4 资产评估实务之机器设备评估.ppt

资产评估 VALUATION 山东大学管理学院李彬libin0531 资产负债表范例 资产评估实务与操作 第四章资产评估实务之机器设备 问题1 什么是机器设备 资产评估中的机器设备具备什么特征 问题2 已知的资产评估三种方法是否能够适用于机器设备评估 如果可以的话 如何进行具体操作 问题1 机器设备的基本特征分析 机器设备的概念解析 1 自然科学领域 将机械能或非机械能转换成为便于人们利用的机械能 以及将机械能转换为某种非机械能 或利用机械能来做一定工作的装备或器具 是机器和机构的泛称 2 资产评估领域 利用机械原理以及其他科学原理制造的 自然属性 特定主体拥有或控制的有形资产 资产属性 包括机器 仪器 器械 装置 以及附属的特殊建筑物等资产 具体构成 机器设备的分类 1 固定资产管理中使用的国家分类标准 出于清产核资 以及国有资产管理的标准化 科学化 计算机化的需要 具体包括10个门类 其中7类为设备 2 会计核算中使用的分类 生产用 非生产用 租出 未使用 不需用 融资租入 3 按机器设备的组合形式分类 单台机器设备和机器设备组合 问题2 机器设备评估的方法选择 基于未来收益信息的收益折现法 基于历史会计信息的重置成本法 基于现实市场信息的市场比较法 方法一 收益法在机器设备评估中的应用 基本原理 1 利用收益法评估机器设备是通过预测设备的获利能力 对该资产在未来的持有期间内带来的净利润或净现金流量按一定的折现率折成现值 即为评估价值 2 前提条件 能够合理预测被估机器设备的获利能力 即净利润或净现金流量 能够合理确定适用的折现率 3 收益法一般不适用于单项机器设备 操作程序 以租赁设备为例 1 对租赁市场上类似设备的租金水平进行市场调查 分析市场参照物设备的租金收入 经比较调整后确定被评估设备的预期收益 调整因素包括时间 地点 规模和役龄等 2 根据被估设备的实际情况 估计其剩余使用寿命 作为确定收益年限的依据 3 根据类似设备的租金及市场售价确定折现率 4 推算公式 实际案例分析 PP135例16 折现率的测算 1 评估师根据市场调查 被评估机器设备的年租金净收入为19200元 2 评估师根据被评估机器设备的现状 确定该租赁设备的收益期为9年 3 评估师通过对类似设备交易市场和租赁市场的调查 得到市场数据如表 分别计算上述三个市场参照物的投资回收系数 分别为 23 86 26 22 29 63 利用复利系数表计算各自的资本化率 通过插值法计算出上述设备的折现率 以参照物1为例 其资本化率的计算如下 0 2801 0 2386 0 2386 0 2385 0 2500 r r 0 200 解出 r 20 01 同样 可求出参照物2和参照物3的资本化率分别为 22 85 24 48 以上三个参照物的分析 显示资本化率在20 01 到24 48 之间变动 平均值是22 45 用该数值作为被评估设备的折现率 被评估机器设备的收益年限为9年 查复利系数表 利用插值法 得到相应的投资回收系数为26 80 则该设备的评估值为 P A r 19200 0 2680 71642 方法二 成本法在机器设备评估中的应用 评估价值 重置成本 实体性贬值 功能性贬值 经济性贬值 要素1 重置成本的估算 设备主体的重置成本 运杂费 注意 重置成本的具体构成与设备类型 安装方式 评估目的及假设等要素有关 1 设备主体重置成本的核算 设备主体的重置成本不包括运输 安装等费用 对于通用设备一般按现行市场销售价格确定 或者通过其他方法计算设备本体的重置成本 对于自制设备一般是指按当前的价格标准计算的建造成本 包括直接材料费 燃料动力费 直接人工费 制造费用 期间费用分摊 利润 税金以及非标准设备的设计费等 具体核算方法包括 直接法 物价指数法 重置核算法 综合估价法 重量估价法和类比估价法等 1 直接法根据市场交易数据直接确定设备本体重置成本的方法 该方法的关键是 获得市场价格资料 获取难度与被估资产的市场成熟度有关 获取市场价格的渠道 市场询价 在市价多元化的情况下 如何询价 考查的重点 使用价格资料 关注数据的有效性 可靠性与时效性 如 对于机器设备的市场价格 如果制造商与销售商 或者不同销售商之间的售价不同 则选择可能获得的最低售价 如果厂家报价与实际成交价存在较大差异 评估人员应谨慎使用报价 一般应该向近期购买该厂同类产品的其他客户了解实际成交价 