证券投资分析论文 证券投资基本分析.doc

证券投资分析论文姓名：XXX学号：XXX学院：XXX专业：XXX【摘要】随着全球金融市场的快速发展，许多国家的金融体系都得到了巨大改变。然而证券市场是一个国家资本市场的重要组成部分，还有期货，权证等各种金融衍生品使得各国的经济越来越不能忽视金融对其深深的影响力。通过投资金融，得以使人们的资金得到一定的增长。本文通过技术分析和基本分析研究3只股票在未来的走势，并通过波浪理论预测2018年上证指数的走势。【关键词】宏观经济政策；基本面分析；技术分析；上证指数证券投资基本分析1. 宏观经济分析2017年，在供给侧结构性改革的推动下，我国制造业产能逐步出清，高技术制造业和新兴服务业等新动能继续保持高速增长，新旧动能转换加快，出口和外汇储备规模逐步回升，经济运行继续呈现稳定性增强、质量提高、结构优化的态势。2017年我国经济增长6.9%，成为世界经济增长动力源和稳定器。2018年，国家重大领域改革措施逐步落地，改革红利加速释放；财政政策继续积极宽松，宏观税负有望进一步降低；货币政策转向中性偏紧，但实体经济的融资需求依然有保障。展望2018年，我国宏观经济将继续保持稳中向好、稳中提质的良好状态，工业、投资增速稳中有落，消费增长平稳，外需有望继续改善，CPI温和上涨，PPI涨幅趋于回落。一、 经济保持稳定较快增长预测结果显示，2018年我国GDP预计增长6.7%，比2017年低0.2个百分点。一至四季度分别增长6.7%、6.6%、6.7%和6.7%。另据世界银行、国际货币基金组织和英国共识公司预测，2018年我国经济增速分别为6.4%、6.6%和6.5%；国内主要机构预测我国经济增长率大体为6.7%。二、 工业增速下行压力犹存2017年以来，在供给侧结构性改革的推动下，工业生产结构不断优化，工业供给质量和经济效益明显提升。一是工业生产结构不断优化。二是行业供需关系明显改善。三是整体增长质量趋于提高。当前实体经济的振兴和发展仍面临不少困难，有可能拖累2018年工业生产增长。从供给端看，过剩行业去产能的任务依然艰巨，环保检查力度的加大也将继续对高耗能高污染的工业企业形成制约。从需求端看，投资增速仍然存在向下调整的压力，出口需求的改善也面临一定不确定性，因此2018年工业增速仍有一定的下行压力。但简政放权、“破、立、降”方面的成效将逐渐显现，新动能的支撑作用在不断加强，工业生产下行空间有限。三、 投资增速稳中放缓投资增速放缓是我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段的必然现象，无效投资及重复投资减少，过去与政府换届相关的投资政治周期难以再现，加之房地产的去投资投机性，预计2018年固定资产投资增速将继续放缓。四、消费增长平稳预计2018年消费将继续延续平稳增长态势。虽然住房销售趋缓对房地产相关消费的不利影响仍旧存在，居民部门杠杆率处于较高水平，但支撑2018年消费平稳增长的因素仍较多。一是人口年龄结构特征的变化将继续支撑消费增长和消费升级。主要表现为2534岁人群占比提高，其边际消费倾向高，追求更高的消费品质；二孩政策的放开将有助于提高生育率，有助于增加消费；人口老龄化加速将推动储蓄率下降和消费率上升。二是随着十九大报告精神的贯彻落实，包括精准扶贫、振兴乡村战略、农村土地流转改革、养老金标准提高及全国统筹等重大改革措施的相继实施，有助于总体消费支出增长。三是受新能源汽车销售购置税优惠政策影响，汽车销售增速可能回升。四、 外需在全球经济持续复苏的大背景下有望继续改善据预测，2018年我国以人民币计价的出口增长将进一步加快，预计将增长11.0%，比2017年加快0.2个百分点。一至四季度分别增长11.4%、10.0%、12.4%和10.1%。2017年，欧美经济增速持续回升，就业市场强劲，工业制造业产能利用率提高明显，景气指数已位于高景气区间且仍在上升。日本经济状况趋于改善。新兴市场经济国家增速多数出现不同程度的提高，这些都为2018年全球经济持续复苏打下了良好基础。五、CPI继续温和上涨，PPI涨幅趋于回落国家发展改革委新闻发言人严鹏程今日指出，目前，中国市场价格预期保持稳定，各方面普遍预计，全年CPI将保持温和上涨，PPI涨幅将有所回落，价格总水平将运行在合理区间。2证券市场的现状分析现阶段，我国证券行业正处于转型期，业务多元化发展日益明显，盈利模式逐渐由传统的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动，抗周期性逐步增强。三十年来，随着我国经济体制改革的逐步深化，国民经济水平得到了较快提高。