塑料产业风险管理方案完成版1.ppt

1 塑料产业风险管理方案 FIRSTFUTURESSCO LTD 编辑人 赵良华 联系电话2 目录 塑料企业风险管理方案一 企业风险分析二 定向提供投资管理方案塑料期货交割指引一 大商所线性低密度聚乙烯期货合约二 大商所线性低密度聚乙烯交割质量标注三 大商所线型低密度聚乙烯推荐厂家推荐牌号四 线性低密度聚乙烯期货交割细则五 交割地点六 线型低密度聚乙烯标准仓单管理办法简介七 LLDPE标准仓单注册流程八 大连商品交易所交割需要提供的资料九 LLDPE标准仓单管理流程图十 期现套利成本核算 3 塑料相关企业利用期货管理经营风险 本方案旨在为与期货品种相关企业提供价格风险分析与风险管理的组织 控制与管理建议 内容主要为风险分析 投资方案设计 组织管理 交易指导与案例分析 第一部分企业风险分析 这一部分呢 我们将以生产型企业原料价格可能面对的风险为例进行分析 每个企业具体情况面临的风险也不一 具体方案都将根据企业自身情况针对性分析 最终完成方案的设计 切忌生搬硬套的运用此方案 企业原材料价格风险主要来源于两个方面 即原材料的采购和储存 一 采购风险 即未来补充库存成本上身风险 主要源于三个方面 1 原材料采购规模 2 采购的方式与渠道 3 采购的周期 一 风险点来源分析 4 二 储存风险 即持有库存价值下跌风险 主要来源与三个方面 1 原材料的储存方式2 库存周转率3 资金成本 二 现货风险敞口分析 确定方案管理目标 第二部分定向提供投资管理方案一 投资管理方案设计1 确定套保方案2 确定头寸规模3 确定头寸额度4 出入场时机选择5 合约选择6 交割选择 二 现货风险敞口分析 确定方案管理目标1 根据企业类型确定套保方向 期限 数量 2 根据历史期现价格波动幅度与相关性确定套保比例 3 在期货公司开设期货户头并进行套保头寸的构建 4 期货公司研发部门定期出局宏观 产业与行情报告最终确定套保比例 从而稳定成本 实现企业平稳运营 5 定期评估淘宝方案的效果并及时做好修正与完善 5 期货交割业务指引 一 大商所线性低密度聚乙烯期货合约 6 二 大商所线性低密度聚乙烯交割质量标注 一引用标准下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款 凡是注日期的引用文件 其随后所有的修改单 不包括勘误的内容 或修订版均不适用于本标准 凡是不注日期的引用文件 其最新版本适用于本标准 GB T6678化工产品采样总则GB T6679固体化工原料采样通则GB T15182线型低密度聚乙烯树脂 二 技术要求1线型低密度聚乙烯为本色 圆柱状或扁圆状颗粒 粒子的尺寸任意方向上应为2 5mm 不夹杂金属 机械杂质 2线型低密度聚乙烯质量指标应符合表1要求 7 三 大商所线型低密度聚乙烯推荐厂家推荐牌号 8 四 线性低密度聚乙烯期货交割细则 9 二 一次性交割 1 一次性交割指在最后交割日 卖方把标准仓单 买方把货款全部交到交易所 由交易所一次性集中完成期货合约所载商品所有权的转移 了解买卖双方到期未平仓合约的交割形式 2 LLDPE一次性交割流程见下图 10 3 客户的实物交割必须由会员办理 并以会员的名义在交易所进行 4 个人客户不允许交割 自交割月的第一个交易日起 交易所对个人客户的交割月份持仓予以强行平仓 5 在合约最后交易日后 所有未平仓合约的持有者必须以交割履约 同一客户号买卖持仓相对部分的持仓视为自动平仓 不予办理交割 平仓价按交割结算价计算 6 交割结算价是期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价 7 最后交割日闭市后 交易所给买方会员开具 标准仓单持有凭证 交易所将80 的货款付给卖方会员 交易所在收到卖方会员提交的增值税专用发票后 将剩余的20 的货款付给卖方会员 8 增值税发票的流转过程为 交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发票 客户开具的增值税发票由双方会员转交 领取并协助核实 交易所负责监督 9 会员迟交或未交增值税发票的 按 大连商品交易所结算细则 有关规定处理 三 LLDPE交割标准及检验 1 LLDPE合约标准交割品的质量标准和包装物要求详见 大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准 F DCEL001 2007 2 LLDPE交割品包装统一为25Kg 袋 每吨40袋 无溢短 11 五 交割地点 12 六 线型低密度聚乙烯标准仓单管理办法简介 1 标准仓单是指由交易所统一制定的 交易所指定交割仓库按照交易所规定程序签发的 符合期货质量标准的实物提货凭证 2 线型低密度聚乙烯 