2 物价指数法 难以获取市场价格的设备评估 定基物价指数 设备本体的重置成本 历史成本 账面原值 当前年份指数 基年指数 环比物价指数 设备本体的重置成本 历史成本 账面原值 P1 P2 Pn 注意事项 第一 选取的物价指数应与评估对象相配比 多选用分类物价指数 第二 应注意审查历史成本 非账面价值 的真实性 第三 历史成本中包含的运杂费 安装费等辅助费用需要特殊的物价指数来衡量 第四 物价指数法只能用于确定设备的复原重置成本 第五 单台设备的价格变动与这类产品的分类物价指数之间可能存在一定的差异 第六 对于进口设备 应使用设备出口国的分类物价指数 3 重置核算法通过分别测算机器设备的各项成本费用来确定设备本体重置成本 注 机器设备本体的重置成本包括生产成本 销售费用 利润 税金等 的方法 该方法常用于确定非标准 自制设备重置成本的估算 4 综合估价法 考试重点 根据设备的主材费用和主要外购件费用与设备成本费用之间的一定的比例关系 在不考虑税金的情况下 通过确定设备的主材费用和主要外购件费用 计算出设备的完全制造成本 并考虑企业利润和设计费用来确定设备主体的重置成本 确定公式 RC Mrm Km Mpm 1 Kp 1 Kd n 例题 在评估某设备主体时得出以下信息 主材的净消耗量为30吨 单价是2000元 吨 此外 所需主要外购件的不含税费用 为什么 为60000元 主材利用率为80 成本主材费用为60 成本利润率为20 设计费用率为10 产量为3台 试计算该设备的重置成本 5 重置股价算法该方法是使用设备的重量乘以综合费率 同时考虑利润来确定设备本体的重置成本 不考虑税金 并根据设备的复杂系数进行适当调整 计算公式 RC W Rw K P W Rw K 1 rp 特征 该方法简单 估价速度快 适用于材料单一 制造简单 技术含量低的设备重置成本的估算 6 类比股价法适用范围 对于某些特定设备 同一系列不同生产能力设备的重置成本变化与生产能力变化呈现某种指数关系 可利用这种指数关系来估算设备的重置成本 计算公式 RC A1 A2 x S2注意 规模指数的自行测算 2 运杂费的核算 1 国产设备运杂费国产设备运杂费是从生产厂家到安装使用地点所发生的装卸 运输 采购 保管 保险及其他费用 计算思路1 根据设备的生产地点 使用地点以及重量 体积 运输方式 根据铁路 公路 船运 航空等部门的运输计费标准进行计算 计算思路2 按照设备原价的一定比率作为设备的运杂费率 进行计算 2 进口设备的国内运杂费进口设备的国内运杂费是指进口设备从出口国运抵我国后 从所到达的港口 车站 机场等地 将设备运至使用的目的地现场所发生的港口费用 装卸费用 运输费用 保管费用 国内运输保险费等各项运杂费 但不包括在运输超限设备时发生的特殊措施费 港口费用是指进口设备从卸货至运离港口所发生的各项费用 进口设备国内运杂费的计算可使用进口设备国内运杂费率来计算 即运杂费 到岸价 运杂费率 3 设备安装费的核算 设备安装费包括设备安装过程中所发生的所有的人工费 材料费 机械费及其他相关费用 具体计算可通过设备安装费率来计算 国产设备安装费 设备原价 设备安装费率进口设备安装费 相似国产设备原价 国产设备安装费率 进口国产到岸价 进口设备安装费率 4 基础费的核算 同安装费 所谓设备基础是指为安装设备而构建的特殊构筑物设备基础费是指建造设备基础所发生的所有的人工费 材料费 机械费及其他相关费用 有些特殊设备的基础列入构筑物范围 不按设备基础计算 具体计算可通过设备基础费率来计算 国产设备基础费 国产设备原价 国产设备基础费率进口设备基础费 相似国产设备原价 国产设备基础费率 进口国产到岸价 进口设备基础费率 5 进口设备从属费用的核算 重点 进口设备的从属费用包括 国外运费 国外运输保险费 关税 消费税 增值税 银行财务费 外贸手续费以及对车辆的购置附加费等 1 海运费 设备离岸价 海运费率 2 国外运输保险费 设备离岸价 海运费 保险费率 3 关税 设备到岸价 关税税率 4 消费税 关税完税价 关税 1 消费税税率 消费税税率 5 增值税 关税完税价 关税 消费税 增值税税率 6 银行财务费 设备离岸价 相关费率 7 外贸手续费 设备到岸价 外贸手续费率 8 车辆购置附加费 设备到岸价人民币数 关税 消费税 相关费率PP117 例6 重点掌握 国外进口设备的重置成本 FOB价格 国外运输保险费 