在宏观经济快速增长的大背景下，随着上市公司股权分置改革、证券公司综合治理等多项基础性制度改革工作的基本完成，历史遗留的一些突出的制度障碍和市场风险得以化解，我国资本市场发生了转折性变化，宏观经济“晴雨表”作用日渐显现。一、证券业竞争特点1、风险控制和管理能力成为证券公司今后发展的基础；2、现有证券公司抵御风险能力普遍得到提高，竞争状态日趋激烈；3、部分业务出现向大型证券公司集中的趋势；4、国内证券公司将面对来自境外同业更为激烈的竞争；二、证券业的发展趋势国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见发布以来，资本市场各项改革和制度建设取得重要进展，尤其是股权分置改革顺利实施，市场运行机制和运行环境正在得到改善，制约资本市场功能充分发挥及证券市场持续健康发展的基础性、制度性问题逐步得到解决；随着中国证监会推出以净资本为核心的风险控制指标管理办法以及对证券公司“分类监管、扶优汰劣”的监管思路的贯彻执行，我国证券业正迎来持续健康发展的新阶段。1、盈利模式的多元化1980 年以来，美国证券公司营业收入年均复合增长率为10.5%，其中经纪、自营与承销业务收入的年均复合增长率分别为4.9%、5.9%和10%，而资产管理业务的年均复合增长率则达到18.7%，其增长速度超过了经纪、自营、承销等传统业务。2006 年后我国证券行业业绩实现了大幅增长，但其主要推动力仍然来自于传统的经纪、承销和自营三大业务，受市场和政策环境制约，创新类业务只在集合理财和权证创设等局部领域获得突破。随着证券市场制度变革和产品创新的加速，酝酿多时的一些创新业务都将可能进行试点，由此，证券行业业务创新的空间将得到实质性拓展，证券品牌也开始明显凸显出来，除了品牌性企业起到标榜作用以外，相关的业务结构也将得到有效改善。主要体现在两个方面：（1）创新类业务直接为证券公司带来新的收入来源，如资产管理业务带来的资产管理收入及其他可能推出的创新业务带来的收入等；（2）创新类业务的推出将拓展传统业务的经营领域，并将提升传统业务的收入规模，改善公司收入结构。2、经营的规范化证券行业的综合治理在规范业务发展、基础性制度建设和优化行业竞争格局等方面都取得了关键性成效。经过综合治理，国债回购、自营和委托理财等高风险业务有效规范，以净资本为核心的风险机制已经建立，高风险证券公司的重组方案基本落实，证券公司的风险已得到有效释放。证券行业的监管机制、证券公司的治理机制以及经纪业务第三方存管等基础制度建设正向纵深推进，并将为行业的持续快速发展奠定坚实基础。3、发展的规模化为了加强证券公司风险监管，督促证券公司加强内部控制、防范风险，我国证券行业建立了以净资本为核心的风险控制指标体系，未来证券公司的业务规模将直接取决于证券公司的资本规模。根据证券公司风险控制指标管理办法，证券公司经营各类业务的资格条件与其净资本规模挂钩，如证券公司净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%，并要求证券公司在开展具体业务时，需要根据不同业务类型按照不同比例计算风险准备。在新的监管体系下，证券公司发展的规模化不仅体现在业务规模的快速扩张，而且主要表现为资本实力的快速提升。以净资本为核心的风险控制机制确立了净资本在决定业务牌照和潜在业务规模方面的决定性作用，使得扩充净资本已成为证券公司未来发展的当务之急；而行业业绩的快速提升也为证券公司通过公开上市、增资扩股等途径扩充资本提供了可能。2007年以来，越来越多具备上市条件的证券公司通过借壳、首次公开发行股票等方式寻求上市，以建立资本持续补充机制，提升资本实力。4、行业竞争的国际化中国政府在2007年中美第二次战略经济对话期间宣布，将于2007年内取消外资证券公司进入国内市场的禁令，并将逐步扩大符合条件的外资证券公司的业务范围，允许其从事证券经纪、自营和资产管理等业务。前述举措将进一步推动国内证券市场的对外开放，国内证券行业的竞争将会加剧。外资证券公司在产品创新能力、数据积累加工能力、自身风险控制能力、人力资源管理能力等方面具有较大的优势，将向国内证券品牌公司发起强有力的挑战。国内证券公司原有的传统业务将直接受到威胁；同时，国内证券公司在诸多产品创新领域也将面对外资证券公司的激烈竞争。格力电器股票分析（000651）公司简介:珠海格力电器股份有限公司是1989成立的公司，至1996年在上海交易所上市（简称“格力”，股票代码000651）。珠海格力电器股份有限公司是一家多元化的全球型工业集团，主营家用空调、中央空调、智能装备、生活电器、空气能热水器、手机、冰箱等产品。2017年格力电器实现营业总收入1500.20亿元，纳税149.39亿元。