财务管理第二节资金时间价值ppt课件.ppt

财务管理 第二节资金时间价值 一 资金时间价值的含义含义 资金时间价值 是指一定量资金在不同时点上价值量差额 理论上 没有风险 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 实际工作中 没有通货膨胀条件下的政府债券利率 二 现值和终值的计算 一 利息的两种计算方式单利计息方式 只对本金计算利息 各期的利息是相同的 复利计息方式 既对本金计算利息 也对前期的利息计算利息 各期利息不同 二 一次性收付款项1 单利的终值和现值终值F P 1 n i 现值P F 1 n i 2 复利的现值和终值终值F P 1 i n P F P i n 现值P F 1 i n F P F i n 结论 1 复利的终值和现值互为逆运算 2 复利的终值系数 1 i n和复利的现值系数1 1 i n互为倒数 举例 1 某人将100元存入银行 年利率为2 单利计息 5年后的终值 本利和 2 某人存入一笔钱 想5年后得到500元 年利率为2 单利计息 问 现在应存入多少 3 某人将100元存入银行 复利年利率为2 5年后的终值 本利和 4 某人存入一笔钱 想5年后得到 00元 复利年利率为2 问现在应存入多少 3 相关链接 系列款项的终值和现值 相关举例 第1年支出600万 第2年支出400万 第3年支出300万 第4年支出400万 第5年支出100万 三 年金的终值与现值的计算1 年金的含义 三个要点 年金的含义 是指一定时期内每次等额收付的系列款项 等额 固定间隔期 系列的收付款项是年金的三个要点 提示 这里的年金收付间隔的时间不一定是1年 可以是半年 一个季度或者一个月等 2 年金的种类 3 计算 1 普通年金 年金终值计算 F 其中被称为年金终值系数 代码 F A i n 案例 假如你现在准备购房 开发商提出两种方案 一是5年后付120万元 另一方案是从现在起每年末付20万 连续付5年 若目前的银行存款利率是7 你选择哪一个付款方案 案例2小王是位热心于公众事业的人 自1995年12月底开始 他每年都要向一位失学儿童捐款 小王向这位失学儿童每年捐款1000元 帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育 假设每年定期存款利率都是2 则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱 年金现值计算 P 被称为年金现值系数 代码 P A i n 案例3假如你现在准备购房 开发商提出两种方案 一是现在一次性付80万 另一方案是从现在起每年末付20万 连续5年 若目前的存款利率是7 你选择哪一个付款方案 系数间的关系注意 年金终值系数与年金现值系数彼此并不是互为倒数的 结论 偿债基金与普通年金终值互为逆运算 偿债基金系数和普通年金终值系数的互为倒数 年资本回收额与普通年金现值互为逆运算 资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数 案例 4 假如你现在5年后还清10000元债务 从现在起每年末等额存入银行一笔款项 假设银行利率为10 则每年你需存入多少元 偿债基金系数 5 假如你现在工作的企业借得1000万元的贷款 在10年内以年利率12 等额偿还 则每年应付的金额为多少 投资回收系数 2 即付年金即付年金终值公式 讲解两种方法F A F A i n 1 i 或 A F A i n 1 1 即付年金现值公式 P A P A i n 1 i 或 A P A i n 1 1 案例 6 王先生为给儿子上大学准备资金 连续6年于每年年初存入银行3000元 若银行存款利率为5 则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱 案例 7 李博士是国内某领域的知名专家 某日接到一家上市公司的邀请函 邀请他作为公司的技术顾问 指导开发新产品 邀请函的具体条件如下 1 每个月来公司指导工作一天 2 每年聘金l0万元 3 提供公司所在地A市住房一套 价值100万元 4 在公司至少工作5年 李博士对以上工作待遇很感兴趣 对公司开发的新产品也很有研究 决定应聘 但他不想接受住房 因为每月工作一天 只需要住公司招待所就可以了 这样住房没有专人照顾 因此他向公司提出 能否将住房改为住房补贴 公司研究了李博士的请求 决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴 收到公司的通知后 李博士又犹豫起来 因为如果向公司要住房 可以将其出售 扣除售价5 的契税和手续费 他可以获得96万元 而若接受住房补贴 则每年年初可获得20万元 假设每年存款利率2 则李博士应该如何选择 系数间的关系 本节主要讲解内容1 递延年金的现值 讲3种方法2 永续年金的现值3 时间价值知三求四的问题4 年内多次复利的问题 3 递延年金 概念 递延年金 是指第一次等额收付发生在第二期或第二期以后的年金 递延年金终值 递延年金终值只与A的个数有关 与递延期无关 案例8 假如你准备购买一处房产 开发商提出了三个付款方案 方案一是现在起15年内每年年末支出10万元 方案二是现在起15年内每年年初支付9 5万元 方案三是前5年不支付 第六年起到15年每年年末支付18万元 假设按银行贷款利率10 复利计息 若采用终值方式比较 问哪一种付款方式对你有利 方法3 先求递延年金的终值 再将终值换算成现值 P A F A i n P F i n m 案例9 某企业向银行借入一笔款项 银行贷款的年利率为10 每年复利一次 银行规定前10年不用还本付息 但从第11年至第20年每年年末偿还本息5000元 要求 用两种方法计算这笔款项的现值 案例10 某公司拟购置一处房产 房主提出三种付款方案 1 从现在起 每年年初支付20万 连续支付10次 共200万元 2 从第5年开始 每年末支付25万元 连续支付10次 共250万元 3 从第5年开始 每年初支付24万元 连续支付10次 共240万元 假设该公司的资金成本率 即最低报酬率 为10 你认为该公司应选择哪个方案 案例11 归国华侨吴先生想支持家乡建设 特地在祖籍所在县设立奖学金 奖学金每年发放一次 奖励每年高考的文理科状元各10000元 奖学金的基金保存在中国银行该县支行 银行一年的定期存款利率为2 问吴先生要投资多少钱作为奖励基金 案例12 A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖 因此它向世界各国煤炭企业招标开矿 已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力 甲公司的投标书显示 如果该公司取得开采权 从获得开采权的第l年开始 每年末向A公司交纳10亿美元的开采费 直到10年后开采结束 乙公司的投标书表示 该公司在取得开采权时 直接付给A公司40亿美元 在8年后开采结束 再付给60亿美元 如A公司要求的年投资回报率达到15 问应接受哪个公司的投标 三 时间价值计算的灵活运用 一 知三求四的问题 F P F P i n P F P F i n F A F A i n P A P A i n 给出四个未知量中的三个 求第四个未知量的问题 1 求年金A 例题 某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元 假定银行利息率为10 5年10 的年金终值系数为6 1051 5年10 的年金现值系数为3 7908 则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为 元 A 16379 75B 26379 66C 379080D 6105102 2 求利率 内插法的应用 案例 郑先生下岗获得50000元现金补助 他决定趁现在还有劳动能力 先找工作糊口 将款项存起来 郑先生预计 如果20年后这笔款项连本带利达到250000元 那就可以解决自己的养老问题 问银行存款的年利率为多少 郑先生的预计才能变为现实 1 实际利率与名义利率的换算在实际生活中通常可以遇见计息期限不是按年计息的 比如半年付息 计息 一次 因此就会出现名义利率和实际利率之间的换算 1 若每年计息一次 实际利率 名义利率若每年计息多次 实际利率 名义利率 2 实际利率与名义利率的换算公式 1 i 1 r m m其中 i为实际利率 每年复利一次的利率 r为名义利率 每年复利超过一次的利率m为年内计息次数 例 一项1000万元的借款 借款期3年 年利率为5 若每年半年复利一次 年实际利率会