鞍钢资产负债表分析

鞍钢股份有限公司 2007 2008 年财务分析报告 汇报人 邱善富蒲文龙俞昊韩天瑞 公司简介 鞍山钢铁集团公司 是中华人民共和国国务院监管的中国中央企业 是中国大陆第二大钢铁国有企业 公司总部坐落在辽宁省鞍山市 鞍山地区铁矿石资源丰富 己探明的铁矿石储量约占中国储量的四分之一 公司概况 目录 鞍钢股份有限公司 第一部分 资产负债表分析 1 2 3 资产负债表结构分析 资产结构表动态分析 资产负债表具体科目分析 一 综合浏览 YourTextHere YourTextHere YourTextHere YourTextHere 鞍钢股份有限公司 钢铁行业现状 公司财务状况 控股股东控股状况及背景 公司沿革与发展 2004 1 钢铁行业现状 在钢铁生产成本大幅度上升的压力下 企业盈利空间压缩 全行业盈利水平下降 2010年大中型钢铁企业全年平均销售利润率只有2 91 低于全国工业行业的平均利润水平 对中国钢铁行业现状中钢协专家坦言道 中国是世界上钢材消费量最大的市场 中国钢铁产业的国际竞争力首先表现在国产钢材特别是高技术含量高附加值钢材的国内市场占有率上 今后的竞争首先是与国外钢铁企业争夺我国内高附加值钢材产品市场的竞争 产业集中度有所提高 粗钢总产量依然偏高 2010中国钢铁企业排名 2004 2 公司财务状况 经营业绩按中国企业会计准则 公司截至2007年12月31日止年度 营业收入为65 499百万元 净利润为7 525百万元 基本每股收益为1 120元 按国际财务报告准则 公司截至2007年12月31日止年度 营业额为65 294百万元 净利润为7 534百万元 基本每股收益为1 121元 利润分配按中国企业会计准则 公司2007年末可供股东分配的利润为12 446百万元 建议以2007年12月31日总股本7 234 807 847股为基数 2007年度每股派发现金红利人民币0 55元 含税 向股东分配可供分配利润3 979百万元 方案实施后 可供分配利润剩余8 467百万元 此项分配议案尚须提交二零零七年度股东大会审议 3 控股股东控股状况及背景 国务院国有资产监督管理委员会 鞍钢集团公司 鞍钢股份有限公司 100 67 30 2004 3 控股股东控股状况及背景 1 控股子公司 鞍钢股份有限公司 大连华冶联自动化有限公司 鞍山冀东水泥有限责任公司 鞍山钢铁集团公司 营口市鞍钢水业有限公司 2 全资子公司 矿业公司 国际经济贸易公司 财务有限责任公司 自动化公司 耐火材料公司 设计研究院 房产物业公司 3 直属单位 设备检修协力中心党校 职工大学 铁路运输公司 日报社 电讯厂 4 参股公司 房地产开发集团有限公司 建设集团有限公司 实业集团有限公司电气有限责任公司 钢绳有限责任公司 重型机械有限责任公司 汽车运输有限责任公司 3 控股股东控股状况及背景 4 公司沿革 1904年日俄战争爆发 俄国战败后签订了 朴茨茅斯和约 日本夺取了原由俄国控制的长春至大连之间的南满铁路和旅大租借地 1906年 日本为加强对东北的政治和经济侵略 于大连设立了南满洲铁道株式会社 简称满铁 作为在经济上侵略中国东北地区的大本营 1909年8月 满铁派人对鞍山地区进行非法的秘密探矿1916年7月中日合办振兴铁矿无限公司总局在奉天成立1933年 日本政府在军部支持下 将原定在朝鲜兴建的昭和制钢所改迁鞍山 由满铁全额出资 在鞍山制铁所已有基础上 兴建制钢厂 轧材厂 成为钢铁联合企业 1948年鞍山钢铁公司成立 翌年7月9日在废墟上开工 2004 4 公司发展 在长大方式上 从投资新建为主向投资新建与兼并重组并重转变 在产业布局上 从内陆发展向沿海发展和国际化经营转变 在自主创新上 从核心技术的 追随者 向 