2005年至今，格力家用空调产销量连续13年领跑全球，2006年荣获“世界名牌”称号。2017年格力电器实现营业总收入1500.2亿元，净利润224.02亿元，纳税149.93亿元，连续16年位居中国家电行业纳税第一，累计纳税达到963.53亿元。债务分析:财务指标2018-03-312017-12-312017-09-302017-06-302017-03-31基本每股收益(元)0.9303.7202.5701.5700.670每股净资产(元)11.7910.909.758.729.62每股现金流(元)2.392.720.950.601.46ROE(%)8.1837.4425.1016.147.19净利润同比(%)39.0444.8737.6847.6427.05营收同比率(%)33.2636.2433.7339.7919.67毛利率(%)30.8632.8631.3731.9434.37利润表(元)总营收395.62亿1482.86亿1108.75亿691.85亿296.82亿总利润63.88亿266.17亿182.63亿111.88亿47.42亿净利润55.82亿224.02亿154.61亿94.52亿40.15亿资产负债表(元)总资产2183.65亿2149.68亿2207.24亿2045.78亿1987.64亿总负债1461.78亿1481.33亿1609.83亿1510.25亿1398.17亿股东权益合计721.86亿668.35亿597.40亿535.54亿589.47亿现金流量表(元)营业性现金流143.60亿163.59亿57.39亿36.37亿87.78亿投资性现金流-53.88亿-622.53亿-77.45亿-74.36亿-29.82亿融资性现金流-4.83亿-22.69亿-32.30亿98.46亿56.91亿净现金流84.88亿-481.64亿-52.36亿60.47亿114.87亿指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：8.18%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：39.04%营收同比率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：33.26%毛利润：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：30.86%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：66.94%股本结构：单位（万股）2017-12-312015-06-252010-07-132010-07-062009-05-26总股本601573.0878300786.544281788.875187859.25125239.5流通A股596956.833298659.074278007.338185334.287123414.334高管股4616.25492127.473781.5382524.9631825.166每股指标：每股指标2018-03-312017-12-312017-09-302017-06-302017-03-31基本每股收益(元)0.93003.72002.57001.57000.6700扣非每股收益(元)-3.5200-1.5000-稀释每股收益(元)0.93003.72002.57001.57000.6700每股净资产(元)11.789210.90399.74518.72029.6192每股公积金(元)0.01730.01730.03050.03050.0305每股未分配利润(元)10.19369.26578.09677.09797.9940每股经营现金流(元)2.38702.71930.95400.60461.4592股票技术分析：1.MACD指数分析：MACD指数平滑异同平均线可以有效地消除移动平均线频发的错误信号。MACD的计算：MACD由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，正负差（DIF）是核心，DEA是辅助1.以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。当DIF和DEA均为正值时，为多头市场。当DIF和DEA均为负值时，显示为空头市场。DIF对DEA的交叉可以看做是重要的市场运动即将开始的警讯，DIF从下向上穿越。DEA是趋势反转向上的信号，而DIF从上向下穿越DEA则是看跌的信号。