美元计价商品模拟交易办法及上市奖励活动推广说明及相关机理探究PPT课件.ppt

1 美元計價商品 模擬交易辦法及上市獎勵活動推廣說明 2 簡報內容 發展美元計價商品之目的美元計價商品選擇之考量黃金期貨介紹臺灣期交所 摩根士丹利資本國際公司期貨暨選擇權 介紹交易制度美元計價商品模擬交易競賽活動美元計價商品 摩權擦掌金彩可期 上市交易獎勵活動 2019 12 29 3 發展美元計價商品之目的 提升期貨市場國際化程度多元化期貨市場商品種類配合開放外資從事非避險性交易吸引外資參與我國期貨市場提高交易人資金運用效率擴大我國期貨市場規模 2019 12 29 4 美元計價商品選擇之考量 黃金期貨黃金為一國際化商品 交易習慣上皆以美元報價黃金向來為國人喜好之保值商品 民間持有黃金之數量亦不低 就市場之發展條件觀之 黃金期貨為我國期貨市場邁入商品期貨領域之最佳選擇石油價格高漲 物價蠢蠢欲動 黃金期貨能滿足廣大交易人更多元且完備之避險與投機需求MSCI臺指期貨暨選擇權摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 已編製多年 為國際間主要投資機構之重要投資指標 亦為國人所熟悉配合臺灣開放外資從事非避險性交易之措施 以該指數為標的推出期貨及選擇權商品正符合期交所商品推動之原則 並可提升期交所國際化程度現貨 期貨及選擇權同在本國市場 可提供完整之交易策略 2019 12 29 5 黃金期貨介紹 6 黃金市場介紹 黃金現貨市場國際主要黃金現貨市場我國黃金現貨市場黃金期貨市場美國紐約COMEX美國芝加哥CBOT日本TOCOM 2019 12 29 7 國際主要黃金現貨市場 英國倫敦蘇黎世香港紐約伊斯坦堡上海 2019 12 29 8 黃金現貨市場 英國倫敦 倫敦於1919年成立黃金現貨市場 為世界最大且歷史最悠久的黃金市場倫敦幾乎壟斷世界最大產金國 南非之銷售 使得大部分黃金需求皆須透過倫敦金市交易 因此倫敦金價便成為世界上最重要金價交易制度具現貨及遠期交易性質採保證金交易 保證金約為契約總額3 5 每日兩盤定價制度 詳后述之倫敦黃金定盤價介紹 交易規格成色99 5 標準黃金 重量為400盎司 最小交易量1000盎司2004 2005年日交易值分別約為61億 74億美元 2019 12 29 9 黃金現貨市場 蘇黎世 成立於1968年 其地位僅次於倫敦由瑞士銀行 UBS 及瑞士信貸銀行 SCFB 負責交易及清算無倫敦般定盤制度 隨時依供需狀況決定價格交易規格成色99 5 標準黃金 最小交易量100英鎊交易市場 零售黃金銷售及黃金帳戶投資 2019 12 29 10 黃金現貨市場 香港 歷史約90多年填補美國黃金市場收市 COMEX 及倫敦開市前空檔 連貫亞洲 美洲及歐洲時間 故與倫敦 蘇黎世並列為全球三大黃金市場交易市場華資金商 固定場所之金銀貿易場交易規格 99 及99 99 採公開喊價外資金商 無固定場所之金銀貿易場之本地倫敦黃金市場 2019 12 29 11 黃金現貨市場 伊斯坦堡 1989年土耳其政府建立以外幣為計價單位之黃金市場指數 且市場自由化後 黃金交易才日漸放大1995年伊斯坦堡黃金交易所成立 上市商品除黃金外 尚有白銀 鉑金等交易方式 透過中央銀行進口黃金 賣給銀行或指定機構 再賣給一般大眾交易市場一般交易規格 99 5 及99 9 非標準黃金市場 由交易所訂定 成色要求較低 2019 12 29 12 我國黃金市場現況 現貨市場供需狀況從1999年至2003年間 我國唯一的金屬礦產為黃金 惟產值極小 平均每年不到170萬台幣所需黃金每年約有11噸係利用回收舊金 其餘均仰賴進口進口黃金主要用途為飾金 電子工業用金及其他工業與裝飾用金1992年珠寶用金占97 4 電子工業用金僅2 1 2001年珠寶用金占74 8 電子工業用金占22 9 2019 12 29 13 我國黃金 條塊 年進口量 資料來源 關稅總局 統計資料庫 2019 12 29 14 臺灣黃金產業結構 上游 下游 2019 12 29 15 我國黃金市場概況 我國現行黃金交易制度屬於分散式之盤商交易行為官方黃金交易機構為中央信託局進口黃金主要來源為國外之黃金交易商或金鍊廠臺灣黃金業常有大 中盤商或飾品加工廠兼營銀樓門市 交易行為零散 無整體性 2019 12 29 16 國內與國外黃金價格比較 國內黃金市場之黃金報價主要可分為 盤商價 及 零售價 兩類型盤商價是國內各大盤商間之報價 此報價乃由盤商之間互相拼盤所得到的價格零售價係由中央信託局公告之金價 較具公信力 但與一般盤商之報價會有所出入我國與世界各國黃金現貨報價之差異重量單位 台兩vs盎司 幣別差異 台幣vs美金 