我国的国际储备问题ppt课件.ppt

我国的国际储备问题 1 概述 一 国际储备二 我国国际储备的规模分析三 我国国际储备的结构分析四 我国国际储备管理的思路 2 一 国际储备 国际储备是一国货币当局或官方持有的用于平衡国际收支 维持汇率稳定以及应付各种紧急支付 在国际上被普遍接受的一切流动资产 其构成一般包括黄金储备 外汇储备 储备头寸和特别提款权 3 国际储备的规模和结构如果不当 就会影响其功能的发挥 尤其在各国普遍实行浮动汇率以来 国际外汇市场剧烈动荡 金价暴涨暴跌 国际游动资本到处游荡 国际金融市场动荡不安 这在客观上要求各国对国际储备加强管理 4 二 我国国际储备的规模分析 一 外汇储备适度规模的理论分析 二 外汇储备过量带来的问题 5 一 外汇储备适度规模的理论分析 从理论上来讲 影响一国外汇储备的主要因素有进口用汇 外债规模 汇率干预需要 外商投资利润返回 居民用汇需要 应付突发事件等因素 还要考虑政治及军事因素对外汇储备的需求 根据上述影响外汇储备的需求因素 适度外汇储备规模数值 3个月进口额 100 短期外债 外商投资10 利润返回 居民用汇需求 其他 6 目前我国外汇储备的适度规模应在6700亿美元左右 外汇储备适度规模是一个动态概念 要随各种影响因素的变化而随时调整变化 因此 可以说我国目前适度外汇储备规模应该在6000 7000亿之间比较合适 而截至2006年 月 我国外汇储备已达8536亿美元 成为世界第一外汇储备国 因此 无论从哪种观点来说 我国的外汇储备规模都偏大了 7 二 外汇储备过量带来的问题 1 持有外出储备机会成本过高2 不利于保持独立的货币政策3 外汇流入增加人民币升值压力 8 三 我国国际储备的结构分析 一 国际储备资产结构不合理 二 外汇储备币种结构不合理 三 重要商品储备水平明显偏低 9 一 国际储备资产结构不合理 目前我国黄金储备仅占外汇储备的1 3 远低于其他发达国家3 5 的一般标准 外汇储备多黄金储备少的格局带来了很多问题 首先 对国际储备价值形成威胁 其次 黄金是一种重要的保值资产 在目前国际局势动荡 金融危机频发的时期 危及我国金融安全 最后 国际金价和石油价格具有联动性 而我国是一个石油进口和消费大国 较小的黄金储备不利于我国的经济安全 10 在我国巨额的外汇储备中 美元资产估计在70 左右 而其中又有很大一部分是以美国国债的方式存在的 美元储备过多 形成了一系列问题 第一 成为美元 铸币税 的主要承担者 第二 承担美元贬值的风险 二 外汇储备币种结构不合理 11 三 重要商品储备水平明显偏低 虽然国际货币基金组织并没有把商品储备列入国际储备的传统范畴 但从多数国家的实际情况看 增加重要商品储备 实现储备多元化正是国际储备的发展趋势之一 12 我国的重要商品储备起步较晚 储备水平偏低 在目前的主要石油消费国中 我国是唯一没有建立石油储备的国家 一旦由于某种原因石油进口中断而没有储备 对我国国民经济将造成重大影响 另外 没有一定的储备量 对重要商品的国际价格就没有话语权 只能被动的接受 影响经济的稳定发展 13 四 我国国际储备管理的思路 改变外汇储备思路 实行 藏汇于民 政策完善相关经济税收政策 实现国际收支平衡改变储备管理决策机制 构建双层次储备管理体系增加黄金储备 保障金融安全增加重要商品储备 保障国家经济稳定和安全 14 一 改变外汇储备思路 实行 藏汇于民 政策 实行 藏汇于民 政策的具体做法有 改强制性结售汇制度为意愿性结售汇制度 增加企业 居民的用汇自主权 以现有外汇储备成立境外投资基金 允许境内居民以人民币购买 间接实现 藏汇于民 完善外汇市场 让企业 机构和个人更多地进入外汇市场 并推出更多的外汇交易品种和工具 不断地扩大资金流动效率 15 二 完善相关经济税收政策 实现国际收支平衡 一方面 通过出口税制的改革 支持和培育具有自主知识产权和自主品牌的商品出口 提高出口商品附加值 同时限制一些能耗型 污染型 资源型商品出口 改善我国产业结构 使对外贸易从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升转变 另一方面 进一步降低进口关税水平和减少非关税壁垒措施 加大先进技术设备与国内紧缺物资 原材料的进口 放宽居民企业的用汇自主权 便利其经济活动 16 三 改变储备管理决策机制 构建双层次储备管理体系 对我国来说 应该由财政部牵头 会同其他部委共同研究国际储备策略和内容 再由中央银行负责实施 把国际储备的战略决策和策略执行适当分离 使我国国际储备真正能发挥保障国家经济安全和国民经济平稳发展的作用 17 四 增加黄金储备 保障金融安全 增加黄金储备的比例有效降低外汇储备规模在增持黄金的操作上应该坚持把握时机 循序渐进和秘密有序的原则 不可急于求成 18 五 增加重要商品储备 保障国家经济稳定和安全 尽快完善储备立法 以法律的形式保证储备的规范性 长期