第二章第一次作业(2012)(1).doc

第二章第一次作业：计算题第2、3、7、8、9、10、11第二章 财务管理的价值观念一、填空题1某企业每年年初在银行中存入30万元，若年复利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为_万元。 2假定无风险投资报酬率为8%，市场平均报酬率为16%，某项资产的投资风险系数为1.5，则该项资产的期望报酬率为_。 3某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数PVIFA12%，10=5.6502，则每年应付金额多少_ 元。 4某公司持有3种股票共计100万元，其中A 股票30万元，B 股票30万元，C 股票40万元，系数分别为0.51.52.0，则综合系数为_。 1.4 5某企业准备购入A 股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入160元，预期报酬率为10%。该股票的价格为_元。 6年金按付款方式可以分为四种，具体包括普通年金、先付年金、_和_。 7先付年金与后付年金的区别仅在于_的不同。 8证券组合的投资总风险可以分为两种性质完全不同的风险，即_和_ 。 9一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。为了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫_。 10资本资产定价模型可以在坐标轴上绘制成证券市场线，受通货膨胀因素、风险回避程度、投资项目的系数等的影响，投资的报酬会产生变化。当通货膨胀程度增加时，相应地证券市场线会_移动；当投资者的风险回避程度增加时，相应地证券证券市场线会变得越来越_。 12_是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 终值 13_的现值是年金数额与贴现率的倒数之积。 14某公司因工人罢工，造成该公司股票价格下降，投资人损失严重，这种风险属于_ 。 二、单选题1如果投资组合包括全部股票，则投资者 A不承担任何风险 B只承担市场风险C只承担公司特有风险 D即承担市场风险，又承担公司特有风险4两种股票完全正相关时，这把这两种股票合理地组合在一起的结果是 A能适当地分散风险 B能分散掉全部风险 C能分散掉一部分风险 D不能分散任何风险5下列关于系数，说法不正确的是 A系数可用来衡量可分散风险的大小 B某种股票的系数越大，风险报酬率越高，预期报酬率也越大 C系数反映个别股票的市场风险，系数为0，说明该股票的市场风险为零 D某种股票的系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致6没有通货膨胀时，可视为纯利率的是 A短期借款利率 B金融债券利率 C国库券利率 D公司债券利率7距今若干期后发生的每期期末收到或者付出相等金额，可称为 A后付年金 B先付年金 C延期年金 D永续年金8如果期望报酬率等于无风险投资报酬率，则系数为 A等于0 B等于1 C小于1 D大于19两种股票完全负相关时，这把这两种股票合理地组合在一起的结果是 A能分散掉全部的不可分散性风险 B能分散掉全部风险 C能分散掉全部的可分散性风险 D不能分散任何风险11投资风险中，非系统风险的特征是 A不能被投资多样化所稀释 B不能消除而只能回避 C通过投资组合可以稀释 D对各个投资者的影响程度相同12某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第3年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领取20年，该项养老金属 A普通年金 B即付年金 C永续年金 D延期年金14在普通年金终值系数的基础上，期数加1系数减1所得的结果，相当于 A普通年金现值系数 B即付年金现值系数 C普通年金终值系数 D即付年金终值系数15下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是 A普通年金 B即付年金 C永续年金 D先付年金16如果两个投资项目预期报酬的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目 A预期报酬相同 B标准离差率相同 C标准离差率不同 D未来风险报酬相同18当复利的计息期短于一年时，年实际利率的计算公式为 AI = BI = CI = DI = 19甲乙两方案的预期报酬率都是25%，甲方案的标准差是15%，乙方案的标准差是18%，则下列判断正确的是 A甲方案风险比较大 B乙方案风险比较大 C两个方案风险一样大 D无法比较20证券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是 （ ） A出卖市价 B到期价值 C内在价值 D票面价值21. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ ）A0B1C-1D不确定22进行证券组合投资的主要目的是( )A追求较高的投资收益B分散投资风险C增强投资的流动性D追求资本稳定增长23某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评价，已知该股票过去的实际报酬是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，市场平均报酬率为14%，那么，他对目前股票价值进行估价时所使用的报酬率应是A15% B12% C3% D27%24如果现行国库券的收益率为5%，市场必要收益率为10%，A股票的贝他系数为1.4，则该股票的预期报酬率为A3% B12% C7% D8%25面值为1000元的债券，每半年付息一次，5年后到期，票面利率为8%。如果投资者要求的必要报酬率为10%，则债券的价值为BA922.78元 B956.33元 C1075.82元 D1084.32元三、多选题1下列各项中，属于引起证券投资组合非系统风险的因素是 （ ）A公司劳资关系紧张 B公司投资项目失败C公司财务管理失误 D公司的产品价格下降E通货膨胀的加剧2影响利率的主要因素包括 A通货膨胀 B违约风险C流动性风险 D期限性风险E购买力风险3财务决策按其性质可分为 A确定型决策 B风险型决策C收益型决策 D不确定型决策E成本性决策4下列各项，属于必要投资报酬率的构成内容的有 （ ） A无风险报酬率 B期望报酬率C资金成本 D风险报酬率E市场报酬率5风险与报酬的关系可表述为 （ ） A风险与报酬成正比 B风险与报酬成反比C风险越大要求的收益越高 D风险越小要求的收益越低E风险越小要求的收益越高6在财务管理中，衡量风险大小的指标有 （ ） A期望报酬率 B系数 C标准离差 D标准离差率E系数7影响资金时间价值大小的因素主要有 （） A资金额 B利率 C期限 D风险 E通货膨胀8下列表述中，反映风险报酬特征的有 A 风险报酬是必要投资报酬中不能肯定实现的部分B风险报酬是必要投资报酬中肯定能够实现的部分C风险报酬只与投资时间的长短有关 D风险报酬只与投资风险的高低有关E风险报酬与通货膨胀贴水的多少有关9股票价值估价时所使用的报酬率是 （ ）A股票过去的实际报酬率B仅指股票预期股利收益率C仅指股票预期资本利得收益率 