計算單位換算的誤差 以及台幣對美元匯率有嚴重升 貶值的時候 皆會對黃金價格產生一定程度之衝擊其他包括原油價格以及國內其他貴金屬價格 亦可能造成一定之影響 使我國黃金價格與國際金價產生偏離惟整體而言 偏離情形並不嚴重不論盤商價或零售價 與國際金價都存在高度相關性 2019 12 29 17 黃金價格走勢圖 94年度 經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0 9942 經匯率換算之倫敦黃金盤定盤價與中信局買賣均價之相關係數高達0 9808 2019 12 29 18 黃金現貨價格波動率 以94年度為例中信局買賣均價 12 89 倫敦黃金早盤定盤價 13 25 倫敦黃金早盤定盤價 經匯率換算為新台幣 12 93 2019 12 29 19 倫敦黃金定盤價 倫敦黃金定盤價 LondonGoldFixing 制度於1919年9月12日開始由五家定盤會員 FixingMember 訂定BankofNovaScotia ScotiaMocatta 加拿大豐業銀行 BarclaysBankPlc 巴克萊銀行 DeutscheBankAG 德意志銀行 HSBCBankUSANA 香港上海匯豐銀行 Soci t G n rale 法國興業銀行 每天產生2次倫敦時間am10 30及pm3 00台北時間pm5 30及pm10 00 冬令時間則分別加1小時 2019 12 29 20 倫敦黃金定盤價 具不被操縱之公正性倫敦為全球黃金現貨交易最重要之中心 倫敦定盤價之公信力及公正性為全球黃金市場及交易商所認同與國內價格之相關性與國內之盤價或零售價均高度相關 平均相關係數可達90 統計上顯著領先國內金價 並存有相同趨勢之長期均衡對未來之預測能力倫敦定盤價普遍領先其他市場及我國之金價 因果關係檢定結果 長期而言倫敦金價創造之價格波動領先其他市場價差之穩定性檢測倫敦定盤價與國內中信局報價或王鼎貴金屬金價之價差經穩定性檢測 價差序列存在長期穩定之現象 2019 12 29 21 國際黃金期貨市場 紐約COMEX紐約COMEX黃金期貨因發展歷史最悠久且搭配其成熟之黃金現貨市場 使得避險者與套利者彼此交易活絡 是COMEX黃金期貨成功之主因 日均量約57 000口 94 1 94 10 芝加哥CBOTCBOT則是推出了100盎司與33 2盎司兩種規格之黃金期貨 方便避險者與套利者依自身需求進行策略交易 在CBOT大力推廣下 其黃金期貨之交易規模亦日漸成長日均量33 2盎司 約1 500口 94 1 94 11 100盎司 約1 900口 94 10 94 11 2019 12 29 22 國際黃金期貨市場 日本TOCOM日本TOCOM黃金期貨採小規模設計 由於有重要商社 如三井物產 積極參與 提供相當之流動性 使TOCOM黃金期貨市場之發展非常成功 日均量約64 000口 94 1 94 10 2019 12 29 23 黃金期貨契約規格草案 中文簡稱 黃金期貨 GDF 交易標的 成色千分之995之黃金交易時間 期交所正常營業日上午8 45 下午1 45契約規模 100金衡制盎司 finetroyounce 等於3110 35公克 價值約等於55 600美元 約178萬台幣契約到期交割月份 自交易當月起連續6個偶數月份升降單位 US 0 1 金衡制盎司 10美元 每日漲跌幅 前一營業日結算價上下15 最後交易日 到期月份最後一個營業日前之第2個營業日 其次一營業日為新契約的開始交易日最後結算日 最後交易日之次一營業日每日結算價 每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價 若收盤時段無成交價 則依本公司 黃金期貨契約交易規則 訂定之 2019 12 29 24 黃金期貨契約規格草案 交割方式 現金交割最後結算價 以最後交易日倫敦黃金市場定價公司 TheLondonGoldMarketFixingLimited 同一曆日所公布之倫敦黃金早盤定盤價 LondonGoldAMFixing 為最後結算價 但倫敦黃金早盤定盤價未能於最後結算日到期交割作業前產生時 則最後結算價依 臺灣期貨交易所黃金期貨契約最後結算價決定作業要點 辦理之 部位限制 交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下 1 自然人300契約2 法人機構1 000契約3 期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限 2019 12 29 25 黃金期貨契約規格草案 