国外运杂费 基准日外汇汇率 进口关税 消费税 增值税 银行财务费 外贸手续费 海关监管手续费 国内运杂费 安装调试费 人员培训费 其他 小结 如果您没学过 资产评估 仅以会计为基础 如何测算某项资产的重置成本 系统总结机器设备重置成本的评估过程及其重难点 要素2 实体性贬值的估算 有形磨损 实体性贬值包括两类 第 种有形磨损 使用过程中产生 和第 种有形磨损 闲置过程中产生 实体性贬值的程度可以用设备的价值损失与重置成本之比来反映 称为实体性贬值率 实体性贬值率的测算方法 观察法 使用年限法和修复费用法 观察法 评估师通过现场观察 查阅机器设备的历史资料 向操作人员询问设备的使用情况 使用精度 故障率 磨损情况 维修保养情况 工作负荷等 对所获得的信息进行分析 归纳 综合 依据经验判断设备的磨损程度及贬值率 为了避免主观判断的误差 可具体采用德尔菲法或模糊综合评价法 使用年限法 1 单体设备 实体性贬值率 已使用寿命 总使用寿命 1 残值率 2 复杂设备 单个构成设备实体性贬值率的加权之和 补充 综合年限法综合年限法根据机器设备投资是分次完成 机器设备进行过更新改造和追加投资 以及机器设备的不同构成部分的剩余寿命不相同等一些情况 经综合分析判断 并采用加权平均计算法 确定被评估机器设备的成新率 其计算公式为 例题 被评估设备购建于1996年 账面价值30000元 2001年和2004年进行了两次技术改造 主要添置了一些自动控制装置 当年投资分别为3000元和2000元 2006年对设备进行评估 假设从1996年到2006年每年的价格上涨为10 该设备的尚可使用年限为8年 试根据所给条件测评设备的成新率 解 1 评估时的现行成本 2 评估时设备的加权更新成本为 3 设备的加权投资年限 80990 85250 9 5年 4 设备的综合成新率 8 8 9 5 45 7 修复费用法 1 假定 机器设备所发生的实体性损耗是可以补偿的 故实体性贬值即可等于补偿实体性损耗所发生的费用 2 评估人员要区分可补偿性损耗与不可补偿性损耗 本质区别在于二者在经济上是否可行与划算 因此 不可补偿性损耗不能用修复费用法来估算 一般只能使用观察法或使用寿命法来计算 3 大多数情况下 设备的可修复性损耗与不可修复性损耗是并存的 评估人员应当分别计算 实体性贬值率 可修复部分实体贬值 不可修复部分实体贬值 设备重置成本 可修复部分实体贬值率 可修复部分价值权重 不可修复部分实体贬值率 不可修复部分价值权重 不可修复部分 可修复部分 例题 设一台数控折边机 重置成本为150万元 已使用2年 其经济使用寿命约20年 现该机器数控系统损坏 估计修复费用约为16 5万元 其他部分工作正常 请用修复费用法计算该设备的实体性贬值率 解 1 重置成本 150万元 2 可修复性损耗贬值为 16 5万元 3 不可修复性损耗引起的贬值 4 实体性贬值 16 5 13 35 29 85万元 要素3 功能性贬值的估算 无形磨损 第 种功能性贬值 超额投资成本的增加 1 由于技术进步 新技术 新材料 新工艺的不断出现 使得相同功能的新设备的制造成本比过去降低 主要反映为更新重置成本低于复原重置成本 二者之差即为第 种功能性贬值 2 重点关注 在评估中如果可以直接确定设备的更新重置成本 则不需要再计算设备的复原重置成本 超额投资成本引起的功能性贬值也不需要单独计算 因为使用现行市价作为的重置成本 已经涵盖了这种功能性贬值了 但是 如果使用的复原重置成本 评估师则应该考虑是否存在超额投资成本引起的功能性贬值 在考试中 一定要关注你所求得的是哪一种重置成本 这将直接影响你下面的计算 第 种功能性贬值 超额运营成本的增加 1 分析比较被评估机器设备的超额运营成本因素 2 确定被评估设备的剩余使用寿命 计算每年的超额运营成本 3 计算净超额运营成本 4 确定折现率 计算净超额运营成本的折现值 例题 某套机器设备的复原重置成本为460万元 更新重置成本为400万元 假设相对于同功能的机器设备每年营运费用的增加额相等 分别为 原材料增加16万元 能源耗费增加5万元 其他物料耗费增加2万元 操作工人增加4人 人均年工资总额1 5万元 维修费增加1万元 已使用年限为10年 尚可使用年限为6年 折现率为10 所得税为33 计算其评估值和功能性贬值 解 1 成新率 6 6 10 37 5 2 年超额营运成本 16 5 2 4 1 5 