领跑者 转变 在对外输出上 从单一的产品输出向技术输出和管理输出转变 二 资产负债表分析 1 资产结构2 负债结构3 同行对比 1 资产变动2 负债变动3 流动资产 负债4 非流动资产 负债 1 货币资金2 应收款项3 存货4 应付账款5 应交税费 结构分析 1 CompanyLogo 资产负债结构表 1 资产结构 1 鞍钢流动资产从07年不到34 下降到08年的22 降幅较大 货币资金减少了3倍 加大了存货和应收账款周转速度慢的影响 鞍钢的偿债能力急剧下降 鞍钢长期股权投资比重相对较小 08年鞍钢在长期股权投资相对07年鞍钢的有2倍的增长 2 08年鞍钢固定资产项目比重接近46 增幅接近30 鲅鱼圈项目将于08年投入使用 极力扩张鞍钢的生产能力 鲅鱼圈项目将成为鞍钢未来重要的业绩增长点 鞍钢的总资产和净资产的增长 增幅都比宝钢和武钢大 体现了鞍钢成长表现比较突出3 结合活力比较分析 可以看出鞍钢的资产管理运作能力总体下降 这极大降低了鞍钢的整体盈利能力 34 70 65 30 流动资产 非流动资产 21 60 78 40 2007年 2008年 1 资产结构 2 负债结构 1 负债总量上升 流动负债比率未变化 而非流动负债由07的14 46上升到08年的19 26 所以负债上升主要来自非流动负债 负债结构有所恶化 直接降低了企业的长期偿债能力 但对于应对当前的金融危机具有一定的积极意义 2 应付税费比重有大幅上升 08年是07的三倍 这是由于鞍钢集团因囤积原料而形成的大量增殖税而引起的 3 应付职工薪酬仅占0 36 而且07 08年未有增长 这有违背国有企业工资总量增长基本规定 4 流动负债比率较高 负债结构较为良好 23 02 14 46 流动负债 非流动负债 23 13 19 26 2007年 2008年 2 负债结构 CompanyLogo 3 同行对比 3 同行对比 1 鞍钢的流动资产比重明显低于宝钢和首钢等大型钢铁企业的平均水平 这说明鞍钢的资产流动性较弱 但收益性较好 2 鞍钢的流动负债比重明显低于宝钢和首钢等大型钢铁企业的平均水平 这说明鞍钢的负债流动性较弱 但财务杠杆较好 动态分析 2 CompanyLogo 资产负债动态表 1 总体变动情况 鞍钢08年资产总额由07年的867 83亿元上升到921 84亿元 涨幅达6 22 其中涨幅较大的有应收账款 固定资产和在建工程等 负债的增长明显高于资产的增幅 其中增幅较大的是应付税费 长期借款 应付账款等 股东权益有少许下降 一般不构成影响 但资产负债率明显增大 债务资本比重增加 要特别注意财务风险 2 资产变动 流动资产下降了33 88 其中主要来自货币资金 可供出售性金融资产和应收票据的减少 这大大降低了企业资产的流动性 而与此同时非流动资产上升27 53 主要来自固定资产 在建工程等的增加 3 负债变动 流动负债上涨了6 75 主要来自应付税费和应付票据的增加 非流动负债上升了41 51 大幅上涨 主要来自长期借款的增加 这样直接导致企业长期偿债能力的迅速下降 科目分析 3 3 具体科目分析 应交税费 应付账款 货币资金 应收款项 存货 1 货币资金 货币资金比重较低 08年比07年大幅下降变动率达到了62 32 的程度 这将严重影响鞍钢集团现金的保有量和周转能力 2 应收款项 应收款项以应收票据为主要表现形式 但在08年应收票据有巨大减少 变动率达到57 54 之高 说明鞍钢集团在08年大力收回上年和本年的应收票据并大力控制本年的应收款项 以确保净利润的实现 3 存货 鞍钢集团存货比重较小 而且变动额不大 说明核心业务较为稳定 4 应付账款 鞍钢集团的应付票据在08年有大幅提高 变动率达到前所未有的335 84 说明鞍钢集团在08年有大量的