央行重拾入市干预[精品资料]

央行重拾入市干预 -精品资料 本文档格式为 WORD,感谢你的阅读。 最新最全的 学术论文 期刊文献 年终总结 年终报告 工作总结 个人总结 述职报告 实习报告 单位总结 从退出对人民币汇率的干预到再次入市干预，不过大半年时间，看来央行的 “ 苦日子 ” 又来了。 央行数据显示， 2012 年 12 月末我国金融机构外汇占款余额为 258533.48 亿元，当月金融机构外汇占款增加 1346亿元。而 11 月，这个数据是 -736.27 亿元。过山车似的数据表明，央行再次 入市干预了。 外汇占款数据很重要，因为它直接表现为金融机构投放到社会的资金，表明整个实体经济和社会流动性的松紧程度。其实，从 2012 年 3 月、 4 月开始，央行就基本停止了对市场的干预，当时央行的判断是人民币汇率已达到了均衡水平。从2012 年 4 月份开始，外汇占款增加幅度就出现逆转，其中 4月、 7 月、 8 月和 11 月出现了不同程度的负增长，这说明企业或个人已对人民币汇率的判断由升值预期转为贬值预期。 这个局势到了 2012 年 7 月、 8 月出现了变化，主要是下半年中国宏观形势出现好转，央行通过两次降息和降低存 款准备金率，流动性进一步宽松，房地产市场加速上扬。有人测算， 2012 年一年北京、上海等一线城市房价上涨达 30%以上，这是吸引境外资金的一大来源。 2012 年，我国外贸顺差全年同比大增 50%，远远超出人们的预期。这说明欧美经济拮据了，消费不起自己的昂贵品牌，价廉物美的中国商品正中他们下怀。 当然更为长期的因素是美国推出 QE3（第三轮量化宽松货币政策），又推出 QE4（第四轮量化宽松货币政策），欧洲央行也向美联储学习，实施各种量化宽松政策。又加上日本央行因安倍晋三上台，更将量化宽松政策推向了极 致。这些政策在国际金融市场上对人民币汇率形成 “ 十面埋伏 ” 境况，本来已到达均衡汇率的人民币再次走上大幅升值的道路。 央行为了阻止人民币汇率大幅波动对实体经济的影响，再一次入市干预，可以预见， 12 月份，央行的外汇储备也有一个可观的增量。 那么，问题是这个趋势是短期还是长期趋势？央行的流动性管理是否仍将重新动用央行票据和存款准备金率？ 目前很难判断，但有迹象表明，也许此轮人民币升值是短期现象：首先美国经济已进入强劲复苏，包括企业盈利、新房销售和非农就业都大大改善，而财政悬崖有望持续改 善，尤其是美国实现能源独立将为美国经济复苏带来廉价动力，美元将很可能大幅升值。 更重要的是，根据 1 月 3 日美联储发布的议息会议纪要，联储开始担忧宽松政策带来的通胀风险，并首次提及可能在 2013 年年底结束量化宽松，并直接开始讨论何时退出。 美元是国际金融市场的指挥棒，一旦 2013 年美元结束量化宽松货币政策，将对其他货币汇率产生决定性影响，那么，此轮人民币汇率的急升就有可能划上句号。 当然，决定人民币汇率的不仅仅是美元，还有国内的宏观经济状况，如果此轮复苏不能继续，如果政府在启动民间 投资、在新型城镇化、在各项改革措施落实等方面难有作为，则此轮弱复苏有可能在今年年末或明年上半年变得更弱。在国内外因素交相作用下，人民币汇率可能再次回到贬值的通道上。 从央行行动上看，他们对人民币已达到均衡汇率的判断没有改变。 2013 年 1 月 18 日，央行发出通知，将在公开市场上启用短期流动性调节工具（ SLO），该工具将在银行体系流动性出现临时性波动时择机使用。自 2012 年人民币进入贬值通道后，中央银行票据退出历史舞台，央行启用正逆回购作为流动性管理工具。而此轮人民币汇率重拾升势后，央行并没 有重拾中央银行票据，而是继续深化对正逆回购的运用，表明央行目前没有长期看升人民币。 （作者为资深财经媒体人） 阅读相关文档 :基于新课标的高中英语词汇情境教学的文献研究 把习作的主动权还给学生 中国经济已经反弹 让小组合作活动充满农村英语课堂 让学生在活动中收获快乐和知识 让学生动起来 ,让数学课堂活起来 小学生体育意识的培养 小学数学高效课堂构建策略 课前准备浅谈 浅谈数学学困生成因及对策 普通高中普通班学生语文学习兴趣培养初探 如何让学生爱上阅读 浅谈语文作业批改 在导学课中如何培养学生自主学习的能力 中考做好填空题的秘诀 学会换位思考 小学数学课堂教学创新浅谈 浅谈如何对待小学生数学学习中的错误 “Make” 集中营 感悟数学思想 学好整式运算 浅谈小学音乐课堂教学中兴趣的培 最新最全【学术论文】【总结报告】 【