D股票预期股利收益率和股票预期资本利得收益率之和E股票预期的未来报酬率10对于资金的时间价值来说，下列表述正确的有 （ ）A资金的时间价值不可能由“时间”创造，而只能由劳动创造B只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值C时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率 D时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中产生的真实增值额E一般而言，时间价值应按复利方式来计算11国库券的利率水平通常包括（ ）A纯利率B违约风险附加率C预期通货膨胀率D变现风险附加率 E到期风险附加率12系统风险可能来自于( )A 宏观经济状况的变化B 国家税法的变化C 经济衰退 D 产品结构的变化工人生产率的变化13关于风险报酬，下列表述中正确的有 A风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B风险越大，获得的风险报酬应该越高 C风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬 D风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率 E在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 14系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数的表述中正确的有A越大，说明风险越小 B某股票的值等于零，说明此证券无风险 C某股票的值小于1，说明其风险小于市场的平均风险 D某股票的值等于1，说明其风险等于市场的平均风险 E某股票的值等于2，说明其风险高于市场的平均风险2倍 15下列关于利息率的表述，正确的有A利率是衡量资金增值额的基本单位 B利率是资金的增值同投入资金的价值之比 C从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格D影响利率的基本因素是资金的供应和需求 E资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的 16风险报酬包括 A纯利率 B 通货膨胀补偿C违约风险报酬 D流动性风险报酬 E期限风险报酬四、判断题1无论各投资项目的期望报酬率是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。2在利率预期下降的情况下，企业举借长期贷款应当选择固定利率制。 3当年利率为12%时，每月复利一次，这12%为年名义利率，1%为月实际利率。4在实务中，一般对决策的风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。 5两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。 6通货膨胀属于系统风险，新产品开发失败属于非系统风险。 7系统风险不能通过证券投资组合来削减。 8证券组合的系统性风险和非系统性风险都是可以回避掉的。 9投资组合能降低风险，如果投资组合包括证券市场全部股票，则投资者只承担市场风险、而不承担公司特有风险。 10如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好。11一项投资，其到期日越长，投资者受不确定性因素的影响就越大，承担的风险就越大。 12一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 14在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。 15所有的货币都具有时间价值。 16永续年金的期限为无穷，故永续年金没有终值。 17如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险报酬率也越低。18延期年金终值受递延期影响，递延期越大，延期年金的终值越小；递延期越短，延期年金的终值越大。 19如果一项资产能迅速转化为现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。20如果用Pi表示随机事件各种可能结果的相应概率，则它应满足的唯一条件是：0Pi1。21时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 22证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。 24无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。 25当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。 26如果某种股票的风险程度与整个证券市场的风险情况一致，则这种股票的系数也等于1；如果某种股票的系数大于1，说明其风险小于整个市场的风险；如果某种股票的系数小于1，说明其风险大于整个市场的风险。 五、计算题1某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10，则甲公司现存入了多少钱？4某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：可能出现的情况概率资产利润率经济状况好0.320经济状况一般0.510经济状况差0.25假定企业无负债，且所得税率为40。要求：（1）计算资产利润率的期望值。 （2）计算资产利润率的标准离差。 （3）计算税后资本利润率的标准离差。 （4）计算资产利润率的标准离差率。5某人将10000元存入银行，利息率为年利率5，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满时的本利和。6某人计划在3年以后得到20000元的资金，用于偿还到期的债务，银行的存款利息率为年利率4，采用复利计息方法。试计算现在应存入银行多少钱，才能在3年后得到20000元的资金？7某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为 5，试计算5年租金的现值是多少？8某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6。计算该投资项目是否可行。9某人将1000元存入银行，年利率为 5。（1）若1年复利一次，5年后本利和是多少？（2）若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？10某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。假设利率为8，问企业应采用哪种方式付款有利？11威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，在年利为10的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。1