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第二章权益证券 股票 第一节股票概述第二节股票的价值与价格第三节股票投资收益第四节我国的股票类型 1 第一节股票概述 一 股票的概念 一 股票的概念股票 Stock 是一种有价证券 是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益 并据以获得股息和红利的凭证 2 二 股票的特征 一 收益性 最基本的特性 如股息或红利收入 转让价差收入等 二 风险性 由于于股票预期收益的不确性 股价可能上升也可能下降 三 流动性 可自由地在流通市场上转让 四 永久性 认购了股票后就不能要求退股 股票是一种无偿还期限的有价证券 五 参与性 参与经营权 利益分配权 清偿债务 六 股份可以分拆和合并 七 价格波动性 3 三 股票的分类 一 是否记名 记名股票 无记名股票 二 按股权特点的不同 普通股 优先股 三 有无标明票面金额 面额股票 无面额股票 四 是否具有表决权 表决权股 限制表决权股 无表决权股 五 投资主体的不同 国家股 法人股 个人股 外资股 六 发行地点的不同以及币种的不同 A股 B股 H股 N股 S股 4 按股权特点的不同 普通股与优先股 1 普通股股票普通股 Commonstock 是指每一股份对公司财产都拥有平等权益 即对股东享有的平等权利不加以特别限制 并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票 5 普通股股票的特征 1 最普通 最重要 发行量最大的股票种类 2 是公司发行的标准股票 其有效性与有限公司的存续期间相一致 3 是风险最大的股票 6 普通股的权益 普通股股东之间的法律单位是平等的 不依股东的信誉 身份 财产状况和工作能力等人身条件的不同而改变 在股份有限公司存续期间 普通股股东享有一定权利 7 普通股的权益 1 经营参与权股东有权出席股东大会 听取公司董事会的业务和财务方面的报告 在股东大会上行使表决权和选举权 选取公司的董事会 监事会 对公司经营管理发表意见 2 红利享有权股东在取得董事会决定后 可以获得公司分红 8 普通股的权益 3 认股优先权 为了保证原有股东在公司中的原有权益 原股东可以优先认购 但优先认购的比例仅限于其原持有股份在总股份的比例 维护股东持股比例对每股净利稀释的弥补 9 普通股的权益 4 剩余资产分配权当股份有限公司因为经营不善或者其他原因需要破产或者解散清算时 公司需要先用剩余资产支付工人工资 各项税费 债务以及优先股财产 剩余财产归普通股股东进行分配 10 2 优先股股票 1 基本概念 优先股 Preferencestock 是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票 优先股一般不具有表决权 因此可以避免经营决策权的分散 2 优先股的特征 约定股息率优先分派股息和清偿剩余资产表决权受到一定限制股票可由公司赎回 11 3 优先股的分类 累积优先股和非累积优先股参与优先股与非参与优先股可变换优先股股票和不可变换优先股股票可赎回优先股与不可赎回优先股股息可调优先股股票和股息不可调优先股股票 12 4 优先股与普通股的比较 优先 优先领取固定股息优先按票面清偿不足 不能参与经营决策不能享受公司利润增长的利益 13 第二节股票的价值与价格 一 股票价值与价格的含义 一 股票的价值1 股票的票面价值 2 股票的帐面价值 股票净值 每股净资产 每股净资产 公司账面净值总额 发行股票的股数公司账面净值总额 资本额 公积金 累积盈余3 股票的清算价值 4 股票的市场价值 14 一 股票价值与价格的含义 二 股票的价格1 股票的发行价格 面值 折价 溢价2 股票的理论价格 3 股票的市场价格 开盘价 收盘价 15 二 股票价值的估值方法之一 资产负债表估值法 账面价值是一种被普遍使用的估值方法 指在资产负债表上列出的公司净值 16 三 股票价值的估值方法之二 股利折现模型 股价的影响因素 公司的利润水平 影响具体公司的股价市场的利率水平 影响整个市场的股价 投资价值理论 1938年 美国 威廉姆斯由于股份变化的随机性 投资者购买股票可以较好把握的是股息而不是股价 而股息对股价的影响又如此重要 因此 可以通过对股息的研究 具体地说 是对公司未来的股利支付进行预测 来判断股票的内在价值 17 第三节股票投资收益 一 股息 红利的含义及其来源 一 股息 红利的含义股息 是股东定期按一定的比率从上市公司分取的盈利 红利 是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润 获取股息和红利 是股民投资于上市公司的基本目的 也是股民的基本经济权利 二 股息 红利的来源 净利润 18 二 股息 红利的形式 一 现金股利 二 股票股利 三 财产股利 四 负债股利 19 三 股息 红利的分配 一 股息 红利的分配原则1 必须依法进行必要的扣除后 并尚有盈余2 必须执行股份有限公司已定的股息政策3 原则上以股东持有的股份比例为依据4 应严格遵守股东平等原则5 遵循有关法律规定 20 三 股息 红利的分配 二 股息 红利的分配程序董事会确定股利分配方案提交股东大会审议通过向股东宣布在规定付息日派发 21 第四节我国的股票类型 一 我国股票的分类1 国家股 指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权 国家股一般是指国家投资或国有资产经过评估并经国有资产管理部门确定的国有资产折算的股份 2 法人股 指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股份 或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权 3 公众股 指社会个人或股份公司内部职工以个人财产投入公司形成的股份 4 外资股 指外国和我国香港 澳门 台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份 22 二 我国股票市场的现状股票市场为我国的社会主义市场经济建设 推进国有经济的战略调整 促