以下简称LLDPE 标准仓单的生成 流通和注销业务流程见下图 13 3 标准仓单生成包括交割预报 商品入库 检验 指定交割仓库签发及交易所注册等环节 4 标准仓单对应的期货商品转为现货或 标准仓单注册申请表 提现后 客户如需在同一仓库再次生成标准仓单 不需再办理交割预报 但必须按照期货合约标准重新检验 5 仓单生成后 可以用于交割 转让 提货和质押 也可以用于冲抵期货交易保证金 6 境内生产的LLDPE申请注册标准仓单的 申请注册日期距商品生产日期不得超过180 含180 个自然日 境外生产的LLDPE申请注册标准仓单的 申请注册日期距商品 进口货物报关单 进口日期 或者 进境货物备案清单 进境日期 不得超过180 含180 个自然日 7 LLDPE标准仓单在每年3月份最后一个工作日之前必须注销 七 LLDPE标准仓单注册流程 1 交割预报客户提供交割意向 并自己提供交割仓库 确定后并自己提交交割预报表到期货公司 期货公司将交割预报表提交给大连期货交易所 交易所同时收取交割预报金20元 吨 直接直接从客户期货账户扣除 同时交易所返回两份交割报表 通过期货公司给客户 14 2 商品入库得到期货公司确认后 客户自己将货和两份交割报表发到交割库 由交割库接收 交割库核查商品包装跟交易所规定是否相符 重量与预报量是否相符如果条件不符合 客户要采取相应的补救措施 入库最迟时间是预报后的第40天 超过时间 不退预报定金 3 商品检验尽管有推荐免检规则 但生产企业不出具相关证明 所以实际操作过程中都要求质检 之间也坏死客户自己办理 过程是 客户先选择质检公司 CCIC或SGS 并联系其中一家 填写质检公司提供的检验鉴定委托单并传真给质检公司 质检公司确认后 会负责到交割库取样检验 检验报告 一式三份共4份 一般会在七个工作日后出具在此期间 客户要将质检费汇到质检公司 检验报告出具后 质检公司会将质检报告和发票寄给客户 4 注册标准仓单申请质检达到交易所交割标准 交割库会办理仓单注册申请 过程是 客户 将质检报告寄给交割库 一份或两份 正本副本都可以 最好征求交割库建议 有时为了节约时间 可以叫质检公司寄给交割库 交割库确认后就可以当即办理 办理好后 交割库会将LLDPE标准仓单注册申请表 交割预报表寄给期货公司 在寄出之前 客户要与交割库结清入库费 15元 吨 以及仓储费 1元 吨 天 5 标准仓单注册期货公司收到交割库的注册申请表等文件后 先让客户确认 然后寄到交易所注册仓单 交易所并返还预报定金 15 八 大连商品交易所交割需要提供的资料 1 大连商品交易所套期保值申请表 2 企业近两年在交易所的交易实绩 经纪公司提供 3 企业近两年的现货经营业绩 4 企业营业执照副本复印件 5 企业套期保值情况说明 6 国有企业 国有资产占控股地位或主导地位的企业 应出具其法定代表人签署的同意进行相关套期保值业务的证明 7 企业套期保值交易方案 主要内容包括风险来源分析 确定保值目标 明确交割或平仓的数量 8 企业近2年保值商品或其相关产品的销项增值税发票记帐联的复印件 9 企业近2年经过审计的资产负债表 损益表 现金流量表 10 期货经纪公司担保企业套期保值材料真实性的声明注 卖出套期保值交易另须提交的证明材料 原材料生产企业保值商品的消耗定额 生产能力 当年的生产计划 原材料购销计划 合同 以及交易所要求提供的其他材料 原材料加工企业 流通经营企业和其他企业保值商品的现货仓单或拥有实货的其他凭证 购销合同或发票 以及交易所要求提供的其他材料 买入套期保值另须提交的证明材料 原材料加工企业保值商品的消耗定额 加工能力 生产经营计划或生产商品的销合同以及交易所要求提供的其他材料 原材料生产企业 流通经营企业和其他企业保值商品的购销计划 合同 16 九 LLDPE标准仓单管理流程图 17 十 期现套利成本核算 期现套利成本测算 按照距离交割月4个月时间计算 1 交易手续费 10元 手 每手5吨 每吨2元 2 交割手续费 4元 吨 3 仓储费 1元 吨 天 按交割前一个月入库计算1 30 30元 吨 4 检验费 不超过2100元 样 每批300吨 7元 吨 5 取样费 不超过600元 样 每批300吨 2元 吨 6 入库费 根据 大连商品交易所交割细则 的有关规定 2010年度LLDPE指定交割仓库入出库费用最高不超过32元 吨 中储18元 吨 7 卖方值税 国家税法规定企业增值税率为17 按结算价11600元 吨 待定 买入价10800元 吨计算每吨LLDPE缴纳增值税 交割结算价 买入价 1 17 17 800 1 17 17 116 24元 吨 8 资金成本 包括保证金成本和现货资金成本 保证金成本 期货保证金成本平均按15 计算 由于后期期货仓单可冲抵保证金 人民币年贷款利率按5 31 计算 持