2利用DIF的曲线形状，利用形态进行行情分析如果DIF的走向与股价走向相背离，则此时是采取行动的信号，至于是卖出还是买入要依DIF的上升或下降而定3分析MACD柱状线，由正变负，卖出信号；由负变正，买入信号。如图所示DIF为7.699,DEA为7.224，此时为多头市场。2.BOLL指标分析：如图所示，股价在中轨线以上，为牛市。2018年1月份由于股价向上穿越“上限”进行了3个月的回调。5月份又开始回涨，可以预测未来一段时间股价还是持续增长，建议持仓和买进。3.KDJ指标分析：如图所示，K下穿D已经持续一段时间，表现形式为熊市。4.RSI强弱指标分析：短期RSI61.8%下降价差值，股市可判定为多头市场，建议买进持有。如果回升价差值61.8%下降价差值，股市可判定为多头市场，建议在调整区买进持有。如果回升价差值61.8%下降价差值，则股价可能还会有一次下降，股价将有可能跌至中轨线。贵州茅台股票分析（600519）公司简介：公司是根据贵州省人民政府黔府函1999291号文,由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人,联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司于1999年11月20日共同发起设立的股份有限公司。经中国证监会证监发行字200141号文核准并按照财政部企200156号文件的批复,公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7,150万(其中,国有股存量发行650万股)A股股票。债务分析：财务指标2018-03-312017-12-312017-09-302017-06-302017-03-31基本每股收益(元)6.77021.56015.9108.9604.870每股净资产(元)79.5772.8067.1560.2062.90每股现金流(元)3.9317.6318.145.524.86ROE(%)8.8932.9524.9714.338.06净利润同比(%)38.9361.9760.3127.8125.24营收同比率(%)32.2152.0761.5836.0635.73毛利率(%)91.3189.8089.9389.6291.16利润表(元)总营收174.66亿582.18亿424.50亿241.90亿133.09亿总利润121.73亿387.40亿284.93亿160.84亿87.55亿净利润85.07亿270.79亿199.84亿112.51亿61.23亿资产负债表(元)总资产1344.05亿1346.10亿1277.80亿1203.83亿1189.79亿总负债292.55亿385.90亿393.99亿413.19亿365.25亿股东权益合计1051.50亿960.20亿883.81亿790.63亿824.54亿现金流量表(元)营业性现金流49.36亿221.53亿227.87亿69.35亿61.09亿投资性现金流-5.92亿-11.21亿-7.48亿-4.71亿-3.00亿融资性现金流-88.99亿-88.93亿-3.64亿净现金流43.44亿121.33亿131.46亿61.01亿58.09亿指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：8.89%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。该指标的最近一期行业平均值：38.93%营收同比率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：32.21%毛利润：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的最近一期行业平均值：91.31%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的最近一期行业平均值：21.77%股本结构：单位（万股）2015-07-202014-06-262011-07-042009-05-252008-05-26变动原因送、转股送、转股送、转股其它上市其它上市总股本125619.78114199.81038189438094380流通A股125619.78114199.81038189438045512.097限售A股-48867.903每股指标：每股指标2018-03-312017-12-312017-09-302017-06-302017-03-31基本每股收益(元)6.770021.560015.91008.96004.8700扣非每股收益(元)-21.6700-8.