557876484373899投资回收期（年）2.8内收益率67%财务净现值（万元）36845投资利润率76.9%投资利税率118.6%5.1.3各项经济评价指标分析经营现金流量经营现金流量是指项目建成后，生产经营过程中发生的现金流量，这种现金流量一般是按年计算的，一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额为净现金流量。在本项目中的计算公式为：净现金流量收现收入-经营成本-所得税-追加的流动资产投资累积净现金流量为项目终了时发生的现金流量，为一定时期内每年净现金流量之和。经计算出的每年净现金流量如表8年份1234567891011净现金流量-90232323.28150.490569056905690569056905690569056累积净现金流量-9023-66991451.41050719563286193767546731557876484373899由表8中可以看出，随着生产的进行，项目开始盈利，2.8年可收回总投资。净现值净现值（net present value，NPV）是反映投资在项目建设和生产服务年限内获利能力的指标。一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内各年净现金流量按一定的折现率计算的现值之和。净现值指标考虑了项目周期各年现金流量的现时价值，反映了投资的可获收益。其计算公式如下：nt0NPVNCFt（1+K）-n其中：NCFt代表第t期净现金流量；K代表项目资本成本或投资必要收益率；n代表项目周期。本项目的投资必要收益率取10，经计算得出在整个项目期间内（11年）的财务净现值为36845万元。本项目的净现值大于零，表明本项目的收益大于资本成本，可获得收益，项目是可行的。内部收益率内部收益率同净现值指标有密切关系，也是一种折现现金流量法。在计算时，FIRR与投资折现率无关，而是力图在项目内找出一个实现并不知道的折现率即项目净现值为零时的折现率或现金流入量现值与现金流出量现值相等时的折现率。内部收益率用来衡量项目的获利能力，若FIRR大于或等于项目的资本成本或投资最低收益率，则项目获利。内部收益率满足下面公式：nt0NPVNCFt（1+FIRR）-n=0在本项目中折现率取10，经计算的出本项目的内部收益率为67。本项目的内部收益率远大于资本成本，表明该项目可获得收益，项目是可行的。投资回收期投资回收期是指通过项目的净现值流量来回收初始投资所需要的时间。在本项目中按下式计算：投资回收期2+6699/8150.42.8年由此可以得出本项目建成后2.8年即可完成对投资的回收，实现盈利，表明本项目是可行的。投资利润率与投资利税率投资利润率是指本项目获得的净利润与初始投资的比值，投资利税率是指本项目获得的利税与初始投资的比值。经计算得出本项目的投资利润率为77，投资利税率为118.6，表明本项目可以获得较大的收益。5.1.4不确定性分析5.1.4.1盈亏能力分析盈亏平衡点的确定：按现行的财税制度，利润总额是衡量企业盈亏的标志，所以，设计项目的盈亏平衡分析也以利润总额为零的点作为平衡点。设：P为产品销售价格，X为产品产量，V为单位产品可变成本（包括原料成本，燃料及动力成本），F为总固定成本（包括财务成本、管理成本及工人工资和福利），T为产品销售税金税率（一般取销售收入的5%），Y为利润总额，BEP为平衡点。利润总额可用下式表示：Y=PX(1-T)-(F+VX)按盈亏平衡点的定义，Y=0，既：PX(1-T)-(F+VX)=0求得： X=F/P(1-T)-V既以产量表示盈亏平衡点BEP为：BEPx= F/P(1-T)-V为便于利用盈亏平衡点进行风险分析，这里引入安全余度的概念。SRS=(X0- BEPx)/X0100%式中：SRS项目的安全余度；X0项目达到设计能力时的年产量；BEPx项目达到盈亏平衡点的产量。安全余度越大，项目赢利的可靠性越高，抗风险能力越强。表9 安全余度和抗风险能力的关系安全余度30%25%30%15%25%10%15%10%以下抗风险能力强较强一般弱很弱本项目的盈亏平衡点：BEPx=618.2/2500（1-5%）-562.5=34%SRS=(8-34%)/8100%=66%既本项目达到设计产量的34%时，项目开始赢利。从安全余度表中可以看出，本项目的抗风险能力强。5.1.4.2敏感性分析敏感性分析时项目经济评价中常用的一种不确定性分析方法。它是研究项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效益发生相应的变化。敏感性分析是衡量不确定因素对项目评价标准的影响程度，本项目敏感性分析见表10。