保證金期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準 不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準交易人保證金追繳時 交易人得依其與期貨商之約定 以新臺幣繳交 並由期貨商代為結匯為之 其結匯作業應依中央銀行 外匯收支或交易申報辦法 相關規定辦理 2019 12 29 26 MSCI臺指期貨暨選擇權介紹 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 介紹MSCI臺指期貨暨選擇權契約介紹 2019 12 29 28 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 介紹 具有高度公正性及公開性由國際知名摩根士丹利資本國際公司 MSCI 所編製市場熟悉度高基期 1988年成分股 以MSCI 網站公布者為準 指數成分股為102家 以95 1 26為基準 涵蓋了整體臺灣股票市場的70 資本 且與加權指數的相關係數高達95 以上 2019 12 29 29 MSCI臺指期貨契約規格草案 簡稱 MSCI臺指期貨 MSF 交易標的 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 契約乘數 每點100美元升降單位 指數0 1點 10美元 交易時間 臺灣證券交易所正常營業日上午8 45 下午1 45契約到期交割月份 自交易當月起連續2個月份 另加上3 6 9 12月中3個接續季月 總共5個月份的契約在市場交易每日結算價 每日結算價原則上為當日收盤時段之成交價 若收盤時段無成交價 則依交易規則訂定之 2019 12 29 30 MSCI臺指期貨契約規格草案 每日漲跌幅 最大漲跌幅限制為前一營業日結算價上下7 最後交易日 各契約的最後交易日為各該契約交割月份第3個星期三 其次一營業日為新契約的開始交易日最後結算日 最後交易日之次一營業日最後結算價 以最後結算日依臺灣證券交易所本指數各成分股當日交易時間開始後15分鐘內之平均價計算之指數訂之 前述平均價係採每筆成交價之成交量加權平均 但當日市場交易時間開始後15分鐘內仍無成交價者 以當日市價升降幅度之基準價替代之交割方式 以現金交割 交易人於最後結算日依最後結算價之差額 以淨額進行現金之交付或收受 2019 12 29 31 MSCI臺指期貨契約規格草案 部位限制 交易人於任何時間持有之各月份契約未平倉部位總和限制如下 1 自然人300個契約2 法人機構1 000個契約3 法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制4 期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限保證金期貨商向交易人收取之交易保證金及保證金追繳標準 不得低於本公司公告之原始保證金及維持保證金水準交易人保證金追繳時 交易人得依其與期貨商之約定 以新臺幣繳交 並由期貨商代為結匯為之 其結匯作業應依中央銀行 外匯收支或交易申報辦法 相關規定辦理 2019 12 29 32 MSCI臺指選擇權契約規格草案 契約標的 摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數 MSCITaiwanIndexSM 簡稱 MSCI臺指選擇權 MSO 契約乘數 每點20美元履約方式 歐式 僅能於到期日行使權利 到期月份 自交易當月起連續三個月份 加上二個接續的季月 共五個月份履約價格間距近月 季月履約價格 150點 2 5 5點150點 履約價格 400點 5 10點400點 履約價格 600點 10 20點600點 履約價格 20 40點 2019 12 29 33 MSCI臺指選擇權契約規格草案 契約序列 新到期月份契約掛牌時 以前一營業日標的指數收盤價為基準 向下取最接近之履約價格間距倍數為履約價格推出一個序列 另以此履約價格為基準 依履約價格間距 交易月份起之三個連續近月契約 上下各推出五個不同履約價格之契約 接續之二個季月契約 上下各推出三個不同履約價格之契約契約存續期間 於到期日五個營業日之前 遇下列情形時 即推出新履約價格契約 當近月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足五個時 於次一營業日依履約價格間距依序推出新履約價格契約 至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達五個為止當季月契約履約價格高於或低於當日標的指數收盤指數之契約不足三個時 