1 30万元 3 营运性功能性贬值 30 1 33 P A 10 6 87 54万元 4 评估值 400 37 5 87 54 62 46万元 5 功能性贬值 460 400 87 54 147 54万元 要素4 经济性贬值的估算 外界因素 使用寿命缩短引发的经济性贬值 主要包括国家有关能源 环境保护等方面的法律法规 如例11 运营费用提高引发的经济性贬值 如能源成本的增加等 如例12 市场竞争加剧引发的经济性贬值 规模经济效益指数法 如例13 例题 某家电生产商 为国有资产改制 需要评估其生产线价值 年生产能力为30万台 由于市场竞争激烈 实际年销售仅24万台 更新重置成本为120万元 年超额营运费较少 可以不予考虑 成新率为60 假设销售单价和其他条件不变 用规模效益指数法计算该生产线的经济性贬值和评估值 规模经济效益指数为0 7 解 1 扣除实体性贬值后的价值为 120 60 72万元 2 计算经济性贬值率 经济性贬值额 72 15 10 8万元 3 评估值 72 10 8 61 2万元 方法三 市场法在机器设备评估中的应用 市场法 是根据公开市场上与被评估对象相似的或者可比的参照物的价格来确定被评估对象的价格 如果参照物与被评估对象并不完全相同 需要根据被评估对象与参照物之间的差异对价值的影响作出调整 我们将这些 差异 界定为比较因素 即可能影响机器设备市场价值的因素 评估师在量化差异之前 首先要确定哪些因素可能影响机器设备的价值 哪些因素对价值没有影响 一般来讲 机器设备的比较因素分为四类 1 个别因素 名称 型号 生产能力 厂家 技术指标等 2 交易因素 交易动机 交易背景与交易数量 3 时间因素 4 地域因素 三种常用的调整方法 直接匹配法 根据与被评估对象基本相同的市场参照物 通过直接比较来确定被评估对象的价值 使用该方法的前提是评估对象与参照物基本相同 因素调整法 最常用 通过比较分析相似的市场参照物与被评估设备的可比因素差异 并对这些因素逐项做出调整 由此确定被评估设备的价值 成本比例调整法 通过对大量市场交易数据的统计分析 掌握相似的市场参照物的交易价格与全新设备售价的比率关系 用此比率作为确定被评估机器设备价值的依据 本章练习题 练习题1 被评估设备为1995年从德国引进设备 进口合同中的FOB价格是20万马克 2000年进行评估时德国厂家已不再生产这种待估设备了 其替代产品FOB报价为35万马克 而国内其他企业2000年从德国进口这种设备的FOB报价为30万马克 按照通常情况 设备的实际成交价应为报价的70 90 境外运杂费约占FOB价格的5 保险费约占FOB价格的0 5 被评估设备所在企业以及与之交易的企业均属于进口关税 增值税免税单位 银行手续费按CIF价格的0 8 计算 国内运杂费按CIF价格加银行手续费之和的3 计算 安装调试费含在设备价格之中不另行计算 被评估设备尚可使用5年 年运营成本比其替代设备超支2万元 被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10 评估时马克与美元的汇率为1 2马克 1美元 人民币与美元的汇率是8元人民币 1美元 要求 1 计算被评估设备的更新重置CIF价格 2 计算被评估进口设备的重置成本 3 计算被评估进口设备的评估值 解答 1 被评估设备的CIF价格取同年其他企业从德国进口更新换代型设备的CIF价格最为合理 即被评估设备的CIF价格为30万马克或者25万美元 2 被评估设备的重置成本 CIF价格 银行手续费 1 国内运杂费率 其中 银行手续费 20 8 0 8 1 28 万元人民币 国内运杂费 160 1 28 3 4 84 万元人民币 进口设备重置成本 160 1 28 4 84 166 万元人民币 3 设备成新率 5 5 5 50 设备的功能性贬值 20000 1 33 P A 10 5 5 08设备的评估值 166 50 5 08 78 万元 练习题2 被评估设备购建于1985年 账面价值为30000元 1990和1993年进行了两次技术改造 主要是添置一些自动控制装置 当年投资分别是3000元和2000元 1995年对设备进行评估 假设从1985年至1995年每年的价格上升率是10 该设备尚可使用8年 要求 试根据所给条件估测被评估设备的成新率 解答 1 因为 账面原值 价格变动率 设备现行成本合计 故评估时设备的现行