基本面半年班第三节课课后课件

上海益学企业管理咨询有限公司Shanghai ELearning enterprise management consulting co.,LTD基本面半年课第三节课件选股篇第三节：高股息股筛选目录回顾：成长股筛选1第一章：高股息股定义2筛选方式2收益分解5具体方式6第一步：指标初选6第二步：计算股息率8第三步：股息率排序9第四步：行业占比判定10数据注解10第二章：主要集中的个股分析111. 估值整体偏低122.业绩稳定14小结15第三章：高股息个股实战15第四章：分红本质讲解18作业20回顾：成长股筛选借助一季报，我们对潜在有前景的板块做了筛选，同时讲解了细分子行业的龙头股锁定的方法。第一章：高股息股定义高股息概念股指的是分红较高（3%）的一类公司。股息不是利息，而是将公司赚的一部分净利润分给股东。高分红型公司的一般特征：现金流没有问题，业绩稳定，公司偏向于成熟。筛选方式近期发布的股息率在3%以上的公司股息率=股息/股价2017年现有数据（理杏仁）2016年现有数据（东财）结论高股息个股历史上主要集中在：房地产、大金融、交通运输、纺织、家电等防御性行业。Ps:上涨看势，下跌重质。防御性行业的公司一般实体资产占比较大，可以较容易计算出价值。高股息选股法做的是Beta收益。收益分解Alpha（）和beta（）收益分析：收益：因为市场波动而产生的超额收益收益：因为公司发展而产生的增值所对应的收益像中国银行这种重资产型的公司除了牛市的时候波动很大外，其他时候走势都相对稳定。具体方式第一步：指标初选结果导出到EXCEL表格里。第二步：计算股息率第三步：股息率排序第四步：行业占比判定数据注解一般数据在东财上就可以看到，只是会有延迟现象，但不影响高股息判断。因为大多数高股息个股都是持续性的，历史数据足够判断。第二章：主要集中的个股分析高股息概念股指的是分红较高（3%）的一类公司三年连续高分红哈药股份中联重科交通银行承德露露风神股份光大银行宇通客车荣盛发展长安汽车粤高速A方大特钢深高速上汽集团建设银行宁沪高速物产中大梅花生物海澜之家孚日股份国电电力金地集团永新股份重庆水务九牧王江铃汽车上海石化华域汽车华联控股鲁泰A阳光照明浙能电力奥康国际双汇发展华发股份工商银行山东高速广日股份首开股份金融街香江控股农业银行伟星股份顺发恒业徐家汇中国银行新希望赣粤高速隆鑫通用平高电气中信银行1. 估值整体偏低市净率(PB)名称5.6907双汇发展4.5501海澜之家4.2992承德露露3.7743方大特钢3.3759宇通客车2.7516伟星股份2.2342永新股份2.2064上海石化2.2042重庆水务2.1653华联控股2.0542徐家汇2.0027宁沪高速1. 50家公司里只有12家PB大于2；2. 大于3的只有5家；3. 38家PB低于2显然，持续分红大多估值偏低。PS：PB即市净率，是股价与净资产的比值。适用于重资产型公司的估值判断。关于估值高低好坏的问题：估值高不见得是件坏，因为估值高是大家买上去的，而大家之所以会买是因为看好。而看好的因素可能是炒作，也可能是具备很好的发展空间。如果此时能排除一家公司目前的高收益是非炒作产生的，那么就表明这家公司的高估值没有问题，这是对该公司未来价值的提前显现。剩余38只个股列表1. 很多人说高股息就是白马股，事实上并不完全是；2. 高股息准确来说是成熟性公司，也有白马，但并不都是白马。白马股是发展到一定规模并且同时还具备不错的成长能力的公司。2.业绩稳定 1. 业绩基本面稳定，亏损的就一家；2. 大多数ROE在10%-20%之间。小结1. 高分红的公司的估值整体偏低；2. 高分红的公司的盈利能力稳定，主要区间在10-20%之间；3. 显然，个股分析角度和行业分析类似，这类个股，适合做Beta不适合做Alpha，偏防御。第三章：高股息个股实战 年报和半年报选股使用；年报：一季度末年报：二季度末-三季度初（今年二季度末-三季度初可能产生高股息股票的机会，因为今年6月正式纳入MASI指数） 行情弱势使用：市场热点不明显，成交匮乏，或权重占主导个股备选 1类是第二章里面的50只个股类型，这种是股息率高，大小市值都有分布，有银行也有几十亿小市值的九牧王和徐家汇； 第二类是找大市值分红资金量排序的个股。交易上，第二类个股更加的稳定，爆发性弱；第一类有市值较小的个股，相对波动性大一些，偏炒作性，但高股息原本就不是炒作类型，所以建议大家看第二类更加合适。第四章：分红本质讲解分红，不影响你资产的价值；举例：10元个股，分红1元，股价就会变成9元。（要交税，持有1年以上就不用）很多人认为，分红并没有什么太大意思。现在最火的芯片，如果两家公司一起发展，规模技术都一样，股价都是10元。但一家每年每股分红1元，另一家不分红，持续5年后，假定股价波动不变的情况下，A公司股价5元，B公司依旧10元。同样的公司，试问，大家会买哪一家呢？同样，银行这个行业，行业平均市盈率假定10倍，一家公司股价10元，市盈率也是8倍；分红1块钱后，市盈率就降低了，很快就会被市场给拉回来，股价就有回到10元的倾向。这1块钱的分红就赚了。当然，具体市场比这复杂，但这样的现象是存在的。特别提醒：一般分红过多的公司，成长性相对偏弱，资金分掉了，而不是留给公司的发展。解盘当前市场存在大资金自救出逃的这种风险，所以如果走势无法回到前期平台内部，不建议交易并且请各位注意风险。此外，大家可以注意一下二季度末到三季度初可能产生的高股息股票的机会。作业1. 请判定高股息股与成长股，哪一种更容易做到（Alpha）收益？2. 高分红表明一家公司的成长性相对偏弱，这一论述对吗？请将作业发到我们的邮箱温馨提示：我们课程分享的案例纯属教学性质，并非推荐股票，目的是要授之以渔，请大家不要盲目追涨杀跌。操作还要记得按教学方法来，方法的学习和掌握才是重中之重。课堂教学的方法为益学堂讲师多年的实战心得通过益学堂网络培训平台告知大家，操作方