表10 敏感性分析表指标原计划成本增加5产品售价下调5%产量减少5净现值（万元）36845379633158034460内部收益率67%63%60%64%投资回收期（年）2.82.933.022.92投资利润率77%72.23%68.3%73.05%投资利税率118.6%113.84%109.9%112.58%从表10中可以看出，成本和产品销售价格因素对项目经济效益影响最大，最敏感。在实际生产过程中应着重注意控制成本和保持产品的销售价格。5.2粒状棉经济效益分析5.2.1粒状棉生产经营成本表11粒状棉生产经营成本粒状棉序号成本明细单位单价（元）消耗/配比单位成本（元/吨）占成本比重%备注一原材料132.1%无成本费1镍渣吨500.2613二电耗、电费Kwh0.5229.2114.618.8%三包装费吨10016.4%四设备维修元/吨41.96.9%五工资费用元/吨 457.4%一五小计314.5六财务费用元/吨286.246.8%1增值税金17%2382资产折旧48.2七管理费用10.31.7%成本合计611粒状棉生产成本为611元/吨（含税），本产品预计售价为1400元/吨（含税），而目前粒状棉全国平均售价为1800元/吨。本产品与之相比具有明显的价格优势。5.2.2项目运营目标项目完成后建成两条2万吨/年的粒状棉生产线，形成每年4万吨粒状棉的生产能力。粒状棉生产成本为611元/吨,预计售价为1400元/吨（税后），因此每吨可获利税789元。企业可实现利税3156万元/年，实现净利润2114.5万元/年，投资利润率为94.3%，投资回收期为2.58年。本项目初步拟定建设期为1年，生产期为10年，项目整个时间为11年。项目综合经济效益分析见表12。表12综合经济效益分析年份1234567891011生产规模（万吨）2.83.644444444原材料（万元）36.446.85252525252525252电耗、电费（万元）320.9412.6458.4458.4458.4458.4458.4458.4458.4458.4包装费（万元）280360400400400400400400400400设备维修（万元）117.3150.8167.6167.6167.6167.6167.6167.6167.6167.6工资费用（万元）126162180180180180180180180180财务费用（万元）801.41030.31144.81144.81144.81144.81144.81144.81144.81144.8管理费用（万元）28.837.141.241.241.241.241.241.241.241.2固定资产投资（万元）2578流动资产投资（万元574经营成本（万元）1710.82199.624442444244424442444244424442444销售收入（万元）3920504056005600560056005600560056005600流资回收（万元）574现金流出（万元）25782284.82199.624442444244424442444244424442444现金流入（万元）03920504056005600560056005600560056005600利润（万元）01635.22840.431563156315631563156315631563156所得税（万元）0539.6937.31041.51041.51041.51041.51041.51041.51041.51041.5净利润（万元）01095.61903.12114.52114.52114.52114.52114.52114.52114.52114.5净现金流量-25781061.22840.431563156315631563156315631563156累积净现金流量-2578-15171323.44479.47635.4107911394717103202592341526571投资回收期（年）2.58内收益率83%财务净现值（万元）14021投资利润率94.30%投资利税率167.11%5.2.3各项经济评价指标分析经营现金流量经营现金流量是指项目建成后，生产经营过程中发生的现金流量，这种现金流量一般是按年计算的，一定时期的现金流入量减去现金流出量的差额为净现金流量。在本项目中的计算公式为：净现金流量收现收入-经营成本-所得税-追加的流动资产投资累积净现金流量为项目终了时发生的现金流量，为一定时期内每年净现金流量之和。经计算出的每年净现金流量如表13年份1234567891011净现金流量-25781061.22840.431563156315631563156315631563156累积净现金流量-2578-15171323.44479.47635.4107911394717103202592341526571由表13中可以看出，随着生产的进行，项目开始盈利，2.58年可收回总投资。净现值净现值（n