於次一營業日即依履約價格間距依序推出新履約價格契約 至履約價格高於或低於前一營業日標的指數收盤指數之契約達三個為止 2019 12 29 34 MSCI臺指選擇權契約規格草案 交易時間 臺灣證券交易所營業日上午8 45 下午1 45權利金最小升降單位報價 0 5點 0 005點 US 0 1 0 5點 報價 2 5點 0 025點 US 0 5 2 5點 報價 25點 0 05點 US 1 25點 報價 未滿50點 0 25點 US 5 50點 報價 0 5點 US 10 每日漲跌幅 權利金每日最大漲跌點數以前一營業日標的指數收盤價之7 為限最後交易日 各契約到期月份之第三個星期三到期日 最後交易日之次一營業日 2019 12 29 35 MSCI臺指選擇權契約規格草案 交割方式現金結算未沖銷價內部位 於到期日當天自動履約 以現金交付或收受履約價格與最後結算價之差額最後結算價以到期日標的指數各成分股當日交易時間開始後十五分鐘內之成交量加權平均計算之指數訂之 若該十五分鐘內仍無成交價者 以當日市價升降幅度之基準價替代之部位限制自然人1 500口契約法人機構5 000口契約法人機構基於避險需求得向本公司申請放寬部位限制期貨自營商或綜合帳戶之持有部位不在此限 2019 12 29 36 交易制度 37 交易制度 撮合方式與資訊揭露 2019 12 29 38 其他相關規定 委託單輸入時間8 30 13 45選擇權契約開盤前不接受FOK 組合式委託每筆數量限制期貨契約 100單位選擇權契約 200單位改單部位限制 2019 12 29 39 美元計價商品模擬交易競賽活動 40 美元計價商品模擬交易競賽辦法 活動目的 為協助交易人及期貨商熟悉新商品特性 及鼓勵參與交易活動期間95年3月13日至3月24日每週一至週五 共10個交易日 臺灣期貨交易所市場交易日交易標的黃金期貨MSCI臺指期貨MSCI臺指選擇權交割月份 黃金期貨 95年4月起連續6個偶數月份MSCI臺指期貨 95年3月起2個近月 加上3個季月MSCI臺指選擇權 95年3月起3個近月 加上2個季月 2019 12 29 41 美元計價商品模擬交易競賽辦法 交易時間10 00 13 45 9 45即接受委託 申請連線期貨商應於95年3月6 8日下午四時前 向本公司申請連線 並完成模擬交易環境 連線測試獎勵對象交易人各專 兼營期貨經紀商 2019 12 29 42 美元計價商品模擬交易競賽辦法 金彩可期獎 交易人參加獎 50名 價值約新台幣5千元禮品 活動期間三個商品皆下單交易成交者銅獎 3名 價值約新台幣1萬元禮品 5個交易日 含 以上下單成交 且前述交易日下單三個商品成交筆數皆不得低於20筆者 依其活動期間成交總筆數排名 取前3名銀獎 2名 福祿壽幸運金蛋組合及獎金新台幣2萬元 9個交易日皆下單成交 且前述交易日下單三個商品成交筆數皆不得低於40筆者 依其活動期間成交總筆數排名 取前2名金獎 1名 福祿壽幸運金蛋組合及獎金新台幣3萬元 符合金彩可期銀獎資格 且活動期間總成交筆數達500筆 成交筆數最高者 2019 12 29 43 美元計價商品模擬交易競賽辦法 金彩絶倫獎 各專 兼營期貨經紀商金彩絶倫獎 下單成交三個商品之交易人數需達100人以上 且到期日應有交易人完成三個商品之履約交割作業依交易人數排名 取前5名 分別頒發獎金新台幣10萬元 8萬元 6萬元 5萬元 3萬元整及金質獎牌乙座參加獎 金質獎牌一座 2019 12 29 44 美元計價商品模擬交易競賽注意事項 開戶資料上傳作業95年3月10日 含 前開戶資料 將由本公司直接上傳至模擬交易環境活動期間新開戶之參加人開戶資料 則請期貨商自行上傳至模擬交易環境活動期間交易行情資訊期貨 http 203 75 21 142 Future quote Test FusaQuote Real php3選擇權 http 203 75 21 142 Future quote Test OptQuote Real php3相關交易及結算系統作業 請參見美元計價商品交易系統測試計畫 2019 12 29 45 摩權擦掌金彩可期 上市交易獎勵活動 46 摩權擦掌金彩可期 上市交易獎勵活動 活動目的 新商品上市初期 為創造商品流動性 推廣美元計價商品 活動期間上市日起連續12週 暫定95年3月27日至6月16日 獎勵對象交易人營業員造市業者交易標的黃金期貨MSCI臺指期貨MSCI臺指選擇權 2019 12 29 47 摩權擦掌金彩可期 上市交易獎勵活動 週週送金蛋活動期間內 每週交易 黃金期貨 MSCI臺指期貨 或 MSCI臺指選擇權 商品合計達5口 每週抽出10名幸運得主 每名送RISIS福祿壽